投资银行业务第一部分短融中票

1投资银行业务解析—债券承销短期融资券、中期票据二〇一二年二月2目录债券市场的基本概念债券融资的优势与营销技巧如何说服你的客户（案例分析）项目实施客户的后续维护与持续营销总结3一、债券市场的基本概念4什么是债券债券是一种古老的融资工具200年前起源于华尔街

1787年，美国新的联邦宪法获得通过，中央政府拥有了征税和举债的强大权力，第一任财政部长汉密尔顿开始定期发行国债，这是世界债券市场的先声。鼻祖是商业承兑票据最早的华尔街投行家靠沿街收购商业承兑汇票起家，再将它们在自发形成的市场买卖，就是现代债券的雏形。债券是一组可以交易的现金流5国内债券市场债券品种2005年以前只有企业债（发改委管理的一种项目债券），国务院审批，每年额度只有700亿元。2005年人民银行推出短期融资券（1年以内的债券，相当于国外的商业票据CP）2008年人民银行推出中期票据（1年以上的债券，相当于国外的MTN）2009年人民银行推出中小企业集合票据（专为中小企业发行的债券）2009年证监会推出公司债（专为上市公司发行的债券）2010年人民银行推出定向票据（私募形式发行）6国内债券市场监管格局---三龙治水国务院发改委

企业债短期融资券人民银行

证监会中期票据私募票据集合票据 公司债7国内债券市场发行和交易体系

企业债证券公司商业银行

公司债短期融资券 私募票据 中期票据 集合票据交易所市场 银行间市场中证登清算所中债登8国内债券市场

2008年成立，人民银行下属行业自律组织，主管银行间债券市场。组织机构：注册办公室：负责债券注册后督中心：负责债券发行后管理会员部：负责发行人和中介结构管理研究部：负责政策研究创新部：负责新产品开发9银行间市场债务融资工具债务融资工具种类

短期融资券：非金融企业依照中国人民银行《银行间债券市场债务融资工具管理办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易的，约定在一年内还本付息的有价证券。

中期票据：在国际金融市场称做MTN(MediumTermNotes)，是一种中期企业直接债务融资工具。中期票据是企业在银行间债券市场发行的一般性债务，无需担保、资产支持或其他复杂交易结构。定向票据：非金融企业通在银行间债券市场通过定向发行方式向特定投资者发行的债务融资工具。

中小企业集合票据：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。10管理政策和制度（通用）•银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则•银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则•银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则•银行间债券市场非金融企业债务融资工具尽职调查指引•银行间市场非金融企业债务融资工具发行规范指引•银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引•银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销商后续管理工作指引•银行间债券市场非金融企业债务融资工具突发事件应急管理工作指引•银行间债券市场非金融企业债务融资工具现场调查工作规程•银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程•银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册工作规程11管理理政政策策和和制制度度（（专专项项））短期期融融资资券券：：▪银行行间间债债券券市市场场非非金金融融企企业业短短期期融融资资券券业业务务指指引引中期期票票据据：：▪银行行间间债债券券市市场场非非金金融融企企业业中中期期票票据据业业务务指指引引定向向票票据据：：▪银行行间间债债券券市市场场非非金金融融企企业业非非公公开开定定向向发发行行债债务务融融资资工工具具指指引引中小小企企业业集集合合票票据据：：▪银行行间间债债券券市市场场中中小小非非金金融融企企业业集集合合票票据据业业务务指指引引重要要信信息息渠渠道道•银行行间间市市场场债债券券交交易易的各各项项数数据据。。