碧水源和津膜科技对比分析

碧水源和津膜科技对比分析碧水源和津膜科技对比分析碧水源和津膜科技对比分析资料仅供参考文件编号：2022年4月碧水源和津膜科技对比分析版本号：A修改号：1页次：1.0审核：批准:发布日期：碧水源和津膜科技分析对比来源:全景网时间:2012-08-2008:30:31污水处理领域，膜法水资源技术是对传统污泥法的替代，主要应用于三个领域：污水处理及回用、给水净化、海水淡化。目前，膜法水资源技术在国内应用并不普遍，市政污水应用占比%，工业废水%。据测算“十二五”期间，污水处理、给水净化、海水淡化的膜市场规模分别为366亿元、55亿元、亿元，污水处理膜空间广阔。近日，研究中心调研了碧水源、津膜科技两家代表性公司，进行了对比分析，具体情况如下：技术水平：津膜技术丰富，碧水源专注MBR津膜科技：膜材料膜工程。在膜法水资源化领域，津膜科技是国内最早、最为领先的膜材料研发生产企业之一，2007年产业链向下游延伸，进入膜法水资源化整体解决方案领域。公司通过自主创新掌握了膜法水资源化核心技术，突破了发达国家垄断。膜工艺涵盖：连续膜过滤（CMF）、浸没式膜过滤（SMF）、膜生物反应器（MBR）、双向流膜过滤（TWF）。不同工艺应用于不同领域：CMF、SMF主要处理相对清洁水，应用于市政污水、工业废水、给水净化、海水淡化，占整个应用领域的绝大部分。MBR不需要二沉池，占地面积小，对氨氮、COD去除彻底，应用于市政污水、工业废水领域。TWF主要应用于工业特种分离领域。碧水源：膜工程膜材料。公司核心技术是膜生物反应器（MBR）污水资源化，以此为基础向客户提供污水处理和资源化整体解决方案，2009年进入上游膜材料制造领域。膜工艺涵盖：MBR、CMF（刚刚涉及）。碧水源充分发挥MBR技术占地面积小（不需要二沉池）、氨氮去除彻底（处理水质高）的特点，先后建设了北京密云再生水厂（45000m3/d）、北京怀柔再生水厂（35000m3/d）、北京平谷再生水厂（40000m3/d）、北京顺义奥运配套工程（100000m3/d）等一系列大型MBR示范工程，成功把该技术推向全国。盈利模式：碧水源跑马圈地津膜稳扎稳打碧水源：技术领先+模式独特+资金雄厚。公司业务集中于市政污水领域，项目方多为地方政府，具有区域壁垒。碧水源让出地方污水处理项目控股权，通过参股形式和地方政府成立合资公司，获得MBR整体解决方案总包，政府出水务项目，碧水源出资金做设备提供商、换膜商和部分运营。“碧水源”模式快速跑马圈，在市政污水MBR膜处理领域占有率70%以上，位列全国第一。除北京外，公司成功布局江苏、云南、湖北、湖南、内蒙古、新疆等全国六大区域。津膜科技：解决方案+模组件更换。公司业务模式：2004年膜组件销售2007年膜法水资源化整体解决方案2009年解决方案+膜组件更换。津膜发挥技术优势，进入整体解决方案，有力的带动了膜组件的销售，2009-2011年公司营收复合增长率%，取得了不错的市场占有率。2010年，市政污水津膜占比%，公司解决方案日处理污水40万吨以上（行业万吨）；给水净化津膜占比%，公司解决方案日处理能力11万吨以上（行业万吨）。成长空间：碧水源看子公司津膜看订单碧水源：合资公司是业绩蓄水池。公司不为某项目进入一个区，看中背后市场空间（目前项目的5-10倍）。例如：云南现设计规模万吨/日，“十二五”云南水投计划规模300万吨/日，是现在的7倍；滇池治理“十二五”总投资420亿元，其中城镇污水投资亿元，公司目前获得投资11亿元，安宁30万吨项目正在跟进。地方政府允诺不再以相同方式引入其他合作伙伴，这意味着碧水源能持续获取后续项目。公司区域拓展仍在继续，8月15日碧水源出资1200万（控股60%）成立山东合资公司，合资方滨州海孚水业负责沟通资源、落实政策，启动信阳县、无隶县、禹城市的示范项目，后续跟进项目或将公告。津膜科技：新订单支撑产能释放。公司募投项目：亿元新建年产135万PVDF中空纤维膜生产线，满产后新增万支CMF、SMF柱式膜组件；亿元新建年产180万溶液法中空纤维膜生产线，满产后新增万支CMF、SMF柱式膜组件。公司2012年产能有限140-150（柱式60%帘式40%），2013年新增产能315万，达到455—465，同比增长3倍多。必须依靠新订单支持产能释放。2011年公司新签订单亿元，留存订单亿元；2012年至今，公司新签订单亿元，已经超过2011年全年，留存订单8000万元，全年订单有望超过3亿元，预计后续仍有2-3个订单。财务分析：业绩季节波动四季度集中确认两家公司业绩季节波动明显：上半年为技术方案准备、项目立项和设计阶段，下半年为项目具体实施阶段，三、四季度确认的收入和利润较高。津膜科技上半年业绩预告增长30%-50%，净利润1160万元。公司收入有明显季节性，考虑今年发行费用摊销、研发费用1300万元，预计公司全年利润6400万元，同比增长50%，折合元。2013年随着产能释放，营销跨区域拓展，公司业绩有望进入释放期。碧水源上半年实现营收亿元，同比增长%；归属母公司净利润亿元，同比增长