财务会计指标简析

1、财务公司Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.财务指标分析一、短期偿债能能力指标（一）流动比率率(currrent rratio，CCR)流动比率=流动动资产合计/流动负债合合计*1000%流动比率是流动动资产对流动动负债的比率率，用来衡量量企业流动资资产在短期债债务到期以前前，可以变为为现金用于偿偿还负债的能能力。一般说来，比率率越高，说明明企业资产的的变现能力越越强，短期偿偿债能力亦越越强；反之则则弱。流动比比率越高，企企业资产的流流动性越大，但但是，比率太太大表明流动动资产占用较较多，会影

2、响响经营资金周周转效率和获获利能力。一一般认为合理理的最低流动动比率为2。指流动资产总额额和流动负债债总额之比。用用来衡量企业业流动资产在在短期债务到到期以前，可可以变为现金金用于偿还负负债的能力。流动资产，是指指企业可以在在一年或者超超过一年的一一个营业周期期内变现或者者运用的资产产，主要包括括货币资金、短短期投资、应应收票据、应应收账款和存存货等。流动负债，也叫叫短期负债，是是指将在一年年或者超过一一年的一个营营业周期内偿偿还的债务，包包括短期借款款、应付票据据、应付账款款、预收账款款、应付股利利、应交税金金、其他暂收收应付款项、预预提费用和一一年内到期的的长期借款等等。（二）速动比率率（

3、quicck rattio，QRR）速动比率=速动动资产/流动动负债*1000%速动资产是指流流动资产中可可以立即变现现的那部分资资产，如现金金，有价证券券，应收账款款及预付账款款。流动比率和速动动比率都是用用来表示资金金流动性的，即即企业短期债债务偿还能力力的数值，前前者的基准值值是2，后者者为1。但应注意的是，流流动比率高的的企业并不一一定偿还短期期债务的能力力就很强，因因为：流动资资产之中虽然然现金、有价价证券、应收收账款变现能能力很强，但但是存货、待待摊费用等也也属于流动资资产的项目则则变现时间较较长，特别是是存货很可能能发生积压、滞滞销、残次、冷冷背等情况，流流动性较差。而而速动比率

4、则则能避免这种种情况的发生生，因为速动动资产就是指指流动资产中中容易变现的的那部分资产产。衡量企业偿还短短期债务能力力强弱，应该该两者结合起起来看，一般般来说如下：CR1 annd QR0.5资金流动性性差1.5CR2 andd 0.755QR2 annd QR1资金流动性性好2数据弱点编辑辑1无法评估未未来资金流量量。流动性代表企业业运用足够的的现金流入以以平衡所需现现金流出的能能力。而流动动比率各项要要素都来自资资产负债表的的时点指标，只只能表示企业业在某一特定定时刻一切可可用资源及需需偿还债务的的状态或存量量，与未来资资金流量并无无因果关系。因因此，流动比比率无法用以以评估企业未未来资金

5、的流流动性。2未反映企业业资金融通状状况。在一个注重财务务管理的企业业中，持有现现金的目的在在于防范现金金短缺现象。然然而，现金属属于非获利性性或获利性极极低的资产，一一般企业均尽尽量减少现金金数额。事实实上，通常有有许多企业在在现金短缺时时转向金融机机构借款，此此项资金融通通的数额，未未能在流动比比率的公式中中得到反映。3应收账款的的偏差性。应收账款额度的的大小往往受受销货条件及及信用政策等等因素的影响响，企业的应应收账款一般般具有循环性性质，除非企企业清算，否否则，应收账账款经常保持持相对稳定的的数额，因而而不能将应收收账款作为未未来现金净流流入的可靠指指标。在分析析流动比率时时，如把应收

6、收账款的多寡寡视为未来现现金流入量的的可靠指标，而而未考虑企业业的销货条件件、信用政策策及其他有关关因素，则难难免会发生偏偏差。4存货价值确确定的不稳定定性。经由存货而产生生的未来短期期现金流入量量，常取决于于销售毛利的的大小。一般般企业均以成成本表示存货货的价值，并并据以计算流流动比率。事事实上，经由由存货而发生生的未来短期期内现金流入入量，除了销销售成本外，还还有销售毛利利，然而流动动比率未考虑虑毛利因素。5粉饰效应。企业管理者为了了显示出良好好的财务指标标，会通过一一些方法粉饰饰流动比率。例例如：对以赊赊购方式购买买的货物，故故意把接近年年终要进的货货推迟到下年年初再购买；或年终加速速进

7、货，将计计划下年初购购进的货物提提前至年内购购进等等，都都会人为地影影响流动比率率。13改进方法编辑辑检验应收企业之间的三角角债普遍存在在，拖欠周期期有些很长，特特别是国有大大中型企业负负债很高，即即使企业提取取了坏账准备备，有时也不不足以冲抵实实际的坏账数数额。显然，这这部分应收账账款已经不是是通常意义上上的流动资产产了。所以，会会计报表的使使用者应考虑虑应收账款的的发生额、企企业以前年度度应收账款中中实际发生坏坏账损失的比比例和应收账账款的账龄，运运用较科学的的账龄分析法法，从而估计计企业应收账账款的质量。选择计价即对流动资产各各项目的账面面价值与重置置成本、现行行成本、可收收回价值进行行

8、比较分析。企企业流动资产产中的一个主主要的组成部部分是存货，存存货是以历史史成本入账的的。而事实上上，存货极有有可能以比该该成本高许多多的价格卖出出去，所以通通过销售存货货所获得的现现金数额往往往比计算流动动比率时所使使用的数额要要大。同时随随着时间的推推移与通货膨膨胀的持续，存存货的历史成成本与重置成成本必然会产产生偏差，但但流动比率的的计算公式中中运用的仅仅仅是存货的历历史成本。为为了更真实地地反映存货的的现行价值，会会计报表的使使用者应把使使用存货的历历史成本与使使用重置成本本或现行成本本计算出来的的流动比率进进行比较。若若在重置成本本或现行成本本下的流动比比率比原来的的流动比率大大，即