1213债券券发发行行机机制制发行行额额度度：：短期期融融资资券券、、中中期期票票据据、、集集合合票票据据发行行额额度度不不能能超超过过发发行行人人最最近近一一期期经经审审计计的的净资资产产的40%。。定向向票票据据没有有额额度度限限制制。。发行行方方式式：：公开开发发行行：：短短期期融融资资券券、、中中期期票票据据、、集集合合票票据据非公公开开发发行行：：定定向向票票据据定价价机机制制：：随行行就就市市，，交交易易商商协协会会每每周周会会组组织织市市场场机机构构公公布布一一个个市市场场基基准准价价格格，，作作为为定定价价标杆杆。。信息息披披露露：：公开开披披露露：：短短期期融融资资券券、、定定向向票票据据、、集集合合票票据据定向向披披露露：：定定向向票票据据公开开披披露露渠渠道道：：14信息息披披露露内内容容公开开披披露露（（短短期期融融资资券券、、中中期期票票据据、、集集合合票票据据））发行行时时：：（一一））发发行行公公告告；；（二二））募募集集说说明明书书；；（三三））信信用用评评级级报报告告和和跟跟踪踪评评级级安安排排；；（四四））法法律律意意见见书书；；（五五））企企业业最最近近三三年年经经审审计计的的财财务务报报告告和和最最近近一一期期会会计计报报表表。。存续续期期内内：：（一一）每每年年4月月30日日以以前前，，披披露露上上一年年度度的的年年度度报报告告和和审审计计报报告告；；（二二）每每年年8月月31日日以以前前，，披披露露本本年度度上上半半年年的的资资产产负负债债表表、、利利润润表表和和现现金金流流量表表；；（三三）每每年年4月月30日日和和10月月31日日以以前前，，披披露露本本年年度度第第一一季季度度和和第三三季季度度的的资资产产负债债表表、、利利润润表表及及现现金金流流量量表表。。非公公开开披披露露（（定定向向票票据据））：：与与投投资资者者协协定定时时间间和和内内容容。。15信用用评评级级必须评级级：短期融融资券、、中期票票据、集集合票据据评级种类类：主体体级别和和债项级级别评级对象象：发行行人和担担保人评级公司司：中诚诚信、联联合资信信、大公公国际和和新世纪纪评估级别标识识：短期A-1长期AAAAA+AAAA-A+AA-债项级别别主体级别别AAAAA+AAAA-A+AA-16二、债券券融资的的优势和和营销技技巧1年3年5年发行利率贷款利率利差发行利率贷款利率利差发行利率贷款利率利差重点AAA4.496.562.074.446.652.214.466.92.44AAA4.686.561.884.666.651.994.716.92.19AA+5.196.561.375.346.651.315.396.91.51AA6.236.560.336.346.650.316.436.90.4717优势1、低成本发行利率率近期债券券发行利利率与贷贷款利率率比较：：发行债券券的优势势发行费用用短券：实实际发行行金额的的0.4%（年年化，含含0.1%分销费）中票：实实际发行行金额的的0.3%（年年化，含含0.1%分销费）约为：首首次评级级25万万，分期期发行15万，，跟踪评评级每年5万元，，具体由由公司与与评级公司司商谈。。约为10万元元，具体体由公司司与律师师事务所所商谈。。约为：发行行金额的的0.012％按托管合合同约定定的“超超额累退退”费率率计收。。10万元元/年主承销商商评级机构构发行人律律师短券：银银行间市市场清算所有有限公司司中票：中中央国债债登记结算有有限公司司交易商协协会承销费（含支付付给承销团的分销费））评级费律师费登记与代代理兑付付费包含：发发行登记记费兑付服务务费交易商协协会会费费固定费用用年利率/年费率率收费方类别综合费率率：短期融资券券0.42%每年，中中期票据据0.32%每年18综合成本案例：某企业主主体评级级AA+，其计计划融资资10亿亿元，5年期，，发行债债券和贷款比较较，可节节省多少少融资成成本？尚未计算算目前紧紧缩环境境下，贷贷款利率率的上浮部分。。