2022年湖北省注册会计师《财务成本管理》考试题库汇总（含答案解析）

2022年湖北省注册会计师《财务成本管理》考试题库

汇总（含答案解析）

一、单选题

1.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。

A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最

低

B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于

稳定股票价格

C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司

风险

D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公

司的信心

答案：D

解析：采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投

资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈

余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，

使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项D错误。

2.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。

A、不同期限的债券无法相互替代

B、长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

C、即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定

D、长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

答案：B

解析：选项A、C属于市场分割理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。

3.对企业而言，相比较发行股票，利用发行债券筹集资金的优点是()o

A、增强公司筹资能力

B、降低公司财务风险

C、降低公司资本成本

D、费金使用限制较少

答案：C

解析：股票筹斐的奥本成本一般较高。

4.某投资中心的平均净经营资产为100000元，最低投资报酬率为20%,剩余收

益为20000元，则该中心的投费报酬率为。。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

答案：D

解析:20000=部门税前经营利润-100000X20%,部门税前经营利润=40000(元),

投资报酬率=40000/100000X100%=40%o

5.下列关于激进型营运资本筹费策略的表述中，正确的是()o

A、激进型筹资策略的营运资本小于0

B、激进型筹资策略是一种风险和收益均较低的营运资本筹资策略

C、在营业低谷时，激进型筹资策略的易变现率小于1

D、在营业低谷时，企业不需要短期金融负债

答案:C

解析：营运资本=流动资产-流动负债二（波动性流动资产+稳定性流动资产）-（临

时性流动负债+经营性流动负债），在激进型筹资策略下，只是临时性流动负债

的数额大于波动性流动资产的数额，并不能得出流动负债大于流动资产的结论,

所以，选项A错误；激进型筹资策略是一种风险和收益均较高的营运资本筹费策

略，所以，选项B错误；在激进型营运资本筹资策略下，（经营性流动负债+长

期债务+股东权益）＜（长期资产+稳定性流动资产），即营业低谷时易变现率=［（经

营性流动负债+长期债务+股东权益）-长期资产］/稳定性流动资产＜1,所以，选

项C正确。在激进型营运资本筹资策略下，在营业低谷时尽管没有波动性流动费

产，但部分稳定性流动资产需要通过短期金融负债（即临时性流动负债）筹集资

金，所以，选项D错误。

6.如果企业的存货不能做到随用随时补充，那么企业在存货决策中应该采取的应

对措施是（）。

A、提前订货

B、陆续供货

C、设置保险储备

D、改变经济订货量

答案：A

解析：一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用光再

去订货，而需要在没有用完时提前订货。

7.已知单价对利润的敏感系数为5,单位变动成本对利润的敏感系数为一3,固

定成本的敏感系数为一1,销量的敏感系数为2。下列说法中不正确的是()o

A、利润与单价和销量同向变动

B、为了确保企业下年度不亏损，单价下降的最大幅度为50%

C、单位变动成本比销量更敏感

D、利润等于固定成本

答案：B

解析：单价对利润的敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比，根据“利润

=销售收入一总成本=单价X销量一总成本”可知，单价下降会导致利润下降,

具体而言，单价下降的百分比=利润下降百分比/单价对利润的敏感系数，如果

利润下降的百分比超过100%,则下年就会出现亏损，因此“为了确保企业下年

度不亏损”意味着“利润下降的最大幅度为100%”，所以单价下降的最大幅度

为100%/5=20%o所以选项B的说法不正确。

8.以下营运资本筹资策略中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是O。

A、适中型筹资策略

B、激进型筹资策略

C、保守型筹资策略

D、紧缩型筹费策略

答案:B

解析：相对于适中型筹资策略和保守型筹资策略，在激进型筹费策略下，临时性

负债占全部费金来源比重最大。

9.某公司现有发行在外的普通股500万股，每股面值2元，未分配利润2000万

元，每股市价10元；若每10股派送2股股票股利并按面值折算，发放股票股利

后，公司未分配利润的报表列示将为（）万元。

A、1000

B、1800

C、1500

D、1600

答案：B

解析:增加的股数=500X20%=100（万股），未分配利润按面值减少：2X100=2

00（万元），所以未分配利润=2000-200=1800（万元）。

10.某企业借入资本和权益斐本的比例为1:1,则该企业0O

A、既有经营风险又有财务风险

B、只有经营风险

C、只有财务风险

D、没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

答案:A

解析：经营风险是由企业的经营活动形成的，只要企业存在经营活动，就有经营

风险；而财务风险是由借债形成的。

11.有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）O

A、股利宣告日

B、股权登记日

C、除息日

D、股利支付日

答案：B

解析：股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期。凡在股权登记日这

一天在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后在册的股东，即使是在

