中石化财务比率分析课件

中国石油化工股份有限公司

——2011年~2013年财务比率分析小组成员：中国石油化工股份有限公司

——2011年~2中国石化公司简介中国石化即中国石油化工集团公司。

中国石油化工集团公司（简称"中国石化"或"中石化"，英文缩写SinopecGroup）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1820亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。2010年中石化净利707亿。2014年1月21日，中石化获《中国企业社会责任报告白皮书(2013)》五星级评定，为最高等级。中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务。中国石化公司简介中国石化即中国石油化工集2022/11/11公司档案公司名称中国石油化工股份有限公司股票代码600028公司名称拼音ZGSYHGGFYXGS公司英文名称ChinaPetroleum&ChemicalCorporation公司英文简称SinopecCorp是否上市公司上市公司成立日期2000-02-25注册资本86702527774.00(元)货币代码人民币工商登记号1000001003298公司类型国有法人代表苏树林国家与地区中华人民共和国2022/11/9公司档案公司名称中国石油化工股份有限国内环境及竞争力分析国内环境：1．石油产业对外的强依赖性长期存在

2．上下游一体化的产业链奠定石化产品竞争地位3．寡头垄断的竞争格局将持续4．油气价格逐步与国际接轨5．石化产品伴生的环保隐患构成潜在威胁竞争力：1.油气勘探与生产处于劣势2.拥有炼油化工和销售方面的竞争优势3.拥有“走出去”一体化优势国内环境及竞争力分析国内环境：财务比率分析一.偿债能力分析1、短期偿债能力分析(1)流动比率流动比率=流动资产（万元）/流动负债（万元）

2011年2012年2013年流动资产合计32758800.0034475100.0037301000.00流动负债合计42907300.0049310900.0057182200.00流动比率0.760.70.65

流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般情况下，该指标越大，表示短期偿还能力越强，债权人的权益越有保证；指标不能过低也不能过高，国际上通常认为最合理的指标应维持在200%较为合适，它表明企业财务状况稳定可靠。从以上计算结果表明，中国石化11年流动比率为76%，12年的流动比率为70%，13年的流动比率为65%,就近三年的数据来看，中国石化对债务偿还能力还有待加强提高。财务比率分析一.偿债能力分析2011年2012年2013年流（2）速动比率分析速动比率=速动资产/流动负债2011年2012年2013年流动资产合计32758800.0034475100.0037301000.00存货20341700.0021826200.0022190600.00速动资产合计12417100.0012648900.0015110400.00流动负债合计42907300.0049310900.0057182200.00速动比率28.93%25.70%26.43%

速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现于偿还流动负债的能力。由于速动比率是剔除了存货变现能力较弱且不稳定的资产，因此比流动率更难准确可靠的评价企业资产的流动性极其偿还短期负债的能力。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。一般来说，速动比率应保持在100%以上。从以上计算结果表明，中国石化11年速动比率为28.93%，12年速动比率为25.70%，13年速动比率为26.43%，就近三年的数据来看，11年是最强的。（2）速动比率分析2011年2012年2013年流动资产合计（3）现金比率

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债2011年2012年2013年现金比率0.060.020.03

现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每一元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。13年中石化的现金比率比12年增加0.01，说明企业为每一元流动负债提供的现金资产保障增加了0.01元。（3）现金比率

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流2011年2012年2013年资产负债率54.91%55.86%54.93%产权比率121.79%126.35%121.88%已获利息倍数16.4610.1816.692、长期偿债能力分析

（1）资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率是用来表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。就近三年的数据来看，该企业长期偿债较为适中。（2）产权比率产权比率=负债总额/所有者权益（股东权益）产权比率是是衡量企业长期偿债能力的指标之一，它是评估企业资金结构是否合理的一种指标。产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。就近三年的数据来看，该企业产权比率指标平稳。

（3）已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用（财务费用）已获利息倍数又称利息保障倍数，利息保障倍数越大（大于1），利息支付越有保障。中石化的利息保障倍数10点多，说明中石化拥有的偿还利息的缓冲资金越多。2011年2012年2013年资产负债率54.91%55.二、运营能力分析2011年2012年2013年应收账款周转率49.2239.7738.44存货周转率19.1111.2511.16流动资产周转率15.3014.8715.44固定资产周转率4.534.824.58资产总额周转率2.372.342.19

