中国汽车行业分析

1、中国汽车行业分析 09年的汽车股市可以说是以崭新的面貌示人，好多汽车板块的公司都出现较好的股市行情。主要原因有一下几个方面：国家推出产产业振兴兴计划出出发了汽汽车股市市的上涨涨；其中中主要计计划有安安排量减减少购置置税，鼓鼓励新能能源汽车车，扶持持金融汽汽车信贷贷，鼓励励车企兼兼并重组组以及汽汽车下乡乡。以上上措施的的实施在在根本上上拉动力力汽车的的销量，并并且提升升了国企企的竞争争力。钢材价格大大幅走低低，降低低了汽车车成本，另另外汽车车其他主主要生产产成本部部分的塑塑料和轮轮胎也都都相继降降价。燃油税的征征收后对对小排量量汽车构构成利好好，一方方面油价价有所降降低，再再者取消消了养路路费和

2、其其他一些些费用。对于车股的的普涨，业业内人士士告诫，汽汽车整车车行业目目前的估估值已经经回归到到合理水水平，短短期内汽汽车股难难有超额额收益。但但是长期期来看前前景很好好，由于于振兴计计划支持持，多数数车企将将产销目目标维持持增长，目目前市场场普遍预预期099年下半半年逐步步好转，经经济的好好转带动动了居民民的购买买力水平平，另外外我国汽汽车人均均保有量量很低，大大部分消消费属于于初次购购车，预预计未来来仍保持持增长。福田汽车价值分析：1自由现金金流FCCF为11142221.24万万元，假假设增值值率R为为20%，先先确定下下一个110年的的自由现现金流FFCF110=FFCF*（1+20

3、%）110=77072227.81万万元 2把把自由现现金流折折现成现现值。设设折现率率R为110%则则FCFF10=FCFF10（1+10%）100=27726666.994万元元 3计计算永续续年金价价值并折折现成现现值。永永续年金金增长率率g为55%，则则（PVV）=FFCF110*(1+gg)（R-g）=572260005.668万元元 4每每股价值值为（PPV）50000=111455.200元财务分析析 港澳资资讯60001666 更新新日期：20009-004-330 灵通VV4.00本栏包括括【1.财务指指标】、【22.异动动分析】、【33.环比比分析】、【44.财务务预警】【

4、1.财务务指标】【历年简要要财务指指标】每股指标标(单位位) 20009112-33120008006-330每股收益益(元) 0.20330 0.440000 00.41149 0.37440 每股收益益扣除(元) 00.19900 0.13880 0.336233 00.30000 每股净资资产(元元) 3.550700 33.28800 3.50000 3.992000 调整后每每 股净资产产(元) - - - - 净资产收收益率(%) 5.779000 111.550000 111.89970 10.76000 每股资本本公积金金

5、(元)1.44996 1.442722 11.42228 1.44005 每股未分分配利润润(元)0.58661 0.338322 00.67794 0.63880 主营业务务收入(万元)76635880.001 300069883.1182254110700.188188450063.73主营业务务利润(万元)- - - - 投资收益益(万元元) -12292.99 -12117.446 3221.662 13228.884 净利润(万元) 1885977.600 345589.06 3380225.441 3442366.100 每股指标标(单位位) 20008

6、112-33120007006-330每股收益益(元) 0.21000 0.447900 00.35515 0.29226 每股收益益扣除(元) 00.15500 0.43440 0.333111 00.28858 每股净资资产(元元) 2.554000 22.36600 2.19770 2.114300 调整后每每 股净资产产(元) - - - - 净资产收收益率(%) 8.110000 220.228000 155.99970 13.65000 每股资本本公积金金(元)0.49661 0.551755 00.49930 0.49331 每股未分分配利润润(元)0

7、.60449 0.339866 00.35562 0.29777 主营业务务收入(万元)80042991.885 278865224.2212208224422.611144252219.45主营业务务利润(万元)- - - - 投资收益益(万元元) 18225.334 229466.899 22243.84 19111.229 净利润(万元) 1667333.633 388835.33 2227445.448 2111700.899 【每股指标标】财务指标标(单位位) 20009112-33120007-112-33120006-112-331审计意见见 标准准无

