第章 货币与经济

1、第13章 货币币与经济：IIS-LM模模型第13章 货币币与经济：IIS-LM模模型13.1 知识识要点1、货币需求理理论主要货币需求理理论主要观点凯恩斯货币需求求理论（1）货币需求求是指特定时时期公众能够够而且愿意持持有的货币量量，人们之所所以需要持有有货币，是因因为人们对流流动性的偏好好。 （2）人们对货货币的需求是是基于三种动动机，即交易易动机、预防防动机和投机机动机。 （3）交易性货货币需求是收收入的增函数数。 （4）投机性货货币需求是利利率的减函数数。 （5）凯恩斯得得出货币需求求函数 Mdd/P=f （ i ， Y ） （6）凯恩斯的的整个经济理理论体系是将将货币通过利利率与投资、

2、就就业以及国民民收入等经济济因素联系起起来的。 （7）凯恩斯也也指出，通过过变动货币供供应而控制利利率的做法在在产业周期的的特殊阶段也也是无效的。提提出了流动性性陷阱与古典典区域的理论论。弗里德曼货币需需求理论（1）影响人们们货币需求的的第一类因数数是预算约束束，也就是说说，个人所能能够持有的货货币以其总财财富量为限。并并以恒久收入入作为总财富富的代表。恒恒久收入是指指过去、现在在和将来的收收入的平均数数，即长期收收入的平均数数。弗里德曼曼注意到在（22）总财富中中有人力财富富和非人力财财富。人力财财富是指个人人获得收入的的能力，非人人力财富即物物质财富。弗弗里德曼将非非人力财富占占总财富的比

3、比率作为影响响人们货币需需求的一个重重要变量。 影响货币需求的的第二类因数数是货币及其其他资产的预预期收益率，包包括货币的预预期收益率、债债券的预期收收益率、股票票的预期收益益率、预期物物价变动率。 （3）影响货币币需求的第三三类因数是财财富持有者的的偏好。 根据以上分析，并并进行了一些些简化，弗里里德曼最后货货币需求函数数简化为：MM/P=f(y ， ii) 。2、流动性陷阱阱与古典区域域解析 流动性陷阱是指指因为当利率率底至最低点点时，人们会会一致认为利利率将迅速上上升，此时持持有债券价格格会因债券价价格下跌而蒙蒙受资本损失失。于是，人人们在此时普普遍要以货币币形式来持有有全部资产，而而不

4、以债券形形式持有全部部资产。此时时，货币供给给的增加并不不能使利率降降低，因为利利率已经低到到极点，预期期利率会上涨涨。因而增加加的货币存量量都被自愿贮贮存了，货币币需求成为完完全弹性，犹犹如无底洞一一般，流动性性陷阱的名称称即由此得来来。 古典区域是与流流动性陷阱相相反的情况。它它是指当利率率水平到达最最高点时，人人们普遍预期期利率即将下下跌，债券价价格会上涨，因因而持有债券券能获得资本本利得。这与与古典经济理理论对货币需需求的研究极极为相似 ， 没有对货币币的投机需求求，古典区域域的称谓即由由此得来。 3、弗里德曼的的货币需求理理论与凯恩斯斯的货币需求求理论的区别别 （1）在凯恩斯斯的货币

5、需求求函数中，利利率仅限于债债券利率，收收入为即期的的实际收入水水平。而在弗弗里德曼的货货币需求函数数中，利率则则包括各种财财富的收益率率，收入则是是具有高度稳稳定性的恒久久收入，是决决定货币需求求的主要因素素。 （2）凯恩斯的的货币需求函函数是以利率率的流动性偏偏好为基础的的，认为利率率是决定货币币需求的重要要因素。而弗弗里德曼则认认为，货币需需求的利率弹弹性较低，即即对利率不敏敏感。 （3）凯恩斯认认为，货币流流通速度与货货币需求函数数不稳定。而而弗里德曼则则认为，货币币流通速度与与货币需求函函数高度稳定定。 （4）凯恩斯认认为，国民收收入是由有效效需求决定的的，货币供给给量对国民收收入的

