经济信息分析-兰州大学管理学院课件

第八章

经济信息分析/xinxifenxi/default.asp第八章

经济信息分析Contents8.4国民经济景气分析8.18.28.38.5投资项目的风险分析市场信息分析企业竞争分析技术经济信息分析Contents8.4国民经济景气分析8.8.1国民经济景气分析8.1国民经济景气分析8.1国民经济景气分析景气分析的内涵

景气分析是从短期国民经济运行过程出发，测定经济波动的扩张和收缩的过程，分析经济运行中的各种问题，提出经济运行调控的政策、措施。经济景气的理解

内涵是经济运行过程中的一种态势表明经济运行的稳定、协调和有效性外延宏观经济景气、微观经济景气和中观经济景气长期经济景气和短期经济景气……8.1国民经济景气分析景气分析的内涵内涵是经济运行过程中的8.1国民经济景气分析反复性繁荣与萧条交替出现A

经济景气的特征多样性由生产、收益、就业、物价、金融、贸易等多方面的周期性变化汇总B

波及性景气在商品、资本、劳动力3大市场先后波动C累积性景气峰、谷的到来可由繁荣和衰退的累积效果产生D8.1国民经济景气分析反复性A经济景气的特征多样性B8.1国民经济景气分析主要国家的经济景气分析美国日本韩国8.1国民经济景气分析主要国家的经济景气分析美国日8.1国民经济景气分析

美国的经济景气分析1915年，经济晴雨表（美国哈佛大学柏森教授）1917年，哈佛指数（经济调查委员会）20世纪30年代，监测指标体系（密歇尔&伯恩斯）20世纪50年代，宏观经济景气监测系统（穆尔）

先行指标同步指标滞后指标8.1国民经济景气分析美国的经济景气分析先行指标8.1国民经济景气分析

美国的经济景气监测体系的基本思路以美国50多年的月度指标体系为基础建立经济模型，以同步指标为基础构造同步指数来描述经济发展现状，以先行指标为基础构造先行指数来预测经济走势。

8.1国民经济景气分析美国的经济景气监测体系的基本思路8.1国民经济景气分析

美国宏观经济景气监测体系包含的指标先行指标（10个）一致指标（4个）滞后指标（7个）制造业平均每周工作小时非农业从业人员数失业者平均失业时间（已逆转）平均每周对失业保险的初次申请（已逆转）居民可支配收入制造业和贸易存货对销售的比率制造业的消费品和原材料新订货工业生产指数制造业每单位产出劳动成本指数的变动零售业状况扩散指数制造业和贸易业销售额银行平均最低利率非国防资本品的制造业新订单未偿还的工业贷款新的私人建房建筑许可消费者分期付款贷款与个人收入之比消费者预期指数服务业消费物价指数变动利率差（10年期国债减美联储基金）股票价格指数，500种普通股货币供应量8.1国民经济景气分析美国宏观经济景气监测体系包含的指标8.1国民经济景气分析其他国家的经济景气分析

不同国家对经济景气分析中的指数有不同的重视程度。日本非常重视扩散指数，除内阁府发布全国的扩散指数外，各县府都会发布自己地方的扩散指数。韩国每个月都会进行经济景气合成指数的计算和分析。8.1国民经济景气分析其他国家的经济景气分析8.1国民经济景气分析经济景气分析指标选取的基本原则

经济的重要性和代表性指标的可靠性和充分性一致性和稳定性及时性和光滑性8.1国民经济景气分析经济景气分析指标选取的基本原则经济的8.1国民经济景气分析经济景气分析指标

同步经济指标国民经济总量指标就业与工时指标滞后经济指标消费收入与支出利率其他滞后指标先行经济指标建筑业指标工业原材料和工业耐用品指标利率指标新企业建立和旧企业倒闭8.1国民经济景气分析经济景气分析指标同步经济指标国民经济8.1国民经济景气分析景气指数分析法的基本方法和步骤1精心选择具有较高灵敏度的先行、同步和滞后经济指标，构建经济景气分析指标体系。2采用恰当的统计方法，对指标资料进行处理。3计算扩散指数和合成指数。4对计算结果进行分析，了解当前经济状况，预测未来经济波动8.1国民经济景气分析景气指数分析法的基本方法和步骤1精心8.1国民经济景气分析

主要的经济景气分析方法

分析方法扩散指数和合成指数景气动向调查方法季节调整方法趋势分解和增长循环

主成分分析方法状态空间模型方法8.1国民经济景气分析主要的经济景气分析方法分析方法扩散8.1国民经济景气分析

扩散指数和合成指数

为了正确地测定宏观经济波动状况，必须综合地考虑生产、消费、投资、贸易、财政、金融、企业经营、就业等各领域的景气变动及相互影响。扩散指数公式

—DI(t)为t时刻的扩散指数；

—Xi(t)为第i个变量指数在t时刻的波动测定值；

—Wi为第i个变量指标分配的权数；

—j为两比较指标值的时间差；8.1国民经济景气分析扩散指数和合成指数8.1国民经济景气分析是构造经济景气监测预警系统的基本方法之一根据一批领先经济指标的升降变化，计算出上升指标的扩散指数，以此为依据判断未来的经济景气情况。先求每个指标的对称变化率。再求出先行、同步和滞后三组指标的组内、组间平均变化率。最后，以某年为基年，计算出其余年份各月（季）的（相对）指数。扩散指数法(DI)合成指数(CI)扩散指数和合成指数（续）8.1国民经济景气分析是构造经济景气监测预警系统的基本方法8.1国民经济景气分析景气动向调查方法

——是一种较快了解经济情况的便捷途径，也称晴雨表系统。面向国内主要大中型企业设备投资意向调查消费调查8.1国民经济景气分析景气动向调查方法面向国内主要大中型企8.1国民经济景气分析季节调整方法X-11X-12-ARIMA

