2010-2011货币 财政政策

1、2010 年中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策背景：在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，为抵御国 际经济环境对我国不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多 变的形势。中国宏观调控政策做出了重大调整，将实行积极的财政政策和适度宽 松的货币政策，并在今后两年多时间内安排4万亿元资金强力启动内需，其中进 一步扩大内需的十项措施，涉及加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后 重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。 积极的财政政策途径：主要通过这三方面 改变税率和税率结构 改变政府支出 对私 人投资补贴，具体如下：1、提高城乡居

2、民收入，扩大居民消费需求。2、着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。3、调整完善税收政策，促进企业发展和引导居民消费。4、进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。5、大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。 适当宽松的货币政策工具：主要通过这三方面：公开市场操作再贴现率法定准备金，具体如下：一、灵活开展公开市场操作2010 年以来，中国人民银行加强对国内外经济金融形势和银行体系流动性 变化的分析监测，按照货币调控的要求灵活开展公开市场操作，不断优化操作工 具组合，促进银行体系流动性总体适度。二、适时上调存款准备金率2010 年，中国人民银行分别于1 月 18 日、2

3、月 25 日、5 月10 日、11 月 16 日、11月 29 日和 12 月 20 日 6 次上调存款类金融机构人民币存款准备 金率各 0.5 个百分点，累计上调 3 个百分点。三、发挥利率杠杆的调控作用中国人民银行于 10 月 20 日、12 月 26 日两次上调金融机构人民币存贷 款基准利率。四、完善人民币汇率形成机制2010 年 6 月，中国人民银行进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚 持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强人民币汇率弹性，保持人 民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。应对金融危机：房地产行业：面对国际金融危机，我国房地产业作为支撑经济增长、带动 市场活跃的

4、重要产业，对保增长、促民生发挥了重要作用。也正是在这种宏观背 景下，2010 年启用积极的财政政策，配合实施适度宽松的货币政策，对推动房 地产市场繁荣起到了关键作用。货币政策刺激房地产市场的作用方式包括：大量 投放贷款增加房地产市场货币供应量，同时拓宽房地产企业融资渠道；配合财政 政策降低利率和税收以减轻消费者购房成本，丰富消费者购房手段。交通运输行业：在应对金融危机的过程中，交通运输业落实中央应对国际 金融危机、促进经济增长的一揽子计划，基础设施建设明显加快。交通运输能力 增强，但还存在一些结构性问题。面临区域和城乡之间发展差距仍比较大、大中 城市间道路通过能力不足、部分区域交通拥堵、城市公

5、共交通运输服务水平和能 力亟待提高等结构性问题。2011 年实行积极的财政政策和稳健的货币政策背景：我国目前就业形势严峻。大量劳动者长不到适合自己的就业岗位，这就要求就 业者提高自己的就业素质（文化素质和劳动素质）。而国家实施积极的财政政策， 扩大了教育上的支出，也扩大了社会福利保障支出，这有利于从根本上解决就业 问题。经过金融危机后，我国国民经济虽然得到较好的恢复，但是还是受到了一定的 冲击，国内的物价还是呈增长趋势，此时可以说是经济过冷，国家财政盈余。人 们不愿意花钱消费，都选择了储蓄。所以国家要实施积极的财政政策，拉动国内 需求，刺激消费，加快经济的恢复。实施稳健的货币政策能够保证各方面

6、的税率没有太大的波动，人民投资不会有 较大的变动，有利于国家的财政预算和结算，有利于国家收支平衡。积极的财政政策具体途径如下：1、保持适当的财政赤字和国债规模，但应比2009年2010 年国际金融危机影 响严重时有所控制。2、优化财政支出结构，财政支出向民生和经济社会发展薄弱环节倾斜，将更多 的钱用于“三农”、科技、教育、卫生、文化、社会保障等领域，重点支持保障性 住房、农村水利交通、城镇公益性基础设施、医疗卫生体系以及战略性新兴产业 等的发展。3、继续实施结构性减税，在改革税制的同时减轻中低收入居民的税负负担。4、加强地方政府性债务管理，防范地方政府财政风险，防止盲目铺摊子、上项 目。稳健的

7、货币政策工具手段如下：一、灵活开展公开市场操作，进一步加强流动性管理1、灵活安排公开市场操作工具组合，加大流动性回收力度。第一季度累计 发行央行票据 3370 亿元，开展短期正回购操作 8150 亿元。截至 3 月末，央行 票据余额约为 2.8 万亿元。2、发挥公开市场操作的预调和微调作用，有效熨平季节性因素对银行体系 流动性的冲击。3、适时增强了公开市场操作利率弹性，截至 3 月末，3 个月期和1 年期央 行票据的操作利率分别为 2.7944%和3.1992%，分别较上年末上升 77.88 个和 68.77 个基点。4、适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。2011 年第一季度共开展 了

8、二期国库现金管理商业银行定期存款业务，期限均为 3 个月，操作量均为300 亿元。二、五次上调存款准备金率，实施差别准备金动态调整机制2011 年以来，中国人民银行继续发挥存款准备金工具深度冻结银行体系多 余流动性的功能，分别于1月20日、2月24 日、3月25日、4月21日和5月 18日 5次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各 0.5 个百分点，累计上调 2 个百分点。三、二次上调存贷款基准利率 为稳定通胀预期，抑制货币信贷快速增长，中国人民银行于 2011年2 月 9 日和4 月6 日两次上调金融机构人民币存贷款基准利率。四、在支农再贷款、再贴现等方面适当加大政策支持力度。2011 年以来，为进一步加大对西部地区、粮食主产区和受灾地区支农再贷 款支持力度，中国人民银行对上述地区共计安排调增支农再贷款额度 150 亿元。 未来主要方向：今年中旬以来，蔬菜和猪肉价格上涨显著，水产品、鸡蛋季节性涨价均超出 历史同期水平。此外，物价继续呈全面上涨态势而不仅局限于食品领域。3 月和 4 月非食品价格涨幅均超出历史平均水平， 5 月仍面临上涨压力。针对 5 月 CPI 可能创新高及继续上升的通胀预期，分析人士预计，央行6 月或再度加息。就6 月来看，出于经济增速下滑的担忧，央行可能选择不对称加息。此外，视银行体 系流动性变化情况，6 月也不排除继续上调存款准备金率的可能。如果 6 月