我国农业政策盘点与农业行业投资分析

1、 海量免费资料尽在此行业研究Page 1专题研究报报告农林牧农业政策专专题研究究报告中性（首次次评级）2005 年 4月 14 日本报告的独独到之处处专题研究报报告深入剖析新新农业政政策体系系推出的的背景把握新农业业政策，谨谨慎投资资详细阐述了了新农业业政策体体系我我国农业业政策盘盘点与农农业行业业投资分分析展望新农业业政策指指导下的的 20005 年农业业发展农业深层次次问题呼呼唤新农农业政策策出台2003 年，是是我国农农业深层层次问题题集中显显现的一一年，主主要问题题有耕地地锐减、粮粮食减产、农民民增收缓缓慢、城城乡差距距拉大等等。这些些问题极极大威胁胁到我国国农业及及国家安安全。农业是

2、是安天下下、稳民民心的战战略产业业，也是是弱质产产业，急急需国家家出台有有力的政策给予予扶持。2004 年新农农业政策策的框架架体系初初步建立立针对我国农农业存在在的问题题，从加加强农业业、稳定定农村、富富裕农民民角度出出发，从从强化粮食增产和和农民增增收为目目标，220044 年出台台了一系系列新农农业政策策，这些些政策已已初步搭成新农农业政策策的基本本框架。概概括起来来，新农农业政策策包括下下面四个个方面，即即一个中央 * 号文件件，减免免两税（农农业税、农农业特产产税），实实施三项项补贴（良良种补贴贴、粮食直补、农农机具补补贴），四四项基本本保障（最最严格保保护耕地地、加大大农业投投入、

3、严严控农业生产产资料价价格、实实行粮食食最低收收购价）。新农业政策策的积极极效应由于新农业业政策得得人心，合合民意，一一经推出出，就受受到广大大农民的的拥护，因因此在执执行中取得了了粮食增增产、农农民增收收、农民民生产积积极性空空前高涨涨等积极极效应。新农业政策策指导下下的 220055 年农业业发展加大农业税税免征减减征力度度，加大大对农民民的补贴贴力度，大大力加强强农业综综合生产产能力建设，全面面增强农农业发展展后劲将将是 220055 年新农农业政策策的重中中之重。在在新农业业政策指导下，2005 年我国粮食产量将会稳中有增，农产品价格稳中有降，农民收入稳定增长长，农产产品外贸贸呈现净净

4、进口格格局。新农业政策策对投资资方山肉肉牛场的的影响受新农业政政策的影影响，估估计方山山肉牛场场的整体体业绩今今年有明明显好转转。方山山县对方方山进行改制转转让的要要求可能能不很迫迫切。 根据目前农农业行业业的情况况，以及及方山肉肉牛的自自身的情情况，建建议收购购后首先先在农业业和畜牧业方面面进行经经营方向向的调整整。受新农业政政策的影影响，方方山肉牛牛场的投投资是可可行的。电话：Emaill：请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我详细阐述了了新农业业政策体体系科学设计方方山肉牛牛未来的的战略规规格国泰创业Page 2农业深层次次问题呼呼唤新农农业政策策出台2003 年，

5、是是我国农农业深层层次问题题集中显显现的一一年，主主要问题题有：耕地锐减，粮粮食减产产。1999720003 年六年年耕地总总计被占占用了 99000 万亩，耕耕地锐减的趋势势不可逆逆转。我我国粮食食自 119988 年达到到 51122.95 亿公斤斤的历史史最高水水平，从 19999 年开始始逐年减减产，到到 20001 年累计计减.产 59965 亿公斤斤，20003 年更是是出现了了我国三大谷谷物同时时减产的的局面，粮粮食产量量为 443077 亿公斤斤，较 19998 年减少少 166%。图 *：11997720*3 年粮食食播种面面积图 2：11997720003 年我国国粮食产产

6、量粮食产量（亿亿公斤）增长率粮食播种面面积（亿亿亩）增长率52006%17.52%50004%171%*8*02%16.50%0%1*46*0-1%-2%15.*400-2%-4%154200-6%*.5-3%4000-8%14-4%*800-10%13.5-5%1*97 19*8 *9999 20000 2*001 220022 200031*7 1999* 119999 20000 *0001 *0022 200*3资料来源：20004 中国农农业发展展报告资料来源：20004 中国农农业发展展报告农民增收缓缓慢，城城乡差距距拉大。2003年农民人均纯收入达到2622 元，同比增长 4.3

