黄金珠宝行业分析报告

1、珠宝首饰行业分析报告一、珠宝首饰需求旺盛，行业高速进展2重要珠宝首饰消费量居世界前列2消费构造升级，珠宝行业高速增长3铺张品市场正在崛起，珠宝需求进一步扩大4中国人均珠宝消费额显著偏低，行业空间巨大5结婚热潮促进珠宝行业蓬勃进展6二、珠宝行业格局7高端品牌处于垄断格局，中端品牌酣战方起7 HYPERLINK l “_TOC_250000“ 建设品牌提高产品设计力量成为将来进展趋势8三、黄金珠宝首饰的国际形势9四、珠宝首饰行业上市公司分析10老凤祥营业收入状况及盈利推测10潮宏基营业收入状况及盈利推测11明牌珠宝营业收入状况及盈利推测13以下是2022年中国500最具价值品牌排行榜中，珠宝首饰行

2、业上榜名单。品牌名称500强排名品牌价值亿元周大福47197.7潮宏基18173.85老凤祥20660.79老庙24751.99亚一31135.581.1重要珠宝首饰消费量居世界前列我国是世界上重要的珠宝首饰生产国和消费国。由于历史缘由，我国珠宝首饰行业进展较晚，起步于20世纪80年月初。近年来，得益于国多年高速增长，继2022年到达2200亿元后，2022年销售总额又攀高，到达2500亿元，同比增长13.64%。据中国珠宝玉石首饰治理中心估量，中国将在2022年成为世界上最大的珠宝消费市场。消费构造升级，珠宝行业高速增长GDP3000费支出将由以衣食为主的生存型、温饱型，向享受型、进展型快速

3、转GDP23708元，折合美元已经超过3000美元，标志着我国已正式迈入消费构造快速调整时期。要，更多的是去满足人们艺术和精神层面的需求，追求时尚、彰显共性珠宝的销售增长速度远超全国 GDP 总额和城镇居民可支配收入的增长速度。1Q2022单季限额以上企业金银珠宝销售同比增长为59.44%，而同期GDP为12.34%，金银珠宝的增长速度约是同期GDP、居民可支配收入增幅的3-5GDPGDPGDP增长的两倍。从金银珠宝销售占商品零售的比重来看，也是呈逐年递增的趋势。1Q2022，限额以上企业金银珠宝类商品零售到达493亿元，占限2.83%，比重为6年来历史高1Q2022为2.40%，1Q2022

4、为2.19%。我们认为将来国民经济将连续保持高速育下，保持飞速进展。铺张品市场正在崛起，珠宝需求进一步扩大最调查，2022年家庭收入30万以上的群体的铺张品消费合计达568亿元，占铺张品消费市场总额的71%。而中国的富有家庭中，年收入在30到10015.6%的速度不断浩大，估量2022 年，中国将有550万户家庭到达这一收入级别；最富有家庭年10万元22.4年将有110万户家庭到达这一收入级别。随着富有群体的快速增加，麦肯锡估量中国铺张品市场规模将从2022年的800亿元增长到2022 的1800亿元，5年复合增长率17.6%，届时中国将占全球铺张品市场的20%，超过日本成为世界上最大的铺张品

5、市场。同时铺张品市场将不规模在16.8亿元，占整个铺张品市场规模的21%，而铺张品在九大城市场估量将到达36亿元，5CAGR16.5%，而九大城市市场规模将到达54亿元，5CAGR15.4%。此外其余25个兴旺城市，市场规模也将从2022年的20亿元增长到2022 年的46.8亿元，5CAGR18.5%。我们认为，随着城镇居民收入不断增加，中扩大。中国人均珠宝消费额显著偏低，行业空间巨大近几年有显著提升，由2022年的10.2美元提高到了2022年的18.8美 元。而与世界兴旺国家横向比较，中国人均珠宝消费额却显著偏低。依据欧睿询问统计，2022年中国人均珠宝消费额仅有18.8国和日本这一数值

6、分别为154.7美元、89美元，是中国的8倍和5倍。2022年我国人均黄金消费仅有0.33克/人，而同属亚洲的日本为1克/人、韩国为1.3克/1.4克/到达上述国家的水平，那么我国珠宝需求将扩大5倍左右，因此我宝首饰的空间仍旧很大。中国较世界兴旺国家人均珠宝消费额偏低结婚热潮促进珠宝行业蓬勃进展建国以来，我国经受了三次人口诞生顶峰，其中1981-1990年间发生的第三次诞生顶峰，人口增长量最大，9年净增人口1.43亿。目20221000万1093.3万对，2022年再创高到达1145.8万对，估量将来十1000万对以上每年的态势。因此，珠宝首饰增加。我们用两种方法估量婚庆市场的珠宝消费状况：1

