财务相关问题的分析

1、财务分析常用指标（一）1、变现能力比率 变现能力是企业业产生现金的的能力，它取取决于可以在在近期转变为为现金的流动动资产的多少少。 （1）流动比率率 公式：流动比率率=流动资产产合计 / 流动负债合合计 企业设置的标准准值：2 意义：体现企业业的偿还短期期债务的能力力。流动资产产越多，短期期债务越少，则则流动比率越越大，企业的的短期偿债能能力越强。 分析提示：低于于正常值，企企业的短期偿偿债风险较大大。一般情况况下，营业周周期、流动资资产中的应收收账款数额和和存货的周转转速度是影响响流动比率的的主要因素。 （2）速动比率率 公式 ：速动比比率=（流动动资产合计-存货）/ 流动负债合合计 保守速

2、动比率=0.8（货货币资金+短短期投资+应应收票据+应应收账款净额额）/ 流动动负债 企业设置的标准准值：1 意义：比流动比比率更能体现现企业的偿还还短期债务的的能力。因为为流动资产中中，尚包括变变现速度较慢慢且可能已贬贬值的存货，因因此将流动资资产扣除存货货再与流动负负债对比，以以衡量企业的的短期偿债能能力。 分析提示：低于于1 的速动动比率通常被被认为是短期期偿债能力偏偏低。影响速速动比率的可可信性的重要要因素是应收收账款的变现现能力，账面面上的应收账账款不一定都都能变现，也也不一定非常常可靠。 变现能力分析总总提示： （1）增加变现现能力的因素素：可以动用用的银行贷款款指标；准备备很快变

3、现的的长期资产；偿债能力的的声誉。 （2）减弱变现现能力的因素素：未作记录录的或有负债债；担保责任任引起的或有有负债。 2、资产管理比比率 （1）存货周转转率 公式： 存货周周转率=产品品销售成本 / （期期初存货+期期末存货）/2 企业设置的标准准值：3 意义：存货的周周转率是存货货周转速度的的主要指标。提提高存货周转转率，缩短营营业周期，可可以提高企业业的变现能力力。 分析提示：存货货周转速度反反映存货管理理水平，存货货周转率越高高，存货的占占用水平越低低，流动性越越强，存货转转换为现金或或应收账款的的速度越快。它它不仅影响企企业的短期偿偿债能力，也也是整个企业业管理的重要要内容。 （2）

4、存货周转转天数 公式： 存货周周转天数=3360/存货货周转率=360*（期期初存货+期期末存货）/2/ 产产品销售成本本 企业设置的标准准值：1200 意义：企业购入入存货、投入入生产到销售售出去所需要要的天数。提提高存货周转转率，缩短营营业周期，可可以提高企业业的变现能力力。 分析提示：存货货周转速度反反映存货管理理水平，存货货周转速度越越快，存货的的占用水平越越低，流动性性越强，存货货转换为现金金或应收账款款的速度越快快。它不仅影影响企业的短短期偿债能力力，也是整个个企业管理的的重要内容。 （3）应收账款款周转率 定义：指定的分分析期间内应应收账款转为为现金的平均均次数。 公式：应收账款

5、款周转率=销销售收入/（期初应收收账款+期末末应收账款）/2 企业设置的标准准值：3 意义：应收账款款周转率越高高，说明其收收回越快。反反之，说明营营运资金过多多呆滞在应收收账款上，影影响正常资金金周转及偿债债能力。 分析提示：应收收账款周转率率，要与企业业的经营方式式结合考虑。以以下几种情况况使用该指标标不能反映实实际情况：第第一，季节性性经营的企业业；第二，大大量使用分期期收款结算方方式；第三，大大量使用现金金结算的销售售；第四，年年末大量销售售或年末销售售大幅度下降降。 （4）应收账款款周转天数 定义：表示企业业从取得应收收账款的权利利到收回款项项、转换为现现金所需要的的时间。 公式：应

6、收账款款周转天数=360 / 应收账款款周转率 =（期初应收账账款+期末应应收账款）/2 / 产品销售收收入 企业设置的标准准值：1000 意义：应收账款款周转率越高高，说明其收收回越快。反反之，说明营营运资金过多多呆滞在应收收账款上，影影响正常资金金周转及偿债债能力。 分析提示：应收收账款周转率率，要与企业业的经营方式式结合考虑。以以下几种情况况使用该指标标不能反映实实际情况：第第一，季节性性经营的企业业；第二，大大量使用分期期收款结算方方式；第三，大大量使用现金金结算的销售售；第四，年年末大量销售售或年末销售售大幅度下降降。 （5）营业周期期 公式：营业周期期=存货周转转天数+应收收账款周

