《财务成本管理》基础班课后作业

第一章财务管理总论

一、单项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第15页»第

5题

按照利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为（）。

A.固定利率和浮动利率

B.市场利率和固定利率

C.市场利率和法定利率

D.基准利率和套算利率

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第15页»第

9题

在下列各项中，能够反映匕市公司财务管理目标实现程度的是（）o

A.总资产报酬率

B.净资产收益率

C.每股市价

D.每股利润

3.题目位置：2009年"梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第15页»第

14题

下列关于财务决策的说法不正确的是（）。

A.财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求,利用专门方法对各种备选方案进行比较

分析，并从中选出最佳方案的过程

B.在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成

功与否直接关系到企业的兴衰成败

C.按照决策所涉及的内容，财务决策分为投资决策、筹资决策和用资决策

D.财务决策环节的主要工作包括确定决策目标、提出备选方案、选择最优方案

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导/《应试指南•财务管理》（新考生版）»第15页»第

16题

下列不属于财务交易原则的是O。

A.投资分散化原则

B.市场估价原则

C.重视投资原则

D.双方交易原则

二、多项选择题

1.题目位宜：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第16页>>第

5题

为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付（）。

A.沉没成本

B.监督成本

C.激励成本

D.经营成本

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>第16页>>第

7题

利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。

A.资金的供求关系

B.经济周期

C.国家财政政策

D.国际经济政治关系

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）》第16页》〉第

17题

财务管理的假设包括（）。

A.资金时间价值假设

B.有效资本市场假设

C.理财主体假设

D.持续经营假设

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书籍应试指南•财务管理》（新考生版）>>第16页>>第

18题

净增效益原则可运用于（）。

A.差额分析法

B.沉没成本

C.机会成本

D.行业标准

5.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第16页»I

20题

下列属于自利行为原则应用领域的有（）o

A.委托一代理理论

B.机会成本

C.差额分析法

D.沉没成本概念

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】A

【答案解析】按照利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为固定利率和浮动利率；按

照利率形成机制不同可以将利率分为后场利率和法定利率；按利率之间的变动关系，利率分

为基准利率和套算利率。

【答疑编号59367,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】C

【答案解析】上市公司财务管理的目标是企业价值或股东财富的最大化，股票价格代表了

股东财富，因此，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。

【答疑编号59370,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】C

【答案解析】按照决策所涉及的内容，财务决策分为投资决策、筹资决策、用资决策和股

利决策。

【答疑编号59371,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】D

【答案解析】有关财务交易的原则包括风险一报酬权衡原则、投资分散化原则、市场估价

原则和重视投资价值原则；双方交易原则属于有关竞争环境的原则。

【答疑编号59372,点击提问】【加入我的收藏夹】

二、多项选择题

1.

【正确答案】BC

【答案解析】股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成

本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。

【答疑编号59373,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】ABCD

【答案解析】利率作为资金这种特殊商品的价格，主要是由供给和需求来决定。但除这两

个因素外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率

管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。

【答疑编号59374,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】ABCD

【答案解析】财务管理的假设包括有效资本市场假设、理财主体假设、持续经营假设、理

性理财假设、资金时间价值假设、筹资与投资分离假设。

【答疑编号59375,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】AB

【答案解析】差额分析法与沉没成本均属于净增效益原则的运用。

【答疑编号59376,点击提问】【加入我的收藏夹】

5.

