纵横行业研究报告写作培训课件

纵横行业研究报告写作培训2008年1月北大纵横管理咨询公司纵横研究院副院长贾晓东纵横行业研究报告写作培训北大纵横管理咨询公司主要内容目前中国的行业研究市场报告框架数据内容与信息获取主要内容目前中国的行业研究市场中国的主要行业研究报告提供机构赛迪顾问：中国电子信息产业发展研究院旗下公司，在IT领域（计算机、软件、消费电子、半导体、通信与网络等领域撰写报告较多；新华信：汽车领域易观国际：互联网大公行：行业风险评估报告北大纵横研究院：下设金融研究中心、房地产及建筑业研究中心、汽车产业研究中心、金属冶金产业研究中心、能源产业研究中心、食品饮料研究中心。行业跨度221个子行业，纵横研究院介绍.doc中国的主要行业研究报告提供机构赛迪顾问：中国电子信息产业发报告框架介绍－一、行业简介(一)行业定义及范围界定例中国石油行业，在行业结构上包括石油开采、炼制、销售各个环节。(二)发展历史回顾主要介绍该行业或市场的几个发展阶段，每个发展阶段的主要特征。报告框架介绍－一、行业简介(一)行业定义及范围界定报告框架介绍－二、宏观环境分析(一)政策法律分析主要分析国家的、行业的、区域的法律、法规、政策对该行业或市场的影响；(二)经济分析主要分析经济增长、货币与财政政策、利率、汇率、消费投资、就业状况对该行业或市场的影响；（三）技术分析主要分析技术变革速度、技术发展阶段、新技术（四）社会人口分析主要包括人口、地理分布、教育、职业和商业观念、生活方式、社会价值、自然资源、环境保护报告框架介绍－二、宏观环境分析(一)政策法律分析报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模

2001－2005年中国手机市场销量及增长率2001－2005年中国手机市场销售额及增长率2005年中国手机市场实现销量8806.1万部，销售额1334.1亿元人民币，分别同比增长11.9%和10.9%。2001年-2005年中国手机市场规模和增长情况见图1、图2。要求给出某个行业或市场的市场销量与销售额情况报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模

图11997－2005年全球手机市场规模及增长速度

2005年全球手机市场保持快速增长，出货量大大超过市场预期，共计销售手机7.8亿部，同比增长21.8%。据统计，最近5年（2001-2005）全球市场年复合增长率为14.1%，远高于同期世界经济增长速度。要求给出某个行业或市场的市场销量与销售额情况报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模图报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－需求结构

表12005年不同制式手机的市场销量及市场份额报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－需求结构表报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给总量图11998－2006年全国果汁饮料产量与增长率要求给出某个行业或市场的产量与产值情况中国果汁饮料市场主要由日渐增加的消费需求所带动。城市人口增长而可支配收入亦增长，消费者日渐富裕和讲究，持续令天然和健康饮料产品如果蔬汁等需求上升。超级市场、大卖场和便利店方式的分销链急速发展令果汁饮品更能深入大众市场，继而令中国的果汁产品消费增加。果汁饮料市场的增长集中于华东及华南的市区。2006年中国果汁饮料产量达到8598240.8吨，相对于2005年同比增长35.5%，2001-2006年复合增长率为42.55%。报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给总量图1报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给结构图12002－2006年全国饮料产品结构要求从供给的角度分析产品结构2002－2006年，瓶装饮用水始终占据了饮料行业的第一把交椅，2006年瓶装饮用水产量占据中国饮料产量34％。随着中国饮料消费者消费习惯的改变，碳酸饮料占中国饮料产量的比例呈下降趋势，而果汁及果汁饮料占中国饮料产量的比例呈上升趋势，2006年果汁及果汁饮料与碳酸饮料的产量基本持平。报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给结构图1报告框架介绍－三、市场分析(三)进出口分析

1、进口分析从进口数量、进口金额和进口国家（洲别）等进行分析。2、出口分析从出口数量、出口金额和出口国家（洲别）等进行分析。报告框架介绍－三、市场分析(三)进出口分析1、进口分析报告框架介绍－三、市场分析(四)价格分析

1、价格结构图1

2005年各季各价格段手机销量及份额变化

报告框架介绍－三、市场分析(四)价格分析1、价格结构图报告框架介绍－三、市场分析(五)区域市场分析

表12004－2005年中国手机区域市场结构1、区域市场结构

根据华中、华东、华北、东北、西北、华南、西南等几大区域进行区域市场的统计分析。报告框架介绍－三、市场分析(五)区域市场分析表120报告框架介绍－三、市场分析关于区域的划分报告框架介绍－三、市场分析关于区域的划分报告框架介绍－三、市场分析(六)渠道市场结构

表12005年中国手机渠道市场格局对于一些直接面向终端消费者的行业或市场如食品、饮料、计算机及外设、消费电子等行业按销售渠道进行销量或销售额统计分析。报告框架介绍－三、市场分析(六)渠道市场结构表120报告框架介绍－三、市场分析(七)品牌结构

表12005年中国手机市场品牌结构

主要是根据某个市场上的主要厂商进行销量和市场占有率的分析。报告框架介绍－三、市场分析(七)品牌结构表12005报告框架介绍－三、市场分析(八)市场特征分析

主要针对市场规模、产品结构、市场结构、品牌市场结构进行分析，力求通过5点左右概括出某个市场的市场特征。以2005年手机市场为例：1、竞争日益充分，规模稳步增长；2、CR4开始回升，国内外品牌竞争进入战略相持；3、功能结构升级成为市场主线，创新功能手机产品线日益丰富；4、换代市场规模不断增大，市场平均价格降幅趋缓；5、渠道多样化、规模化趋势不改，直供、捆绑销售增长迅速。报告框架介绍－三、市场分析(八)市场特征分析主要报告框架介绍－四、市场竞争分析

