国际贸易结算

一、国际贸易结算

二、国际贸易融资

三、国际项目融资

第六章国际结算与融资管理国际贸易结算第1页学习内容国际贸易结算国际贸易融资国际项目融资国际贸易结算第2页学习目标掌握国际贸易结算主要工具和方式了解对外贸易短期融资和中长久融资主要方式了解保理业务和福费廷业务过程了解国际项目融资主要方式和特点

国际贸易结算第3页第一节国际贸易结算一、国际贸易结算工具二、国际贸易结算方式国际贸易结算第4页国际贸易结算概念国际结算(InternationalSettlement)就是利用某种结算工具，经过特定结算方式办理货币收付以结清国家之间债权债务关系经济活动。这种债权债务关系可能是由国际贸易引发，与之对应国际结算称为国际贸易结算；也可能是因为国家之间其它经济、政治、文化交流活动引发，与之对应结算称为非贸易结算。国际贸易结算是国际结算主要组成部分。国际贸易结算普通是经过外汇来结算，主要包括支付工具、付款时间、付款地点以及付款方式等问题。买卖双方必须在协议中对这些问题作出明确要求。国际贸易结算第5页一、国际贸易结算工具国际贸易结算工具主要是经过非现金结算，经过银行中介，以票据实现资金划转。广义票据包含各种有价证券，如债券、股票、提单等。狭义票据仅指以支付金钱为目标有价证券，即出票人依据票据法签发，由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金额给收款人或持票人有价证券。我们这里所说票据仅指其狭义含义，常见票据包含汇票、支票、本票，国际贸易结算以使用汇票为主。国际贸易结算第6页1、汇票（1）含义（2）要件（3）票据行为国际贸易结算第7页（1）含义对于汇票(BillofExchange)定义，不一样国家票据法要求稍有区分。在国际上有广泛影响《英国票据法》要求：汇票是一个人向另一个人签发，要求见票时或在未来固定时间或能够确定时间，对某人或其指定人或持票人支付一定金额无条件书面支付命令。从其定义能够看出，汇票实质是一个无条件支付命令国际贸易结算第8页（2）要件依据国际通例，汇票成立是以必要项目标齐全和合格为前提。依据《日内瓦统一票据法》相关要求，汇票普通应载明“汇票”字样、无条件书面支付命令、一定金额、付款期限、付款地点、付款人、受款人、出票日期、出票地点和出票人签字（参见图6-1）。为了使各当事人权利义务确定明了，票据形式和内容是“要式”。出于一样原因，票据行为也是要式，票据法中对各种票据行为都有详细并且严格要求。国际贸易结算第9页（3）票据行为票据行为包含出票，提醒、承兑、付款等。汇票能够经过背书转让，也能够在未到期时向银行或贴现企业兑换现款。汇票在遭到拒付时，还包括做成拒绝证书和行使追索等法律权利。国际贸易结算第10页出票出票(Issue)，是指出票人在汇票上填写付款人、付款金额、付款日期和地点以及受款人等项目，经签字将格式完备汇票交付给受款人行为，包含制作汇票、签字和交付汇票。国际贸易结算第11页提醒提醒(Presentation)，是指持票人向付款人出示汇票要求承兑或付款行为。提醒能够分为承兑提醒和付款提醒。不论何种提醒，都要在要求时效内、正常营业时间和要求地点提醒，持票人才能取得票据权利。国际贸易结算第12页承兑承兑(Acceptance)，是指付款人在持票人作承兑提醒时，对远期汇票表示负担到期付款责任行为。付款人在汇票正面写明“承兑”字样，注明承兑日期，并由付款人签字，交还持票人。承兑后付款人变为承兑人，必须负担在远期汇票到期时支付票面金额责任。国际贸易结算第13页付款付款(Payment)，是指即期汇票付款人在接到持票人付款提醒时，或远期汇票承兑人在汇票到期时，推行付款义务行为。付款后，汇票上一切债务即告终止。国际贸易结算第14页背书背书(Endorsement)，背书是转让汇票权利一个法定手续，就是由持票人在汇票后面签上自己名字，或再加上受让人即被背书人名字，并把汇票交给受让人行为。经背书后，汇票收款权利便转移给受让人。对受让人来说，全部在他让与以后受让人都是他“后手”，前手对后手负有担保汇票必定会被承兑或付款责任。国际贸易结算第15页拒付拒付(Dishonor)，是指持票人在提醒汇票付款和提醒承兑时，付款人拒绝付款和拒绝承兑。此时持票人必须按要求向前手作拒付通知，不然丧失对前手酌追索权，前手背书人再通知他前手，一直到出票人。持票人请公证机构作出拒绝证书以证实持票人已按要求行使票据权利但未获结果。由此，持票人得以行使追索权。

国际贸易结算第16页追索追索(Recourse)，汇票遭拒付后，持票人在行使或保全汇票上权利行为（包含提醒、作拒付证书、拒付通知）之后，有权对其前手要求退回汇票金额、利息及作拒付通知和拒付证书等其它相关费用。国际贸易结算第17页贴现贴现(Discount)，是指远期汇票承兑后，还未到期，由银行或贴现企业从票面金额中扣减按一定贴现率计算贴现息后，将余款付给持票人行为。国际贸易结算第18页2、支票（1）含义（2）要件国际贸易结算第19页（1）含义