【正确答案】AB

【答案解析】自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托一代理理论,

另一个重要应用是机会成本的概念。选项C、D是净增效益原则的应用领域。

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第二章财务分析

一、单项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）〉〉第30页〉〉第

3题

已知甲公司2006年末的长期资本负债率为40%,股东权益为1500万元，资产负债率为50%,

流动比率为200%,现金比率为120%,交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是

（）。

A.货币资金为600万元

B.营运资本为500万元

C.货币资金等于营运资本

D.流动负债为500万元

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第30页>>第

9题

下列净资产收益率的计算公式中不正确的是（）。

A.净经营资产利润率+（经营差异率一税后利息率）X净财务杠杆

B.净经营资产利润率+经营差异率X净财务杠杆

C.净经营资产利润率+杠杆贡献率

D.销售经营利润率X净经营资产周转次数+经营差异率X净财务杠杆

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>第31页>〉第

14题

在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是Oo

A.资产负债率+权益乘数=产权比率

B.资产负债率一权益乘数=产权比率

C.资产负债率X权益乘数=产权比率

D.资产负债率+权益乘数=产权比率

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第31页>>第

18题

以下关于比率分析法的说法，不正确的是（）。

A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，

以便协调各项财务活动

B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺

畅进行

C.营业净利率属于效率比率

D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活

动的相互关系

二、多项选择题

1.题口位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第31页〉》第

2题

下列关于存货周转率的说法不正确的有（）。

A.一般来说，存货周转率越高，表明资产占用水平越高

B.存货周转天数不是越少越好

C.一般说来，销售增加会引起存货周转率的明显变化

D.在分析存货周转率时，只需要关注变化大的项目

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）〉第31页〉〉第

4题

影响企业长期偿债能力的报表外因素有（）o

A.长期经营租赁

B.债务担保

C.未决诉讼

D.准备近期内变现的固定资产

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第32页>>第

11题

已知甲公司2006年现金流量净额为200万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，

投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为160万元；2006年末负债总额

为200万元，资产总额为560万元，营运资本为40万元，流动资产为200万元，2006年税

后利息费用为20万元，所得税率为25%。则（）。

A.现金流量利息保障倍数为8

B.现金流动负债比率为100%

C.现金流量债务比为80%

D.长期资本负债率为10%

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第32页»第

12题

企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。

A.股票期权

B.认股权证

C.可转换公司债券

D.不可转换公司债券

三、计算题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第33页>>第

1题

甲公司2008年净利润4760万元，发放现金股利290万元，发放负债股利580万元。公司适

用的所得税率为25%。其他资料如下：

资料1：2008年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是普通股，每

股面值1元，全部发行在外）；

资料2：2008年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；

资料3：2008年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股：

资料4：2008年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%,

每100元面值债券可转换为90股普通股。

要求：

（1）计算2008年末的基本每股收益；

（2）计算2008年末稀释每股收益；

（3）计算2008年的每股股利；

（4）计算2008年末每股净资产；

（5）计算2008年的资本保值增值率。

答案部分

一、单项选择题

【正确答案】A

【答案解析】长期资本负债率=非流动负债+（非流动负债+股东权益）X100%=非流动

负债/（非流动负债+1500）XI00%=40%,由此可知，非流动负债为1000万元。资产负债

率=负债+（负债+股东权益）X100%=负债+（负债+1500）X100%=50%（因此，负债

为1500万元，流动负债为1500—1000=500（万元），流动资产=500X200%=1000（万元），

货币资金+交易性金融资产=500X120%=600（万元），货币资金为600—100=500（万元），

营运资本=1000—500=500（万元）。

【答疑编号59859,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】A

【答案解析】净资产收益率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率一税后利息率）X

净财务杠杆

【答疑编号59860,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】C

【答案解析】资产负债率=负债总额/资产总额X100%,权益乘数=资产总额/所有者权益

总额，产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%。所以，资产负债率X权益乘数=（负

债总额/资产总额）X（资产总额/所有者权益总额）X100%=负债总额/所有者权益总额X

100%=产权比率。

【答疑编号59861,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】B

【答案解析】利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相

关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的

相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经

营活动顺畅进行。由此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所

费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项C正确。构成比率又称结构比率,

是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成

比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项

A正确。

【答疑编号59862,点击提问】【加入我的收藏夹】

二、多项选择题

1.