8、保留留标准准无保留留标准准无保留留 意意见 意意见 意意见 每股收益益(元) 0.20330 0.440000 00.47790 0.07990 每股收益益扣除(元) 00.19900 0.13880 0.443400 -0.001300 每股净资资产(元元) 3.550700 33.28800 2.36000 1.886000 每股资本本公积金金(元)1.44996 1.442722 00.51175 0.49331 每股未分分配利润润(元)0.58661 0.338322 00.39986 0.00551 每股经营营活动 现金流量量(元) 2.49336 -0.45555 00.68879

9、 0.28771 每股现金金流量(元) 11.40036 0.09112 0.114366 00.00075 【利润构成成与盈利利能力】财务指标标(单位位) 20009112-33120007-112-33120006-112-331主营业务务收入(万元)76635880.001 300069883.1182278665244.211199829910.63主营业务务利润(万元)- - - - 经营费用用(万元元) 296681.17 9990551.779 10064881.339 733313.09 管理费用用(万元元) 193353.27 9973881.33

10、1 7881155.611 658869.93 财务费用用(万元元) 25880.773 1130990.554 54406.73 4122.533 三项费用用增长率率(%) 33.300 100.277 36.11 88.444 营业利润润(万元元) 226616.97 1155779.331 4446966.588 79660.447 投资收益益(万元元) -12292.99 -12117.446 29946.89 7366.566 补贴收入入(万元元) - - - - 营业外收收支 净额(万万元) 115400.800 1555988.899 13111.882 -7511.077 利润

11、总额额(万元元) 241157.77 3311778.220 4660088.400 72009.339 所得税(万元) 55573.33 -33375.65 772100.033 19926.67 净利润(万元) 1885977.600 345589.06 3388335.333 52227.64 销售毛利利率(%) 100.500 8.111 88.688 7.67 主营业务务利润率率(%) - - - - 净资产收收益率(%) 5.779 111.550 200.288 3.447 【经营与发发展能力力】财务指标标(单位位) 20009112-33120007

12、-112-33120006-112-331存货周转转率(%) 2.28 10.48 111.001 100.011 应收账款款周转率率(%) 112.225 622.733 78.84 664.338 总资产周周转率(%) 0.770 33.422 3.94 3.335 主营业务务收 入增长率率(%) -5.006 7.91 40.53 334.666 营业利润润增长率率(%) 223.114 -665.114 4611.488 1130.44 税后利润润增长率率(%) 111.114 -110.993 6422.888 1117.61 净资产增增长率(%) 55.66 557.007 277

13、.844 3.116 总资产增增长率(%) 15.06 227.119 200.566 18.11 【资产与负负债】每股指标标(单位位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331资产总额额(万元元) 122051103.4098333477.800 77731121.76 64411777.661 负债总额额(万元元) 88834225.002 68223033.244 55813326.86 49911114.993 流动负债债(万元元) 84437225.552 66332000.000 55424473.01 43343666.

14、999 长期负债债(万元元) - - - 5667477.944 货币资金金(万元元) 19926559.996 510030.73 4410555.661 3558111.877 应收帐款款(万元元) 6440111.111 607700.68 3351775.448 3555088.511 其他应收收款(万万元)149999.51 2243886.889 1112099.100 36224.551 坏帐准备备(万元元) - - - - 股东权益益(万元元) 32214227.112 30007800.133 11914495.26 14497887.224 资产负债债率(%) 773.33

15、0699 699.38857 75.19221 776.558600 股东权益益比率(%) 266.67721 30.58773 224.776900 233.35583 流动比率率(%) 0.881077 00.72222 0.72001 0.778155 速动比率率(%) 0.442533 00.30068 0.25555 0.229511 【现金流量量】财务指标标(单位位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331销售商品品收到 的现金(万元) 66626630.17 133816676.56168822222.11311653

