趋势分析与预测分析

财务分析国家级精品教程国家级重点学科东北财经大学会计学系列教材（第五版）

多媒体课件张先治陈友邦主编第十三章

趋势分析与预测分析第十三章趋势分析与预测分析

第一节趋势分析和预测分析的目的与内容第二节财务报表趋势分析第三节财务报表预测分析第一节

趋势分析和预测分析的目的与内容一、趋势分析与预测分析的目的二、趋势分析和预测分析的内容一、趋势分析与预测分析的目的1.发现企业发展的趋势及规律2.为财务预警、帮助企业及时防范和化解风险提供依据3.为做出正确财务决策提供依据4.为编制财务预算、进行财务控制提供资料5.为评估企业价值奠定基础二、趋势分析和预测分析的内容1.利润表的趋势与预测分析利润表是反映一定时期企业生产经营成果的会计报表利润表的趋势与预测分析是对收入、成本费用项目进行分析与预测利润表预测分析是整个预测分析的起点二、趋势分析和预测分析的内容2.资产负债表的趋势与预测分析资产负债表是反映特定时点企业财务状况的会计报表资产负债表的趋势与预测分析是对企业财务状况的增减变动情况及其未来发展进行分析二、趋势分析和预测分析的内容3.所有者权益变动表的趋势与预测分析所有者权益变动表能够反映一定会计期间全部所有者权益项目的增减变动所有者权益变动表的趋势与预测分析是对所有者权益项目及其变动和未来发展进行的分析具有特殊重要地位二、趋势分析和预测分析的内容4.现金流量表的趋势与预测分析现金流量表是综合反映企业一定会计期间内现金来源、运用及其增减变动情况的报表现金流量表的趋势与预测分析是对经营、投资、筹资等财务活动产生的净现金流量进行分析是趋势与预测分析的核心和终点第二节财务报表趋势分析一、趋势分析的方法二、利润表趋势分析三、资产负债表趋势分析四、所有者权益变动表趋势分析一、趋势分析的方法在进行趋势分析时，可以直接将所分析报表项目连续几年的数据放在一起，编制一张趋势分析表。通过观察表内各项目绝对值的增减变动，分析发现表内项目的变动趋势与规律，为财务决策提供有用的信息。一、趋势分析的方法表13-1SZY公司收益状况表单位：千元一、趋势分析的方法从上表可以看出，SZY公司的营业收入逐年下降，这对公司长远发展不利；作为收入的减项、使营业利润减少的营业成本逐年下降，且降幅超过营业收入；营业税费虽然从2006年至今呈上涨态势，但金额相对稳定。这三个方面相互抵消后，公司2004至2007年的营业利润逐年增长，但2008年出现下降，这主要是受当前席卷全球的金融危机的影响。这一结果说明，金融危机到来之前，SZY公司受惠于自身业务架构的改善和资源的优化整合营，业活动的获利能力逐年增强，但受金融危机时期购房者信心不足的影响，公司的获利能力有所下降。一、趋势分析的方法1.定比分析所谓定比是指选定某一会计期间作为基期，然后将其余各期与基期进行比较，从而计算得到的趋势百分比。定比分析就是通过观察表内的定比指标，确定所分析项目的变动趋势及发展规律的一种分析方法表13-2一、趋势分析的方法表13-2SZY公司收益状况定比分析表单位：%一、趋势分析的方法2.环比分析通过对环比指标的分析，确定和评价各项目变动情况及其趋势表13-3表13-3SZY公司收益状况环比分析表单位：%

一、趋势分析的方法从总体上看，2004至2008年，SZY公司营业收入、营业成本的环比指标均小于100%，但前者高于后者；营业利润在2007年达到顶峰后，2008年开始下滑。这说明，一方面，SZY公司的营业收入、营业成本逐年下降，但营业成本的降幅高于收入的降幅，这对公司收益有利；另一方面，由于营业税费总体上逐年上涨且营业收入的基数较大，公司2008年的营业利润快速减少。SZY公司获利能力的持续性经经受严峻考验。二、利润表趋势分析通过计算利润表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分析收入、成本费用、利润的变动趋势，把握企业盈利的趋势和规律，为预测企业未来的经营状况提供依据步骤编制定比分析表。表13-4、13-5发现并分析变动趋势