【正确答案】ACD

【答案解析】一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现速度越快，周转额越大，资金占

用水平越低，即选项A的说法不正确。在营业成本不变的情况下，存货周转天数少，意味着

平均存货余额少。如果存货过少，则不能满足流转需要，因此，存货周转天数不是越少越好,

即选项B的说法正确。一般说来，销售增加会引起存货增加，因此，不会引起存货周转率的

明显变化，即选项C的说法不正确。在分析存货周转率时，既要重点关注变化大的项目，也

不能完全忽视变化不大的项目，其内部可能隐藏着重要问题，所以，选项D的说法不正确。

【答疑编号59864,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】ABC

［答案解析］选项D影响短期偿债能力。

【答疑编号59865,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】BCD

【答案解析】年末流动负债=200—40=160（万元），现金流动负债比率=年经营现金净

流量/年末流动负债又100%=160/160X100%=100%；现金流量债务比=经营现金流量净额/

债务总额X100%=160/200X100%=80%；长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股

东权益）X100%=（负债总额一流动负债）/（总资产一流动负债）X100%=（200-160）/

（560-160）X100%=10%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用=经营现

金流量净额/［税后利息费用/（1一所得税率）］=经营现金流量净额X（1-所得税率）/税

后利息费用=160X（1-25%）/20=6。

【答疑编号59866,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】ABC

【答案解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通

股，主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等。

【答疑编号59868,点击提问】【加入我的收藏夹】

三、计算题

1.

【正确答案】（1）2008年年初的发行在外普通股股数

=4000/1=4000（万股）

2008年发行在外普通股加权平均数

=4000+2400X10/12-600X1/12=5950（万股）

基本每股收益=4760/5950=0.8（元）

（2）稀释的每股收益：

可转换债券的总面值=880/110%=800（万元）

增加的普通股股数=800/100X90=720（万股）

净利润的增加

=800X4%X（1-25%）=24（万元）

普通股加权平均数=5950+720=6670（万股）

稀释的每股收益=（4760+24）/6670=0.72（元）

（3）2008年年末的普通股股数

=4000+2400-600=5800（万股）

2008年每股股利=290/5800=0.05（元）

（4）2008年年末的股东权益

=10000+2400X5-4X600+（4760-290-580）

=23490（万元）

2008年年末的每股净资产

=23490/5800=4.05（元）

（5）2008年的资本保值增值率

=[10000+（4760-290-580）1/10000X100%

=138.9%

【答疑编号59870,点击提问】【加入我的收藏夹】

第三章资金时间价值与风险分析

一、单项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）〉〉第54页〉》第

4题

一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%,若每半年复利一次，有效年利率会高出

名义利率（）。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第54页〉》第

5题

有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%,其现值为

（）万元。

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.1523.21

3.题口位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)>>第55页〉》第

12题

在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是()o

A.普通年金终值系数X普通年金现值系数=1

B.普通年金终值系数X偿债基金系数=1

C.普通年金终值系数X投资回收系数=1

D.普通年金终值系数X预付年金现值系数=1

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)〉〉第55页>〉第

14题

下列说法不正确的是()»

A.在预期回报率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较大确定性而不是较小确定性的投机

方式

B.风险中性者并不介意•项投机是否具有比较确定或者不那么确定的结果

C.在降低风险的成本与报酬的权衡过程中，厌恶风险的人们在相同的成本下更倾向于做出低

风险的选择

D.风险厌恶者的效用函数是凹函数

二、多项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)>>第56页〉》第

12题

有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%,则下列说

法正确的有()。

A.递延期为2年

B.第8年初的终值为100X(S/A,10%,5)

C.第8年末的终值为100X(S/A,10%,5)X(1+10%)

D.现值为100X(P/A,10%,4)X(P/S,10%,3)

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)>>第56页〉》第

13题

某人现在存入银行1000元，每半年计息一次，半年的利息率为2%,复利计息，五年后一次

性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的是()O

A.W=1000X(S/P,2%,5)

B.W=1000X(S/P,2%,10)

C.W=1000X(S/P,4.04%,5)

D.W=1000X(S/P,4%,5)

3.题目位置：2009年"梦想成真"系列辅导/«应试指南•财务管理》(新考生版)〉〉第55页>>第

2题

下列说法正确的有()»

