宏观政策实践-货币政策实践

宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第1页!主要内容金融机构货币货币供给与货币政策宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第2页!一、金融机构由金融中介机构和中央银行组成。金融中介机构:主要包括商业银行和其他中央银行：一国最高金融当局。宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第3页!二、货币定义：货币是普遍作为支付手段接受的任何一种商品或符号

宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第4页!三、存款创造与货币供给(一)存款创造商业银行的活期存款[DemandDeposit]又称支票货币[CheckbookMoney]或存款货币[DepositMoney]，存款货币的增加也就是货币供给量的增加。存款创造的条件1）部分准备金制度2）部分现金提取一个经济体通过银行体系发放贷款创造存款宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第5页!法定准备金制度法定存款准备金制度最早起源于英国，但以法律的形式将其形成一种制度，则始于1913年美国的《联邦储备法》。中央银行规定每种类型存款的法定准备率。如美联储：在1997年，要求银行对4900万美元以下的支票存款持有的最低准备金为存款的3%。其他类型存款的法定准备金为零。宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第6页!改变货币供给量措施的比较分析货币当局很少变动法定准备金率变动法定准备金率的效果比较猛烈变动法定准备金率对货币供给量的影响具有滞后性银行不希望调整法定准备金率宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第7页!变动贴现率对货币供给量的影响提高贴现率抑制银行申请贴现贷款抑制货币供给量的扩大抑制了高能货币的增加抑制了准备金的增加宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第8页!货币供给量的控制 4) 公开市场操作货币当局在公开市场上买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第9页!改变货币供给量措施的比较分析公开市场业务是最常用和最主要的理由： 1) 货币当局买卖政府债券的时间和数量可以随时调整（灵活性） 2) 根据货币乘数可以计算公开市场业务对货币供给量的影响（可测性）宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第10页!公开市场业务的连锁反应宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第11页!公开市场操作的优越性(1)中央银行可以直接调控银行系统的准备金总量，使其符合政策目标的要求。(2)中央银行可以“主动出击”，避免了贴现机制的“被动等待”，以确保货币政策具有超前性。(3)通过公开市场操作，可以对货币供应量进行微调，从而避免法定存款准备金政策的震动效应。宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第12页!斟酌使用的货币政策针对通货膨胀，货币当局要实行紧缩性货币政策，即减少货币供给。在公开市场上卖出政府债券提高贴现率提高法定准备金率宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第13页!商业银行和中央银行商业银行中央银行主要业务1.负债业务（吸收存款）2.资产业务（放贷和投资）3.中间业务（代客办理支付事项和委托事项）1.发行货币2.作为银行的银行（为商业银行提供贷款、保管存款准备金、集中办理全国的结算业务）3.作为国家的银行（国库、货币政策、金融监管）宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第14页!货币层次的划分

(货币供应量的不同概念)M0＝流通中的现金M1（狭义货币）＝M0＋活期存款M2（广义货币）＝M1＋定期存款M3＝M2＋其他短期流动性资产宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第15页!中央银行的政策工具主要运用三种政策工具来达到这个目的。1）法定准备金率 2）贴现率 3）公开市场活动中央银行是通过调整银行体系的准备金来控制货币供给的。宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第16页!货币供给量的控制 2) 改变存款准备金率存款准备金率降低高能货币创造了更多的存款提高了货币供给量高能货币量一定宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第17页!货币供给量的控制 2) 变动贴现率贴现率是货币当局向那些因准备金短期不足而向其借款的银行所收取的利息率相对于市场利率而言，贴现率是一种官定利率。宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第18页!改变货币供给量措施的比较分析变动贴现率的实质性作用在下降银行一般很少向货币当局申请贴现贷款但有时，即使贴现率很高，银行也不得不向货币当局申请贷款变动贴现率更多地是传递信号和影响银行间借贷市场的利率宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第19页!公开市场操作的两种途径中央银行可以通过下列途径购买有价证券：A.商业银行B.社会公众宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第20页!公开市场操作公开市场活动如何发挥作用

当中央银行在公开的市场活动中购买（出售）有价证券时：货币基础增加（减少）银行贷款增加（减少）货币量增加（减少）宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第21页!宏观政策实践--货币政策实践共24页，您现在浏览的是第22页!斟酌使用的货币政策针对失业，货币当局应当实行扩张性货币政策，即增加货币供给。在公开市场上买入政府债券降低贴现率降低法定准备金率宏观政策实践--货币政策实践