表13-4ZTE公司合并利润表

单位：千元项目2005年[1]2006年（已重述）2007年2008年一、营业收入21591699232145803477718144293427减：营业成本13944797152731262300454129492530营业税金及附加105660111360280266415854销售费用3023126314010843951255312516管理费用3030326124468317775542099715研发费用106740283268632104333994145财务费用2887512396174943711308254资产减值损失223317789140419358加：公允价值变动损益216595115566-128328投资收益-593543184959437122666其中：对联营企业和合营企业的投资收益-468475232426719877

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根据新企业会计准则下利润表的项目构成调整得到。二、营业利润103294539812710007541245393加：营业外收入4856416587159061331098296减：营业外支出167222615217915381146其中：非流动资产处置损失7072148852392737154三、利润总额1501864103069017277342262543减：所得税费用158545127078276283350608四、净利润134331990361214514511911935归属于母公司股东的净利润119434376697212521581660199少数股东损益148976136640199293251736五、每股收益

（一）基本每股收益（元）1.240.800.931.24（二）稀释每股收益（元）1.240.800.921.20表13-5ZTE公司定比分析合并利润表

单位：%项目2005年2006年2007年2008年一、营业收入100108161205减：营业成本100110165211营业税金及附加100105265394销售费用100104145176管理费用100415969研发费用100265430083742财务费用10083171453资产减值损失10011658503945700020967900加：公允价值变动损益1008297505778300-6416400投资收益100-54-100-207其中：对联营企业和合营企业的投资收益100-161-518-424二、营业利润1003997121加：营业外收入100136187226减：营业外支出1001561071485其中：非流动资产处置损失100210338525三、利润总额10069115151减：所得税费用10080174221四、净利润10067108142归属于母公司股东的净利润10064105139少数股东损益10092134169五、每股收益（一）基本每股收益（元）1006575100（二）稀释每股收益（元）100657497