A.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等

B.当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率

C.当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率

D.当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第55页>>第

6题

下列关于风险与效用的说法正确的有（）。

A.风险态度一般分为三种，风险偏好、风险中性和风险厌恶

B.风险偏好的效用函数是凸函数，其效用随货币报酬的增加而增加，增加率递增

C.对于风险厌恶的投资者而言，在预期报酬相同时，选择风险最低的，其效用随货币报酬的

增加而递减

D.对于风险中性的投资者而言，所有证券的期望报酬率都是无风险利率

三、计算题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第56页>>第

1题

某人分别在2004年、2005年、2006年和2007年各年的1月1日存入5000元，按10%利率,

每年复利一次，求2007年1月1II余额？

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】C

【答案解析】有效年利率=（1+8%/2）2-1=8.16%,因为名义利率为8%,所以有效年利率

会高出名义利率8.16%-8%=0.16%,,参见教材99页。

【答疑编号59883,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】B

【答案解析】P=500X（P/A,10%,5）X（P/S,10%,2）=1566.36（万元）。

【注意】本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延期是

2年。参见教材97页。

【答疑编号59884,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】B

【答案解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与投资

回收系数互为倒数关系。参见教材94~95页。

【答疑编号59886,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】A

【答案解析】风险指的是预期结果的不确定性，预期结果的确定性越大，风险越小，因此,

在预期报酬率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定性的投机方

式。参见教材112114页。

【答疑编号59888,点击提问】【加入我的收藏夹】

二、多项选择题

1.

【正确答案】ABC

【答案解析】本题中从第4年初开始有流入，直到第8年初为止，共计有5次流入，每次

都是100万元。由于上年末和下年初是同一个时点，所以，可以理解为相当于：从第3年末

开始有流入，直到第7年末为止，共计有5次流入，每次都是100万元。由于如果是第1

年末开始有流入，本题就变成了普通年金，所以，本题中的递延期为2年(从第1年末往后

递延到第3年末)。因此，选项A正确，选项D不正确。选项B相当于要求计算第7年末的

终值，这是普通年金终值问题，A=100,n=5,所以，选项B正确。选项C属于预付年金终

值计算问题，A=100,n=5,套用公式可知：第8年末的终值=100X[(S/A,10%,5+1)

—l]=100X(S/A,10%,5)X(1+10%),因此，选项C正确。参见教材97页。

【答疑编号59893,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】BC

【答案解析】每半年计息一次，复利计息，五年后共计复利10次，因此，B的表达式正确;

每半年计息-次，半年的利息率为2%,复利计息，则年实际利率=(1+2%)2—1=4.04%,

因此相当于年利率为4.04%,每年计息一次的情况，所以选项C的表达式正确。参见教材91

页。

【答疑编号59894,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】AD

【答案解析】根据有效年利率和名义利率的换算公式可知，选项A、D的说法正确，选项B、

C的说法不正确。参见教材100页。

【答疑编号59889,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】ABD

【答案解析】风险态度一般分为三种，风险偏好、风险中性和风险厌恶；风险偏好的效用

函数是凸函数，其效用随货币报酬的增加而增加，增加率递增；对于风险厌恶的投资者而言,

在预期报酬相同时，选择风险最低的，其效用随货币报酬的增加而增加，但是增加率递减;

风险中性的投资者对自己承担的风险并不要求补偿，因此，对于风险中性的投资者而言，所

有证券的期望报酬率都是无风险利率。

【答疑编号59891,点击提问】【加入我的收藏夹】

三、计算题

1.