9、是有利利差异，表明明企业的偿债债能力得到了了增强；反之之，则表明企企业的偿债能能力削弱了。分析因素会计报表使用者者需要的不仅仅是对企业当当前资金状况况的真实而公公允的描述，更更希望了解有有利于决策的的、体现企业业未来资金流流量及融通的的预测性信息息。但是流动动比率本身有有一定局限性性，如未能较较好地反映债债务到期日企企业资金流量量和融通状况况。会计报表表使用者如利利用调整后的的流动比率，结结合有关的表表外因素进行行综合分析，则则可对企业的的偿债能力作作更准确的评评估。如：企企业会计报表表的附注中若若存在金额较较大的或有负负债、股利发发放和担保等等事项，则可可导致企业未未来现金的减减少，降低企企

10、业偿债能力力。而如果企企业拥有能很很快变现的长长期资产，或或可以运用诸诸如可动用的的银行贷款指指标、增发股股票等筹资措措施，则可使使企业的流动动资产增加，并并提高企业偿偿还债务的能能力。流动比比率、速动比比率和现金比比率的相互关关系：1.以全部流动动资产作为偿偿付流动负债债的基础，所所计算的指标标是流动比率率；2.速动比率以以扣除变现能能力较差的存存货和不能变变现的待摊费费用作为偿付付流动负债的的基础，它弥弥补了流动比比率的不足；3.现金比率以以现金类资产产作为偿付流流动负债的基基础，但现金金持有量过大大会对企业资资产利用效果果产生副作用用，这项指标标仅在企业面面临财务危机机时使用，相相对于流

11、动比比率和速动比比率来说，其其作用力度较较小。速动比率同流动动比率一样，反反映的都是单单位资产的流流动性以及快快速偿还到期期负债的能力力和水平。一一般而言，流流动比率是22，速动比率率为1。但是是实务分析中中，该比率往往往在不同的的行业，差别别非常大。速动比率，相对对流动比率而而言，扣除了了一些流动性性非常差的资资产，如待摊摊费用，这种种资产其实根根本就不可能能用来偿还债债务；另外，考考虑存货的毁毁损、所有权权、现值等因因素，其变现现价值可能与与账面价值的的差别非常大大，因此，将将存货也从流流动比率中扣扣除。这样的的结果是，速速动比率非常常苛刻的反映映了一个单位位能够立即还还债的能力和和水平。

12、实际举例上市公司资产的的安全性应包包括两个方面面的内容：一一是有相对稳稳定的现金流流和流动资产产比率；二是是短期流动性性比较强，不不至于影响盈盈利的稳定性性。因此在分分析上市公司司资产的安全全性时，应该该从以下两方方面入手：首首先，上市公公司资产的流流动性越大，上上市公司资产产的安全性就就越大。假如如一个上市公公司有5000万元的资产产，第一种情情况是，资产产全部为设备备；另一种情情况是70%的资产为实实物资产，其其他为各类金金融资产。假假想，有一天天该公司资金金发生周转困困难，公司的的资产中急需需有一部分去去兑现偿债时时，哪一种情情况更能迅速速实现兑现呢呢？理所当然然的是后一种种情况。因为为

13、流动资产比比固定资产的的流动性大，而而更重要的是是有价证券便便于到证券市市场上出售，各各种票据也容容易到贴现市市场上去贴现现。许多公司司倒闭，问题题往往不在于于公司资产额额太小，而在在于资金周转转不过来，不不能及时清偿偿债务。因此此，资产的流流动性就带来来了资产的安安全性问题。在流动性资产额额与短期需要要偿还的债务务额之间，要要有一个最低低的比率。如如果达不到这这个比率，那那么，或者是是增加流动资资产额，或者者是减少短期期内需要偿还还的债务额。这这个比率称为为流动比率。流流动比率是指指流动资产和和流动负债的的比率，它是是衡量企业的的流动资产在在其短期债务务到期前可以以变现用于偿偿还流动负债债的

14、能力，表表明企业每一一元流动负债债有多少流动动资产作为支支付的保障。流流动比率是评评价企业偿债债能力较为常常用的比率。它它可以衡量企企业短期偿债债能力的大小小，它要求企企业的流动资资产在清偿完完流动负债以以后，还有余余力来应付日日常经营活动动中的其他资资金需要。根根据一般经验验判定，流动动比率应在2200%以上上，这样才能能保证公司既既有较强的偿偿债能力，又又能保证公司司生产经营顺顺利进行。在在运用流动比比率评价上市市公司财务状状况时，应注注意到各行业业的经营性质质不同，营业业周期不同，对对资产流动性性要求也不一一样，因此2200%的流流动比率标准准，并不是绝绝对的。其次，是流动性性的资产中有

15、有两种资产形形态，一种是是存货，比如如原材料、半半成品等实物物资产；另一一种是速动资资产。如上面面讲到的证券券等金融资产产。显而易见见，速动资产产比存货更容容易兑现，它它的比重越大大，资产流动动性就越大。所所以，拿速动动资产与短期期需偿还的债债务额相比，就就是速动比率率。速动比率率代表企业以以速动资产偿偿还流动负债债的综合能力力。速动比率率通常以（流流动资产-存存货）/流动动负债表示，速速动资产是指指从流动资产产中扣除变现现速度最慢的的存货等资产产后，可以直直接用于偿还还流动负债的的那部分流动动资产。但也也有观点认为为，应以（流流动资产-待待摊费用-存存货-预付账账款）/流动动负债表示。这这种