16、37288.433经营活动动现金 净流量(万元) 22285523.56 -4417446.005 558821.42 2232996.228 现金净流流量(万万元)12886333.799 883666.088 1116588.300 6144.188 经营活动动现金净净 流量增长长率(%) 8893.10 -1174.78 1399.611 -3811.022 销售商品品收到现现金 与主营收收入比(%) 866.77794 45.94889 660.336999 833.39990 经营活动动现金流流量 与净利润润比(%) - - - 4489.18665 现金净流流量与 净利润比比(%)

17、 - - - 12.89667 投资活动动的现 金净流量量(万元元) -1142111.993 -8116333.800 -496614.73 -3313446.333 筹资活动动的现 金净流量量(万元元) -8857002.337 13115433.533 553400.199 98873.20 【2.异动动分析】【异动财务务指标】财务指标标(单位位) 220099-033-311 220088-033-311 变变动幅度度(%) 货币资金金(万元元) 11926659.96 7711005.117 1170.95 应收票据据(万元元) 886444.399 4443224.337 -80.

18、50 在建工程程(万元元) 4444226.554 2272444.446 663.007 无形资产产(万元元) 5586228.224 2292335.449 1100.54 递延税款款借项(万元) 111161.85 34006.881 2277.633 应交税金金(万元元) -109985.02 -32338.880 -2399.177 资本公积积(万元元) 11328843.42 4402556.778 2229.99 经营活动动产生的的现金 现金流量量净额(万元) 22885233.566 230010.92 8933.111 投资所支支付的现现金 现金(万万元) 37760.52

19、2338688.000 -884.224 (投资)现金流流出 小计(万万元) 1444122.555 3443344.899 -558.002 投资活动动产生的的 现金流量量净额(万元) -1442111.933 -3005266.044 53.44 偿还债务务所 支付现金金(万元元) 11371184.80 4440000.000 2211.78 (筹资)现金流流出 小计(万万元) 13397002.337 4669333.522 1997.666 筹资活动动产生的的 现金流量量净额(万元) -8557022.377 307785.00 -3778.339 现金及现现金等 价物净增增加额(万

20、元) 12886333.799 236636.81 4444.211 【3.环比比分析】【单季度财财务分析析】 220088年 主营营收入 占占年度比比重 净利利润 占年度度比重 (万元) () (万万元) () 第一季度度 80042991.885 266.755 1167333.663 488.388第二季度度 104407771.888 344.611 1175002.447 500.600第三季度度 69960006.445 233.155 37889.331 100.966第四季度度 46659113.000 155.499 -34336.335 -99.933 220077年 主营

21、营收入 占占年度比比重 净利利润 占年度度比重 (万元) () (万万元) () 第一季度度 62226118.881 222.344 66443.995 177.111第二季度度 80026000.665 288.800 1145226.993 377.411第三季度度 65572223.116 233.599 15774.559 44.055第四季度度 70040881.660 255.277 1160889.885 411.433【4.财务务预警】【Z值预警警】截至日期：20009-003-331 指标名名称 指标值值 ZZ值 警警度 净营运资资金/资资产总计计 -0.13225 留存收

22、益益/资产产总计 00.08804 息税前利利润/资资产总计计 0.08887 2.993111 无无警 股东权益益合计/负债合合计 0.336388 主营业务务收入/资产总总计 2.553444 【财务风险险综合指指数预警警】 名称 220044 20003 20002 220011经营预警警 经营性现现金盈利利率 -00.799 5.30 2.448 -00.966总资产现现金回收收率 188.788 18.23 7.995 111.599净利润率率 1.992 22.699 1.44 1.442应收帐款款 0.007 00.133 0.40 0.007经营预警警综合指指数 55.800