结合表13-4中的资料对表13-5进行分析可知：（1）从净利润变动趋势看，ZTE经营业绩持续向好，不仅扭转了2006年净利润下降的困境，而且在2007、2008连续两年增长，其中，2008年净利润是2005年净利润的1.42倍，较其上年增长32%，公司盈利能力正不断提高。这主要是因为，2008年国内通信产业进行了重大调整，工业及信息化部的成立与3G牌照的发放，使行业资源重新整合，作为设备商的ZTE公司的业务发展有了新的增长点。该公司还在继续保证发展中国家市场规模的同时，稳步提高了欧美地区销售在公司收入的比重，这都使得公司营业额迅速攀升，利润总额也快速增长。二、利润表趋势分析（2）从利润总额变动趋势看，公司利润总额的增幅大于同期营业利润的增幅，且前者比后者早一年实现持续增长。这主要是因为，近年来，公司加强了管理制度改革，营业外支出得以有效控制，同时，对基数较大、对利润影响也较大的营业外收入稳定增长。需注意的是，公司的非流动资产处置损失增长迅速，这对公司发展不利。（3）从营业利润变动趋势看，公司在经历2006年营业利润的巨幅减少后，2007年稳步增长，2008年达到并超过2005年的历史较好水平。这主要得益于2008年国内通讯产业调整背景下，公司销售规模快速扩张，营业收入快速增长，并抵消了营业成本、营业税金及附加较快增长的消极影响。需特别注意的是，表13-5中资产减值损失、公允价值变动损益的环比指标异常高。这主要由于2005年公司未开始执行新企业会计准则，环比指标计算时所用基数过小。二、利润表趋势分析三、资产负债表趋势分析通过计算资产负债表各项目在较长时期内的变动情况，观察和分析资产、负债、所有者权益的变动趋势，以在分析其变动原因、评判企业财务状况的同时，为企业财务预测、决策和预算提供依据三、资产负债表趋势分析步骤：编制定比分析表以2005年为基期，分别计算2006、2007、2008各年资产负债表项目与基期资产负债表中相应项目的比值。计算结果如表13-7所示发现并分析变动趋势表13-7ZTE定比分析资产负债表单位：%项目2005年2006年（已重述）2007年（已重述）2008年流动资产货币资金10077116206交易性金融资产应收票据100133133127应收账款100155206290应收账款保理1004204224556预付款项10018111127其他应收款100312489537存货10098295356应收工程合约款100124139168流动资产合计100113170238非流动资产可供出售金融资产长期应收款100121189199长期应收款保理100203457110长期股权投资10067160197固定资产100109128172在建工程100371735645无形资产10095140368开发支出递延所得税资产100261435495长期递延资产100289239137非流动资产合计100142228213资产总计100118180234流动负债短期借款10094929033894应收账款保理之银行拨备1004204224556交易性金融负债应付票据100113200319应付账款100111183221应付工程合约款100136218404预收款项10074173162应付职工薪酬100104119142应交税费100104202115应付股利100512514其他应付款100113215248递延收益100192919预计负债1001457629850一年内到期的非流动负债100-302356流动负债合计100112209300非流动负债长期借款100209926071616长期应收账款保理之银行拨款100203457110专项应付款10022020非流动负债合计100272460485负债合计100129236319股东权益股本100100100140资本公积100100105114盈余公积100105108113未分配利润100131176231拟派期末股利10060100168外币报表折算差额1002064101553归属于母公司股东权益合计100106120141少数股东权益100119160198股东权益合计100107122143负债和股东权益合计100118180234结合表13-6观察表13-7中的有关数据我们可以发现：（1）从公司总资产的变动趋势看，ZTE规模正在迅速扩张。2006、2007、2008年的总资产分别比2002年增长18%、80%和134%，公司正快速发展壮大。（2）从各类资产及主要资产项目的变动趋势看，除长期递延资产项目逐年减少，以及货币资金、预付账款、存货、长期股权投资、无形资产等在2006年小幅下降外，其他项目均逐年上涨，但涨幅各不相同。从资产的构成大类看，流动资产占总资产的四分之三还多，其持续增长态势也明显强于占总资产比重较小的非流动资产，但其在2006、2007两年的涨幅均小于后者。这一变动趋势有助于维持并进一步提高公司资产的流动性，降低资产减值风险。（3）从各类资金来源的变动趋势看，流动负债、非流动负债均快速增长，并带动负债迅速增加，且其各年涨幅均超过同期所有者权益增长。这主要是由于公司为满足销售规模扩大所增加了的资产所需，增加借款、承担有限条件的保理、用应付票据支付货款或进行赊购而引起的。这一变动也使ZTE的资产负债率由2005年的51%一路攀升到2008年的70%，公司的偿债压力和财务风险加剧。同时，ZTE所有者权益也在逐年增加，但股本变动不大，导致这一结果出现的原因主要在于公司通过四年来的有效运营，增加了占所有者权益比重较大的资本公积、未分配利润。公司的自我积累能力和财务实力不断增强。四、所有者权益变动表趋势分析通过计算所有者权益变动表各项目的变动状况，观察和分析股本、资本公积、未分配利润等项目的变动趋势，掌握所有者权益项目增减变动的规律，为财务预测、财务决策和编制财务预算提供依据

