财务分析考前模拟题

财务分析考前模拟题财务分析考前模拟题财务分析考前模拟题资料仅供参考文件编号：2022年4月财务分析考前模拟题版本号：A修改号：1页次：1.0审核：批准:发布日期：一、单项选择题(只有一个正确答案)【1】以下哪个不属于杜邦分析法的优点()。A:简单易用，便于操作【2】利润表的作用不包括()。A:反映企业资金来源及其构成情况【3】企业的固定资产周转率比较高，这表明()D:具体原因具体分析【4】只要存在固定成本，当企业的息税前利润大于零时，那么经营杠杆系数必()B:恒大于1【5】公司价值三维平衡分析框架中，关于追求盈利，正确的观念是()B:追求高于全部资本的超额收益率【6】关于盈利能力分析的表述，错误的是(B)。B:盈利能力是企业持续经营和发展的保证，所以也是企业重点关注点【7】财务分析过程中，分析人员应当关注企业的个性，那么以下属于企业个性的是(A)。A:企业相对于竞争对手的技术优势【8】应收账款变现的影响因素不包括(B)。B:预收账款管理水平【9】财务分析过程中，相当于给表面“华丽”实质存在“水分”的财务报表“卸妆”的是（A）。A:会计分析【10】现金流量表的编制基础是(D)D:收付实现制【11】财务报表附注不包括(C)。C:生产经营周期【12】行业影响因素中，属于需求特征的是(B)。B:顾客稳定性【13】在下列各项中，属于计算流动资产周转率应选择的流动资产周转额是(B)。B:营业收入【14】以下不属于流动资产营运能力分析的指标是(A)。A:流动比率【15】下列说法中正确的是(B)。B:速动资产过多会增加企业资金的机会成本【16】应当使用(C)衡量收益的含金量。C:净利润现金比率【17】可用于对财务报表的整体分析，即研究一定时期财务报表所有项目的变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行重点分析的分析方法是(B)。B:趋势分析法【18】企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为(D)天。D:270【19】为了清晰地反映分析指标与影响因素之间的关系，最适宜采用()。C:因素分解图解法【20】关于财务分析的表述，错误的是()。B:相当于给表面“华丽”实质存在“水分”的财务报表“挤干水分”【21】营业利润增长率的分母是(B)。B:上期营业利润【22】基于内部主体的经营分析其视角是()。A:管理层【23】对于连环替代法中各因素的替代顺序，传统的排列方法是()。B:数量指标在前，质量指标在后【24】XYZ公司2015年营业收入为150000万元，期初应收账款余额为12000万元，期末应收账款余额为8000万元，则该公司应收账款周转天数为()。B:24天答案:B应收账款周转率＝150000万元/(12000+8000)/2＝15，应收账款周转期＝360/15=24天【25】基于生命周期的分析思路下，成长期的财务分析重点关注()。D:收入分析【26】阿里巴巴创始人马云所持股份比例远远低于孙正义和杨致远，是因为()。A:阿里巴巴初创期缺乏资金而引入孙正义和杨致远的投资【27】下列不同规则的雷达图中，经营状况最好的企业是()。C:图形大而圆【28】外部潜在危险包括()。B:强势竞争者的进入【29】流动资产项目不包括()。C:预收账款【30】结构分析法公式的分母是()。A:各项目总金额【31】企业资产经营的效率主要反映企业的()。B:营运能力【32】对于盈利规模分析的表述，错误的是()。A:盈利规模分析可以通过净利润现金比率进行衡量【33】财务报表分析的基础是()。A:会计分析【34】竞争战略分析的方法不包括（）。C:波士顿矩阵【35】以下是动态的分析方法的是()。A:比率分析法B:水平分析法C:趋势分析法D:因素分析法答案:A【36】企业的商业模式和管理能力分别属于企业的()。A:内部因素和外部因素B:内部因素和内部因素C:外部因素和外部因素D:外部因素和内部因素答案:B【37】对问题产品的管理组织形式和经营者的最佳组合()。A:项目组形式和市场营销人物B:智囊团组织形式和市场营销人物C:事业部组织形式和营销人物D:智囊团或者项目组织等形式，敢于冒险的人物。答案:D【38】()是通过计算财务报表中各项目占总体的比重或结构，反映财务报表中各项目的相对重要性以及财务报表的总体结构关系。A:比率分析法B:垂直分析法C:趋势分析法D:水平分析法答案:B【39】对于个别行业，有这样的说法，“三年不开张，开张吃三年”，这表明该类行业的销售经营特点是()。A:低毛利，长生产周期B:高毛利，短生产周期C:高毛利，长生产周期D:低毛利，短生产周期答案:C【40】通过分析影响财务指标的各项因素，计算其对指标的影响程度，来说明财务指标前后期发生变动或产生差异的主要原因的一种分析方法是()。A:水平分析法B:因素分析法C:趋势分析法D:比率分析法答案:B【41】不属于现有企业间的竞争的有()。A:差异化程度B:可变成本C:固定成本D:规模经济答案:D【42】杜邦财务分析体系的核心指标是()。A:净资产收益率B:销售净利率C:总资产周转率D:权益乘数答案:A【43】将反映企业偿债能力、盈利能力、营运能力等的指标纳入一个有机的整体之中，以系统、全面、综合地对企业财务状况和经营成果进行分析与评价的方法是()。A:水平分析法B:比率分析法C:因素分析法D:综合分析法答案:D【44】以下项目中不是硬资产的是()。A:交易性金融资产B:储运能力C:下属渠道网点D:货币资金答案:A【45】关于现金牛产品的表述正确的是()。A:采取榨油方法，争取获得更多的利润B:进行大规模投资C:提高市场产有率D:以长远利益为目标答案:A【46】企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准是()。A:行业标准B:历史标准C:预算标准D:经验标准答案:C【47】商界有句名言“女人和孩子的钱好赚”。从战略分析角度来看，该说法主要分析的因素是()。