16、观点比较较稳健。由于于流动资产中中，存货变现现能力较差；待摊费用是是已经发生的的支出，应由由本期和以后后各期分担的的分摊期限在在一年以内的的各项费用，根根本没有变现现能力；而预预付账款意义义与存货等同同，因此，这这三项不包括括在速动资产产之内。由此此可见，速动动比率比流动动比率更能表表现一个企业业的短期偿债债能力。一般般情况下，把把两者确定为为1：1是比比较讲得通的的。因为一份份债务有一份份速动资产来来做保证，就就不会发生问问题。而且合合适的速动比比率可以保障障公司在偿还还债务的同时时不会影响生生产经营。（三）现金比率率（Cashh Asseet Rattio）现金比率=(货货币资金+交交易性

17、金融资资产)流动负债现金比率通过计计算公司现金金以及现金等等价资产总量量与当前流动动负债的比率率，来衡量公公司资产的流流动性。目录1会计学定义2金融货币1会计学定义编编辑它将存货与应收收款项排除在在外，请比较较Curreent Raatio流流动比率。1也就是说，现金金比率只量度度所有资产中中相对于当前前负债最具流流动性的项目目，因此它也也是三个流动动性比率中最最保守的一个个。现金比率也被称称之为现金资资产比率（CCash AAsset Ratioo）。这个公式反映出出公司在不依依靠存货销售售及应收款的的情况下， 支付当前债债务的能力。另外，运用此公公式时需要注注意，现金比比率不考虑现现金收到

18、以及及现金支付的的时间。现金比率是速动动资产扣除应应收帐款后的的余额与流动动负债的比率率，最能反映映企业直接偿偿付流动负债债的能力。现现金比率一般般认为20%以上为好。但但这一比率过过高，就意味味着企业流动动资产未能得得到合理运用用，而现金类类资产获利能能力低，这类类资产金额太太高会导致企企业机会成本本增加。现金金比率计算公公式为：现金比率=（现现金+有价证证券）/流动动负债*100%现金比率能够反反映企业即时时付现能力。除此之外，还需需注意一点，现现金比率将存存货与应收款款项排除在外外。2金融货币编辑辑现金比率是指流流通中的现金金与商业银行行活期存款的的比率。现金金比率的高低低与货币需求求的

19、大小正相相关。因此，凡凡影响货币需需求的因素，都都可以影响现现金比率。例例如银行存款款利息率下降降，导致生息息资产收益减减少，人们就就会减少在银银行的存款而而宁愿多持有有现金，这样样就加大了现现金比率。现现金比率与货货币乘数负相相关，现金比比率越高，说说明现金退出出存款货币的的扩张过程而而流入日常流流通的量越多多，因而直接接减少了银行行的可贷资金金量，制约了了存款派生能能力，货币乘乘数就越小。二、长期偿债能能力指标（一）资产负债债率(Debbt Assset raatio)资产负债率=负负债总额/资资产总额100%资产负债率是负负债总额除以以资产总额的的百分比，也也就是负债总总额与资产总总额的

20、比例关关系。资产负债率反映映在总资产中中有多大比例例是通过借债债来筹资的，也也可以衡量企企业在清算时时保护债权人人利益的程度度。资产负债债率这个指标标反映债权人人所提供的资资本占全部资资本的比例，也也被称为举债债经营比率。1目录1基本简介2使用者的要求求?债权人?投资者?经营者3计算公式4影响因素?资产分析?负债分析5判断标准6其他相关1基本简介编辑辑资产负债率(DDebt AAsset ratioo)是指公司司年末的负债债总额同资产产总额的比率率。表示公司总资产产中有多少是是通过负债筹筹集的，该指指标是评价公公司负债水平平的综合指标标。同时也是是一项衡量公公司利用债权权人资金进行行经营活动能

21、能力的指标，也也反映债权人人发放贷款的的安全程度。如果资产负债比比率达到1000%或超过过100%说说明公司已经经没有净资产产或资不抵债债！计算公式为：资产负债率=负负债总额/资资产总额100%1、负债总额：指公司承担担的各项负债债的总和，包包括流动负债债和长期负债债。2、资产总额：指公司拥有有的各项资产产的总和，包包括流动资产产和长期资产产。资产负债率是衡衡量企业负债债水平及风险险程度的重要要标志。它包包含以下几层层含义：资产负债率能能够揭示出企企业的全部资资金来源中有有多少是由债债权人提供。从债权人的角角度看，资产产负债率越低低越好。对投资人或股股东来说，负负债比率较高高可能带来一一定的好

22、处。（财财务杠杆、利利息税前扣除除、以较少的的资本（或股股本）投入获获得企业的控控制权）。从经营者的角角度看，他们们最关心的是是在充分利用用借入资金给给企业带来好好处的同时，尽尽可能降低财财务风险。企业的负债比比率应在不发发生偿债危机机的情况下，尽尽可能择高。一般认为，资资产负债率的的适宜水平是是40%660%。由此可见，在企企业管理中，资资产负债率的的高低也不是是一成不变的的，它要看从从什么角度分分析，债权人人、投资者（或或股东）、经经营者各不相相同；还要看看国际国内经经济大环境是是顶峰回落期期还是见底回回升期；还要要看管理层是是激进者中庸庸者还是保守守者，所以多多年来也没有有统一的标准准，

23、但是对企企业来说：一一般认为，资资产负债率的的适宜水平是是40%660%。这个比率对于债债权人来说越越低越好。因因为公司的所所有者（股东东）一般只承承担有限责任任，而一旦公公司破产清算算时，资产变变现所得很可可能低于其帐帐面价值。2使用者的要求求编辑债权人从债权人的立场场看，他们最最关心的是各各种融资方式式安全程度以以及是否能按按期收回本金金和利息等。如如果股东提供供的资本与企企业资产总额额相比，只占占较小的比例例，则企业的的风险主要由由债权人负担担，这对债权权人来讲是不不利的。因此此，债权人希希望资产负债债率越低越好好，企业偿债债有保证，融融给企业的资资金不会有太太大的风险。投资者从投资者的

