融资融券业务知识精讲课件

融资融券业务知识融资融券业务知识1在我国，融资融券业务是证券市场的一项创新业务，尚无实践经验，也是一项复杂的金融工程。融资融券业务是一项全新的业务，广大投资者及证券从业人员对此还不够了解、熟悉。在融资融券交易即将正式启动之际，为了广大投资者和证券从业人员更好了解融资融券业务知识，推动融资融券业务在我国的开展，根据最近颁布的融资融券业规则等内容，编写了《融资融券业知识手册》。在我国，融资融券业务是证券市场的一项创新业2提纲一、基础知识二、名词解释三、投资者业务操作四、证券公司业务操作五、风险揭示提纲3一、基础知识一、基础知识4（一）什么是融资融券交易？

又称为证券信用交易，是投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保务的经营活动。（一）什么是融资融券交易？5（二）境外市场融资融券交易现状目前，绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易。融资融券交易量占证券交易总量的比重：美国：16%~20%日本：15%台湾：20%~40%（二）境外市场融资融券交易现状目前，绝大多数成熟市场和新兴市6（三）融资融券业务模式1、集中授信：指由一个或多个专业化、甚至带有一定垄断的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。

集中授信模式又可分为：单轨制和双轨制。（三）融资融券业务模式1、集中授信：7图1

证券金融公司证券公司投资者证券金融公司证券公司投资者集中授信模式以日本、韩国和台湾为代表。图1证券金融公司证券公司投资者证券金融公司证券公司投资者集8融资融券业务模式2、分散授信：分散授信是指没有制度化的集中授信机构，对投资者的融资融券，由大量的、分散的金融机构（证券公司）办理，授信机构资金不足时，可向商业银行的金融机构拆借；证券不足时，可向其他投资者借入。分散授信模式以美国为代表融资融券业务模式2、分散授信：9融资融券业务模式3、我国采取那种融资融券业务模式？

我国货币市场与资本市场沟通渠道还不是很通畅、金融机构风险控制能力有待增强、金融监管水平有待提高，因此，现阶段我国的融资融券业务应当采用“集中化、单轨制”的业务模式。

融资融券业务模式3、我国采取那种融资融券业务模式？10（四）我国推出融资融券的积极意义1、价格发现2、市场稳定3、增强流动性4、风险管理5、拓宽证券公司业务范围、改善盈利模式（四）我国推出融资融券的积极意义11二、名词解释二、名词解释121、信用证券账户该账户是证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。1、信用证券账户该账户是证券公司在证券132、信用资金账户

信用资金只是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金帐户。

该账户是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。2、信用资金账户143、作为标的证券的股票的条件A：在证券交易所上市交易满3个月；B：融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；C:股票发行公司的股东人数不少于4000人；D:近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离不超过4%，且波幅不超过基准指数波幅的500%以上；E:股票发行公司已完成股权分置改革；F:股票交易未被证券交易所实行特别处理。3、作为标的证券的股票的条件A：在证券交易所上市交易满3个月154、可充抵保证金的折算率证券充抵保证金时按其市值进行折算的比率。上市国债95%；交易型开放式指数基金90%；其他债券和基金80%；上证180、深证100成分股70%；其他股票65%。例：某投资者信用账户内有100万现金和100万市值的A证券，假设A证券的折算率为70%，那么该投资者信用账户内的保证金金额为170万（100万现金X100%+100万市值X70%）4、可充抵保证金的折算率证券充抵保证金时按其市值进行折算的比165、融资保证金比例是投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例计算公式为：融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量x买入价格）x100%根据有关规则：投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%（证券公司可自行确定相关融资保证金比例）例：某投资者信用账户中有100万保证金可用余额，则该投资者最多可融资买入200万市值（100万保证金÷50%）的证券。5、融资保证金比例是投资者融资买入时交付的176、融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。计算公式为：

融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量x卖出价格）x100%根据有关规定，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%（证券公司可自行确定融券保证金比例）6、融券保证金比例是指投资者融券卖出时交187、保证金可用余额是指用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。A：作为保证金的现金;B:充抵保证金的证券；C：融资融券交易产生浮盈部分；D：未了结融资融券交易已占用保证金部分。

保证金可以余额=现金+∑（充抵保证金的证券市值x折算率）+∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）x折算率]+∑[融券卖出金额-融券卖出市值）x折算率]-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额x融资保证金比例-∑融券卖出证券市值x融券保证金比例-利息及费用7、保证金可用余额是指用于充抵保证金的现198、维持担保物比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，其计算公式为：维持担保比例=现金+信用证券账户内证券市值/融资买入金额+融券卖出证券数量*市价+利息及费用投资者维持担保比例不得低于130%。若低于此比例，证券公司应当投资投资者最佳担保物，通知发出后，2个交易日内投资者追加担保物比例不得低于150%维持担保物高于300%时投资者可提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%.8、维持担保物比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务20三、投资者业务操作三、投资者业务操作21（一）那些证券公司参与融资融券交易