发现和纠正在季节和日历因素影响下的不规则因素,并通过选择不同的程序对不同的时间序列进行调整,从而更好地改进序列端值和折断点。月度或季度原时序趋势循环分量季节分量残差分量差分自回归滑动平均模型8.1国民经济景气分析季节调整方法月度或季度原时序趋势循环8.1国民经济景气分析趋势分解和增长循环

增长循环——围绕趋势上下的波动；

增长循环依赖于趋势的分解结果，如果趋势估计的不同，则经济周期波动的振幅、转折点、扩张与收缩期就随之变化，因而分离趋势是影响怎张循环分析准确程度的关键步骤。8.1国民经济景气分析趋势分解和增长循环8.1国民经济景气分析主成分分析法

MTV(MultivariateTimesSeriesVarianceComponentModel)——是主成分分析法与ARIMA方法的结合

通过这两者的结合使得MTV模型对于某些内在不确定性高、变动构造复杂的领域的分析和预测具有很高的应用价值。8.1国民经济景气分析主成分分析法8.1国民经济景气分析状态空间模型（SSM)方法

SSM针对所指定的时间序列数据,建立适当的状态空间模型,并通过模型来分析序列间是否存在先行、滞后、同步等关系。

SSM是动态时域模型，以隐含着的时间为自变量。状态空间模型包括两个模型：状态方程模型；输出或量测方程模型；8.1国民经济景气分析状态空间模型（SSM)方法8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析投资风险识别

投资风险类型技术风险

市场风险资金风险

管理风险

资本撤出风险

环境风险

风险识别的方法风险识别的内容

方法与模型

典型示例8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析投资风险识别投资8.2投资项目的风险分析投资项目风险类型

技术风险

技术成功的不确定性技术前景的不确定性

技术效果的不确定性

技术寿命的不确定性市场风险难以确定市场容量难以确定市场接收时间市场价格因素市场战略因素资金风险因资金不能适时供应而导致创新失败通货膨胀引起资金风险管理风险管理者素质决策风险组织风险资本撤出风险风险资本无法如期货顺利撤出所导致损失发生的可能性环境风险社会环境政策环境法律环境自然灾害8.2投资项目的风险分析投资项目风险类型技术风险技术成功8.2投资项目的风险分析投资项目风险因素识别的内容投资项目的流动性风险识别投资项目的商业风险识别投资项目的资金风险识别根据风险投资过程中出现的各种迹象判断风险的类别，一般都是根据风险投资家的经验及投资理论中的风险描述进行判断。技术成果转化投资项目的风险8.2投资项目的风险分析投资项目风险因素识别的内容投资项目8.2投资项目的风险分析投资项目的商业风险识别

投资项目的商业风险是指风险投资环境的变化或者投资水平的差异所形成的未来收益的不确定性。影响投资项目商业风险的因素

投资项目的类型

投资项目的管理水平

投资项目竞争对手的情况

经济景气与政府政策

8.2投资项目的风险分析投资项目的商业风险识别8.2投资项目的风险分析投资项目的资金风险识别投资项目的资金风险是指由于利率及价格水平的变化所带来的资金收益的不确定性。金融企业风险投资公司生产型企业股票价格指数的下降或汇率的下滑，使风险投资者承担资金风险利率上升，导致贷款成本增加通货膨胀金融企业利率和价格水平变动，采取银根紧缩政策价格上升，拉动材料、设备等成本上升8.2投资项目的风险分析投资项目的资金风险识别金融企业风险8.2投资项目的风险分析技术成果转化投资项目的各种风险技术风险市场风险信用风险时间风险外部风险知识产权风险投入风险8.2投资项目的风险分析技术成果转化投资项目的各种风险技术8.2投资项目的风险分析投资项目的流动性风险

投资项目的流动性风险即退出风险是指风险投资者从投资项目中退出时所可能遭受的损失。决定风险投资变现性的因素证券市场的完善程度；投资项目价值量的大小；投资项目的发展前景；宏观经济情况；风险企业的净现金流量；8.2投资项目的风险分析投资项目的流动性风险8.2投资项目的风险分析资产负债表透视法企业股票跟踪法事件推测法“A计分”法投资项目风险定性分析方法经理观察法财务比率分析法“Z计分”法凭借经理的经营经验观察企业的资产负债表按照企业股票的涨跌判断就影响企业的较重要事件作出发展推测8.2投资项目的风险分析资产负债表透视法企业股票跟踪法事件“A计分”法将与风险有关系的各种现象或标志性因素列出根据它们对项目成败的影响大小进行赋值将所得数值或记分加起来，就可以知道该项目的确切风险程度“A计分”法将与风险有关系的各种现象或标志性因素列出财务比率分析法所用数据包括资本结构比率流动比率存货周转率资本回报率收入结构比率资产周转率酸性试验比率利润边际率债务比率财务比率分析法所用数据包括“Z计分”方法挑选出一组决定企业风险大小的最重要的财务和非财务的数据比率根据这些比率在预先显示或预测风险企业经营失败方面的能力大小给予不同的加权将这些加权数值进行加总，就得到一个风险企业的综合风险分数值，将其对比临界值就可知企业风险的危急程度“Z计分”方法挑选出一组决定企业风险大小的最重要的财务和非财8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法(1)方差和标准差度量法

在假定收益率的概率分布（或统计分布）确定的情况下，度量收益率这一随机变量相对平均收益率水平（期望收益率）的总体性的平均离差。设某方案的期望利润Xi，具有概率分布函数为Fi(Xi)，设

和

分别表示Xi的均值和方差，Ri表示该i方案的风险。

8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）(1)方差和标准差度量法（续）

则在连续的情况下：

（8-1）

在离散的情况下：

（8-2）

这里，

为第i个方案的第j种可能利润值

的概率。

8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）(2)LPM度量法

为了解决损失的真实风险感受对投资行为的影响，以及解决方差方法的收益正态分布假设等问题，引入了风险基准或参照水平来代替方差方法中的均值

。在某个目标值T（TargetRate）下，用LPM衡量一个经验（或离散）分布的投资收益的风险可表示为：n=0,1,2,……(8-3)