股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。

12.某企业2019年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1

400万元，利息费用50万元，则2020年该企业的联合杠杆系数为()。

A、1.78

B、1.03

C、1.83

D、1.88

答案：C

解析：经营杠杆系数=(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1.78；财务杠杆系数

二(5000-1800-1400)/(5000-1800-1400-50)=1.03；则联合杠杆系数=经营杠

杆系数X财务杠杆系数=1.78X1.03=1.830

13.同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期

日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价

格为48元，该投资组合的净收益是()元。

A、5

B、7

C、9

D、11

答案：B

解析：该投资组合的净收益=-（50-48）+（4+5）=7（元）。出售看涨期权净收

益=5元，出售看跌期权净收益=-（50-48）+4=2（元）。

14.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，

变动成本率为60%,资本成本为8%,一年按360天计算，则应收账款的机会成本

为。万元。

A、250

B、200

C、15

D、12

答案:D

解析：本题的主要考核点是应收账款的机会成本的计算。应收账款的机会成本=

年赊销收入/360X平均收账期X变动成本率X费本成本=2000/360X45X60%X8%

=12（万元）。

15.下列各项财务比率中，衡量长期偿债能力比率的是（）o

A、现金流量比率

B、现金流量与负债比率

C、现金比率

D、流动比率

答案：B

解析：现金流量与负债比率是经营活动现金流量净额与负债总额的比率，是衡量

长期偿债能力的比率。

16.作业成本法划分增值与非增值作业是基于（）。

A、是否有利于增加股东财富

B、是否有利于增加顾客的效用

C、是否有利于降低成本

D、是否有利于提高产品质量

答案：B

17.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派

发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票

收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为。元。

A、10

B、15

C、16

D、16.67

答案：C

解析：在除权（除息）日，上市公司发放现金股利与股票股利股票的除权参考价

=（股权登记日收盘价一每股现金股利）/（1+送股率+转增率）=（25-1）

/（1+2/10+3/10）=16（元）。

18.按债券上是否记有持券人的姓名或名称，可将债券分为（）o

A、记名债券和无记名债券

B、可转换债券和不可转换债券

C、抵押债券和信用债券

D、到期一次债券和分期债券

答案:A

解析：选项B是按照能否转换为公司股票进行分类的；选项C是按照有无特定的

财产担保进行分类的；选项D是按照偿还方式进行分类的。

19.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明

细账分别考查各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。

A、品种法

B、分批法

C、逐步结转分步法

D、平行结转分步法

答案：D

解析：平行结转分步法的缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料，在产品

的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记,

而按其发生的地点登记，从而也就不便于通过“生产成本”明细账分别考查各基

本生产车间存货占用资金情况。

20.（2013年）下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是（）。

A、市盈率估价模型不适用于亏损的企业

B、市净率估价模型不适用于资不抵债的企业

C、市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业

D、市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业

答案：D

解析：市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本

率趋同的传统行业的企业，所以选项D错误。

21.(2018年)编制利润中心业绩报告时，适合采用的格式是。。

A、营业利润格式

B、净利润格式

C、边际贡献格式

D、综合收益格式

答案：C

解析：责任中心的报告格式应该是边际贡献式格式，如利润中心的考核指标通常

为该利润中心的边际贡献、分部经理边际贡献和该利润中心部门边际贡献。

22.某公司2019年的利润留存率为60%,净利润和股利的增长率均为3%0该公司

股票的B值为1.8,国库券利率为2%,市场平均股票收益率为5%,则该公司20

19年的本期市盈率为()o

A、9.36

B、8.69

C、4.39

D、9.43

答案:A

解析：股权费本成本=2%+1.8X(5%-2%)=7.4%,本期市盈率=股利支付率X(1

+增长率)/(股权资本成本-增长率)=(1-60%)X(1+3%)/(7.4%-3%)=9.3

6(,

23.下列关于《暂行办法》的规定的说法中，正确的是()。

A、企业通过变卖主业优质资产等取得的非经营性收益不需要在税后净营业利润

中全额扣除

B、无息流动负债包括短期借款

C、中央企业资本成本率原则上定为5.5%

D、资产负债率在75%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点

答案：C

解析：企业通过变卖主业优质斐产等取得的非经营性收益在税后净营业利润中全

额扣除，选项A错误；无息流动负债包括“应付票据”、“应付账款”、“预收

款项”、“应交税费”、“应付利息”、“应付职工薪酬”、“应付股利”、“其

他应付款”和“其他流动负债（不含其他带息流动负债）”，选项B错误；资产

负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个

百分点，选项D错误。

24.在其他因素不变的情况下，下列各项中可以降低外部融资额的是。。

A、降低权益乘数

B、营业净利率大于0的情况下，提高股利支付率

C、股利支付率小于1的情况下，降低营业净利率

D、提高净经营资产周转率

答案：D

解析：外部融资额=净经营资产销售百分比X营业收入增加-预计营业收入X预计