7、转天天数 =（期初存存货+期末存存货）/2* 3600/产品销销售成本+（期初应应收账款+期期末应收账款款）/2* 360/产品销售售收入 企业设置的标准准值：2000 意义：营业周期期是从取得存存货开始到销销售存货并收收回现金为止止的时间。一一般情况下，营营业周期短，说说明资金周转转速度快；营营业周期长，说说明资金周转转速度慢。 分析提示：营业业周期，一般般应结合存货货周转情况和和应收账款周周转情况一并并分析。营业业周期的长短短，不仅体现现企业的资产产管理水平，还还会影响企业业的偿债能力力和盈利能力力。 （6）流动资产产周转率 公式：流动资产产周转率=销销售收入/（期初流动动资产+期末末流动

8、资产）/2 企业设置的标准准值：1 意义：流动资产产周转率反映映流动资产的的周转速度，周周转速度越快快，会相对节节约流动资产产，相当于扩扩大资产的投投入，增强企企业的盈利能能力；而延缓缓周转速度，需需补充流动资资产参加周转转，形成资产产的浪费，降降低企业的盈盈利能力。 分析提示： 流流动资产周转转率要结合存存货、应收账账款一并进行行分析，和反反映盈利能力力的指标结合合在一起使用用，可全面评评价企业的盈盈利能力。 （7）总资产周周转率 公式：总资产周周转率=销售售收入/（期期初资产总额额+期末资产产总额）/22 企业设置的标准准值：0.88 意义：该项指标标反映总资产产的周转速度度，周转越快快，

9、说明销售售能力越强。企企业可以采用用薄利多销的的方法，加速速资产周转，带带来利润绝对对额的增加。 分析提示：总资资产周转指标标用于衡量企企业运用资产产赚取利润的的能力。经常常和反映盈利利能力的指标标一起使用，全全面评价企业业的盈利能力力。 财务分析常用用指标（二）3、负债比率 负债比率是反映映债务和资产产、净资产关关系的比率。它它反映企业偿偿付到期长期期债务的能力力。 （1）资产负债债比率 公式：资产负债债率=（负债债总额 / 资产总额）*100% 企业设置的标准准值：0.77 意义：反映债权权人提供的资资本占全部资资本的比例。该该指标也被称称为举债经营营比率。 分析提示：负债债比率越大，企企

10、业面临的财财务风险越大大，获取利润润的能力也越越强。如果企企业资金不足足，依靠欠债债维持，导致致资产负债率率特别高，偿偿债风险就应应该特别注意意了。 资产产负债率在66070，比比较合理、稳稳健；达到885及以上上时，应视为为发出预警信信号，企业应应提起足够的的注意。 （2）产权比率率 公式：产权比率率=（负债总总额 /股东东权益）*1100% 企业设置的标准准值：1.22 意义：反映债权权人与股东提提供的资本的的相对比例。反反映企业的资资本结构是否否合理、稳定定。同时也表表明债权人投投入资本受到到股东权益的的保障程度。 分析提示：一般般说来，产权权比率高是高高风险、高报报酬的财务结结构，产权

11、比比率低，是低低风险、低报报酬的财务结结构。从股东东来说，在通通货膨胀时期期，企业举债债，可以将损损失和风险转转移给债权人人；在经济繁繁荣时期，举举债经营可以以获得额外的的利润；在经经济萎缩时期期，少借债可可以减少利息息负担和财务务风险。 （3）有形净值值债务率 公式：有形净值值债务率=负债总额/（股东权益益-无形资产产净值）*100% 企业设置的标准准值：1.55 意义：产权比率率指标的延伸伸，更为谨慎慎、保守地反反映在企业清清算时债权人人投入的资本本受到股东权权益的保障程程度。不考虑虑无形资产包包括商誉、商商标、专利权权以及非专利利技术等的价价值，它们不不一定能用来来还债，为谨谨慎起见，一

12、一律视为不能能偿债。 分析提示：从长长期偿债能力力看，较低的的比率说明企企业有良好的的偿债能力，举举债规模正常常。 （4）已获利息息倍数 公式：已获利息息倍数=息税税前利润 / 利息费用用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用用中的利息支支出+资本化化利息） 通常也可用近似似公式: 已获利息倍数=（利润总额额+财务费用用）/ 财务务费用 企业设置的标准准值：2.55 意义：企业经营营业务收益与与利息费用的的比率，用以以衡量企业偿偿付借款利息息的能力，也也叫利息保障障倍数。只要要已获利息倍倍数足够大，企企业就有充足足的能力偿付付利息。 分析提示：企业业要有足够大大的息税前利利润，才能保保证负担得

