流量变现项目财务评估分析

1、泓域/流量变现项目财务评估分析流量变现项目财务评估分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114645427 一、 财务外汇平衡表 PAGEREF _Toc114645427 h 2 HYPERLINK l _Toc114645428 二、 财务数据评估的原则 PAGEREF _Toc114645428 h 2 HYPERLINK l _Toc114645429 三、 财务效益评估的内容 PAGEREF _Toc114645429 h 3 HYPERLINK l _Toc114645430 四、 财务效益评估的程序 PAGEREF _Toc114645430

2、h 4 HYPERLINK l _Toc114645431 五、 产业环境分析 PAGEREF _Toc114645431 h 6 HYPERLINK l _Toc114645432 六、 技术进步，推进资讯行业提升服务能力 PAGEREF _Toc114645432 h 7 HYPERLINK l _Toc114645433 七、 必要性分析 PAGEREF _Toc114645433 h 8 HYPERLINK l _Toc114645434 八、 项目简介 PAGEREF _Toc114645434 h 8 HYPERLINK l _Toc114645435 九、 项目进度计划 PAGE

3、REF _Toc114645435 h 12 HYPERLINK l _Toc114645436 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc114645436 h 13 HYPERLINK l _Toc114645437 十、 经济效益及财务分析 PAGEREF _Toc114645437 h 14 HYPERLINK l _Toc114645438 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc114645438 h 15 HYPERLINK l _Toc114645439 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc114645439 h 16 HYPERLINK l

4、 _Toc114645440 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc114645440 h 18 HYPERLINK l _Toc114645441 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc114645441 h 20 HYPERLINK l _Toc114645442 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc114645442 h 22财务外汇平衡表外汇平衡表是指专门反映项目计算期内各年外汇收支及余缺程度的一种报表。该表可用于外汇平衡分析，适用于有外汇收支的项目财务数据分析。外汇平衡表由外汇来源、外汇运用和外汇余缺额三部分构成。外汇来源包括产品外销的外汇收入、外汇贷款和自筹外汇等

5、，自筹外汇包括在其他外汇收入项目中。外汇运用主要是进行投资、进口原料及零部件、支付技术转让费和清偿外汇借款本息及其他外汇支出。外汇余缺额直接反映了项目计算期内外汇平衡程度。对于外汇不能平衡的项目，企业应根据外汇余缺程度提出具体解决方案。财务数据评估的原则财务数据估算是一项政策性、技术性和科学性很强的工作，在进行这项工作的过程中，我们必须遵循以下原则：（一）合法性原则在进行财务数据的估算时，我们必须严格执行国家现行的法律法规，不应以项目评估人员的主观想象作为财务数据估算的依据。这一原则的目的在于保证财务数据估算工作的合法性和可行性。随着我国社会主义市场经济的不断发展和经济体制改革的不断深入，国家

6、的各项经济法规也会不断完善。因此，项目评估人员应该随时注意收集和掌握有关的法规和制度。（二）真实性原则财务数据估算必须体现严肃性、科学性和现实性的统一，应本着实事求是的精神，真实地反映客观情况。对于比较重要的数据和参数，评估人员应该从不同的方面进行调查和核实，根据各种可靠的数据，测算基础数据，不应以假设为测算的基础。（三）科学性原则科学适用的估算技术和方法是财务数据估算顺利进行的基本要求。在财务估算中，我们既要保证估算的数学模型、计算公式、技术方法的科学性，又要从实际出发，坚持简明适用的原则。（四）准确性原则财务数据估算的各项数据准确与否直接关系经济评估正确与否，因此，评估人员必须把握准确性原

7、则：在数据的选择上，要注意客观性；在预测和分析时，要注意防止主观性和片面性；还应考虑比较重要的基础数据和参数的变动趋势，以保证财务数据估算和经济评估结果的准确性。财务效益评估的内容（一）清偿能力分析投资项目的清偿能力包括两个部分：一是项目的财务清偿能力，即项目全部收回投资的能力，回收的时间越短，说明项目清偿能力越好，这是投资者考察投资效果的依据；二是项目的债务清偿能力，即项目清偿建设投资借款的能力，这主要是贷款银行考察项目的还款期限是否符合银行的有关规定。（二）盈利能力分析盈利能力分析是项目财务效益评估的最主要部分，也是项目能否成立的先决条件。投资项目的盈利主要是指项目建成投产后所产生的利润、