1、应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额其中：平均应收账款余额=（应收账款年初余额+应收账款年末余额）/2应收账款周转率是指在一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金的评价次数，是用于衡量企业应收账款流动程度的指标，它说明应收账款流动的速度。一般情况下，应收账款周转率越高越好，可以减少坏账损失等。就近三年来的数据看，该企业应收账款周转率逐年下降，资产流动性不太稳定。二、运营能力分析2011年2012年2013年应收账款周转率2、存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额其中：平均存货余额=（存货年初余额+存货年末余额）/2存货周转率是用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。就近三年的数据来看，该企业11年的存货周转率速度是最快的，存货的占用水平是最低的，流动性是最强的。3、资产总额周转率资产总额周转率=营业收入/平均资产总额其中：平均资产总额=(资产年初总额+资产年末总额)/2总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标。体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。从以上计算结果表明，中国石化11年总资产周转率为2.37，12年总资产周转率为2.34，13年总资产周转率为2.19，就近三年的数据来看，该企业总资产周转率变化呈现较好趋势。2、存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额三、获利能力分析

201120122013销售净利率3.07%2.28%2.33%总资产报酬率7.27%5.59%5．13%净资产收益率15.11%12.37%11.78%每股收益（元）0.830.730.58

1、销售净利率销售净利率=（净利润/营业收入）*100%销售净利率又称营业净利率，是企业一定时期的净利润与营业收入的百分比。从以上计算结果表明，12年中石化的销售净利率比11年下降了0.79%，13年的比12年的上升了0.05%。三、获利能力分析201120122013销售净利率3.072、总资产报酬率资产净利率=（息税前利润/平均资产总额）*100%其中：平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2总资产报酬率又称资产净利率，是反映企业综合资产利用效果的指标，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业的盈利能力越强，经营管理水平越高。就表中近三年的数据来看，中石化11年总资产报酬率最高，表明资产利用效益最好，盈利能力最强。

3、净资产收益率净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%其中：平均净资产=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2净资产收益率又称权益净利率，是评价企业资本经营效益的核心指标。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效率越好。就表中近三年的数据来看，中石化11年净资产收益率最高，表明收益能力最好，营运效率最好，如何增加净资产收益率，是中石化当前面临的问题。

4、每股收益

每股收益=净利润/年末总股数

每股收益是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润就越多。从以上计算结果表明，中国石化11年每股收益0.83元，12年每股收益0.73元，13年每股收益为0.58元，就近三年的数据来看，收益呈下降趋势，该企业的获利能力有待进一步提升。2、总资产报酬率资产净利率=（息税前利润/平存在的问题1、企业成本不断增加中国石化的企业总资产，营业收入，利润，人均劳动生产率，职工人均收入等经济指标实现大突破，产值利润率处于龙头。这是十分欣喜的现象，但是要发现，在如此巨大的持续增长中，隐藏着飞速发展带来的成本增加，随着产业化水平的不断提高，业务的扩大，集团的发展带动了更多的利益，也增加了更多成本，在追求低碳低消耗的今天，对于大企业来说，有必要有义务通过自身的努力来达到尽量少的消耗，这是在发展中需要考虑的问题。2、未能很好的发挥财务杠杆的作用一般情况下，资产负债越小，表明企业长期偿债能力越强，但是也并非说该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。如果该指标过小，则表明企业对财务杠杆利用不够。但该指标过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。3、能源资源约束加大，节能减排任务艰巨目前，我国原油、天然气、钾资源、天然橡胶、硫资源等大宗原料对外依存度较高，国内外能源资源价格大幅震荡上行，北方及沿海地区淡水资源短缺等，已成为影响石化行业持续健康发展的主要制约因素。据初步统计，化学原料及化学制品制造业排放的废水、废气、废固总量分别居全国工业行业第2位、第4位和第5位，化学需氧量（COD）、氨氮、二氧化硫、氮氧化物等主要污染物排放也均位居全国工业前列。存在的问题1、企业成本不断增加解决方法

1、偿债能力方面的建议短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债是反映企业财务善好坏的重要标志，财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业对良好信誉。结合2011-2013年流动比率和速动比率的数据分析，中国石化短期偿债能力总体偏低，这会影响投资者信心，企业必须拿出实际解决方法，应根据自身的情况，权衡多方面的利弊，控制企业的流动和速动比率，使企业资金在生产经营过程中保持良好循环，充分发挥资金效益。