(一)集中度分析在前章品牌市场结构分析基础上对市场集中度进行分析描述。通过CR4（前4位企业市场份额之和）分析市场集中度，并分析整个市场的竞争状况。

汽车起重机市场四年来一直被徐州重型机械有限公司、中联重科浦沅分公司、四川长江工程起重机有限责任公司、泰安起重机械厂占据80％以上的市场份额，其中四川长江工程起重机有限责任公司已经被雷克斯参股50％，凯雷拟收购徐工85％股份但未获国务院批准，国外起重机巨头和投资机构对中国的汽车起重机市场窥视已久，今后这一市场的外资并购将频繁发生。报告框架介绍－四、市场竞争分析(一)集中度分析汽车报告框架介绍－四、市场竞争分析

(二)价值链分析力图通过产业价值链分析理顺行业的构成主体，以及各构成主体的利润比例。手机游戏用户手机游戏服务提供商手机游戏开发商移动运营商分销渠道手机制造商技术提供商图手机游戏产业链状况中国手机游戏产业价值链的主链条由移动运营商、手机游戏开发商、手机游戏服务提供商、手机游戏用户组成。价值链的辅助链条由分销渠道、手机制造商和手机游戏相关专利技术提供商组成。整个手机游戏产业的发展，离不开产业链各个环节的协调发展。报告框架介绍－四、市场竞争分析(二)价值链分析手机报告框架介绍－四、市场竞争分析

(三)行业生命周期分析一般来说，行业生命周期可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。下表是行业生命周期的分析判断方法。报告框架介绍－四、市场竞争分析(三)行业生命周期分波特五力分析－新进入者的威胁分析行业进入壁垒分析政策壁垒：《信托投资公司管理办法》第二章第十二条规定设立信托投资公司，必须经银监会批准，并领取《信托机构法人许可证》。目前通过银监会审批活取《信托机构法人许可证》难度较大，新进入者多采用收购股权的模式获取信托公司壳资源。资金壁垒：《信托投资公司管理办法》第二章第十四条规定信托投资公司的注册资本不得低于人民币3亿元。经营外汇业务的信托投资公司，其注册资本中应包括不少于等值1500万美元的外汇。3个亿对于产业投资公司和金融财团来讲是较少的数额，如天津泰达通过天津北方国际信托投资公司整合天津滨海信托投资有限公司成立北方国际信托投资股份有限公司。经营壁垒：《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第六条规定”信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。“客户储备是信托公司较大的经营壁垒，同时东部发达地区与中西部经济欠发达地区客户群差异也是造成信托公司苦乐不均的经营状况的主要原因。行业退出壁垒分析2002年信托行业经过清理整顿，2005年共有50家信托公司发行了477个信托产品，作为灵活的融资平台，信托公司已然成为宝贵的壳资源，目前在信托公司股权转让问题上，国家只是对外资收购信托公司股权目前没有批准。2006年3月《金融时报》报道香港名力集团将对“新爱建”注资3亿元至3.5亿元，成为持股51%的绝对控股股东；而如果重组获批，名力集团控股爱建信托51%股份，将突破目前外资入股境内金融机构的比例限制，同时也将是外资首次入股国内信托公司。由此可见退出信托行业的壁垒并不大。分析结论：目前来讲新进入者的威胁是存量竞争，不算是增量竞争，今后如果银监会能够放开对设立信托公司的批准，那么将会有一些新的竞争者进入信托行业。报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－新进入者的威胁分析行业进入壁垒分析行业退出壁2005年7月－2006年6月，金融机构各类存款合计额每月逐步增长，2006年6月末已达到318455.71亿元。除去信托存款的其他类存款为315851.36亿元，信托存款仅占存款总额的0.818％，由此可见信托产品这种信贷模式在我国的规模还很小，面临的来自其他金融机构的竞争很严峻。2005年第一季度到2006年第一季度银行业金融机构总资产规模保持持续高速的增长，每个季度相对于上年同期增长率均在14%以上，截至2006年1季度末银行业金融机构总资产规模达到391927亿元，而2005年年底信托行业信托资产规模只有3000亿元，信托行业的总资产规模仅为银行业金融机构总资产规模的0.77%。数据来源：中国人民银行网站数据来源：中国银监会网站2005年1季度－2006年1季度银行业金融机构总资产规模及比上年同期增长率波特五力分析－替代品的威胁分析2005年7月－2006年6月金融机构各类存款合计及增长率报告框架介绍－四、市场竞争分析2005年7月－2006年6月，金融机构各类存款合计额每月逐波特五力分析－替代品的威胁分析随着中国证券市场的全面转暖在过去的12个月内证券市场成交额稳步攀升，过去12个月总成交金额达到55525.87亿元，流通市值在2006年6月达到16749.07亿元，相当于人民币存款余额的11.9％。在过去的12个月证券市场开户人数增长252.1万人，证券市场的高风险高获利的收益模式吸引了大批金融理财产品的投资客户。中国保险业处于成长初期，发展速度较快。全国保费收入由1980年的4.6亿元增加到2005年的4318.13亿元，年均增长速度34.4%，远远高于同期GDP增长速度。现保费收入世界排名在15-20位之间。2005年中国保险市场主体稳步增加。2005年，共有22家新公司开业，目前，全国共有保险公司93家，其中保险集团和控股公司6家，财产险公司35家，人身险公司42家，再保险公司5家，保险资产管理公司5家。保险公司具备丰富多样的保险产品，其保险服务适应社会不同阶层的投资消费能力。由此可见保险行业是各层次客户资源的有力争夺者。2005年7月－2006年6月证券市场月度成交金额和新增投资者开户数2005年7月－2006年6月保险行业保费收入及增长状况数据来源：中国证监会网站数据来源：中国保险业协会网站报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－替代品的威胁分析随着中国证券市场的全面转暖在过波特五力分析－供应商讨价还价能力分析及消费者讨价还价能力分析供应方：假设信托公司发行一个信托产品，则购买信托产品的金融投资者为信托行业的供应方，作为信托行业的供应方，金融产品的投资者讨价还价能力主要表现为对多种金融理财产品的选择权。投资者可以选择证券公司推出的集合理财产品、基金公司的各种基金产品，银行的人民币理财业务和外汇理财业务等等。需求方：假设信托公司发行一个信托产品，则来自各行各业的信托借款人是信托资金的需求方，作为需求方其讨价还价能力主要体现在，借款利率的确定、还款期限和还款方式的确定、担保人的选取、担保额与担保物的选取。信托公司是连接信托行业供应方和需求方的桥梁纽带，供应方及信托公司的理财客户，需求方及信托公司的融资客户，我们认为目前信托公司的理财客户和融资客户均尚未饱和。报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－供应商讨价还价能力分析及消费者讨价还价能力分析信托的swot分析：信托公司可以进行直接投资，经营资金信托业务受注册资本的影响较小，业务种类多，可以满足不同类型的融资客户需求。优势＋＋信托投资公司经营资金信托业务受注册资本的影响较小，而商业银行在资金运用上要受到资本充足率的限制。＋经过五次清理整顿，重新登记挂牌的信托投资公司不良资产已经得到了很大程度的清理，负担小，包袱轻，在开展贷款业务时受到制约较少。＋在现行的法律约束下，信托投资公司可以提供直接投资服务，可以募集负债性资金，也可以募集资本性资金。＋业务功能垄断优势。破产隔离功能，该功能是实施资产证券化业务的前提条件。劣势－－信托投资公司的规模偏小，对于信托公司开展自营业务起到了一定的局限性。－信托投资公司的筹资成本较高。接受委托人的资金信托合同不得超过200份（含200份），每份合同金额不得低于人民币5万元（含5万元）的限制导致信托产品发行规模过小，同时目标客户群体过窄。尽管65号文规定，创新产品的信托合同份数不再受200份限制,但委托人、受益人必须为机构投资者，且净资产不得少于200万元、单个机构投资者的最低合同金额不低于100万元。但符合条件的机构投资者也同样难以寻找。－主营业务不突出盈利能力不强。信托业务产品过于单一，房地产、基础设施为信托资金最主要的投资方向，选择行业的单一导致抗御行业风险能力较差。－风险定价和控制能力不足。一个完整的信托计划，需要事前、事中、事后各阶段风险控制。这对信托从业人员的能力素质提出了很高要求。而目前信托从业人员素质的提高与信托业务的快速发展不匹配已经成为信托行业发展的一块短板。－营销能力差，过于依赖银行渠道，自营能力不足。＋业务种类多，信托行业有金融百货公司的称号，可以满足不同类型的融资客户需求。信托的swot分析：信托公司可以进行直接投资，经营资金信托业信托的swot分析：目前信托行业的理财客户与融资客户均未饱和，这为信托行业带来很大的行业机会，而金融混业经营、行业信任危机又为信托行业发展带来一定威胁机会＋＋良好的宏观经济发展，人均收入水平的提升，使理财客户不断增加。＋中国信托行业经过20多年的发展，其理财形式已经被众多的理财客户接受。＋国家宏观调控偏紧，存贷款利率上调，银行贷款审批程序复杂，融资客户乐于通过信托渠道获得资金。＋法律及监管层逐步趋于完善，行业的规范性不断提升，信托行业的诚信经营与行业品牌逐步确立。威胁－－金融混业经营对信托行业造成较大威胁。－在发行信托的过程中将面临信用风险、流动性风险、投资决策风险、行业选择风险、政策变化风险、利率与汇率风险、客户风险等一系列来自外部的风险。－信托行业的多米诺骨牌效应十分明显，常常是行业内一个公司感冒，全行业跟着吃药。行业内的违规公司易导致理财客户对整个行业的信任危机。

