中级财务管理章节练习(共10章) 第02章 财务管理基础

第章

财管基一单题1.下关于货币时间价值的概念说法不正确的是（A.不时间单位货币的价值不相B。不同时间点上的货币价值在算时广泛使用复利计算方法C.通用没有风险也没有通货膨情况下的资金市场的平均利率代表D。当短期国债的利率风险几乎零时可以代表货币时间价值2.某将元入银行，年率％，按复利计息5年后本利和为(）。A.1100.5B。1104C.1104。08D.11003王某打算10年后银行收到本利和51874元,设目前银行的存款利率为10％且稳定保持不变在该存已％11)=2.8531］A。5187B。15000C。20000D。230004。永续年金是(）特殊形.A。普通年金B.偿基金C。预付年金D。递延年金5项年金3年无入5每年年初流入1200元率为8%,则现值）元知，8％。2064，8，2）=1.7833］A。6247.68B.4107。72CD.4755。966。根据货币时间价值理论，在通年金现值系数的基础上，乘以折现率）的计算结果，应当等于（）A.递年金现值系数B.后年金现值系数C.预年金现值系数D.永年金现值系数7.某司年1月1日资设一条生产,投资期业期8年成后每年现金净流量均为500万。该生产线金净流量的年金形式(A.普年金B.预年金C。递延年金D.永年金/13

8。吴先生是一位民营企业家，了回报社会、支持家乡建设，特拿出500万存入银行作为母校奖学金基,以后每学期颁发一次奖学金共计2万元。这种奖励形式属于（).A。普通年金B。递延年金C。预付年金D。永续年金9.某业每半年存入银行5万元视频课件及资料联系微信jyzlg01假银行存款年利率为8％，已知（F/A％,6。633,（F/A,8，3）=3。2464，6）=5。2421,（P/A，8％,3）=2.5771。则3年收到本利和共计（）元。A。16。232B。26.21CD.12.8910。知F/A％）=15。937，10期、利率为10%的预付年金终值系数为（A.17。531B.15。937C。14。579D11。下列各项货币时间价值系,与资本回收系数互为倒数的是（)。A（P/F,i,n）B.（P/A，i,n）C。(F/P,i,n)D，i，n）12拟在5年还清50000元的债务从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项，银行存款利率为，知（A/F,10%，5）=0。1638,每年年末存入(）.A。10000B.8190C。9000D.9347.2813。2013年国商业银行的年款利率是5，已知当年通货膨胀率是2％，则其实际利率是（)。A.3％B。3。5％C.2。94％D。7%14。债券面值1000元平价发行，票面利率10％,每半年发放利息50元则此债券的实际利率是（).AB.8C.10％D。5%15。知短期国债利率为％，纯粹利率为3，投资人要求的最低必要报酬率为％,则风险收益率和通货膨胀补偿率分别().A。5%和1。5%/13

B.1.5%和4。5％C。-1%和6.5%D.4%和1。5%16。不确定的条件下，预测的资产未来可能实现的收益率称(A。实际收益率B。预期收益率C.必收益率D。风险收益率17.下列选项中，不能作为衡量风险的指标是（A.期值B.方C。标准差D。标准差率18。准备投资A、B两项目，投资比重分别为％和60%项的标准差为10%项目的标准差为15％，产组合标准差为10%,下列于相关系数大小的说法中正确的是（A。两项资产的相关系数等于1B。两项资产的相关系数小于1，是大于0C。两项资产的相关系数小于0，是大-1D.两资产的相关系数等于119。列说法正确的是（）.A.相系数为0时，能分散任何风险B。相关系数在0之时，相系数越低风险分散效果越小C。相关系数在-1之时，相关系数越高风险分散效果越大D.相系数为1时,可以最大程的分散风险20.如果β﹥1，表明（)。A.单资产的系统风险与市场投组合的风险情况一致B。单项资产的系统风险大于市组合的风险C.单资产的系统风险小于市场合的风险D。单项资产的系统风险与市场合的风险没有关系21知公司股票的β系数为0.8期国债收益率为5％,市组合的风险收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（A.8％B。9%C。11％D22。业的生产能力一经形成就然要发生的最低支出是（A.约性固定成本B.酌性变动成本C.混成本D.酌性固定成本23甲司的推销人员若销售100件商每月固定工资2000,在此基础上若推销员的业绩超出规定业务量，推销员每超过10件工资就增加500元那么推销员的工资费用是（）./13