23、7.62 3.550 33.499投资预警警 权益现金金报酬率率 -0.449 -11.666 -1.80 -0.992现金盈利利留存率率 -0.664 -100.133 -4.87 -0.443留存盈利利 4.998 22.699 1.44 4.117净资产收收益率 2207.18 2441.550 1822.255 1169.47投资预警警综合指指数 422.099 45.30 334.774 344.322筹资预警警 权益乘数数 0.993 00.944 0.89 0.880经营现金金流入利利息支出出比 00.933 0.94 0.889 00.800支付现金金股利 0.98 0.994

24、 00.844 1.03银行贷款款率 00.844 00.677筹资预警警综合指指数 00.922 0.95 0.991 00.799财务预警警综合指指数feewcii 155.222 16.87 112.003 111.944警度 无无警 无无警 无无警 无无警 经营分析析 港澳资资讯60001666 更新新日期：20009-004-114 灵通VV4.00本栏包括括【1.主营构构成】、【22.经营营投资】、【33.关联联企业经经营状况况】【1.主营营构成】【20088年度概概况】项目名称称 营营业收入入 营业利利润 毛利利率占占主营业业务 (万万元) (万万元) (%) 收收入比例例(%)

25、 汽车(行行业) 283392113.33 22009522.1 77.788 994.442轻卡(产产品) 152289774.00 11772533.1 77.677 550.885中重卡(产品) 1112445500.3 808805.4 7.19 377.400轻客(产产品) 9957660.33 556377.6 55.899 3.118大中客(产品) 8999288.8 172256.0 19.19 22.999中国内地地(地区区) 277216638.1- - 90.51海外(地地区) 20077117.88- - 6.991【20088年中期期概况】项目名称称 营营业收入入 营

26、业利利润 毛利利率占占主营业业务 (万万元) (万万元) (%) 收收入比例例(%) 汽车(行行业) 175500224.88 14448488.8 88.288 994.885轻卡(产产品) 73310660.44 6770655.7 99.177 339.662中重卡(产品) 92668955.2 705508.1 7.61 500.244轻客(产产品) 5535448.33 5811.1 11.099 2.990大中客(产品) 3885200.9 66693.8 17.38 22.099华东(地地区) 50011776.11- - 227.116华北(地地区) 54469999.55-

27、- 229.665中南(地地区) 17749888.33- - 9.448东北(地地区) 19958774.99- - 110.662华南(地地区) 12237776.77- - 6.771西北(地地区) 6640881.55- - 3.447西南(地地区) 8824337.88- - 4.447其他(地地区) 11109442.11- - 6.001【20077年度概概况】项目名称称 营营业收入入 营业利利润 毛利利率占占主营业业务 (万万元) (万万元) (%) 收收入比例例(%) 汽车(行行业) 263316118.22 22335833.6 88.500 994.444轻卡(产产品)

28、139952330.99 12553055.0 88.988 550.007中重卡(产品) 1107884866.1 853326.7 7.91 388.700轻客(产产品) 9943997.44 334399.7 33.644 3.339大中客(产品) 5775055.7 90016.9 15.68 22.066中国内地地(地区区) 266050027.0- - 93.49海外(地地区) 18814997.22- - 6.551【20077年中期期概况】项目名称称 营营业收入入 营业利利润 毛利利率占占主营业业务 (万万元) (万万元) (%) 收收入比例例(%) 华 东(地区) 47716

29、338.77- - 333.009华 北(地区) 28826336.66- - 119.883中 南(地区) 17778115.66- - 112.448东 北(地区) 15551660.88- - 110.889华 南(地区) 9929118.66- - 6.552西 北(地区) 4474559.55- - 3.333西 南(地区) 5575888.33- - 4.004其 他(地区) 11104333.99- - 7.775汽车(行行业) 135583119.88 11667233.9 88.599 995.331轻卡(产产品) 77718882.66 6555911.5 88.500 5

30、54.116中重卡(产品) 51994511.7 484463.0 9.33 366.455长安汽车价值分析：财务分析析 港澳澳资讯00006625 更更新日期期：20009-04-30 灵通VV4.00本栏包括括【1.财务指指标】、【22.异动动分析】、【33.环比比分析】、【44.财务务预警】【1.财务务指标】【历年简要要财务指指标】每股指标标(单位位) 20009112-33120008006-330每股收益益(元) 0.01000 0.001000 00.14470 0.19000 每股收益益扣除(元) 00.01122 0.01

