债券入门讲解

债券入门AlexLiu什么是债券？课程内容问题1什么是债券？债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按既定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。按发行主体分类债券数据来源：和讯网国债企业债金融债可转债无记名式国债凭证式国债记账式国债

如何购买债券？课程内容问题2记账式国债交易流程1、开立证券账户卡携带身份证到有代理开户资格的证券营业部办理开卡手续。2、填写预约认购单身份证、证券账户卡(或国债账户卡、基金账户卡)和券商指定的银行存折到证券营业部。3、转入认购资金(一般1000元为一手)，就可办理认购手续。4、进行委托买卖国债上市后，可通过电话委托系统或网上交易系统，查询到账户内的国债认购数量，并可通过其进行委托买卖。5、赎回国债通过交易所系统，按照交易价格卖出即可，如果还想购进，反向操作即可。记账式国债认购不用收取投资者任何手续费。而投资者如果想买卖已经上市交易的记账式国债，除了也要开设证券账户之外，在买卖过程中券商则要收取每笔1‰左右的手续费。

记账式国债交易手续费如何计算债券的收益？课程内容问题3直接收益率是指在发行日以发行价格购进后一直持有到期的收益。直接收益率=（年利息÷购买价）×100％发行到期买入卖出示例（1）某人1996年1月12日以发行价89.2元买入记帐式一期国库券10000元，持有到期。问：该笔投资的年收益率是多少？答案：此人购买10000元国库券的花费为8920元。年直接收益率=（1080÷8920）×100％＝12.11％

持有期间收益率是指以债券发行价格购入，持有一段时间便卖出而获得的收益。直接收益率=（卖出价–发行价）/发行价×（365/持有天数）×100%

发行到期买入卖出示例（2）某人1996年1月12日以发行价89.2元买入记帐式一期国库券10000元，持有1个月后，便以9000元的价格卖给证券公司。问：该笔投资的年收益率是多少？答案：此人购买10000元国库券的花费为8920元。年收益率=（9000-8920）/8920×（365/30）×100%＝10.91%到期收益率是指认购买二手债券之日起，持有到期的收益。到期收益率＝（到期本息和－购买价）/购买价格×（持有天数/365）×100％发行到期买入卖出发行额（亿元）255.30发行价（元）100.00期限（年）10年利率（%）11.83计息日06.14到期日2006-06-13债券类型固定付息方式年付类别固定剩余年限（年）0.7205应计利息3.31全价（元）111.406到期收益率（%）？修正久期0.74凸性0.53示例-96国债（6）到期收益率=（100+11.83-111.406）/111.406/0.7205*100%=0.53%数据来源：和讯网，2005-09-23如何衡量债券的利率风险？课程内容问题4久期久期是以未来收益的现值为权数计算的到期时间。久期是指收益率变化1％所引起的债券全价变化的百分比。久期用来衡量债券价格对利率变化的敏感性。

利率债券价格1%n%凸性凸性是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。凸性越大,债券价格曲线弯曲程度越大,用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大。严格地定义,凸性是指在某一到期收益率下,到期收益率发生变动而引起的价格变动幅度的变动程度。

凸性越大，久期度量的结果误差也越大。债券与其他金融产品的比较课程内容债券VS股票项目债券股票权利是债权凭证，与公司之间是债权债务关系。是所有者凭证，是公司的股东。目的出于追加资金的需要，是公司的负债。出于追加资本金的需要，筹措的资金列入公司资本。期限有期投资无期投资收益有规定的利率，可获固定的利息。股息红利不固定，视公司经营情况而定。风险相对较小相对较大债券VS基金项目债券基金种类目前国债75种目前基金共202种风险风险较低风险较高期限有固定期限开放式基金无固定期限；封闭式基金有固定期限。费用记账式国债交易要收0.1%手续费申购费用、托管费用、管理费、赎回费用等收益固定，偏低，今年发行的国债年利率在1.58%-4.44%之间浮动，不保底，有可能较高。去年最高达17%债券VS万能险项目债券万能险期限有固定期限无固定期限风险低风险低风险收益固定，今年发行的国债年利率在1.58%-4.44%之间浮动，保底2.3%或2.5%，目前3.2