支票(Cheque)是与银行签有支票协议存户对银行签发，授权银行对某人或指定人或持票人即期支付一定金额无条件书面支付命令，即支票是以银行为付款人即期汇票。国际贸易结算第20页（2）要件普通来说，支票必须包含支票字样、无条件支付一定金额命令、付款人、付款地、出票日期与地点、出票人署名。因为各银行设计制作自己支票，所以不一样国家和地域不一样银行支票外观差异较大。支票本质也是一个汇票，只不过支票付款人必须是出票人开户银行，出票人在该银行持有存款而且依据协议有权开立支票。而且支票必须即期付款，所以无须注明付款期限。没有存款出票人支票得木到付款，有存款而没有支票协议出票人签发支票也一样得不到付款。国际贸易结算第21页3、本票（1）含义（2）要件国际贸易结算第22页（1）含义本票(PromissoryNote)是一个人向另一个人签发，确保在见票时或定时或在能够确定未来时间，向某人或其指定人或持票人无条件支付一定金额书面付款承诺。简言之，本票是出票人对受款人承诺无条件支付一定金额票据。国际贸易结算第23页（2）要件依据国际《日内瓦统一汇票、本票》要求，本票应具备以下几项内容：表明“本票”字样、无条件支付一定金额承诺、付款期限和付款地点、收款人名称、出票地点与日期、出票人签字、确定金额（参见图6-3）。普通来讲，本票是自己出票自己付款一个票据，是一个出票人向收款人签发书面承诺，这是本票与汇票、支票最显著区分。因为本票出票人是绝正确主债务责任人，一旦拒付，持票人就可立即要求法院裁定。法院只需审核票据内容，如记载合格，票据成立，就可裁定命令出票人付款。国际贸易结算第24页4、票据使用票据是能够流通转让信用工具，通惯用做结算工具或信贷工具。汇票既是结算工具又是信贷工具，支票是结算工具，本票基本上是信贷工具。以下就简单介绍一下这三种票据使用情况。国际贸易结算第25页（1）支票使用支票普通用于国内结算，出票人签发支票给收款人很方便，能够代替现金，作为支付工具清偿债务，防止清点现金麻烦和可能产生差错，节约时间，从而提升结算效率。对于收款人来说，使用支票也很便捷，只需将支票交往来银行很快就可收账。所以，在西方国家国内结算中，支票使用相当广泛。国际贸易结算第26页（2）汇票使用汇票作为结算工具主要用于国际支付。因为在国际经济活动中，交易双方分处不一样国家，用汇票来代替现金输送清偿货款或其它债务，一样能够降低麻烦，降低风险，节约费用，提升效率。另外，经过汇票起到融通资金媒介作用。比如，进口商要求延期付款，假如出口商同意，出口商向进口商开立一张远期汇票，经进口商承兑后，在汇票到期前出口商能够将这张汇票经背书后转让给他人或者向银行贴现，即以票据作抵押向银行融资，从而取得他人或银行资金。由银行出票又由银行付款银行汇票对于收款人最为可靠，而在国际贸易结算中使用很普遍是由厂商出具商业汇票，跟单汇票与贸易单据一起寄给付款人作为付款命令。这里除了结算作用，汇票主要发挥其信贷工具作用。以进出口贸易为背景商业票据很轻易贴现，所以商业汇票成为出口商获得融资主要工具。国际贸易结算第27页（3）本票使用对于商业本票，因为经常发生出票人拒付案，影响了商业本票声誉，所以人们普通不愿意接收商业本票。当前，只偶然有信誉好大企业发行商业本票用以筹资。至于银行本票，因为普通国家对发行银行本票限制较多，所以也不多见。国际贸易结算第28页二、国际贸易结算方式一笔国际贸易业务成功完成标志是进口商安全、及时地收到货物，出口商及时地收到货款，这其中结算步骤起着非常主要作用。非现金结算是借助银行，经过结算工具传递来实现，结算工具流动方向有时与资金流动方向相同，称为“顺汇”，有时结算工具流向与资金流向相反，称为“逆汇”。国际贸易结算常见方式有汇付、托收、信用证，其中汇付为顺汇，托收和信用证为逆汇。下面将分别进行介绍。国际贸易结算第29页1、汇付汇付(Remittance)又称汇款，是指买卖双方签约后，卖方直接将货物发给买方，而买方则主动按协议约定时间，将货款经过银行汇交给卖方支付方式。依据汇出银行通知汇入银行方式不一样，汇付能够分为以下三类：电汇、信汇和票汇。国际贸易结算第30页(1)电汇电汇(TelegraphicTransfer，T/T)，是汇出行应汇款人申请，用电讯伎俩通知汇入行解付一定金额款项付款方式。传统上电汇可能使用电报、电传等方式，当前已经普遍采用国际清算网络，如环球银行间金融电讯协会(SWIFT)、银行同业清算系统(CHIPS)。电汇含有安全、快速、银行不占用客户资金特点，是当前使用最普遍汇款方式。国际贸易结算第31页(2)信汇(2)信汇(MailTransfer，M/T)，是汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航空邮寄通知国外分行或代理行支付资金付款方式，因为邮程需要时间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇率低于电汇汇率。因为信汇方式费劲费时，加之国际电信飞速发展，通讯成本大幅度降低，当前许多国家早已不再使用和接收信汇。国际贸易结算第32页(3)票汇票汇（DemandDraft，D/D），应汇款人申请，开立以其国外分行或代理行为解付行银行即期汇票，支付一定金额给收款人一个汇款方式。这种方式具有很大灵活性，汇款人能够将汇票寄给国外债权人由他们去取款，也能够亲自将汇票带到国外去取款，汇人行在审验汇票无误后，解付票款给收款人。区分于电汇和信汇，票汇收款人主动找银行取款，而且通过背书能够转让汇票。在国际贸易实务中，进出口商佣金、寄售货款、小型样品与样机、展品出售和索赔等款项支付，经常采取票汇方式汇付。国际贸易结算第33页汇款业务流程国际贸易结算第34页汇款方式评价汇付方式优点在于手续简便，费用低，在交易双方相互信任情况下，或在跨国企业不一样子企业之间，用汇款方式是最理想。其缺点在于汇付是基于商业信用，也就是交易双方依据协议互楣提供信用，银行只以委托人代理人身份行事。出口商发货后能否安全收到货款，进口商汇付后能否及时收到货物，完全取决于对方信用，所以含有很大风险。另外，对于预先汇付货款进口商或货到收款出口商来说，其资金被大量占用，负担较重，而另一方负担很轻。国际贸易结算第35页2、托收（1）含义

（2）当事人（3)流程

（4）类型国际贸易结算第36页（1）含义托收（collection)是银行依据债权人（出口商）指示向债务人进口商）收取款项和／或承兑，在取得付款和／或承兑（或其它条件）交付单据结算方式。国际贸易结算第37页（2）托收当事人托收方式中通常包括四个当事人：委托人、托收行、代收行和付款人。委托人，即债权人，为收取款项丽开具汇票或商业单据，委托托收行，经过代收行向债务人进行收款。托收行在托收业务中完全处于代理人地位，对单据是否与协议相符无误不负担责任。在托收业务中，假如付款人拒付或拒绝承兑，代收行应将拒付情况经过托收行转告委托人，如请代收行保管货物，代收行能够照办，但风险和费用都由委托人负担。国际贸易结算第38页（3）托收流程国际贸易结算第39页（4）托收类型假如托收业务不附带有商业单据（发票、海运提单等），称为光票托收，在国际贸易中主要用于小额交易、预付货款、分期付款以及收取贸易隶属费用等。假如托收附有商业单据，称为跟单托收，国际贸易中货款托收大多采取跟单托收。依据向进口商交付单据条件不一样，跟单托收又分为付款交单和承兑交单。国际贸易结算第40页