＋信托资金可以进入产业投资基金。信托的swot分析：目前信托行业的理财客户与融资客户均未饱和报告框架介绍－五、主要厂商分析要求至少分析前五名主力厂商(一)主要厂商市场份额(二)主要厂商各产品市场份额(三)主要厂商各区域市场份额(四)主要厂商各客户群市场份额(五)主要厂商该业务占总收入比例，主要厂商该业务占总利润比例报告框架介绍－五、主要厂商分析要求至少分析前五名主力厂商财务分析－－获利能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－获利能力获利能力－－收益性财务分析－－获利能力指标计算公式作用资产报酬率净利润*100％/（期初总资产+期末总资产）/2衡量企业利用资产获取利润的能力，反映企业总资产的利用效率净资产收益率净利润*100％/（期初净资产+期末净资产）/2衡量企业股东获取投资报酬的高低销售毛利率(销售收入-销售成本)*100%/销售收入衡量每1元的销售收入可以为企业提供的毛利销售净利率净利润*100％/销售收入衡量每1元销售收入可以实现的净利润成本费用净利率净利润*100％/成本费用总额反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系获利能力主要指标及计算公式财务分析－－获利能力指标计算公式作用资产报酬率净利润*100财务分析－－获利能力中色股份获利能力分析示例财务分析－－获利能力中色股份获利能力分析示例财务分析－－偿债能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－偿债能力获利能力－－收益性财务分析－－偿债能力指标计算公式作用流动比率流动资产/流动负债比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，一般2：1比较合理速动比率(流动资产-存货)/流动负债比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，一般1：1比较合理资产负债率负债*100％/资产反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的权益乘数资产/净资产反映股东投入的资本在资产中所占比重大小负债股权比率负债股权比率＝负债/股东权益揭示企业的财务风险以及净资产对债务的保障程度偿债能力主要指标及计算公式财务分析－－偿债能力指标计算公式作用流动比率流动资产/流动负财务分析－－偿债能力中色股份偿债能力分析示例财务分析－－偿债能力中色股份偿债能力分析示例财务分析－－营运能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－营运能力获利能力－－收益性财务分析－－营运能力指标计算公式作用存货周转率销售成本/（期初存货+期末存货）/2测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量应收账款周转率销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2反映企业应收账款的变现速度和管理效率流动资产周转率销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2反映流动资产周转的速度固定资产周转率销售收入/（期初固定资产+期末固定资产）/2反映对厂房、设备等固定资产的利用效率总资产周转率销售收入/（期初资产+期末资产）/2反映企业利用其资产进行经营的效率营运能力主要指标及计算公式财务分析－－营运能力指标计算公式作用存货周转率销售成本/（期财务分析－－营运能力中色股份营运能力分析示例财务分析－－营运能力中色股份营运能力分析示例财务分析－－发展能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－发展能力获利能力－－收益性财务分析－－发展能力指标计算公式作用销售收入增长率(本期销售收入-上期销售收入)*100%/上期销售收入反映销售收入变化趋势利润总额增长率(本期利润总额-上期利润总额)*100%/上期利润总额反映利润总额变化趋势固定资产增长率(本期固定资产-上期固定资产)*100%/上期固定资产反映固定资产变化趋势人员增长率(本期职工人数-上期职工人数)*100%/上期职工人数反映人员变化趋势产品成本降低率(本期销售成本-上期销售成本)*100%/上期销售成本反映产品成本变化趋势发展能力主要指标及计算公式财务分析－－发展能力指标计算公式作用销售收入增长率(本期销售财务分析－－发展能力中色股份发展能力分析示例财务分析－－发展能力中色股份发展能力分析示例财务分析－－生产能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－生产能力财务分析－－生产能力指标计算公式作用人均销售收入销售收入/职工人数反映人均销售能力人均净利润净利润/职工人数反映企业经营管理水平人均净资产净资产/职工人数反映企业自有资产的生产经营能力人均资产总额总资产/职工人数反映企业生产经营能力人均工资工资总额/职工人数反映企业成果分配状况生产能力主要指标及计算公式财务分析－－生产能力指标计算公式作用人均销售收入销售收入/职财务分析－－生产能力中色股份生产能力分析示例财务分析－－生产能力中色股份生产能力分析示例财务分析－－相互关系获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－相互关系获利能力－－收益性财务分析－－相互关系净资产收益率＝资产报酬率×权益乘数资产报酬率＝总资产周转率×销售净利率财务分析－－相互关系指标标准值标准分评分值各项能力合计乘以权重后合计06年中期07年中期06年中期07年中期06年中期07年中期获利能力（0.3）资产报酬率6.0025.0012.9837.7879.56129.0523.8738.72净资产收益率13.0020.0010.3429.63销售毛利率30.0025.0030.0618.83销售净利率16.0020.0014.2024.56成本费用净利率19.0015.0011.9818.25偿债能力（0.2）流动比率1.4015.0015.2114.88100.4998.7420.1019.75速动比率1.1020.0020.6618.03资产负债率57.0025.0024.7525.06权益乘数2.3020.0019.9520.28负债股权比率1.3020.0019.9220.50营运能力（0.15）存货周转率1.9020.0014.6925.1882.07116.9712.3117.54应收账款周转率4.4020.0017.2222.52流动资产周转率0.6020.0014.1324.12固定资产周转率1.9015.008.6122.07总资产周转率0.2525.0027.4223.08发展能力（0.25）销售收入增长率94.0030.0018.3341.7797.29103.6424.3225.91利润总额增长率204.0025.0034.0915.97固定资产增长率27.0015.0027.102.89人员增长率18.0015.0015.1215.53产品成本降低率-98.0015.002.6527.48生产能力（0.1）人均销售收入978600.0030.0020.3739.6365.64134.366.5613.44人均净利润164735.0025.0011.4538.55人均资产总额2865860.0020.0017.8122.19人均净资产1237718.0015.0013.4816.52人均工资13380.0010.002.5317.47评价模型示例指标标准值标准分评分值各项能力合计乘以权重后合计06年中期0报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(一)市场发展趋势分析