195.71%6.90%综合成本0.32%0%费用5710万6900万10亿元元10亿元元5.39%6.90%5年期中中期票据据5年期贷贷款1190万5950万每年节约约5年节约约融资成本本融资金额额利率20优势2、流程简单注册制：：中国人民民银行授授权中国国债券市市场交易易商协会会进行自自律管理理。发行行人只需需将相关注册册文件提提交交易易商协会会注册即可发行行，手续续简便，，额度注注册时间间一般在在2个月以内。循环额度度：每次注册册发行额度度2年内有有效，2年内内可分期期发行，，分期发发行只需需备案，不不用重新注注册。优势3、资金用途灵灵活三类用途途：偿还存量量债务：：包括偿偿还贷款款、债券券、信托托等存量量债务，，调整负负债结构构。补充运营营资金：：企业经经营的一一般性用用途。投资项目目：符合合国家产产业政策策、立项项和环保保手续齐齐备。用途变更更：在银行间间市场公公告即可可变更资资金用途途。21优势4、拓宽融资渠渠道▪改变单一一依赖银银行贷款款的局面面▪建立多元元化的融融资体系系，缓释释宏观调调控风险险优势5、在资本市场场树立企企业形象象▪公开披露露信息是是企业的软广广告▪超过7000多多家的投投资机构构的关注▪是企业走向资资本市场场的开端端优势6、促进企业完完善内部部管理▪强化治理理结构改改革▪提升资金金集中管管理能力力▪完善内部信息息处理机机制▪学习与资资本市场场沟通的的方法22发行主体体标准净资产规规模按照40%比例倒倒推至少少具备10亿元元净资产产（可发发行4亿亿元债券券），净净资产越大越好好。计算算可用额额度时还还需扣除已已经注册册的额度度和已经经发行尚尚未到期期的债券。财务状况况最好盈利利，至少少要近一一年盈利利。资产负债债率正常常，不能太高高，一般般以80%为上上限，越越低越好好。评级长期债券券至少达到到AA-以上短期债券券至少达达到A以以上。可以找评评级公司预评23行业限制制房地产企业---禁入入按照最近近一期报报表计算算房地产产类收入入（含土土地）不不能超过过营业收收入的30%，土地出让金金进入补贴收收入的要还原计算算。投融资平台---退出必须按照银监监会要求履行行完退出投融融资平台程序序，在银监会会数据库中登登记为一般性公公司。钢铁行---20名钢铁产量排名全国前20名。特钢企企业例外。六大过剩行业---合合规钢铁、多晶硅硅、水泥、玻玻璃、风电、、煤化工，严严格按照国家家产业政策条条件执行。24营销技巧营销技巧1、全面锁定辖区内合格格企业第一步：找出当地所有净资产超超过10亿元元的企业第二步：删除以下企业•土地和房地产产收入超过总收收入30%的的企业，注意意还原计算•未退出投融资平台的的企业•产量排名在全国20名以后的钢钢铁企业•六大过剩行业业依照国家产产业政策核对关键指标标不合格的企企业•巨额亏损的企业第三步：计算可发债额度（（1），以下下计算均按合合并报表口径径•如从未发发行过债券：最最近一期经审审计净资产××40%•如有额度未到到期：最近一期经审计计净资产×40%-已注注册未到期的的债券额度•如额度已已到期，但债券券未到期：最最近一期经审审计净资产××40%-未未到期的债券券第四步：计算可发债额额度（2）•第三步结果-尚未未到期的企业业债和公司债第五步：制作客户清单单，包括现在在可发行额度度，其他额度度释放时间。。名称净资产目前2012年10月2013年10月2014年5月某企业801014203225案例：某企业2011年经审计计的净资产80亿元，其其在2010年10注册册了10亿元元中期票据额度，，并在额度内内发行了6亿亿元，3年期期。其在2009年5月月发行过12亿元5年期企业债债，列出该企企业的营销跟跟踪表按照目前时点点计算：可发债额度=80××40%-10-12=10亿元2012年10月之后：：中期票据额度到到期，但票据和和企业债未到到期可发债额度=80×40%-6-12=14亿亿元2013年10月之后：：中期票据到期，但企业债债未到期可发债额度=80×40%-12=20亿元2014年5月之后：企业债到期可发债额度=80×40%=32亿亿元26营销跟踪表272010年营销策略营销技巧2：利用额度到期后的空空档期营销新新客户利用债券额度度到期的空档档期，在维护护存量客户的的同时，大力力争取增量客户。