所有者权益变动表能够反映资产负债表内股本等所有者权益项目由期初到期末的具体变动，因此，所有者权益变动表趋势分析是对资产负债表趋势分析的补充与延伸。

四、所有者权益变动表趋势分析步骤：编制定比分析表。见表13-9发现并分析变动趋势表13-9ZTE定比分析合并所有者权益变动表单位：%2005年2006年2007年2008年一、本年年初余额股本100100100100资本公积100100100106盈余公积100128135139未分配利润100154191256拟派期末股利10010060100外币报表折算差额100-617-1269-2529母公司股东权益100112117132少数股东权益100101121162年初股东权益合计100111117134（四）利润分配1．提取的盈余公积1002412242．对股东的分配100100601003．拟派期末股利拟派期末股利增加、未分配利润减少10060100168（五）股东权益内部结转三、本年年末余额股本100100100140资本公积100100105114盈余公积100105108113未分配利润100124167219拟派期末股利10060100168外币报表折算差额1002064101553母公司股东权益100105118139少数股东权益100119160198股东权益合计100106120142结合表13-8中的指标对趋势分析表13-9进行分析可知：（1）股东权益逐年加速上涨。这主要是因为ZTE的母公司股东权益、少数股东权益均不断增加。这说明ZTE不仅能够实现资本保值，而且使资本不断增值，公司的自我积累能力和自我发展能力不断增强。（2）股本在2005年到2007年稳定不变，2008年开始增加。这主要是因为公司在2008年实施了2007年度利润分配及资本公积金转增股本方案，以资本公积金每10股转增4股，使股本增加383,808千元。（3）资本公积在2005、2006年维持不变，2007、2008年逐年增长。这主要是因为公司因股份支付、发行可分离交易的可转换公司债券、权益法下被投资单位其他所有者权益增加等，使得资本公积的贷方发生额增加。（4）盈余公积、未分配利润、拟派期末股利在2006至2008年均持续上涨。其中，未分配利润的涨势尤为迅猛。这主要是因为公司在这三年中获利水平不断提高，净利润持续增加。可以相信，未来几年，公司的盈余公积、未分配利润、拟派期末股利仍会继续增加。（5）需特别注意的是，2005至2008年期间，ZTE的外币报表折算差额均为负数，逐年增加且增速惊人，这说明随着国际金融危机的不断蔓延、发达国家经济的持续低迷以及ZTE国外市场的不断扩展，公司正承受越来越严重的汇率损失。公司管理层应注意加强外汇风险管理，争取将外币汇率波动对公司收益的不利影响控制在最小范围内。五、现金流量表趋势分析通过计算现金流量表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分析经营活动、筹资活动、投资活动产生净现金流量的变动趋势，评价企业各项活动产生现金净流量的能力和发现现金流入、流出的规律，从而为预测企业现金的流动方向、金额、进行财务决策和编制现金预算奠定基础步骤编制定比分析表，表13-11发现并分析变动趋势表13-11ZTE定比分析合并现金流量表单位：%一、经营活动产生的现金流量20052006年（重述）2007年2008年销售商品、提供劳务收到的现金100101160211收到的税费返还100307578867收到的其他与经营活动有关的现金100110168273经营活动现金流入小计100106169225购买商品、接受劳务支付的现金100127177219支付给职工以及为职工支付的现金100126171221支付的各项税费10075103150支付的其他与经营活动有关的现金10067170197经营活动现金流出小计100114170210经营活动产生的现金流量净额100-873502057二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金100687880984650取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额100212186535投资活动现金流入小计1006597841555购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金100128193207投资支付的现金1006882320投资活动现金流出小计100124185216投资活动产生的现金流量净额100118179202表13-11ZTE定比分析合并现金流量表单位：%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金1001201994172发行可分离交易的可转换公司债券所收到的现金取得借款收到的现金100284664238616筹资活动现金流入小计100233255899983偿还债务支付的现金1001323581023分配股利、利润或偿付利息支付的现金100111117181筹资活动现金流出小计100125275732筹资活动产生的现金流量净额100-123-320-305四、汇率变动对现金及现金等价物的影响10041-381187五、现金及现金等价物净增加额10041-107-249加：年初现金及现金等价物余额100525583六、年末现金及现金等价物余额10069113204公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物10074152180资产负债表现金及等价物余额10077116206结合表13-10中的数值对定比分析表13-11进行分析可知：现金及现金等价物净增加额出现重大转折，公司赚取现金的能力不断增强。其中，2007年ZTE现金及现金等价物由2005、2006连续两年的净减少转为净增加，2008年现金及现金等价物净增加额加速扩大，比其上年增加1.32倍。这主要得益于公司销售规模扩大、导致现金收入加速增加所致。可以判定，未来几年公司的经营活动、筹资活动产生净现金流入量以及现金及现金等价物净增加额都将维持在较高水平，但在新的世界经济及金融形势，尤其是金融危机仍在继续的市场背景下，ZTE现金及现金等价物净增加额的加速增长态势难以继续。2007年，ZTE一举扭转了2005、2006连续两年经营活动产生现金流量净流出的局面，2008年经营活动产生现金加速净流入，公司经营活动产生现金净流量的能力持续增强。之所以如此，是因为2006、2007年经营活动现金流入的定比增长率分别为6%、69%，均慢于同期14%、70%的现金流出定比增长。随着2008年公司销售、经营能力的增强，经营现金流入定比增长加速，高达125%，大大超过该年110%的经营现金流出增长。投资活动产生现金流量一直为净流出，且逐年增加。同时，现金净流出的逐年增长速度正在放缓。其中，2007年较2006年增加34%，2008年则降为12%。这说明，随着ZTE业务领域的不断扩张，公司总体投资规模正逐年增加，但其增幅有所下滑。此外，ZTE公司投资活动产生的现金流入加速，这主要得益于公司取得投资收益收到的现金快速增加，2008年比2007年增加了1倍多；投资活动产生的现金流出小幅稳定增加，其中，为取得投资流出的现金快速增加，2008年几乎是2007年的4倍，公司对外投资的力度加大。ZTE筹资活动产生现金净流入额在经历2006、2007两年的快速增长后，2008年虽然继续净流入现金，但流入额比其上年小幅下降5%。这主要是因为，2008年公司发行可分离交易的可转换公司债券，收到现金3961444千元。同时，因偿还债务支付的现金年增长5778924千元，增幅高达65%。这说明，ZTE面临的偿债压力较大，公司对此已有所察觉，并注意通过适当缩减负债融资规模，控制风险。第三节财务报表预测分析一、财务报表预测方法二、利润表预测三、资产负债表预测四、所有者权益变动表预测一、财务报表预测方法包括定量分析法和定性分析法定量分析法建立在经验判断、逻辑思维和逻辑推理基础上，通过判断事物具有的各项因素、属性，利用直观的材料，依靠个人经验的综合分析，对事物的未来状况进行预测定性分析法根据历史数据找出其内在规律通过分析事物各项因素、属性间的数量关系运用数学运算对事物未来状况进行量化预测。两类预测方法相互补充。二者的有机结合能够提高预测结果的准确性和合理性。重点对定量分析法中的平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法、比例计算法进行介绍。一、财务报表预测方法（一）平滑指数法(指数平滑法)根据上一时期的观测值和预测值，利用平滑指数预测本期预测值下期预测值其中：α—平滑指数；—上期观察值；—上期预测值一、财务报表预测方法平滑指数法运用的关键在于平滑指数的确定平滑指数是一个经验数值取值范围一般在0.3至0.7之间，具体取何值则视具体情况而定在其他因素不变时，平滑指数越大，近期实际值对预测结果的影响越大；反之则越小。所以，采用较大的平滑指数将会使预测结果反映预测值新近的变动趋势；采用较小的平滑指数则会使预测结果反映预测值变动的长期趋势。一般情况下，如果预测对象波动较大或进行短期预测，可以考虑选择较大的平滑指数；如果预测对象波动较小或进行长期预测，则应考虑选择较小的平滑指数。此法主要用于对企业未来营业收入、成本费用发生额的预测。一、财务报表预测方法（二）销售百分比法根据财务报表上各项目与营业收入总额之间的比例关系，按照预期销售额的增长情况来预测有关项目未来金额