1、市场竞争格局

2、产品与技术

3、渠道发展

4、价格

5、用户需求报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(一)市场发展趋势分析报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(二)行业（市场）规模预测

图2006－2010年中国手机销量预测及其增长率主要是根据历史数据运用一定的预测模型进行预测。报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(二)行业（市场）规模预报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析1、价格结构

图2006－2010年各不同价格段手机的销量份额预测报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析图2报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析2、区域市场结构

图2006－2010年中国手机区域市场结构预测报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析图2报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析3、渠道市场结构

图2006－2010年中国手机渠道市场结构预测

报告框架介绍－六、行业发展趋势分析(三)市场结构分析图2报告框架介绍－七、行业风险评价

(一)宏观经济波动风险1、绘制GDP增长率与行业总量增长率的趋势图（至少5年数据），计算他们之间的相关性；2、根据前面GDP的预测结果，要求定量判断未来宏观经济波动对行业总量的影响，如GDP变化（上升或下降，下同）1％，能导致行业总量变化多少？序号宏观经济波动行业特征风险级别风险定位1上升对国民经济的敏感性为高对国民经济的敏感性为中对国民经济的敏感性为低2平稳对国民经济的敏感性为高对国民经济的敏感性为中对国民经济的敏感性为低3下降对国民经济的敏感性为高对国民经济的敏感性为中对国民经济的敏感性为低报告框架介绍－七、行业风险评价(一)宏观经济波动风险序号报告框架介绍－七、行业风险评价(二)政策风险根据历年行业政策的变化情况，预期未来政策的大致取向，进而分析政策变化对行业发展的不利影响；第二部分已经分析的通过列表形式加以说明。(三)供给风险主要从资金供给、人员供给和原材料供给等角度评价行业的供给风险。(四)需求风险从影响需求的因素，如人口数量及结构变化、消费特征改变、替代品等角度来评价这些因素历年变化所导致的需求风险。(五)价格风险研究原材料价格、销售价格、进出口价格等的历年波动情况，判断今后价格的大致变化趋势。(六)财务风险从获利能力、偿债能力、营运能力、发展能力和生产能力评价整个行业的财务风险，通过对这五方面的历年变化来判断行业的主要财务风险，分析方法可以借鉴企业的财务分析。报告框架介绍－七、行业风险评价(二)政策风险报告框架介绍－八、市场发展策略与建议(一)产品策略(二)价格策略(三)渠道策略(四)销售策略(五)服务策略(六)品牌策略(七)行业投资建议报告框架介绍－八、市场发展策略与建议(一)产品策略主要内容报告框架数据内容与信息获取主要内容报告框架数据概要年度报告中涉及到的数据类型销售数据：销量、销售额、增长率结构数据：产品结构、市场结构、价格结构、品牌结构区域数据：全球销量、国内销量、国内区域销量时序数据：历史销量、当年销量、预测销量、价格变化趋势结构化/非结构化数据：竞争力评估指标体系定量指标定性指标→定量指标数据概要年度报告中涉及到的数据类型数据概要行业研究员：年度研究成果的总结月度报告季度报告专题报告……IT企业：企业经营业绩的反映市场销售产品价格市场份额……产业/市场：相对真实、客观的记录发展现状变化过程发展趋势……年度报告年度成功企业数据概要行业研究员：年度研究成果的总结年度报告年度成功企业数据来源数据来源直接来源间接来源厂商：市场部、产品部门、销售部门……