根据跟跟踪表显示时时间提前着手手开展营销，，按照客户名名单及对应到到期日提前对新客客户进行逐一一走访，为其其准备新额度度发行方案，，提前做好充充分的营销工作。。营销技巧3、优先营销中期票据对于评级AA（含含）以上企业，根据据客户资金需需求优先为其推荐发行中中期票据，以锁锁定未来多年年收益。对评评级AA-（（含）以下企企业，可以向向其推荐由中债信用增增进公司提供担担保发行中期期票据。对于于没有中期资资金需求的企企业，分支行应应推荐融资券券业务。28营销技巧4：针对“双重计算发行行额度政策”加强营销中中央企业根据规定，中中央企业和其其下属最大子公司（净资资产占集团净净资产50%以上），发行融融资券和其他他中长期债券券（包括中期期票据）可以互不占用额度，即上述企业发发行融资券和和中期票据分分别可以达到到净资产的40%。多数中央企业业已经发行中中期票据，但但部分尚未利利用上述政策增加发行行融资券。可抓抓住契机利用用该项政策对对中央企业展开新一一轮融资券专专项营销。营销技巧5：：利用中债担担保平台营销销评级较低的的大型国资企企业09年9月，，由银行间市场交交易商协会牵牵头中石油、国家电网等等多家高资质企业和金融融机构出资60亿元，成成立中债信用用增进投资股股份有限公司司（AAA级），为企业业在银行间市市场发行债券券提供担保。。这一平台的成成立，为企业业在银行间市市场发行债券券提供了一条条快捷有效的的担保渠道。利利用担保，原原低资质企业业可以增级至至最高信用级级别，取得最最为优惠的利率，扣扣除担保费后后，企业仍可可得利。可利用此平台台，大力拓展展评级较低（一般为AA-以下）），但规模较较大，经营正正常的国资企企业。29三、如何说服服你的客户---上海港港营销案例分分析30如何说服你的的客户案例：上海国国际港务集团团营销上海国际港务务（集团）股股份有限公司司是上海市国资资委所属大型型企业，A股股上市公司，主主要业务为上上海港的建设设和运营。按按照货物和旅旅客吞吐量计算，上上海港已经成为为世界第一大大港，是航运运港口行业的的龙头企业。。该公司治理理结构完善，运营管理理出色，对于于内部财务管管理能力要求求很高，对于于债券发行的的前期评估尤其严格。。事前准备：了了解你的客户户客户诉求：通通过发行债券券进一步优化化财务状况短期融资券中期票据利率一般市况：利率低强烈降息预期：利率高一般市况：利率高强烈降息预期：利率低期限1年以内1年以上操作频率每年一次3-5年一次用途补充流动资金偿还贷款补充运营资金偿还贷款投资项目对财务指标影响增加负债率降低速动比率降低流动比率增加负债率增加速动比率增加流动比率31一、发行方案案决策建议1、工具选择（1）决策要点1年3年5年5.43%5.48%5.50%32即期债券发行行利率期限结结构（AAA，2011-10-28））183.532.522010-5-22010-8-102010-11-2011-2-262011-6-62011-9-142011-12-23利率6.565.554.541年3年5年1、工具选择（续）（2）成本因因素分析目前市场机构构普遍预期利率见顶顶，市场收益益率曲线呈现现平坦状态，，预示未来加息可能性性降低，中期期可能进入降降息通道。故故考虑到利率成本，应应着重压缩债务久期，选选择短期融资券或或浮息中期票票据为宜，以规避未来来降息带来的的成本高位锁定风险险。结论：选择短短期融资券或或浮息中期票票据二级市场债券券即期利率走走势（AAA）头部趋势明显显，不同期限限利率快速收收敛，收益率曲曲线显著平坦坦化，预示加加息预期减弱。。2010-062010-082010-102010-122011-022011-042011-062011-082011-102010-062010-082010-102010-122011-022011-042011-062011-082010-062010-082010-102010-122011-022011-042011-062011-082011-102010-062010-082010-102010-122011-022011-042011-062011-082011-102011-104.543.532.526.565.551年1*1F4.543.532.526.565.552年1*2F32.526.565.554.543.54年1*4F2333.532.56.565.554.543年1*3F债券即期利利率和1年后远期利利率比较（AAA，1年期）债券即期利利率和1年后远期利利率比较（AAA，2年期）债券即期利利率和1年后远期利利率比较（AAA，3年期）债券即期利利率和1年后远期利利率比较（AAA，4年期）远期利率走走势不同期限远远期利率与即期期比较均出现相同收收敛趋势，近期部部分远期利率相对即即期利率出现下降，，未来加息趋势明显显减弱。