13、起起资本化利息息。该指标越越高，说明企企业的债务利利息压力越小小。 4、盈利能力比比率 盈利能力就是企企业赚取利润润的能力。不不论是投资人人还是债务人人，都非常关关心这个项目目。在分析盈盈利能力时，应应当排除证券券买卖等非正正常项目、已已经或将要停停止的营业项项目、重大事事故或法律更更改等特别项项目、会计政政策和财务制制度变更带来来的累积影响响数等因素。 （1） 销售净净利率 公式：销售净利利率=净利润润 / 销售售收入*1000% 企业设置的标准准值：0.11 意义：该指标反反映每一元销销售收入带来来的净利润是是多少。表示示销售收入的的收益水平。 分析提示：企业业在增加销售售收入的同时时，必

14、须要相相应获取更多多的净利润才才能使销售净净利率保持不不变或有所提提高。销售净净利率可以分分解成为销售售毛利率、销销售税金率、销销售成本率、销销售期间费用用率等指标进进行分析。 （2）销售毛利利率 公式：销售毛利利率=（销销售收入-销销售成本）/ 销售收入入*1000% 企业设置的标准准值：0.115 意义：表示每一一元销售收入入扣除销售成成本后，有多多少钱可以用用于各项期间间费用和形成成盈利。 分析提示：销售售毛利率是企企业是销售净净利率的最初初基础，没有有足够大的销销售毛利率便便不能形成盈盈利。企业可可以按期分析析销售毛利率率，据以对企企业销售收入入、销售成本本的发生及配配比情况作出出判断

15、。 （3）资产净利利率（总资产产报酬率） 公式：资产净利利率=净利润润/ （期期初资产总额额+期末资产产总额）/22*1000% 企业设置的标准准值：根据实实际情况而定定 意义：把企业一一定期间的净净利润与企业业的资产相比比较，表明企企业资产的综综合利用效果果。指标越高高，表明资产产的利用效率率越高，说明明企业在增加加收入和节约约资金等方面面取得了良好好的效果，否否则相反。 分析提示：资产产净利率是一一个综合指标标。净利的多多少与企业的的资产的多少少、资产的结结构、经营管管理水平有着着密切的关系系。影响资产产净利率高低低的原因有：产品的价格格、单位产品品成本的高低低、产品的产产量和销售的的数量

16、、资金金占用量的大大小。可以结结合杜邦财务务分析体系来来分析经营中中存在的问题题。 （4）净资产收收益率（权益益报酬率） 公式：净资产收收益率=净利利润/ （期期初所有者权权益合计+期期末所有者权权益合计）/2*1000% 企业设置的标准准值：0.008 意义：净资产收收益率反映公公司所有者权权益的投资报报酬率，也叫叫净值报酬率率或权益报酬酬率，具有很很强的综合性性。是最重要要的财务比率率。 分析提示：杜邦邦分析体系可可以将这一指指标分解成相相联系的多种种因素，进一一步剖析影响响所有者权益益报酬的各个个方面。如资资产周转率、销销售利润率、权权益乘数。另另外，在使用用该指标时，还还应结合对“应收

17、账款”、“其他应收款款” 、“ 待摊费用用”进行分析。 （5）主营业务务利润率指主主营业务利润润与主营业务务收入百分比比。公式为：主营业务利利润（主营营业务利润/主营业务收收入）100若干重要的财务务分析指标一、税前利润率率的含义及其其重要性税前利润率是股股票投资时一一个非常重要要公司分析的的工具。公司司每年的销售售收入减去所所有的成本、费费用，包括折折旧费和利息息费用，就是是税前利润。单单位销售收入入的税前利润润就是税前利利润率。20005年烟台台万华的销售售收入是3330,9544万元，税前前利润是866,524万万元，因此税税前利润率是是26.144%(即866,524万万元/3300,

18、954万万元)。零售售商的税前利利润率要比制制造商更低，一一家优秀的超超级市场或连连锁药店公司司的税前利润润率，比如银银座股份，也也只有5.88%。另一方方面，生产优优质高档白酒酒的公司，例例如贵州茅台台，税前利润润率则高达448.82%。由于不同行业的的平均税前利利润率差异很很大，因此，不不同行业的公公司进行税前前利润率的比比较并没有太太大的意义。实实践中通行的的做法是对同同一行业内不不同公司的税税前利润率进进行比较。根根据税前利润润率的定义可可以推断，税税前利润率最最高的公司其其经营成本最最低，而经营营成本最低的的公司在整个个行业衰退时时存活下来的的机会更大。我们假定某一行行业中A公司司的