7、3%。这这和城市市人均收收入增长长情况相相比，仍仍有很大大差距。城城镇可支支配收入入与农村村收入的比值值由 119977 年的 22.477，扩大大到 220033年3.223,为为改革开开放以来来的新高高，城乡乡差距在不断断拉大。图 3：119866-20003 年城乡乡居民人人均可支支配收入入比较（单位：元元）9*3.5农村人均可可支配收收入城镇人均可可支配收收入8000城镇比农村村37*002.5600050002*0001.5300*120000.5100*00198619881990*99*1994199619982*002002资料来源：国信证证券经济济研究所所农产品价格格上涨。2

8、003 年,中国主要农产品价格普遍大幅度上涨,其中尤以粮食价格上涨更更为抢眼眼。在主主要的粮粮食品种种中,小麦价价格上涨涨幅度最最大,为20%。农产产品价格恢复性性上涨有有利于农农业发展展和农民民增收，但但如果农农产品价价格进一一步过快快上涨，并和大宗原原材料的的价格上上涨实现现两碰头头，将会会导致 CPII 过快上上涨，这这会对国国民经济发展有不不利影响响。国泰创业Page 2图 4：220033 年主要要农产品品价格上上涨情况况（元/公斤斤）1.5小麦玉米猪肉131.4121.3111.210*.1*8Jan-003M*r-003May-003Jul-003S*p-*3Nov-003数据来

9、源：中国农农业信息息网以上问题的的存在，极极大威胁胁到我国国农业及及国家安安全。农农业是安安天下、稳稳民心的的战略产业，也也是弱质质产业，急急需国家家出台有有力的政政策给予予扶持。2004 年新农农业政策策的框架架初步建建立针对我国农农业存在在的问题题，从加加强农业业、稳定定农村、富富裕农民民角度出出发，从从强化粮食增产产和农民民增收为为目标，2004 年出台了一系列新农业政策，这些政策已初步搭成新农业业政策的的基本框框架。概概括起来来，新农农业政策策包括下下面四个个方面。一个文件：中央 1 号文件件2004 年 1 月下发发的中央央 1 号文件件，是我我国农业业政策做做重大高高速的启启动信号

10、号，也是指导今后后农村工工作的纲纲领性文文件。这这是近 18 年来首首次以中中央 11 号文件件下发的的有关农业问题的的文件，同同时也是是改革开开放以来来第 66 个有关关农业问问题的中中央 11 号文件件。文件总计 99 个方面面、222 条。其其核心是是农民增增收，对对今后一一个时期期我国的的农业政政策必将将产生深远影影响。表 1：有有关农业业问题的的中央 1 号文件件序号时间题目内容1198*11 年 1 月全国农村村工作会会议纪要要 明确确指出包包产到户户、包干干到户或或大包干干都是社社会主义义生产责责任制。当前农村村经济政政策的若若 从理理论上说说明了家家庭联产产承包责责任制是在党党

11、的领导导下中国国农民的的伟大创创造，是是马克思思主21983 年 1 月干问题义农业合作作化理论论在我国国实践中中的新发发展。关于一九九八四年年农村工工 继续稳稳定和完完善联产产承包责责任制，延延长土地地承包期期。为鼓鼓励农民民增加对对土地的的投资，规规31984 年 1 月作的通知定土地承包包期一般般应在 15 年以上上，生产产周期长长的和开开发性的的项目，承承包期应应当更长长一些。关于进一一步活跃跃农村经经 调整农农村产业业结构，取取消年来农农副产品品统购派派购的制制度，对对粮、棉棉等少数数重要产产品*1985 年 1 月济的十项政政策采取国家计计划合同同收购的的新政策策。国家家还将农农业

12、税由由实物税税改为现现金税。关于 11*866 年农村村工作的的 进一步步摆正农农业在国国民经济济中的地地位，肯肯定了农农村改革革的方针针政策是是正确的的，必须须继续51*86 年 1 月部署贯彻执行。中共中央央、国务务院关于于促 坚持多予、少少取、放放活的方针针，调整整农业结结构，扩扩大农民民就业，加加快科技技进步，深深化62004 年 1 月进农民增加加收入若若干政策策 农村改改革，增增加农业业投入，强强化对农农业支持持保护，力力争实现现农民收收入较快快增长，尽尽快扭的意见转城乡居民民收入差差距不断断扩大的的趋势。资料来源：农业部部减免两税：农业税税和农业业特产税税温家宝总理理在 2200

