002638 勤上光电LED装饰灯照明灯具行业

勤上光电002638

LED装饰灯照明灯具行业东莞控股股东东莞勤上集团、实际控制人李旭亮

勤上光电股份，是国家级高新技术企业，中国半导体照明技术标准工作组成员，广东省LED产业联盟主席单位，拥有国家认可实验室、博士后科研工作站，是LED道路照明、LED显示、景观照明、商用照明、家居照明、太阳能、风能应用、特种照明等产品综合应用解决方案供给商和优秀商业模式提供商。公司的LED显示屏产品主要是委外生产模式。

四大系列LED景观照明、LED功能照明、LED显示屏和LED特种照明其中基于大功率白光LED照明技术的LED功能照明是公司主营业务的主要方面和开展方向，报告期末，其在公司主营业务收入的占比超过了一半。

LED景观照明主要包括景观灯和低功率灯饰，LED低功率灯饰以出口为主，LED景观灯同时面向境内外。公司低功率LED灯饰及组件产品工艺成熟，产品系列丰富，主要用于节日庆典等场合。公司LED景观灯是公司重点开展的产品种类之一，公司将大功率LED功能照明技术应用于景观照明产品中，开发的大功率LED投光灯、泛光灯在景观照明领域替代金卤灯具有很好的应用前景，从而使公司景观照明的产品结构在小功率LED灯饰产品为主的根底上有了进一步的优化。LED显示屏为公司LED照明之外的辅助性业务，报告内主要是应客户的要求提供定制化产品和安装指导效劳，由于公司良好的品牌效应，报告期内公司的LED显示屏业务在包括天安门广场特大型显示屏等国内的多个重点工程中中标，并展现出良好的业务开展势头。在特种照明方面，截至报告期末，公司的LED车灯、LED医用无影灯和LED防爆灯也相继开发完成并将逐步开始推向市场。1、户外照明产品公司的户外照明产品主要包括路灯、隧道灯、停车场灯、油站灯、广告灯等大功率LED照明灯具，还包括风光互补太阳能路灯等新型节能灯具，应用于道路照明、隧道照明，同时还用于地铁、码头、航站、货场、球场、广告牌等其他户外照明。2、景观亮化照明产品公司的景观亮化照明产品主要包括投光灯、泛光灯、洗墙灯、点光源模组、数码管、庭院灯、圣诞灯饰、灯串等LED照明产品，具有建筑装饰、景点装饰、庭院装饰等多种功能，应用于重要建筑、街道、商业中心、名胜古迹、桥梁、社区、庭院、草坪、家居等场所的装饰及亮化照明，同时也应用于装饰亮化与广告一体的商业照明。3、室内照明产品公司的室内照明产品主要包括筒灯、射灯、LED球泡、LED光管以及LED面板灯、台灯、落地灯、吸顶灯等LED照明光源和灯具，应用于写字楼、商场及品牌专卖展示柜台、仓储、医疗机构、学校等商用领域及家居照明等民用领域。4、显示屏产品公司的显示屏产品主要包括LED显示屏等，是采用半导体光源的节能显示媒体，应用于市政广场、商业广场、体育场馆、银行网点、机场、车站及大型商场等公共场所，在交通信息发布、公众效劳信息发布、宣传、广告等领域有着重要的应用。针对不同照明应用场景的重点解决方案

LED产业LED产业链包括上游的衬底、外延片和芯片，中游的封装，下游的照明、显示和背光源等应用。LED产业已形成美国、亚洲、欧洲三大区域为主导的格局。科锐、流明、日亚化学以其在高端芯片领域的技术创新优势，占据LED上游的主导地位。中国台湾地区LED产业近年迅速崛起，其芯片及封装业务在世界范围内具有较大影响力。近年来，我国LED产业开展迅速，在国家政策的支持和下游应用需求的带动下，形成较为完整的LED产业链。我国LED产业主要聚集在长三角、珠三角、闽三角等地区，有一定的产业集群效应。2021年，我国LED芯片产值到达50亿元；LED封装产值为250亿元；LED应用产值到达900亿元。如以下图所示，台湾拓璞产业研究所预计未来中国LED产业将持续高速增长，增幅达40%以上，以照明、背光源、显示为主的下游应用领域将保持30%以上的年成长率，预计2021年将到达2200亿元人民币。

