韩国资本市场简介-2016年概述

韩国资本市场介绍

（投资者参考版）E-mail：kospi.marketing@krx.co.kr推进资本市场发展韩国的发展潜力目录1.韩国概述……………………

3KRX交易品种KOSPI、KOSDAQ、KONEX市场衍生品市场债券市场ETPs（ETF/ETN）市场市场监察委员会KRX新进展KRX新变化韩国公司治理变化2.KRX市场综述………………………………53.

KRX市场近况.……………………………142致投资者的一封信韩国交易所为人们创造的所有价值提供交易平台。1956年，随着十二家企业正式挂牌上市，韩国交易所敞开了资本市场的大门，自此正式拉开了韩国资本市场的帷幕。在此后的六十余年间，韩国交易所通过坚持不懈的努力，成功打造了世界一流的资本市场，不仅为公众提供了各类投资机会，更为企业提供了筹措资金的渠道。时至今日，韩国资本市场已发展成为由大大小小1800余棵上市企业之树形成的金融森林。投资者可通过韩国交易所稳定有效的交易平台轻松进入其股票、债券、衍生品与指数产品市场，目前韩国交易所已成为来自世界各国的投资者都能够利用不同的套期保值工具进行有效的风险管理的场所。但是，我们仍然不愿意满足于现状。

我们坚信把韩国交易所发展成为世界领先的交易所，将能够充分发挥国家金融驱动力的作用。韩国交易所将通过改革变身为金融控股架构，随后通过IPO上市为推进更加积极的国际化战略铺路。韩国交易所将通过向国际标准看齐、提升推广能力、扩大产品阵容等方式实现多元化经营。同时，韩国交易所也致力于为投资者创造更多的投资机会。在国际市场上，我们将继续与S&P道琼斯指数公司合作开展联合推广活动、继续向全球投资者提供韩国交易所指数使用权并共同开发新指数。在与其它交易所的合作上，韩国交易所的衍生品——KOSPI200期货与期权通过与芝加哥商品交易所和欧洲期货交易所的24小时链接交易为风险管理提供了机会。最近，韩国交易所更是获得了美国商品期货委员会（CFTC）和欧洲证券及市场管理局（ESMA）认证的合格中央对手方（CCP）清算资格，投资者可通过韩国交易所进行清算。将来我们希望能够通过改善交易环境来增加市场流动性并最终实现市场品质的提升。感谢您在韩国资本市场的成长与发展之路上的一路陪伴。我们由衷地希望本材料有其价值，并诚邀您继续关注支持我们，期待您的宝贵意见与建议。韩国交易所董事长崔庚洙

加强创新面向未来金融产品投资增长引进个人综合帐户(ISA)(2016)对全球ETF产品免征资本利得税(2016)分红企业享受税收优惠(2015)支持研发

(开设18个研发创新中心)信息与通讯技术风险企业发展成为国际化企业加强对信息与通讯技术的投资融合传统制造业及服务业与信息通讯技术企业以打造

新一代创新服务网络3推进资本市场发展资本市场参与者增加经济增长

经济增长动力扩大投资者基础

世界级基础设施

及

创新企业

友好的市场环境

及增长动力4韩国的发展潜力（来源：经济合作组织，2015年；国际货币基金组织工作论文，2016年）*包括专利、商标、工业设计、实用新型专利<金融发展指数>知识产权数*申请及登记4位(来源：彭博，世界银行，经济合作组织，2015年)<政府对研发的支持>韩国瑞士澳大利亚英国美国西班牙加拿大香港日本最具创新的经济91.31点1位营商便利指数83.4点5位信用评级穆迪(Aa2)标准普尔(AA-)惠誉国际

(AA-)AA-人才储备(25~34岁)85%1位宽带网络普及率34%>100Mbits1位5KRX交易品种债券证券1,961家公司拥有增长率最高的行业属于发达市场(富时、标准普尔、道琼斯)12,364只上市债券衍生品交易策略多样化多种全球风险管理产品27种产品ETPs(指数产品)全球资产多元化配置资产增长率高276只产品