渠道：SI、分销商、经销商、专卖店、卖场…

用户：行业信息中心、企业、政府、学校、个人用户（消费行为调查）

……厂商网站、财务报告、内部刊物……

新闻报道行业协会：中国软件行业协会、中国计算机协会、中国计算机用户协会……

专家学者数据来源数据来源直接来源间接来源厂商：市场部、产品部门、销数据采集－－流程厂商调查渠道调查用户调查综合评估数据分析主要调查产品线、产品价格、销售状况、区域/行业分布、主要签单客户等，同时可了解厂商对于整体市场、竞争对手的初步看法主要调查厂商通过渠道销售产品的状况及渠道对于厂商主要竞争对手的看法、核实厂商提供资料的准确性通过对行业和企业用户的调查，获得其信息化建设的基本信息、采购行为、未来需求及发展趋势，核实主要厂商签单情况及服务状况；通过对个人用户的调查，了解其消费行为状况等信息数据采集－－流程厂商调查渠道调查用户调查综合评估数据分析主要数据采集－－方法邮件访问电话访问专家论证焦点小组深度访谈网上调查Methodology适用于对厂商、渠道的一般性调查适用于对市场总体发展态势及趋势的判断适用于对个人消费者消费需求、行为的调查适用于对厂商、渠道的一般性调查适用于对用户产品需求、认知度等的定性调查适用于对厂商、渠道及用户高层的深层次调查数据采集－－方法邮件访问电话访问专家论证焦点小组深度访谈网上数据采集－－时间日常沟通随时掌握厂商动态，密切相互关系、增加相互信任新品发布在了解新品的同时，把握原有产品状况和发展动态季度报告－－每季度结束之际把握季度变化情况，预测下季度或全年市场趋势年度报告－－每年11－12月全面把握厂商全年发展态势，预测未来发展前景数据采集－－时间日常沟通行业数据获取行业数据获取行业数据获取行业数据获取行业数据获取行业数据获取行业报告资源获取行业报告资源获取司北大橫詢管縱諮公理谢谢司北大橫詢管縱諮公理谢谢纵横行业研究报告写作培训2008年1月北大纵横管理咨询公司纵横研究院副院长贾晓东纵横行业研究报告写作培训北大纵横管理咨询公司主要内容目前中国的行业研究市场报告框架数据内容与信息获取主要内容目前中国的行业研究市场中国的主要行业研究报告提供机构赛迪顾问：中国电子信息产业发展研究院旗下公司，在IT领域（计算机、软件、消费电子、半导体、通信与网络等领域撰写报告较多；新华信：汽车领域易观国际：互联网大公行：行业风险评估报告北大纵横研究院：下设金融研究中心、房地产及建筑业研究中心、汽车产业研究中心、金属冶金产业研究中心、能源产业研究中心、食品饮料研究中心。行业跨度221个子行业，纵横研究院介绍.doc中国的主要行业研究报告提供机构赛迪顾问：中国电子信息产业发报告框架介绍－一、行业简介(一)行业定义及范围界定例中国石油行业，在行业结构上包括石油开采、炼制、销售各个环节。(二)发展历史回顾主要介绍该行业或市场的几个发展阶段，每个发展阶段的主要特征。报告框架介绍－一、行业简介(一)行业定义及范围界定报告框架介绍－二、宏观环境分析(一)政策法律分析主要分析国家的、行业的、区域的法律、法规、政策对该行业或市场的影响；(二)经济分析主要分析经济增长、货币与财政政策、利率、汇率、消费投资、就业状况对该行业或市场的影响；（三）技术分析主要分析技术变革速度、技术发展阶段、新技术（四）社会人口分析主要包括人口、地理分布、教育、职业和商业观念、生活方式、社会价值、自然资源、环境保护报告框架介绍－二、宏观环境分析(一)政策法律分析报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模

2001－2005年中国手机市场销量及增长率2001－2005年中国手机市场销售额及增长率2005年中国手机市场实现销量8806.1万部，销售额1334.1亿元人民币，分别同比增长11.9%和10.9%。2001年-2005年中国手机市场规模和增长情况见图1、图2。要求给出某个行业或市场的市场销量与销售额情况报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模

图11997－2005年全球手机市场规模及增长速度

2005年全球手机市场保持快速增长，出货量大大超过市场预期，共计销售手机7.8亿部，同比增长21.8%。据统计，最近5年（2001-2005）全球市场年复合增长率为14.1%，远高于同期世界经济增长速度。要求给出某个行业或市场的市场销量与销售额情况报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－市场规模图报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－需求结构

表12005年不同制式手机的市场销量及市场份额报告框架介绍－三、市场分析(一)市场需求分析－需求结构表报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给总量图11998－2006年全国果汁饮料产量与增长率要求给出某个行业或市场的产量与产值情况中国果汁饮料市场主要由日渐增加的消费需求所带动。城市人口增长而可支配收入亦增长，消费者日渐富裕和讲究，持续令天然和健康饮料产品如果蔬汁等需求上升。超级市场、大卖场和便利店方式的分销链急速发展令果汁饮品更能深入大众市场，继而令中国的果汁产品消费增加。果汁饮料市场的增长集中于华东及华南的市区。2006年中国果汁饮料产量达到8598240.8吨，相对于2005年同比增长35.5%，2001-2006年复合增长率为42.55%。报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给总量图1报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给结构图12002－2006年全国饮料产品结构要求从供给的角度分析产品结构2002－2006年，瓶装饮用水始终占据了饮料行业的第一把交椅，2006年瓶装饮用水产量占据中国饮料产量34％。随着中国饮料消费者消费习惯的改变，碳酸饮料占中国饮料产量的比例呈下降趋势，而果汁及果汁饮料占中国饮料产量的比例呈上升趋势，2006年果汁及果汁饮料与碳酸饮料的产量基本持平。报告框架介绍－三、市场分析(二)供给能力分析－供给结构图1报告框架介绍－三、市场分析(三)进出口分析