8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）(3)VaR度量法设Y0为初始投资额，r为投资回报率，Y为期末投资组合价值，则Y=Y0(1+r)，设Y*=Y0(1+r*)为给定置信水平下的投资组合的最小价值，则(8-4)若设Y的分布函数为G(y)，则Y可由下式确定：(8-5)8.2投资项目的风险分析投资项目风险定量分析方法（续）8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析的模糊综合评价模型

模糊综合评价法的具体原理和操作步骤见本书第五章第一节，在投资风险分析中的应用见本章案例8-2。8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析的模糊综合评价模型8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析示例

【例8-1】基于风险分析的投资方案选择

假定有甲、乙两个投资方案，都用来生产某种出口产品。甲方案在经济繁荣时期（概率为0.2）年效益为600元，正常时期（概率为0.6）年效益为500元，衰退时期（概率为0.2）年效益为400元。乙方案在各种时期的效益则分别为1000元、500元、0元。比较这两个方案风险的大小。

8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析示例8.2投资项目的风险分析解题步骤(1)先计算两个方案的期望效益，见表1：

表1期望效益计算表方案经济状况（1）各种状况发生的概率（2）年收益（元）（3）期望收益（元）（4）=（2）×（3）甲方案衰退正常繁荣0.20.60.2400500600803001201.0500乙方案衰退正常繁荣0.20.60.20500100003002001.05008.2投资项目的风险分析解题步骤方案经济状况各种状况发生的8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）(2)分析结果

计算结果显示两个方案的期望效益都是500元，但期望效益相等并不等于两个方案的风险也相等。变动幅度不同甲方案变动幅度为400~600元之间，乙方案变动幅度在0~1000元之间，显然，乙方案变动幅度大。

概率分布不同

乙方案年现金效益的概率分布比价方案分散由此可见乙方案的风险比甲方案大

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

(2)标准差计算

(8-6)

式中，σ为标准差；Ri为第i个结果的现金流量；R为现金流量期望值；Pi为发生第i个结果现金流量的概率。甲乙两个方案的期望值相等，但是乙方案的标准差316.2元大于甲方案的标准差63.3元，说明乙方案的风险比甲方案大。

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析示例【例8-2】模糊综合风险评价方法应用案例某钢铁集团为了调整产品结构，拟对轧钢系统进行改造，建设一条超薄带钢生产线，生产国家短缺的超薄热轧带钢。项目预计建设期3年，生产期20年，经济预算周期23年，估计总投资为24.9亿元人民币，其中静态投资23亿元，动态投资1.2亿元，流动资金6221万元。资金来源为企业自有资金和银行贷款，其中银行贷款1.2亿元。

8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析示例8.2投资项目的风险分析解题步骤（1）进行敏感性分析

表2敏感性分析评价指标风险因素-10-50510内部收益率销售价格1.67.111.314.918.1经营成本17.514.611.37.63.3固定资产投资12.611.911.310.710.2产量9.81.611.31212.7各因素的变化不同程度地影响内部收益率，其中对产品销售价格的提高或降低最为敏感，其次为经营成本。固定资产投资和产量的增减相对影响较小。8.2投资项目的风险分析解题步骤评价指标风险因素-10-58.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（2）进行投资风险模糊评价

风险因素的敏感度是指某风险评价指标因其影响因素变化而变化的程度，其数学表达式为：

(i=1，2，…，m)(8-7)δi是评价指标相对于风险因素μi的敏感度。8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（2）进行投资风险模糊评价（续）用偏差近似代替微分，对风险因素敏感度计算如下:

（8-8）本例中，状态k=1，2，3，4表示各风险因素变量在状态±5%，±10%时的敏感度，根据表1计算得出：8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（2）进行投资风险模糊评价（续）

根据公式

计算得出：

δ1=l/4*（8.584+7.434+6.372+6.018）=7.102，

δ2=6.239，δ3=1.064，δ4=1.2618.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（2）进行投资风险模糊评价（续）对δi进行归一化处理，得出：以此作为风险因素的权重，进行风险等级评价。8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（3）进行风险程度等级划分根据经验，确定销售价格和经营成本的变动区间为[-10%，10%]，固定资产投资和产量变动范围是[-25%，25%]，经计算得出相应风险程度等级见表3：

表3风险程度等级区间风险变量风险等级区间风险很轻风险较轻风险一般风险较重风险很重销售价格[10%,6%）[6%,2%）[2%,-2%）[-2%,-6%）[-6%,-10%]经营成本[-10%,-6%）[-6%,-2%）[-2%,2%）[2%,6%）[6%,10%]固定资产静态投资[-25%,-15%)[-15%,-5%）[-5%,5%）[5%,15%）[15%,25%]产量[25%,15%）[15%,6%）[5%,-5%）[-5%,-15%）[-15%,-25%]8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）风险变量风险等级区间8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（4）确定风险等级隶属度根据表3，请四位专家填写风险因素评估表，见表4：表4风险因素评估表专家风险影响因素估计上限%估计下限%平均估计值%专家1销售价格645经营成本423固定资产静态投资1047产量15711专家2销售价格1047经营成本624固定资产静态投资12810产量2012168.2投资项目的风险分析解题步骤（续）专家风险影响因素估计8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（4）确定风险等级隶属度（续）

表4风险因素评估表（续）专家风险影响因素估计上限%估计下限%平均估计值%专家3销售价格867经营成本523.5固定资产静态投资1026产量181014专家4销售价格624经营成本322.5固定资产静态投资846产量10688.2投资项目的风险分析解题步骤（续）专家风险影响因素估计8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）