发行前短期融资券中期票据发行后变动发行后变动资产负债率38.44%41.49%+3.05%41.49%+3.05%速动比率0.640.69+0.050.82+0.18流动比率0.690.73+0.040.86+0.17短期融资券中期票据资产负债率升高（弱化报表）升高（弱化报表）速动比率不确定升高（强化报表）流动比率不确定升高（强化报表）341、工具选择（续）（3）财务指标影影响度分析合并口径流流动性指标标变动测算算（2011-6）结论：中期票据发发行后流动动性指标较较融资券改改善更为明明显，选择中期票票据。351、工具选择择（续）（4）操作频率因因素分析短期融资券期限1年年，每年需需续发一次，操作作较为频繁，，工作量较较大。中期票据期期限3-5年，其间间无需反复复操作，工工作量较小。结论：选择择中期票据据（5）资金用途分分析短期融资券券：补充运运营资金、、偿还银行行贷款中期票据：：补充运营营资金、偿偿还银行贷贷款、投资资项目中期票据用用途更为宽宽泛灵活。。结论：选择择中期票据据362、期限选择择（1）期限结构分分析：因目前收益益率曲线极极其平坦，发发行1、3、5年债债券利率基基本趋同，，预示未来来加息可能性性降低，可可适当选择择较长期限限债券。结论：选择5年期期。（2）到期日分散散度分析：：公司选择债债券期限应应尽量使到到期日避开开其他债务务的集中到到期时点，，具体可在在取得公司整整体债务结结构数据后后进一步测测算。结论：在避避开集中到到期时点前前提下尽量量放长期限限。373、综合结论论综合上述分分析，在目目前市场环环境下，公公司应选择择期限较长，，但久期较较短的债务工具，，以在获取取最佳即期期成本基础础上规避未未来降息风风险。综合结论：优选5年年期浮息中中期票据次选1年期固息短期融融资券。上述建议均均系依据目目前市场状状况得出，，鉴于公司司准备发行行尚需一定定时间，且目前市场场正处于趋趋势转变的的关键时期期，市场波波动性较强强，从未来来中期趋势势观察，公司可可着重考虑虑申请中期期票据，具具体期限结结构可随时时动态评估估微调。38二、方案设设计方案一：1年期固定利率短期融融资券发行面值：：人民币34亿元工具：短期融资券期限：1年票面利率：：固定利率，，通过簿记记建档程序确确定计息期间：：1年利息支付：：到期一次性性支付。本金支付：：到期一次性性支付。承销方式：：组织承销团团，簿记建建档，集中中配售，主主承销商余余额包销39方案二、5年期固固定利率中期票票据发行面值：人民币34亿元工具：中期票据期限：5年票面利率：：固定利率，，通过簿记记建档程序确确定计息期间：：1年利息支付：：每年支付1次。本金支付：：到期一次性性支付。承销方式：：组织承销团团，簿记建建档，集中中配售，主主承销商余余额包销40方案三：5年期期浮动利率中期票票据（推荐荐）发行面值：人民币34亿元工具：中期票据期限：5年票面利率：1年期定期期存款利率率+基基本利差，，基本利差差通过簿记记建档程序序确定。计息息基基准准：：每个个计计息息期期间间起起始始日日当当日日的的1年年期期定定期期存存款款利利率率。。计息息期期间间：：1年年利息息支支付付：：每年年付付息息一一次次。。本金金支支付付：：到期期一一次次性性支支付付。。承销销方方式式：：组织织承承销销团团，，簿簿记记建建档档，，集集中中配配售售，，主主承承销销商商余余额额包包销销41方案四四、5年年期阶阶梯利率（（可赎赎回））中期期票据据（收收益率率曲线线陡峭峭时备备选））发行面面值：人民币币34亿元元工具：：中期票票据期限：：5年票面利利率：第1年：：按1年年期利利率定定价，固固定利利率第2年：：1*1远期期利率率定价价（按按bootstrap方方法测测算）），，固定定利率率第3年年：2*1远期期利率率定价价（按按bootstrap方方法测测算）），，固定定利率率第4年年：3*1远期期利率率定价价（按按bootstrap方方法测测算）），，固定定利率率第5年年：4*1远期期利率率定价价（按按bootstrap方方法测测算）），，固定定利率率提前赎赎回：：每年发发行人人有权权赎回回（欧欧式））计息期期间：：1年利息支支付：：每年付付息一一次。。