美联储释放加息信号 改变零利率承诺

摘要：美联储在结束为期两天的政策会议后说，在权衡美国经济一系列相互矛盾的信号之际，未来一年将在提高短期利率问题上保持耐心，并保留将维持近零利率“相当长一段时间”的措辞。 美联储在结束为期两天的政策会议后说，在权衡美国经济一系列相互矛盾的信号之际，未来一年将在提高短期利率问题上保持耐心，并保留将维持近零利率“相当长一段时间”的措辞。根据最新的利率前瞻指引，美联储实际上仍坚持将在2015年开始升息的计划，但寻求透过保留“相当长一段时间”的措辞来缓和这对公众的影响。声明指出，美联储判断自己能在开始正常化货币政策立场方面保持耐心。声明中称美联储新的立场表述跟以往承诺将保持低利率“相当长一段时间”的措辞一致。部分官员担心移除这句措辞将搅乱金融市场，让外界以为美联储将更早开始升息，这是声明想尽力避免的事情。美联储正在评估一系列经济数据。尽管就业市场持续改善，美联储也保持经济将在未来两年加速增长的预期，但官员们也密切监控正面临新的下行风险的通胀数据。跟声明一并公布的预测报告显示，17名官员中有15名预期将在明年开始升息。官员们的预期中值为到2015年第四季度利率将升至1.125%。他们预期，首次升息之后升息将是渐进式的。对2016年和2017年利率的预期中值分别为2.5%和3.625%。这几项预估数值都略低于美联储在9月公布的预期，反映出儘管官员们仍预期在明年开始升息，但首次升息之后的步调将很缓慢。这些预估数值（只是初值，之后可能再经修正）反映出美联储预计2015年有四次、每次0.25个百分点的加息。上述预期反映出美联储愈发相信美国经济走在转强道路上，尽管其他国家仍挣扎于经济增长偏低或减缓。美联储的官员们预期2015年经济将增长2.6%至3%，失业率则将降至5.2%至5.3%。若是如此，失业率将处于官员们称为“完全就业”的区间，即失业率够低，但又不致推高通胀。近期的经济数据并未改变美联储官员的预期。政策声明表示，劳动市场进一步改善，就业稳健增长，失业率也下滑。不过，市场中仍存在一些变数，可能改变美联储的立场。最明显的变数就是通胀走势。油价下跌已压低了由消费者价格衡量的通胀率。劳工部週三也在美联储发表政策声明前公布，11月消费者价格指数较前月下滑0.3%，为2008年金融危机撼动全球经济以来最大单月跌幅。不过，美联储仍保持通胀下行压力虽大但不会持续太久的看法。官员们预期2015年以消费者价格衡量的通胀率为1%至1.6%，大幅低于先前预估的数值。但美联储也预期2016年通胀率会回升至1.7%至2%，2017年则为1.8%至2%。上述较长期预测显示，美联储有信心近期的油价下跌不会严重拖累将通胀拉升至2%目标区间的努力。通胀低于目标区间已有近三年的时间，但许多官员认为随著劳动市场疲弱的情况消减，通胀就会朝著2%目标回升。声明指出，美联储将持续密切监控通胀进展。跟声明一併公布的预测报告显示，17名官员中有15名预期将在明年开始升息。官员们的预期中值为到2015年第四季度利率将升至1.125%。他们预期，首次升息之后升息将是渐进式的。对2016年和2017年利率的预期中值分别为2.5%和3.625%。这几项预估数值都略低于美联储在9月公布的预期，反映出儘管官员们仍预期在明年开始升息，但首次升息之后的步调将很缓慢。这些预估数值（只是初值，之后可能再经修正）反映出美联储预计2015年有四次、每次0.25个百分点的加息。上述预期反映出美联储愈发相信美国经济走在转强道路上，儘管其他国家仍挣扎于经济增长偏低或减缓。美联储的官员们预期2015年经济将增长2.6%至3%，失业率则将降至5.2%至5.3%。若是如此，失业率将处于官员们称为〝完全就业〞的区间，即失业率够低，但又不致推高通胀。近期的经济数据并未改变美联储官员的预期。政策声明表示，劳动市场进一步改善，就业稳健增长，失业率也下滑。不过，市场中仍存在一些变数，可能改变美联储的立场。最明显的变数就是通胀走势。油价下跌已压低了由消费者价格衡量的通胀率。劳工部週三也在美联储发表政策声明前公布，11月消费者价格指数较前月下滑0.3%，为2008年金融危机撼动全球经济以来最大单月跌幅。不过，美联储仍保持通胀下行压力虽大但不会持续太久的看法。官员们预期2015年以消费者价格衡量的通胀率为1%至1.6%，大幅低于先前预估的数值。但美联储也预期2016年通胀率会回升至1.7%至2%，2017年则为1.8%至2%。上述较长期预测显示，美联储有