（4）确定风险等级隶属度（续）

根据梯形隶属度函数和表3给出的专家对四个因素各区间隶属度，建立模糊评价矩阵，再将模糊评价举证作归一化处理后得到归一矩阵。8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型

考虑各专家的经验、知识背景等，将其赋予权重Qi，建立综合评价模型为：其中:,,（j=1，2，…，n）根据最大隶属度原则，取bj=max{b1，b2，…，bn}，则该项目风险程度等级为Vj级。

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

根据(i=1,2,3,4)，求出，建立模糊评价模型。

对于第一个风险因素销售价格，由表3可知，四位专家给出的变化区间为[4,6]，[4,10]，[6,8]，[2,6]，建立隶属函数

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

将该隶属度函数标准化：

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

该评价指标最可能值的变化范围是：

设，

求出P11=[4，6]x[4.2，7.5]=[4.2，6]，P21=[4.2，7.5]，P31=[6，7.5]，P41=[4.2，6]；

第i个专家对第j个因素的期望估计盲度：

求出q11=6-4.2=1.8，q21=3.3，q31=1.5，q41=1.8；

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

第i个专家对第j个因素评价的可靠性程度为

rij=，(8-10)

求出rl1=1.8/（2×1.638）=0.549，r21=1.007，r31=0.458，r41=0.549；

在对rij进行归一处理(8-11)

得

w11=0.549/2.563=0.214，w21=0.393，w31=0.179，w41=0.214；

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

同理对第2，3，4个风险因素进行计算得出：

对于经营成本：

e=2.5,E(x)=3.5,D(x)=1.08,S(x)=1.04,D=[2.4,4.6]P12=[2.4，4]q12=1.6r12=0.769w12=0.242P22=[2.4，4.6]q22=2.2r22=1.058w22=0.333P32=[2.4，4.6]q32=2.2r32=1.058w32=0.333P42=[2.4，4]q42=0.6r42=0.288w42=0.072

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

同理对第2，3，4个风险因素进行计算得出：

对于固定资产静态投资：

e=4.5,E(x)=8.56,D(x)=66.5,S(x)=8.16,D=[0.4,16.72]P13=[4，10]q13=6r13=0.386w13=0.242P23=[8，12]q23=4r23=0.245w23=0.182P33=[2，10]q33=8r33=0.49w33=0.363P43=[4，8]q43=4r43=0.245w43=0.182

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）（5）建立风险模糊评价模型（续）

同理对第2，3，4个风险因素进行计算得出：

对于产量：

e=7,E(x)=18.25,D(x)=177.62,S(x)=13.3,D=[5.2,31.8]P14=[7，15]q14=8r14=0.301w14=0.286P24=[12，20]q24=8r24=0.301w24=0.286P34=[10，18]q34=8r34=0.301w34=0.286P44=[6，10]q44=4r44=0.15w44=0.142

8.2投资项目的风险分析解题步骤（续）8.2投资项目的风险分析（5）建立风险模糊评价模型（续）

由此得出思维专家对四个风险因素的综合估计的可靠度为：

由公式8-9得风险评价模型为R=(0.250.280.20.07)根据最大隶属度原则，取R2=0.28，所以该项目风险程度属于二级，风险较轻，因此，从项目财务风险角度考虑该项目可行。

8.2投资项目的风险分析（5）建立风险模糊评价模型（续）8.3市场信息分析市场信息分析是在市场调查的基础上，运用科学方法，对影响市场供需的各宗因素进行综合分析，由此分析和预测出市场的变化和未来趋势每位企业决策提供依据。本节主要从以下三个方面对市场信息进行分析市场态势分析2市场环境分析1消费者需求分析38.3市场信息分析市场信息分析是在市场调查的基础上，运用科8.3市场信息分析市场环境分析一般环境作业环境要素层具体的环境要素要素层具体的环境要素政治环境进出口控制、税收政策、外汇管制、价格控制、国有化政策、政治体制与局势等用户市场需求量潜在市场容量消费购买行为特征经济环境世界经济发展总超势、人均收入与消费水平、产业结构、社会购买力、集团贸易与区域性经济等中介机构数量、规模与分布形态差异性对特定产品的经营比例科技环境科学技术发展方向与速度、产品与工艺技校开发频度、新学科形成等供应商数量、规模与分布对供应产品的依赖程度对特定企业的供货比例法律环境法系、国际争议仲裁权、法定追索权、商法、工业与知识产权保护等竞争对手数量、规模与分布主要竞争对手的市场占有率有领先优势的产品特征对主要竞争产品的依赖程度社会文化环境物质文化、教育水平、宗教信仰、生活方式、商业习惯、审美观、价值观、道德观等8.3市场信息分析市场环境分析一般环境作业8.3市场信息分析市场环境分析（续）【例8-3】赛诺迈德公司进军南亚市场市场环境分析赛诺迈德公司是专业从事医学检验仪器的企业。其核心产品为生化分析仪，该产品在国内市场上占有34%的市场份额。为了拓展业务，该公司制定了向海外市场拓展业务的发展计划。南亚市场包括印度、巴基斯坦、孟加拉和斯里兰卡四个国家。随着经济水平的提高和政府对医疗卫生事业投入的增加，该市场对医疗设备的需求有望大幅提高。以下是对该地区的市场环境分析。8.3市场信息分析市场环境分析（续）8.3市场信息分析市场环境分析（续）(1)宏观经济环境

国家区域印度巴基斯坦孟加拉斯里兰卡人口8.9亿1.2亿1.35亿0.2亿农业人口71％55％85％67％主要产业服务业农业农业、轻工农业经济体制市场经济市场经济市场经济市场经济2004年经济增长率8.2％3.2％4.8％3.2％2005年经济增长率9.8％5.1％6.7％3.0％宗教印度教/伊斯兰伊斯兰伊斯兰佛教/印度教WTO成员是是是否贸易自由化否是半自由化自由化贸易顺/逆差逆差逆差逆差逆差生化分析进口关税9％8％12％13.5％8.3市场信息分析市场环境分析（续）国家区域印度巴基斯坦孟8.3市场信息分析市场环境分析（续）(2)医疗卫生体制