6、影响是是一个间接作作用的过程，即即经由利率、投投资及投资乘乘数作用而作作用于社会总总需求和国民民收入。弗里里德曼则认为为，由于货币币流通速度是是稳定的，货货币流通速度度的变动则直直接引起名义义国民收入和和物价水平的的变动，所以以货币是决定定总支出的主主要因素。4、均衡状态的的调整 关于IS、LMM曲线的推导导及曲线的移移动在教材中中已进行了详详细的讲述。IISLM模模型的难点在在于如果以此此国民收入均均衡为限象区区域，商品市市场和货币市市场不均衡状状态的分析。商商品市场和货货币市场不均均衡状态情况况主要有四种种：不均衡的分布区区域商品市场状况货币市场状况第一象限ISLM第二象限ISLM第三象限

7、ISLM第四象限ISLM对此，就可以通通过调整ISS曲线或调整整LM曲线就就可实现新的的均衡。(1) 在LMM不变的情况况下，变动IIS对国民收收入和利率的的影响 (2) 在IIS不变的情情况下，变动动LM对国民民收入和利率率的影响无论上面哪种调调整方式，都都属于政府的的宏观经济干干预，这种具具体的干预实实际上就是政政府的宏观财财政策和宏观观货币政策的的具体运用。13.2 习题题解答【关键概念复习习】在B栏中寻找与与A栏中术语语相应的解释释，并将序号号填在术语前前边。AB4货币1原始存款衍衍生出更多存存款的过程。8基础货币2银行为保证证客户提取存存款和资金清清算需要而准准备的资金。2存款准备金

8、3对货币支付付能力的需求求。7货币乘数4在交易中被被广泛接受的的支付手段。1存款创造5将货币数量量的变动与经经济的变动结结合起来的货货币理论。6货币供给量6以流动性划划分的社会支支付手段总量量。3货币需求7基础货币和和货币供应量量之间存在的的倍数关系。5现代货币需求数数量论8货币当局投投放并为货币币当局所能直直接控制的那那部分货币。10IS曲线9使货币需求求量等于货币币供给量，国国民收入和利利息率必须具具备关系的图图表表示。9LM曲线10投资等于于储蓄，国民民收入和利息息率必须具备备关系的图表表表示。【思考与练习】（一）填空题1.货币是 。答案：人们普遍遍接受的支付付手段2货币有下述述功能 、

9、 和 。答案：交换媒介介 计算单单位 价值值储蓄 延延期支付的手手段3、流动偏好是是指 ，他也称为为货币的需求求。答案：把货币留留在手中的偏偏好4.货币的需求求可以分为 、 、 。答案：交易余额额需求 预预防余额需求求 投机余余额需求5.交易余额和和预防余额主主要取决于 ，投资资余额主要取取决于 。答案：国民收入入 利息率6.货币本位是是指 。答案：作为货币币单位的基础础的商品7. 指经经济中的货币币存量。答案：货币供给给量8、流通中的货货币即通货包包括 和和 。答案：纸币 硬币9、存款货币是是指 。答案：商业银行行的活期存款款10.M1包括括 和和 ，MM2包括 、 和 。答案： 通货 活期

10、存款款 M11 定期存存款 储储蓄存款 外外币存款及短短期信用工具具11.利息是由由 和 决决定的。答：货币需求 货币供给给12.流动偏好好曲线是一条条向 倾斜的曲线线。答案：右下方13货币供给给量是由中央央银行决定的的，它不受利利息率的影响响，因而货币币供给曲线是是一条 线。答案：垂直14.流动偏好好曲线和货币币供给曲线的的交点，决定定了均衡的 水平。答案：利息率15.在流动偏偏好不变的情情况下，货币币供给的增加加在图像上表表现为货币供供给曲线（ ）移动，均均衡利息率趋趋于 。答案：向右 下下降（二）单项选择择题1.通货是指（）。A 铸币、纸币币； B 储蓄存款；C 活期存款； DD 定期存