8、税金与净现金流量。（三）财务外汇效果分析对于项目建设运营利用了国外资源、产品出口创汇、替代进口节汇等涉及外汇收支的投资项目，除了以上两方面的指标外，我们还需要单独考虑项目外汇使用的财务效益，保证有限的外汇资金被配置到最优的项目中去。财务效益评估的程序（一）分析估算项目财务数据在整理基础财务数据时，我们已经测算了项目总投资、资金筹措方案、产品成本费用、销售收入及利润等数据。项目评估的任务是对这些数据进行分析审查，并与自己所掌握的信息资料进行对比分析，必要时需要重新估算。（二）建立财务基本报表基础财务报表包括现金流量表、利润表、资产负债表等，在利用这些报表的数据进行项目财务效益评估之前，我们需要进

9、行以下工作：一是审查报表的格式是否符合规范要求，二是审查所填列的数据是否准确。如果要求不符合，我们需重新编制表格，按评估人员估算的数据填列。（三）评价财务效益指标投资项目评估评价财务效益指标包括三个方面内容：盈利能力指标，包括静态指标和动态指标，其中静态指标包括投资利润率、投资利税率、资本金净利润率等；动态指标包括财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率等。清偿能力指标，包括投资回收期、借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率等。外汇效果指标，包括财务外汇净现值与财务换汇成本两个指标。项目评估主要从可行性研究所采用的方法与分析结果两方面的正确性入手。（四）提出财务评估结论我们将评估结果与国家

10、或行业的基准指标进行对比，从财务角度做出项目是否可行的决定。（五）不确定性分析不确定性分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析与概率分析三个方面，主要分析项目的抗风险能力。产业环境分析当前时期，和平与发展仍是当今时代主题。世界经济在曲折中复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，新产业、新业态、新模式不断涌现，孕育着新的发展空间和机会。同时，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，发达国家加快实施再工业化和“制造业回归”步伐，新兴经济体开始依靠资源、劳动力等优势吸纳低端制造业，低成本竞争和先进技术竞争将日趋激烈。从国内看，我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、

11、动力转换三大特点，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。虽然面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，但经济稳定发展的基本面没有变，具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，发展前景仍然广阔。当前是重大战略机遇叠加期，关于区域协同发展的战略部署，使区域城市群成为带动发展的主要空间载体，吸引了全国乃至世界的目光，为加快转型、加快发展注入了前所未有的动力和活力，为扩大对外开放、聚集国内外先进要素搭建了更高更大的平台。国家实施创新驱动发展战略，特别是实施“中国制造2025

12、”“互联网+”行动计划，为加快传统产业改造升级，促进新产业新业态加速成长提供了重要机遇。经济社会发展还面临着许多矛盾和挑战，主要表现在：一是发展的质量效益不高，新旧动能转换不快，产能过剩等结构性矛盾突出，科技创新能力不强，全社会研发投入不足，财政收支矛盾加剧，经济下行压力仍然较大，转型升级尤为迫切。二是资源环境约束日益凸显，大气、水污染问题突出，污染治理和生态修复还需付出极大努力。三是改革开放相对滞后，市场在资源配置中的决定性作用尚未充分发挥，对外开放总体水平不高，制约经济社会发展的体制机制障碍亟待破解。国际环境复杂多变，全球经济深度调整，竞争与合作相互交织，我国经济发展进入新常态，深化改革和

13、扩大开放步入新阶段，发展既面临重大机遇，也面临前所未有的挑战。技术进步，推进资讯行业提升服务能力技术的创新与媒体的发展息息相关，资讯行业除了信息的传达之外，也承担起更多服务能力。5G技术可以承载更多元的信息样式，甚至可能便利VR、AR技术的接入，促使资讯内容“平面信息”转变为“立体信息”。人工智能技术的发展，可能为信息分发带来新一轮革命。可穿戴设备、智能家居设备具有服务功能，已经在尝试与资讯APP协同为用户提供更加人性化和个性化的服务。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公

14、司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。项目简介（一）项目单位项目单位：xxx集团有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx，占地面积约98.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积65333.00（折合约98.00亩），预计场区规划总建筑面积112816.05。其中：主体工程63797.67，仓储工程28872.99，行政办公及生活服务设施13081.07，公共工程7064.32。（四）项目建设

15、进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突

16、出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。由于行业竞争激烈，部分资讯类APP通过“标题党”等吸引用户的注意力，获得短期增长。随着行业成熟度增加，尤其头部流

