财务报表分析概述

1、主讲教师： 江少华财 务 报 表 分 析本课程教学的几点说明：1、本课程在专业课程体系中的地位及作用2、本课程的特点 本课程以已经编成的财务报表为基础，围绕财务报表的分析利用展开。本课程不讲报表的编制，以便和财务会计分清界限，也不讲财务报表以外的分析问题，以便和财务管理等其他课程分清界限。财务报表分析作为管理的分析工具可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理，本门课课程的重点是方法和能力的培养，而非各项管理本身。 3教材的使用、处理及课时安排4学好本课程的几点要求 正确认识本课程的特点； 要注意本课程和其他课程内容的联系; 要做好预习,认真听课和复习; 联系实际多做练习与案例分析。 5、本课程

2、考试的有关说明引导案例: 光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2002年扭亏为盈，根据其披露2002年的财务会计报告，大家对该公司的业绩评价众说不一：该公司经理认为，企业财务状况和经营成果很好，因为利润表表明，当年净利润为300万元，且资产负债表表明货币资金有90万元；该公司的债权人(贷款银行)认为，这个企业很危险，虽然有利润，但企业的资产负债率已达85，较以往年度有较大增长，现金流量表的经营活动产生的现金净流量为负数，表明商业信用不佳；企业投资人认为，该公司当年生产经营尚可，能够扭亏为盈实属不易，但300万元的净利润与2个亿的资产总额相比，净资产收益率仅为15，生产经营差强人意；税

3、务机关认为，该公司属于“常亏不倒”类型的企业，2002年一举扭亏为盈，需要进一步对其财务报表和实际情况进行诊断和监控。1总论 财务报表分析的内涵 财务报表分析的基本方法 财务报表分析的原则、程序和资料(依据)1.1财务报表分析的内涵财务报表分析的含义 财务报表分析的主体与目的财务报表分析的内容 1.1.1财务报表分析的含义 P1 财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻找企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程。经管人员政府部门投资人债权人其 他财务 报表分析 主体（职工等

4、）（决策、分析）（管理、监督）（获利能力）（偿债能力。长短）1.1.2财务报表分析的主体与目的1、投资人（权益投资人） 投资人是指公司的权益投资人即普通股东。 普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们主要关注企业的盈利能力和风险水平。 分析目的：评价企业业绩，以决策是否投资以及是否转让已经持有的股权，考核经营者业绩，以决策是否更换主要管理者等。 进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题： （1）公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； （2）目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； （3）与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 2、债权人 债权

5、人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。 债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。 短期债权人主要关心企业当前的财务状况，流动资产的流动性和周转率。 长期债权人主要关心长期收益能力和资本结构。 债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。 进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： （1）公司为什么需要额外筹集资金； （2）公司还本付息所需资金的可能来源是什么； （3）公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； （4）公司将来在哪些方面还需要借款。3、经理人员经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的人。 经理人员关心公

6、司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。 4、政府机构有关人士政府机构包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。5、其他人士： 如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等。审计人员通过财务分析可以确定审计的重点.1.1.3财务报表分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析主要内容： 资产运用效率分析 获利能力分析 投资报酬分析 现金流动分析 1、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指公司以流动资产支付流动负债的能力，一般又称为支付能力。

7、它主要取决于流动资产和流动负债的比例关系，以及流动资产的变现能力。 2、长期偿债能力分析 长期偿债能力是指公司偿还债务本金和支付债务利息的能力，一般又称财务能力。它既与资本结构有关，也与公司的收益能力有关。 3、资产运用效率分析 资产运用效率是指公司单位资产创造营业收入的能力。它主要取决于收入对资产的比例关系。资产运用的效率既影响偿债能力，又影响收益能力。 4、获利能力分析 获利能力是指运用资产赚取利润的能力。它主要取决于利润与获取利润的资产或销售收入的比例关系。 5、投资报酬分析 是从股东角度评价公司的收益能力。股东投资报酬的高低，不仅取决于资产的获利能力，还受资本结构的影响。 6、现金流动

8、分析 通过现金流动状况的分析，可以了解一项业务（生产经营、投资或筹资）产生或消耗现金的程度，并且对利润的质量做出判断。 上述六个方面是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。 1.2财务报表分析的基本方法 P11-15 比较分析法 定量分析法 比率分析法财务分析 因素分析法 方法 趋势分析法 定性分析法1.2.1比较分析法 1.含义:是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。 2.比较数据 可