11、款款。答案：A2.下列哪种情情况是M2的的一部分而不不是M1的一一部分（）。A 活期存款； BB 储蓄存款款；C 旅行支票； DD 其他支票票存款。答案：B3.如果人们收收入增加，则则增加的将是是（）。A 货币的交易易需求； B 货币的谨慎慎需求；C 货币的投机机需求； D 以上任何一一种。答案：A4.当利率降得得很低时，人人们购买债券券的风险将会会（）。A 变得很小； B 变得得很大；C 不发生变化化； D 难以确确定。答案：B5.人们在（ ）情况下下倾向于减少少手持现金。A 债券价格趡趡于下降； B 债券价价格趡于上升升；C 债券价格不不变； D 债债券收益率不不变。答案：B6.如果流动性

12、性偏好接近水水平状，这意意味着（ ）。A 利率稍有变变动，货币需需求就会大幅幅度变动；B 利率变动很很大时，货币币需求也不会会有很多变动动；C 货币需求不不受利率变动动影响；D 以上三种情情况均可能存存在。答案：A7.货币乘数的的大小与多个个变量有关，这这些变量是（ ）。A 法定准备金金率； B 现金存存款比率；C 超额准备率率； D 以上上都是。答案：D8.按照凯恩斯斯货币理论，货货币供给增加加将（ ）。A 降低利率，从从而减少投资资；B 减低利率，从从而增加投资资；C 提高利率，从从而减少投资资；D 提高利率，从从而增加投资资。答案：B 9.当法定准备备金为20%，商业银行行最初所吸收收的

13、存款为33000货币币单位时，银银行所能创造造的货币总量量为（ ）。A 200000货币单位； B 800000货币单单位；C 150000货币单位； D 600000货币单单位。答案：C.利率变动动反映最敏感感的是（ ）。A 货币的交易易需求； B 货货币谨慎需求求；C 货币的投机机需求； D三种种需求反应相相同答案：C11.IS曲线线上的每一点点都表示使（ ）。A投资等于储蓄蓄的收入和利利率的组合；B投资等于储蓄蓄的均衡的货货币量；C货币需求等于于货币供给的的均衡货币量量；D产品市场和货货币市场同时时均衡的收入入。答案：A 12.IS曲线线表示（ ）。A收入增加使利利率下降； B收入增加加

14、使利率上升升；C利率下降使得得收入增加； D利率下下降使得收入入减少。答案：C13.一般地说说，位于ISS曲线右方的的收入和利率率组合，都是是（ ）。A投资小于储蓄蓄的非均衡组组合；B投资大于储蓄蓄的非均衡组组合；C投资等于储蓄蓄的均衡组合合；D货币供给大于于货币需求的的非均衡组合合。答案：A 14.政府支出出的增加使IIS曲线（）。A向左移动； B向右右移动； C保持不动； D斜率率增大。答案：B15.IS曲线线左边的点，代代表着产品市市场的（ ）。A过剩； B短缺；C均衡； D过剩或或短缺。答案：B（三）判断题1.法定货币是是指所有的准准货币。答案：2.其他条件不不变，利息率率越低，为满满

15、足交易需要要的货币需求求量越小。答案：3.为持有金融融资产的货币币需求量与名名义GDP呈呈负相关关系系。答案：4.家庭与企业业在商业银行行和其他金融融机构提供的的活期存款是是货币供给MM1的组成部部分。答案：5.债券价格和和利息率之间间是正方向变变动关系。答案：6.由银行持有有的通货和硬硬币是货币供供给M1的组组成部分。答案：7.在准货币中中，活期存款款比定期存款款的流动性更更高。答案：8.多余准备金金是指法定准准备金超过实实际准备金的的金额。答案：9.当公众从中中央银行手中中购买政府证证券时，货币币供给增加。答案：10.商业银行行的准备金是是商业银行的的资产，也是是保存该准备备金的联邦储储备

