演示文稿鸡蛋套期保值

优质文档精选鸡蛋套期保值当前1页，总共35页。2企业在实际经营中的问题01企业参与套期保值的战略意义02套期保值操作流程及注意问题03目录

套期保值案例04当前2页，总共35页。风险当前3页，总共35页。（一）企业经营风险分析（二）发现风险点企业风险分析当前4页，总共35页。？？？企业未购入原料防止涨价风险5企业风险分析当前5页，总共35页。企业购入原材料半成品采购在途原材料、半成品已入库未生产价格下跌？？6企业风险分析当前6页，总共35页。生产过程中产成品在库未销售价格下跌？？7企业风险分析当前7页，总共35页。？？？产品价格下跌经营利润减少企业风险分析当前8页，总共35页。影响鸡蛋价格的因素宏观经济供求关系生产成本突发事件2004河南、湖北、上海、广东爆发了禽流感2005辽宁、湖北爆发了禽流感2006辽宁爆出了鸡蛋里含有苏丹红事件2007广东爆发了禽流感2008江苏、广东爆出鸡蛋含三聚氰胺事件当前9页，总共35页。1234套期保值是指同一生产经营者在现货市场上买进（或卖出）一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出（或买进）与现货品种相同、数量相当、方向相反的期货合约；以期在现货市场上发生不利价格变动时，达到规避风险的目的。原理期货价格和现货价格的趋同性期货价格与现货价格的同向性10套期保值当前10页，总共35页。实现价格管理企业参与套保，解决经营核心问题1企业参与套保的目的概括为：两锁一降11套期保值锁定成本降低风险锁定利润当前11页，总共35页。利用期货市场，帮助企业多种形式进行大宗商品定价管理企业利用期货可以组合出很多贸易定价模式，主动适应市场的变化。例如：212套期保值当前12页，总共35页。利用期货市场，帮助企业进行中长期发展战略管理企业参与期货市场后，资讯的丰富，特别是对大宗商品的价格趋势性波动的认识，促进企业更加清晰的制定中长期发展战略。313套期保值当前13页，总共35页。套期保值利用期货市场，套期保值帮助企业管理敞口风险414套期保值当前14页，总共35页。定价模式的多样性以及期货远期合约保值手段的利用，进一步提高了现货的经营规模。利用期货市场，帮助企业提升现货经营水平515套期保值当前15页，总共35页。企业通过期货市场，买入或卖出期货合约，实现了虚拟产能的增加或减少，用以调节现货产能。利用期货市场，帮助企业调整投资能力616套期保值当前16页，总共35页。1234是否进行套期保值买入套保还是卖出套保保什么品种保多少5678什么时候保保值过程中会遇到什么问题套保什么时候结束17套期保值业务流程当前17页，总共35页。原则是:(1)是否担心有风险?(2)如果风险真的发生,我是否能承担得起?如果答案分别是YES和NO,那么就必须做套保了.经常遇到的问题:(1)过分和盲目的乐观(2)企业家要做开百年老店的打算.中国年轻企业家的存在心理通病.18是否进行套期保值当前18页，总共35页。根据企业风险类型,企业经营状况和行情趋势判断综合决定.19买入还是卖出套期保值当前19页，总共35页。套保比例：是指进行套保的现货资产数量占总的现货资产数量的比例。一般控制在30%-50%，现货价格有利情况套保头寸下可压缩到1/3，不利则增加到80%甚至更多。1风险承受力价格预期基差结构流动资金要素20保多少当前20页，总共35页。即入场时机问题.根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.大型企业一般是在净头寸生成的当日或者是次日即展开套保.21什么时候保当前21页，总共35页。(2)保证金占用和后备准备金计算保证金水平:按照总体持仓大小和临近交割月的时间调整.后备准备金:抵充期货头寸的浮动亏损,按照结算价每日无负债盯市结算.(3)持仓过程中的风险管理

(A)市场风险:保证金追加

(B)流动性风险:跌停板或者临近交割月成交不活跃等.(C)制度风险:特殊情况下交易所的强减平仓.(4)期货合约的展期处理

(A)流动性考虑(B)合适的月差22套保遇到问题当前22页，总共35页。与开仓时机类似,根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.大型企业一般是在净头寸灭失的当日或者是次日即结束套保.23套保什么时候结束当前23页，总共35页。操作风险1基差风险2流动性风险3现金流风险4交割风险等524套保中存在的风险当前24页，总共35页。基差风险基差=现货价格-期货价格当前25页，总共35页。26套保策略操作流程当前26页，总共35页。决策机构的建立管理制度的建立专业团队的建立信息渠道的建立27套保操作实施当前27页，总共35页。正确评判企业的保值效果的原则：1、必须是实行“双标准”，即不但要看期货是否赢利，更重要的是企业的经营目标是否因参与了期货套保而得以实现。2.从长期表现评价而非一个特定时期的结果。28套保效果评估当前28页，总共35页。目标法☆保值前设定明确的目标，完成后看目标是否实现☆目标可以是相对的，也可以是绝对的☆目标设定越具体越好

结果法☆能实现利润的保值即为好的保值。☆实现的利润越多，保值的效果越好。

29套保效果评估当前29页，总共35页。2014年2月，湖北地区某存栏10万只蛋鸡（一个月产蛋约150吨）养殖企业，担心去年秋季大量补栏的蛋鸡集中开产后，导致鸡蛋供大于求。为避免未来销售价格下跌的风险，该企业决定在大商所进行鸡蛋期货卖出套期保值，来对冲价格下跌的风险生产企业卖出套保案例【1】：当前30页，总共35页。生产企业卖出套保交易日期期货市场现货市场2014年2月10日卖出30手1404合约；开仓价位4600元/500千克担心未来销售价格下跌现价为4500元/500千克2014年4月10日按计划售出15吨，价格为4000元/500千克买入30手1404合约；平仓价位4000元/500千克盈亏状况亏损：（4000-4500）*300=-15万盈利：（4600-4000）*300=18万

注期货的盈利完全弥补了现货的亏损后扔有3万元的利润当前31页，总共35页。此方案中蛋鸡养殖企业对待售鸡蛋提前进行了卖期保值，2014年3、4月份鸡蛋价格下跌，企业如果不进行套期保值，鸡蛋每斤亏损0.5元，做了套期保值后期货市场盈利0.6元/斤。鸡蛋销售的损失不但全部被弥补，而且每斤还盈利0.1元。生产企业卖出套保当前32页，总共35页。

现货市场价格没有出现预期的下跌走势，相反鸡蛋价格出现了小幅上涨，企业以4600元/500千克的价格销售，期货价格平仓价位为4750元/500千克，则结果如下：生产企业卖出套保案例【1】：当前33页，总共35页。生产企业卖出套保交易日期期货市场现货市场2014年3月26日卖出30手1404合约；开仓价位4600元/500千克担心未来销售价格下跌现价为4500元/500千克2014年4月10日按计划售出15吨，价格为4600元/500千克买入30手1404合约；平仓价位4700元/500千克盈亏状况亏损：（4600-4500）*300=3万盈利：（4600-4700）*300=-3万

注期货和现货的盈亏刚刚相好当前34页，总共35页。生产企业卖出套保在这种情况下，也许有人会提出，在期货市场进行套期保值交易反倒赔了钱，若不进行期货套期保值而是等到4月份直接销售现货岂不是更好啊？事实上，