营业净利率X预计利润留存率，提高净经营斐产周转率，会降低净经营资产销售

百分比，降低外部融资额，选项D正确；提高股利支付率'降低营业净利率都会

降低留存收益增加，提高外部融资额，选项B、C错误。选项A不影响外部融资

额。

25.一般适用于内部成本中心的内部转移价格是。。

A、成本型内部转移价格

B、价格型内部转移价格

C、协商型内部转移价格

D、全部成本转移价格

答案：A

解析：成本型内部转移价格是指以标准成本等相对稳定的成本数据为基础制定的

内部转移价格，一般适用于内部成本中心。

26.下列关于弹性预算的说法中，不正确的是O。

A、适用于与业务量有关的预算的编制

B、编制根据是业务量、成本和利润之间的联动关系

C、弹性预算法扩大了预算的适用范围

D、实务中仅用于编制各种利润预算

答案：D

解析：理论上，该方法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，但实务

中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。

27.债券A和债券B是两只在同一斐本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它

们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并

且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A、偿还期限长的债券价值低

B、偿还期限长的债券价值高

C、两只债券的价值相同

D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低

答案：B

解析：对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报

酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则

随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低）。

28.甲公司2019年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙

公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%,同时甲公司以该厂房作为

抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。

A、经营租赁

B、售后回租租赁

C、杠杆租赁

D、直接租赁

答案：C

解析：在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买费产

的货款）的一部分（通常为资产价值的20%〜40%）,其余款项则以引入的资产

或出租权等为抵押，向另外的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向

债权人还贷。

29.在基本的本量利图中，变动成本线的斜率是（）。

A、单价

B、单位变动成本

C、变动成本率

D、1

答案：B

解析：基本的本量利图中的销售收入线的斜率是单价，变动成本线的斜率是单位

变动成本；在正方形本量利图中的销售收入线的斜率是1,变动成本线的斜率是

变动成本率。

30.经济订货量基本模型所依据的假设不包括O。

A、需求量稳定，并且能够预测

B、存货单价不变

C、所需存货市场供应充足

D、允许缺货

答案：D

解析：经济订货量基本模型成立的假设条件包括：Q）企业能够及时补充存货，

即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不

允许缺货，即无缺货成本；（4）需求量稳定，并且能预测；（5）存货单价不变；

（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，

不会因买不到需要的存货而影响其他方面。

31.关于股票或股票组合的B系数，下列说法中不正确的是O。

A、如果某股票的B系数=0.5,表明市场组合风险是该股票系统风险的0.5倍

B、如果某股票的。系数=2.0,表明其报酬率的波动幅度为市场组合报酬率波动

幅度的2倍

C、计算某种股票的B值就是确定这种股票与整个股市报酬率波动的相关性及其

程度

D、某一股票B值可能小于0

答案：A

解析：选项A的正确说法应该是：如果某股票的B系数=0.5,表明该股票系统

风险是市场组合风险的0.5倍。注意选项D的说法是正确的，因为某一股票B值

=该股票与市场组合的相关系数X该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标

准差，由于股票与市场组合的相关系数可能小于0,因此该股票(3值可能小于0。

32.下列各项指标中，可以反映企业短期偿债能力的是。。

A、现金流量比率

B、总资产净利率

C、资产负债率

D、利息保障倍数

答案:A

解析：总资产净利率反映企业盈利能力，费产负债率和利息保障倍数反映企业长

期偿债能力；现金流量比率反映短期偿债能力。

33.股利所有权与股票本身分离的日期指的是O。

A、股利宣告日

B、股权登记日

C、除息日

D、股利支付日

答案：C

解析：除息日也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含

有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股

利分配的权利。

34.利润中心的考核指标，通常不包括下列各项中的()o

A、该利润中心的部门边际贡献

B、分部经理可控边际贡献

C、企业高管边际贡献

D、利润中心部门边际贡献

答案：C

解析：利润中心的考核指标通常为为该利润中心的部门边际贡献、分部经理可控

边际贡献和该利润中心部门边际贡献。

35.甲公司采用风险调整法估计债务资本成本，在选择若干已上市公司债券以确

定本公司的信用风险补偿率时，应当选择()o

A、与本公司债券期限相同的债券

B、与本公司信用级别相同的债券

C、与本公司所处行业相同的公司的债券

D、与本公司商业模式相同的公司的债券

答案：B

解析：采用风险调整法估计债务资本成本，在选择若干已上市公司债券以确定本

公司的信用风险补偿率时，应当选择信用级别与本公司相同的上市公司债券。

36.下列有关年金的有关说法中，正确的是()。

A、

A.预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数减1,系数加1

B、

B.预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数加1,系数减1

C、

C.某项年金，递延期为m,连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金

现值为P=AX[(P/A,i,n+m)-(P/i,m)]