A:价值观B:生活方式变化C:消费心理D:人口因素答案:C【48】PEST分析法中，一般对以下方面中的()不进行分析。A:社会文化B:经济C:政治D:组织内部环境答案:D【49】某企业2015年销售收入总额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为()。A:2次B:次C:次D:次答案:A(90+110)/2/250*20%=2【50】某国际快餐连锁公司宣布在中东开设连锁店，但并不出售猪肉汉堡，只出售牛肉汉堡、鸡肉汉堡和鱼肉汉堡。这说明该国际快餐连锁公司在战略分析中考虑了()。A:技术因素B:社会和文化因素C:政治和法律因素D:经济因素答案:B【51】一般来说，如果对资产负债表进行垂直分析，则作为总体基础的是()。A:所有者权益总额B:负债总额C:长期资产总额D:资产总额答案:D【52】属于企业营运能力指标的是()。A:销售净利率B:资产负债率C:存货周转率D:股东权益增长率答案:C【53】基于内部主体的经营分析其内容包括()。A:偿债能力B:成本分析C:营运能力D:盈利能力答案:B【54】对于增长衡量的指标是()。A:经济增加值B:净资产收益率C:主营业务利润率D:主营业增长率答案:D【55】结构分析对()之间的比较尤为重要。A:同一行业不同企业B:同一行业同一企业C:不同行业同一企业D:不同行业不同企业答案:A【56】不属于虚资产的项目或资产是()A:不良投资B:可口可乐配方C:不良存货D:不良固定资产答案:B【57】对于营运资本的规模考量，不需要考虑的因素是()。A:行业属性B:股权结构C:经营规模D:自身信誉答案:B【58】企业潜在的资源弱点包括()。A:交换律与贸易政策的不利转行B:市场增长减缓C:市场规划能力的缺乏D:替代品牌引起的销售下降答案:C【59】目前的手机市场通行ios系统和安卓系统，苹果公司采用IOS系统，其实现了()。A:差异化战略，并最终获得极高毛利B:成本领先战略，并最终获得极高毛利C:差异化战略，并最终获得极高市场份额D:成本领先战略，并最终获得极高市场份额答案:C【60】以下四个选项中，成本优势战略不适用的情况的是()。A:价格弹性比较大的商品B:购买者不太关注品牌C:顾客需求多样化D:产品难以差异化答案:C【61】某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务，为查清原因，应检查的财务比率不包括()。A:流动比率B:资产负债率C:存货周转率D:应收账款周转率答案:B【62】下列影响企业长期偿债能力的因素是()。A:企业的长期经营性租赁B:银行信贷政策C:流动资产结构D:企业经营活动现金流量水平答案:A【63】甲公司2015年年末资产总额为3072万元，年初资产总额为3000万元，该公司总资产增长率为()。A:0B:0C:0D:0答案:A【64】财务分析的主要内容不包括分析企业的()。A:盈利能力B:营运能力C:偿债能力D:综合能力答案:D【65】以下四个选项中，差异化战略不适用的情况是()。A:企业创造能力较强B:产品能够实现差异化C:顾客需求多样化D:产品难以差异化答案:D【66】所谓共性，主要关注()。A:从企业实际经营出发进行分析B:企业自身经营规模C:企业所处行业的发展背景D:企业资源条件答案:C【67】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为（）。A:B:C:D:答案:A利息I=3息税前利润EBIT=（6-4）*10-5=15财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)=15/(15-3）=【68】财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是()。A:会计分析B:前景分析C:战略分析D:财务分析答案:C【69】关于问题产品的表述正确的是()。A:问题产品难以转化为明星产品，所以应当采取退出战略B:问题产品由于市场占有率较低导致了较少的利润，同时难以转化为明星产品，所以企业应该采取退出战略C:问题产品应当采用改进与扶持对策D:问题产品所在市场具有较高的市场增长率，所以应当大规模投资答案:C【70】明星产品的主要特征是()。A:高利润率和高市场占有率B:高增长率和低市场占有率C:高增长率和高市场占有率D:高利润率和低市场占有率答案:C【71】趋势分析法的本质或者作用概言之就是()。A:计算趋势比率或指数B:评价与判断企业该指标的变动趋势及其合理性C:总结规律，预测未来D:预测未来的发展趋势答案:C【72】业绩评价的首要步骤是()。A:确定各项指标的标准值B:计算各指标相对指数C:选择业绩评价标准D:确定各项指标的权数答案:C【73】图解分析法的主要特点是()。A:总体掌握，联动分析B:关系分析，找出根源C:总结规律，预测未来D:直观表达，一目了然答案:D【74】在增长分析中，市场增长的核心衡量指标是()。A:销售增长率B:净利润增长率C:股东权益增长率D:营业利润增长率答案:A【75】在增长分析中，投资增长的核心衡量指标是()。A:无形资产增长率B:固定资产增长率C:资本公积增长率D:资本投入增长率答案:D【76】水平分析法的本质是()。A:反映企业报告期现金流量信息B:反映企业报告期经营成果C:反映企业报告期财务状况D:对比分析，发现差异答案:D【77】某企业2008年期初存货余额为2000万元，期末存货余额为3000万元，则其变动率为()。A:20%B:50%C:150%D:25%答案:B【78】关于行业风险分析的说法，正确的是()。A:行业风险聚焦于企业的可分散风险。B:行业风险分析属于系统风险分析层面。C:行业的风险分析是介于企业特别风险和系统风险之间的风险分析。D:行业风险分析具体可以包括政治法律环境、产业政策、行业市场和行业运行四个方面。答案:C【79】营业利润对应的经济活动是()。