24、立场场看，投资者者所关心的是是全部资本利利润率是否超超过借入资本本的利率，即即借入资金的的利息率。假假使全部资本本利润率超过过利息率，投投资人所得到到的利润就会会加大，如果果相反，运用用全部资本利利润率低于借借入资金利息息率，投资人人所得到的利利润就会减少少，则对投资资人不利。因因为借入资本本的多余的利利息要用投资资人所得的利利润份额来弥弥补，因此在在全部资本利利润率高于借借入资本利息息的前提下，投投资人希望资资产负债率越越高越好，否否则反之。从经营者的立场场看，如果举举债数额很大大，超出债权权人的心理承承受程度，企企业就融不到到资金。借入入资金越大(当然不是盲盲目的借款)，越是显得得企业活力

25、充充沛。因此，经经营者希望资资产负债率稍稍高些，通过过举债经营，扩扩大生产规模模，开拓市场场，增强企业业活力，获取取较高的利润润。23计算公式编辑辑资产负债率对于于债权人来说说越低越好。因因为公司的所所有者(股东东)一般只承承担有限责任任，而一旦公公司破产清算算时，资产变变现所得很可可能低于其帐帐面价值。所所以如果此指指标过高，债债权人可能遭遭受损失。当当资产负债率率大于1000%，表明公公司已经资不不抵债，对于于债权人来说说风险非常大大。资产负债率反映映债权人所提提供的资金占占全部资金的的比重，以及及企业资产对对债权人权益益的保障程度度。这一比率率越低(500%以下)，表表明企业的偿偿债能力

26、越强强。通常，资产在破破产拍卖时的的售价不到账账面价值的550%，因此此如果资产负负债率高于550%，则债债权人的利益益就缺乏保障障。各类资产产变现能力有有显著区别，房房地产的变现现价值损失小小，专用设备备则难以实现现。不同企业业的资产负债债率不同，与与其持有的资资产类别有关关。事实上，对这一一比率的分析析，还要看站站在谁的立场场上。从债权权人的立场看看，债务比率率越低越好，企企业偿债有保保证，贷款不不会有太大风风险;从股东东的立场看，在在全部资本利利润率高于借借款利息率时时，负债比率率越大越好，因因为股东所得得到的利润就就会加大。从从财务管理的的角度看，在在进行借入资资本决策时，企企业应当审

27、时时度势，全面面考虑，充分分估计预期的的利润和增加加的风险，权权衡利害得失失，作出正确确的分析和决决策。4影响因素编辑辑利润及净现金流流量的分析企业资产负债率率的增长，首首先要看企业业当年实现的的利润是否较较上年同期有有所增长，利利润的增长幅幅度是否大于于资产负债率率的增长幅度度。如果大于于，则是给企企业带来的是是正面效益，这这种正面效益益使企业所有有者权益变大大，随着所有有者权益的变变大，资产负负债率就会相相应降低。其其次要看企业业净现金流入入情况。当企企业大量举债债，实现较高高利润时，就就会有较多的的现金流入，这这说明企业在在一定时间内内有一定的支支付能力，能能够偿债，保保证债权人的的权益

28、，同时时说明企业的的经营活动是是良性循环的的。资产分析流动资产分析：企业资产负负债率的高低低与流动资产产所占总资产产的比重、流流动资产的结结构以及流动动资产的质量量有着至关重重要的联系。如如果流动资产产占企业总资资产的比重较较大，说明企企业资金周转转速度较快、变变现能力强的的流动性资金金占据了主导导位置，即使使资产负债率率较高也不十十分可怕了。流流动资产结构构主要是指企企业的货币资资金、应收账账款、预付账账款、存货等等资产占全部部流动资产的的比重。这些些是企业流动动资产中流动动性最快、支支付能力最强强的资产。我我们知道货币币资金是即付付资金，应收收账款是随时时回笼兑现的的资金，存货货是随着销售

29、售的实现而变变现的资金，这这些资产的多多少直接影响响着企业付现现的能力。如如果该比重大大，说明企业业流动资产结结构比较合理理，有足够的的变现资产作作保证。反之之，则说明企企业流动资产产中待处理资资产、待摊费费用以及相对对固化或费用用化挂账资产产居多，这些些资产都是尚尚待企业自行行消化的费用用，不仅不能能变现偿债，反反而会耗用、侵侵蚀企业利润润，这也是一一个危险的信信号。流动资资产的质量，主主要看企业应应收账款中有有无呆坏账，其其比重有多大大，存货中有有无滞销商品品、长期积压压物资，企业业是否计提了了坏账准备、销销价准备， 所提坏账准准备、销价准准备是否足以以弥补呆坏账账损失、滞销销商品损失和和

30、积压物资损损失。长期投资分析：投资是企业业通过分配来来增加财富，获获取更多的利利益。企业投投资是否合理理、可行。首首先要分析企企业投资额占占全部资产的的比重是否合合理，如果投投资比重过高高，说明企业业投资规模过过大，投资规规模过大就会会直接影响企企业的变现能能力和支付能能力，特别是是在资产负债债率极高的情情况下，迫使使企业偿债受受到限制，以以至影响企业业的信誉。其其次要分析企企业投资项目目是否可行，即即所投资回报报率是否高于于融资利率，如如果投资回报报率高于利息息率，则说明明该投资是可可行的。固定资产分析：固定资产的的规模，对于于企业很重要要。一是固定定资产占企业业总资产比重重的情况。通通常是