印度免费医疗服务医疗保险营利性医疗服务巴基斯坦公立医院

半公立医院

私立医院斯里兰卡

西医医院印度医学医院国家级医院邦（省）级医院地区级医院县级医院乡级医院8.3市场信息分析市场环境分析（续）印度免费医疗服务巴基8.3市场信息分析市场环境分析（续）

(3)医院类别、数量及增长趋势

南亚国家医院体系城市医院社会保障机构医院公立医院军用/部队医院机关医院和实验室私立参考医院乡村医院各级医疗卫生保健站乡镇医院私立医院8.3市场信息分析市场环境分析（续）南亚国家医院体系城市医8.3市场信息分析市场环境分析（续）

（4）医疗器械的营销模式

当地医疗器械生产能力弱

当地医疗器械采购模式的限制术业专攻之分掌握竞争和市场

公立医院：参与招标

私立医院：产品演示，推销并用代理分销

形成原因

代理商

销售方式8.3市场信息分析市场环境分析（续）当地医疗器械生产能力8.3市场信息分析市场环境分析（续）

（5）诊断类医疗器械进口管制政策

不需要进口配额不需要许可证安全性能方面没有硬性限制

综上所述，南亚市场的外部环境对赛诺迈德公司进入该市场十分有利。

8.3市场信息分析市场环境分析（续）8.3市场信息分析市场态势分析

行业背景、行业总体状况、行业市场规模与潜力、行业竞争状况、行业营销状况等；

对行业发展的主要趋势作出预测、并提出相关建议；行业发展动态分析8.3市场信息分析市场态势分析行业背景、行业总体状况、行8.3市场信息分析市场态势分析（续）

【例8-4】中国零售业发展态势分析

零售业市场集中度零售企业规模格局外资零售企业进入态势零售企业市场区域竞争格局零售业态竞争格局8.3市场信息分析市场态势分析（续）零售业市场集中度零售企8.3市场信息分析市场态势分析（续）“贝恩分类法”:市场集中度CR4<30%或CR8<40%，则该行业为竞争型；如果CR4≥30%或CR8≥40%，则该行业为寡头垄断型。8.3市场信息分析市场态势分析（续）“贝恩分类法”:市场集8.3市场信息分析市场态势分析（续）序号中国前10家零售企业销售额世界前10家零售企业销售额1百联81.71沃尔玛Wal-Mart（美国）2879.892国美28.85家乐福Carrefour（法国）903.823大商27.89家得宝HomeDepot（美国）730.944苏宁26.71麦德龙Metro（德国）701.595家乐福（中国地区各企业）19.62阿霍德Ahold（荷兰）646.766北京华联集团投资控股有限公司19.33特易购Tesco（英国）624.597上海永乐19.15克罗格Kroger（美国）564.348苏果超市16.77塔吉特Target（美国）499.349农工商超市16.56好事多Costco（美国）481.0710北京物美16.04艾伯森Albertson’s（美国）400.528.3市场信息分析市场态势分析（续）序号中国前10家零售企8.3市场信息分析市场态势分析（续）80%零售业销售额中国零售业销售额比例虽然近年来，外资零售企业在中国市场开店速度及销售增长速度越来越快，但是目前外资零售企业的销售总额在全国零售市场中所占比重还很低，对整个中国消费品市场的影响很小。8.3市场信息分析市场态势分析（续）80%零售业销售额中国8.3市场信息分析市场态势分析（续）

图1中国零售百强企业分布

西部山东广东江苏上海北京0481216207家8家8家9家10家15家8.3市场信息分析市场态势分析（续）西部山东广东江苏上海北8.3市场信息分析市场态势分析（续）ABC14.19%15.11%37.82%A.

东部B.

中部C.

西部竞争愈发激烈导致东部地区零售门店的增长速度滞后于中部地区和西部地区的增长速度8.3市场信息分析市场态势分析（续）A8.3市场信息分析市场态势分析（续）分析表明超级市场与便利店适应了消费者多样化的需求，尤其是超级市场成为零售市场的主导业态；此外由于随着我国经济水平的快速发展和人民生活水平的不断提高，消费者追求差异、追求个性、追求名牌、追求新颖的消费倾向和趋势愈加明显，加之随着消费进入品牌时代，使得专业店/专卖店这种具有品牌优势且符合当前购买需求的业态迅速发展。8.3市场信息分析市场态势分析（续）8.3市场信息分析消费者需求分析消费需求是指消费者为获得物质的、劳务的、精神的产品或服务而向市场提出的有限度的欲望和需要，它必须具备要求与欲望和货币支付能力即购买能力两个基础。消费者信息收集识别、发现具有规律意义或可以量化的消费需求及其特征

前提目的8.3市场信息分析消费者需求分析消费者信息收集识别、发现具8.3市场信息分析消费者需求分析（续）【例8-5】航空客运需求实证分析

消费者需求分析理论基础结果分析建立回归模型变量说明资料来源及分析方法8.3市场信息分析消费者需求分析（续）消理论基础结果分析建8.3市场信息分析理论基础

运输需求可以用需求函数来进行表示，运输需求函数是需求量及其影响因素之间的函数关系，可记为：(8-12)其中：Qx为对某种运输服务X的需求量，Px为运输服务X的需求价格，Ic为运输服务购买者的收入水平，O为影响运输服务X的需求的其他因素。8.3市场信息分析理论基础8.3市场信息分析变量说明