本金支支付：：到期一一次性性支付付。42方案四四（续续）在陡峭峭的收收益率率曲线线环境境中，阶阶梯利利率可可以在在总成成本不不变情情况下下，使使利率率呈前低低后高高形态态，有有利于于进一一步降降低即即期财财务成成本。。为控制制后续续降息息风险险，发发行人人有权权每年年行使使赎回回权，，在市市场利利率降降低时时可以提前前赎回回。1年3年5年利率期限5年期固息利利率5年期阶梯利利率1个月过过桥桥贷款款1年34亿1年34亿9个月12个月34亿1年1个月过过桥桥贷款22个月23个月四、分分期方方案（（短期期融资资券适适用））1、全额额接续续11个月12个月22个月23个月17亿12个月17亿12个月17亿12个月2年注册有效效期17亿最长使使用期限34个月432年注册有效效期34亿最长全全额使用期期限35个月2、交错发行行44四、项目实实施45项目实施第一步：立项（1周周）收集基础信信息，准备立项项资料，包包括：▪法律性文件件：营业执执照、公司章程、、董事会决决议等▪财务性文件：近近3年和最最近一期的的报表▪业务性性文件：公司司主营业务数据计算发行额额度第二步：包包销授信（1周）按照银行内内部授信流流程申报余余额包销授授信46第三步：启启动会（半半天）▪召集发行人、律师、、会计师、、评级公司共共同召开项项目启动会会▪准备启动手册，，包括以下下内容：项目概况、责任分分工、项目目实施时间间表、资料清清单、利率率市场分析析、通讯录等内容容。第四步：尽尽职调查（（1周）银行、律师师、评级公司司共同对于于发行人进行尽职调调查，包括括：▪公司运营的合法性、、财务状况况、业务情况、治理理结构、资资金用途、、偿还安排排等方面▪形式：收集资料、主主要部门访访谈、高管管访谈、生产产基地考察察、外部信信息渠道调查等。47第五步：准准备发行文文件（3周周）具体内容可可参见交易商商协会有关文件指引引（一）债务融资工具具注册报告告（附企业业《公司章章程》规定定的有权机机构决议））；（二）主承承销商推荐荐函及相关关中介机构承诺书书；（三）发行行公告；（四）募集说明书；（五）信用评级报报告和跟踪踪评级安排；（六）法律意见书书；（七）企业最近三三年经审计计的财务报告和最最近一期会会计报表。。（八）证明企业及及相关中介介机构真实实、准确、完整、及及时披露信信息的其他他文件。第六步：组组织承销团团（1周））一般由总行行完成，邀请请具备投资资意向的投资者参加加承销团，，承销团成成员可以取得分销费收入。48第六步：申报注册（（2个月））将所有文件件封卷，报报交易商协协会注册。。注册册过过程程：：▪要件件复复核核：：检检查查需需要要申申报报的的要要件件是是否否齐齐全全，，是是否否符符合合申申报报规规范范▪初审审：：由由审审核核员员审审查查申申报报文文件件内内容容，，主主要要是是合合规规情情况况和和信信息息披披露露的的质质量量▪复复核核：由由另另一一名名审审核核员员对对于于初初审审员员审审核核情情况况进进行行复复核核。。▪会审审：：上上注注册册会会议议（（每每周周召召开开至至少少一一次次）），，交交由由注注册册委委员员会会专专家家进进行行评评议议打打分分。。三个个结结果果：：无无条条件件通通过过、、有有条条件件通通过过、、不不同同意意注注册册无条条件件通通过过的的直直接接发发注注册册通通知知，，有有条条件件通通过过的的继继续续补补充充有有关关资资料料，，不不同同意意注注册册的退退回，，6个个月月后后可可重新新注注册册。。第七七步步：发发行行（（7个个工工作作日日））取得得注注册册通通知后后，，在在2个个月月内内发发行行首首期期，，2年年内内可可在在注注册册额额度度内内分分期期发发行行。。2年额额度度到到期期后后，，需需重重新新申申报报额额度度。。