13、44 年 1月的全全国人大大会议的的政府工工作报告告中提出出了取消消农业特产税，五五年内取取消农业业税。吉吉林、黑黑龙江 2 省被国国务院定定为免征征农业税税试点省省份。请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我国泰创业Page 4河北、内蒙蒙古等 11 个粮食食主产省省（区）及及广东降降低农业业税3%。其余余省份降降低农业业税 1%。上上海、浙浙江、天天津、北北京及福福建 55 个省份份自主决决定免征征农业税税。据农农业部统计，减免免农业税税、农业业特产税税一年可可减轻农农民负担担20004亿元元，全国国农民人人均减负负33 元。三项补贴：对种粮粮农民直直补、良良种补贴贴、

14、大型型农机具具购置补补贴以往的农业业补贴主主要是补补在流通通环节上上，主要要是补给给粮食进进出口企企业，其其效果并不是很好好。20004 年推行行粮食直直接补贴贴政策，是是直接补补给农民民。增加加了农民民收入，同时也使我我国的农农业政策策加快向向国际惯惯例靠拢拢的步伐伐。全国国共有 29 个省份份实行对对种粮农民直接接补贴，资资金总额额已达 1166 亿元，有有6亿农民民受益，人人均受益益 199 元。良种补贴是是农业部部积极推推动的一一项农业业补贴政政策，最最初是在在大豆这这个品种种上实行，补贴的的面积不不大，但但效果很很好，得得到了国国务院的的肯定。在在有关部部委的大大力支持持下，补贴范范

15、围扩大大到了小小麦、水水稻等品品种，而而且补贴贴面积和和补贴金金额都有有了大幅幅度的增长，补补贴资金金达 228 亿元，直直接减少少农民的的生产成成本。中央安排农农机补贴贴 70000 万元，虽虽然补贴贴的资金金数额较较小，但但示范效效应明显显，有38.5 万农户户受益。虽然三项补补贴使农农民受益益有限，但但它指明明了今后后农业工工作的重重要支点点。四项基本保保障：最最严格保保护耕地地、加大大农业投投入、严严控农业业生产资资料价格、实行粮粮食最低低收购价价针对土地存存在的突突出问题题，国务务院先后后发出了了关于土土地出让让金使用用、制止止占用基本农田种种树、恢恢复撂荒荒地生产产、农村村土地承承

16、包纠纷纷、土地地市场治治理整顿顿等通知知。这五个通知知构成了了新农业业政策中中农村士士地政策策的核心心内容。把增加农业业投入作作为巩固固和加强强农业基基础地位位的主要要措施。以以往国农农财政支支农资金占财政政支出的的比重呈呈下降趋趋势。220044 年，对对农业、农农村的投投入明显显增加，预预计全年中央财财政支农农资金总总数为 15000 亿元，比比上年增增加 220%以以上。把严格控制制农资价价格作为为保护农农民利益益了的重重要手段段，出台台了一系系列对化化肥生产和进出口口的税收收、价格格等优惠惠政策，明明确化肥肥的进销销差率、批批零差率率和零售售的最高价格。实行主要粮粮食品种种最低收收购价

17、格格作为稳稳定粮食食价格的的主要价价格杠杆杆，20004 年推出了早籼稻稻、中稻稻、晚稻稻和粳稻稻的最低低收购价价，获得得很好的的市场效效果。新农业政策策对方山山肉牛场场的影响响以往的农业业政策更更多体现现为就农农业论农农业，而而新农业业政策体体系更多多体现在在系统性上。首先，这次次的新农农业政策策是在国国家宏观观调控大大背景下下推出的的，是国国家宏观观调控的重要组成成部分。其其次，推推出一系系列政策策，这些些政策相相互作用用，相互互补充，构构成了一个完整的的政策体体系框架架。其中中 1 号文件件是纲领领性文件件，指明明了我国国今后农农业的发发展方向；减减免两税税确定了了新农业业政策的的导向，