淘汰白炽灯

①全球半导体照明行业的竞争格局半导体照明是新兴产业，具有较高的技术复杂性，从竞争格局看，全球主要生产厂商如欧司朗光学半导体公司、飞利浦流明公司、GELore等已经推出多系列的大功率半导体照明产品，并正在进行全产业链的布局；日本半导体照明厂商Panasonic电工、东芝(Toshiba)Lightech等自2021年起大幅扩张LED照明产品线；国内少数龙头企业应用领域的研发、设计、制造能力和照明解决方案提供能力上走在了世界前列。②中国半导体照明行业的竞争格局1〕差异化定位、区域化开展的产业格局是行业开展的根底目前，我国的LED行业已经根本形成了珠三角、长三角、江西及福建、北京及大连等北方地区的区域产业格局，每个区域都形成了比较成熟和完整的产业链。而由于各个地区的产业根底、比较优势的不同，各个区域目前都以自身优势和特点提出了新的半导体产业的开展设想。珠三角地区借助区域内强劲需求，通过政府引导，优化资源配置，推动区域内半导体照明产业开展壮大，形成了以下游半导体照明应用为导向的全产业链格局。少数龙头企业一方面不断完善产品线，一方面致力于为用户提供一站式解决方案，将半导体行业的竞争格局提升到新的高度。而以北京为主的北方地区，把资源重点投放在外延芯片的上游领域。从应用来看，半导体照明应用的主要推动力量来自政府部门：一方面各地政府积极投资建设各类半导体照明示范工程，推进半导体照明市场的开展；另一方面国家出台相关政策为LED灯具的大宗购置者提供补贴，在政策上对半导体照明市场进行培育和扶持。因此，前几年半导体照明的市场化程度较低，市场规模不大。近年LED功能照明和景观照明产品在北京奥运会、上海世博会以及广州亚运会中的成功应用，促进了全社会对LED照明的广泛关注。伴随着LED照明应用的技术与经济可行性显著增强，半导体照明开始向建筑照明、地铁、机场、商业、工业等各应用领域全面延伸。2〕企业良莠不齐，有品牌、技术和规模优势的企业不多目前半导体照明市场前景看好，政府出台各项支持措施，大量资本涌入，企业技术水平、产品水平和效劳水平良莠不齐。目前勤上光电、真明丽等少数企业已经建立了一定的品牌根底并形成了一定的销售规模。③企业加速优胜劣汰随着行业的不断开展，企业会加速优胜劣汰，缺乏技术优势、经验积累的小企业会被逐渐淘汰，政府也会通过加强引导和行业标准建设来促进行业的整合和企业的优胜劣汰，如科技部对“十城万盏〞参与企业、国家发改委和住建部对可以参与获得补贴的示范推广工程的企业都进行了资格目录管理，地方政府对本地的重大工程的实施方也通常是有监管的，如广东省就推行“标杆企业〞政策。2021年由国家发改委、住建部、交通部三部委推出的半导体照明产品应用示范工程工程中，在路灯、隧道灯、室内照明等几十个招标包中，只有28家企业产品中标，只有中标的企业产品才能够参与发改委支持的半导体照明示范工程和工程，政府引导功能非常明确，会加强对现有企业的整合,扶持龙头企业做强做大。

LED路灯从半导体照明市场启动次序来看，路灯是最先启动的市场2021年5月，科技部在21个城市启动“十城万盏〞半导体照明应用工程试点工作，方案到2021年实现300万盏市政照明灯具的应用，各地方政府也积极采取措施推广LED照明应用。