19、税前利润润率为15%，B公司的的税前利润率率只有5%，再再假定这两家家公司都面临临业务缓慢增增长的困境。为为了把产品卖卖出去，两家家公司都被迫迫降价10%，它们的销销售收入也同同样下降了110%。A公公司现在的AA公司的税前前利润率为55%，仍然能能够盈利，而而B公司却已已经发生了亏亏损，A公司司的税前利润润率为负的55%，它已经经成为一家生生存前景堪忧忧的困境公司司了。因此，如果不拘拘泥于技术性性细节问题的的话，那么，在在评估公司在在困境中的生生存能力时，税税前利润率是是一个值得考考虑的重要指指标。当然，这里还存存在另一方面面的问题，那那就是在行业业复苏时，公公司业务好转转，行业内税税前利润

20、率最最低的公司将将会成为最大大的黑马。下下面我们来看看两家假想的的公司，看其其在业务好转转前后税前利利润发生了什什么变化。目目前这两家公公司的销售收收入都是1000。1、A公司现状 业务好好转后的情况况销售收入1000 销售收入入110（价价格上涨了110%）成本88 成本992.40（上上涨了5%）税前利润12 税前利润润17.6002、B公司现状 业务好好转后的情况况销售收入1000 销售收入入110（价价格上涨了110%）成本98 成本1002.90（上上涨了5%）税前利润2 税前利润润7.10可见，在业务恢恢复好转的过过程中，A公公司的税前利利润增长了将将近50%，而而B公司的税税前利

21、润则增增长了3倍还还要多。这可可以解释为什什么原来处于于困境边缘的的不景气公司司在业务反弹弹时能够摇身身一变成为一一只大黑马。这这种乌鸡变凤凤凰的现象一一再发生在汽汽车工业、化化学工业、造造纸业、航空空业、钢铁业业、电子行业业等等。因此，作为投资资者你应该这这样选择股票票：如果你决决定不管行业业是否景气都都打算长期持持有一只股票票，你就应该该选择一家税税前利润率相相对较高的公公司；如果你你打算在行业业成功复苏阶阶段持有一只只股票，你就就应该选择一一家税前利润润率相对较低低的公司。二、收益增长率率的极端重要要性“增长”作为“扩张”的同义词，是是股票市场最最常见的错误误概念之一，这这个概念使人人们

22、忽略了那那些真正卓越越的增长型公公司，例如美美国的菲利普普.莫里斯公公司。单从行行业增长上你你很难发现这这家公司收益益的增长有多多迅速美国香烟烟消费量大约约每年减少22%。我国几几年前的白酒酒行业特别是是优质白酒也也是如此。这这些公司获得得巨大成功的的关键在于通通过降低成本本和提高价格格（尤其是提提高价格）实实现了公司收收益的大幅增增长。唯一能能够影响股票票价格的增长长率是：收益益增长率。我国某些优质白白酒企业通过过安装生产效效率更高的设设备进一步降降低了生产成成本，同时，优优质白酒行业业每年都在提提高销售价格格。如果一家家公司的成本本增加4%，同同时销售价格格提高6%，那那么公司的利利润率就

23、会增增加2%。利利润率增加22%可能看起起来不太显眼眼，但是如果果公司的利润润率是10%，那么利润润率增加2%则意味着公公司收益将会会增长20%（2%/110%=200%）。如果你发现了一一家每年都能能找到合理的的办法提高产产品价格而同同时又不会损损失客户的公公司（象五粮粮液、茅台这这样的让人上上瘾的优质白白酒就非常符符合这种要求求），你就找找到了一个非非常好的投资资机会。在服装行业、餐餐饮业或者零零售业的公司司不可能象五五粮液、茅台台那样不断提提高产品价格格，否则的话话，公司很快快就要关门大大吉了。有关增长率还有有一点需要说说明，在其他他条件完全相相同的情况下下，收益增长长率较高的股股票更值

24、得买买入，比如，收收益增长率为为20%且PPE为20倍倍的股票要优优于收益增长长率为10%且PE为110倍的股票票。这听起来来似乎深奥难难懂，但是如如果你了解到到收益增长的的重要性就会会十分清楚了了因为正是是收益的增长长驱动了股票票价格的增长长。假设开始始时两家公司司的每股收益益都是1元，一一家公司的收收益增长率是是20%，另另一家公司的的收益增长率率是10%，下下面让我们看看一下这两家家公司经营110年后是如如何形成巨大大的收益差异异的。A公司和B公司司经营10年年后的收益差差异 A公公司每股收益益 B公司每每股收益（收益增长率是是20%） （收益增增长率是100%）基年 1.000 11.