D、

某项年金，从第m期开始，每期期末连续等额收到现金流量A的次数为n次，则

递延年金现值为P=AX(P/i,n)X(P/i,m)

答案：C

解析：

预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1,系数减1;预付年金现值系

数等于普通年金现值系数期数减1,系数加1。所以选项A、B的说法不正确；某

项年金，从第m期开始，每期期末连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递

延年金现值为P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m-1),故选项D的说法不正

确。

37.单耗相对稳定的外购零部件成本属于O。

A、约束性固定成本

B、酌量性固定成本

C、技术变动成本

D、酌量性变动成本

答案：C

解析：单耗相对稳定的外购零部件成本，其成本总额随产量呈正比例变动，因此

不属于固定成本，选项A、B可以排除。由于外购零部件成本是利用生产能力所

必须发生的成本，不是经理人员决定的，因此，不属于酌量性变动成本，而属于

技术变动成本。

38.下列各项中，不属于本量利分析基本模型的相关假设是（）。

A、产品销售市场是完全竞争的市场

B、产销关系是平衡的

C、在企业经营能力的相关范围内，固定成本是不变的

D、在一个多品种生产和销售的企业中，各种产品的销售收入在总收入中所占的

比重不会发生变化

答案:A

解析：本量利分析基本模型的相关假设有：（1）相关范围假设；（2）模型线性

假设；（3）产销平衡假设；（4）品种结构不变假设。选项B产销平衡假设；选

项C模型线性假设；选项D属于品种结构不变假设。

39.（2012年）配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，

正确的是（）o

A、配股价格一般采取网上竞价方式确定

B、配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

C、配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

D、每股股票配股权价值等于配股除权参考价减配股价格

答案：C

解析：配股一般采取网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确

定，选项A错误；配股权是一种看涨期权，执行价格等于配股价格，若配股价格

低于市场价格，只能表明配股权是实值期权，但不能判断老股东财富的变化情况,

所以选项B错误；每股股票配股权价值二（配股除权参考价-配股价格）/购买一

股新股所需的股数，所以选项D错误。

40.既是整个预算的编制起点，也是编制其他有关预算的基础的是（）。

A、生产预算

B、财务预算

C、销售预算

D、直接人工预算

答案：C

解析：销售预算是整个预算的编制起点，也是编制其他有关预算的基础。

41.企业取得2018年为期一年的周转信贷额为800万元，承诺费率为0.5%。201

8年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入120万元，如果年利率10%,

则企业2018年度应向银行支付的利息和承诺费共为O万元。

A、49.5

B、56.25

C、64.8

D、66.7

答案：B

解析：利息=5OOX1O%+12OX1O%X5/12=55（万元）未使用的贷款额度=800

-E500+120X（5/12）]=250（万元）承诺费=250X0.5%=1.25（万元）共

计56.25万元

42.同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。

该投资策略适用的情况是Oo

A、预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

B、预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

C、预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

D、预计标的资产的市场价格稳定

答案:D

解析：对敲策略分为多头对敲和空头对敲。多头对敲是指同时买进一只股票的看

涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同；而空头对敲则是同时卖出

一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。多头对敲适

用于预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动，但是不知道升高还是降低的情

况，而空头对敲则正好相反，它适用于预计标的资产的市场价格稳定的情况，最

好是标的资产的市场价格不发生波动，买入期权的一方不行权，则卖出期权的一

方白白得到卖出期权的期权费。

43.在成本差异分析中，数量差异的大小是。。

A、由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的

B、由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定

C、由价格脱离标准的程度以及实际用量高低所决定

D、由价格脱离标准的程度以及标准数量高低所决定

答案：B

解析：在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价

格高低所决定的。1.直接材料成本差异分析Q）价差：材料价格差异=实际数量

X（实际价格-标准价格）（2）量差：材料数量差异二（实际数量-标准数量）X

标准价格

44.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）o

A、大于0

B、小于0

C、等于0

D、不一定

答案：A

解析：预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0;预计销售增长率＞内含增长

率，外部融资额＞0(追加外部融资)；预计销售增长率＜内含增长率，外部融资

额＜0(资本剩余)。

45.下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有。。

A、行政管理部门

B、医院放射科

C、企业研究开发部门

D、企业广告宣传部门

答案：B

解析：标准成本中心必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所

需要的投入量的责任中心。医院放射科适合建立标准成本中心；费用中心适用于

那些产出不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位。行

政管理部门'企业研究开发部门和企业广告宣传部门，适合建立费用中心。

46.王某购买了一台固定资产，约定需要从现在开始每年年末偿还1万元，需要

偿还n年，利率为i,则这台固定资产的现值是[1-(1+i)-n]/i万元，如果改

为每年年初偿还，偿还期数不变，则这台固定斐产的现值是。万元。

A、[1-(1+i)-n-1]/i-1

B、[1-(1+i)-n-1]/i+1

C\[1-(1+i)-n+1]/i-1

D、[1-(1+i)-n+1]/i+1

答案:D

解析：预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1,系数加1。

47.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是()o

A、可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B、可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C、对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D、可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