1、进口分析从进口数量、进口金额和进口国家（洲别）等进行分析。2、出口分析从出口数量、出口金额和出口国家（洲别）等进行分析。报告框架介绍－三、市场分析(三)进出口分析1、进口分析报告框架介绍－三、市场分析(四)价格分析

1、价格结构图1

2005年各季各价格段手机销量及份额变化

报告框架介绍－三、市场分析(四)价格分析1、价格结构图报告框架介绍－三、市场分析(五)区域市场分析

表12004－2005年中国手机区域市场结构1、区域市场结构

根据华中、华东、华北、东北、西北、华南、西南等几大区域进行区域市场的统计分析。报告框架介绍－三、市场分析(五)区域市场分析表120报告框架介绍－三、市场分析关于区域的划分报告框架介绍－三、市场分析关于区域的划分报告框架介绍－三、市场分析(六)渠道市场结构

表12005年中国手机渠道市场格局对于一些直接面向终端消费者的行业或市场如食品、饮料、计算机及外设、消费电子等行业按销售渠道进行销量或销售额统计分析。报告框架介绍－三、市场分析(六)渠道市场结构表120报告框架介绍－三、市场分析(七)品牌结构

表12005年中国手机市场品牌结构

主要是根据某个市场上的主要厂商进行销量和市场占有率的分析。报告框架介绍－三、市场分析(七)品牌结构表12005报告框架介绍－三、市场分析(八)市场特征分析

主要针对市场规模、产品结构、市场结构、品牌市场结构进行分析，力求通过5点左右概括出某个市场的市场特征。以2005年手机市场为例：1、竞争日益充分，规模稳步增长；2、CR4开始回升，国内外品牌竞争进入战略相持；3、功能结构升级成为市场主线，创新功能手机产品线日益丰富；4、换代市场规模不断增大，市场平均价格降幅趋缓；5、渠道多样化、规模化趋势不改，直供、捆绑销售增长迅速。报告框架介绍－三、市场分析(八)市场特征分析主要报告框架介绍－四、市场竞争分析

(一)集中度分析在前章品牌市场结构分析基础上对市场集中度进行分析描述。通过CR4（前4位企业市场份额之和）分析市场集中度，并分析整个市场的竞争状况。

汽车起重机市场四年来一直被徐州重型机械有限公司、中联重科浦沅分公司、四川长江工程起重机有限责任公司、泰安起重机械厂占据80％以上的市场份额，其中四川长江工程起重机有限责任公司已经被雷克斯参股50％，凯雷拟收购徐工85％股份但未获国务院批准，国外起重机巨头和投资机构对中国的汽车起重机市场窥视已久，今后这一市场的外资并购将频繁发生。报告框架介绍－四、市场竞争分析(一)集中度分析汽车报告框架介绍－四、市场竞争分析

(二)价值链分析力图通过产业价值链分析理顺行业的构成主体，以及各构成主体的利润比例。手机游戏用户手机游戏服务提供商手机游戏开发商移动运营商分销渠道手机制造商技术提供商图手机游戏产业链状况中国手机游戏产业价值链的主链条由移动运营商、手机游戏开发商、手机游戏服务提供商、手机游戏用户组成。价值链的辅助链条由分销渠道、手机制造商和手机游戏相关专利技术提供商组成。整个手机游戏产业的发展，离不开产业链各个环节的协调发展。报告框架介绍－四、市场竞争分析(二)价值链分析手机报告框架介绍－四、市场竞争分析