31、000 0.114700 00.19900 每股净资资产(元元) 3.227000 33.25500 3.39000 3.444000 调整后每每 股净资产产(元) - - - - 净资产收收益率(%) 0.337000 00.32200 4.34000 5.661000 每股资本本公积金金(元)0.64227 0.664244 00.64427 0.64227 每股未分分配利润润(元)1.17776 1.116555 11.31128 1.35885 主营业务务收入(万元)48876776.559 133375445.8841106338499.12278879664.992 主营业务务利润

32、(万元)- - - - 投资收益益(万元元) -11164.58 5560884.550 6225311.833 614484.60 净利润(万元) 28834.01 24338.110 3343554.554 4550188.766 每股指标标(单位位) 20008112-33120007006-330每股收益益(元) 0.14000 0.334000 00.26600 0.27000 每股收益益扣除(元) 00.13300 0.34000 0.226000 00.27700 每股净资资产(元元) 4.003000 33.89900 3

33、.87000 4.666000 调整后每每 股净资产产(元) - - - - 净资产收收益率(%) 3.441000 88.81100 6.65000 5.774000 每股资本本公积金金(元)0.97113 0.997133 11.05532 1.26338 每股未分分配利润润(元)1.53663 1.339877 11.28883 1.76447 主营业务务收入(万元)40016227.880 137722229.9911105669922.43377743111.553 主营业务务利润(万元)- - - - 投资收益益(万元元) 308813.64 9932118.332 6770766

34、.744 514433.60 净利润(万元) 2667599.677 666689.40 5502665.992 4334200.733 【每股指标标】财务指标标(单位位) 20009112-33120007-112-33120006-112-331审计意见见 标准准无保留留标准准无保留留标准准无保留留 意意见 意意见 意意见 每股收益益(元) 0.01000 0.001000 00.34400 0.27000 每股收益益扣除(元) 00.01122 0.01000 0.334000 00.26600 每股净资资产(元元) 3.227000 33.25500 3.8

35、9000 3.558000 每股资本本公积金金(元)0.64227 0.664244 00.97713 1.14665 每股未分分配利润润(元)1.17776 1.116555 11.39987 1.52770 每股经营营活动 现金流量量(元) 0.18118 0.220777 00.25507 0.44442 每股现金金流量(元) 00.08852 0.02882 -0.11113 00.10096 【利润构成成与盈利利能力】财务指标标(单位位) 20009112-33120007-112-33120006-112-331主营业务务收入(万元)48876776.5

36、59 133375445.8841137222299.911122153377.30主营业务务利润(万元)- - - - 经营费用用(万元元) 505572.07 11136655.77 12246336.886 902249.61 管理费用用(万元元) 252271.64 8852774.224 6773499.200 673392.17 财务费用用(万元元) 2177.877 449544.455 47710.59 71224.553 三项费用用增长率率(%) 223.779 3.65 19.37 -43.23 营业利润润(万元元) 12990.336 445622.400 6886911

37、.377 499907.78 投资收益益(万元元) -11164.58 5560884.550 9332188.322 562288.88 补贴收入入(万元元) - - - - 营业外收收支 净额(万万元) -8.555 -111599.677 -32297.46 4472.30 利润总额额(万元元) 12881.881 334022.733 6553933.911 503380.08 所得税(万元) -114911.522 16009.662 119966.633 29985.93 净利润(万元) 28834.01 24338.110 6666889.440 5119444.488 销售毛利

38、利率(%) 188.422 15.00 115.332 155.444 主营业务务利润率率(%) - - - - 净资产收收益率(%) 0.337 00.322 8.81 7.445 【经营与发发展能力力】财务指标标(单位位) 20009112-33120007-112-33120006-112-331存货周转转率(%) 2.66 6.558 66.399 3.59 应收账款款周转率率(%) 113.773 244.388 23.17 222.447 总资产周周转率(%) 0.331 00.900 0.95 0.773 主营业务务收 入增长率率(%) 221.994