16、银行的负负债答案：11.当商业银银行收回已发发放的贷款时时，货币供给给增加。答案：12.实际准备备金等于法定定准备金加上上多余准备金金。答案：13.整个银行行系统可以提提供几倍于其其多余准备金金的贷款是因因为提供贷款款对于整个银银行系统来说说不会引致准准备金减少。答案：14.法定准备备金率的改变变既会影响银银行系统多余余准备金的数数量，也会影影响银行系统统运用多余准准备金提供贷贷款的货币乘乘数值。答案：15.如果货币币供给量超过过货币需求量量，利息率会会下降。答案：（四）简答题1.中央银行的的三种主要货货币政策工具具是什么？参考答案：中央央银行的主要要货币政策工工具是：公开开市场活动，准准备金

17、要求，以以及贴现率2.中央银行的的两项主要负负债是什么？参考答案：中央央银行的两种种主要负债是是：中央银行行发行的、在在流通中的通通币，以及商商业银行在中中央银行的存存款。3.持有货币的的三种主要动动机是什么？参考答案：持有有货币的三种种主要动机是是：交易动机机，预防动机机，以及投机机动机。4.为什么当利利率上升时，货货币需求量减减少？参考答案：有许许多货币的组组成部分并不不支付利息，例例如，通货和和活期存款。利利率是持有货货币的机会成成本，持有货货币没有支付付利息，但放放弃了用于其其他金融资产产时所能得到到的利息收入入。当利息上上升时持有货货币的成本就就增加了，因因此人们就要要减少自己的的货

18、币持有量量，并用货币币去购买其它它金融资产，以以便获得更高高的利率。5.极端凯恩斯斯主义者如何何说明财政政政策的挤出效效应为零？参考答案：极端端的凯恩斯主主义者认为，当当存在流动性性陷阱时，人人们在即定的的利率时愿意意持有任何数数量的货币，所所以，LM曲曲线为一条水水平线，自发发支出的增加加使IS曲线线向右方移动动，实际国民民生产总值增增加而利率不不变。由于财财政政策所引引起的自发支支出增加不会会引起利率上上升，所以也也就没有挤出出效应，财政政政策的作用用最大，而且且，流动陷阱阱的情况在现现实中是存在在的。6.简述IS曲曲线和LM曲曲线所描述的的宏观经济含含义？参考答案：IS曲线：IS曲线表表

19、示产品市场场达到均衡时时，即S=II时，国民收收入（Y）与与利率（r）的的组合轨迹。IS曲线的斜斜率为负值，表表示利息率与与国民收入呈呈反方向变动动。投资对利利息率的反应应越敏感，IIS曲线越平平缓；相反，投投资对利息率率的反应越不不敏感，ISS曲线越陡峭峭。IS曲线左边边的点表示产产品市场短缺缺型的失衡。因因为，在同一一利息率的水水平上，这些些点所代表的的产出水平低低于产品市场场均衡时的产产出水平；相相反的道理，IIS曲线右边边的点表示过过剩型的失衡衡。自主性支出的的变动会引起起IS曲线的的平行移动。自自主性支出增增加，如消费费增加、投资资增加或政府府支出增加等等会使IS曲曲线向右移动动，表