31、固定资资产的数额应应小于企业净净资产，占到到净资产的22/3为好，这这样可使企业业净资产中有有1/3流动动资产，到头头来不至于靠靠拍卖固定资资产来偿债。固固定资产比重重过高，说明明企业变现能能力差，企业业偿还债务的的能力就差。二二是固定资产产中生产用固固定资产所占占比重是否合合理。如果生生产用固定资资产占比重低低，说明非生生产用固定资资产比重大。由由于生产用固固定资产少就就很可能满足足不了生产经经营所需，企企业经营目标标就难以实现现。非生产用用固定资产过过大，列入企企业当期损益益中的折旧额额就多，折旧旧额多造成企企业效益少，效效益少现金流流入就少，使使企业偿还债债务的能力变变弱。负债分析流动负

32、债分析一般说来，资产产流动比率越越高，债权人人越有保证，但但流动比率过过高，就会使使一部分资金金滞留在流动动资产形态上上，影响企业业的获利能力力。因此企业业应将流动比比率测定一个个较为合理的的界限，低于于这个界限，说说明资产负债债率有可能会会高，企业信信用受到损害害，再举债会会发生困难； 高于这个个界限，说明明一部分资金金被闲置，资资金使用效率率不高，造成成资金浪费。短期借款分析：企业资产负负债率越高，说说明企业向银银行借入资金金越多，因此此企业决定举举债时，首先先要分析市场场形势，通过过市场的经济济环境、经济济条件、经济济形势做出是是否举债经营营的判断。市市场前景好时时举债就可行行，否则就不

33、不宜举债。其其次要分析企企业举债后获获利水平是否否高于借款利利息水平，如如果企业获利利水平高于借借款利息水平平，说明企业业举债经营是是有利可图的的。再次要分分析企业流动动资产是否大大于流动负债债，如果流动动资产大于流流动负债，说说明企业有偿偿付能力，能能够保证债权权人的权益。结算负债分析：结算负债主主要包括应付付票据、应付付账款、预收收账款等。结结算负债的分分析主要是看看企业的商业业信誉。这种种商业信誉来来自金融机构构和供货方，主主要体现在企企业应付票据据、应付账款款以及预收账账款的多少。大大量应付票据据、应付账款款和预收账款款，一方面说说明金融机构构根据企业的的综合信誉、经经营规模给予予企业

34、综合授授信，另一方方面也说明供供货方根据长长期友好往来来与合作关系系，给予企业业的支持和信信任，甚至应应该说是供货货方给予企业业价格上的优优惠。因为结结算负债的增增加意味着资资产负债率的的上升，资产产负债率的上上升，不得不不考虑企业的的偿债能力，以以免企业再筹筹资受到限制制。除此之外外企业还要注注意，供货方方在付款方式式上有无现金金折扣，如果果有现金折扣扣，企业采用用赊购方式所所放弃的现金金折扣机会成成本是否低于于贷款利息，企企业必须进行行权衡，通过过利弊分析再再决定购货方方式。定额负债分析：定额负债是是一种无息资资金来源，主主要包括应缴缴税金、应付付利润等。企企业不应小视视无息资金的的使用，

35、它不不仅能够带来来可以计算的的直接效益，还还可以带来由由直接效益引引发的间接效效益，而这种种间接效益是是无法计算的的。长期负债分析长期负债与流动动负债相比较较，具有期限限长、利息相相对高、绝对对数可能大等等特点。企业业如果能够正正确有效地利利用长期负债债，它就会为为企业提供更更多的获利机机会。但是如如果企业经营营不善，它又又可能形成筹筹资风险，从从而加剧企业业经营风险，造造成高负债高高风险，也是是影响资产负负债率高低的的一个重要因因素。因此，对对长期负债的的分析主要从从两方面衡量量：一是利用用举债临界点点来衡量。举举债临界点是是借款利息率率等于总资产产报酬率的分分界点，如果果借款利息低低于总资

36、产报报酬率，举债债就可行，反反之则不可行行。二是以市市场形势做判判断。如果市市场前景很好好，大有发展展前途，会给给企业带来丰丰厚的利润，举举债就可行，否否则就不宜举举债。5判断标准编辑辑判断资产负债率率是否合理要判断资产负债债率是否合理理，首先要看看你站在谁的的立场。资产产负债率这个个指标反映债债权人所提供供的负债占全全部资本的比比例，也被称称为举债经营营比率。债权人的立场看看他们最关心的是是贷给企业的的款项的安全全程度，也就就是能否按期期收回本金和和利息。如果果股东提供的的资本与企业业资本总额相相比，只占较较小的比例，则则企业的风险险将主要由债债权人负担，这这对债权人来来讲是不利的的。因此，

37、他他们希望债务务比例越低越越好，企业偿偿债有保证，则则贷款给企业业不会有太大大的风险。股东的角度看由于企业通过举举债筹措的资资金与股东提提供的资金在在经营中发挥挥同样的作用用，所以，股股东所关心的的是全部资本本利润率是否否超过借入款款项的利率，即即借入资本的的代价。在企企业所得的全全部资本利润润率超过因借借款而支付的的利息率时，股股东所得到的的利润就会加加大。如果相相反，运用全全部资本所得得的利润率低低于借款利息息率，则对股股东不利，因因为借入资本本的多余的利利息要用股东东所得的利润润份额来弥补补。因此，从从股东的立场场看，在全部部资本利润率率高于借款利利息率时，负负债比例越大大越好，否则则反

38、之。企业股东常常采采用举债经营营的方式，以以有限的资本本、付出有限限的代价而取取得对企业的的控制权，并并且可以得到到举债经营的的杠杆利益。在在财务分析中中也因此被人人们称为财务务杠杆。经营者的立场看看如果举债很大，超超出债权人心心理承受程度度，企业就借借不到钱。如如果企业不举举债，或负债债比例很小，说说明企业畏缩缩不前，对前前途信心不足足，利用债权权人资本进行行经营活动的的能力很差。从从财务管理的的角度来看，企企业应当审时时度势，全面面考虑，在利利用资产负债债率制定借入入资本决策时时，必须充分分估计预期的的利润和增加加的风险，在在二者之间权权衡利害得失失，作出正确确决策。336其他相关编辑辑资