39、 -22.533 12.91 -36.60 营业利润润增长率率(%) -94.89 -993.336 37.64 775.115 税后利润润增长率率(%) -89.41 -996.334 28.39 1119.41 净资产增增长率(%) -2.74 00.311 8.61 3.558 总资产增增长率(%) 5.220 77.077 -00.733 -222.488 【资产与负负债】每股指标标(单位位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331资产总额额(万元元) 166384430.43153367882.4481143552911.

40、777144458896.46负债总额额(万元元) 86647114.994 76559200.322 66665520.18 73329005.223 流动负债债(万元元) 80024889.446 73669377.788 66390051.56 60087660.554 长期负债债(万元元) - - - - 货币资金金(万元元) 18823118.221 16224166.422 11583370.65 18822335.228 应收帐款款(万元元) 3111777.066 398866.59 6698338.666 4886100.955 其他应收收款(万万元)86228.558 99

41、4522.266 1550733.000 171170.62 坏帐准备备(万元元) - - - - 股东权益益(万元元) 76625666.550 75996522.488 77573306.87 69972551.339 资产负债债率(%) 552.777700 499.83392 46.43779 550.668866 股东权益益比率(%) 466.54425 49.43113 552.776322 488.22227 流动比率率(%) 0.885499 00.81111 0.96994 1.008766 速动比率率(%) 0.668988 00.58856 0.68885 0.77849

42、9 【现金流量量】财务指标标(单位位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331销售商品品收到 的现金(万元) 33023302.95 91118447.005 114490669.0061104007777.977经营活动动现金 净流量(万元) 4424553.882 4884833.777 487763.77 7720009.557 现金净流流量(万万元)199901.79 665966.355 -2216662.664 177770.44 经营活动动现金净净 流量增长长率(%) -1722.588 -00.577 -766.93

43、3 -47.12 销售商品品收到现现金 与主营收收入比(%) 611.98884 68.17331 883.773744 855.63341 经营活动动现金流流量 与净利润润比(%) - - - - 现金净流流量与 净利润比比(%) - - - - 投资活动动的现 金净流量量(万元元) -2275226.888 -7882522.844 3364330.119 -8871448.443 筹资活动动的现 金净流量量(万元元) 49974.86 363365.42 -10668566.5993229099.299 【2.异动动分析】【异动财务务指标】财务指标标(单位位) 220099-033-31

44、1 220088-033-311 变变动幅度度(%) 应收账款款(万元元) 3311777.006 7721666.330 -56.80 其他应收收款(万万元) 86628.58 8665499.133 -990.003 在建工程程(万元元) 9982666.338 3305445.119 2221.71 无形资产产(万元元) 2218337.112 1130550.992 667.332 应付票据据(万元元) 11626639.34 7784661.771 1107.28 应交税金金(万元元) 2243660.773 1129772.446 887.779 营业利润润(万元元) 112900

45、.366 2252551.883 -94.89 加:投资资收益(万元) -111644.588 3008133.644 -1103.78 利润总额额(万元元) 112811.811 2258002.331 -95.03 净利润(万元) 28334.001 267759.67 -899.411 收到其他他与经营营 活动有关关现金(万元) 17116.119 83886.229 -799.544 经营活动动产生的的现金 现金流量量净额(万元) 424453.82 -5884911.644 1722.588 购建固定定资产、无无形 资产、其其他长期期资产 所支付的的现金(万元) 273374.33 101127.85 1700.299 投资所支支付的现现金 现金(万万元) 1889.664 7007211.088 -999.773 (投资)现金流流出 小计(万万元) 2775633.977 8008488.933 -665.991 投资活动动产生的的 现金流量量净额(万元) -2775266.888 -7999600.977 65.57 借款所收收到的 现金(万万元) 4557800.800 17774000.000 -774.119 (筹资)现金流流入