(三)行业生命周期分析一般来说，行业生命周期可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。下表是行业生命周期的分析判断方法。报告框架介绍－四、市场竞争分析(三)行业生命周期分波特五力分析－新进入者的威胁分析行业进入壁垒分析政策壁垒：《信托投资公司管理办法》第二章第十二条规定设立信托投资公司，必须经银监会批准，并领取《信托机构法人许可证》。目前通过银监会审批活取《信托机构法人许可证》难度较大，新进入者多采用收购股权的模式获取信托公司壳资源。资金壁垒：《信托投资公司管理办法》第二章第十四条规定信托投资公司的注册资本不得低于人民币3亿元。经营外汇业务的信托投资公司，其注册资本中应包括不少于等值1500万美元的外汇。3个亿对于产业投资公司和金融财团来讲是较少的数额，如天津泰达通过天津北方国际信托投资公司整合天津滨海信托投资有限公司成立北方国际信托投资股份有限公司。经营壁垒：《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第六条规定”信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。“客户储备是信托公司较大的经营壁垒，同时东部发达地区与中西部经济欠发达地区客户群差异也是造成信托公司苦乐不均的经营状况的主要原因。行业退出壁垒分析2002年信托行业经过清理整顿，2005年共有50家信托公司发行了477个信托产品，作为灵活的融资平台，信托公司已然成为宝贵的壳资源，目前在信托公司股权转让问题上，国家只是对外资收购信托公司股权目前没有批准。2006年3月《金融时报》报道香港名力集团将对“新爱建”注资3亿元至3.5亿元，成为持股51%的绝对控股股东；而如果重组获批，名力集团控股爱建信托51%股份，将突破目前外资入股境内金融机构的比例限制，同时也将是外资首次入股国内信托公司。由此可见退出信托行业的壁垒并不大。分析结论：目前来讲新进入者的威胁是存量竞争，不算是增量竞争，今后如果银监会能够放开对设立信托公司的批准，那么将会有一些新的竞争者进入信托行业。报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－新进入者的威胁分析行业进入壁垒分析行业退出壁2005年7月－2006年6月，金融机构各类存款合计额每月逐步增长，2006年6月末已达到318455.71亿元。除去信托存款的其他类存款为315851.36亿元，信托存款仅占存款总额的0.818％，由此可见信托产品这种信贷模式在我国的规模还很小，面临的来自其他金融机构的竞争很严峻。2005年第一季度到2006年第一季度银行业金融机构总资产规模保持持续高速的增长，每个季度相对于上年同期增长率均在14%以上，截至2006年1季度末银行业金融机构总资产规模达到391927亿元，而2005年年底信托行业信托资产规模只有3000亿元，信托行业的总资产规模仅为银行业金融机构总资产规模的0.77%。数据来源：中国人民银行网站数据来源：中国银监会网站2005年1季度－2006年1季度银行业金融机构总资产规模及比上年同期增长率波特五力分析－替代品的威胁分析2005年7月－2006年6月金融机构各类存款合计及增长率报告框架介绍－四、市场竞争分析2005年7月－2006年6月，金融机构各类存款合计额每月逐波特五力分析－替代品的威胁分析随着中国证券市场的全面转暖在过去的12个月内证券市场成交额稳步攀升，过去12个月总成交金额达到55525.87亿元，流通市值在2006年6月达到16749.07亿元，相当于人民币存款余额的11.9％。在过去的12个月证券市场开户人数增长252.1万人，证券市场的高风险高获利的收益模式吸引了大批金融理财产品的投资客户。中国保险业处于成长初期，发展速度较快。全国保费收入由1980年的4.6亿元增加到2005年的4318.13亿元，年均增长速度34.4%，远远高于同期GDP增长速度。现保费收入世界排名在15-20位之间。2005年中国保险市场主体稳步增加。2005年，共有22家新公司开业，目前，全国共有保险公司93家，其中保险集团和控股公司6家，财产险公司35家，人身险公司42家，再保险公司5家，保险资产管理公司5家。保险公司具备丰富多样的保险产品，其保险服务适应社会不同阶层的投资消费能力。由此可见保险行业是各层次客户资源的有力争夺者。2005年7月－2006年6月证券市场月度成交金额和新增投资者开户数2005年7月－2006年6月保险行业保费收入及增长状况数据来源：中国证监会网站数据来源：中国保险业协会网站报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－替代品的威胁分析随着中国证券市场的全面转暖在过波特五力分析－供应商讨价还价能力分析及消费者讨价还价能力分析供应方：假设信托公司发行一个信托产品，则购买信托产品的金融投资者为信托行业的供应方，作为信托行业的供应方，金融产品的投资者讨价还价能力主要表现为对多种金融理财产品的选择权。投资者可以选择证券公司推出的集合理财产品、基金公司的各种基金产品，银行的人民币理财业务和外汇理财业务等等。需求方：假设信托公司发行一个信托产品，则来自各行各业的信托借款人是信托资金的需求方，作为需求方其讨价还价能力主要体现在，借款利率的确定、还款期限和还款方式的确定、担保人的选取、担保额与担保物的选取。信托公司是连接信托行业供应方和需求方的桥梁纽带，供应方及信托公司的理财客户，需求方及信托公司的融资客户，我们认为目前信托公司的理财客户和融资客户均尚未饱和。报告框架介绍－四、市场竞争分析波特五力分析－供应商讨价还价能力分析及消费者讨价还价能力分析信托的swot分析：信托公司可以进行直接投资，经营资金信托业务受注册资本的影响较小，业务种类多，可以满足不同类型的融资客户需求。优势＋＋信托投资公司经营资金信托业务受注册资本的影响较小，而商业银行在资金运用上要受到资本充足率的限制。＋经过五次清理整顿，重新登记挂牌的信托投资公司不良资产已经得到了很大程度的清理，负担小，包袱轻，在开展贷款业务时受到制约较少。＋在现行的法律约束下，信托投资公司可以提供直接投资服务，可以募集负债性资金，也可以募集资本性资金。＋业务功能垄断优势。破产隔离功能，该功能是实施资产证券化业务的前提条件。劣势－－信托投资公司的规模偏小，对于信托公司开展自营业务起到了一定的局限性。－信托投资公司的筹资成本较高。接受委托人的资金信托合同不得超过200份（含200份），每份合同金额不得低于人民币5万元（含5万元）的限制导致信托产品发行规模过小，同时目标客户群体过窄。尽管65号文规定，创新产品的信托合同份数不再受200份限制,但委托人、受益人必须为机构投资者，且净资产不得少于200万元、单个机构投资者的最低合同金额不低于100万元。但符合条件的机构投资者也同样难以寻找。－主营业务不突出盈利能力不强。信托业务产品过于单一，房地产、基础设施为信托资金最主要的投资方向，选择行业的单一导致抗御行业风险能力较差。－风险定价和控制能力不足。一个完整的信托计划，需要事前、事中、事后各阶段风险控制。这对信托从业人员的能力素质提出了很高要求。而目前信托从业人员素质的提高与信托业务的快速发展不匹配已经成为信托行业发展的一块短板。－营销能力差，过于依赖银行渠道，自营能力不足。＋业务种类多，信托行业有金融百货公司的称号，可以满足不同类型的融资客户需求。信托的swot分析：信托公司可以进行直接投资，经营资金信托业信托的swot分析：目前信托行业的理财客户与融资客户均未饱和，这为信托行业带来很大的行业机会，而金融混业经营、行业信任危机又为信托行业发展带来一定威胁机会＋＋良好的宏观经济发展，人均收入水平的提升，使理财客户不断增加。＋中国信托行业经过20多年的发展，其理财形式已经被众多的理财客户接受。＋国家宏观调控偏紧，存贷款利率上调，银行贷款审批程序复杂，融资客户乐于通过信托渠道获得资金。＋法律及监管层逐步趋于完善，行业的规范性不断提升，信托行业的诚信经营与行业品牌逐步确立。威胁－－金融混业经营对信托行业造成较大威胁。－在发行信托的过程中将面临信用风险、流动性风险、投资决策风险、行业选择风险、政策变化风险、利率与汇率风险、客户风险等一系列来自外部的风险。－信托行业的多米诺骨牌效应十分明显，常常是行业内一个公司感冒，全行业跟着吃药。行业内的违规公司易导致理财客户对整个行业的信任危机。