中国证监会19日公布了首批6家融资融券试点券商名单，分别是

国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。（一）那些证券公司参与融资融券交易22（二）（二）23（三）投资者申请开立信用证券账户的条件1、申请开立信用证券账户时，应当已持有普通证券账户且已在该证券公司从事证券交易达半年或以上。2、投资者提供的姓名或名称以及有效身份证明文件应当与普通证券账户一致。3、通过证券公司的客户征信程序，符合证券公司规定的条件。※投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。（三）投资者申请开立信用证券账户的条件1、申请开立信用证券账24（四）投资者的普通证券账户与信用证券账户的关系信用证券账户独立与普通证券账户，是新开的证券账户。在进行融资融券交易前，如提供的保证金是可充抵的证券，需将这些证券从普通证券账户划转至信用证券账户；融资融券交易结束后，剩余的担保物需转回至普通证券账户；在融资融券交易期间，经证券公司同意，投资者可将超过维持担保率300%以上部分的担保证券转回至普通证券账户。（四）投资者的普通证券账户与信用证券账户的关系25（五）如何开立信用资金账户客户信用资金账户必须按照第三方存管的方式，在商业银行开立，不有客户、证券公司、商业银行三方签订客户信用资金存管协议。

投资者到证券公司办理开户申请，在证券公司审核通过后，由证券公司通知商业银行为投资者开立信用资金账户。

※投资者只能开立已个信用资金账户。

（五）如何开立信用资金账户客户信用资金账26（六）融资融券的期限为了开展融资融券业务的风险，证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不的超过6个月（六）融资融券的期限27（七）融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易证券公司一般提供3个月、6个月不等的融资或融券交易。融资融券的期限从投资者获得授信额度起始日期算。融资融券到期后，投资者须偿还全部融资资金和融券证券及相关利息费用。投资者如需继续从事融资融券业务，须向证券公司重新申请额度。（七）融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易证券公司28四、证券公司业务操作四、证券公司业务操作29（一）证券公司在与投资者签订合同钱应履行那些告知义务1、以书面方式向其提示投资规模放大、对市场走势判断错、因不能及时补交担保物而被强制平仓等可能导致的投资风险。2、指定专人向投资者讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款。3、告知投资者将信用账户出借给他人使用，可能带来法律诉讼风险，提示投资者妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码。（一）证券公司在与投资者签订合同钱应履行那些告知义务1、以书30（二）融资融券交易的资金交收是否通过证券公司普通资金交收账户

资金交收通过信用交易专用资金交收账户进行，不通过证券公司普通资金交收账户，目的是实现融资融券交易资金的相对封闭运转，防止证券公司违规挪用，保护投资者合法权益。（二）融资融券交易的资金交收是否通过证券公司普通资金交收账户31(三）已经发出的划转指令能否撤销在接受证券划转指令的规定截至时间钱，证券公司可以撤销已经发错的证券划转指令。目前，规定时间为收市前，及交易日的15：00.(三）已经发出的划转指令能否撤销32五、风险揭示五、风险揭示33（一）与普通证券交易相比融资融券有哪些特有风险与普通证券交易相比，融资融券交易存在着《融资融券交易风险揭示数》列明的特有风险，如证券公司是否具有开展融资融券业务资格的风险、授信度足额使用的不确定性风险、证券投资亏损放大风险、被牵制平仓的风险、交易成本增加的风险、标的证券范围调整、暂停交易或终止上市风险等。（一）与普通证券交易相比融资融券有哪些特有风险34（二）投资者在融资业务中为什么会存在亏损放大的风险

投资者以融资购入某只证券后，如果该证券的价格没有像投资者预期的那样出现上涨，而是出现下跌，则投资者既要承担证券下跌而产生的投资损失，还要承担融资的利息成本，将会加大投资者的总体亏损。