(a)付款交单付款交单(DocumentsagainstPayment，D/P)。付款交单是指代收行必须在进口商付清货款后方能将单据交付于进口商跟单托收方式。假如出口商发货后开具即期汇票并随附商业单据，进口商见票后马上向银行付款，然后从银行领取商业单据，称为即期付款交单(D/Patsight)；出口商发货后开具远期汇票并随附商业单据，银行向进口商提醒，进口商承兑汇票，并在汇票到期时付清货款后再向银行领取商业单据，称为远期付款交单(D/Paftersight)。国际贸易结算第41页(b)承兑交单承兑交单(DocumentsagainstAcceptance，D/A)。承兑交单是指代收行凭进口商对于远期汇票承兑即可将单据交付于进口商跟单托收方式。出口商在装运货物后开具远期汇票，连同货运单据交银行托收，银行向进口商提醒，进口商承兑汇票后领取商业单据。在远期汇票到期时，进口商再向代收行付清货款。国际贸易结算第42页托收对出口商风险承兑交单、即期付款交单、远期付款交单这三种常见托收方式进行比较。对于出口商而言，承兑交单货物全部权转移在先，付货款在后。假如在汇票到期后，进口商不付货款时，代收行不负担责任，由出口商自己负担货物和货款两空损失。所以，这种托收方式对出口商风险最大。即期付款交单是在收到货款后才将货物单据移交，相对而言，对出口商风险最小。在远期付款交单情况下，假如汇票到期日晚于到货日，即货物已先抵达目标地或目标港，进口商为了抓住有利市场时机，能够向代收行出具信托收据预借单据，先行提货，甚至代收行与进口商关系亲密，在进口商作出某种承诺后即可取得单据，此时不能收回货款风险由代收行来负担。国际贸易结算第43页另一个情况是出口商主动授权代收行能够凭进口商提交信托收据向进口商借单，即远期付款交单凭信托收据借单(D/P.T/R)，日后进口商在汇票到期时拒付风险则完全由出口商自己负担，这种情形相当于做承兑交单。另外，有些国家不认可远期付款交单，将之视作承兑交单处理，二者在法律解释上是一样，此时若出口商认识不到这一点，极易造成钱货两空被动局面。国际贸易结算第44页托收对进口商风险对于进口商而言，情况恰好相反，承兑交单仅仅提供信用即可取得货。物物权，提前销售，相当于出口商提供一个资金融通；远期付款交单也提供了汇票到期前凭信托收据接单提货机制，也相当于取得融资；即使是即期付款交单情况，进口商只需付款就能够取得货运单据并凭这些单据提货，几乎相当于“一手交钱，一手交货”。国际贸易结算第45页托收结算方式与汇付相比较（1）托收比汇款愈加安全。对出口商而言，跟单托收相对安全，尤其是即期付款交单条件下，出口商不存在发货后得不到货款风险，对于进口商来说，托收比预先汇付货款更安全，因为预付时进口商风险远大于出口商。国际贸易结算第46页

(2)托收和汇付情况下进出口商资金负担不同。托收时出口商资金负担较重，需要垫付自己资金备货、装运，然后经过银行收款。假如进口商预先汇付货款，则进口商承受更大资金压力。假如货到付款，则相当于即期付款交单。国际贸易结算第47页