2、存货周转率的对策存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转率越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。从数据分析中国石化存货周转率慢并且2011年-2013年存货周转率呈下降趋势，存货占用水平低，这也导致企业短期偿债能力低。企业发展必须加强存货管理：1.健全内控制度，岗位责权明晰，发挥存货内控的作用。2.改善服务质量，节省订货费用，节省作业交换费用。3.注重企业管理人员的培养，提高其综合素质，提高人员与设备的利用率。

3、合理支出，优化生产管理在未来的发展中，必须优化生产管理，减少浪费，减少不合理的支出，减少负债，运用企业的优势和技术，扩大发展，使员工安心工作，管理人员出谋划策，积极响应国家政策号召，借鉴国外先进的管理技术，与国外的基础设施方面的优秀企业达成合作关系，通过企业沟通来加强企业化管理的过程，这样保证利润的持续稳定增长，同时可以有效的规避经济危机，外力风险带来的利润下降。解决方法1、偿债能力方面的建议谢谢观赏MakePresentationmuchmorefun谢谢观赏MakePresentationmuchmor中国石油化工股份有限公司

——2011年~2013年财务比率分析小组成员：中国石油化工股份有限公司

——2011年~2中国石化公司简介中国石化即中国石油化工集团公司。

中国石油化工集团公司（简称"中国石化"或"中石化"，英文缩写SinopecGroup）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1820亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。2010年中石化净利707亿。2014年1月21日，中石化获《中国企业社会责任报告白皮书(2013)》五星级评定，为最高等级。中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务。中国石化公司简介中国石化即中国石油化工集2022/11/11公司档案公司名称中国石油化工股份有限公司股票代码600028公司名称拼音ZGSYHGGFYXGS公司英文名称ChinaPetroleum&ChemicalCorporation公司英文简称SinopecCorp是否上市公司上市公司成立日期2000-02-25注册资本86702527774.00(元)货币代码人民币工商登记号1000001003298公司类型国有法人代表苏树林国家与地区中华人民共和国2022/11/9公司档案公司名称中国石油化工股份有限国内环境及竞争力分析国内环境：1．石油产业对外的强依赖性长期存在

2．上下游一体化的产业链奠定石化产品竞争地位3．寡头垄断的竞争格局将持续4．油气价格逐步与国际接轨5．石化产品伴生的环保隐患构成潜在威胁竞争力：1.油气勘探与生产处于劣势2.拥有炼油化工和销售方面的竞争优势3.拥有“走出去”一体化优势国内环境及竞争力分析国内环境：财务比率分析一.偿债能力分析1、短期偿债能力分析(1)流动比率流动比率=流动资产（万元）/流动负债（万元）

2011年2012年2013年流动资产合计32758800.0034475100.0037301000.00流动负债合计42907300.0049310900.0057182200.00流动比率0.760.70.65

流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般情况下，该指标越大，表示短期偿还能力越强，债权人的权益越有保证；指标不能过低也不能过高，国际上通常认为最合理的指标应维持在200%较为合适，它表明企业财务状况稳定可靠。从以上计算结果表明，中国石化11年流动比率为76%，12年的流动比率为70%，13年的流动比率为65%,就近三年的数据来看，中国石化对债务偿还能力还有待加强提高。财务比率分析一.偿债能力分析2011年2012年2013年流（2）速动比率分析速动比率=速动资产/流动负债2011年2012年2013年流动资产合计32758800.0034475100.0037301000.00存货20341700.0021826200.0022190600.00速动资产合计12417100.0012648900.0015110400.00流动负债合计42907300.0049310900.0057182200.00速动比率28.93%25.70%26.43%

速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现于偿还流动负债的能力。由于速动比率是剔除了存货变现能力较弱且不稳定的资产，因此比流动率更难准确可靠的评价企业资产的流动性极其偿还短期负债的能力。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。一般来说，速动比率应保持在100%以上。从以上计算结果表明，中国石化11年速动比率为28.93%，12年速动比率为25.70%，13年速动比率为26.43%，就近三年的数据来看，11年是最强的。（2）速动比率分析2011年2012年2013年流动资产合计（3）现金比率

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债2011年2012年2013年现金比率0.060.020.03

现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每一元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。13年中石化的现金比率比12年增加0.01，说明企业为每一元流动负债提供的现金资产保障增加了0.01元。（3）现金比率