A。半固定成本B。半变动成本C。延期变动成本D.曲变动成本24.风险矩阵的纵坐标是（）.A。风险发生的可能性B。风险的重要性C.风的敏感性D.风后果的严重程度二多题1。下列各项中，属于年金形式(A。定期定额支付的养老金B。偿债基金C。零存整取D。整存零取2.下说法中，正确的有（）A.复终值系数和复利现值系数为倒数B。普通年金终值系数和普通年现值系数互为倒数C.先年金是年金的最基本形式D.预年金与普通年金的区别仅于收付款时间的不同3。已知P/F，8％，8％，5）=1.4693，8%）=3.9927,(F/A，8%，5。8666，则i=8％,n=5时的偿债基金系数和资本回收系数分别为（)。A。0。1705B.0.6803CD.0.10754.如按照短于一年的计息期计复下列关于此时的名义利率与实际利率关系的说法中，正确的有（A.名利率大于实际利率B。名义利率小于实际利率C.名利率不等于实际利率D。不确定5.以为基本计息期时，下列会致实际利率大于名义利率的情况有（）.A。一年付息一次B。半年付息一次C.每度付息一次D.每付息一次6。风险收益率的大小取决于（A。风险的大小B。投资者对风险的偏好C。预期收益率的大小D。通货膨胀率7.下说法正确的有（/13

A.无险收益率=货币的时间价值通货膨胀补偿率B.必收益率无险收益+风收益率C.必收益率货的时间价值+通货膨胀补偿+风收益率D。必要收益率货币的时间价值通膨胀补偿率8.下属于财务管理的风险对策（。A.规风险B。减少风险C.转风险D。接受风险9。已知项目益率的方差是0。04收益率的期望值是％，则下列关于A项的说法中，正确的有（)。A。收益率的标准差为B.收率的标准差率为0。2C.收率的标准差为0。04D.收率的标准差率为100%10.下列选项中，属于减少风险的措施的有（A。采用多领域、多地域、多项的投资B。采取合资、联营措施实现风共担C。对决策进行多方案优选和替D。与不守信用的厂商停止业务来11。列关于风险对策的说法中正确的有（。A。发生风险的损失直接计入成属于风险自担的对策B.向业保险公司投保属于转移险的对策C。对亏损项目不再进行投资属风险自保的对策D.积与政府部门沟通获取相关策信息属于规避风险的对策12。列关于相关系数的说法中正确的有（A.当项资产的收益率具有正相的关系组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值B.当项资产的收益率不相关的,这样的组合不能降低任何风险C。当相关系数-1的时，两项资产的风险可以充分地相互抵消D。当两项资产的收益率完全正关的时候，投资组合不能降低任何的风险13。下列各种情况下,会给企带来非系统风险的有（）.A.企举债过度B.原料价格发生变动C.企产品更新换代周期过长D.原料供应地的政治经济情况动14。列选项中，属于资本资产价模型建立所依据的假设条件有（）.A。市场是均衡的B.市参与者都是理性的C。不存在交易费用D.市不存在摩擦15.下列各项中，属于约束性固定成本的(）.A。保险费B。房屋租金/13

C。固定的设备折旧D.管人员的基本工资16。列关于变动成本的分类中说法错误的有（）.A.不产时技术性变动成本也是在的B.管层可以改变酌量性变动成的单位变动成本C。约束性变动成本的效用主要提高竞争能力或改善企业形象D.可分为技术性变动成本和酌性变动成本17.下列属于混合成本的有（A。半变动成本B。半固定成本C。延期变动成本D.曲变动成本18。列各项中，属于风险管理原则有（）。A。融合性原则B。全面性原则C.重性原则D。平衡性原则三判题1.货时间价值,是指在没有风和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。）2。假设其他条件保持不变，当现率越大，则复利现值是越大的）3.年是指间隔期相等的系列等收付款项，其中的间隔期必须等于1年)4。永续年金由于是一种没有到日的年金，因此只能计算现值不能计算终值）5。递延年金终值的计算类似于通年金终值，与递延期无关)6.若数相同，利率相等，则普年金终值系数与普通年金现值系数之积等于1)7。在通货膨胀情况下,名利=实际利率）×(1+货膨胀率）8。据财务管理的理论,必要收率等于期望收益率、无风险收益率和风险收益率之和。()9。资产收益率是相对于特定期,它的大小要受计算期限的影响，为了便于比较和分,一般要将不同期限的收益率转化为年收益.)10.标准差率以绝对数反映决策方案的风险程度）11.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案)12。险意味着会蒙受经济损失对企业只有不利的一（）13.市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险(）14。项资产或特定投资组合的要收益率受到无风险收益率R、场组合的平均收益率R和β数三个因素的影响）15。照成本性态不同，通常可把成本分为固定成本、变动成.（）16.风险矩阵为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。（)四计分题1。某投资者准备购买一套办公房，有三种付款方案可供选择：/13