(3)托收比汇付手续稍多，费用稍高。托收要委托银行交单收款，所以手续费比汇付要高。不过因为托收比汇付安全，还是合算。托收方式是一个对进口商比较有利结算方式，普遍受到进口商欢迎，能够以此提高出口商竞争能力，所以也能够把托收方式看作是一个非价格性竞争伎俩。国际贸易结算第48页3、信用证信用证(LetterofCredit，L／C)结算方式出现使这一问题得到了处理。信用证方式以银行信用取代了商业信用，把进口商付款责任转为银行提供付款确保，在一定程度上处理了买卖双方之间互不信任矛盾，并为双方提供了资金融通便利，所以信用证在国际贸易中得到广泛应用。国际贸易结算第49页（1）信用证含义依据国际商会《跟单信用证统一通例（修订本）》(UCP600)解释，信用证是指一项不可撤消安排，不论名称或描述怎样，该项安排构成开证行对相符交单给予承付确实定承诺。这里承付是指：①假如信用证为即期付款信用证，则即期付款；②假如信用证为延期付款信用证，则承诺延期付款并在承诺到期日付款；③假如信用证为承兑信用证，则承兑受益人开出汇票并在汇票到期日付款。在国际贸易中，信用证是一个银行依照开证申请人请求，开立给出口商在其相符交单时保证付款书面文件。开证行自开立信用证之时起即不可撤消地负担承付责任。国际贸易结算第50页（2）信用证特点信用证含有以下特点：①信用证是一个银行信用。开证行在开出信用证后负担第一性付款责任，以自己信用作为付款确保。从理论上说，即使未来进口商拒绝付款，也不能以此为理由向出口商追回已付款项，所以，开证行是第一付款人。②信用证是一个自足性文件。信用证开立是以买卖协议作为依据，但信用证一经开出，就成为独立于买卖协议另一种契约，不受买卖协议约束。开证行和参加信用证业务其他银行只按信用证要求办事。③信用证是一个单据买卖。信用证业务是一个纯粹单据业务，银行只依据表面上符合信用证条款装运单据付款，至于出口商是否已发货，发出货物是否与协议相符，银行概不负责。这充分表达了凭单付款标准。国际贸易结算第51页（3）信用证结算流程国际贸易结算第52页（4）信用证内容信用证即使没有统一格式，但其基本内容是相同，主要包含以下几个方面：①开证行全称和详细地址。②信用证类型。注意《UCP600》取消了“可撤消信用证”条款，现在信用证都是不可撤消。③信用证号码和开证日期。④申请人完整名称和详细地址。⑤受益人完整名称和详细地址。⑥金额。信用证金额是开证行付款责任最高限额。⑦使用期限，即是受益人交单取款最终期限。⑧货物描述，包含货名、数量，包装。价格等一些最主要内容和协议号码。国际贸易结算第53页信用证内容⑨运输，标明启运地、目标港、装运期限、可否分批装运、可否转运等。⑩需要单据名称、份数和详细要求，通常包含汇票、商业发票、装箱单、海运提单、保险单、原产地证书、商检证书以及其他证实等。(11)确保条款，开证行经过确保条款说明它付款责任。(12)签字或加押，函开信用证需要开证行有权签字人双签，电开信用证需要加押。(13)申明适用《跟单信用证统一通例（修订本）》即《UCP600》。这是一个非常主要文句，对信用证可接收性有决定性影响。国际贸易结算第54页(5)信用证结算方式优缺点第一、信用证结算方式优点分析第二、信用证结算方式不足国际贸易结算第55页第一、信用证结算方式优点分析（1）信用证以银行信用代替了商业信用，出口商收款风险大为降低。汇付和托收包括都是商业信用，信用证包括银行信用，银行普通都含有一定规模，且重视无形价值，所以收款相对安全。国际贸易结算第56页（2)信用证方式使双方资金负担较平衡。对于出口商来说，出运货物以后能够经过银行议付取得货款，还能够利用信用证作打包放款，所以，资金负担比货到付款和托收轻得多；对于进口商来说，开证时普通只需缴纳部分押金，取得单据时才支付全额，其资金负担也比预付货款轻得多。国际贸易结算第57页(3)采取信用证结算方式，出口商能够省去调查进口商资信费用和麻烦。出口商能够不用在意这个进口商信用怎样，进口商所在地是否有外汇管制以及政治是否稳定，只要开证行是可靠，就有把握得到货款。(4)信用证受《UCP600》约束，贸易双方交易慎重度较高。(5)即使发生拒付，出口商仍控制货物全部权，损失相对较少。国际贸易结算第58页第二、信用证结算方式不足(1)信用证方式手续复杂，步骤较多，时间周期长，增加了业务成本。单证要求比较高，轻易出现不符点拒付。(2)费用比较高，影响出口商利润。信用证包括通知费、议付费、不符点费等很多费用。(3)出口商轻易遭遇软条款陷阱，最终落得“钱货两空”局面。(4)进口商也可能遭遇欺诈行为，假如受益人伪造相符单据或制作根本没有货物假单，那么进口商就会成为受害人，形成跨国争端往往极难处理。（5）特殊国家信用证风险。有些国家信用证操作极不规范，经常出现银行私自放单情况。（6）尽管银行信誉高于普通企业，但银行也存在本身信用风险，还出现过银行和进口商联手诈骗例子。尤其是国外银行良莠不齐，一些小银行信誉值得商榷。国际贸易结算第59页国际贸易结算方式选择国际经济交往中资金往来都是经过国际结算来实现，不一样结算方式有着不一样特点，选择和利用不一样结算方式要综合考虑结算风险、货物安全、资金占用、费用负担、手续繁简等很多原因。国际贸易结算第60页汇款、托收、信用证结算比较汇款托收信用证信用形式商业信用商业信用银行信用对出口商预付最有利，收款后发货，资金负担轻。货到付款不利，可能财货两空。不利资金负担重，买方可能拒付，可押汇融资。收款有确保，风险小，单单据要求严，不能有任何差错对进口商预付不利，可能财货两空。货到付款有利，主动，资金负担轻。有利、较主动，资金负担轻，比L/C方便，费用少。缴纳开证押金，占用资金银行身份与责任代理人地位托收行仅为代理，不负进口商付款责任开证行第一付款责任付款条件主动汇出出口商推行协议义务合约、单证、单单、单货相符风险较大较安全安全手续简便稍多多时间短较长长费用少略高高适用情况小额交易，双方信任资信好，关系深客户大额交易。双方不了解国际贸易结算第61页第二节国际贸易融资一、对外贸易短期融资二、保理业务三、对外贸易中长久融资国际贸易结算第62页一、对外贸易短期融资对于从事国际贸易进出口商来说，在签署协议、商品采购、打包、仓储、出运、制单、结算等每一贸易步骤中，都能从不一样渠道，得到资金融通便利，降低其资金积压，促进进出口贸易完成。这种对外贸易融资形式繁多，名目各异。国际贸易结算第63页1、对出口商融资对出口商融资有：进口商对出口商预付款；经纪人对出口商融资；银行对出口商融资。国际贸易结算第64页（1）进口商对出口商预付款进口商在收到货物之前，就预先支付一定金额给出口商，未来出口商以供货方式偿还。这种预付普通期限较长，金额较大，是一个进口商对出口商提供资金支持。比如发达国家在发展中国家收购农产品或其它初级产品时，会采取这种预付形式，给出口商提供融资，其目标在于以最有利条件收购其所急需产品，借以获取高额利润。国际贸易结算第65页（2）经纪人对出口商融资在一些发达国家原料和粮食对外贸易中，经纪人起着主要作用。他们与银行垄断组织有着亲密关系，能够取得低息贷款。经纪人经过提供信贷，使出口商必须经过经纪人售出货物，从而加强对出口商联络与控制。经纪人对出口商融资主要有：①无抵押采购商品贷款；②货物单据抵押贷款；③承兑出口商汇票。国际贸易结算第66页①无抵押采购商品贷款经纪人通常在与出口商签署协议时，便对出口商发放无抵押采购商品贷款，条件是在一定时期内出口商必须经过经纪人经销一定商品。偿还这种贷款方法是将这种贷款转为商品抵押贷款。国际贸易结算第67页②货物单据抵押贷款按货物所在地不一样，经纪人以货物单据为抵押，能够提供出口商国内货物抵押贷款，在途货物抵押贷款，运抵经纪人所在国家货物抵押贷款或运抵某预定出售地第三国货物抵押贷款。

国际贸易结算第68页③承兑出口商汇票

经纪人还经过承兑出口商汇票方式来提供融资，出口商持承兑后汇票向银行贴现。国际贸易结算第69页（3）银行对出口商融资出口商在其出口业务各个阶段，都能够从当地银行或国外银行取得信贷，取得其所需要资金供给。①银行对相关工业垄断组织提供无抵押品贷款，用以生产出口商品，尤其是出口商取得外国订单时，银行都办理这种贷款。英国和美国以透支方式办理这种贷款；法国和德国以特种账户方式办理。②出口商为了采购出口商品贮备，能够用国内货物作抵押从银行取得贷款。贷款银行多半是出口商往来银行，普通以透支方式进行，贷款金额一般都按货物市价一定百分比贷出。国际贸易结算第70页银行对出口商融资