18、三三项补贴贴形成新新农业政政策的重重要支点点，四项措施为为新农业业政策实实施提供供保障。非均衡性新农业政策策的实施施采取了了重点扶扶持和适适度倾斜斜等调控控手段，非非均衡性性明显。以以粮食直补为为例：粮粮食补贴贴区域主主要集中中在粮食食主产区区，其中中 *33 个省补补贴资金金为 1101请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Page 5亿元，占总总数的 88.6%。；从补贴贴对象来来看，是是粮农而而不是其其他群体体；从补补贴的品品种上看，补贴贴的是粮粮食品种种，而不不是其他他的植物物品种。新农业政策策的效应应分析由于新农业业政策得得人心，合合民意，一一经推出出，就受受到

19、广大大农民的的拥护，因因此在执行中取得得了很好好的效果果。图 5：新新农业政政策效应应传导机机制粮食缺口物价稳定农民收入农民增收城乡差距1号文件粮食产量1号文件销售价格劳动力转移移播种面积粮食单产农民投入城镇化国民经济稳定发展农业综合生生国民经济稳定发展科教社会保产能力投入入投入障投入农民负担土地农业收购控制生产良种种粮农机具农业农业特政策投入价格资料价格补贴补贴补贴税产税四项保障三项补贴减免二税新农业政策策体系资料来源：国信证证券经济济研究所所粮食增产在国家宏观观调控和和新农业业政策的的作用下下，目前前粮食生生产出现现了重要要转机。2004年夏粮产量量达到110100 亿公公斤，比比上年增增

20、产4.8%；早稻总总产量达达3211亿公斤斤，增长长8.8%；预计秋秋粮产量量达33319亿亿公斤，增增长 99%，预预计全年年粮食总总产量达达 46650 亿公斤，增长 8%，结结束长达达 6 年的粮粮食减产产。Page 6图 6： 20003 年与 220044 年粮食食产量比比较单位：亿公公斤*500200420*3300025*2*00150010005000夏粮早稻秋粮农民增收前三季度农农民现金金收入人人均 221100 元，扣扣除价格格因素的的影响，比比上年同同期实际际增长 11.*%，增增速比上上年同期期提高 7.66%。其其中前三三季度农农民出售售农产品品收入人人均元，比去年同

21、期期增长 24.9。表 *：农农民收入入情况（单位：元元）3*200023Q20*3*2000*现金收入1721.418*1.52109.5打工收入57*.*607.55683.*家庭经营1014.81*69.81269.6其中：出售售农产品品*32.887*1.66958转移收入99.2*4.9105.44财产收入2*.439.35*.3数据来源：国家统统计局农民生产积积极性空空前高涨涨由于以往农农业比较较效益低低，农村村税费负负担重，近近些年农农民发展展粮食生生产的积积极性不高。新新农业政政策极大大地调动动了农民民的生产产积极性性，尤其其是种粮粮的积极极性，有有很多在外打工工农民纷纷纷回乡

22、乡种田。同同时，新新农业政政策出台台，也使使基层干干部从催催粮收款款中解脱出来来，进一一步改善善了干群群关系，推推进了乡乡镇改革革和农村村基层民民主建设设。图 7：11995520* 粮食生生产经济济效益分分析（单位：元元/亩）40035030*250200150100*001*9*19961997199819992*0*200120*220032*4资料来源：国信证证券经济济研究所所请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Page *新农业政策策指导下下的 220055 年农业业发展新农业政策策不断完完善深化化围绕实现现粮食稳稳定增产产，农民民持续增增收的目标标，2000

23、5 年的新新农业政政策会不不断得到完善和和深化。重重点措施施有：大力加强农农业综合合生产能能力建设设，全面面增强农农业发展展后劲。重重点加强强土地产产出和资源综合合利用能能力建设设，加强强农业科科技创新新和应用用能力建建设，加加强农业业物质装装备建设，加强强农民自自我发展展能力建建设，加加强农产产品加工工转化和和市场开开拓能力力建设，加加强农业综合合支持和和服务能能力建设设。加大农业税税免征减减征力度度，加大大对农民民的补贴贴力度，加加大对农农业基础础设施建建设和科技进步步的支持持力度，加加大对产产粮大县县的财政政支持力力度。粮食产量稳稳中有增增。在稳定增加加粮食作作物的播播种面积积，积极极提