同样证券融券业务中也存在风险放大的风险！（二）投资者在融资业务中为什么会存在亏损放大的风险35（三）为什么存在授信额度不能足额使用的可能性

在融资的情况下，由于证券公司融资总额规模受限，操作授信给投资者的融资额度在某已时点无法足额使用的可能。在融券的情况下，由于证券公司融券总额规模或证券品种受限，存在授信给投资者的融券额度在某已时点无法足额使用的可能。（三）为什么存在授信额度不能足额使用的可能性36（四）融资融券业务参数调整对融资融券交易有什么影响 证券交易所、证券公司对可充抵的有价证券折算率、融资保证金比例、融券保证金比例、维持担保比例等重要参数的调整，会直接影响到投资信用资产的风险状况，如降低可充抵保证金的有价证券折算率，可能会触发强制平仓。（四）融资融券业务参数调整对融资融券交易有什么影响37（五）投资者支持被强制平仓蒋带来什么损失在强制平仓机制启动的情况下，强制平仓的过程蒋不受投资者的控制，投资者必须无条件地接受平仓结果；同时，如果平仓后投资者仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将进行被追索。（五）投资者支持被强制平仓蒋带来什么损失38（六）证券公司采取什么措施，揭示融资融券业务的风险证券公司在与客户签订融资融券合同前，向客户履行以下告知义务：1、以书面方式向其提示投资规模放大、对市场走势判断错误、因不能及时补交担保物而被强制平仓等可能导致的投资损失风险；2、指定专人向客户讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款，并将《融资融券交易风险揭示书》交由客户签字确认；3、告知客户将信用账户出借给他人使用，可能带来法律诉讼风险，提示客户妥善保管信用账户卡、身份证和交易密码。（六）证券公司采取什么措施，揭示融资融券业务的风险证券公司在39谢谢！谢谢！40融资融券业务知识融资融券业务知识41在我国，融资融券业务是证券市场的一项创新业务，尚无实践经验，也是一项复杂的金融工程。融资融券业务是一项全新的业务，广大投资者及证券从业人员对此还不够了解、熟悉。在融资融券交易即将正式启动之际，为了广大投资者和证券从业人员更好了解融资融券业务知识，推动融资融券业务在我国的开展，根据最近颁布的融资融券业规则等内容，编写了《融资融券业知识手册》。在我国，融资融券业务是证券市场的一项创新业42提纲一、基础知识二、名词解释三、投资者业务操作四、证券公司业务操作五、风险揭示提纲43一、基础知识一、基础知识44（一）什么是融资融券交易？

又称为证券信用交易，是投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保务的经营活动。（一）什么是融资融券交易？45（二）境外市场融资融券交易现状目前，绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易。融资融券交易量占证券交易总量的比重：美国：16%~20%日本：15%台湾：20%~40%（二）境外市场融资融券交易现状目前，绝大多数成熟市场和新兴市46（三）融资融券业务模式1、集中授信：指由一个或多个专业化、甚至带有一定垄断的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。

集中授信模式又可分为：单轨制和双轨制。（三）融资融券业务模式1、集中授信：47图1

证券金融公司证券公司投资者证券金融公司证券公司投资者集中授信模式以日本、韩国和台湾为代表。图1证券金融公司证券公司投资者证券金融公司证券公司投资者集48融资融券业务模式2、分散授信：分散授信是指没有制度化的集中授信机构，对投资者的融资融券，由大量的、分散的金融机构（证券公司）办理，授信机构资金不足时，可向商业银行的金融机构拆借；证券不足时，可向其他投资者借入。分散授信模式以美国为代表融资融券业务模式2、分散授信：49融资融券业务模式3、我国采取那种融资融券业务模式？

我国货币市场与资本市场沟通渠道还不是很通畅、金融机构风险控制能力有待增强、金融监管水平有待提高，因此，现阶段我国的融资融券业务应当采用“集中化、单轨制”的业务模式。

融资融券业务模式3、我国采取那种融资融券业务模式？50（四）我国推出融资融券的积极意义1、价格发现2、市场稳定3、增强流动性4、风险管理5、拓宽证券公司业务范围、改善盈利模式（四）我国推出融资融券的积极意义51二、名词解释二、名词解释521、信用证券账户该账户是证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。1、信用证券账户该账户是证券公司在证券532、信用资金账户

信用资金只是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金帐户。

该账户是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。2、信用资金账户543、作为标的证券的股票的条件A：在证券交易所上市交易满3个月；B：融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；C:股票发行公司的股东人数不少于4000人；D:近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离不超过4%，且波幅不超过基准指数波幅的500%以上；E:股票发行公司已完成股权分置改革；F:股票交易未被证券交易所实行特别处理。3、作为标的证券的股票的条件A：在证券交易所上市交易满3个月554、可充抵保证金的折算率证券充抵保证金时按其市值进行折算的比率。上市国债95%；交易型开放式指数基金90%；其他债券和基金80%；上证180、深证100成分股70%；其他股票65%。例：某投资者信用账户内有100万现金和100万市值的A证券，假设A证券的折算率为70%，那么该投资者信用账户内的保证金金额为170万（100万现金X100%+100万市值X70%）4、可充抵保证金的折算率证券充抵保证金时按其市值进行折算的比565、融资保证金比例是投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例计算公式为：融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量x买入价格）x100%根据有关规则：投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%（证券公司可自行确定相关融资保证金比例）例：某投资者信用账户中有100万保证金可用余额，则该投资者最多可融资买入200万市值（100万保证金÷50%）的证券。5、融资保证金比例是投资者融资买入时交付的576、融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。计算公式为：