③出口商在接收国外订货到货物装运前这段时间，可以向银行申请打包放款，也叫装船前信贷。银行向出口商发放打包放款依据即出口商收到国外订货凭证，这种凭证主要是进口商开来信用证、得到认可出口成交协议和订单或表明最终开出信用证证实。④内地商人发运给出口商货物后，委托银行向出口商代收货款。假如出口商因为货物还未销出，无法支付货款，能够凭信托收据先行提货装运出口。这时，银行凭信托收据对出口商发放贷款。银行把这种放款看成是介乎有抵押与无抵押之间一个放款。⑤出口商将货物装运出口，能够向银行申请在途货物抵押贷款，以此贷款偿还国内货物抵押贷款。银行在办理在途货物抵押贷款时，普通都凭装船提单发放，提单是处置货物单据，是对银行最可靠担保品。国际贸易结算第71页2、对进口商融资对进口商融资有：出口商对进口商提供融资；银行对进口商提供融资。国际贸易结算第72页（1）出口商对进口商提供融资出口商允许进口商承兑其远期汇票后即可取得货物单据，而不用等候汇票到期，或者允许其延期付款，都是对进口商提供信贷支持。另外出口商和进口商能够订立账户信贷协议，当出口商将出口商品发运后，将进口商应付货款借记进口商账户，而进口商则将这笔货款贷记出口商账户，进口商在要求期限内支付货款。在对外贸易中开立账户信贷并不流行，多用在出售小型装备品方面。国际贸易结算第73页(2)银行对进口商提供融资银行对进口商融资主要有承兑信用和放款两种形式。出口商有时不完全相信进口商支付能力，出口商往往要求汇票由银行承兑。应进口商要求银行同意后承兑汇票，将承兑汇票留在该行或在市场上贴现。汇票到期时，进口商对承兑银行付款，后者支付承兑汇票。银行承兑是银行对对外贸易融通资金主要方式之一，对于西方国家进口业务有着特殊作用。国际贸易结算第74页西方国家对进口商融资在进口融资业务方面，西方国家银行对其关系亲密工商企业提供透支信用，银行允许工商企业向银行签发超出其往来账户余额一定金额支票。进口商以其进口商品作为抵押，从银行取得融资。当进口货物尚在运输途中，银行贷款往往以货运单据作为抵押。当货物运抵进口地而进口商仍未支付货款时，进口货物本身就成为银行抵押品。这时，运输商或进口商作为银行代理人，凭必要单据进行报关提货，并依据银行指示，以银行名义将货物存仓。然后，在进口商签署了总质押书条件下，银行则凭进口商所签具、以银行为抬头信托收据出具提货单，授权货栈，把货物转交给借款进口商，普通信托收据上必须注明货物出售后全部货款在要求日期内交付银行。国际贸易结算第75页二、保理业务在英国、美国、法国、意大利、德国等国对外贸易短期融资业务中，普遍盛行一个保付代理业务。依据国际保理联合会(FactorsChainInternational．FCI)统计，全球国内保理业务额1.12万亿欧元，国际保理为1655亿欧元。国际贸易结算第76页1、定义保理(Factoring)，也称为“保付代理”、“承购应收账款”，是指卖方以商业信用形式出售货物，在货物发运后马上将发票、汇票、提单等相关单据，卖断给保理组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通业务。国际保理是保理业务在国际结算中利用，即保理组织购置出口商票据，即承购了出口商债权，然后经过一定渠道向进口商催还欠款，如遭拒付，不能向出口商行使追索权。保理组织与出口商业务关系在形式上是票据买卖、债权承购与转让关系，而不是一个借款关系。本部分中保理特指国际保理。国际贸易结算第77页2、保理业务程序出口商以赊销方式出卖商品，为能将其应收款项售予保理组织，取得资金融通便利，一般都与该组织签有协议，要求双方必须恪守条款与应负责任。国际贸易结算第78页保理业务程序国际贸易结算第79页3、保理业务内容与特点（1）保理组织负担全部信用风险（2）保理组织对出口商进行资金融通（3）保理组织业务综合国际贸易结算第80页(1)保理组织负担全部信用风险出口商和保理组织之间单据转让是一个卖断交易行为，也就是说，假如进口商拒付货款或不按期付款等，保理组织不能向出口商行使追索权，全部风险由其负担。这是保理业务最主要特点和内容。保理组织间含有良好合作关系，有条件对进口商资信情况进行调查，并在此基础上决定是否承购出口商票据。只要得到该组织确实认，出口商就能够赊销方式出售商品，防止货款收不到风险。国际贸易结算第81页

(2)保理组织对出口商进行资金融通经典保理业务是出口商在卖出单据后，能马上收到大部分货款，得到资金融通。这是保理业务另一个主要内容与特点。保理组织在票据到期日以前，先向出口商支付不超过发票金额80%货款，其余货款待进口商付款后再予支付；假如出口商资金雄厚，也可在票据到期后再向保理组织索要货款。国际贸易结算第82页

(3)保理组织业务综合采取保理方式进行结算出口商多为中小企业，对国际市场了解不深，保理组织除了购买债权，还代理他们对进口商进行资信调查，托收货款、催收账款、甚至代办理会计处理手续等等。所以，保理业务是一个广泛、综合服务，这是保理业务第三个主要内容与特点。国际贸易结算第83页4、保理业务费用保理组织业务综合，不但向出口商提供资金融通，还提供一系列服务，所以需要向出口商收取一定费用。保理组织对进口商信贷风险进行评定、提出向进口商赊销额度提议、保留进出口商间交易磋商统计与会计处理等服务，都需要向出口商索取酬金，酬金多少普通取决于交易性质、金额及信贷、汇价风险大小，普通不超出应收账款总额2%。另外，保理组织从出口商手中买断票据，向出口商付出货款，直到最终收到货款，这一时期内会产生利息费用，保理组织将其转嫁给出口商负担。利率依据预支金额大小，参考当时市场利率水平而定。出口商如利用保理形式出售商品，上述费用会转移到出口货价中，所以，其货价将高于以现汇出卖商品。国际贸易结算第84页5、保理业务作用（1）保理业务对于出口商好处（2）保理业务对于进口商好处国际贸易结算第85页（1）保理业务对于出口商好处

(1)保理业务代出口商对迸口商进行资信调查，有利于出口商选择适当贸易搭档。因为保理组织熟知海外市场情况，他们还经常向中小出口商提出提议，帮助其开拓国际市场，加强其竞争能力。