A:投资活动B:日常经济活动C:经营活动D:融资活动答案:B【80】德隆系的覆灭，一个主要原因是资金断裂，对此，运用企业价值三维平衡框架分析，其主要原因是()。A:高速扩张B:盈利能力不佳C:不能运用该模型D:风险意识不佳答案:A【81】波士顿矩阵分析中，横轴和纵轴分别表示()。A:市场占有率和销售利润率B:销售增长率和市场占有率C:市场占有率和销售增长率D:销售利润率和市场占有率答案:C【82】股东权益变动表中的股东权益内部结转所对应的经济活动是()。A:融资活动B:全部经济活动C:投资活动D:经营活动答案:A【83】根据财务报表的审计结果，具有较大可信度的审计意见类型是()。A:带强调意见段的无保留意见B:待其他事项段的保留意见C:标准无保留意见D:保留意见答案:C【84】波士顿矩阵分析中，对于瘦狗产品的说法正确的是()。A:采取撤退战略B:应当进行重点投资C:对企业进行扶持D:应当提高市场占有率答案:A【85】PEST分析法中的自然地理环境属于()。A:组织内部环境B:社会文化环境C:技术环境D:经济人口环境答案:C【86】行业特征的影响因素中，属于竞争特征的是()。A:行业竞争热点B:一体化、多元化发展速度C:产品生命周期阶段D:研究与开发费用答案:A【87】关于轻资产企业的财务特征表述正确的是()。A:具有技术优势B:倾向于发放更多股利C:利息费用水平较高D:存货储备较多答案:A二、多项选择题【88】下列选项中，影响固定资产周转速度的因素有()。A:通货膨胀B:折旧方法和折旧年限C:营业收入D:固定资产突然上升答案:ABCD【89】以下哪项是传统财务分析的缺陷()。A:偿债能力缺乏对财务数据变化趋势的实时关注和动态分析B:营运能力陷入静态分析和经验判断的误区C:忽视了指标之间的内在联系D:以战略分析为前提，强调与战略相对接答案:ABC【90】利润表的净利润项目与资产负债表中的()等项目具有一定的对应关系。A:应收股利B:未分配利润C:盈余公积D:应付股利答案:BCD【91】公司价值三维平衡分析框架的“三维”指的有()。A:风险B:盈利C:增长D:偿债答案:ABC【92】甲公司是一家有机蔬菜生产供应商，通过分析普通蔬菜生产商对有机蔬菜行业盈利能力的影响，认为普通蔬菜生产商的影响力主要是波特五力模型中所提及的()。A:替代产品的威胁B:潜在进入者的威胁C:供应商的议价能力D:购买商的议价能力答案:AB【93】属于波特五力分析的假设基础的有()。A:行业内企业只能竞争B:行业规模的固定的C:企业只能依赖内部融资D:分析者可以了解整个行业信息答案:ABD【94】根据波特教授著名的五力理论，一个行业的盈利能力由以下()等力量所决定。A:现有企业间的竞争B:新进入企业的威胁C:替代品的威胁D:产品买方议价能力答案:ABCD【95】甲公司为国内上市的电信公司。甲公司正在研究收购某发展中国家的乙移动通信公司。下列各项因素中，属于甲公司在PEST分析中应当考虑的有()。A:乙移动通信公司所在国的电信行业十年来发展迅速，移动通信业务过去10年增长了300倍B:乙移动通信公司所在国政府历来对企业实施高税收政策C:甲公司收购乙移动通信公司符合其总体公司战略D:甲公司在国内提供电信服务积累的经验与技术有助于管理乙移动通信公司的业务答案AB【96】根据波特的五力模型，下列各项中，可以提高购买商议价能力的原因有()。A:购买商主要为零散的个人，但是通过协议方式进行集体大量购买产品B:购买商对于产品的性能、规格、质量以及售价信息很了解C:购买商对于产品的供应时间要求迫切D:市场上的替代产品多答案:ABD【97】轻资产模式的企业重点关注()。A:营销渠道的建设B:客户管理C:自身研发能力D:品牌建设答案:ABCD【98】行业的生命周期一般分为()。A:成长期B:衰退期C:成熟期D:投入期答案:ABCD【99】财务人员需要分析报表变动情况，据此()。A:针对潜在危险信号，实施进一步的分析B:可以利用水平分析法、垂直分析法、趋势分析法等方法C:对财务报表项目变动额、变动幅度等进行分析D:关注会计报表附注信息答案:ABCD【100】关于公司价值三维平衡分析，以下说法正确的有()。A:管理增长要从战略的角度规划企业的增长速度B:一个企业的经营是否具有价值创造能力，取决于三者之间的动态平衡C:防范风险则需从制度上保障企业的经营D:追求收益主要立足于股东，确保公司经营及增长对股东盈利的持续支撑答案:ABCD【101】有关财务分析标准中历史标准的优缺点描述正确的有()。A:可靠性较高B:缺乏灵活的适应性C:可比性较强D:适用于纵向比较，而不适用于横向比较答案:ABCD【102】财务报告包括()。A:资产负债表B:利润表C:财务报表附注D:审计报告答案:ABCD【103】战略分析可以明确企业的()。A:经营模式B:行业性质C:行业地位D:战略目标答案:ABCD【104】某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为，销售量的敏感系数为，固定成本的敏感系数为。下列说法中，正确的有（）。A:上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的B:当单价提高10%时，税前利润将增长8000元C:企业的安全边际率为%D:当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损答案:ABCD【105】企业的投资会面临较大的经营风险，主要包括()。A:开发市场所需的投入往往依赖于外部的资本市场B:研究开发阶段需要大量的投资C:面临的市场风险较大D:研究开发阶段需要承担投资失败的风险答案:ABCD【106】甲公司是一家重型汽车生产企业。甲公司管理层正在考虑进军小轿车生产行业，并创立一个全新品牌的小轿车。甲公司在评估面临的进入壁垒高度时，应当考虑的因素有()。A:市场上汽车生产用合金材料供应商的数目及其议价能力B:为加入小轿车行业而成立新厂所需的资金是否足够C:政府是否出台限制某些公司进入小轿车行业的政策D:甲公司是否能够承担从重型汽车生产到小轿车生产的转换成本答案:BC【107】下列属于反映营运能力的比率有()。