24、高单单产水平平，在不不发生重重大自然然灾害的前提下，明明年我国国粮食产产量稳中中有增，预预计产量量将达 47550 亿亿公斤，增增产 22%；后后年粮食产量量将达 49000 亿亿公斤，届届时产需需缺口逐逐步拉小小。图 8：*0055 年粮食食产量预预测55*粮食需求（亿亿公斤）粮食产量（亿亿公斤）500045004000350030001*8619881*901992199419961998200*20022*0*EE2006EE资料来源：国信证证券经济济研究所所农产品价格格稳中有有降。引起农产品品价格上上涨的主主要原因因是粮食食供给小小于需求求，随着着粮食产产量的稳稳中有增，供给与与需求之

25、之间的缺缺口逐步步减小，农农产品价价格也必必将随之之回落，预预计明年年农产品价格稳中中有降，价价格指数数为 1100，同同比下降降为 11.855%。图 9：220055 年农产产品生产产价格指指数预测测资料来源：中国农农业信息息网 注注：以上上年为 1000请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Page *农民收入继继续增长长预计 20004 年农民民收入同同比增长长 7%，增收收主要是是两大因因素起了了拉动作作用：一一是扶农的优惠惠政策增增收，二二是粮食食等农产产品涨价价增收。减减免税和和补贴等等政策主主要是保保持连续性的的问题，农农产品价价格的上上扬已显显露出后后劲

26、不足足的态势势，因此此今后这这两大因因素的增收空空间有限限，20005 年农民民增收任任务艰巨巨，我们们预计 20005 年农民民收入达达 29946元，增长 *%。农产品外贸贸呈净进进口格局局由于我国粮粮食缺口口的存在在，今年年粮食出出口基本本停止，进进口加大大（图 10）。这这导致 20004 年 110 月的我我国农产产品外贸贸中的进进口增幅幅大大超超过出口口增幅，农农产品贸贸易格局由上上年同期期顺差转转变为逆逆差。我我们预计计明年我我国粮食食出口仍仍呈下降降趋势，进进口幅度仍将将很大，会会进一步步导致农农产品外外贸呈现现净进口口格局。图 *0：我国粮粮食净进进口比重重单位：%5*210

27、-1-21*90199*19941*9*1998*00020022004EE资料来源：国信证证券经济济研究所所新农业政策策对农业业上市公公司的影影响新农业政策策有利于于改善农农业上市市公司的的经营环环境新农业政策策的积极极效应，有有利于改改善农业业上市公公司的经经营环境境，具体体体现在在：其一、税负负减轻。糖糖业、林林业等上上市公司司和国外外企业相相比一直直是税负负较重，农农业特产税取消使使企业税税负减轻轻。如南南宁糖业业减税 1433*.116 万元，每每股利润润贡献 0.*55 元；吉林森工减减税 8800 万元，每每股利润润贡献 0.0026 元。其其二、财财务状况况改善，如如北大荒荒，

28、农民收入增增加，使使得他们们能够及及时或提提早上缴缴土地承承包费，使使上市公公司财务务状况好好转。其三是是对种业业等公司司的产品品需求量量增大，三三项补贴贴，减轻轻了农民民负担，调调动农民的种粮积积极性，使使农民对对隆平高高科等种种业上市市公司的的良种需需求加大大。农业上市公公司整体体业绩有有明显好好转农业上市公公司经营营环境的的改善，使使得农业业上市公公司整体体业绩有有明显好好转。按按可比口径计算算，399 家农业业上市公公司的 20*4 年前三三季度的的主营业业务收入入比 220033 年全年增加 225，主主营业务务利润率率提高 1.774 个百分分点。请务必阅读读正文之之后的免免责条款

29、款部分创造价值 成就你你我Page *图 1*：农业上上市公司司主营业业务收入入和主营营业务利利润率单位：亿元元主营业务收收入主营业务利利润率*00*8%16%25014%*0012%10%1508%*%100*%502%0%0-2%1999年年年报 *0000年年年报 220011年年报报 200*2年年年报 20003年年年报 220044年三季季资料来源：国信证证券经济济研究所所请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Page 10国信证券投投资评级级：类别级别定义推荐预计 6 个月内内，股价价表现优优于市场场指数 20%以上股票谨慎推荐 预计 66 个月内内，股价价