(2)出口商将货物装运完成，可马上取得大部分货款，取得资金融通，降低资金占压，加速资本周转，促进利润增加。

(3)只要出口商贸易协议没有问题，也就是商品品质和交货条件符合协议要求，出口商对保理组织信用风险和外汇风险转移就是完全，保理组织丧失追索权。

(4)出口商利用保理业务有利于改进财务结构和财务报表。出口商装船发货，转让票据后，马上收到货款，资产负债表中收入增加，改进负债／资产比率，有利于提升企业资信评级和深入融资能力。国际贸易结算第86页（2）保理业务对于进口商好处

(1)进口商假如采取保理业务方式进行国际结算，就不需要向银行申请开立信用证，免去交付押金，从而降低资金积压，降低了进口成本。

(2)采取保理方式结算，能够大大节约开证、催证、改证等一系列手续所花费时间，加紧结算流程。经常往来买卖双方，可依据交易协议要求，定时发货寄单，买方可快速得到进口物资。

(3)出口商将办理保理业务相关费用转移到出口货价中，从而增加进口商成本负担。不过货价提高金额普通仍低于因交付开证押金而蒙受利息损失。国际贸易结算第87页三、对外贸易中长久融资普通来说，对外贸易中长久融资都是由出口国政府为了扶持本国机电产品和大型成套设备出口，而向本国出口商或其它国家和地域进口商提供资金支持，都是以促进出口为目标，所以也经常成为出口信贷。出口信贷只限于购置贷款国出口商品，贷款利率低于国际金融市场利率，差额由贷款国政府补助。出口信贷是各国争夺出口市场一个融资伎俩。现在银行普遍推行出口信贷形式有：卖方信贷、买方信贷、福费廷、信用安排限额、混合贷款等。国际贸易结算第88页

1、卖方信贷在大型机械装备与成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在地银行对出口商（卖方）提供中长久信贷就是卖方信贷。国际贸易结算第89页发放卖方信贷程序与做法(1)出口商（卖方）以延期付款或赊销方式向进口商出售大型机械装备或成套设备，在进幽口商签署协议后，进口商先支付10%-15%定金，在分批交货验收和确保期满时，再分期付给10%。15%货款，其余货款在全部交货后若干年内分期支付，普通每六个月还款一次，并付给延期付款期间利息。

(2)出口商为了融通资金，向其所在地银行商借贷款，签署卖方信贷协议。

(3)进口商随同利息分期向出口商支付货款后，出口商再依据贷款协议偿还其从银行取得贷款。出口商向银行借取卖方信贷，除按借贷利率支付利息外，还需支付信贷保险费、负担费、管理费等。最终这些费用均加到出口设备货款之中，但每项费用详细金额进口商不得而知。所以，延期付款货价普通高于以现汇支付货价。国际贸易结算第90页

1、买方信贷买方信贷，是指在大型机械或成套设备贸易中，由出口商所在地银行直接贷款给外国进口商（买方）或进口商银行，以给予投资便利，扩大本国设备出口。卖方信贷是出口商所在地银行贷款给出口商（卖方），而买方信贷则是由出口商所在地银行贷款给进口商（买方）或进口商银行，无论贷给前者或后者均属买方信贷。国际贸易结算第91页买方信贷程序(1)进口商（买方）与出口商洽谈贸易，签署贸易协议后，进口商先支付相当于货款15%现汇定金。(2)在贸易协议签署后至预付定金前，进口商或进口商银行再与出口商所在地银行签署贷款协议。这个协议是以上述贸易协议作为基础。假如进口商不购置出口国设备，则进口商不能从出口商所在地银行取得此项贷款。

(3)进口商取得款项，或进口商银行取得款项转贷给进口商，以现汇付款条件向出口商支付货款。

(4)进口商或进口商银行依据贷款协议分期向出口商所在地银行偿还贷款。进口商与进口商银行间债务按双方约定方法在国内清偿结算。国际贸易结算第92页买方信贷协议中，均分别要求进口商或进口商银行需要支付信贷保险费、负担费、管理费等详细金额，这就比卖方信贷更有利于进口商了解真实货价，核实进口设备成本，但有时信贷保险费直接加入贸易协议货价中。国际贸易结算第93页

3、福费廷

福费廷(Forfeiting)是第二次世界大战后，伴随国际贸易扩大而发展起来一个新中长久资金融通形式。近年来，作为出口信贷新模式，福费廷在西欧国家，尤其是在原联邦德国和瑞士与发展中国家和原东欧国家间设备贸易中得到充分发展。福费廷是指在延期付款大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑、期限在六个月以上远期汇票，无追索权地售予出口商所在地银行（或大金融公司），提前取得货款一个资金融通形式。国际贸易结算第94页福费廷业务程序①出口商与进口商在洽谈设备、资本货物等贸易时，如使用福费廷，应事先与其所在地银行或金融企业约定，方便做好各项信贷安排。②出口商与进口商签署贸易协议，言明使用福费廷。出口商向进口商签发远期汇票要取得进口商往来银行担保，确保在进口商不能推行支付义务时，由其最终付款。担保银行要经出口商所在地银行同意，如该银行认为担保行资信不高，进口商要另行更换担保行。担保行确定以后，进出口商才能最终签署合约。③出口商发运货物后，向进口商签发远期汇票，与全套货运单据一并经过银行寄送给进口商。④进口商承兑出口商向其签发远期汇票后，退还出口商以使其贴现；或者由进口商开具本票寄交出口商，方便其贴现。两种情况均须取得进口商所在地银行担保。⑤出口商取得经进口商承兑并经相关银行担保远期汇票或本票后，按照与福费廷业务银行约定，将票据无追索权地卖断给银行，取得资金。国际贸易结算第95页福费廷业务流程国际贸易结算第96页福费廷与普通贴现区分福费廷业务是出口商所在地银行买进远期票据，扣除利息，付出现款，给出口商提供资金支持，加速出口商资金周转，看起来与普通贴现极其相同，但其中还存在一些区分，主要表现在：①普通票据贴现，如遭拒付，银行对出票人能行使追索权；办理福费业务所贴现票据，银行不能对出票人行使追索权，因为出口商将票据卖断给银行，拒付风险完全转嫁。这是福费廷与贴现最大差异。②贴现票据为普通国内贸易和国际贸易往来中票据；而福费廷包括票据多与出口大型装备、成套设备相联络。③贴现票据普通不需银行担保；而办理福费廷业务票据，必须有一流银行担保。