可用于预测资产负债表项目、利润表项目及对外筹集资金项目等一、财务报表预测方法销售百分比法一般遵循以下步骤：根据搜集到的历史资料，分析判断财务报表中各项目与营业收入总额之间的关系根据以往历史资料，计算确定基期报表上与营业收入有关的项目与基期营业收入之间的比例关系预测销售额根据预测销售额及其与报表各项目之间的比例关系，对与销售额存在依存关系的项目进行预测采用其他方法，对报表上与营业收入不存在固定比例关系的其他项目进行预测编制预测资产负债表和利润表，并根据表中各项目的内在联系与平衡关系，确定企业资金的余缺量一、财务报表预测方法（三）线性回归分析法利用数理统计中最小平方的原理，通过确定一条能正确反映自变量与因变量之间误差平方和最小的回归直线

，并根据自变量x的变动，预测因变量y的变动趋势回归直线的确定是此方法的运用关键一、财务报表预测方法回归直线中a、b的计算公式分别如下：其中，n表示年份；x表示营业收入基期值；y表示相应期间资产负债表项目的金额。一、财务报表预测方法（四）固定比例计算法较为简单利用某些相关指标之间存在的固定不变的比例关系来进行预测一、财务报表预测方法（五）利用财务预测软件进行预测随着科学技术的发展、信息技术的进步，计算机在财务预测领域得到越来越广泛的应用目前常用的财务预测软件有：电子表软件----不能简化预测步骤，但在业务量较大时可以显著提高预测速度交互式财务预测模型----比电子表软件功能强，它可以通过“人机对话”进行“反向操作”综合数据库财务计划系统----是三类软件中功能最强大的，它可以同时为企业提供健全的历史资料库和模型库