9、以是绝对额，也可以是相对额。 （1）绝对数比较 即利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较,以揭示其数量差异. （2）相对数比较 即利用财务报表中有相关关系的数据进行对比,以揭示相对数之间的差异. 3.比较标准(比较的对象和谁比 “ 参照物” ) 历史标准(与本企业历史比) 同业标准(与同类企业比) 预算标准（与计划预算比） （1）历史标准 (与本企业历史比) 历史比较是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。 历史比较,揭示变化的趋势 ，所以亦称趋势分析. (2）同业标准 (与同类企业比) 与同类企业进行横向比较,可以说明企业在行业中所处的地位和水平. （3）预算标准(与计划预算比) 即实

10、际执行结果与预算(计划)指标比较, 说明预算(计划)的完成情况 。 实例:某公司2013年的利润计划完成情况对比如下:项目计划数实际数差异金额百分比净利润500 000600 000100 00020% 分析:从上表可以看出该公司净利润实际比计划增加100 000元,超额完成20%. 注意:在实际与预算比较时，如果超计划或完不成计划的差异很大,若没有特殊原因则说明预算的质量不高,与这样的预算对比意义不大。 4.比较方法 具体方法: 水平分析法 垂直分析法 （1）水平分析法（又称横向比较法） 是指将实际达到的结果同某一标准，包括某一期或数期财务报表中相同项目的实际数据作比较. 实例:某企业简易比

11、较利润表如下表所示：项目2013年2012年 增加(减少) 金额百分比营业收入20000150005 00033%减：营业成本190007 00012 000171%毛利1 0008 0007 00088%思考:从以上表中，可以看出什么问题?分析: 从上表可以看出：该企业2013年营业收入比上年增长33%，但由于营业成本在2013年出现了过多的上涨(171%)，导致毛利大幅度下降。说明该企业营业利润波动很大，可以通过对营业成本的专门分析找出营业成本上涨的原因，提出解决问题的方案。 实例: P12（2）垂直分析法（又称纵向比较法） 是以财务报表中的某一关键项目为基数(100%) ，而将其余项目的

12、金额分别计算出各占关键项目金额的百分比，这个百分比则表示各项目的比重，通过比重对各项目作出判断和评价. 注意:共同比财务报表中不表示金额,仅用百分比. 共同比利润表 以营业收入总额为基数(100%)，再将利润表各项目的绝对数逐一除以营业收入,求得各项的百分比率。 实例: P13 (P 107) 实例:某企业与同行业平均水平相比的有关资料如下: 共同比利润表（结构百分比的比较）项目本企业（%）同行业平均水平（%）差异（%）营业收入100100减：营业成本607010毛利403010减：期间费用301020营业利润102010思考该企业与同行业平均水平比，能说明什么问题? 分析 从上表可以看出：该

13、企业营业成本低于同行业平均水平，使该企业毛利比同行业平均水平高10。但由于该企业的期间费用高于同行业平均水平，导致该企业营业利润反而比同行业平均水平低10。因此，可以从降低期间费用入手提高该企业的营业利润。共同比资产负债表 以资产总额为基数(100% ),再将资产负债表各项目的绝对数逐一除以资产总额,求得各项的百分比率。 实例:81-83 5.运用比较分析法应注意的问题 可比性。即: (1)指标内容、范围和计算方法的一致性。 (2)会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。 (3)时间单位和长度的一致性。 (4)企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。1.2.2比率分析法 含义:比率

14、分析法是利用会计报表中两项相关数值的比率来反映和揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 比率分析法是以相对数形式表现财务指标，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。 比率指标 类型：构成比率效率比率相关比率 （1）构成比率（结构比率） 构成比率是某项经济指标各个组成部分与总体的比重，反映部分与总体的关系。 如某类商品销售额占企业总销售额的比重，流动资产（或无形资产、固定资产）占总资产的比重等等。 （2）效率比率 效率比率是某项经济活动中所费与所得的比值，反映投入与产出的关系。 如成本利润率、总资产报酬率等等。 （3）相关比率 相关比率是以某个项目与其相关但又不同的加以对比所得的比率

15、，反映有关经济活动的相互关系。 如将速动资产、流动资产分别与流动负债对比，求得速动比率和流动比率,反映出比对比前各项目更为深入的经济意义短期偿债能力 。 再比如分别将净利润同销售收入、总资产和所有者权益对比，分别求出销售净利率、总资产报酬率和净资产报酬率等指标，从不同的侧面来揭示企业盈利能力状况。 运用比率分析法应该注意问题： (1)对比项目的相关性。 若相比较的两个项目不相关或相关性不大，这个比率则毫无意义。如资产负债表中的流动资产与盈余公积之比是毫无意义的. (2)对比口径的一致性。计算比率的子项与母项必须在计算时间、范围等方面保持一致。 （3）各种比率计算出来以后要和本企业历史、同类企业