答案：B

解析：可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本，这是资本之间的转换,

不会带来新的资本。

48.(2017年)甲公司当年利润下年分配股利。2016年初未分配利润为一100万

元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增投资资本1000万元,

目标费本结构(债务：权益)为3：7。法律规定，公司须按抵减年初累计亏损

后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利

()万元。

A、310

B、380

C、400

D、500

答案：D

解析：目标斐本结构中负债与股东权益比例是3:7,因此股东权益占全部资本的

70%,应发放现金股利金额=1200—1000X70%=500（万元）。

49.（2012年）下列关于股利政策的说法中，错误的是（）。

A、采用剩余股利政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B、采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定

股票价格

C、采用固定股利或稳定增长股利政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，

增加公司风险

D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公

司的信心

答案:D

解析：采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投

资需用较多费金时，可维持较低但正常的股利；而当盈余有较大幅度增加时，则

可适度增发股利，会计考前超压卷，软件考前一周更新，使股东增强对公司的信

心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项D的说法不正确。

50.下列各项中不属于网络组织结构主要特点的是（）o

A、分散性

B、创新性

C、高效性

D、集中性

答案：D

解析：网络组织结构主要特点有分散性、创新性'高效性、协作性。

51.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的

是（）。

A、资产负债率+权益乘数=产权比率

B、资产负债率-权益乘数=产权比率

C、费产负债率X权益乘数=产权比率

D、资产负债率+权益乘数=产权比率

答案：C

解析：资产负债率=总负债/总资产，权益乘数=总费产/股东权益，产权比率=总

负债/股东权益。所以，资产负债率X权益乘数=（总负债/总资产）X（总资产/

股东权益）二总负债/股东权益=产权比率。

52.（2017年）甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%,固定成本

200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企

业联合杠杆系数是（）。

A、1.25

B、2

C、2.5

D、3.75

答案：C

解析：该企业联合杠杆系数=边际贡献/（边际贡献一固定成本一利息费用）=1

000X(1-60%)/[1000X(1-60%)-200-40]=2.5O

53.假设市场上有甲、乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前

距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利

率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）o

A、甲债券价值上涨得更多

B、甲债券价值下跌得更多

C、乙债券价值上涨得更多

D、乙债券价值下跌得更多

答案：D

解析：由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此市场利率上涨时,

债券价值会下跌，选项AC的说法错误；由于随着到期时间的缩短，折现率变动

对债券价值的影响越来越小，选项B的说法错误，选项D的说法正确。

54.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2019年度的股利分配方

案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（）。

A、公司的目标资本结构

B、2019年末的货币资金

C、2019年实现的净利润

D、2020年需要增加的投资资本

答案：B

解析：采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤：（1）设定目标资本结构；（2）

确定目标斐本结构下新增投费所需的股东权益数额；（3）最大限度地使用保留

盈余来满足投费方案所需的权益资本数额；（4）投资方案所需权益资本已经满

足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。其中（1）是有关公司目标资

本结构的内容；（2）是要考虑2020年需要增加的投资费本；（3）、（4）考虑

了2019年实现的净利润。其中并没有考虑到货币资金，所以，选项B是不需要

考虑的因素。

55.考虑违约风险的情况下，对于筹资人来说，下列各项中属于债务的真实成本

的是（）。

A、债权人的期望收益

B、债权人的承诺收益

C、债权人的利息率

D、债权人的长期债务的票面利率

答案:A

解析：对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以

违约，所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低

借款的实际成本。

56.企业按内含增长率增长的情况下，其资产负债率（）o

A、上升

B、下降

C、不变

D、不确定

答案:D

解析：在内含增长的情况下，资产负债率提高、下降还是不变，取决于原资产负

债率与新增部分奥产负债率［△经营负债/（△经营负债+△留存收益）］的比较。

前者小于后者，资产负债率上升；前者大于后者，资产负债率下降；前者等于后

者，资产负债率不变。

57.某公司生产联产品甲和乙，本月发生加工成本1500万元，甲和乙产品在分离

点上的销售价格总额为6000万元，其中甲产品的销售价格总额为2500万元，采

用分离点售价法分配联合成本，则乙产品应分配的成本为（）万元。

A、625

B、750

C、875

D、920

答案：C

解析:乙产品应分配的成本=1500/6000X（6000-2500）=875（万元）。

58.某企业经批准平价发行优先股，筹费费率和年股息率分别为6%和10%,所得

税税率为25%,则优先股成本为（）。

A、7.98%

B、10.64%

C、10%

D、7.5%

答案：B

解析：优先股资本成本=10%/（1-6%）=10.64%O

59.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格

高于乙设备8000元。若斐本成本为7%,甲设备的使用期至少应长于（）年，选

用甲设备才是有利的。

A、3.85

B、4.53

C、4.86

D、5.21

答案：c

解析：

年金现值系数表(P/A,i,n)

