封闭式基金-一座远未枯竭的金矿管理

封闭式基金

——一座远未枯竭的金矿

2006.12.132一座远未枯竭的金矿3目录：一座远未枯竭的金矿封闭式基金的简况封闭式基金的过去封闭式基金的现状封闭式基金的未来我们如何挖掘这座金矿？4封闭式基金的简况国内自1998年3月开始发行封闭式基金，第一批为基金金泰和基金开元；此后，兴华、安信、裕阳等陆续发行，它们的规模大都在20亿份以上，这便是所谓的大基金。从1999年9月开始，国家清理整顿《暂行办法》出台前运行的旧式基金，改制并上市，这便是所谓的改制基金，它们的存续期短，规模小。5封闭式基金的过去——出道时风光满面封闭式基金市场表现：2000.1-2002.86封闭式基金的过去－逐渐被边缘化和机构化边缘化：在开放式基金不断发行的过程中，封闭式基金逐渐被“边缘化”，基金公司重视程度不够，投资者不甚关注。机构化：自1999年10月后，保险公司不断进入，并长期持有约30%的封闭式基金份额。封闭式基金品种单一，开放式基金品种多样。7封闭式基金的过去——市场表现疲弱封闭式基金市场表现：2002.8-2004.118封闭式基金的过去——折价率高流动性差购买能源和资源（油田矿山）购买技术和品牌（罗孚汽车）获得销售渠道（IBM）9封闭式基金的过去：持续的价值回归行情封闭式基金市场表现：2004.11-2006.12中信证券04年11月召开封闭式基金研讨会，讨论封闭式基金的未来出路和它的投资价值。封闭式基金展开了持续的价值回归行情。监管层推动封闭式基金修改分红制度，社会舆论不断推动封闭式基金的价值挖掘，上证指数不断创新高，这些因素使得封闭式基金在近两月出现了大爆发。10封闭式基金的现在:折价率大幅度降低折价率行至不到30%的位置；市场已经形成“折价率修正”机制；11封闭式基金金的现在：：投资者情情绪高涨封闭式基金金逐一转型型：兴业和和同智（已已转型）、、景业和安安瑞（即将将转型）；；每次转型型带来一次次回归行情情大型基金提提前转型+监管层推动动封闭式基基金积极分分红提升大大型基金投投资价值投资者憧憬憬封闭式基基金大行情情！！！12封闭式基金金的未来：：被压抑的的分红年后，被压压抑的大规规模分红将将引发新一一轮的行情情：净值1.8价格1.3净值1.2价格0.7分掉0.6折价率为27.78%折价率为41.67%市场价格需需要上涨到到0.87才能使得折折价率回到到27.78%，那么潜在的涨幅幅就是24.28%（＝0.87/0.7-1）。13封闭式基金金的未来：：潜在的提提前转开放放博弈四方：：证监会、、基金管理理公司、投投资者、社社会舆论证监会——证监会既不不推动也不不压制，游游戏规则的的制定者；；基金管理公公司——没有主动转转开放的动动力，但如如果为了好好名声，可可能性是存存在的，尤尤其是大规规模的基金金公司；投资者——推动者；社会舆论——鼓动者。如果提前转转开放，将将带来巨额额的套利收收益，其作作用与大规规模分红相相当，但影影响力比分分红大。14封闭式基金金的未来：：衍生品提提升价值目前，市场场并没有跨跨市场的ETF，封闭式基基金可以作作为指数套套利的现货货替代品；；此外，可以以利用指数数期货套利利封闭式接接近的折价价率空间；；融资融券中中，80％的抵押率率提升封闭闭式投资价价值。15我们如何挖挖掘这座金金矿？金矿的看点点大规模分红红预期转型预期基础市场持持续稳定上上涨挖金矿的出出发点高折价率高净值（代代表高分红红预期）管理规模大大的基金公公司（提前前转型意愿愿强）近期运作状状况（定量量数据分析析和定性的的信息打听听）16投资策略及及预期收益益？投资策略：：主配大型型基金，副副配小型基基金推荐品种：：泰和、丰丰和、兴华华、兴和、、天元、天天华、科瑞瑞、安顺、、裕隆、同同益等；安安久、科翔翔、融鑫等等短期目标：：四月份以以前，最高高可至20%以上；长期目标：：两年左右右实现年20%的收益率；；致谢！谢谢观看/欢迎下载BYFAITHIMEANAVISIONOFGOODO