技术经济评价理论十二

技术经济评价理论与方法 ——北京邮电大学 经济管理学院 孔国强技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第1页!第十二讲工程项目财务分析与评价一、现金流量分析法1、现金流量构成现金流出——CO：固定资产投资、流动资金、经营费、税金。现金流入——CI：销售收入、固定资产余值、流动资金回收。现金流量——CF：CF＝CI－CO技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第2页!第十二讲工程项目财务分析与评价2、累计现金流量⑴净现金位值⑵返本期⑶投资收益率⑷规范化的新标度：现金流量位值/最大债务负担QD＝－1技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第3页!第十二讲工程项目财务分析与评价3、等效最大投资周期⑴概念：假设累计最大债务为瞬时发生，在某段时间内其债务值不变，然后又瞬时收回，这段时间称等效最大投资周期。⑵公式：EMIP=ABCDEFQA面积/QD=ABCDEFQA/|QD|QD×EMIP=ABCDEFQA技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第4页!第十二讲工程项目财务分析与评价⑶意义：在曲线图中，以QD为一边，作一个矩形面积，使它等于多边形面积，则矩形另一边即为EMIP（年）。EMIP：反映工程项目最大债务时间。案例：技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第5页!第十二讲工程项目财务分析与评价例：PT=11-774.23/1752.9=11-0.44=10.56年PT=11-1+977.96/1752.19=10+0.56=10.56年技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第6页!第十二讲工程项目财务分析与评价㈡净现值率建设方案的净现值与总投资之比，即单位投资现值的净现值，反映资金的利用效率。例7－6：技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第7页!第十二讲工程项目财务分析与评价㈢净现值函数工程方案，净现金流量如图。函数NPV＝f(i)|n一定计算工程方案净现值，并画出i的函数曲线。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第8页!第十二讲工程项目财务分析与评价三、内部收益率分析法1、概念⑴当工程项目累计净现值恰等于0（NPV＝0）时的折现率i0，称内部收益率。⑵使NPV＝0时的利率，将使工程项目的全部盈利都变为投入资金的利息。⑶全面反映项目在整个寿命期内的实际收益率，表明项目内部潜在的最大盈利能力。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第9页!第十二讲工程项目财务分析与评价3、内部收益率经济内涵⑴全面反映投资项目在计算期内地实际收益率。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第10页!技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第11页!第十二讲工程项目财务分析与评价㈡已知条件与评价参数1、编制投资估算表。计算项目人民币总投资为多少？其中，外汇总投资为多少？2、外汇中，政府贷款占40％，年利率r1＝3％，n＝20年；商业信用贷款占60％，年利率r2＝7％，n＝10年，宽限期G＝2，按每半年等额偿还。计算实际利率i＝？并作外汇偿还表。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第12页!第十二讲工程项目财务分析与评价6、固定资产余值为总投资的3％。7、流动资金为总投资地4％，运营期头2年使用，第3年占60％，第4年占40％。8、固定资产综合折旧率为16.5%，综合折旧年限为6年。9、经营费用为320元/户。10、营业税及附加＝业务收入×3.3%11、所得税＝应纳税额×33％技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第13页!第十二讲工程项目财务分析与评价㈣要求1、编制投资估算表2、外汇偿还表3、工程项目损益表4、现金流量表（全投资）5、现金流量曲线6、敏感性分析图表7、综合评价结论技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第14页!第十二讲工程项目财务分析与评价7、投资计划与资金筹措表8、贷款偿还表9、折旧费计算表10、无形资产与递延资产摊销费用表11、生产成本费用测算表12、销售收入和再分配收入测算表13、敏感性分析表14、新增设备仪表清单技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第15页!技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第16页!第十二讲工程项目财务分析与评价技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第17页!第十二讲工程项目财务分析与评价4、静态投资回收期表达式：计算式：PT=[累计净现金流量出现正值的年份]-[当年累计净现金流量/当年净现金流量]PT=[累计净现金流量出现正值的年份]-1+[上年累计净现金流量/当年净现金流量]技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第18页!第十二讲工程项目财务分析与评价二、净现值分析法㈠净现值CI：第t年现金流入，CO：第t年现金流出(CI-CO)：第t年净现金CF要求：NPV>0技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第19页!第十二讲工程项目财务分析与评价技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第20页!第十二讲工程项目财务分析与评价i(％)0102022304050∞NPV(万元)600268350－133－260－358－1000技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第21页!第十二讲工程项目财务分析与评价2、计算技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第22页!第十二讲工程项目财务分析与评价⑵全面反映投资项目内部潜在的最大盈利能力。⑶全面反映投资项目接受贷款的最高临界点。⑷全面反映投资项目全部盈利都变为资金化的利息。要求：i0＝IRR>银行贷款利率IRR>行业基准折现率IRR>企业投资收益率技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第23页!第十二讲工程项目财务分析与评价四、案例分析：某市电话网建设工程项目经济评价㈠项目为加快城市电话网的建设，某市利用国外政府混合贷款，引进5万门程控扩容工程。项目投资与各项费用以及经济评价参数如下所示，根据已知条件与评价参数综合分析、计算与评价该项目是否可行。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第24页!第十二讲工程项目财务分析与评价3、项目计算期12年。其中，建设期2年，生产期10年。4、放号计划与销售收入测算：累计放号率：第3年40％，第4年70％，第5~12年95％。每户年平均收入：900元/户。5、投资分布按2年使用，第1年占60％，第2年占40％。技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第25页!第十二讲工程项目财务分析与评价㈢计算指标1、内部效益率IRR。2、净现值NPV。3、净现值指数NPVR4、静态投资回收期T5、投资利润率6、投资利税率技术经济评价理论十二共28页，您现在浏览的是第26页!第十二讲工程项目财务分析与评价五、财务评价和国民经济评价分析表1、投资估算表2、现金流量表（全部投资，含现金流量曲线）