39、产负债表是企企业财务报告告三大主要财财务报表之一一，选用适当当的方法和指指标来阅读，分分析企业的资资产负债表，以以正确评价企企业的财务状状况、偿债能能力，对于一一个理性的或或潜在的投资资者而言是极极为重要的。在在阅读及分析析资产负债表表之前，应对对以下几个方方面有所了解解：第一，了解资产产负债表的性性质，了解资资产负债表能能向公众揭示示哪些方面的的信息。具体体来说，资产产负债是一种种静态的、反反映企业在一一定日期（即即某一时点上上）的财务状状况的财务报报表，它除了了直接反映在在报表编制日日企业所掌握握或拥有的经经济资源（资资产）、所负负担的债务以以及股东在企企业中应享有有的权益外，还还可以通过

40、对对报表中的有有关资料进行行处理后间接接地反映企业业的财务结构构是否健全合合理和偿债能能力高低等多多方面的情况况。第二，了解一些些与该企业有有关的背景资资料，如企业业的性质、经经营范围、主主要产品、财财税制度和政政策及其变化化、全年年度度中所发生的的一些重大事事项等等。除除此之外，还还须了解一些些国家的宏观观经济政策，如如产业政策、金金融、财会制制度、税收等等方面的变化化。第三，了解和掌掌握一些基本本的分析方法法。在对财务务报表进行基基础分析时，最最常用且最便便捷有效的方方法不外乎有有结构分析法法、趋势分析析法和比率分分析法三种。困困难的是要能能够熟练地并并能综合地运运用这些方法法去分析一些些

41、企业财务报报表那些貌似似孤立、单一一的信息。最最不容易掌握握的却是选择择何种标准去去评价注册会会计师或你自自己已经获取取或处理过的的那些信息。3面对资产负债表表中一大堆数数据，你可能能会有一种惘惘然的感觉，不不知道自己应应该从何处着着手。根据我我在实际工作作中的经验和和体会，认为为可以从以下下几个方面着着手：首先，游览一下下资产负债表表主要内容，由由此，你就会会对企业的资资产、负债及及股东权益的的总额及其内内部各项目的的构成和增减减变化有一个个初步的认识识。由于企业业总资产在一一定程度上反反映了企业的的经营规模，而而它的增减变变化与企业负负债与股东权权益的变化有有极大的关系系，当企业股股东权益

42、的增增长幅度高于于资产总额的的增长时，说说明企业的资资金实力有了了相对的提高高；反之则说说明企业规模模扩大的主要要原因是来自自于负债的大大规模上升，进进而说明企业业的资金实力力在相对降低低、偿还债务务的安全性亦亦在下降。对资产负债表的的一些重要项项目，尤其是是期初与期末末数据变化很很大，或出现现大额红字的的项目进行进进一步分析，如如流动资产、流流动负债、固固定资产、有有代价或有息息的负债（如如短期银行借借款、长期银银行借款、应应付票据等）、应应收帐款、货货币资金以及及股东权益中中的具体项目目等。例如，企业应收收帐款过多占占总资产的比比重过高，说说明该企业资资金被占用的的情况较为严严重，而其增增

43、长速度过快快，说明该企企业可能因产产品的市场竞竞争能力较弱弱或受经济环环境的影响，企企业结算工作作的质量有所所降低。此外外，还应对报报表附注说明明中的应收帐帐款帐龄进行行分析，应收收帐款的帐龄龄越长，其收收回的可能性性就越小。又又如，企业年年初及年末的的负债较多，说说明企业每股股的利息负担担较重，但如如果企业在这这种情况下仍仍然有较好的的盈利水平，说说明企业产品品的获利能力力较佳、经营营能力较强，管管理者经营的的风险意识较较强，魄力较较大。再如，在企业股股东权益中，如如法定的资本本公积金大大大超过企业的的股本总额，这这预示着企业业将有良好的的股利分配政政策。但在此此同时，如果果企业没有充充足的

44、货币资资金作保证，预预计该企业将将会选择送配配股增资的分分配方案而非非采用发放现现金股利的分分配方案。另另外，在对一一些项目进行行分析评价时时，还要结合合行业的特点点进行。就房房地产企业而而言!，如该企业业拥有较多的的存货，意味味着企业有可可能存在着较较多的、正在在开发的商品品房基地和项项目，一旦这这些项目完工工，将会给企企业带来很高高的经济效益益。再其次，对一些些基本财务指指标进行计算算，计算财务务指标的数据据来源主要有有以下几个方方面：直接从从资产负债表表中取得，如如净资产比率率；直接从利利润及利润分分配表中取得得，如销售利利润率；同时时来源于资产产负债表利润润及利润分配配表，如应收收帐款

45、周转率率；部分来源源于企业的帐帐簿记录，如如利息支付能能力。限于篇篇幅，我在此此主要介绍第第一种情况中中几项主要财财务指标的计计算及其意义义。1、反映企业财财务结构是否否合理的指标标有：(1)净资产比比率=股东权权益总额/总总资产该指标主要用来来反映企业的的资金实力和和偿债安全性性，它的倒数数即为负债比比率。净资产产比率的高低低与企业资金金实力成正比比，但该比率率过高，则说说明企业财务务结构不尽合合理。该指标标一般应在550%左右，但但对于一些特特大型企业而而言，该指标标的参照标准准应有所降低低。(2)固定资资产净值率=固定资产净净值/固定资资产原值该指指标反映的是是企业固定资资产的新旧程程度