流动性充裕，成交量大便捷所有的国债产品可通过

电子交易平台进行交易全球最高增长率的行业拥有全球最高市盈率的行业数达25*个，居亚洲第一位

(2014年底,与日本、香港、新加坡、纽约、伦敦交易所对比)*如：影视娱乐、鞋、航空、电子设备及仪器、医疗器械及用品、特色商店、互联网软件、航天及

安防、个人用品、饮料、通讯设备、施工设备、汽车配件等富有活力的市场，主要IPO上市地点IPO企业数位列全球第2位（159家，KOSPI、KOSDAQ、KONEX）

(2015年，世界交易所联合会)流动性位居第5位(换手率

147.5%)

(2015年，世界交易所联合会)

在全球金融危机中迅速恢复6可直接投资成长潜力高的韩国企业<世界主要指数走势对比>2007200820092010201120122013(Bloomberg)<外国投资者分布>KOSPI市场欧洲26%新加坡6%中东6%东亚5%澳大利亚1%来源

:金融监督院,2015年-全球行业分类系统子行业市盈率KOSPI日本香港纽约伦敦1个人用品40.726.513.625.040.02金属及玻璃容器27.518.016.820.617.73化学用品25.519.117.316.325.24交易及流通24.616.017.716.317.95医药品37.632.622.831.125.8（来源：2015年5月，彭博个别企业市盈率）<KOSPI市场高市盈率前5大行业>总市值(2015年12月)(单位：十亿美元)年成交额(2015年12月)(单位：十亿美元)上市企业数(2015年12月)1,0551,127770一流的中小企业市场•为信息技术、生物技术、文化技术企业等技术核心类中小企业及高新技术企业提供资金•是成交规模及市场活跃度居世界前列的中小企业市场之一投资收益高•发展潜力高的信息技术、生物医疗、文化技术企业等•在世界主要中小企业市场中指数表现位居第2位(’15年1月~’16年3月)7投资高成长潜力的中小企业及高新技术企业的机会总市值(2016年3月)(单位：十亿美元)日均成交额(2016年3月)(单位：十亿美元)上市企业数(2016年3月)180.92.91,163KOSDAQ市场

总市值(第3位)AIMChinextKOSDAQJASDAQ8,3871,6621,055707NASDAQ79,025(亿美元,2015.12)日均成交额(第3位)17,2622,90379160175,650ChinextKOSDAQNASDAQMothersJASDAQ(百万美元,2015)JASDAQ上市企业数(第3位)AIMTSX-VKOSDAQNASDAQ3,0931,8061,1521,044799JASDAQ·Mothers 新上市企业数(第2位)ChinextTSX-VKOSDAQNASDAQ275122868476<全球主要中小企业市场指数对比>(2015.12)<KOSDAQ市场企业的行业分布>(2015)(2015)8投资高成长潜力的初创企业的机会KONEX市场KONEX,拥有极大发展潜力的新兴市场为支持成长潜力高的初创企业，2013年韩交所开设了KONEX市场市场开设后上市企业数翻5倍，总市值翻9倍大力支持初创企业募资KONEX→KOSDAQ→KOSPI的资本市场结构总市值(2015年12月)(单位：百万美元)年成交额(2015年12月)(单位：百万美元)上市企业数(2015年12月)3,352383108总市值与成交额政府：政策、基金初创企业政府、私募、风投合格投资者投资者初创中小企业中小企业私募、风投投资投资退出退出再投资KONEXKOSDAQX9<上市企业数>日期上市企业数2016年4月30日1162015年12月31日1082014月12月31日792013年12月31日452013年7月1日21X5成交额(千美元)总市值(百万美元)风投私募全球领先的衍生品市场成交量排名世界第11位的衍生品市场