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流2011年2012年2013年资产负债率54.91%55.86%54.93%产权比率121.79%126.35%121.88%已获利息倍数16.4610.1816.692、长期偿债能力分析

（1）资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率是用来表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。就近三年的数据来看，该企业长期偿债较为适中。（2）产权比率产权比率=负债总额/所有者权益（股东权益）产权比率是是衡量企业长期偿债能力的指标之一，它是评估企业资金结构是否合理的一种指标。产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。就近三年的数据来看，该企业产权比率指标平稳。

（3）已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用（财务费用）已获利息倍数又称利息保障倍数，利息保障倍数越大（大于1），利息支付越有保障。中石化的利息保障倍数10点多，说明中石化拥有的偿还利息的缓冲资金越多。2011年2012年2013年资产负债率54.91%55.二、运营能力分析2011年2012年2013年应收账款周转率49.2239.7738.44存货周转率19.1111.2511.16流动资产周转率15.3014.8715.44固定资产周转率4.534.824.58资产总额周转率2.372.342.19

1、应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额其中：平均应收账款余额=（应收账款年初余额+应收账款年末余额）/2应收账款周转率是指在一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金的评价次数，是用于衡量企业应收账款流动程度的指标，它说明应收账款流动的速度。一般情况下，应收账款周转率越高越好，可以减少坏账损失等。就近三年来的数据看，该企业应收账款周转率逐年下降，资产流动性不太稳定。二、运营能力分析2011年2012年2013年应收账款周转率2、存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额其中：平均存货余额=（存货年初余额+存货年末余额）/2存货周转率是用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。就近三年的数据来看，该企业11年的存货周转率速度是最快的，存货的占用水平是最低的，流动性是最强的。3、资产总额周转率资产总额周转率=营业收入/平均资产总额其中：平均资产总额=(资产年初总额+资产年末总额)/2总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标。体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。从以上计算结果表明，中国石化11年总资产周转率为2.37，12年总资产周转率为2.34，13年总资产周转率为2.19，就近三年的数据来看，该企业总资产周转率变化呈现较好趋势。2、存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额三、获利能力分析

201120122013销售净利率3.07%2.28%2.33%总资产报酬率7.27%5.59%5．13%净资产收益率15.11%12.37%11.78%每股收益（元）0.830.730.58

1、销售净利率销售净利率=（净利润/营业收入）*100%销售净利率又称营业净利率，是企业一定时期的净利润与营业收入的百分比。从以上计算结果表明，12年中石化的销售净利率比11年下降了0.79%，13年的比12年的上升了0.05%。三、获利能力分析201120122013销售净利率3.072、总资产报酬率资产净利率=（息税前利润/平均资产总额）*100%其中：平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2总资产报酬率又称资产净利率，是反映企业综合资产利用效果的指标，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业的盈利能力越强，经营管理水平越高。就表中近三年的数据来看，中石化11年总资产报酬率最高，表明资产利用效益最好，盈利能力最强。

3、净资产收益率净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%其中：平均净资产=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2净资产收益率又称权益净利率，是评价企业资本经营效益的核心指标。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效率越好。就表中近三年的数据来看，中石化11年净资产收益率最高，表明收益能力最好，营运效率最好，如何增加净资产收益率，是中石化当前面临的问题。

4、每股收益

每股收益=净利润/年末总股数

每股收益是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润就越多。从以上计算结果表明，中国石化11年每股收益0.83元，12年每股收益0.73元，13年每股收益为0.58元，就近三年的数据来看，收益呈下降趋势，该企业的获利能力有待进一步提升。2、总资产报酬率资产净利率=（息税前利润/平存在的问题1、企业成本不断增加中国石化的企业总资产，营业收入，利润，人均劳动生产率，职工人均收入等经济指标实现大突破，产值利润率处于龙头。这是十分欣喜的现象，但是要发现，在如此巨大的持续增长中，隐藏着飞速发展带来的成本增加，随着产业化水平的不断提高，业务的扩大，集团的发展带动了更多的利益，也增加了更多成本，在追求低碳低消耗的今天，对于大企业来说，有必要有义务通过自身的努力来达到尽量少的消耗，这是在发展中需要考虑的问题。2、未能很好的发挥财务杠杆的作用一般情况下，资产负债越小，表明企业长期偿债能力越强，但是也并非说该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样企