原材料上游产业主要为本行业提供芯片光源，这也是半导体照明产品最重要的原材料。另外，结构件、电源等生产行业属于本行业的配套行业。上游的芯片光源行业近年来开展速度很快，且随着我国半导体照明市场的崛起，上游生产环节向我国内地转移趋势明显，如台湾企业鼎元光电和璨圆光电分别在武汉和山东投资建设了以芯片生产为主的元茂光电和威海LED生产基地；美国企业Cree在2021年宣布在惠州建立芯片生产线；日本企业日亚化学也方案在中国建立生产工厂。这些外资企业的陆续进驻，将进一步完善芯片供给状况。而结构件、电源等配套行业生产商众多，特别是珠江三角洲区域内集中了大量相关厂商和供给商，产业链完善，同时，上游产业集群带来的适度竞争，给中下游产业带来更高性价比的供给环境。行业竞争地位公司为国家半导体照明工程研发及产业联盟常务理事单位和广东省LED产业联盟主席单位，起草了中国首个省级LED路灯地方标准——?广东省LED路灯地方标准?。主要竞争对手1、欧司朗欧司朗光学半导体公司是欧司朗旗下从事半导体照明的子公司，总部设在德国雷根斯堡，在美国加州的圣何塞和马来西亚的槟城都有自己的研发和制造基地。主要业务包括照明、背光和传感器，产品线涵盖了从信号显示类低功率LED到照明类高功率LED，特别是在LED汽车照明领域具有明显的优势。2、飞利浦荷兰皇家飞利浦电子公司成立于1891年，总部位于荷兰阿姆斯特丹，是一家涵盖了医疗保健、电子和照明在内的大型跨国公司，在传统照明领域具有重要影响力的品牌之一，近年来正在通过资本等手段对整个LED照明的整个产业链进行布局，收购了包括Lumileds在内的在LED芯片、驱动和设计领域具有一定领先优势的公司。3、联创光电江西联创光电科技股份创立于1999年6月，于2001年3月在上海证券交易所挂牌上市。公司总部位于南昌国家高新技术开发区联创光电科技园，分别在江西南昌、吉安，福建厦门等地设有产业基地。公司主要业务领域包括LED光电器件、应用产品和线缆制造，产品涵盖了LED外延片、芯片、器件、显示屏、背光源、照明光源及灯具等，2021年公司光电器件和应用产品的销售收入约为8.37亿元人民币。4、国星光电佛山市国星光电股份是国家火炬方案重点高新技术企业，为国内三大LED封装企业之一，于2021年7月在深圳证券交易所上市。2021年，公司LED器件和组件的销售收入为约为7.7亿元人民币，为公司主营业务的主要构成局部。5、真明丽香港真明丽集团成立于1979年，为世界最大的装饰灯生产企业之一，下辖鹤山真明丽灯饰、鹤山银雨灯饰和鹤山市银雨照明，产品包括了LED显示屏、LED洗墙灯、LED效果灯、LED激光灯、LED帕灯和LED频闪等多个系列，公司于2006年12月在香港联合证券交易所上市，2021年销售收入约为14.8亿港币，其中LED装饰灯7.51亿港币，LED一般照明及元器件3.14亿港币。

原材料公司LED照明产品的主要原材料包括芯片、光源、电源、结构件、光学元器件、电子元器件及其他局部。

主要客户

真明丽的LED装饰灯毛利稳步上升，据其披露资料所述，源于来自美国、中国、亚太地区〔不包括中国〕、俄罗斯及欧洲之LED灯饰产品订单有所增加从而扩张其在内地与越南的LED装饰灯生产厂房。因此，真明丽比照勤上光电更大的规模获取更多的规模效应。无形资产购入

近三年开展规划和经营策略〔一〕产品开发公司将建立与绝大局部现存传统功能性照明产品对应的替换性LED照明标准化产品体系，方案到2021年底，公司产品库中LED照明常规标准化产品到达4000款以上。〔二〕市场开拓公司方案在2021年之前建立起覆盖国内一线城市和主要二线城市的经销商体系，并在此根底上建立起以专卖店为主的终端销售渠道，争取在2021年之前通过连锁加盟方式开展专卖店800家以上。〔四〕新商业模式开发和完善EMC模式可以令用户无需支初始购置本钱，将有力的推动LED照明产品对现有传统照明产品的替换进程，2021年以来国家相继出台了对节能效劳行业的扶持政策，一大批节能效劳公司在各地相继成立并将照明节能作为重要的业务方向。

〔一〕控股子公司1、香港勤上实业2、勤上半导体3、勤上研究院4、勤上科技5、深圳勤上6、山东金源勤上持有其65%股权，其余35%股权由庄玉冰先生持有7