（1）甲方案：从现在起每年年付款24万元连支付5年，共计120万元（2）乙方案：从第3年，每年年初付款26万元连续支付年，计130万；（3)方案：从现在起每年年末款25万元连续支付年，计万。要求定公司要求的投资报酬率为过算说明应选择哪种方案）=3。7908，10%,4）=3（P/F,10）=0。9091]2.某针对A、B三股票设了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.2和1，种投资组合下的投资比重分别为0%、30和20％;乙投资组合的必要收益率为12。8%.同期市场上有股票的平均收益率为12无风险收益率为8％。要求：（1）评价这三种股票相对于市投资组合而言的投资风险大小；（2）计算甲种投资组合的β系和风险收益率；（3）计算乙种投资组合的β系和风险收益率；（4)较甲、乙两种投资组合的系数，评价它们的投资风险大小。3.某司要投资一种股票，现有种股票A可供公司选.已知B股票的β系数分别为0.6。8，所占的价值比如下表所示：股票ABC

股票的每股市价(元438

股票的数量（股300100200当前股票A的风险收益率为7.5％,同期市场组合的收益率为10%，期国债收益率为4%。假设资本资产定价模型成.要求：(1)计算每种股票所占的价值比例；（2）计算股票A的系数；（3）计算股票B和C的必收率；（4）假设三种股票组成一个股投资组,则计算组合的β系数和组合的必要收益.（结果保留小数点后两位4。某制造企业关于成本的历史料统计如下：项目业务量万）

201610

201714

201818实际总成本（万)120预计该公司2019年业务量为25万。要求：采用高低点法预测该公司2019年总成本；答与析一单题1.【答案】/13

170

200

【解析】没有通货膨胀时,短期债利率可以视为纯利率（即货币时间价值2.【答案】【解析】1000×（1+2％）=1104.08（）3.【答案】【解析】本题考查的是复利现值的计算。F=P×(F/P,10%，10=51874/2.5937=20000（元)。4。【答案】【解析】永续年金和递延年金均是在普通年金的基础上发展起来,即均是期末发生的，所以，永续年金是普通年金的特殊形式。5。【答案】【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现=A×，m+n（P/A，i,m）]=1200×[（P/A，8%，7）（P/A,8%，2。2064—1。7833（元6。【答案】【解析】本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，乘以1+折现率）的计算结果为预付年金现值系数。7。【答案】【解析】递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款.该目符合递延年金的性质。8。【答案】【解析】永续年金的特点是没有到期日，可以看成是收付次数无穷大时的普通年.9。【答案】【解析】本题考查的是年金终值的计算。每半年计息一次,则F（F/A，4％,6）=5×6.633=33.165（元10。【答案】【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘(1+折现率）得到的,所以，10年期,利率为10%的预付年金值系（F/A，10%,10（1+10％)=15.937×）=17。531。11.【答案】【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。12.【答案】【解析】A=F×（A/F，10%，5）=50000×0。1638=8190元。13.【答案】/13

【解析】本题考察名义利率与实际利率的转换1+义利率（1+际利率）×（1+通货膨胀率）,1+5（1+实际利率）（1+2%际利=。94%.14.【答案】【解析】平价发行，则名义年利票面利率10，则实际年利率(1+5%)—1=10.25%。15。【答案】【解析】一般情况下,短期国债率近似地代替无风险收益率，必要收益=无风险收益率风险收益率，所以风险收益率％-5无风险收益纯粹利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿=5%-3。5％=1.5%16.【答案】【解析】预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件,预测的某资产未来可能实现的收益率。17。【答案】【解析】期望收益反映预计收益的平均化，在各种不确定性因素影响,它表着投资者的合理预期。因此不能衡量风险。18。【答案】【解析】当相关系数等于1的候，组合的标准=40%×10%+60％×15%=13%，相关系数等于0的候组合的标准==9因为相关系数越小,资产组合的标准差越小，同向关系,所以选项B确。19。【答案】【解析】资产之间的相关系数越其组合的风险分散效果越明显。20。【答案】【解析】β=1，表明单项资产的统风险与市场组合的风险情况一致；β，明单项资产的系统风险大于市场组合的风险﹤1明单项资产的系统风险小于市场组合的风险。21.【答案】【解析】根据资本资产定价模型：必要收益=5%+0.8×10%=13％.22。【答案】【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力成，是企业的生产能力一经形成就必然要发生的最低支出，即使生产中断也仍然要发生。23.【答案】【解析定本也称阶梯式变动成本成本在一定业务量范围内的发生额是固定,但当业务量增长到一定限度发生额就突然跳跃到一个新的水平后业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变,到另一个新的跳跃。24./13