25、00第1年 1.200 1.10第2年 1.444 1.21第3年 1.733 1.33第4年 2.077 1.46第5年 2.499 1.61. . . . . .第10年 6.199 2.59A公司开始时股股价为每股220元，如果果PE维持220倍不变的的话，第100年末时股价价则为每股1123.800元。B公司司开始时股价价为每股100元，如果PPE维持100倍不变的话话，第10年年末时股价则则为每股266元。即使由于投资者者怀疑A公司司无法维持它它的高增长率率使其PE由由20倍下降降到15倍，它它的股票在第第10年末时时仍然能够达达到每股922.85元。不不论是20倍倍还是15倍倍的P

26、E，持持有A公司的的股票都要比比持有B公司司的股票回报报率高得多。如果我们假定AA公司的收益益增长率为225%，那么么第10年时时它的每股收收益将会是99.31元。即即使以比较保保守的15倍倍PE计算，每每股价格也会会达到1399元。总而言之，高收收益增长率正正是创造公司司股票价格上上涨很多倍的的大牛股的关关键所在，也也正是股票市市场上收益增增长率超过220%的公司司股票能给投投资者带来惊惊人回报的根根本原因所在在，特别是经经过几年较长长时间的持股股之后。苏宁宁电器、烟台台万华、盐湖湖钾肥的股票票几年间上涨涨那么高绝非非偶然，所有有这一切都建建立在公司收收益以复利方方式快速增长长的基础之上上。

27、财务分析指标和和说明2007-122-16 117:22财务分析指标和和说明1、反映企业财财务结构是否否合理的指标标有:(1)净资产比比率=股东权权益总额/总总资产该指标主要用来来反映企业的的资金实力和和偿债安全性性，它的倒数数即为负债比比率。净资产产比率的高低低与企业资金金实力成正比比，但该比率率过高，则说说明企业财务务结构不尽合合理。该指标标一般应在550%左右，但但对于一些特特大型企业而而言，该指标标的参照标准准应有所降低低。(2)固定资产产净值率=固固定资产净值值/固定资产产原值该指标反映的是是企业固定资资产的新旧程程度和生产能能力，一般该该指标应超过过75%为好好。该指标对对于工业企

28、业业生产能力的的评价有着重重要的意义。(3)资本化比比率=长期负负债/(长期期负债+股东东股益)该指标主要用来来反映企业需需要偿还的及及有息长期负负债占整个长长期营运资金金的比重，因因而该指标不不宜过高，一一般应在200%以下。2、反映企业偿偿还债务安全全性及偿债能能力的指标有有:(1)流动比率率=流动资产产/流动负债债该指标主要用来来反映企业偿偿还债务的能能力。一般而而言，该指标标应保持在22:1的水平平。过高的流流动比率是反反映企业财务务结构不尽合合理的一种信信息，它有可可能是：1）企业某些环环节的管理较较为薄弱，从从而导致企业业在应收账款款或存货等方方面有较高的的水平；2）企业可能因因经

29、营意识较较为保守而不不愿扩大负债债经营的规模模；3）股份制企业业在以发行股股票、增资配配股或举借长长期借款、债债券等方式筹筹得的资金后后尚未充分投投入营运；等等等。但就总总体而言，过过高的流动比比率主要反映映了企业的资资金没有得到到充分利用，而而该比率过低低，则说明企企业偿债的安安全性较弱。(2)速动比率率（流动资资产存货预付费用待摊费用）流动负债由于在企业流动动资产中包含含了一部分变变现能力（流流动性）很弱弱的存货及待待摊或预付费费用，为了进进一步反映企企业偿还短期期债务的能力力，通常，人人们都用这个个比率来予以以测试，因此此该比率又称称为“酸性试验”。在通常情情况下，该比比率应以1:1为好

30、，但但在实际工作作中，该比率率（包括流动动比率）的评评价标准还须须根据行业特特点来判定，不不能一概而论论。3、反映股东对对企业净资产产所拥有的权权益的指标主主要有：每股净资产股股东权益总额额（股本总总额股票面额)该指标说明股东东所持的每一一份股票在企企业中所具有有的价值，即即所代表的净净资产价值。该该指标可以用用来判断股票票市价的合理理与否。一般般来说，该指指标越高，每每一股股票所所代表的价值值就越高，但但是这应该与与企业的经营营业绩相区分分，因为，每每股净资产比比重较高可能能是由于企业业在股票发行行时取得较高高的溢价所致致。4、营利能力比比率指标分析析营利公司经营的的主要目的，营营利比率是对

31、对投资者最为为重要的指标标。检验营利利能力的指标标主要有：资产报酬率率也叫投资盈盈利率，表明明公司资产总总额中平均每每百元所能获获得的纯利润润，可用以衡衡量投资资源源所获得的经经营成效，原原则上比率越越大越好。资产报酬率（税税后利润平均资产总总额）式中，平均资产产总额（期期初资产总额额期末资产产总额）股本报酬率率指公司税后后利润与其股股本的比率，表表明公司股本本总额中平均均每百元股本本所获得的纯纯利润。股本报酬率（税税后利润股本）式中股本指公司司光盘按面值值计算的总金金额，股本报报酬率能够体体现公司股本本盈利能力的的大小。原则则上数值越大大约好。股东权益报报酬率又称为为净值报酬率率，指普通股股

