学霸笔记丨ACCAF9FMFinancialManagementFM学霸笔记第一讲追求利润的公司的财务目标2

1、精选文档精选文档PAGEPAGE7精选文档PAGE学霸笔录丨ACCAF9FMFinancialManagement(FM)学霸笔录第一讲：追求利润的公司的财务目标ACCA写在最前：F9学霸笔录专栏和sayhello！这是学霸笔录第一次和大家会面。在这个新专栏里，齐集了ACCAF9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试中，你应当注意的知识点。新专栏相同和学习帮F2、F4、P1的专栏相同，按期更新。FollowACCA学习帮，助你在ACCA之路，好景色丨文：财管超人大部分人创办公司的主要目标是为了赚钱。可是在我们ACCA中赚钱这个目标太抽象，我们要想方法把它变为能够量化的目标，进而能够用来计算和

2、剖析。怎么样算是赚钱了，这个指标其实其实不简单找。事例湖北的张三和李四合伙创办了一家公司MCompany，每人出200万，又向银行借了500万。为了能够把公司经营好，张三和李四就勤勤奋恳地工作。第一年：功夫不负居心人，第一年营业额达到了2,000万，PBIT达到了400万，PBT达到了300万，PAT达到200万，ROE达到了50%，净利润率达到了10%，另外有一个叫王五的人愿意以500万的价钱买下Mcompany50%的股份，当前和李四正在交涉中，最后李四没有卖掉股份。第二年：因为张三和李四扩大投资，年初又向银行借了600万，增添市场和广告投入，买入新设施，这一年的销售额固然增添了很多，可是

3、因为花费增添得更多，利润反而比以前低。张三和李四在这一年仍是勤勤奋恳地经营，营业额达到了5,000千万，PBIT达到了300万，PBT达到了100万，净利润为66万。ROE为16.5%,净利润率为1.32%。此外李四有想转让其股权的意思，有十几人表示了想要购置股权，最高的两个出价在800万和820万。固然这一年，李四从MCompany分得的属于他那份利润只有33万，可是他手头的股权价值却增添了好多，而且只需他愿意，手头的股票就能够变现成820万。这时候我们的问题就来了，我们究竟怎么来权衡公司赚不赚钱。假如单从盈余性来看，MCompany从第二年初到第二年终，这一年中产生的净利润是极少的，公司净

4、财产的增添不多，这时候假如我们用净财产对公司进行估值，公司在第一年的价值和第二年的价值可能相差不多。可是从公司的股权价值的角度来看，第一年公司50%的股权能够卖到500万，第二年能够卖到看，张三和李四在第二年的经营是比较成功的。820万，从这个角度来第三年：我们再持续往下想，假如第三年公司的经营利润为0，可是50%的股权能够卖到1500万，这时候公司第三年的经营是成功的仍是不可功的呢。有件事一定认识，公司此刻赚不赚钱和公司此刻值不值钱是有关的，可是没有必定的联系。比方京东从2017年才开始赚钱，可是京东的市值早已经是几百亿美元的level，初期的京东股票的拥有者经过转让股权或许卖出股票，仍旧能

5、够获取很高的回报。所以，我们能够发现，关于股东或许说公司的全部者来说，只需手里的股票或许股权比初始成本高，其实就是赚钱了，即便股票拥有时期公司的经营利润为负。学习这一章，同学们第一要知道profitseekingcompany的primarypurpose就是股东权益最大化（在选择题部分考2分)什么是股东权益最大化，股东手里有什么，股票。提升股票的价值就是增添股东权益。股票的价值是什么，是股票将来带来的现金流的折现。股利和卖出价是将来现金流包含的两个部分想象你买了中石油的股票，拥有一年，这一年中现金流入有dividend和卖出时的对价，那么你的利润能够写成：假定张三从你手中买到了中石油的股票，张三也拥有了一年，那么张三的利润能够写成：中石油的股票会不停被转手，而时期全部拥有者的总利润就是：所以股价表现是长久的利润，而利润是短期的。第二个同学们需要掌握的是为何利润最大化不可以作为公司的主要目标（可能在选择题部分会考2分）利润是短期的会计利润可操控利润其实不可以表现公司经营的风险第三个同学们需