国际贸易结算第97页④办理贴现手续比较简单，费用负担普通仅按当初市场利率收取贴现息；而办理福费廷业务则比较复杂，费用负担则较高，除按市场利率收取利息外，还会收取管理费、承担费，假如贸易协议未能推行以致福费廷业务未能实现，还要收取罚款。国际贸易结算第98页福费廷与保理业务区分福费廷与保理业务相比，都是出口商向银行无追索权地卖断票据，不过二者之间也存在一些区分：①保理业务普通是中小企业采取，交易都是普通进出口商品，金额不大，付款期限在1年以下；而福费廷业务在较大企业间进行，成交商品为大型成套设备，交易金额大，付款期限长。②保理业务不需进口商所在地银行对汇票支付进行确保或开立保函；而对于福费廷业务来说，因为包括金额大、期限长，银行担保是必需。③采取保理方式，出口商事先不需与进口商协商；而福费廷业务，进出口双方必颓事先协商一致。④保理业务还能够进行资信调查、会计处理、代制单据等服务，内容比较综合，而福费廷业务内容则比较单一突出。国际贸易结算第99页福费廷对出口商与进口商作用

①对出口商来说，经过福费廷业务，能够把延期付款交易涉及票据无追索权地卖断给所在地银行，及时取得资金融通，从而改进流动资金情况，促进业务发展；同时，因为能够取得资金融通，能够在资产负债表中增加外币收入，减少国外负债金额：提升企业信用评级，有利于有价证券发行和深入融资；无追索权地卖断票据，使相关信用风险完全转嫁给银行，出口收汇不再受汇率改变与债务人情况改变风险影响。②对进口商来讲，办理福费廷业务手续比较简便，但融资产生利息与费用负担都会计入贷款，会造成货价相对较高；进口商还要寻找担保银行对出口商开出远期汇票进行担保，进口商要向担保银行交付一定保费或抵押品，其数额视进口商资信情况而定。国际贸易结算第100页

4．信用安排限额20世纪60年代后期，一个新型出口信贷形式——信用安排限额开始在出口信贷业务中推行。信用安排限额是出口商所在地银行为了扩大本国普通消费品或基础工程出口，给予进口商所在地银行提供中期融资便利，并与进口商所在地银行配合，组织较小金额业务成交。国际贸易结算第101页信用安排限额有两种形式(1)在普通用途信用限额下，出口商所在地银行向进口商所在地银行提供一定贷款限额，以满足对方许多彼此无直接关系进口商购置该出口国众多彼此无直接关系出口商提供消费品资金需要。两国银行相互配合，在总信贷限额下，采取中期贷款方式，逐一安排金额较小信贷协议，给进口商以资金融通以购置出口国消费品。

(2)在项目信用限额下，出口国银行向进口国银行提供一定贷款限额，以满足进口国厂商购置出口国基础设备或基础工程建设资金需要。这些设备和工程往往由几个出口商共同负责。项目信用限额与普通信用限额条件与程序相同，不过借款主要用于购置工程设备。国际贸易结算第102页5、混合信贷

依据国际通例，在卖方信贷和买方信贷形式下取得设备贷款不得用于当地费用支出。尤其是近几年来，经济合作与发展组织国家共同议定出口信贷利率不停调高，与国际金融市场利率形成倒挂局面，不利于一些发达国家设备出口。一些发达国家为了加强本国设备出口竞争能力，在出口国银行发放卖方信贷或买方信贷同时，出口国政府还从预算中提出一笔资金，作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷一并发放，以满足出口商（如为卖方信贷）或进口商（如为买方信贷）支付当地费用与设备价款需要。政府贷款收取利率比普通出口信贷利率更低，这就更有利于促进该国设备出口，并可加强与借款国经济技术与财政合作关系。这种为满足同一设备项目标融通资金需要，卖方信贷或买方信贷与政府贷款或赠款混合贷放方式即为混合信贷。国际贸易结算第103页混合信贷形式西方国家提供混合信贷形式大致有两种：一是，同时提供一定百分比政府贷款（或赠款）和一定百分比买方信贷（或卖方信贷），其中政府贷款（或赠款）和买方信贷（或卖方信贷）分别签署贷款协议，两个协议各自要求其不一样利率、费率和贷款期限等融资条件。；二是，将一定百分比政府贷款（或赠款）和一定百分比买方信贷（或卖方信贷）混合在一起，然后依据赠与成份百分比，计算出一个混合利率。这种形式混合信贷只签一个协议，当然其利率、费率和贷款期限等融资条件也只有一个。国际贸易结算第104页第三节国际项目融资一、国际项目融资概念二、国际项目融资特点三、国际项目融资当事人四、国际项目融资资金起源五、BOT与融资租赁国际贸易结算第105页一、国际项目融资了解1、概念2、应用国际贸易结算第106页1、国际项目融资概念国际项目融资【InternationalProjectFinancing）是指国际贷款人向特定工程项目提供贷款协议融资，贷款人依赖该项目所产生收益作为偿还贷款资金来源，并以该项目或经营该项目标经济单位资产作为从属担保一个跨国融资方式。从理论上来讲，一切针对详细项目所安排融资都能够称为项目融资，但习惯上普通只将含有没有追索权(Non-recourse)或有限追索权(Limitedrecourse)形式融资活动称为项目融资。国际贸易结算第107页2、国际项目融资应用20世纪六七十年代以后，国际上大型工程开发项目日益增多，包含采矿、石油、煤炭、天然气等自然资源开发和能源型工业项目，也包含交通运输、电力、农林等基础建设工程项目。这些项目标特点是开发周期长，从几年到几十年不等；资金需求巨大，动辄几亿，乃至上百亿美元；项目风险大，超出了投资者所能够和愿意负担程度。传统融资方式已经不能满足这类项目标融资要求。这种情况下，国际项目融资应运而生，经过不停改进和发展，已经成为一个对大型工程项目极具暖引力融资伎俩。近年来，项目融资应用范围更是突破了传统领域，应用到大型游乐园或奥林匹克体育场等建设。国际贸易结算第108页二、国际项目融资特点这种贷款方式含有以下特点：