利率

4%5%6%7%8%

期数

10.96150.95240.94340.93460.9259

21.88611.85941.83341.80801.7833

32.77512.72322.67302.62432.5771

43.62993.54603.46513.38723.3121

54.45184.32954.2124•1.10023.9927

60.甲公司5月份生产产品400件，实际使用工时890小时，支付工资4539元;

直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时，则工资率差异为

()元。

A、450

B、89

C、539

D、268

答案：B

解析：工资率差异=实际工时X(实际工资率一标准工资率)=890X(4539/8

90-10/2)=89(元)。

61.(2016年)甲公司2015年营业收入200万元，变动成本率40%,经营杠杆系

数2.5,财务杠杆系数1.6。如果公司2016年利息费用增加5万元，其他各项收

入和费用保持不变，公司联合杠杆系数将变为()o

A、2.8

B、4.8

C、4

D、3.2

答案：B

解析：D0L=M/EBITM=200X(1-40%)=120(万元)EBIT=M/D0L=120/2.5=48(万

元)DFL=EBIT/(EBIT-I)=48/(48-I)=1.6,1=18(万元)2016年DFL=48/(4

8-18-5)=1.92,D0L不变DTL=D0LXDFL=2.5X1.92=4.8或:DTL=M/(EBIT-I

新)=120/(48-18-5)=4.80

62.某项目在基准情况下的净现值为50万元，每年税后营业现金流入为100万元；

当每年税后营业现金流入变为110万元，而其他变量保持不变时，净现值变为6

5万元，则每年税后营业现金流入的敏感系数为()o

A、3

B、4

C、2.5

D、1

答案：A

解析：每年税后营业现金流入变动百分比=（110-100）/100X100%=10%,净

现值的变动百分比=（65-50）/50X100%=30%,每年税后营业现金流入的敏感

系数=30%/10%=3。

63.关于产品销售定价决策，下列说法不正确的是O。

A、产品销售定价决策关系到生产经营活动的全局

B、在竞争激烈的市场上，销售价格往往可以作为企业的制胜武器

C、在市场经济环境中，产品的销售价格是由供需双方的力量对比所决定的

D、在寡头垄断市场中，企业可以自主决定产品的价格

答案：D

解析：在垄断竞争和寡头垄断市场中，厂商可以对价格有一定的影响力。而在完

全垄断的市场中，企业可以自主决定产品的价格。

64.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元，1年后到期

的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为70元，则该出售

该看跌期权的净损益为（）元。

A、25

B、-20

C、-25

D\一30

答案:C

解析：由于1年后该股票的价格低于执行价格，看跌期权购买者会行权。空头看

跌期权到期日价值=-Max（执行价格一股票市价，0）=-30空头看跌期权净

损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=-30+5=—25（元）

65.下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。

A、有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也

可以用证券市场线描述

B、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望报酬与风险

之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

C、当投资组合只有两种证券时，该组合报酬率的标准差等于这两种证券报酬率

标准差的加权平均值

D、当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率

之间的协方差

答案：C

解析：资本市场线描述的是有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，证券市

场线既适用于单个股票，也适用于投资组合，无论该组合是有效的还是无效的均

适用，因此，选项A正确；在斐本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡

的，则资本资产定价模型还可以描述为：期望报酬率=必要报酬率，因此，选项

B正确；只有在相关系数等于1（即完全正相关）的情况下，两种证券组合期望

报酬率的标准差才等于这两种证券期望报酬率标准差的加权平均值。因此，选项

C错误；当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报

酬率之间的协方差，选项D正确。

66.某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%,

假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为。。

A、4%

B、5%

C、20%

D、25%

答案:D

解析：根据财务杠杆系数=每股收益变化的百分比/息前税前利润变化的百分比

得到，2.5=每股收益变化的百分比/10%,所以每股收益变化的百分比为25队

67.下列有关集权的说法中正确的是（）。

A、在集权下，下级在任何事物上都不拥有灵活性

B、集权是把企业经营管理权限较多集中在企业上层的一种组织形式

C、下级没有权利参与决策制定

D、在集权下，会降低决策效率，不能对市场作出迅速反应

答案:B

解析：集权是把企业经营管理权限较多集中在企业上层的一种组织形式。集权的

优点：（1）便于提高决策效率，对市场作出迅速的反应；（2）容易实现目标的

一致性；（3）可以避免重复和资源浪费。采取集权的企业也并不表示不让下级

参与决策制定。在集权下，下级在某些事务上也拥有一定的灵活性。所以选项A、

C、D错误。

68.在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性的回购方式为（）«