被解释变量——符合指标人公里即旅客周转量，

从人数和运输距离两个角度把

握旅客运输量，以历年来旅客

周转量表示航空客运的需求。解释变量——选取人口、GDP、飞机架数、

燃油消耗作为影响航空客运需

求的因素。8.3市场信息分析变量说明8.3市场信息分析资料来源及分析方法

资料来源：（1）美国1978年到2004年的数据

作为样本。（2）中国民航业则选取1985～

2004年的数据为研究对象。

分析方法：取自然对数后做回归分析。建立模型后再比较中美两国各个不同因素对客运需求的影响的差别。8.3市场信息分析资料来源及分析方法8.3市场信息分析建立回归模型

样本方程：(8-13)其中：Y=航空客运旅客周转量；

X1=人口数量；

X2=国内生产总值；

X3=燃油消耗量；

X4=飞机数量。8.3市场信息分析建立回归模型8.3市场信息分析消费者需求分析（续）

(1)数据描述分析首先不论对于中国还是美国来说，航空客运需求的总量总体趋势都是在增加的，其中美国在2001年遭受9.11事件之后略有下降。2004年，中国的航空客运周转量只有美国的六分之一，中国人均出行里程仅137km，美国则为3961km，是中国人均出行里程的将近30倍，中国的航空公司面临着巨大的市场潜力。8.3市场信息分析消费者需求分析（续）8.3市场信息分析消费者需求分析（续）(2)一元回归分析从一元分析的结果来看，旅客周转量与人口、GDP、飞机架数、燃油消耗均存在明显的正相关关系，而且回归系数在0.01水平上均有显著的统计意义，即随着这些因素值的提高，民航客运的周转量也会提高。由此可见，影响其旅客周转量增长率的主要因素是人口，同时影响最弱的因素是GDP增长率。8.3市场信息分析消费者需求分析（续）8.3市场信息分析消费者需求分析（续）(3)多元回归分析

模型：(8-14)通过求解发现解释变量的人口和飞机架数的系数均为负值，显然这与前面的假设相悖，而且与经济理论也不相符，为了使模型更有意义，需要对模型进行修正，消除多重共线性。

修正后的多元线性回归模型：(8-15)

8.3市场信息分析消费者需求分析（续）8.3市场信息分析消费者需求分析（续）(3)多元回归分析（续）统计检验分析：两个模型的样本决定系数R2的值都很高，分别为0.995和0.990，表示建立的回归模型对民航客运周转量的方差解释力接近于100%。显然美国的拟合优度更好一些。

经济意义分析：人均收入的增加更多地依赖于整个社会经济总量的增加，是一个长期的过程，而燃油消耗量则不然。这意味着现阶段对于航空公司来说只要充分地利用国内国际航线，增加航线利用率，就能增加航空客运周转量，增加收入。

8.3市场信息分析消费者需求分析（续）8.4企业竞争分析竞争环境分析

宏观环境

政治-法律环境分析

经济环境分析社会文化环境分析

科技环境分析

自然因素行业环境

潜在竞争对手

供应商用户替代品8.4企业竞争分析竞争环境分析宏观环境政治-法律环境分析8.4企业竞争分析竞争对手分析（续）

竞争对手分析即识别竞争对手、收集分析竞争对手的有关信息，为本企业开展有效的市场竞争提供帮助。竞争对手分析一般按以下六个步骤进行：识别并确定竞争对手→识别与判断竞争对手的目标与假设→确认并判断竞争对手的战略→评估竞争对手的实力→预测竞争对手的反应模式→选择要攻击或回避的竞争对手。8.4企业竞争分析竞争对手分析（续）8.4企业竞争分析竞争策略分析

竞争策略的分析理论主要有：SWOT分析法、BCG分析法、动态竞争战略等。竞争战略制定技术可以被综合于一个三阶段决策系统之中。

信息输入阶段：战略制定者对影响企业发展的内外部环境进行分析。

匹配阶段：产生可行的备选战略。

决策阶段：根据相对吸引力的大小选择最终的竞争战略。8.4企业竞争分析竞争策略分析8.5技术经济信息分析技术经济信息的含义：技术经济信息是一切有关技术经济活动的信息的总称。既包括与推动技术发展有关的经济信息、与提高经济效益有关的技术信息，也包括关于技术发展内在规律的认识成果信息。技术经济信息分析方法：

技术经济信息分析是从技术、经济两个角度进行多因素综合分析，通过比较、评估选择出高经济效益的最佳或满意的方案。8.5技术经济信息分析技术经济信息的含义：8.5技术经济信息分析技术经济信息分析的内容：

1）工程层面：项目的技术选择、项目的财务及国民经济评价、技术型项目管理、项目的技术管理、项目的综合效益评价等；2）企业层面：价值工程、设备更新与技术改造、技术创新与技术扩散、企业技术创新管理、技术过程管理、知识产权管理、技术创新产权的有效配置、企业创新的技术模式与成长路径之间的关系、从创新到大规模制造的技术整合问题等；8.5技术经济信息分析技术经济信息分析的内容：8.5技术经济信息分析技术经济信息分析的内容（续）：

3）产业层面：产业的技术经济预测、产业技术创新与技术扩散、高新技术创新与科学园区发展、产业技术政策、技术进步对行业增长的贡献问题、行业共性关键技术、产业技术标准战略、产业技术升级的路径与战略、高新技术创业管理等；4）国家层面：国家技术政策、以创新为核心的技术进步对于国民经济增长的贡献、国家技术创新系统、“跨越式发展”的国家技术战略与技术创新战略、基于国家经济安全的科技安全与信息安全、政府科技及技术创新政策评估等。8.5技术经济信息分析技术经济信息分析的内容（续）：8.5技术经济信息分析主要的技术经济信息研究活动