A:有形资产负债率B:存货周转次数C:应收账款周转天数D:净资产利润率答案:BC【108】甲公司是一家重型汽车生产企业。甲公司管理层正在考虑进军小轿车生产行业，并创立一个全新品牌的小轿车。甲公司在评估面临的进入壁垒高度时，应当考虑的因素有()。A:市场上汽车生产用合金材料供应商的数目及其议价能力B:为加入小轿车行业而成立新厂所需的资金是否足够C:政府是否出台限制某些公司进入小轿车行业的政策D:甲公司是否能够承担从重型汽车生产到小轿车生产的转换成本答案:BC【109】对盈利真实性的理解正确的有()。A:盈利应具有持续性B:账面的会计利润与经济利润尽量匹配C:企业的盈利应尽量和现金流入匹配D:企业盈利必须基于真实发生的经济业务答案:BD【110】战略与环境是否匹配将对企业经营产生重大影响，其()等都将由此决定。A:盈利水平B:风险水平C:成长性D:增长性答案:ABCD【111】关于瘦狗产品应采取战略的表述，正确的有()。A:首先应减少批量，逐步撤退B:对瘦狗产品予以深入分析，对有潜力的产品进行大规模投资C:进行适当投资，努力使其转向其他产品类型D:对部分产品应立即予以淘汰答案:AD【112】应用连环替代法的基本步骤()。A:加总影响数值，验算分析结果B:分析指标体系，确定分析对象C:比较替代结果，确定影响程度D:按顺序替代，计算替代结果答案:ABCD【113】下列关于波士顿矩阵表述不正确的有()。A:评价公司内外部环境造就的竞争格局B:可以使企业现有产品组合一目了然C:便于对处于不同象限的产品做出适合的决策D:其目的有为了保持恰当的产品组合答案:BCD【114】存货周转率偏低的原因可能是()。A:降价销售B:产品滞销C:应收账款增加D:销售政策发生变化答案:BD【115】按照波特的五力分析模型，下列各项因素中，可能对某家航空公司获取行业竞争优势产生不利影响的有()。A:由于许多大型国际企业采用视频会议管理跨国业务，使得商务航空服务需求降低B:进入航空业需要大量的资本投入C:由于廉价航空公司兴起，使得机票价格大幅降低D:航空产业的行业增长率开始处于下降趋势答案:ACD【116】成熟期财务分析的重点是考虑()。A:如何提高盈利B:如何降低成本C:如何降低投资风险D:如何引领市场答案:AB【117】股东权益变动表的作用有()。A:揭示了股东权益变动的原因B:提供了判断企业真实业绩的信息C:反映了股东权益内部结构的变动D:帮助财务报表使用者对企业资本保值增值情况作出判断答案ABCD【118】现金转化周期来表示从现金投入生产经营开始到最终转化为现金的过程，它经历了()。A:应付账款周转期B:存货周转期C:应收账款周转期D:预收账款周转期答案:ABC【119】关于波士顿矩阵分析的假设，正确的有()。A:假设企业业务发展仅依赖内部融资B:假设企业企业都是独立的C:假设同行业间只存在竞争关系D:假设分析的环境是静态的答案:AB三、简答题【120】轻资产企业有哪些特征答案:主要表现在一高一低上，具体如下：比率高的方面主要包括：现金储备、营运资本；无息负债（通常依赖上下游资金的占用）；资产周转率、存货周转速度；广告费用、研发费用（具有营销、技术优势）；利润、经营现金流，证券投资及收益比率低的方面主要包括：存货、固定资产；资本成本与利息费用；有息负债；现金股利分红【121】运用水平分析法、结构分析法、趋势分析法和比率分析法对下面的案例进行分析。2011年，A公司涉嫌巨额财务造假被媒体揭发，A公司之后两次公布造假事实，涉嫌虚增利润56818万元，一直为其出具标准无保留意见的毕马威因此也非常难堪。根据下表中的资料，运用本章学过的经营分析方法对A公司的财务数据进行分析，并对其财务状况给予评价。表2-24A公司上市前后业绩指标单位：万元项目2011年2010年2009年2008年2007年2006年主营收入159142865330412316102602025242主营利润75431266916627205691651118110净利润329748179083147261160716952股东权益1438991406031357861330139488765761净资产收益率（%）%%%%%%吞吐量（万吨）11答案:答：○1水平分析法项目变动额2011年2010年2009年2008年2007年主营收入-12,739-1,759-1,1985,590778主营利润-5,126-3,958-3,9424,058-1,599净利润-1,520-4,266-5,6433,119-5,345股东权益3,2964,8172,77338,12629,126吞吐量（万吨）-41810527016171项目变动率2011年（%）2010年（%）2009年（%）2008年（%）2007年（%）主营收入主营利润净利润股东权益吞吐量（万吨）通过水平分析法可以看出主营收入、主营利润、净利润上升至2008年达到峰值，随后逐年下降，同时股东权益却逐年稳步上升。○2结构分析法项目百分比（%）2011年（%）2010年（%）2009年（%）2008年（%）2007年（%）2006年（%）主营收入100100100100100100主营利润54,67净利润从结构分析法可以看出，主营利润、净利润在主营收入中占比呈现逐年下降的趋势。○3趋势分析法项目环比2011年2010年2009年2008年2007年2006年主营收入%%%%%%主营利润%%%%%%净利润%%%%%%股东权益%%%%%%项目定基2011年2010年2009年2008年2007年2006年主营收入%%%%%%主营利润%%%%%%净利润%%%%%%股东权益%%%%%%通过趋势分析法和趋势图可以看出主营收入、主营利润、净利润上升至2008年达到峰值，随后逐年下降，同时股东权益却逐年稳步上升。○4比率分析法项目2011年2010年2009年2008年2007年2006年净资产收益率（%）%%%%%%销售净利率（%）通过比率分析法可以看出A公司盈利能力逐年下降，出现了较大的滑坡。