【答案】【解析风险矩阵坐标是以风后果严重程度为纵坐标风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。二多题1.【答案】【解析】年金是指间隔期相等的系列等额收付款项。2.【答案】【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒,通年金现值系数与资本回收系数互为倒数选B错;普通年金又称为后付年金金的最基本形,所以选项C错误.3。【答案】【解析通金终值系数与偿基金系数互为倒数偿基金系数1/51705；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒,资本回收系=。2505。4。【答案】【解析】如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率。5。【答案】BCD【解析】在一年多次计息时，实际利率高于名义利率，并且在名义利率相同的情况下计息次数越多，实际利率越大。6.【答案】【解析】风险收益率的大小取决于以下两个因素风的大小）投资者对风险的偏好。7.【答案】ABC【解析风收益率等于资金时间价值与通货膨胀补偿率之和要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和，计算公式如下：必要收益率无险收益+风险收益=资金的时间价通货膨胀补偿率+风险收益率。8.【答案】ABCD【解析】财务管理的风险对策主要有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。9。【答案】【解析标差=0所选项A正标差=准差期值100%=0×100%=100％所以选项D正.10.【答案】【解析】采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共,属于转移风险的措施所选B不正确拒与不守信用的厂商业务往,属于规避风险的措施,所以10

选项D不正确。11。【答案】【解析放弃可能明显导致亏损投资项目于规避风险的对策,选项不正确及时与政府部门沟通获取政策信息，属于减少风险的对选项不正确。12。【答案】【解析】当两项资产的收益率完全正相关的时,组的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值，所以选项A错;当项资产的收益率不相关的时候，相关系数为0，投资组合可以降低风险，所以选项B错误。13。【答案】ABCD【解析非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险只响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大影响。14。【答案】ABCD【解析】资本资产定价模型是依据一系列假设之上建立的，这些假设包括：市场是均衡的，市场不存在摩擦市场参与者都理性的不在交易费用税收不影响资产的选择和交易等。15。【答案】ABCD【解析束固定成本包括保费屋租金定的设备折旧管理人员的基本工资等.17.【答案】ABCD【解析合成本兼有固定与变两种性质一步将其细分为半变动成本固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。18。【答案】ABCD【解析】风险管理原则：融合性原则、全面性原则、重要性原则和平衡性原则。三判题1。【答案】√【解析】考察货币时间价值概念。2。【答案】×【解析】复利现值的计算公式如下P=F/（1+i，由公式可以出，当其他因素不变时，折现率越大，现P越小。3.【答案】×【解析】间隔期可以不是1年，例如每季末等额支付的债务利息也是年金。4.【答案】√【解析】永续年金是指无限期收付的年金，即一系列没有到期日的等额现金流。11

5.【答案】√【解析】递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一,算公式如下:F=A×（F/A，i，n中n”表示的是的个数与递延期无关。6.【答案】×【解析】普通年金现值和年资本回收额互为逆运算；普通年金终值和偿债基金互为逆运算。7。【答案】×【解析】通货膨胀情况下的名义利率与实际利率的关名义利率（1+实际利率）通货膨胀率8.【答案】×【解析】根据资本资产定价模型，必要收益=无风险收益风险收益.9.【答案】√【解析资产收益率是相对于特期限的的大小要受计算期限的影响但是计算期限常常不一定是一年为了便于比较分析对计算期限短于或长于一年的资产在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化为年收益率。10.【答案】×【解析】标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。11.【答案】√【解析标准差率比较多个投资案风险时受期望值是否相同的限制标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。12。【答案】×【解析风险是指收益的不确定虽然风险的存在可能意味着收益的增加人们考虑更多的则是损失发生的可能性。13.【答案】√【解析市场组合包括了所有的产系统风险已经完全被消除所以市场组合的风险就是市场风险或系统风.14。【答案】√【解析项产或特定投资组的必要收益率受到无风险收益率R市组合的平均