32、投资者获得得的投资报酬酬率。股东权益报酬率率（税后利利润优先股股股息）（股东权益益）股东权益或股票票净值、普通通股帐面价值值或资本净值值，是公司股股本、公积金金、留存收益益等的总和。股股东权益报酬酬率表明表明明普通股投资资者委托公司司管理人员应应用其资金所所获得的投资资报酬，所以以数值越大越越好。每股盈利指指扣除优先股股股息后的税税后利润与普普通股股数的的比率。每股盈利（税税后利润优优先股股息）（普通股总股数）这个指标表明公公司获利能力力和每股普通通股投资的回回报水平，数数值当然越大大越好。每股净资产产额也称为每每股帐面价值值，计算公式式如下：每股净资产额（股东权益益）（股本总数数）这个指标放

33、映每每一普通股所所含的资产价价值，即股票票市价中有实实物作为支持持的部分。一一般经营业绩绩较好的公司司的股票，每每股净资产额额必然高于其其票面价值。营业纯益率率指公司税后后利润与营业业收入的比值值，表明每百百元营业收入入获得的收益益。营业纯益率（税税后利润营业收入）数值越大，说明明公司获利的的能力越强。市盈率市盈盈率又称本益益比，是每股股股票现价与与每股股票税税后盈利的比比值。市盈率（每股股股票市价）（每股税后利润）市盈率通常用两两种不同的算算法，市盈率率（1）使用用上年实际实实现的税后利利润为标准进进行计算，市市盈率（2）使使用当年的预预测税后利润润为标准进行行计算。市盈率是估算投投资回收期

34、、显显示股票投机机价值和投资资价值的重要要参考数据。原原则上说数值值越小越好。5、偿还能力比比率指标分析析对于投资者来说说，公司的偿偿还能力指标标是判定投资资安全性的重重要依据。1短期债务清清偿能力比率率短期债务清偿能能力比率又称称为流动性比比率，主要有有下面几种：流动比率（流流动资产总额额）（流动负债债总额）流动比率表明公公司每一元流流动负债有多多少流动资产产作为偿付保保证，比率较较大，说明公公司对短期债债务的偿付能能力越较强。速动比率（速速度资产）（流动负债债）速动比率也是衡衡量公司短期期债务清偿能能力的数据。速速动资产是指指那些可以立立即转换为现现金来偿付流流动负债的流流动资产，所所以这

35、个数字字比流动比率率更能够表明明公司的短期期负债偿付能能力。流动资产构成比比率（每一一项流动资产产额）（流动资产产总额）流动资产由多种种部分组成，只只有变现能力力强的流动资资产占有较大大比例时企业业的偿债能力力才更强，否否则即使流动动比率较高也也未必有较强强的偿债能力力。2长期债务清清偿能力比率率长期债务是指一一年期以上的的债务。长期期偿债能力不不仅关系到投投资者的安全全，还反映公公司扩展经营营能力的强弱弱。股东权益对负债债比率（股股东权益总额额负债总额）股东权益对负债债比率表明每每百元负债中中，有多少自自有资本作为为偿付保证。数数值越大，表表明公有足够够的资本以保保证偿还债务务。负债比率（负

36、负债总额总资产净额额）负债比率又叫作作举债经营比比率，显示债债权人的权益益占总资产的的比例，数值值较大，说明明公司扩展经经营的能力较较强，股东权权益的运用越越充分，但债债务太多，会会影响债务的的偿还能力。产权比率（股股东权益总额额总资产净额额）产权比率又称股股东权益比率率，表明股东东权益占总资资产的比重。固定比率（股股东权益固定资产）固定比率表明公公司固定资产产中有多少是是用自有资本本购置的，一一般认为这个个数值应在以上上。固定资产对长期期负债比率（固定资产产长期负债）固定资产对长期期负债比率表表明固定资产产中来自长期期债款的比例例。一般认为为，这个数值值应在以上，否否则，债权人人的权益就难难

37、于保证。6成长性比率率指标分析成长性，是指公公司通过扩展展经营具有不不断发展的能能力。利润留存率（税税后利润已已发股利）（税后利润润）利润留存率越高高表明公司的的发展后劲越越足。再投资率（资资本报酬率）（股东盈利保留率）再投资率又称内内部成长率，表表明公司用其其盈余所得进进行再投资的的能力。数值值大说明扩展展经营能力强强。7效率比率指指标分析效率比例是用来来考察公司运运用其资产的的有效性及经经营效率的指指标。存货周转率（营营业成本）（平均存货货额）存货周转率越高高，说明存货货周转快，公公司控制存货货的能力强，存存货成本低，经经营效率高。应收帐款周转率率（营业收收入）（应收帐款款平均余额）应收帐