20、示在同同等利息率水水平上收入增增加了。相反反，自主性支支出的减少会会使IS曲线线向左移动，表表示在同等利利息率水平上上收入减少了了。LM曲线：LM曲线表示示在货币市场场中货币需求求和货币供给给达到均衡，即即L=M时，国国民收入（YY）与利息率率（r）的组组合轨迹。LLM曲线中的的L是流动性性偏好货币需需求L(Y,R)，M是是货币供给量量。LM曲线向右右上方延伸，表表明在货币市市场达到均衡衡时，收入与与利息率呈同同方向变动。其其原因是：在在货币供给不不变时，收入入增加要求交交易货币需求求量增加，这这样导致货币币需求大于货货币供给，从从而使利息率率提高。位于LM曲线线右方的收入入和利息率的的组合，

21、都是是货币需求大大于货币供给给的非均衡组组合；位于LLM曲线左方方的收入和利利息率的组合合，都是货币币需求小于货货币供给的非非均衡组合。LM曲线的形形成是由货币币的交易需求求、投资需求求和货币供给给共同决定的的，因此，LLM曲线位置置的移动，主主要取决于这这三因素的变变化。在货币币需求较稳定定的情况下，LLM曲线的移移动主要由货货币供给变动动引起。货币币供给增加使使LM曲线向向右平行移动动，货币供给给减少使LMM曲线向左平平行移动。hh和k的变动动则会使LMM曲线斜率变变动。7.简述IS-LM模型。参考答案：如果果把IS曲线线和LM曲线线结合在一起起，就可以得得到产品市场场和货币市场场同时均衡

22、时时利息与国民民收入之间的的关系，这就就是IS-LLM模型。产品市场和货币币市场在同一一收入和利率率水平上同时时达到均衡时时，均衡利息息与均衡国民民收入的值，可可以通过求解解IS，LMM曲线的联立立方程而得。8.扩张财政对对萧条经济会会产生怎样的的影响？参考答案： 当当经济萧条时时，扩张性财财政政策会使使收入水平增增加。一方面面，扩张性财财政政策本身身意味着总需需求扩张，另另一方面，通通过乘数的作作用，扩张性性财政政策会会导致消费者者需求增加，因因此，总需求求进一步扩张张。当然，在在扩张财政时时，由于货币币供给不变，利利息率会提高高。这样，投投资需求会有有一定程度的的下降。在一一般情况下，扩扩

23、张性财政政政策的产出效效应大于挤出出效应，最终终结果是扩张张性财政政策策导致国民收收入增加。9.为什么在凯凯恩斯陷阱区区扩张性财政政的产出效应应最大？ 参考答案： 由于证券投投机对利息率率的变化无限限敏感，当利利息率稍有提提高时，货币币投机需求立立即减少，总总需求扩张极极容易获得货货币支持。由于货币支持持问题立即获获得解决，国国民收入增加加时，利息率率只有极细微微的提高。这这样的投资的的减少几乎为为零。10.影响货币币需求量的因因素有哪些？参考答案：货币币需求是指人人们愿意以货货币的形式保保持财富的数数量。影响人人们持有一定定量货币的因因素主要有：（1）人们的实实际收入。实实际输入越高高，支出

24、水平平越高，需要要的货币数量量也就越多。因因此，货币需需求和实际收收入水平呈同同方向变动。（2）商品价格格水平或价格格指数。在其其他条件不变变的情况下，价价格水平越高高，对货币需需求量也就越越大。所以，货货币需求与价价格水平呈同同方向变动。（3）利息率。利利息率越高，持持有货币的机机会成本就越越大，货币需需求就下降。所所以，货币需需求与利息率率呈反方向变变动。凯恩斯斯用交易动机机、谨慎动机机和投机动机机对影响货币币需求因素进进行了概括。13.3 学学以致用一、实训项目 作业目的：通过过学习IS-LM模型，掌掌握货币市场场及货币市场场均衡，了解解LM模型；掌握商品市市场及商品市市场均衡，了了解I