49债券券承承销销总总周周期期示示意意图图内部部遴遴选选组建建工工作作小小组组尽职职调调查查的的准准备备：：资料料收收集集现场场调调查查：：访访谈谈撰写写尽尽职职调调查查报报告告疑点点、、难难点点问问题题排排查查整理理工工作作底底稿稿银行行组织织承承销销团团完成成全全部部申申请请文文件件公司司审定定相关关监管管机机构构501、尽尽职职调调查查及及文文件件准准备备内部部遴遴选选疑点点、、难难点点问问题题排排查查整理理工工作作底底稿稿现场场调调查查：：访访谈谈组建建工工作作小小组组尽职职调调查查的的准备备：：资料料收集集撰写写尽尽职职调调查查报报告告2、申申请请阶阶段段银行行组织织承承销销团团完成成全全部部申申请请文文件件公司司审定定相关关监管管机机构构开发发潜潜在投投资者者正式式发发售售：：银行行安排排路路演演等等推推介介活活动动当期期资资金金市场场调研研确立立定定价价区区间公司司审定定簿记记建建档结算算及及后期期还还本付付息息事宜宜3、发发行行阶阶段段正式式发发售售：：公司司审定定簿记记建建档档结算算及及后期期还还本本付付息息事事宜宜银行行安排排路路演演等等推推介介活活动动当期期资资金金市市场场调调研研确立立定定价价区间间开发发潜潜在投投资者者发撰行行报报写定定告告价（1）关键键环环节节之之———确定定利利率率区区间间利率率决决定定要要素素：：1.发行行人人资资质质和和信信用用状状况况2.同期期债债券券市市场场收收益益率率水水平平3.同同期期贷款款基基准准水水平平4.银银行行间间市场场机机构投投资资者者资资金金的的充充裕裕程程度度5.承销销商商的的定定价价能能力力5152（2）关键键环环节节之之———确确定定配配售售额额度度1.主承承销销商商及及分分销销商商在在公公告告期期间间接接受受投投资者需求，确确定本机构的的申购额度；；2.簿记建建档日：分销商向主承销销商传真申购购要约，主承承销统计申购购总额度；3.主承销商确定定各分销商获获配额度；4.主承销销商向分销商商确认获配结果；5.主承销商及分分销商根据各各自获配额度度，再对其他他投资者进行行分销。（3）承销方式：余额包销销53五、后续管理理与持续营销销54确保信息披露露按时履行公开发行每年披露4次信息，否否则视为违约，银行应应督促客户做做好此项工作作。跟踪企业经营营情况避免发生无法法兑付到期债债券的违约事事件。过桥安排如债券到期客客户需要过桥桥资金安排的，，应至少提前前2-3个月启启动有关工作作。额度内续发在债券到期时时需要安排续发，应应提前2个月准备，，债券到期后后即可申报新新一期发行。债券衔接的要要求：任何一期债券到期期日前后20天内都不不能发行新的的债券。新额度营销将面临银行激激烈的竞争，，应提前做好好准备。后续管理与持持续营销55六、总结56总结：•债券是银行的的新型业务，，是中间业务务收入和存款款新的增长点点。•债券对于客户户带来更低的的融资成本、、更为灵活的的资金使用、、更为多元化化的融资渠道，已经成为为众多高端客客户的重要融融资选择，市市场前景广阔阔。•债券额度有2-3年锁定期，，银行一旦介介入，可以锁锁定未来2-3年的回报报，手续费每每年收取，费率率较高，是价价值量最高的的中间业务之之一，再加上上可沉淀大量量存款，综合效益明显。。•债券承销的高高价值量导致致了空前激烈烈的竞争，银银行必须做好好准备，才能能在这一领域做出成绩。。57谢谢！9、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。20:25:1920:25:1920:251/7/20238:25:19PM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。1月月-2320:25:1920:25Jan-2307-Jan-2312、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。20:25:1920:25:1920:25Saturday,January7,202313、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。1月-231月-2320:25:1920:25:19January7,202314、他乡生生白发，，旧国见见青山。。。07一一