38、款周转率率表明公司收收帐款效率。数数值大，说明明资金运用和和管理效率高高。固定资产周转率率（营业收收入）（平均固定定资产余额）固定资产周转率率用来检测公公司固定资产产的利用效率率，数值越大大，说明固定定资产周转速速度越快固定定资产闲置越越少。8、财务报表简简要阅读法按规定，上市公公司必须把中中期上半年财财务报表和年年度财务报表表公开发表，投投资者可从有有关报刊上获获得上市公司司的中期和年年度财务报表表。阅读和分析财务务报表虽然是是了解上市公公司业绩和前前景最可靠的的手段，但对对于一般投资资者来说，又又是一件非常常枯燥繁杂的的工作。比较较实用的分析析法，是查阅阅和比较下列列几项指标。查看主要财务

39、数数据1主营业务同同比指标主营营业务是公司司的支柱，是是一项重要指指标。上升幅幅度超过的的，表明成长长性良好，下下降幅度超过过20的，说说明主营业务务滑坡.2净利润同比比指标这项指指标也是重点点查看对象。此此项指标超过过20,一一般是成长性性好的公司,可作为重点点观察对象。3查看合并利利润及利润分分配表凡是净利润与主主营利润同步步增长的，可可视为好公司司。如果净利利润同比增长长20，而而主营业务收收入出现滑坡坡，说明利润润增长主要依依靠主营业务务以外的收入入，应查明收收入来源，确确认其是否形形成了新的利利润增长点，以以判断公司未未来的发展前前景。4主营业务利利润率（主营营业务利润主营业务收收入

40、）100主主要反映了公公司在该主营营业务领域的的获利能力，必必要时可用这这项指标作同同行业中不同同公司间获利利能力的比较较。以上指标可以在在同行业、同同类型企业间间进行对比，选选择实力更强强的作为投资资对象。UID 26 帖子 5528 精精华 4 积分 5667 积分分币 0 分分 本位币币 22777 元 魅魅力值 133 推广业业绩 0 元元 阅读权权限 1000 注册时时间 20007-9-77 查看详细细资料TOPP 马上注注册学员可享享受中华会计计网校7天内内免费听课,不限章节次次数看一个上市公司司财务报表和和财务分析的的时候,主要要看哪几个指指标 1. 证券投资资已经成为百百姓经

41、济生活活中不可或缺缺的一部分。然然而大多数中中小投资者不不是专业人员员，缺乏必要要的财务常识识，很多投资资者因为不懂懂报表而错失失买卖股票的的良机。因此此，如何正确确地分析上市市公司财务报报表，挖掘真真正具备投资资价值的公司司，是广大投投资者的当务务之急。 一、对资产负债债表的分析 资产负债表是反反映上市公司司会计期末全全部资产、负负债和所有者者权益情况的的报表。通过过资产负债表表，能了解企企业在报表日日的财务状况况，长短期的的偿债能力，资资产、负债、权权益和结构等等重要信息。 （一）对资产负负债表中资产产类科目的分分析 在资产负债表中中资产类的科科目很多，但但投资者在进进行上市公司司财务报表

42、的的分析时重点点应关注应收收款项、待摊摊费用、待处处理财产净损损失和递延资资产四个项目目。 1.应收款项。（11）应收账款款：一般来说说，公司存在在三年以上的的应收账款是是一种极不正正常的现象，这这是因为在会会计核算中设设有“坏账准备”这一科目，正正常情况下，三三年的时间已已经把应收账账款全部计提提了坏账准备备，因此它不不会对股东权权益产生负面面影响。但在在我国，由于于存在大量“三角债”，以及利用用关联交易通通过该科目来来进行利润操操纵等情况。因因此，当投资资者发现一个个上市公司的的资产很高，一一定要分析该该公司的应收收账款项目是是否存在三年年以上应收账账款，同时要要结合“坏账准备”科目，分析

43、析其是否存在在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该注意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额

44、出现异常放大时，就应该加以警惕了。 2.待处理财产产净损失。不不少上市公司司的资产负债债表上挂账列列示巨额的“待处理财产产净损失”，有的甚至至挂账达数年年之久。这种种现象明显不不符合收益确确认中的稳健健原则，不利利于投资者正正确评价企业业的财务状况况和盈利能力力。 3.待摊费用和和递延资产。待待摊费用和递递延资产并无无实质上的重重大区别，它它们均为本期期公司已经支支出，但其摊摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产