A、举债回购

B、现金回购

C、固定价格要约回购

D、荷兰式拍卖回购

答案：D

解析：荷兰式拍卖回购在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性。

69.（2018年）在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是（）o

A、部门可控边际贡献

B、部门税前经营利润

C、部门边际贡献

D、部门税后经营利润

答案:A

解析：可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，

最适合评价利润中心部门经理的业绩。

70.下列会引起经济订货量占用费金反方向变动的是O。

A、存货年需要量的变动

B、单位存货年储存变动成本的变动

C、单价的变动

D、每次订货的变动成本的变动

答案：B

解析：

2x匡

t解析】根据公式，经济订货里占用资金=2U.且Q'$k，所以可以推出存货年需要里'每次订货的变

动成本和单价的变动会弓I起经济订货里占用资金方向变动；单位存货年储存变动成本变动会引起经济订货里占

用资金反方向变动。

71.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的

是（）。

A、资产负债率+权益乘数=产权比率

B、资产负债率-权益乘数=产权比率

c、资产负债率X权益乘数=产权比率

D、资产负债率♦权益乘数=产权比率

答案:C

解析：资产负债率=总负债/总费产，权益乘数=总资产/股东权益，产权比率=总

负债/股东权益。所以，资产负债率X权益乘数=（总负债/总资产）X（总资产/

股东权益）=总负债/股东权益=产权比率。

72.下列各项因素中会导致加权平均资本成本下降的是（）o

A、市场利率上升

B、提高普通股股利

C、适度增加负债

D、向高于现有资产风险的新项目大量投资

答案：C

解析：市场利率上升，会导致债务资本成本上升，同时也会引起股权资本成本上

升，所以会导致加权平均资本成本上升，选项A错误；提高普通股股利导致股权

资本成本上升，导致加权平均资本成本上升，选项B错误；适度增加负债，不会

引起财务风险增加，而增加债务比重，会降低加权平均资本成本，选项C正确;

向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司风险就会提高，导致加权平均斐本

成本上升，选项D错误。

73.下列关于财务业绩评价与非财务业绩评价特点的描述中，不正确的是。。

A、非财务业绩评价注重长远业绩，财务业绩评价注重短期业绩

B、财务业绩评价注重财务结果，非财务业绩评价注重过程的改善

C、财务业绩评价和非财务业绩评价的数据收集比较困难

D、财务业绩评价比非财务业绩评价更能反映综合经营成果

答案：C

解析：财务业绩评价容易从会计系统获得相应的数据，但是非财务业绩评价指标

往往比较主观，数据收集比较困难。

74.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是。。

A、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值

B、货币的时间价值率是指没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率

C、货币的时间价值额是货币在生产经营过程中带来的真实增值额

D、货币的时间价值率是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率

答案：D

解析：货币的时间价值率是指没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率，因

此选项D不正确。

75.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的斐本利得收益率等于

该股票的()o

A、股利报酬率

B、股利增长率

C、期望报酬率

D、风险收益率

答案:B

解析：在斐本市场有效的情况下，股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分

是D1/P0,叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。

第二部分是增长率g,叫做股利增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长

速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。

76.以某公司股票为标的资产的看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权,

期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期

日该股票的价格是34元。则购进看跌期权与购进股票组合的净收益为O元。

A、8

B、6

C\-5

D、0

答案：B

解析：购进股票的净收益70元(34-44),购进看跌期权的净收益16元[(55-

34)-5],则投资组合的净收益6元(16-10)o

77.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是O。

A、利息能节税

B、筹资弹性大

C、筹资费用大

D、债务利息高

答案：B

解析：借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，

也可与银行再协商。而债券筹资面对的是社会广大投资者，协商改善筹费条件的

可能性很小。

78.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量

为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠

杆为（）o

A、1.18

B、1.25

C、1.33

D、1.66

答案：B

解析：财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）,EBIT=10X（6-4）-5=15（万元），