7、依据婚庆左右，假设15%是用于购置珠宝首饰，那么人的的珠宝首饰消费总额大约在9002假设按每年1000万对人结婚，每对人首饰花销为8000元来计算，那么每年人的珠宝首饰消费约为802.1高端品牌处于垄断格局，中端品牌酣战方起高端品牌毛利率相对较高 存货周转率较低Tiffan等国际珠宝巨头所垄断，而占据市场主要份额的中端市场则竞争激 烈，主要竞争品牌有香港的周大福、周生生、谢瑞麟、六福珠宝和内地的老凤祥、老庙黄金、亚一金店、潮宏基、名牌珠宝等。从销售品类上看，高端市场的主要产品为毛利率较高的镶嵌饰品和钻石饰品，存货周转率较高。此外，高端品牌的销售费用要高于中端品牌。术、优质的产品展会、先进的营销

8、理念，这些都促使境内珠宝首饰企业逐步进入品牌化运作和竞争阶段。2.2建设品牌、提高产品设计力量成为将来进展趋势值和毛利，因此近年来，各大主要珠宝公司已逐步加快品牌建设，提高盈利力量和竞争力。从近几年世界品牌试验室 WorldBrandLab编制的中国500最具价值品牌排行榜来看，主要珠宝公司的品牌价值均有较大提高。计力量已经成为珠宝企业获得市场份额的核心竞争力。而目前市场 言，设计相对单一、缺乏原创性，产品同质化现象严峻，处于劣势地提高产品设计力量，竞争力有所提升。三、黄金珠宝首饰的国际形势世界各国宽松货币政策导致通胀膨胀等缘由，黄金价格一路震荡上扬。1Q2022，金价仍保持上涨趋势，相对年初

9、上涨2.4%至1439美元/2022年4月28日到达28年来历史顶峰1577美元/盎司，而近期金价稍有回调，徘徊在1500美元/盎司左右。格将在高位徘徊或再创高。1.2022年4月27日，美联储宣布，联邦基准利率维持在0至0.25% 的水平不变，并表示将连续在“相当长时间”内维持超低利率。绝大中长期将维持在高位或连续攀升。美元相对欧元、英镑、澳元、日元等世界主要货币持续疲软。2022年黄金需求量合计1542.6量的40CPI于历史高位，较强通胀预期导致居民对黄金的投资保值需求较为猛烈。年期间全球央行平均每年净出售黄金400-500吨，2022年起，全球央行黄金净出售量开头有所削减，08年和09

10、年分别净出售200余吨和30吨，而2022年消灭历史性转折，全球央行由净出售黄金转变为净买入，数量达 87吨，此举大大削减了全球黄金供给量。我们认为中长期来看，全球央金。吨，此举大大削减了全球黄金供给量。我们认为中长期来看，全家财宝保值目的，将来将连续保持大量购入5月20Fitch下调希腊评级至B+，展望为负面刺激了黄金的避险需求。2022-2022老凤祥营业收入状况商贸及其他六大块.老凤祥行情，资讯600612.S2022年6月72022年公司预期实现营业收入1606.5净利润3.91亿元，同比增长11.80%、15.45%、33.90%。2022 年力争实现营业总收入到达250亿元，利润总

11、额到达10亿元。老凤祥盈利推测参考网址 HYPERLINK “ :/roll.sohu /20220608/n309597800.shtml“ :/roll.sohu /20220608/n309597800.shtml我们赐予公司2022-13EPS1.21/1.55/1.96CAGR30.9%，认为公司合理价值在452022年37作为A度较高，目前占三成的零售业务毛利率为20%假设能进一步提升，级中的成长。2022-2022潮宏基营业收入状况行业的的领先企业之一，尤其在 K 金珠宝首饰领域处于行业领先地位，截至2022年底共拥有272家专营店和95家品牌代理店，专营店数量较2022年增加5

12、5家。2022年公司营业收入达8.3亿元，归属母公司净利润1.03亿元。公司目前产品构造以K31.12%，铂金K富度有所提高，公司在K远来说是公司规模扩张的必经阶段。潮宏基盈利推测参考网址 HYPERLINK “ :/biz.finance.sina .cn/qmx/stockreports.php?symbo“ :/biz.finance.sina .cn/qmx/stockreports.php?symbol=002345 HYPERLINK “ :/ :/ 以2022年为基期将来三年CAGR38.0%，赐予公司一年目标价40.00元，对应2022年36珠宝专柜培育期一般仅半年，维持买入评级不变。2022-2022明牌珠宝营业收入状况公司成立于2022年10月15的设计、生产和销售，2022年，公司通过收购明牌实业的主要经营性资产及吸取合并华鑫珠宝，增加了黄金饰品、镶嵌饰品的设计、生产生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链，整体综合20222022年