中国企业风险投资（CVC）行业以上市企业为主体BATJ投资势头有增无减

中国企业风险投资（CVC）行业以上市企业为主体BATJ投资势头有增无减CVC是CorporateVentureCapital的缩写，意为公司型风险投资。CVC投资分为四种方式：驱动型投资、补充式投资、期权式投资及被动式投资。CVC投资方式方式概述驱动型投资（Drivinginvestment）被投公司与CVC母公司当前战略及业务有着紧密联系。补充式投资（Enablinginvestment）被投公司与CVC母公司不存在紧密的业务联系，但被偷企业能够帮助CVC母公司构建商业生态、刺激市场需求、巩固市场地位。期权式投资（Emregentinvestment

）期权投资难以迅速提供回报，但能够给CVC母公司提供战略期权。母公司利用被投企业尝试新商业模式，进入新商业领域，开放新备用技术。被动式投资（Passiveinvestment）被投企业与CVC母公司在战略与业务上，均不存在联系，投资纯粹为寻求财务回报。\t"/jingzheng/202202/_blank"显示，中国CVC行业起步相对晚，但发展相对迅速。2014年，在“双创”引领下创业热潮兴起，带动投资市场大幅增长，同时，各家企业开始大举撒币，中国CVC在此时迎来爆发机会，开始崭露头角。2017年中国CVC投资金额达顶峰，为3637。23亿元，随后热度有所下降，2021年CVC投资金额略有回升至1651。47亿元。从CVC的主体公司来看，2021年上市达到了432家，占比58%，其中A股319家，港股68家，美股42家；非上市公司315家，占比42%。近年来，中国互联网公司的投资表现十分活跃，2021年其投资额占整个CVC投资的21%，其后是制造业及传媒，占比分别为15%、9%。从投资势头来看，BATJ无疑是最为活跃的。据统计，腾讯、阿里、百度、京东2021年的投资金额合计约2683亿元，同比增长15。61%；投资量合计373次，同比增长32。27%。可见，互联网CVC巨头的投资势头可谓有增无减。此外，领跑互联网CVC投资已达10年之久的腾讯，在2021年以1448亿元，全年252起投资的傲人成绩继续蝉联互联网CVC冠军。相比2020年，腾讯对外投资额增加了30。4%，投资次数增加了近一倍，并且腾讯一家的投资额占就到了互联网CVC总投资的41%。2020年及2021年BATJ对外投资情况对比机构2020年投资额（亿元）2121年投资额（亿元）2020年投资量（次）2121年投资量（次）腾讯1110.31448168252阿里619.866854461百度423.383244341京东167.232262719头部互联网CVC在围绕自身产业链进行投资和布局的同时，近年来越来越向财务投资人方向发展，在产业链外还热衷于投资热门赛道。通过腾讯以及阿里2020及2021年对外投资TOP5行业对比，首先可以明显看到政策作用对这两家企业投资方向的改变。2020年腾讯在文娱、游戏、教育上的投资占到当年总投资的54%，然而随着教育部关于当前加强中小学管理规范办学行为的指导意见等文件的出台，2021年腾讯在教育上的投资大幅减少。2020年及2021年腾讯投资TOP5行业对比2020年2021年TOP行业占比行业占比1文娱28%游戏25.39%2游戏15%企服20.6%3教育11%文娱9.1%4电商10%本地生活7.1%5汽车交通9.5%医疗健康6.7%2020年阿里在本地生生活、文娱、物流上的投资占到当年投资的83%，然而随着相关政策对文娱的整顿，使得2021年阿里在文娱上的投资也大幅缩水。2020年及2021年阿里投资TOP5行业对比2020年2021年TOP行业占比行业占