融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量x卖出价格）x100%根据有关规定，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%（证券公司可自行确定融券保证金比例）6、融券保证金比例是指投资者融券卖出时交587、保证金可用余额是指用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。A：作为保证金的现金;B:充抵保证金的证券；C：融资融券交易产生浮盈部分；D：未了结融资融券交易已占用保证金部分。

保证金可以余额=现金+∑（充抵保证金的证券市值x折算率）+∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）x折算率]+∑[融券卖出金额-融券卖出市值）x折算率]-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额x融资保证金比例-∑融券卖出证券市值x融券保证金比例-利息及费用7、保证金可用余额是指用于充抵保证金的现598、维持担保物比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，其计算公式为：维持担保比例=现金+信用证券账户内证券市值/融资买入金额+融券卖出证券数量*市价+利息及费用投资者维持担保比例不得低于130%。若低于此比例，证券公司应当投资投资者最佳担保物，通知发出后，2个交易日内投资者追加担保物比例不得低于150%维持担保物高于300%时投资者可提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%.8、维持担保物比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务60三、投资者业务操作三、投资者业务操作61（一）那些证券公司参与融资融券交易

中国证监会19日公布了首批6家融资融券试点券商名单，分别是

国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。（一）那些证券公司参与融资融券交易62（二）（二）63（三）投资者申请开立信用证券账户的条件1、申请开立信用证券账户时，应当已持有普通证券账户且已在该证券公司从事证券交易达半年或以上。2、投资者提供的姓名或名称以及有效身份证明文件应当与普通证券账户一致。3、通过证券公司的客户征信程序，符合证券公司规定的条件。※投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。（三）投资者申请开立信用证券账户的条件1、申请开立信用证券账64（四）投资者的普通证券账户与信用证券账户的关系信用证券账户独立与普通证券账户，是新开的证券账户。在进行融资融券交易前，如提供的保证金是可充抵的证券，需将这些证券从普通证券账户划转至信用证券账户；融资融券交易结束后，剩余的担保物需转回至普通证券账户；在融资融券交易期间，经证券公司同意，投资者可将超过维持担保率300%以上部分的担保证券转回至普通证券账户。（四）投资者的普通证券账户与信用证券账户的关系65（五）如何开立信用资金账户客户信用资金账户必须按照第三方存管的方式，在商业银行开立，不有客户、证券公司、商业银行三方签订客户信用资金存管协议。

投资者到证券公司办理开户申请，在证券公司审核通过后，由证券公司通知商业银行为投资者开立信用资金账户。

※投资者只能开立已个信用资金账户。

（五）如何开立信用资金账户客户信用资金账66（六）融资融券的期限为了开展融资融券业务的风险，证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不的超过6个月（六）融资融券的期限67（七）融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易证券公司一般提供3个月、6个月不等的融资或融券交易。融资融券的期限从投资者获得授信额度起始日期算。融资融券到期后，投资者须偿还全部融资资金和融券证券及相关利息费用。投资者如需继续从事融资融券业务，须向证券公司重新申请额度。（七）融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易证券公司68四、证券公司业务操作四、证券公司业务操作69（一）证券公司在与投资者签订合同钱应履行那些告知义务1、以书面方式向其提示投资规模放大、对市场走势判断错、因不能及时补交担保物而被强制平仓等可能导致的投资风险。2、指定专人向投资者讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款。3、告知投资者将信用账户出借给他人使用，可能带来法律诉讼风险，提示投资者妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码。（一）证券公司在与投资者签订合同钱应履行那些告知义务1、以书70（二）融资融券交易的资金交收是否通过证券公司普通资金交收账户

资金交收通过信用交易专用资金交收账户进行，不通过证券公司普通资金交收账户，目的是实现融资融券交易资金的相对封闭运转，防止证券公司违规挪用，保护投资者合法权益。（二）融资融券交易的资金交收是否通过证券公司普通资金交收账户71(三）已经发出的划转指令能否撤销在接受证券划转指令的规定截至时间钱，证券公司可以撤销已经发错的证券划转指令。目前，规定时间为收市前，及交易日的15：00.