DFL=15/（15-3）=1.25。

79.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%

安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产

量是（）件。

A、145

B、150

C、155

D、170

答案：C

解析：预计一季度期初产成品存货=150X10%=15（件），一季度期末产成品存

货=200X10%=20（件），一季度的预计生产量=150+20-15=155（件）。

80.若某一企业的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是。。

A、此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点

B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小

C、此时的销售息税前利润率等于零

D、此时的边际贡献等于固定成本

答案：B

解析：当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润

为零，即此时企业的总收入与总成本相等，因此选项A的说法正确。由于息税前

利润为零，所以，选项C的说法正确。又由于：边际贡献=固定成本+息税前利

润，所以选项D的说法正确。又因为：经营杠杆系数=边际贡献4■息税前利润，

由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，选项B的说法

不正确。

81.（2013年）证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的

必要收益率与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券

市场线（）。

A\向上平行移动

B、向下平行移动

C、斜率上升

D、斜率下降

答案：D

解析：证券市场线的斜率=（Rm—Rf）,当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会

低估风险，因此，要求获得的报酬率就会降低，即Rm的数值会变小，由于Rf

是无风险收益率，不受投资者对风险厌恶程度的影响，所以，当投资者的风险厌

恶感普遍减弱时，（Rm—Rf）的数值变小，即证券市场线的斜率下降。

82.下列关于生产预算的表述中，错误的是（）。

A、生产预算是一种业务预算

B、生产预算不涉及实物量指标

C、生产预算以销售预算为基础编制

D、生产预算是直接材料预算的编制依据

答案：B

解析：生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。

83.认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。

A、预期理论

B、分割市场理论

C、流动性溢价理论

D、期限优先理论

答案：A

解析：市场分割理论认为不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理

论认为不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论认

为投奥者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。

84.狭义的财务预测是指（）。

A、编制资产负债表

B、估计企业未来的融资需求

C、编制现金流量表

D、编制全部的预计财务报表

答案：B

解析：狭义的财务预测仅指估计企业未来的融斐需求，广义的财务预测包括编制

全部的预计财务报表。

85.甲公司以970元的价格购入面值为1000元、票面利率为10%、每半年支付一

次利息、5年后到期的债券。该公司持有该债券的年有效的到期收益率为。。

A、10.48%

B、10.82%

C、11.11%

D、11.52%

答案：C

解析：假设半年到期收益率为rd,则有970=1000X10%/2X(P/A,rd,10)+1

000X(P/F,rd,10)当rd=5%时,1000X10%/2X(P/A,5%,10)+1000X(P

/F,5%,10)=1000(元)当rd=6%时，1000X10%/2X(P/A,6%,10)+1000X

(P/F,6%,10)=926.41(元)(rd-5%)/(6%-5%)=(970-1000)/(926.41

-1000)解得：rd=5.41%年有效的到期收益率=(1+5.41%)27=11.11%。

86.下列各种资本结构的理论中，认为筹资决策无关紧要的是()o

A、代理理论

B、无税MM理论

C、优序融资理论

D、权衡理论

答案：B

解析：按照无税的MM理论，企业的资本结构与企业价值无关。

87.在计算责任成本时，对于不能直接归属于个别责任中心的费用，应该()o

A、优先按责任基础分配

B、按受益基础分配

C、归入某一个特定的责任中心

D、不进行分摊

答案：A

解析：在计算责任成本时，将可以直接判别责任归属的费用项目，直接列入应负

责的成本中心。对于不能直接归属于个别责任中心的费用，优先采用责任基础分

配。有些费用(如动力费、维修费等)虽然不能直接归属于特定成本中心，但它

们的数额受成本中心的控制，能找到合理依据来分配，这类费用就可以采用责任

基础分配。有些费用不是专门属于某个责任中心的，不宜采用责任基础分配，但

是这些费用与各中心的受益多少有关，则可以按照受益基础分配。有些费用既不

能用责任基础分配，也不能用受益基础分配，则考虑有无可能将其归属于一个特

定的责任中心。对于不能归属于任何责任中心的固定成本，则不进行分摊。

88.下列有关财务业绩评价的优点的表述，错误的是()o

A、可以反映企业的综合经营成果

B、容易从会计系统中获得相应的数据

C、可以避免财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足

D、操作简便，易于理解

答案:C

解析:作为一种传统的评价方法,财务业绩一方面可以反映企业的综合经营成果,

同时也容易从会计系统中获得相应的数据，操作简便，易于理解，因此被广泛使

用。选项C属于非财务业绩评价的优点。

89.某企业的税前债务资本成本为10%,所得税税率为40%,股东比债权人承担更

大风险所要求的风险溢价为5%,则该企业的权益资本成本为（）o

A、10%

B、6%

C、11%

D、15%

答案：C

解析：该企业的权益资本成本=10%X（1-40%）+5%=11%

90.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无杠杆企业的价值为2000万元，利

息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值,财务困境成本现值为50万元，

债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本

结构的权衡理论，该公司有杠杆企业的价值为（）万元。

A、2050

B、2000

G2130

D、2060

答案:A

解析：根据权衡理论，VL=VU+PV（利息抵税）一PV（财务困境成本）=2000

+100-50=2050（万元）o

91.甲公司财务报表数据显示，净利润4800万元,财务费用中利息费用500万元，

所得税费用1200万元，计入资产负债表固定资产的斐本化利息1000万元，则利

息保障倍数是（）。

A、3.2

B、4.33

C、5

D、6.5

答案：B

解析：利息保障倍数=(4800+500