46、和生产能能力，一般该该指标应超过过75%为好好。该指标对对于工业企业业生产能力的的评价有着重重要的意义。(3)资本化比比率=长期负负债/(长期期负债+股东东股益)该指标主要用来来反映企业需需要偿还的及及有息长期负负债占整个长长期营运资金金的比重，因因而该指标不不宜过高，一一般应在200%以下。2、反映企业偿偿还债务安全全性及偿债能能力的指标有有：(1)流动比率率=流动资产产/流动负债债该指标主要用来来反映企业偿偿还债务的能能力。一般而而言，该指标标应保持在22:1的水平平。过高的流流动比率是反反映企业财务务结构不尽合合理的一种信信息，它有可可能是：企业某些环节节的管理较为为薄弱，从而而导致企业

47、在在应收账款或或存货等方面面有较高的水水平；企业可能因经经营意识较为为保守而不愿愿扩大负债经经营的规模；股份制企业在在以发行股票票、增资配股股或举借长期期借款、债券券等方式筹得得的资金后尚尚未充分投入入营运；等等等。但就总体而言，过过高的流动比比率主要反映映了企业的资资金没有得到到充分利用，而而该比率过低低，则说明企企业偿债的安安全性较弱。(2)速动比率率=（流动资资产存货预付费用待摊费用）/流动负债由于在企业流动动资产中包含含了一部分变变现能力（流流动性）很弱弱的存货及待待摊或预付费费用，为了进进一步反映企企业偿还短期期债务的能力力，通常，人人们都用这个个比率来予以以测试，因此此该比率又称称

48、为“酸性试验”。在通常情情况下，该比比率应以1:1为好，但但在实际工作作中，该比率率（包括流动动比率）的评评价标准还须须根据行业特特点来判定，不不能一概而论论。3、反映股东对对企业净资产产所拥有的权权益的指标主主要有：每股净资产=股股东权益总额额/（股本总总额股票面额)该指标说明股东东所持的每一一份股票在企企业中所具有有的价值，即即所代表的净净资产价值。该该指标可以用用来判断股票票市价的合理理与否。一般般来说，该指指标越高，每每一股股票所所代表的价值值就越高，但但是这应该与与企业的经营营业绩相区分分，因为，每每股净资产比比重较高可能能是由于企业业在股票发行行时取得较高高的溢价所致致。第四，在以

49、上这这些工作的基基础上，对企企业的财务结结构、偿债能能力等方面进进行综合评价价。值得注意意的是，由于于上述这些指指标是单一的的、片面的，因因此，就需要要你能够以综综合、联系的的眼光进行分分析和评价，因因为反映企业业财务结构指指标的高低往往往与企业的的偿债能力相相矛盾。如企企业净资产比比率很高，说说明其偿还期期债务的安全全性较好，但但同时就反映映出其财务结结构不尽合理理。你的目的的不同，对这这些信息的评评价亦会有所所不同，如作作为一个长期期投资者，所所关心的就是是企业的财力力结构是否健健全合理；相相反，如你以以债权人的身身份出现，他他就会非常关关心该企业的的债务偿还能能力。最后还须说明的的是，由

50、于资资产负债表仅仅仅反映的是是企业某一方方面的财务信信息，因此你你要对企业有有一个全面的的认识，还必必须结合财务务报告中的其其它内容进行行分析，以得得出正确的结结论。（二）利息保障障倍数（tiime innteresst earrned rratio）利息保障倍数=息税前利润润（EBITT）（=净销销售额-营业业费用）/利息费用用又称已获利息倍倍数（或者叫叫做企业利息息支付能力比比较容易理解解），是指企企业生产经营营所获得的息息税前利润与与利息费用的的比率（企业业息税前利润润与利息费用用之比）。它它是衡量企业业支付负债利利息能力的指指标（用以衡衡量偿付借款款利息的能力力）。企业生生产经营所获获

51、得的息税前前利润与利息息费用相比，倍倍数越大，说说明企业支付付利息费用的的能力越强。因因此，债权人人要分析利息息保障倍数指指标，以此来来衡量债权的的安全程度。EBIT/利息息费用1公式中：分子：息税前利利润（EBIIT）=净销销售额-营业业费用1分母：“利息费费用”：我国的会会计实务中将将利息费用计计入财务费用用,并不单独独记录，所以以作为外部使使用者通常得得不到准确的的利息费用的的数据，分析析人员通常用用财务费用代代替利息费用用进行计算，所所以存在误差差。12体现编辑利息保障倍数指指标反映企业业经营收益为为所需支付的的债务利息的的多少倍。只只要利息保障障倍数足够大大，企业就有有充足的能力力支

52、付利息，反反之相反。利息保障倍数的的重点是衡量量企业支付利利息的能力，没没有足够大的的息税前利润润，利息的支支付就会发生生困难。利息保障倍数不不仅反映了企企业获利能力力的大小，而而且反映了获获利能力对偿偿还到期债务务的保证程度度，它既是企企业举债经营营的前提依据据，也是衡量量企业长期偿偿债能力大小小的重要标志志。要维持正正常偿债能力力，利息保障障倍数至少应应大于1，且且比值越高，企企业长期偿债债能力越强。如如果利息保障障倍数过低，企企业将面临亏亏损、偿债的的安全性与稳稳定性下降的的风险。3相关运用为了考察企业偿偿付利息能力力的稳定性，一一般应计算55年或5年以以上的利息保保障倍数。保保守起见，

53、应应选择5年中中最低的利息息保障倍数值值作为基本的的利息偿付能能力指标。关于该指标的计计算，须注意意以下几点：（1）根据损益益表对企业偿偿还债务的能能力进行分析析，作为利息息支付保障的的“分子”，只应该包包括经常收益益。（2）特别项目目（如：火灾灾损失等）、停停止经营、会会计方针变更更的累计影响响。（3）利息费用用不仅包括作作为当期费用用反映的利息息费用，还应应包括资本化化的利息费用用。（4）未收到现现金红利的权权益收益，可可考虑予以扣扣除。（5）当存在股股权少于1000%但需要要合并的子公公司时，少数数股权收益不不应扣除。（三）权益乘数数（Equiity Muultipllier EEM）权