二、利润表预测通过对利润表内各项目的未来发生额进行预计测算估算出公司未来某一会计期间收入、成本费用、利润等项目的金额需要预测的相关项目：营业收入、营业成本、期间费用、税率等表13-12、13-13表13-12ZTE2009年预测合并利润表项目2008年实际值2009年预测数（千元）金额（千元）占销售额百分比（%）一、营业收入4429342761124929减：营业成本294925306740699691营业税金及附加4158541573879销售费用5312516127331272管理费用209971552897607研发费用39941455217392财务费用13082541373667资产减值损失4193581578714加：公允价值变动损益-128328-0.29-177093投资收益1226660.28169279其中：对联营企业和合营企业的投资收益1987727430二、营业利润12453932444893加：营业外收入1098296657016减：营业外支出8114668100其中：非流动资产处置损失3715431181三、利润总额22625433033809减：所得税费用350608470124四、净利润19119352563685归属于母公司股东的净利润16601992226136少数股东损益251736337549五、每股收益（一）基本每股收益（元）1.241.36（二）稀释每股收益（元）1.201.32表13-13ZTE2010-2014年预测合并利润表单位：千元项目20102011201220132014一、营业收入85574901122372108177439557248415380322939994减：营业成本5697956881480782118147134165405988215027784营业税金及附加8034301148905166591223322773031960销售费用1026378114677207212819502979473038733148管理费用4056649580100984114621177604715308862研发费用769297510801824156822462240723829117462财务费用16484002060500242753227530383170985资产减值损失8102001158586167994923519293057507加：公允价值变动损益-247930-354539-514082-719715-935630投资收益236991338897491400687960894348其中：对联营企业和合营企业的投资收益384025491579627111478144922二、营业利润3308959522765381206901156237815451004加：营业外收入689866724360724359760577760577减：营业外支出7491086147103376121983137841其中：非流动资产处置损失3429939444473325585263113三、利润总额3923915586586687416731220097216073740减：所得税费用608058908986135462618906852490818四、净利润3315857495688073870471031028713582922归属于母公司股东的净利润287927343042306414427895277711794519少数股东损益43658465265097262013575101788403五、每股收益（元）

（一）基本每股收益1.51.651.821.911.98（二）稀释每股收益1.451.61.761.841.92项目20102011201220132014三、资产负债表预测通过对资产负债表内各项目的未来发生额进行预计测算，估算出资产、负债、所有者负债项目在未来某一会计时点的金额需要的相关资料：业务预算、投资计划、筹资计划、预测利润表等表13-14、13-15表13-14ZTE2009年预测合并资产负债表

项目

2008年实际结果2009年预测数（千元）金额（千元）占销售额百分比（%）流动资产货币资金1148040625.9215842960交易性金融资产应收票据15784731580051应收账款997249522.5113762043应收账款保理16589411493047预付款项3558870.8491124其他应收款7578471.71832499存货897803620.2712389690应收工程合约款78940108683411流动资产合计4267609555074826

项

目

2008年实际结果2009年预测数（千元）金额（千元）占销售额百分比（%）非流动资产可供出售金融资产25114843465长期应收款6120081.38844571长期应收款保理753568904282长期股权投资168433252650固定资产41030764513384在建工程817086735377无形资产589084706901开发支出476020642627递延所得税资产400265390251长期递延资产1913812138非流动资产合计81898269045645资产合计5086592164120471

项

目

2008年实际结果2009年预测数（千元）金额（千元）占销售额百分比（%）短期借款38824796478163应收账款保理之银行拨备1658941976872交易性金融负债1256013816应付票据63180598529380应付账款949594621.4413104405应付工程合约款29655826.74092503预收款项13928623.141922150应付职工薪酬14430173.261991363应交税费-765040-601711应付股利2275021976其他应付款15530113.512143155递延收益6428138569预计负债170382235127一年内到期的非流动负债17820062102767流动负债合计2999683641331080非流动负债