(美国期货业协会,2015年)KOSPI200期权成交量居世界第2位

(美国期货业协会,2015年)24小时交易

(与芝加哥商品交易所及欧洲期货交易所的KOSPI200衍生品联接交易,韩元/美元期货夜间交易)合格场外清算所

(美国产品期货委员会,2015年;证券及市场管理局,2016年)通过单一交易平台展开多种交易策略投资者可运用不同的投资策略在单一交易平台上进行证券及衍生品的交易提供多种产品以进行有效的风险管理9衍生品市场运用各种套期保值策略进行风险管理的市场3,205,384日均成交量(2015年12月)(单位：合约)10.154年成交额(2015年12月)(单位：十亿美元)27衍生品种类(2015年12月)*韩交所衍生品市场运营石油现货市场及黄金现货市场<KRX衍生品市场产品目录>股票指数KOSPI200期货/(mini)KOSPI200期权/(mini)KOSDAQ150期货变动性指数期货行业指数期货(4)分红指数期货(2)个股个股期货(KOSPI

79,KOSDAQ10)个股期权(KOSPI20)利率3年期国债期货5年期国债期货10年期国债期货一般商品黄金期货猪肉期货货币美元期货美元期权美元Flex期货人民币期货日元期货欧元期货其他*石油黄金10债券市场最便利的电子交易平台韩交所提供简单便利的交易平台为所有国债交易提供网上电子交易平台提供稳定的报价搜索、报价提交、交易执行及清算服务韩交所作为中央对手方，不存在中央对手方风险提供竞价交易及询价（RFQ:RequestForQuote）市场流动性及成交量均较高成交额排名世界交易所联合会会员第4位成交量排名第3位上市债券数排名第3位有效的价格发现<韩交所债券市场成交额>(十亿美元)投资者来自世界各国<国债成交量与韩交所市场占有率>20142015韩交所1,2431,489场外市场1,3011,234总计2,5442,724韩交所占有率(%)48.8%54.7%(十亿美元)高效性完善风险管理费用低国家主权评级高(Aa2)<持有债券的外国投资者分布>中国18%瑞士14%美国15%卢森堡11%挪威6%泰国6%新加坡4%马来西亚3%哈萨克斯坦2%澳大利亚2%以色列2%英国1%日本1%智利1%<穆迪信用评级与10年期国债收益率>Aa2Aa1AaaA1Aa3(彭博,2016年3月25日)全球资产的多元化投资美国、中国(A股、H股)、日本、印度黄金、石油等一般商品、债券从发达国家到新兴市场杠杆、反向、合成上市ETF/ETN数量位居亚洲第1位(全球第7位,2015年,彭博)

作为投资和风险管理的高增长性资产日均成交额位居亚洲第4位的高流动性市场总市值位居全球第7位(231亿美元)，日均成交额位居全球第12位(76,300万美元)

(彭博.2015年)11ETPs(ETF/ETN)市场通过指数产品投资全球多种高增长性资产27620上市ETP(2015年)总市值(十亿美元,2015年)763日均成交额(百万美元,2015年)<ETF/ETN产品阵容><全球产品覆盖范围><2015年ETF/ETN市场前五大收益率产品>(2015年)股票衍生品债券一般商品货币REITs其他国内186199162424625国外90名称跟踪标的指数年收益率(%)TIGER卫生保健KRX卫生保健102.22TIGER消费FnGuide消费指数53.12TIGER200能源化学KOSPI200能源/化学45.55KODEX能源化学KRX能源&化学41.59TIGER化学FnGuide化学指数39.47国家美国、德国、日本、中国(A股、H股)、印度地区世界、

发达国家、新兴国家、欧洲、拉丁美洲行业IT/金融/生物技术/工业/能源/房地产信托投资基金(REITs)一般商品铜、黄金、白银、金属、石油、大豆、农产品债券全球高收益率债券、中国国债KRX上市指数产品:上市产品数排名亚洲第1位策略多元化:行业,主题,Smart-beta,杠杆及反向