54、益乘数=资产产总额/股东东权益总额 即=1/(1-资产负负债率).权益乘数又称股股本乘数，是是指资产总额额相当于股东东权益的倍数数。权益乘数数=资产总额额/股东权益益总额=负债+所所有者权益/所有者权益益=1+负债债/所有者权权益即=1+（资产-所所有者权益）/所有者权益益=1+资产产/所有者权权益-1=11/(1-资资产负债率)=1/（11-负债/资资产）=1/所有者权益益/资产=资资产/所有权权权益=1+负债/所有有者权益。权权益乘数越大大表明所有者者投入企业的的资本占全部部资产的比重重越小，企业业负债的程度度越高。2解释编辑权益乘数又称股股本乘数，是是指资产总额额相当于股东东权益的倍数数

55、。 权益乘乘数越大表明明所有者投入入企业的资本本占全部资产产的比重越小小，企业负债债的程度越高高；反之，该该比率越小，表表明所有者投投入企业的资资本占全部资资产的比重越越大，企业的的负债程度越越低，债权人人权益受保护护的程度越高高。普通杠杆率是指指普通股股东东杠杆率，即即通过向普通通股股东融资资所获得的资资产与全部资资产的比例，因因此也有人称称之为权益倍倍数或权益乘乘数。股东权益比率的的倒数称为权权益乘数，即即资产总额是是股东权益的的多少倍。该该乘数越大，说说明股东投入入的资本在资资产中所占比比重越小，债债权人的权益益保护程度越越低。它用来来衡量企业的的财务风险。3计算公式编辑辑权益乘数=资产

56、产总额/股东东权益总额 即=1/(1-资产负负债率).权益报酬率是净净利润与平均均净资产的百百分比，也叫叫净值报酬率率或净资产收收益率。公式：净利润/平均净资产产*100%其中：平均均净资产=(年初净资产产+年末净资资产)/24作用编辑权益乘数较大，表表明企业负债债较多，一般般会导致企业业财务杠杆率率较高，财务务风险较大，在在企业管理中中就必须寻求求一个最优资资本结构，以以获取适当的的EPS/CCEPS，从从而实现企业业价值最大化化。再如在借借入资本成本本率小于企业业的资产报酬酬单时，借入入资金首先会会产生避税效效应（债务利利息税前扣除除），提高EPS/CCEPS，同同时杠杆扩大大，使企业价价

57、值随债务增增加而增加。但但杠杆扩大也也使企业的破破产可能性上上升，而破产产风险又会使使企业价值下下降等等。权益乘数，代表表公司所有可可供运用的总总资产是业主主权益的几倍倍。权益乘数数越大，代表表公司向外融融资的财务杠杠杆倍数也越越大，公司将将承担较大的的风险。但是是，若公司营营运状况刚好好处于向上趋趋势中，较高高的权益乘数数反而可以创创造更高的公公司获利，透透过提高公司司的股东权益益报酬率，对对公司的股票票价值产生正正面激励效果果。三、营运能力指指标（一）应收账款款周转次数（率率）应收账款周转率率公司的应收账款款在流动资产产中具有举足足轻重的地位位。公司的应应收账款如能能及时收回，公公司的资金

58、使使用效率便能能大幅提高。应应收账款周转转率就是反映映公司应收账账款周转速度度的比率。它它说明一定期期间内公司应应收账款转为为现金的平均均次数。用时时间表示的应应收账款周转转速度为应收收账款周转天天数，也称平平均应收账款款回收期或平平均收现期。它它表示公司从从获得应收账账款的权利到到收回款项、变变成现金所需需要的时间。目录1基本概念2解析3问题4缺陷5改进6意义7定义1基本概念编辑辑应收账款周转率率公式有理论论和运用之分分：1.理论公公式：应收账款周转率率=赊销收入入净额/应收收账款平均余余额=（当期销售净净收入-当期现销收收入）/（期期初应收账款款余额+期末应收账账款余额）/2应收账款周转天

59、天数=3655/应收账款款周转率2.运用公公式：应收账款周转率率=当期销售售净收入/（期期初应收账款款余额+期末应收账账款余额）/ 2应收账款周转天天数=3600/应收账款款周转率两者的区别仅在在于销售收入入是否包括现现销收入。我我们可以把现现销业务理解解为赊销的同同时收回货款款，这样，销销售收入包括括现销收入的的运用公式，同同样符合应收收账款周转率率指标的含义义。销售净收入=销销售收入-销销售退回赊销收入净额=销售收入-销售退回-现销收入一般情况下，应应收账款周转转率越高越好好，周转率高高，表明收账账迅速，账龄龄较短；资产产流动性强，短短期偿债能力力强；可以减减少坏账损失失等。2解析编辑1.

60、应收账款周周转次数，表表明应收账款款一年中周转转的次数，或或者说明1元元应收账款投投资支持的销销售收入。2.应收账款周周转天数，也也称为应收账账款的收现期期，表明从销销售开始到回回收现金平均均需要的天数数。3.应收账款与与收入比，可可以表明1元元销售收入需需要的应收账账款投资。3问题编辑1.销售收入的的赊销比例问问题。从理论上说应收收账款是赊销销引起的，计计算时应使用用赊销额取代代销售收入。但但是，外部分分析人无法取取得赊销的数数据，只好直直接使用销售售收收入计算算。2.应收账款年年末余额的可可靠性问题。应收账款是特定定时点的存量量，容易受季季节性、偶然然性和人为因因素影响。在在应收账款周周转