总结：通过以上水平分析、结构分析、趋势分析和比率分析，我们可以得出A公司的净利润呈先上升后迅速下降的趋势，可以推断猜测A公司有操纵利润的嫌疑，可能是以应收账款的形式虚增收入，然后在以后年度销售退回。同时，在净利润呈现上述下降趋势的同时，股东权益却逐年增加，说明存在大股东从公司敛财，意图掏空上市公司的嫌疑。【122】如何进行基于资金的分析答案:资金分析需要关注企业长期资金循环和流动资金循环两个方面。对长期资金循环，应关注的是资金来源结构和资金占用结构之间的平衡，即投融资活动之间的协调性；对流动资金循环，应关注的是资金的流动性，即供产销等环节之间的协调性。同时，我们需要关注资金在经营活动的流转，安排合理的资金周转不仅能给企业经营带来活力，还能给企业经营模式的多样化创造条件。【123】分析者使用五力风险模型时，为什么需要予以注意答案:：五力分析模型更多是一种理论思考工具，而非可以实际操作的战略工具。该模型的理论是建立在以下三个假定基础之上的：（1）分析者可以了解整个行业的信息，显然现实中是难以做到的；（2）同行业之间只有竞争关系，没有合作关系。但现实中企业之间存在多种合作关系，不一定是你死我活的竞争关系；（3）行业的规模是固定的，因此，只有通过夺取对手的份额来占有更大的资源和市场。但现实中企业之间往往不是通过吃掉对手而是与对手共同做大行业的蛋糕来获取更大的资源和市场。同时，市场可以通过不断的开发和创新来增大容量。因此，上述在现实中并不完全存在的三项假设在一定程度上可能会阻碍五力分析模型有效地运用于实践操作，分析者应予以注意。【124】简述行业生命周期各阶段的特征。答案:生命周期初创期成长期成熟期衰退期市场结构凌乱竞争对手增多竞争激烈，对手成为寡头取决于衰退的性质，或形成寡头，或出现垄断市场拓展广告宣传，知名度，销售渠道建立品牌信誉，开拓销售渠道保护既有市场，渗入其他市场选择市场区域，维护企业形象投资需求很大大部分利润用于再投资再投资减少投资或收回生产经营提高生产效率。制定产品标准改进产品质量，增加花色品种巩固客户关系，降低成本削减生产能力，保持价格优势人力资源培训员工适应新的产品和市场培育生产和技术能力提高生产效率转向新的增长领域研究和开发大量用于生产过程对产品的研究减少，继续生产过程研究很少，只在必要时进行除非生产过程或重振产品有此需求，否则无支出成功的关键因素扩大市场份额，增加研发投入，提高产品质量和赢得消费者信任争取最大市场份额，建立品牌信誉，开拓销售渠道巩固市场份额，降低成本，提高生产效率和产品功能控制成本或退出，转向新的增长领域利润亏损或微利迅速增长开始下降下降或亏损现金流没有或极少少量增加大量增加大量减少至衰竭【125】能给企业带来竞争优势的竞争战略有哪三种区别何在答案:战略类型基本战略思想适用情形企业应具备的能力战略优势主要风险成本领先战略以低成本获取竞争优势1、用户对价格敏感2、没有品牌效应3、用户转换成本低4、难以实现差异化1、大生产规模的融资能力2、流程再造的能力3、严格的质量保证体系4、低成本的配送系统1、提高市场占有率2、形成较强的供应商议价能力3、形成退出壁垒1、竞争对手模仿2、消费者倾向改变3、技术改变丧失成本优势差异化战略以差异化产品获得竞争优势1、产品可以差异化且为用户认可2、需求差异较大3、技术变革较快1、强大的严打能力2、强大的市场营销能力3、良好的市场声誉4、能够获得销售商的支持1、获取超额收益2、建立品牌优势1、竞争对手模仿2、差异化成本过高3、差异化方式不能为顾客创造价值聚集战略以细化领域的专业化能力获得竞争优势1、行业或地区存在特定需求2、无其他竞争者专注于统同一市场3、企业不具有追求更宽广市场的能力4、企业追求某一市场根据吸引力1、对细分领域的深入把握2、强大的市场推广、营销能力3、快速的市场反应能力4、充分满足细分市场需求的能力1、经营目标集中，充分发挥资源利用效率2、对市场、客户、竞争者深入了解3、专业化程度高，易形成规模经济1、对环境适应能力差2、企业目标市场易受顾客偏好的影响3、在特定市面，其他企业可能夺走部分市场【126】短期偿债能力的影响因素是什么答案:企业短期偿债能力主要受企业内外部因素影响。影响企业短期偿债能力的内部因素主要有：（1）企业的资产结构，特别是流动资产结构。在企业的资产结构中，如果流动资产所占比重较大，则企业短期偿债能力相对较大。如果流动资产所占比重较大，但其内部结构不合理，其实际偿债能力也会受到影响。比如，由于存货的变现速度相对其他流动资产而言较慢，且变现质量存在较大不确定性，因此如果流动资产中存货占比过大，那么，其偿债能力难免是要打折扣的。（2）企业的流动负债结构。企业的流动负债，有些要求必须现金支付，如应付账款、短期借款等；而有些则要求用商品或劳务来偿还，如预收货款等。需要用现金偿付的流动负债对资产的流动性要求更高，企业必须有足够的现金才能保证偿债能力。如果在流动负债中预收账款的比重较大，则企业只要拥有足够的存货就能保证其偿债能力。可见，对短期偿债能力的分析还要结合具体的流动负债的结构。（3）企业的融资能力。单凭各种偿债能力指标，还不足以判断企业的实际偿债能力。有些企业各种偿债能力指标都很好，但却不能按期偿付到期的债务；而有些企业，因为有较强的融资能力,即使各种偿债能力指标不高,却总能按期偿付其债务和支付利息。（4）企业经营活动的现金流量水平。企业负债的偿付方式有两种：一是以企业自身所拥有的资产去偿还；二是以新的收益和负债去偿还，但最终还是要以企业的资产去偿还。因此，现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业的现金流量状况主要受企业的经营状况和融资能力两方面的影响。影响企业短期偿债能力的外部因素主要有宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。除以上主要因素外，还有许多因素影响到企业的短期偿债能力，如企业的财务管理水平、母公司与子公司之间的资金调拨等。