长期借款12925471421802长期应收账款保理之银行拨款753568611249应付债券35146523621879专项应付款8000080000递延所得税负债50194091其他非流动负债3975241072非流动负债合计56855385497548负债合计3568237446828628股东权益

股本13433301746329资本公积62981726196756盈余公积14318201476329未分配利润50213696557972拟派期末股利402999644798外币报表折算差额-248146-554793归属于母公司股东权益合计1424954416067391少数股东权益9340031224452股东权益合计1518354717291843负债和股东权益合计5086592164120471表13-15ZTE2010-2014年预测合并资产负债表单位：千元项目2010年2011年2012年2013年2014年流动资产货币资金1996213025374085367924234507071958591934交易性金融资产

应收票据15802091564407156456415647201549073应收账款1926686027551610399498355592976972708700应收账款保理134374212093681088431653059522447预付款项491615486699487186482314477491其他应收款9157491007324110805712188621340748存货1734556624804159359660305035244265458175应收工程合约款9694225106636481119683074159064055726流动资产合计7060009692661300128153356162687791204704294非流动资产

可供出售金融资产441234378643128431280长期应收款1182399135266524517051716194446210长期应收款保理913324821992863092431546172618长期股权投资290547348656383522421874422296固定资产51452575196710524867755111115516622在建工程625071625696631953379172113752无形资产848281865247951771999360499680开发支出713316784648980809981790982772递延所得税资产390290390329390368390407390446长期递延资产51380000非流动资产合计101577461042972911945025108745828544396资产合计80757842103091029140098381173562373213248690短期借款66237208324404131042271242076918252645应收账款保理之银行拨备18073491275776180699112786581071093交易性金融负债300124024379148620应付票据1066172512528701156608761957609524470119应付账款1834616826235020380407795325709069234217应付工程合约款57295048193191119001871554047312662329预收款项269100938481435579808781173110155250应付职工薪酬278790939867105780729809302110520927应交税费-665126-739768-612950-858130-557785应付股利2637237712455683827733174其他应付款300041742905976221365870991111322885递延收益2314113885833149982999预计负债329178470725682551668900372673一年内到期的非流动负债2523320302798534821822102515630755流动负债合计5418481071493081101725023128659170158171281非流动负债

长期借款17772522022716161817311090864123118长期应收账款保理之银行拨款85574912007691744330745244968820应付债券37291053836332394355940359230专项应付款8000080000800008000080000递延所得税负债63748578674119580其他非流动负债4244243822452204644447044非流动负债合计64909227192217743802360186555218982负债合计6067573278685298109163046134677825163390263股东权益

股本23911273229365431907443190744319074资本公积58545335319869453674145367414536741盈余公积15339141619999174828819273442163234未分配利润854142211669858156312832091793429570672拟派期末股利8382381089709232471334870702905891外币报表折算差额-641440-614299-525158-212812142155归属于母公司股东权益合计1851779422314501280349413497535143637767少数股东权益15643162091230290039439091976220660股东权益合计2008211024405731309353353888454849858427负债和股东权益合计80757842103091029140098381173562373213248690四、所有者权益变动表预测通过对所有者权益变动表内各项目发生额的预计测算，估算出未来某一会计期间所有者权益各组成项目的增减变动有关项目可以根据预测利润表、预测资产负债表中的项目直接填列或计算后填列表13-16、13-17表13-16ZTE2009年预测合并所有者权益变动表单位：千元项目2008年实际值2009年预测值一、本年年初余额股本9595221343330资本公积58073326298172盈余公积13647581431820未分配利润38312315021369拟派期末股利239880402999外币报表折算差额-65562-248146母公司股东权益1213716114294544少数股东权益751247934003年初股东权益合计1288840815183547二、本年增减变动额（一）净利润19119352563685增加未分配利润16601992226136增加少数股东权益251736337549（二）直接计入股东权益的利得和损失1．发行可分离交易的可转换公司债券5802102．权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响47633．与计入股东权益项目相关的所得税影响4．外币报表折算差额-182584-306647上述（一）和（二）小计2062588（三）股东投入和减少资本1．股东投入资本2．股份支付计入股东权益的金额（资本公积增加）2995513015833．其他-9876减少盈余公积-14减少未分配利润-212（四）利润分配1．提取的盈余公积盈余公积增加、未分配利润减少67062445232．对股东的分配拟派期末股利减少239880402999少数股东权益减少19984372733．拟派期末股利拟派期末股利增加、未分配利润减少4029996447984．其他（五）股东权益内部结转1．资本公积转增股本资本公积减少股本增加3838084029992．盈余公积转增股本3．盈余公积弥补亏损4．其他三、本年年末余额股本13433301746329资本公积62981726196756盈余公积14318201476329未分配利润50213696557972拟派期末股利402999644798外币报表折算差额-248146-554793母公司股东权益1429454416067391少数股东权益9340031224452股东权益合计1518354717291843表13-17ZTE2010-2014年预测合并所有者权益变动表单位：千元项

