2022年中国电力短缺或正面影响金属市场

中国电力短缺或正面影响金属市场据报道，中国今年面临着可能是七年来最严峻电荒的考验，这或将给金属价格带来支撑，因政府迫使高能耗冶炼厂和金属消费企业限产，可能导致中国进口量增加。

分析师称，中国工业用电大户原本已由于政府收紧货币政策，而饱受融资成本上升的打击;而现在又被政府限制用电，可能会被迫消耗库存，从而为今年稍后补充库存，并在较长时期内支撑金属价格打下伏笔。

“从7月开头，整个基本金属行业都会受到电力短缺的影响。铝受到的冲击最大，因炼铝的能耗比其他金属更高。”中粮期货分析师LiLijuan指出。

“铜进口量最早在下半年就会增加。”南华期货讨论所所长朱斌指出。他还表示，减产以及国内库存估计下降，可能导致铝出口量削减而进口量攀升。

据交易消息人士与分析师的估量，中国的金属库存规模很大。该国已存入保税仓库的铜库存估计超过40万吨，铝锭库存料有逾60万吨。此外精铅和精锌库存料分别为50万吨和逾100万吨。

分析师称，若在限电期间进口库存有所消耗，则中国2022年的(金属)进口量可能将连续大增;假如该国结束货币紧缩周期，或许也有利于增加进口。

“中国的电力短缺应对金属价格有正面影响，由于相较于需求，限电对生产的影响通常更大，因此会令市场的基础供需状况更趋紧急。”巴克莱资本在报告中写道。“我们估计铝产量的降幅更大，由于该行业能耗高，而且中国发电量的很大一部分都用来炼铝。”

中国4月创纪录的铝产量所消耗的电力，占到当月全国3，768亿千瓦时总用电量的5.2%。因此在政府提高能效的行动中，炼铝行业成为首当其冲的目标。

不过中国最大的铝生产商--中国铝业公司称，其估计2022年的减产幅度将限制在10万吨以下。这仅相当于该公司400万吨年产能的约2.5%。中铝公司掌握着全国15%以上的炼铝产能。

“公司旗下的炼厂都是为当地解决就业问题的主要企业，”中铝公司一位管理人士表示，“依据以往阅历，地方政府会供应爱护。除非缺电状况变得相当严峻。”

与大型炼厂相比，规模较小的冶炼厂应会更早感受到更大的压力，从而被迫轮番停产检修。不过分析师称，小炼厂在今年稍后可能会填补产量缺口，所以除非缺电程度甚于预期，否则中国2022年的金属产量估计仍将增加。

国有询问机构安泰科资深分析师李扬称，该机构已将中国2022年铝产量预估调降20万吨至1，930万吨，因小炼厂在今年夏季可能被迫大幅减产或停产检修。去年产量为1，750万吨。

安泰科的估量高于中国国家统计局发布的估值，后者估计中国2022年原铝产量为1，570万吨。

李扬还估计，在原定于2022年投产的大约200万吨新建炼铝产能中，有一部分可能会推迟到2022年。

一些炼铜厂由于对价格不满足，已经削减对现货市场的供应。交易商指出，这已为铜价带来支撑，并促使投资者取出保税仓库中的铜，转而在现货市场销售。

中国现货铜价格周三约报每吨68，350元人民币，较上海保税仓库中的进口铜价格低200元。

假如电力短缺未带来重大影响，那麽这种状况在今年稍晚可能有所转变，由于海外矿产商在今年下半年将支付给中国炼铜厂更高的费用，从而鼓舞炼厂提高精炼铜产量。

中国钢铁工业协会上周表示，该国钢产量可能也将受到冲击，不过并不足以缓解供应过剩的局面。中国是全球最大的钢生产国。

用于生产不锈钢的镍铁合金生铁也是高能耗产品，因此估计产量也会下滑。中国大约三分之二的镍铁合金生铁厂商是使用电炉的小企业，很简单成为地方政府限电的目标。

安泰科分析师胡永达指出