有些因素对企业偿债能力的影响往往难以通过数量指标来表达，分析时应结合各有关因素作出综合判断。【127】简述SWOT分析方法的内涵和意义。答案:SWOT分析方法是战略规划的常用工具。SWOT分析包括分析企业的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threats）。因此，SWOT分析实际上是将对企业内外部条件各方面内容进行综合和概括，进而分析组织的优劣势、面临的机会和威胁的一种方法。通过SWOT分析，可以帮助企业把资源和行动聚集在自己的强项和有最多机会的地方。【128】简述成本优势战略及产品差异战略的区别。答案:成本优势战略要求企业通过规模经济的投资，低成本模式的设计，管理费用等的降低，使企业成本低于其竞争对手，成为行业的低成本生产者并且使产品价格低于竞争者，以提高市场份额并获得或保持高于行业水平的盈利能力。成本优势战略主要适用于以下几种情况：①价格弹性比较大的商品；②产品难以差异化；③购买者不太关注品牌。差异化战略是指企业通过对市场的细分，提供与竞争者存在差异的产品或服务来获取竞争优势的竞争战略。面对不同收入水平、不同年龄层次、不同性别的顾客，对产品的服务、外观、广告等进行差异化，成功的差异化战略可以获得超过行业平均水平的收益。差异化战略主要适用于以下几种情况：①顾客需求多样化；②产品能够实现差异化；③企业创新能力较强。【129】简要说明雷达图的特色答案:雷达图也称“判断企业财务状况图”，最早应用于日本企业界。它是一种以雷达图形的方式表达企业各方面的主要分析指标，借以综合分析企业总体经营状况，探测企业经营症状，并指导企业改善经营管理的方法。为了充分发挥雷达图的分析功能和作用，通常将被分析的各项财务比率指标与行业平均水平或自身希望达到的水平或历史最高水平相比较，从而更进一步反映企业财务状况的优劣，找出原因，并有针对的提出改进措施。雷达图的优点在于：第一，全面综合；第二，可以实现不同时期的纵向比较；第三，可以实现与行业标准的横向比较；第四，直观形象。【130】杜邦分析体系的局限性体现在哪些方面答案:从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。（3）在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。【131】A公司是一家成立不到一年的生物技术公司，该公司生产一种叫“天蓝”的高技术建筑材料，在目前建筑涂料发展前景巨大的情况下，该公司也面临着广阔的发展空间，但该公司目前在这一市场上只占很小的市场份额。公司的管理也比较混乱，该公司的总经理郭女士非常想让公司上一个层次，而目前还没有形成各种科学的规章制度。公司总经理的工作都压在直线经理身上。根据以上材料回答：A公司现在处于生命周期的哪一个阶段相应该采取何种财务政策答案：生命周期模型认为公司的发展过程可以划分为起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，该公司处于成长期，应继续使用权益融资，最具吸引力的资金来源通常是来自公开发行的股票，不宜增加负债比例，此时风险投资者退出，通过私募解决，寻找新的投资主体或者公开募集权益资金或股票公开上市，股利分配率保持在一个较低的水平。【132】波士顿矩阵分析的局限性由哪些答案:参考答案及要点：波士顿矩阵分析法的局限性在于：第一，仅仅假设公司的业务发展依靠的是内部融资，而没有考虑外部融资。举债等方式筹措资金并不在波士顿矩阵分析法的考虑之中。第二，波士顿矩阵分析法假设这些业务是独立的，但是许多公司的业务是紧密联系在一起的。比如，如果金牛类业务和瘦狗类业务是互补的业务组合，如果放弃瘦狗类业务，那么金牛类业务也会受到影响。第三，关于卖出“瘦狗”业务的前提是瘦狗业务单元可以卖出，但面临全行业亏损的时候，这个前提未必成立。此外，其局限性还包括：波士顿矩阵分析并不是一个利润极大化的方式；市场占有率与利润率的关系并不非常固定；波士顿矩阵分析法并不重视综合效率，实行波士顿矩阵分析法时要进行SBU(策略事业部)重组，这要遭到许多组织管理方面的阻力；同时波士顿矩阵分析并没告诉厂商如何去找新的投资机会。最后，波士顿矩阵的背后假设是“成本领先战略”，当企业在各项业务上都准备采用（或正在实施）成本领先战略时，可以考虑采用波士顿矩阵，但是如果企业准备在某些业务上采用差别化战略，那么就不能采用这种方法了。规模的确能降低一定的成本，但那往往是在成熟的市场运作环境中成立的，在我国物流和营销模式并不发达成熟情况下，往往做好物流和营销模式创新可以比生产降低更多的成本。（答对任何三点即可）【133】什么是专用性资产专用性资产有何特征答案:参考答案及要点：资产专用性是指资源在用于特定用途以后，很难再移作他用的性质，而具备这种性质的资产被称为专用性资产。专用性资产较其他资产而言有两个显著特征：一是由特定的经济主体拥有或控制；二是只能用于特定的用途，如果转到其他用途或由他人使用，则其创造的价值可能降低。【134】前景分析的内容包括哪些答案:1业绩评价业绩评价是指通过建立综合评价指标体系，对照事前确立的评价标准，运用定量分析与定性分析相结合的方法，对企业财务状况、经营成果、现金流量等进行的综合评价。业绩评价与财务分析相互依存，联系紧密。2财务预测财务预测是在对企业历史财务报表进行分析的基础上，根据当前的情况和未来的经营战略、财务战略，采用一定的方法，对企业财务活动的未来发展趋势和结果作出科学推测和判断的过程。财务预测有助于对企业的未来发展作出合理的估计和判断，为作出正确的财务决策提供了依据，同时也为评估企业价值奠定了基础。财务预测对于提高公司经营管理水平和经济效益具有十分重要的作用。3价值评估价值评估是为企业创造价值服务、按照特定目的采用特定方法对企业全部或部分价值进行估算与评价的过程，评估的是企业创造价值的能力，即持续获利能力。【135】人和实业集团股份有限公司(以下简称"人和公司")是一家在国内上市的大型多元化投资公司。人和公司实力雄厚，资金充裕。