(1)以项目效益为主(2)风险分担(3)追索权受到限制国际贸易结算第109页(1)以项目经济效益为主以项目为导向，依赖于项目标现金流量和资产，而非项目投资人本身资产和实力。发放贷款依据是项目企业资产情况及该项目完工后经济效益，贷款对象是项目企业，因为项目企业是一个独立法人，即使项目收益最终不足以还清贷款，项目主办人也不负担从其财产中偿还全部项目贷款义务，仅以其在项目企业中投资份额为限。国际贸易结算第110页(2)风险分担

项目风险在项目投资者、借款人以及与项目利益相关者和贷款人之间分担，没有任何一方单独负担起全部项目标风险责任。从贷款担保来看，与工程项目有利害关系更多单位对贷款可能发生风险进行额外独立担保，以确保该工程按计划完工、营运，有足够资金来偿还贷款，包含借款人或主办人提供有限担保、完工担保人提供项目担保、项目关系人提供现金流量缺额担保、项目产品用户提供长久销售协议及政府机构提供政府担保或承诺等。普通贷款通常不会采取这么紧密相连担保形式和协议安排。国际贸易结算第111页(3)追索权受到限制项目融资贷款人往往无追索权或者是只有有限追索权，前者是指贷款人对项目主办人没有任何追索权贷款，贷款人只能依靠项目所产生收益作为还本付息惟一资金起源，并经过在项目资产上设定担保权益作为保障，项目主办人不再提供任何信用担保，这类融资对贷款人风险大，当前已经极少采取了；有限追索权项目融资是指贷款人除了以项目收益作为还本付息起源，在项目资产上设定担保物权以外，还要求由项目企业以外其它与项目有利害关系第三方当事人提供一定担保，假如项目资产或收益到期不足以清偿债务，贷款人有权依据担保协议向担保人行使追索权。国际贸易结算第112页(4)项目融资结构复杂项目融资结构复杂、金额大、周期长、风险大，所沙及法律问题也是比较多。单独一家银行难以负担全部贷款资金和风险，所以项目融资往往采取国际银团贷款方式。银团贷款又称为辛迪加贷款(SyndicatedLoan)，是由获准经营贷款业务一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成银行集团，采取同一贷款协议，按约定期限和条件向同一借款人提供融资贷款方式。国际银团是由不一样国家多家银行组成银行集团。国际贸易结算第113页三、国际项目融资当事人因为项目融资含有比较复杂结构，所以，参加项目融资结构并在其中发挥不一样作用当事人也比较多。普通来说，国际项目融资参加者主要有以下各方：1、贷款人6、确保方2、项目企业7、中介机构3、主办人8、其它4、项目设备供给商、设施使用者或产品购置者5、工程建设承包方国际贸易结算第114页1、贷款人商业银行、非银行金融机构（如租赁企业、财务企业、投资基金等）、一些国家政府出口信贷机构以及国际金融组织，是项目融资资金起源主要提供者。贷款规模和项目风险是决定参加银团银行数目标主要原因。普通贷款金额越高，项目风险越大，就需要越多银行组成银团以分担风险。国际贸易结算第115页2、项目企业项目公司专门为某一特定项目融资而成立，直接参与项目投资和项目管理，直接承担项目债务责任和项目风险。其组织形式可以是契约式合营、股权式合资或承包式，这需要根据项目具体情况来选择。国际贸易结算第116页3、主办人主办人经常拥有项目企业全部或部分股权，而且以直接担保或者间接担保形式为项目企业取得贷款提供一定信用支持。主办人能够是政府机构或者企业企业，或者是二者混合体。主办人有时选择一个资力雄厚、信用卓著、经营能力强外国合作人，以利用其入股资金或另外提供贷款，或利用其资信从国外市场融通资金。国际贸易结算第117页4、项目设备供给商、设施使用者、产品购置者项目设备供给商、设施使用方或项目产品购买方。三者在项目融资结构中含有非常主要地位。项目相关运输机械设备、电力、原材料等供给商在确保项目按时完工中起着主要作用。设备供给商资信和经营作风、项目设施长久使用协议、与项目企业签署项目产品长久购置协议都是贷款人考虑是否发放贷款原因，为项目贷款提供主要信用支持。国际贸易结算第118页5、工程建设承包方工程承包企业与项目企业签署项目工程建设协议，负担项目标设计和建设。工程承包公司信誉，在很大程度上能够直接影响到贷款人对项目建设风险判断。国际贸易结算第119页6、确保方除了项目主办人要为项目贷款提供一定担保以外，贷款人为了深入降低风险，有时还会要求东道国中央银行、外国大银行或大企业向其提供确保，尤其是完工确保和偿债确保，有时要求取得当地政府官方保险机构信贷保险。国际贸易结算第120页7、中介机构因为项目融资负债规模巨大，包括不一样国家当事人，所以项目投资者或者贷款人往往需要聘请含有专门技能和经验专业人士和中介机构来完成组织安排工作。这些中介机构有项目融资顾问、法律顾问、税务顾问等，他们在项目融资活动中发挥着非常主要作用，在某种程度上甚至能够说是决定项目融资成败关键。国际贸易结算第121页8、其它除了上述当事人以外，还可能包括托管人，负责保管从工程产品购置人处所收取款项；政府机构，为项目开发提供土地、经营特许权和各种政策支持，这些对于成功完成项目融资都是十分主要。国际贸易结算第122页四、国际项目融资资金起源要利用项目融资筹集资金，必须组建一个独立经济实体，即项目企业。项目企业资金由自有资金和经过负债筹集到外部资金组成。项目融资资金主要有以下起源：1、商业银行2、非银行金融机构3、国际金融机构4、各国政府出口信贷机构5、公共机构贷款者6、项目主办人贷款和预付款7、金融租赁企业国际贸易结算第123页1、商业银行商业银行是项目融资最主要资金起源。国际贸易结算第124页2、非银行金融机构大型商业金融企业也是项目融资主要起源，同商业银行和保险企业相比，金融企业没有存款户和投保人资金起源，其资金从债务市场上借来，然后再加上一定利差贷放出去。所以，从金融企业借用资金成本都比较高。国际贸易结算第125页3、国际金融机构世界银行，尤其是其下属国际金融企业以及亚洲开发银行、非洲开发银行、美洲开发银行、欧洲投资银行等地域性开发银行。国际贸易结算第126页4、各国政府出口信贷机构这些出口信贷机构普通以贷款和提供确保书两种形式为项目融资。国际贸易结算第127页5、公共机构贷款者公共机构贷款者包含人寿保险企业、退休养老基金