keshi第二章财务管理的价值观念

第二章

财务管理的价值观念主要内容货币的时间价值风险与报酬请选择：（a）现在获得1000元（b）5年后获得1000元显然，你会选择（a）若现在获得1000，我们就有用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得收益（利息）。2.1货币的时间价值2.1.1货币时间价值的概念

货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。从量的规定性看，货币的时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。货币时间价值的表示有两种：绝对数和相对数，但在实际工作中通常以利息率来表示。

如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事情却发生在美国田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国某一投资者支付这笔钱。最初，纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时，被这张巨额账单吓呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有的田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一家银行）存入一笔6亿美元的存款，存款协议要求银行按每周1%复利率付息（难怪该银行第二年破产）。1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计算，而在银行清算的21年中，每年按8.54%的复利计息。2.1.2货币时间价值的计算

单利：只有本金计算利息复利：俗称“利滚利”，不仅本金计算利息，本金产生的利息也计算利息012n-1nF（150）

P（100）1.单利的计算单利利息计算公式：某企业有一张带息票据，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期利息为：利息I=1200×4%×60/360=8(元)单利单利的终值

F=P（1+i×n）单利的现值

P=F/（1+i×n）

单利现值和单利终值互为逆运算2.复利的计算复利终值的计算复利现值的计算

复利终值的计算例：某人将10,000元投资于某项目，年利率为6%，经过一年时间的期终金额为：

F=10000（1+6%）=10600若此人将10,600元继续投资于该项目，则第二年本利和为：F=10000（1+6%）（1+6%）=10000（1+6%）2=11236以此类推10000（1+6%）n

F1=P(1+i)1F2=P(1+i)2复利终值公式式:Fn=P(1+i)n其中：(1+i)n称为复利终值值系数，通常常用符号（F/P,i,n）来表示示。推而广之例题某人拟现在投投资一项目10,000元，假设投投资回报率为为8%，按复复利计算5年年后他能获得得多少元？F=P×(F/P,i,n)=10,000×(F/P,8%,5）=10,000×1.4693=14,693(元)小诀窍：72法则资本翻倍例：本金10,000元元，投资回报报率12%，，要使资金翻翻一倍，需要要多少年？翻倍时间=72/i72/12=6年72法则本金10,000元，投投资回报率12%，要使使资金翻一倍倍，需要多少少年？复利现值的计计算复利现值：未未来一定时间间的特定资金金按复利计算算的现在价值值。已知：Fn=P(1+i)n所以：P=F/(1+i)n或P=F（（1+i）-n其中：（1+i）-n称为复利现值值系数，通常常用符号（P/F,i,n）来表示示。复利终值和复复利现值互为为逆运算例题某人拟在5年年后获得10,000元元，假设投资资回报率为8%，他现在在应投入多少少元？P=F×(P/F,i,n)=10,000×(P/F,8%,5）=10,000×0.681=6,810(元)3.年金的计计算年金（A）：等额、定期的系列收支。如折旧旧、分期付款款采购、发放放养老金、分分期偿还贷款款等。年金按每次收收（付）发生生的时点不同同，分为：普通年金、先先付年金、递递延年金和永永续年金。普通年金的计计算普通年金：各各期期末收付的年金。。普通年金的的收付形式如如图：

0123

100100100i=8%n=3A=100(元）普通年金终值值的计算普通年金终值值：每期期末末等额收付款款的复利终值值之和。1001.0000123

1001.164

1001.080

1003.246普通年年金的的终值值其中：：称为年年金终终值系系数，，通常常用符符号（（F/A,i,n））来表表示。。例：在5年年内于于每年年年末存入银银行1000元，，年利利息率率10％。。要求：：计算算5年年后的的终值值之和和（即即零存存整取取的本本利和和）普通年年金现现值的的计算算普通年年金现现值：：为在每每期期期末取取得相相等金金额的的款项项，现现在需需要投投入的的金额额。01231000.9261000.8571000.7941002.577普通年年金现现值系系数其中：：称为年年金现现值系系数，，通常常用符符号（P/A,i,n））来表表示。。例：企业需需一台台生产产设备备，既既可一一次性性付款款32万元元购入入，也也可租租入，，需在在5年年内每每年年年末支支付租租金8万元元，已已知市市场利利率为为10％。。问：是是购入入还是是租入入？练习：：1、每每年年年末存存300元元，i=10%，5年后后？2、今今后5年中中，每每年年年末资资助一一名希希望工工程儿儿童500元上上学，，银行行年利利率为为10%，，则现现在应应存入入银行行多少少钱？？某人拟拟在5年后后还清清10000元债债务，，从现现在起起每年年末等等额存存入银银行一一笔款款项，，假设设银行行存款款利率率为10%，问问每年年年末末需要要存入入多少少元？？某人欲欲贷款款100000元元购房房，银银行贷贷款利利率为为10%，，偿还还期为为10年。。问每每年年年末偿偿还额额为多多少？？个人住房贷贷款采用的的两种还款款方法等额本息等额本金例假定借款人人从银行获获得一笔20万元的的个人住房房贷款，贷贷款期限20年，贷贷款月利率率4.2‰‰（年利率5.04%），每月还本付付息。则两种还款款方法下各各期还本付付息额表如如下：图：等额本本息法下每每年还本付付息额占全全部还本付付息额的比比例图：等额本本金法下每每年还本付付息额占全全部还本付付息额的比比例假定现在存存入一笔资资金，以便便能在第六六年年末起起每年取出出10000元，，至第十年年末取完。。若银行存存款利率为为10%，，最初一次次存入银行行的资金数数额是多少少？递延年金的的计算概念：第一次收收付在第一一期以后才才开始发生生的年金。。假假设递延期期为m，从从第m+1期期末开开始连续n期发生等等额收付款款项：递延年金现现值的计算算P=A•（（P/A，，i，n））(P/F，i，m)P=A••〔（P/A，i，，m+n））—(P/A，i，m)〕〕例题：假定现在存存入一笔资资金，以便便能在第六六年年末起起每年取出出10000元，，至第十年年末取完。。若银行存存款利率为为10%，，最初一次次存入银行行的资金数数额是多少少？P=10000×（P/A，10%,5））(P/F,10%,5)=10000×3.7908×0.6209=23537（（元）P=10000××〔（P/