国家开放大学（财务报表分析）形考1-4

以苏宁云商为例-公司简介苏宁创办于I990年12月26口，总部位于南京，是中国商业企业的领先者•经背商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、阁书、虚拟产品等综合品类.线下实休门店1600多家.线上苏宁易购位居围内B2C前三，线上线下的融合发展引领零悟发展新趋正品行货、品质服务、便拢购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNINGCOmU:KCIiGROUPCO.,LTD.>股为苏宁电器股份苻限公司（SUN1NGAPPLIANCECO.,LTD.）,2013年2月190.公告称由于企业经昔形态的变化而拟将更名。苏宁电器足中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁苓笆企业的领先者，2007年实现销相近900f乙元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和汽精丨I|\200多个城IK拥有850多家连锁店，员工輩万名。2008年销停规模突破1000亿元•品牌价值4处37亿元，名列中国企业500强笫53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。20M年3片4日，己经获得虚拟运营商牌照的苏宁正式宣布成立“芥宁互联'’独立公司•全血进军移动转传业务。苏宁移动转钙业务相关负责人介绍，“苏宁互联”后期业务7卩展将以通信业务为港础•打通社交、购物、娱乐、资讯等多方而资源，为消费者提供围绕移动il；联生活的増值服务和解决方案。用户将吋进行社交休W、视频娱乐、线上线下购物、金融理财、智能家居等各方面的新型互联生活,.2014年1月29日，工信部公布新一批获得虚拟运营商牌照的企业名单，苏宁位列其中。而在这之前.苏宁就己经在中国乃至海外招兵买马，为新业务做准备，苏屮20hI年春季组织架构调馅，除了设立商品经营总部和运营总部两大经营总部之外.还设立红孩子、PPTV、满座网、电讯、物流、金融、Uox等八大直属独立公司•而“苏宁互联”就是八大公司之一•记者了解到,“苏宁联"在经商层面波授予更大自主权，将独立进行产品开发和FII场运蒲。苏宁2013年成立的硅谷研究院也将为“苏宁互联”产品的设计和幵发提供技术支持。苏宁本若榆健快速、标准化复制的开发方针，釆取'租、建、购、并'立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设/1700多家连锁店2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场•拓展闽际化发展道路。与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台_苏宁則K升级上线以来•产品线由家也拓展至百货、图书、虚拟产品等・SKl；数100多万，迅速跻身中国B2C前三•目标到2020年销隹规模3000亿元,成为中国领先的B2C品牌。•财各状况id分作业：摆储能力尤折一-1.偿债能力分析

短期偿债能力分析流动比率=流动资产+流动负债速动比率=速动资产+流动负侦=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）+流动负债个现金流量比率=经营活动现金净流M+流动负债例：苏宁2014年末流动比率53502463千元/43414384千元=1.232014年速动比率=（53502463-18258355）千元/434M384千元=0.782014年现金比率=（24806284+2862077）干元/43414384千元=0.63720M年现金流量比率=2238484千元/43414384千元=0.0516流动比率、速动比率较上年同期末发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿侦能力越强。整体来看,表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器2013年2014年2015年流动比率表1-1苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器2013年2014年2015年流动比率1.181.31.23速动比率0.770.850.78现金比率0.640.740.64现金流蛍比率0.18490.12850.0516公司仍保持较好的偿债能力。2.长期偿俺能力1.资产负债率=负债总额/资产总额X10佻2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额X100%表2-1苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势分析年份2015.12.312014.12.312013.12.31资产负债率（%）65.1061.7861.48股东权益比率34.9038.2238.52『元/8225167I千元=65.10%(%)苏宁2014年和2015年资产负侦率20M年股东权益比率=28702907千元/82251671千元=34.90%例：2014年资产负债率=53548764和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2015年资产负债率变高，总的来说长期偿愦能力变弱。3、利息保障倍数利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用如：2014年利息保障倍数=（144386+25884）千元Z25884千元=6.58利息表3-I苏宁近3年利息保障倍数及趋势分析年份 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31