＋信托资金可以进入产业投资基金。信托的swot分析：目前信托行业的理财客户与融资客户均未饱和报告框架介绍－五、主要厂商分析要求至少分析前五名主力厂商(一)主要厂商市场份额(二)主要厂商各产品市场份额(三)主要厂商各区域市场份额(四)主要厂商各客户群市场份额(五)主要厂商该业务占总收入比例，主要厂商该业务占总利润比例报告框架介绍－五、主要厂商分析要求至少分析前五名主力厂商财务分析－－获利能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－获利能力获利能力－－收益性财务分析－－获利能力指标计算公式作用资产报酬率净利润*100％/（期初总资产+期末总资产）/2衡量企业利用资产获取利润的能力，反映企业总资产的利用效率净资产收益率净利润*100％/（期初净资产+期末净资产）/2衡量企业股东获取投资报酬的高低销售毛利率(销售收入-销售成本)*100%/销售收入衡量每1元的销售收入可以为企业提供的毛利销售净利率净利润*100％/销售收入衡量每1元销售收入可以实现的净利润成本费用净利率净利润*100％/成本费用总额反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系获利能力主要指标及计算公式财务分析－－获利能力指标计算公式作用资产报酬率净利润*100财务分析－－获利能力中色股份获利能力分析示例财务分析－－获利能力中色股份获利能力分析示例财务分析－－偿债能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－偿债能力获利能力－－收益性财务分析－－偿债能力指标计算公式作用流动比率流动资产/流动负债比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，一般2：1比较合理速动比率(流动资产-存货)/流动负债比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，一般1：1比较合理资产负债率负债*100％/资产反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的权益乘数资产/净资产反映股东投入的资本在资产中所占比重大小负债股权比率负债股权比率＝负债/股东权益揭示企业的财务风险以及净资产对债务的保障程度偿债能力主要指标及计算公式财务分析－－偿债能力指标计算公式作用流动比率流动资产/流动负财务分析－－偿债能力中色股份偿债能力分析示例财务分析－－偿债能力中色股份偿债能力分析示例财务分析－－营运能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－营运能力获利能力－－收益性财务分析－－营运能力指标计算公式作用存货周转率销售成本/（期初存货+期末存货）/2测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量应收账款周转率销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2反映企业应收账款的变现速度和管理效率流动资产周转率销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2反映流动资产周转的速度固定资产周转率销售收入/（期初固定资产+期末固定资产）/2反映对厂房、设备等固定资产的利用效率总资产周转率销售收入/（期初资产+期末资产）/2反映企业利用其资产进行经营的效率营运能力主要指标及计算公式财务分析－－营运能力指标计算公式作用存货周转率销售成本/（期财务分析－－营运能力中色股份营运能力分析示例财务分析－－营运能力中色股份营运能力分析示例财务分析－－发展能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－发展能力获利能力－－收益性财务分析－－发展能力指标计算公式作用销售收入增长率(本期销售收入-上期销售收入)*100%/上期销售收入反映销售收入变化趋势利润总额增长率(本期利润总额-上期利润总额)*100%/上期利润总额反映利润总额变化趋势固定资产增长率(本期固定资产-上期固定资产)*100%/上期固定资产反映固定资产变化趋势人员增长率(本期职工人数-上期职工人数)*100%/上期职工人数反映人员变化趋势产品成本降低率(本期销售成本-上期销售成本)*100%/上期销售成本反映产品成本变化趋势发展能力主要指标及计算公式财务分析－－发展能力指标计算公式作用销售收入增长率(本期销售财务分析－－发展能力中色股份发展能力分析示例财务分析－－发展能力中色股份发展能力分析示例财务分析－－生产能力获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－生产能力财务分析－－生产能力指标计算公式作用人均销售收入销售收入/职工人数反映人均销售能力人均净利润净利润/职工人数反映企业经营管理水平人均净资产净资产/职工人数反映企业自有资产的生产经营能力人均资产总额总资产/职工人数反映企业生产经营能力人均工资工资总额/职工人数反映企业成果分配状况生产能力主要指标及计算公式财务分析－－生产能力指标计算公式作用人均销售收入销售收入/职财务分析－－生产能力中色股份生产能力分析示例财务分析－－生产能力中色股份生产能力分析示例财务分析－－相互关系获利能力－－收益性偿债能力－－安全性营运能力－－流动性发展能力－－成长性生产能力－－生产性相互关系财务分析－－相互关系获利能力－－收益性财务分析－－相互关系净资产收益率＝资产报酬率×权益乘数资产报酬率＝总资产周转率×销售净利率财务分析－－相互关系指标标准值标准分评分值各项能力合计乘以权重后合计06年中期07年中期06年中期07年中期06年中期07年中期获利能力（0.3）资产报酬率6.0025.0012.9837.7879.56129.0523.8738.72净资产收益率13.0020.0010.3429.63销售毛利率30.0025.0030.0618.83销售净利率16.0020.0014.2024.56成本费用净利率19.0015.0011.9818.25偿债能力（0.2）流动比率1.4015.0015.2114.88100.4998.7420.1019.75速动比率1.1020.0020.6618.03资产负债率57.0025.0024.7525.06权益乘数2.3020.0019.9520.28负债股权比率1.3020.0019.9220.50营运能力（0.15）存货周转率1.9020.0014.6925.1882.07116.9712.3117.54应收账款周转率4.4020.0017.2222.52流动资产周转率0.6020.0014.1324.12固定资产周转率1.9015.008.6122.07总资产周转率0.2525.0027.4223.08发展能力（0.25）销售收入增长率94.0030.0018.3341.7797.29103.6424.3225.91利润总额增长率204.0025.0034.0915.97固定资产增长率27.0015.0027.102.89人员增长率18.0015.0015.1215.53产品成本降低率-98.0015.002.6527.48生产能力（0.1）人均销售收入978600.0030.0020.3739.6365.64134.366.5613.44人均净利润164735.0025.0011.4538.55人均资产总额2865860.0020.0017.8122.19人均净资产1237718.0015.0013.4816.52人均工资13380.0010.002.5317.4