16、相比才更有意义。 例如，销售净利率为10，往往没有什么更深刻的意义，但它如果和历史相比则能反映企业获利是否有所提高，与同类企业相比说明该企业是否具有先进性。 1.2.3因素分析法 含义:是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因的一种分析方法。 因素分析的方法具体又分为：财务比率因素分解法和差异因素分解法。 1.比率因素分解法 （指标分解法）含义:是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。 例如:资产利润率，可分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。 资产利润率=利润总额/平均资产总额 =销售利润率资产周转率 2.差异因素分解法（连环替代法）： 含义:是指利用几个相互联系的因素

17、通过逐个进行替换，以测算出各个因素对分析对象影响程度的一种分析方法。 连环替代法 连环替代法的简化方法：差额分析法 实例: 例1.A企业本年与上年产品销售情况表如下： 项目本年上年差异产品销售额 (万元)270240+30销售数量 (台)600480+120销售单价 （万元）0.450.50-0.05要求:运用差异因素分析法分析该企业产品销售额的变动原因?A企业本年与上年产品销售情况表分析: 采用差异因素分析法（连环替代法）（1）计算总体差异销售数量销售单价=销售收入本年度比上年度变动:6000.454800.50=30（万元）（2）计算各个因素变动对本年销售额的影响:影响销售额的因素:销售量

18、、单价。需要进行两次替代：上年产品销售收入4800.50=240（万元） （1）第一次替代：以本年销售数量替代：产品销售收入6000.50=300（万元） （2）第二次替代：以本年销售单价替代：产品销售收入6000.45=270（万元） （3）销售量变动对销售额的影响额=（2）-（1） 300-24060（万元）销售单价变动对销售额的影响额=（3）-（2） 270-300= -30（万元）汇总各因素变动对销售额的影响数=销售量变动的影响数销售单价变动的影响数60（-30）=30（万元） 分析：本年产品销售收入比上年产品销售收入增加30万元，主要是本年比上年多销120台，本来应增加60万元（12

19、00.5），但由于销售单价本年比上年降低0.05万元，因而使销售收入减少30万元。由于产品提价比较困难，因此增加市场销售量应是今后努力的方向。 采用差异因素分析法(差额分析法)上例:销售数量变动对销售额的影响额（在上年的基础上） 销售量变动对销售额的影响额 =（600480）0.50=60（万元）单价变动对销售额的影响金额（在第一次替代的基础上） 单价变动对销售额的影响额 =600（0.45-0.50）= -30（万元） 汇总各因素变动对销售额的影响数=销售量变动对销售额的影响额+单价变动对销售额的影响额 =60+（30） =30（万元） 例：教材P14-15运用因素分析方法应注意的问题 (1

20、)因素分解的相关性问题。 所谓因素分解的相关性，是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有实际经济意义,各影响因素的变动确实能说明分析指标差异产生的原因。 例如，将影响材料费用的因素分解为下面两个等式从数学上都是成立的： 材料费用产品产量单位产品材料费用 材料费用工人人数每人消耗材料费用 但是从经济意义上说只有前一个因素分解式是正确的，后一因素分解式在经济上没有任何意义。 (2)分析前提的假定性。 所谓分析前提的假定性是指分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。 (3)因素替代的顺序性。 传统的方法是依据数量指标在前，质量指标

21、在后的原则进行排列；现在也有人提出依据重要性原则排列，即主要的影响因素排在前面，次要因素排在后面。但是无论何种排列方法，都缺少坚实的理论基础。 (4)顺序替代的连环性。 连环性是指在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。这样才既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又便于检验分析结果的准确性。1.2.4趋势分析法 趋势分析是指通过观察企业连续数期的财务报表，在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上，确定各项目的增减变动及发展趋势，并对各项目在未来可能出现的结果作出预测的一种分析方法。 （1）定比： 分析期数额与固定基期数额比较 （2

22、）环比: 分析期数额与前期数额比较 注意问题: (1)对基年的选择要有代表性. （2）当绝对数很小情况下,要同时列出绝对数和百分比。 因为小的绝对数的变化会使百分比的值变化很大,容易给出人造成错觉。 例如:一个小商店去年利润是1元,今年上升到100元,在绝对数只增加了99元,但如果用相对数反映,增加的幅度为9900%。 实例:某公司20112013年连续三年的销售额及净利润的资料如下： 单位：万元项目2011年2012年2013年销售额500051006000净利润400430620要求: （1）对该公司三年的经营趋势作出分析. （环比） （2）说明基年选择应注意的问题.解析:（1）项目2011年2012年2013年金额金额增减额变动金额增减额变动销售额500051001002600090017.65净利润400430307.562019044.19 分析: （1）从上表可以看到三年销售额和净利润都稳步增长,且发展势头良好,更难能可贵的是净利润增长幅度大于同期销售额的增长幅度,这样该公司的销售利润率逐年增长,有相当好的发展前景. （2）对基年的选择要有代表性,如果基年选择不当,情