45、。 （二）对资产负负债表中负债债类科目的分分析 投资者在对上市市公司资产负负债表中负债债类科目的分分析中，重点点应关注其偿偿债能力。主主要通过以下下几个指标分分析： 1.短期偿债能能力分析。（11）流动比率率：流动比率率即流动资产产和流动负债债之间的比率率，是衡量公公司短期偿债债能力常用的的指标。一般般来说，流动动资产应远高高于流动负债债，起码不得得低于11，一般以以大于21较合适。其其计算公式是是：流动比率率=流动资产产/流动负债债。但是，对对于公司和股股东，流动比比率也不是越越高越好。因因为，流动资资产还包括应应收账款和存存货，尤其是是由于应收账账款和存货余余额大而引起起的流动比率率过大，

46、会加加大企业短期期偿债风险。因因此，投资者者在对上市公公司短期偿债债能力进行分分析的时候，一一定要结合应应收账款及存存货的情况进进行判断。（22）速动比率率：速动比率率是速动资产产和流动负债债的比率，即即用于衡量公公司到期清算算能力的指标标。一般认为为，速动比率率最低限为00.51，如果保保持在11，则流动动负债的安全全性较有保障障。因为，当当此比率达到到11时，即使使公司资金周周转发生困难难，也不致影影响其即时偿偿债能力。其其计算公式为为：速动比率率=速动资产产/流动负债债。该指标剔剔除了应收账账款及存货对对短期偿债能能力的影响，一一般来说投资资者利用这个个指标来分析析上市公司的的偿债能力比

47、比较准确。 2.长期偿债能能力分析。（11）资产负债债率、权益比比率、负债与与所有者权益益比率，这三三个比率的计计算公式为：资产负债率率=负债总额额/资产总额额；所有者权权益比率=所所有者权益总总额/资产总总额；负债与与所有者权益益比率=负债债总额/所有有者权益总额额。资产负债债率反映企业业的资产中有有多少负债，一一旦企业破产产清算，债权权人得到的保保障程度如何何；所有者权权益比率反映映所有者在企企业资产中所所占份额，所所有者权益比比率与资产负负债率之和为为1；负债与与所有者权益益比率反映的的是债权人得得到的利益保保护程度。投投资者在看财财务报表时，只只要看一下资资产、负债、所所有者权益、无无

48、形资产总额额这几项，便便可大概看出出该企业的长长期偿债能力力状况，这三三个比率只有有在同行业、不不同时间段相相比较，才有有一定价值。（22）长期资产产与长期资金金比率。其公公式为：长期期资产与长期期资金比率=（资产总额额-流动资产产）/（长期期负债+所有有者权益）。这这一指标主要要用来反映企企业的财务状状况及偿债能能力，该值应应该低于1000，如果果高于1000，则说明明企业动用了了一部分短期期债务来购置置长期资产，这这样就会影响响企业的短期期偿债能力，其其经营风险也也将加大，实实为危险之举举。 二、对利润表的的分析 在财务报表中，企企业的盈亏情情况是通过利利润表来反映映的。利润表表反映企业一

49、一定时期的经经营成果和经经营成果的分分配关系。它它是企业生产产经营成果的的集中反映，是是衡量企业生生存和发展能能力的主要尺尺度。投资者者在分析利润润表时，应主主要抓住以下下几个方面： （一）利润表结结构分析 利润表是把上市市公司在一定定期间的营业业收入与同一一会计期的营营业费用进行行配比，以得得到该期间的的净利润（或或净亏损）的的情况。由此此可知，该报报表的重点是是相关的收入入指标和费用用指标。“收入-费用用=利润”可以视作阅阅读这一报表表的基本思路路。当投资者者看到一份利利润表时，会会注意到以下下几个会计指指标。它们分分别是：“主营业务利利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些

50、指指标中应重点点关注主营业业务收入、主主营业务利润润、净利润，尤尤其应关注主主营业务利润润与净利润的的盈亏情况。许许多投资者往往往只关心净净利润情况，认认为净利润为为正就代表公公司盈利，于于是高枕无忧忧。实际上，企企业的长期发发展动力来自自于对自身主主营业务的开开拓与经营。严严格意义上而而言，主营亏亏损但净利润润有盈余的企企业比主营业业务盈利但净净利润亏损的的企业更危险险。企业可以以通过投资收收益、营业外外收入将当期期利润总额和和净利润作成成盈利，可谁谁又敢保证下下一年度还有有投资收益和和营业外收入入呢？ （二）通过分析析关联交易判判断上市公司司利润的来源源 上市公司为了向向社会公众展展现自己的经经营业绩，提提高社会形象象，往往利用用关联方间的的交易来调节节其利润，主主要分析方法法有以下几种种： 1.增加收入，转转嫁费用。投投资者在进行行投资分析时时，一定要分分析其关联交交易，特别是是母子公司间间是否存在着着相互关联交交易，转嫁费费用的现象，对对于有母子公公司关联交易易的，一定要要将其上市公公司的当年利利润剔除