目20102011201220132014一、本年年初余额股本17463292391127322936543190744319074资本公积61967565854533531986945367414536741盈余公积14763291533914161999917482881927344未分配利润65579728541422116698581563128320917934拟派期末股利644798838238108970923247133487070外币报表折算差额-554793-641440-614299-525158-212812母公司股东权益1606739118517794223145012803494134975351少数股东权益12244521564316209123029003943909197年初股东权益合计1729184320082110244057313093533538884548二、本年增减变动额（一）净利润3315857495688073870471031028713582922增加未分配利润287927343042306414427895277711794519增加少数股东权益43658465265097262013575101788403（二）直接计入股东权益的利得和损失1.外币报表折算差额-866472714189141312346354967（三）股东投入和减少资本1．股东投入资本2．股份支付计入股东权益的金额（资本公积增加）302575303574306581003．其他项

目20102011201220132014（四）利润分配1．提取的盈余公积盈余公积增加、未分配利润减少57585860851282891790562358902．对股东的分配拟派期末股利减少644798838238108970923247133487070少数股东权益减少967201257361634563487075230603．拟派期末股利拟派期末股利增加、未分配利润减少83823810897092324713348707029058914．其他项

目20102011201220132014（五）股东权益内部结转1．资本公积转增股本资本公积减少股本增加6447988382381089709002．盈余公积转增股本3．盈余公积弥补亏损4．其他项

目20102011201220132014三、本年年末余额股本23911273229365431907443190744319074资本公积58545335319869453674145367414536741盈余公积15339141619999174828819273442163234未分配利润854142211669858156312832091793429570672拟派期末股利8382381089709232471334870702905891外币报表折算差额-641440-614299-525158-212812142155母公司股东权益1851779422314501280349413497535143637767少数股东权益15643162091230290039439091976220660股东权益合计2008211024405731309353353888454849858427项

目20102011201220132014五、现金流量表预测通过对现金流量表内各项目发生额的预计测算估算出未来某一期间经营活动、投资活动、筹资活动产生现金净流量的状况和金额需要的相关资料：预测利润表、预测资产负债表、业务预算、筹资计划、投资计划、现金收支的历史数据等表13-18、13-19表13-18ZTE2009年预测合并现金流量表单位：千元项目2009年预测数一、净利润调整为经营活动的现金流量

净利润2563685加：计提的资产减值准备503230固定资产折旧760096无形资产摊销173070长期待摊费用减少（减：增加）-855819处置长期资产损失（减：收益）31181财务费用1373667投资损失（减：投资收益）-169279递延税款贷项（减：借项）1143753存货的减少（减：增加）-3411654经营性应收项目减少（减：增加）-3999437经营性应付项目增加（减：减少）4137747其他390947经营活动产生的现金流量净额2641187二、投资活动产生的现金流量2009年预测数收回投资所收到现金18470取得投资收益所收到现金122666处理固定资产等长期资产收到现金净额60437收到的其他与投资活动有关的现金0现金流入小计201573购建固定资产等长期资产所支付现金2150025投资所支付现金102687支付的其他与投资活动有关的现金0现金流出小计2252712投资活动产生的现金流量净额-2051139三、筹资活动产生的现金流量

2009年预测数吸收投资所收到的现金26878借款所收到的现金9552304收到的其他与筹资活动有关的现金

现金流入小计9579182偿还债务所支付的现金5226591分配股利、利润或偿付利息所支付现金27603支付的其他与筹资活动有关的现金0现金流出小计5254194筹资活动产生现金流量净额4324988四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-566107五、现金及现金等价物净增加额-5661