利息保障倍数6.5844.8594.12保障倍数逐年递减，倍数变化较大,说明偿债能力变弱。运营能力分析营运能力体现广企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率符：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。苏宁自身资产营运能力分析：存货周转率。是销货成本被平均#货所除而得到的比率。苏宁2013年的存货周转率=48185789000/[(6326995000+4908211000)/2]=8.58应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。总资产周转率是指企业在-•定吋期业务收入净额铜平均资产总额的比率。流动资产周转率指企业一定时期内主背业务收入浴额铜平均流动资产总额的比率。流动资金周转率是评价企、Ik资产利用率的另一重耍指标。项目/年度2015.06.312014.12.312013.12.31应收账款收转率37.3263.2163.73存货周转率2.895.286.64固定资产周转率6.0812.3216.65总资产周转率0.731.451.81流动资产周转率1.062.032.41项目/年度2012.12.312013.12.312014.06.31应收账款周转苏宁63.7363.2137.72率(%)国美294.9242.743.39应收账款周转苏宁5.735.779.68天数国美1.241.508.41存货周转率苏宁6.655.822.89国美5.904.94.08存货周转天数苏宁54.8969.13126.29国美61.8674.4989.46总资产用转率(%)苏宁1.811.450.73国美1.630.750.72长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是山处界、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致，总的2012年-2014年苏宁国关盈利指标对比从图屮看岀苏宁云商应收账款周转率2013年到2015年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2015年比2013年下降了25. 89%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。苏宁与国美对比盈利能力分析：来说，苏宁的资产营运能力较强，尤其是其应收账款、固定资产的背运能力非常优秀，堪称行业典范。但近年来的JC他家电、电器行业的増多让苏宁销售小受影响。，一此造成f总资产管理效率降低。获利能力分析销吿毛利率=销會毛利/销售收入净额X100%2015年度：16,013,168,000*105,292,229,000=15.21%年度：17,472,515,000+98,357,161,000=17.76%2013年度：17,783,924,300+93,888,580,000=18.94%销街净利率=净利润/销售收入净额X100%年度：371,770,000+105,292,229,000=0.35%2014年度：2,676,119,000+93,357,161,000=2.72%2013年度：820,594,000+93,888,580,000=5.13%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X100%2015年度：144,386,000+104,824,439,000=0.14%年度:3,241,598,000+95,045,694,000=3.41%年度：6,473,226,000+87,560,639,000=7.39%资产报酬率=净利润/总资产平均额X100%年度：371,770,000*(82,251,761,000+76,161,501,000)X2=0.47%年度：2,676,1I9,000*(76,161,501.000+59,786,473,000)X2=3.94%2013年度：4,820,594,000+(59,786,473,000+43,907,382,000)X2=9.30%所存者权益报酬率=净利润/平均所苻者权益X100%2015年度:371,770,000+(28,369,258,000+28,459,130,000)X2=1.31%年度：2,676,119,000+(28,459,130,000+22,328,334,000)X2=10.54%年度.4,820,594,000*(22,328,334,000*18,338,189,000)X2=23.71*所符者权益报酬率=冷利润/平均所苻者权益X100%年度：371,770,000+(28,369,258,000+28,459,130,000)X2=1.31%年度：2.676,119,000*(28,459,130,000+22,328,334,000)X2=10.54%2013年度・•4,820,594,000+(22,328,334,000+18,338,189,000)X2=23.71%资木増值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益年度：28,369,258,000+28,459,130,000=0*9972014年度：28,459,130,003+22,328,334,000=1.272013年度：22,328,334,000+18,338,189,000=1.22项目20I5年度2014年度同比增减2013年度销由毛利率15.21%17.76%减少2.55%18.94%销售冷利率0.35%2.72%减少2.37%5.13%成本费用利润率0.14%3.41%减少3.27%7.39%资产报酬率0.47%3.94%减少3.47%9.30%所有者权益报酬率1.31%10.54%减少9.23%23.71%资本増值保值率0.997%1.27%减少0.273%1.22%销俾毛利率和销饵净利率指标同比减少.说明商品销掏•收入净额的获利能力有所卜降，俏售净利率低于毛利率，说明管理费用，財务费用等明显増加。成本费用利润率与资产报酬率同比减少，说明资产的利用效率在降低。资木保值增值率小于1.说明企业的所釘者权益符所减少。*4财务报表综合分析一.杜邦分析原理介绍柱邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业財务状况及经济利益进行综合系统