30、表现优优于市场场指数 10%-200%之间间投资评级中性预计 6 个月内内，股价价表现介介于市场场指数*0%之间回避预计 6 个月内内，股价价表现弱弱于市场场指数 *0%以上推荐预计 6 个月内内，行业业指数表表现优于于市场指指数 *0%以以上行业谨慎推荐 预计 66 个月内内，行业业指数表表现优于于市场指指数 55%-110之之间投资评级中性预计 6 个月内内，行业业指数表表现介于于市场指指数55%之间间回避预计 6 个月内内，行业业指数表表现弱于于市场指指数 55%以上上免责条款：本报告信息息均来源源于公开开资料，我我公司对对这些信信息的准准确性和和完整性性不作任任何保证。报告告中的内内容

31、和意意见仅供供参考，并并不构成成对所述述证券买买卖的出出价或询询价。我我公司及其雇雇员对使使用本报报告及其其内容所所引发的的任何直直接或间间接损失失概不负负责。我我公司或关联机机构可能能会持有有报告中中所提到到的公司司所发行行的证券券头寸并并进行交交易，还还可能为这些公公司提供供或争取取提供投投资银行行业务服服务。本本报告版版权归国国信证券券所有，未未经书面许可可任何机机构和个个人不得得以任何何形式翻翻版、复复制、刊刊登。请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Page 11国信证券有有限责任任公司所长副所长所长助理胡继之蒋国云何 劲（07555）821130*33（075

32、*）8211*08833-22008（07555）8211308833-22*6jiangggyg*oose*.coom.ccnhej*nn首席经济学学家钢铁有色金金属行业业首席分分析师农林牧渔与与食品饮饮料业首首席分析析师杨建龙郑 东许 彪（07555）8211308833（0*555）82113088*-22442（07555）8211308833-22118yangjj*gg*sse*.nzh*ggdo*ggg*o*nxu*iaaoggu*m.c*建材与建筑筑行业首首席分析析师电力及公用用事业首首席分析析师交通运输行行业首席席分析师师吴战峰杨治山唐建华（07555）82113088*3-

33、*2443（075*）8211308833-22222（07555）821130*3*-2*116wuzfguoos*nn.coom.ccnyangzzsgg*o*n.*o*.*nntangjjiannhu*能源行业首首席分析析师纺织品与服服装行业业首席分分析师金融工程首首席分析析师曲亚男高芳敏葛新元（07555）*211*08833-*2338（07555）*211308833（0*555）82113*8833-22223quynguoosenn.coom.ccngaofmmguuosee*.*gexyguoose*.coom.ccn电子元器件件行业首首席分析析师首席估值分分析师肖利娟汤小生

34、（07555）8211308833（07555）*2*308833xi*olljgguosse*.c*mm.*nntangxxsn房地产行业业资深分分析师电力设备行行业资深深分析师师医药行业资资深分析析师方 焱杜 猛贺平鸽（07555）8211*08833-2211*（0*555）8211308833-22111（075*）82113088*3-*2551fangyyanguoosenn.coom.ccn*ume*ggguossen.co*.cnn*epgguoosenn.*oom.ccn家电及传媒媒行业资资深分析析师通信行业资资深分析析师化工行业资资深分析析师王念春张贞卓林 田（07555）

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36、555）8211308833-22*0（07555）*211308833-22557（07555）8211*08833-22335*isx*uoosenn.*oo*.ccnwa*gyyunchenyy*uoss*n请务必阅读读正文之之后的免免责条款款部分创造价值 成就你你我Pag* 12国信证券经经济研究究所销售售交易部部销售/交易易总监（华华东）销售/交易易（华南南）销售/交易易（华北北）薛 俊刘宇华王立法（07555）821130*33-22440（07555）8211308833-22550（07555）82113088*xuejuunm.*nnliuyhh*angllf*n销售/交易易

37、（华北北）吴磊（07555）8*11308833wuleii国信证券销销售交易易网络国信证券总总部国信证券经经济研究究所国信证券经经纪事业业部地址：深圳圳市红岭岭中路 1011* 号国信信大厦地址：深圳圳市红岭岭中路国国信大厦厦 188 层地址：深圳圳市红岭岭中路 10112 号 *1FF邮编：5*80001邮编：51180001邮编：51180001电话：（0075*）82113088*3 FAXX：821130*70电话：（007555）8211*08833 *AXX：82*306615电话：（*7555）8211308833 FAXX：255563*92深圳红岭中中路证券券营业部部深圳振

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