25、S模型型。作业小组人数：5人作业要求：根据据题目进行进进度安排，收收集资料，列列出讨论提纲纲，参与讨论论，总结后制制作PPT，选选一个代表进进行78分分钟的Preesentaation，其其他人完成ppaper，记记入总成绩。作业时间：1个个月本章题目：运用用IS-LMM模型，分析析宏观经济的的运行限制金金融机构信贷贷扩张和保证证客户提取存存款和资金清清算需要而准准备的资金二、 补充案例例196519966年的越越战升级和利利率上升1964年末，越越南战争爆发发。自19665年起，美美军越来越深深入地介入越越南战争，美美国驻越南军军队在19665年初还不不足2.5万万人，到19966年末已已剧

26、增至355万人，军队队的增加使军军费开支大幅幅上升。1996519966年，政政府支出增加加了550亿亿美元（以11987年不不变价格计算算：62200亿56770亿5550亿）。这这一期间，美美联储几乎没没有变动货币币供应量：以以1987年年不变价格计计算，19665年M1为为5910亿亿美元，19966年为55850亿美美元。利用IIS-LM模模型进行预测测，这将对产产出和利率产产生怎样的影影响？如图所示，政府府支出的增加加将使IS曲曲线右移，由由IS1右移移至IS2。而而LM曲线不不变。这样，IIS-LM模模型预测经济济将从点A移移至点B，GGDP增加，利利率上升。这这也正是19965年

27、至11966年美美国的实际情情况：GDPP从247110亿美元增增至261660美元，增增加了14550亿美元，三三个月期国库库券利率从33.95升升至4.888%。 当时的一些经济济学家提出，应应该提高税收收以免经济过过热，并使IIS曲线重新新向左移动以以降低利率。但但不幸的是，约约翰逊总统认认为通过提高高税收来支付付越来越不受受欢迎的战争争，在政治上上是行不通的的，因此直到到1968年年仍未提高税税收。而到那那时，过热的的经济已造成成通货膨胀和和前所未有的的高利率：11968年通通货膨胀率为为4.7，11969年达达到6.9，三个月期期国库券利率率升到19668年11月月的5.455，严重

28、影影响了经济运运行，使美国国逐渐陷入“滞滞胀”困境。美国1979年年的货币政策策转变美国1979年年前后，货币币政策发生了了巨大的转变变，对美国经经济产生了严严重的负作用用。这恐怕是是当时美国政政府所没有料料到的事情。在20世纪700年代卡特总总统上台执政政以前，福特特政府采取了了扩张性的财财政政策和货货币政策来刺刺激经济，国国民生产总值值增长很快，失失业率由9%下降到5.6%。但负负效应是通货货膨胀率迅速速上升，从44.3%上升升12.3%。到了19979年第三三季度，卡特特政府所面临临的一个主要要问题就是高高通货膨胀。因因此，采取了了紧缩的货币币政策，控制制货币供给，使使货币的增长长率一下

29、子从从 19799年第三季度度的13.99%下降到第第四季度的44.4%。货货币供给的下下降，引发了了两个后果：一是利率迅迅速从9.77%上升到第第四季度的111.8%，11980年第第一季度的113.4%；二是国民生生产总值的增增长率变成了了负增长，11980年第第二季度增长长率为-9.5%。1979年美国国货币政策变变化时间货币增长率利率投资/GNP GNP增长率年季197927.2%9.4%18.6%-0.4%1979313.9%9.7%17.9%3.6%197944.4%11.8%17.3%-0.85%198014.2%13.4%17.2%4.0%19802-6.0%9.6%15.8%-9.5%1980319.5%9.2%14.8%0.3%1980411.3%13.6%16.1%5.1%由于担心经济危危机的爆发，卡卡特政府又迅迅速采取宽松松的货币政策策。19800年第3季度度，货币供给给一下又猛增增到了19.5%，其结结果是通货膨膨胀再度飞升升、投资只是是略有回升，国国民生产总值值增长率由-9.5%回回升到5.11%。但是，原原本脆弱的美美国经济再也也经不起忽冷冷忽热的折腾腾，19811年以后美国国经济陷入了了危机之中。有有人