技术识别与选择技术评估

高新技术创业的机会辨识关键技术的识别与选择

预警决策视角的技术评估实际应用视角的技术评估8.5技术经济信息分析主要的技术经济信息研究活动技术识别与8.5技术经济信息分析高新技术创业的机会辨识

特定创业机会的原始市场规模特定商业机会将存在的时间跨度特定商业机会的市场规模特定商业机会是不是较好的商业机会特定商业机会对“某个创业者”自身的现实性8.5技术经济信息分析高新技术创业的机会辨识特定创业机会的8.5技术经济信息分析高新技术创业的机会辨识（续）创业机会的辨识中已应用了一些行之有效的方法，这里对标准打分矩阵方法和Westinghouse法进行简要介绍。

标准打分矩阵方法1Westinghouse法48.5技术经济信息分析高新技术创业的机会辨识（续）标准打分8.5技术经济信息分析标准打分矩阵法通过选择对创业成功有重要影响的因素，由专家小组对每一个因素进行最好（3分）、好（2分）、一般（1分）三个等级打分，最后求出对于每个因素特定创业机会的加权平均分，从而在不同的创业机会之间进行比较。8.5技术经济信息分析标准打分矩阵法8.5技术经济信息分析Westinghouse法

技术和商业成功的概率是以百分比来表示（0～100%）；平均年销售数是以销售的产品数量来计算的；成本是以每个产品多少元来计算；投资生命周期是指可以预期的年均销售数保持不变的年限；总成本是指预期的所有投入，包括研究、设计、制造和营销费用。8.5技术经济信息分析Westinghouse法8.5技术经济信息分析关键技术的识别与选择从方法上讲，预测方法和评估方法是关键技术识别与选择中所应用的主要方法。关键技术的识别与选择总体上可划分为宏观和微观两个层次。

8.5技术经济信息分析关键技术的识别与选择8.5技术经济信息分析技术评估1）预警决策视角的技术评估预警性技术评估基于对技术发展的社会关怀，以政策分析工具的形式出现。它通过系统地收集、调查和分析有关技术及其可能产生的广泛影响，为制定科技政策提供客观的信息支持。2）实际应用视角的技术评估通过权衡技术和经济双重因素，进行技术和经济的具体比较分析，谋求技术开发与利用的商业价值和经济效益。

8.5技术经济信息分析技术评估8.5技术经济信息分析技术评估（续）2）实际应用视角的技术评估（续）A类技术——技术上落后，经济成本高。一般属于

应淘汰的技术，如蒸汽机车。B类技术——技术上相对落后，但经济上有利可图。C类技术——技术上是先进的，但经济成本高。选择这类技术需要具备相应的经济实力。D类技术——技术上先进，同时经济成本低，IT领域的很多技术属于此类技术。

8.5技术经济信息分析技术评估（续）8.5技术经济信息分析典型案例分析【例8-7】国际半导体技术发展路线图

ITRS是由SIA出版的预测全球半导体集成电路技术发展的权威性报告。

ITRS报告每两年更新一次，图2是ITRS2005年版报告中关于DRAM和MPU技术节点的发展趋势的预测。从图中可以看出，DRAM线间距从2001年以后，每3年改变一个技术节点，每两个技术节点，线间距降低50%。而在2001年以前，这个技术指标每两年就改变一个技术节点。MPU/ASIC的1/2线间距一直到2004年还维持着每隔2年改变一个技术节点的能力，但在2004年以后，MPU/ASIC进步的节奏也慢了下来，变为每3年改变一个技术节点，与DRAM的发展趋势同步。

8.5技术经济信息分析典型案例分析8.5技术经济信息分析典型案例分析（续）图2半导体集成电路技术节点发展路线图8.5技术经济信息分析典型案例分析（续）ThankYou!ThankYou!第八章

经济信息分析/xinxifenxi/default.asp第八章

经济信息分析Contents8.4国民经济景气分析8.18.28.38.5投资项目的风险分析市场信息分析企业竞争分析技术经济信息分析Contents8.4国民经济景气分析8.8.1国民经济景气分析8.1国民经济景气分析8.1国民经济景气分析景气分析的内涵

景气分析是从短期国民经济运行过程出发，测定经济波动的扩张和收缩的过程，分析经济运行中的各种问题，提出经济运行调控的政策、措施。经济景气的理解

内涵是经济运行过程中的一种态势表明经济运行的稳定、协调和有效性外延宏观经济景气、微观经济景气和中观经济景气长期经济景气和短期经济景气……8.1国民经济景气分析景气分析的内涵内涵是经济运行过程中的8.1国民经济景气分析反复性繁荣与萧条交替出现A

经济景气的特征多样性由生产、收益、就业、物价、金融、贸易等多方面的周期性变化汇总B

波及性景气在商品、资本、劳动力3大市场先后波动C累积性景气峰、谷的到来可由繁荣和衰退的累积效果产生D8.1国民经济景气分析反复性A经济景气的特征多样性B8.1国民经济景气分析主要国家的经济景气分析美国日本韩国8.1国民经济景气分析主要国家的经济景气分析美国日8.1国民经济景气分析

美国的经济景气分析1915年，经济晴雨表（美国哈佛大学柏森教授）1917年，哈佛指数（经济调查委员会）20世纪30年代，监测指标体系（密歇尔&伯恩斯）20世纪50年代，宏观经济景气监测系统（穆尔）

先行指标同步指标滞后指标8.1国民经济景气分析美国的经济景气分析先行指标8.1国民经济景气分析

美国的经济景气监测体系的基本思路以美国50多年的月度指标体系为基础建立经济模型，以同步指标为基础构造同步指数来描述经济发展现状，以先行指标为基础构造先行指数来预测经济走势。