其全资拥有的人生地产代理有限公司(以下简称"人生公司")是全国最大的连锁经营地产代理中介机构。人生公司在每个省分别设立分公司，统管该省内各支公司的业务。各省分公司经营管理相对独立，管理层拥有较大的决策自主权力。各省分公司每年将全省利润的30％上交人生公司总部，以换取在省内独家使用人生品牌的权利，以及人生公司总部提供的各种行政、推广、培训等支援服务，余下的70％利润由省分公司的管理层享有。人生公司地产代理中介佣金的年收入为全国第一，代理人数量及营业点数量也是全国第一。除个人消费者的地产买卖交易外，人生公司拥有较为庞大的商业地产投资机构客户群。与个人消费者相比，投资机构客户愿意支付更高百分比的佣金，但对人生公司所提供的全国性中介服务，以及代理人员的个人素质均有严格的要求，这是普通地产代理公司很难满足的。人生公司对投资机构客户的佣金收入毛利率较高，尽管对投资机构客户的收费总额约占人生公司佣金年收入的30％，但其产生的利润占人生公司的利润却高达60％以上。通常，人生公司各省分公司均会相互推介投资机构客户。随着国家西部开发战略的实施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等产业方面发展迅速，使甲市成为新兴发展的龙头城市。由于全国的房地产业务正处于行业周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地产市场高速发展。全国各省的地产投资机构亦纷纷涌入甲市收购该市的房地产。人生公司的收入是业内的全国第一，但其主要业务和收入集中于北京、上海、浙江、广东等经济发达省份。人生公司在A省的分公司，特别是甲市的支公司在人数及营业点数量上均落后于甲市的几家本地代理中介公司。这些本地代理公司为当地人创设，熟悉甲市情况，具有丰富的甲市人脉关系，而且收费较低，但服务质量远低于人生公司。人生公司A省分公司为十年前由现在的管理人员共同设立。十年来A省分公司的业务量稳定增长，利润率始终维持在较高水平，管理层亦获得了较为满意的个人收入。但该分公司在甲市的业务量及收入总额尚不及几家本地代理公司。该分公司管理层的多数人员在未来三至五年间将会陆续退休。人和公司给人生公司制定的企业目标是保持市场领先地位。为了达到目标，人生公司管理层预计公司收入的年增长率必须维持在20％以上。由于各主要省市的业务增长率已处于较低水平，人生公司管理层认为A省特别是甲市将是能否达标的一个重要决定因素。另外，人生公司管理层注意到，近月来各省分公司均陆续收到主要投资机构客户对人生公司A省分公司的服务投诉，而且投诉的频率正在上升中。其他各省分公司亦表示担心各自的机构客户的地产业务正在加快向A省倾斜，影响其他各省分公司的收入及利润。基于A省的战略重要性，人生公司管理层决定对A省分公司的业务隋况及未来发展作出较深入的研究分析，以制定与A省有关的业务发展战略。请思考：利用SWOT分析法，针对A省的最新情况，分析人生公司业务的优势、劣势、机会和威胁。答案:SWOT分析方法是战略规划的常用工具。SWOT分析包括分析企业的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threats）。结合本案例，根据SWOT分析法，可以得出A省人生公司的优势、劣势、机会和威胁，分别如下：优势：母公司人和公司是一家在国内上市的大型多元化投资公司，实力雄厚，资金充裕；人生公司是全国最大的连锁经营地产代理中介机构，代理中介佣金的年收入为全国第一，代理人数量及营业点数量也是全国第一，拥有较为庞大的商业地产投资机构客户群，利润率高；能够为投资机构客户提供全国性中介服务，代理人员的个人素质和服务质量高；各省分公司经营管理相对独立，管理层拥有较大的决策自主权力，能够适应当地市场的特点。劣势：人生公司的主要业务和收入集中于北京、上海、浙江、广东等经济发达省份，在A省的分公司，特别是甲市的支公司在人数及营业点数量上均落后于甲市的几家本地代理中介公司；该分公司管理层的多数人员在未来三至五年间将会陆续退休，造成员工衔接问题；主要投资机构客户对人生公司A省分公司的服务投诉不断增加。机会：随着国家西部开发战略的实施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等产业方面发展迅速，使甲市成为新兴发展的龙头城市。由于全国的房地产业务正处于行业周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地产市场，高速发展。全国各省的地产投资机构纷纷涌入甲市收购该市的房地产，市场在不断扩大。威胁：A省甲市存在若干家本地代理公司，均为当地人创设，熟悉甲市情况，具有丰富的甲市人脉关系，而且收费较低，面临的竞争压力比较大。可见，当前对于人生公司来说是一个非常好的发展机会，通过A省分公司的努力，充分发挥及自身服务质量高，全国第一的品牌优势，可以有效帮助人生公司整体业绩的提升。但由于人生公司在该市面临当地几家代理公司的竞争压力，相比之下，无论是业务量，还是当地的人脉关系都处于劣势地位，使得人生公司面临很大的竞争威胁。而且人生公司A省分公司在开展业务的过程中，由于忽视服务质量，造成投诉率上升，必然对人生公司全国性品牌信誉及经营带来影响，使人生公司总部不满。同时，随着各省的地产投资机构将业务向A省倾斜，必然会影响人生公司其他各省分公司的收入和利润，造成这些分公司的业绩下降，使得人生公司业绩出现不平衡的现象。由于人生公司实行的是各省分公司每年将全省利润的30％上交，以换取在省内独家使用人生品牌的权利，以及人生公司总部提供的各种行政、推广、培训等支援服务，余下的70％利润由省分公司的管理层享有的管理方法，这种业绩的不平衡容易导致公司其他分公司管理层收入下降，公司内部出现矛盾，不利于公司整体发展。【136】衡量长期偿债能力的指标有哪些长期偿债能力的影响因素是什么答案:衡量长期偿债能力的指标有：（1）资产负债率资产负债率也称为债务比率，是企业债务总额与资产总额的比率，表示企业从债权人处筹集的资金占企业全部资产的比重。