17、量主，更加注重内容质量和用户体验，不仅承担内容质量的“把关人”角色，还构建起创作者生态，激励自媒体作者产出优质内容。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资44122.47万元，其中：建设投资33028.45万元，占项目总投资的74.86%；建设期利息740.61万元，占项目总投资的1.68%；流动资金10353.41万元，占项目总投资的23.47%。2、建设投资构成本期项目建设投资33028.45万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用28093.18万元，工程建设其他费用4046.52万元，预

18、备费888.75万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入98400.00万元，综合总成本费用80586.28万元，纳税总额8610.73万元，净利润13017.03万元，财务内部收益率20.86%，财务净现值13364.88万元，全部投资回收期6.07年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积65333.00约98.00亩1.1总建筑面积112816.05容积率1.731.2基底面积40506.46建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩325.272总投资万元44122.472.1建设投资万元33028.45

19、2.1.1工程费用万元28093.182.1.2工程建设其他费用万元4046.522.1.3预备费万元888.752.2建设期利息万元740.612.3流动资金万元10353.413资金筹措万元44122.473.1自筹资金万元29007.813.2银行贷款万元15114.664营业收入万元98400.00正常运营年份5总成本费用万元80586.286利润总额万元17356.047净利润万元13017.038所得税万元4339.019增值税万元3814.0410税金及附加万元457.6811纳税总额万元8610.7312工业增加值万元28873.9013盈亏平衡点万元39324.73产值14回

20、收期年6.07含建设期24个月15财务内部收益率20.86%所得税后16财务净现值万元13364.88所得税后项目进度计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施

21、施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。经济效益及财务分析（一）生产

22、规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入98400.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0

23、.0068880.0078720.0098400.002增值税0.003062.273499.733814.042.1销项税0.008954.4010233.6012792.002.2进项税0.005892.136733.878977.963税金及附加0.00367.48419.96457.683.1城建税0.00214.36244.98266.983.2教育费附加0.0091.87104.99114.423.3地方教育附加0.0061.2569.9976.28（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳

24、增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3814.04万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用80586.28万元，其中：可变成本68728.19万元，固定成本11858.09万元。达产年项目经营成本78071.94万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算

25、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0045324.1051798.9764748.712工资及福利费0.003979.483979.483979.483修理费0.00752.32752.32752.324其他费用0.008591.438591.438591.434.1其他制造费用0.00524.46524.46524.464.2其他管理费用0.00810.49810.49810.494.3其他营业费用0.007256.487256.487256.485经营成本0.0058647.3365122.2078071.946折旧费0.001735.871735.87

26、1735.877摊销费0.0037.8537.8537.858利息支出0.00740.62740.62740.629总成本费用0.0061161.6767636.5480586.289.1其中：固定成本0.0011858.0911858.0911858.099.2可变成本0.0049303.5855778.4568728.19（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加457.68万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税

27、金及附加=17356.04（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=17356.0425.00%=4339.01（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17356.04万元，缴纳企业所得税4339.01万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=17356.04-4339.01=13017.03（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0068880.0078720.0098400.002税金及附加0.00367.48419.

28、96457.683总成本费用0.0061161.6767636.5480586.284利润总额0.007350.8510663.5017356.045应纳所得税额0.007350.8510663.5017356.046所得税0.001837.712665.884339.017净利润0.005513.147997.6213017.038期初未分配利润0.000.004961.8311663.509可供分配的利润0.005513.1412959.4524680.5310法定盈余公积金0.00551.311295.942468.0511可供分配的利润0.004961.8311663.5022212.

29、4812未分配利润0.004961.8311663.5022212.4813息税前利润0.009929.1814070.0022435.67（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.86%。本期项目投资财务内部收益率20.86%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和

30、：财务净现值（FNPV）=13364.88（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13364.88万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.07年。本期项目全部投资回收期6.07年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险

31、性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0068880.0078720.0098400.001.1营业收入0.000.0068880.0078720.0098400.002现金流出16514.2216514.2266262.2066577.5087847.692.1建设投资16514.2216514.222.2流动资金0.007247.391035.349318.072.3经营成本0.0058647.3365122.2078071.942.4税金及附加0.00367.48419.96457.683所得税前净现金流量-16514.22-16514.222617.8012142.5010552.314累计所得税前净现金流量-16514.22-33028.44-30410.64-18268.14-7715.835调整所得税0.002482.303517.505608.926所得税后净现金流量-16514.22-16514.22780.099476.626213.307累计所得税后净现金流量-16514.22-33028.44-32248.35-22771.73-16558.43计算指标1、