8.1国民经济景气分析美国的经济景气监测体系的基本思路8.1国民经济景气分析

美国宏观经济景气监测体系包含的指标先行指标（10个）一致指标（4个）滞后指标（7个）制造业平均每周工作小时非农业从业人员数失业者平均失业时间（已逆转）平均每周对失业保险的初次申请（已逆转）居民可支配收入制造业和贸易存货对销售的比率制造业的消费品和原材料新订货工业生产指数制造业每单位产出劳动成本指数的变动零售业状况扩散指数制造业和贸易业销售额银行平均最低利率非国防资本品的制造业新订单未偿还的工业贷款新的私人建房建筑许可消费者分期付款贷款与个人收入之比消费者预期指数服务业消费物价指数变动利率差（10年期国债减美联储基金）股票价格指数，500种普通股货币供应量8.1国民经济景气分析美国宏观经济景气监测体系包含的指标8.1国民经济景气分析其他国家的经济景气分析

不同国家对经济景气分析中的指数有不同的重视程度。日本非常重视扩散指数，除内阁府发布全国的扩散指数外，各县府都会发布自己地方的扩散指数。韩国每个月都会进行经济景气合成指数的计算和分析。8.1国民经济景气分析其他国家的经济景气分析8.1国民经济景气分析经济景气分析指标选取的基本原则

经济的重要性和代表性指标的可靠性和充分性一致性和稳定性及时性和光滑性8.1国民经济景气分析经济景气分析指标选取的基本原则经济的8.1国民经济景气分析经济景气分析指标

同步经济指标国民经济总量指标就业与工时指标滞后经济指标消费收入与支出利率其他滞后指标先行经济指标建筑业指标工业原材料和工业耐用品指标利率指标新企业建立和旧企业倒闭8.1国民经济景气分析经济景气分析指标同步经济指标国民经济8.1国民经济景气分析景气指数分析法的基本方法和步骤1精心选择具有较高灵敏度的先行、同步和滞后经济指标，构建经济景气分析指标体系。2采用恰当的统计方法，对指标资料进行处理。3计算扩散指数和合成指数。4对计算结果进行分析，了解当前经济状况，预测未来经济波动8.1国民经济景气分析景气指数分析法的基本方法和步骤1精心8.1国民经济景气分析

主要的经济景气分析方法

分析方法扩散指数和合成指数景气动向调查方法季节调整方法趋势分解和增长循环

主成分分析方法状态空间模型方法8.1国民经济景气分析主要的经济景气分析方法分析方法扩散8.1国民经济景气分析

扩散指数和合成指数

为了正确地测定宏观经济波动状况，必须综合地考虑生产、消费、投资、贸易、财政、金融、企业经营、就业等各领域的景气变动及相互影响。扩散指数公式

—DI(t)为t时刻的扩散指数；

—Xi(t)为第i个变量指数在t时刻的波动测定值；

—Wi为第i个变量指标分配的权数；

—j为两比较指标值的时间差；8.1国民经济景气分析扩散指数和合成指数8.1国民经济景气分析是构造经济景气监测预警系统的基本方法之一根据一批领先经济指标的升降变化，计算出上升指标的扩散指数，以此为依据判断未来的经济景气情况。先求每个指标的对称变化率。再求出先行、同步和滞后三组指标的组内、组间平均变化率。最后，以某年为基年，计算出其余年份各月（季）的（相对）指数。扩散指数法(DI)合成指数(CI)扩散指数和合成指数（续）8.1国民经济景气分析是构造经济景气监测预警系统的基本方法8.1国民经济景气分析景气动向调查方法

——是一种较快了解经济情况的便捷途径，也称晴雨表系统。面向国内主要大中型企业设备投资意向调查消费调查8.1国民经济景气分析景气动向调查方法面向国内主要大中型企8.1国民经济景气分析季节调整方法X-11X-12-ARIMA

发现和纠正在季节和日历因素影响下的不规则因素,并通过选择不同的程序对不同的时间序列进行调整,从而更好地改进序列端值和折断点。月度或季度原时序趋势循环分量季节分量残差分量差分自回归滑动平均模型8.1国民经济景气分析季节调整方法月度或季度原时序趋势循环8.1国民经济景气分析趋势分解和增长循环

增长循环——围绕趋势上下的波动；

增长循环依赖于趋势的分解结果，如果趋势估计的不同，则经济周期波动的振幅、转折点、扩张与收缩期就随之变化，因而分离趋势是影响怎张循环分析准确程度的关键步骤。8.1国民经济景气分析趋势分解和增长循环8.1国民经济景气分析主成分分析法

MTV(MultivariateTimesSeriesVarianceComponentModel)——是主成分分析法与ARIMA方法的结合

通过这两者的结合使得MTV模型对于某些内在不确定性高、变动构造复杂的领域的分析和预测具有很高的应用价值。8.1国民经济景气分析主成分分析法8.1国民经济景气分析状态空间模型（SSM)方法

SSM针对所指定的时间序列数据,建立适当的状态空间模型,并通过模型来分析序列间是否存在先行、滞后、同步等关系。

SSM是动态时域模型，以隐含着的时间为自变量。状态空间模型包括两个模型：状态方程模型；输出或量测方程模型；8.1国民经济景气分析状态空间模型（SSM)方法8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析投资风险识别

投资风险类型技术风险

市场风险资金风险

管理风险

资本撤出风险

环境风险

风险识别的方法风险识别的内容

方法与模型

典型示例8.2投资项目的风险分析投资项目风险分析投资风险识别投资8.2投资项目的风险分析投资项目风险类型

技术风险

技术成功的不确定性技术前景的不确定性

技术效果的不确定性

技术寿命的不确定性市场风险难以确定市场容量难以确定市场接收时间市场价格因素市场战略因素资金风险因资金不能适时供应而导致创新失败通货膨胀引起资金风险管理风险管理者素质决策风险组织风险资本撤出风险风险资本无法如期货顺利撤出所导致损失发生的可能性环境风险社会环境政策环境法律环境自然灾害8.2投资项目的风险分析投资项目风险类型技术风险技术成功8.2投资项目的风险分析投资项目风险因素识别的内容投资项目