多种产品:股票,债券,衍生品,黄金,石油,货币

全球覆盖范围:全球,美国,欧洲,新兴,中国,日本,印度

发展潜力:长期投资需求稳定的成长型市场ETF市场：开设于2002年的ETF市场规模实现了年均约37.5%的高增长率。截至2015年12月，资产管理总额达183亿美元且上市ETF数达到198只ETN市场：2014年11月开设并快速发展。截至2015年12月，市场价值达16亿美元且上市ETN数达到78只12ETPs(ETF/ETN)市场投资于多元化发展的指数产品市场<ETF/ETN市场分布>(百万美元)分类上市ETFETF上市ETNETN管理资产占比管理资产占比国内市场代表

27

8,46746.1%1

171.02%行业

&主题

71

2,43313.3%35

70543.1%股票衍生品

3

400.2%3

1036.3%债券

19

3,88021.1%0

-0.0%其他

7

550.3%3

1267.7%杠杆

&反向

15

2,18411.9%2

332.0%国外市场代表

18

4682.5%1

171.0%行业&主题

8

1070.6%12

25015.3%股票衍生品

2

280.2%2

352.1%债券

2

120.1%1

251.5%其他

11

3361.8%7

1076.6%杠杆&反向

15

3581.9%11

22013.4%合计

198

18,367100.0%78

1,638100%<ETF/ETN市场发展现状>ETF数管理资产ETF数管理资产市场监察委员会维持资本市场的公正性及完整性作为韩国资本市场的监管者,市场监察委员会致力于打造并维护投资者可信任的公平的资本市场市场监察委员会是依据资本市场法成立的自律组织市场监察委员会与社会各机构（如：金融监督院、金融委员会、检察官）相互配合，提高工作效率市场监察委员会的主要职能市场诚信防范不正当交易调查不正当行为会员合规性调解纠纷投资者保护运行市场监控系统<市场监察委员会主要职能><不正当交易通报案件>异常交易的发现与调查（鉴别不正当交易行为）调查会员公司并予以处罚调解会员公司与投资者之间的纠纷，促使双方和解防范不正当交易并保护投资者<向金融委通报内容(2015年)>

操纵市场52内幕交易48

不公平交易10

其他18128向金融委员会通报案件数(2015年)5,961防范措施提议次数

(2015年)17会员公司处罚次数

(2015年)13投资者友善型环境对高价股票实施股票分割股票分割后,该股票的股价及成交量有所增加鼓励现金分红得益于国家的税收优惠政策，企业分红有所增加上市企业的分红总额增长了28%注重国际标准修订市场规则扩大证券市场每日涨跌幅:15%→30%通过“市场贡献者”制度，对大额交易投资者实施手续费返还

(衍生品)对做市商免税

(衍生品)公司治理国民年金基金对企业的低分红计划持反对意见

新增全球产品新上市企业数190家(KOSPI:19,KOSDAQ:

122,KONEX:49)指数产品全球资产覆盖率扩大全球指数相关ETP产品的资产管理规模扩大了47%衍生品种类增加新增个股期货及期权类产品(个股期货：KOSPI21只，KOSDAQ10只，个股期权：KOSPI10只)新增人民币期货、MiniKOSPI200期货&期权14KRX新进展市场亲和度采用国际标准以吸引投资者公司名称分红收益公司名称分红收益LotteFood0.5%Nexen0.71%HyundaiMOBIS1.42%CJE&M0.25%Gwangju

Shinsegae0.44%2015年KOSPI市场上市企业的平均分红率：1.33%投资者友善型环境引进综合帐户通过综合帐户,提高投资者的投资便利性扩大主要上市企业的英文披露考虑不再实时显示交易量前五大经纪人考虑延长交易时间注重国际标准修订市场规则为流动性低的股票引进做市商制度为流动性低的股票引进集合竞价交易制度放宽对个人投资者的限制条件

(衍生品)将现行最低保证金制度改为实施“风险标准”制度完善大宗交易制度

(股票衍生品)以“公平且合理的价格”实现高效的大宗交易不实时显示大宗交易