第一章引言(国际财务管理,JosephFGreco)

MultinationalFinancialManagement

AlanShapiro

7thEdition

J.Wiley&Sons

PowerPointsbyJosephF.Greco,Ph.D.CaliforniaStateUniversity,Fullerton1CHAPTER1

引言:跨国公司和跨国公司财务管理2CHAPTEROVERVIEW:I. 跨国公司的崛起II. 经营和财务的国际化III. 跨国公司财务管理:理论和实务3投资决策标准:时间:长期或短期?是否有生产力?是否合法?盈利性?4私募股权投资的中国收益1993年12月17日,高盛和摩根士丹利各出资3500万美元入股平安保险平安上市后,高盛和摩根士丹利2005年5月9日将股权转让给汇丰集团,总金额达81.04亿港元.回报近15倍5

PART1THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

I.MNC的定义

在一个以上国家中从事生产和销售产品或提供劳务的公司.

6THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONA.改变全球市场的力量大规模的放松管制私有化信息技术的革命并购浪潮自由市场政策大的新兴市场的兴起7THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION实例:GE对其医疗设备公司的全球化经营(P8)8跨国公司的发展公司名称海外收入比重海外净利润比重Coca-Cola62.364.4Exxon80.165.1GE23.931.1GM30.860.8IBM56.868.8McDonald‘s60.871.7WaltDisney16.718.99THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONB. PrimeTransmitterofCompetitive ForcesintheGlobalEconomy:MNC强调集团业绩:全球分配资源市场进入策略外国公司的所有权制造，销售和融资活动10THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONC.EVOLUTIONOFTHEMNC ReasonstoGoGlobal: 1.原材料寻求者 2.市场寻求者 3.成本最小化者11THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION原材料寻求者

exploitmarketsinothercountrieshistoricallyfirsttoappearmodern-daycounterpartsrepresentativefirms:BritishPetroleumExxon12THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION市场寻求者produceandsellinforeignmarketsheavyforeigndirectinvestorsrepresentativefirms:IBMMacDonald’sNestle13THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION成本最小化者seeklower-costproductionabroadmotive:toremaincostcompetitiverepresentativefirms:Intel14THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

D.THEMNC:ABEHAVIORAL VIEW(P11) 1.Stateofmind:

生产,投资和营销,融资的全球化.实例:P1115THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

E.全球管理者

1.Understandspoliticaland economicdifferences;徐工收购案

2.Searchesformostcost- effectivesuppliers; 3.Evaluateschangesonvalue ofthefirm.16PartIITheInternationalizationofBusinessandFinanceI. Globalization A. 政治与劳工问题

实例:P15萨奥法案17TheInternationalizationofBusinessandFinance

B. 全球竞争的结果

Accelerationoftheglobaleconomy实例:P17 18PARTIII.MULTINATIONALFINANCIALMANAGEMENT:THEORYANDPRACTICEI.THEMULTINATIONAL FINANCIALSYSTEM A.MNC的目标:

股东财富最大化

19THEORYANDPRACTICEII.财务管理的职能 A.TwoBasicFunctions: 1.Financing（融资） 2.Investing（投资）20THEORYANDPRACTICE

B.AdditionalFactorsFacingthe MNCExecutive 1.Politicalrisk（政治风险） 2.Economicrisk（经济风险）

21THEORYANDPRACTICEIII.THEORETICALFOUNDATIONS A. UsefulConceptsfrom FinancialEconomics:

1.Arbitrage(套利) 2.MarketEfficiency（市场净利） 3.CapitalAssetPricing（资本资产定价模型）22THEORYANDPRACTICE

B.总风险的重要性 1. 销售额下降,成本上升 2. MNC的套期活动 3. 多元化经营降低风险