该指标用于衡量企业利用债权人提供的资金进行财务活动的能力，同时还是反映企业在较长时期内财务风险的重要指标，它有助于判断和评价企业对债权人投入资本的保障程度。计算公式如下所示：资产负债率=负债总额/资产总额×100%资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。负债对于企业来说是一把双刃剑：一方面，负债增加了企业的财务风险，举债越多，风险越大。另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善获利能力，提高股票价格，增加股东财富。企业管理者需要在利润和风险之间取得平衡，确定适当的资产负债率水平。（2）产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率、资本负债率。它是衡量企业长期偿债能力的指标之一。其计算公式如下：产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%所有者权益就是企业的净资产,产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。一般而言，产权比率指标高，说明企业的资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，产权比率指标低，则说明企业拥有低风险、低收益的资本结构。从债权人的角度看，该项比率越高，意味着企业的经营风险主要由债权人承担，这对债权人来说是不利的；而从投资者的角度看，由于债务利息的偿还是固定的，只要所获资金的报酬率大于债务的利息率，则此项比率越高越有利。这可以提高使投资者收益，但不会削弱投资者对企业的控制权。当然，债务与权益比过高，可能会使企业发生筹资困难，筹资成本也会提高。（3）权益乘数权益乘数即权益总资产率,是指资产总额与股东权益的比率，它说明企业资产总额与股东权益的倍数关系。其计算公式如下：权益乘数=资产总额/股东权益权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本在资产总额中所占的比重越小，企业负债的程度越高；反之，则表明所有者投入企业的资本在资产总额中所占的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。（4）利息保障倍数利息保障倍数是指企业的息税前利润与所需支付的利息费用的比率。该指标反映了企业已获取的利润承担其借款利息的能力。计算公式如下：利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用利息保障倍数越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力越低。长期偿债能力的影响因素：由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系即资本结构以及企业的获利能力。此外，或有事项、财务承诺等也会对长期偿债能力产生影响。（1）企业的资本结构。资本结构是指企业各种筹资来源的构成和比例关系。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两方面：一是权益资本是承担长期债务的基础。权益资本越多，债权人越有保障；权益资本越少，债权人越没有保障。二是资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。（2）企业的盈利能力和经营活动现金流量。虽然资产或所有者权益是对企业债务的最终保障，但在正常生产经营条件下，企业不可能依靠出售资产来偿还债务，只能依靠企业生产经营所得。从举借债务的目的来看，企业使用资金成本较低的负债资金是为了获取财务杠杆收益，增加企业受益，其利息支出自然要从所融通资金创造的收益中予以偿付。因此，企业的长期偿债能力与企业的盈利能力密切相关。另外，企业盈利并不等同于现金流量充足，企业具有较强的获现能力、有充裕的资金，才能保证具有真正的偿债能力。因此，企业盈利水平和经营活动现金流量的稳定性及发展前景是影响企业财务风险和长期偿债能力的重要因素。（3）影响企业长期偿债能力的其他因素。在分析企业长期偿债能力时，除了研究资本结构、盈利能力与经营活动现金流量对长期偿债能力的影响之外，还应注意影响企业长期偿债能力的其他因素，主要包括：1）资产价值。资产负债表上的资产价值主要是以历史成本为基础确认计量的，而市场处于不断变化之中，对于某些资产，其账面价值已不能反映实际价值。2）长期经营性租赁。当企业急需某项设备而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁方式解决。如果企业的经营租赁量较大、期限较长或经常发生经营租赁业务，则实际上是一种长期筹资行为。由于其租赁费并未包括在非流动负债中，但须企业到期支付租金，此时就会对企业偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费对偿债能力的影响。3）或有事项。或有事项是指过去的交易或事项形成的，其结果须由未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。其特点是现存条件的最终结果不确定，对它的处理要取决于未来的发展，企业如果发生或有资产，则会提高企业的偿债能力；企业如果产生或有负债，则会增大企业的债务，降低企业的偿债能力。4）财务承诺。财务承诺是企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。企业为了经营的需要会做出一些承诺，如对合资的另一方或供应商作出的长期购买其产品的承诺、与贷款有关的承诺等。这些承诺有时可能增加企业的潜在负债，从而削弱企业的长期偿债能力，因此，在进行分析时应考虑这些因素的影响。【137】杜邦分析法存在哪些局限性如何