【正确答案】由于上年末和本年初是同一个时间点，所以，本题完全可以理解为从2003年

开始，每年末存入5000元，计算2006年末的本利和，因此是标准的期数为4的普通年金终

值计算问题。

S=5000X(S/A,10%,4)=5000X4.6410

=23205(元)

另外，该题完全可以按照先付年金计算，可以有两种方法：

方法一：先按照先付年金计算前三次存款的终值5000X[(S/A,10%,3+1)-1](注意：

5000X[(S/A,10%,3+1)T]表示的是2006年末的数值)，然后，加上最后一次存款。

即:5000XL(S/A,10%,3+1)-1]+5000=5000X(S/A,10%,4)=23205(元)

方法二：先按照先付年金计算四次存款的终值5000X[(S/A,10%,4+1)-1],由于表示

的是2007年末的数值，所以，应该复利折现•期，折算到2007年初。即：

5000X[(S/A,10%,4+1)-1]X(P/S,10%,1)

=5000X(S/A,10%,4)X(1+10%)X(P/S,10%,1)

=5000X(S/A,10%,4)

=23205(元)

【答疑编号59897,点击提问】【加入我的收藏夹】

第四章项目投资

一、单项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导B《应试指南•财务管理》(新考生版)»第67页»第

5题

A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，无残

值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为()年。

A.5

B.3

C.4

D.6

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)〉〉第67页〉》第

8题

某投资方案第4年的营业收入100万元，生产经营费用60万元(其中折旧10万元)，所得

税率为40%,该年的营业现金流量为()»

A.40万元

B.50万元

C.34万元

D.26万元

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》(新考生版)>>第67页〉》第

9题

某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，

贝I」()。

A.项目的机会成本为100万元

B.项目的机会成本为80万元

C.项目的机会成本为20万元

D.项目的沉没成本为80万元

4.题口位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第67页>>第

12题

关于风险因素调整法，下列说法不正确的是（）o

A.风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算净现值

B.肯定当量法对风险价值进行调整，没有调整时间价值

C.肯定当量法中，用无风险报酬率作为折现率

D.风险调整折现率法存在夸大远期风险的缺点

二、多项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导/《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第68页>>第

4题

某公司拟于明年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，与该投资项目有关的现金流量包

括（）。

A.需增加的20万元流动资金投资

B.需要使用公司拥有的一块土地，该土地出售可以获得12万元

C.两年前公司曾支付10万元的咨询费请专家论证过此事

D.该产品的上市会导致另一种该公司类似产品的销售收入每年减少50万元

2.题目位宜：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考■生版）〉>第68页>>第

6题

净现值法与获利指数法的共同之处在于（）。

A.都是相对数指标，反映投资的效率

B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值

C.都不能反映投资方案的实际投资收益率

D.都没有考虑货币时间价值因素

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第68页»第

8题

净现值率是项目净现值与全部投资现值之比，关于净现值率的说法正确的有（）。

A.净现值率法适用于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较

B.只要项目的净现值率为正，就意味着能为公司带来财富

C.净现值率可以反映项目真实的收益率

D.在单个项目的决策中，净现值率与净现值得到的结果相同

4.题目位宜：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考■生版）〉>第68页>>第

11题

净现值率属于（）。

A.折现指标

B.绝对量指标

C.正指标

D.反指标

三、计算题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第70页»第

2题

正保公司准备购入一台设备以扩大生产能力，要求的收益率为10%。市场好的概率是0.6,

市场不好的概率是0.4o项目计算期是5年，初次投资额为500万元。

（1）如果计算期前两年市场处于好的情况，两年后可以考虑是否再投资，再投资额为750

万元，如果再投资，则计算期的前两年每年末的现金净流量均为300万元，后三年每年年末

的现金净流量均为600万元；如果两年后不再投资，计算期内每年年末的现金净流量均为

300万元。

（2）如果市场不好，则计算期内每年年末的现金净流量均为200万元。

要求：

（1）在市场好的情况下，分别计算两年后再投资和不再投资情况下项目的净现值，判断两

年后是否应该追加投资；

（2）在市场不好的情况下，计算项目的净现值；

（3）计算项目的期望净现值，并判断该项目是否可行。

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】A

【答案解析】年折I口=20/20=1（万元），经营期内年净现金流量=3+1=4（万元），静

态投资回收期=20/4=5（年）。参见教材134页。

【答疑编号59899,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】C

【答案解析】（100-60）X（1-0.4）+10=34（万元）参见教材122页。

【答疑编号59900,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】B

【答案解析】只有土地的现行布价才是投资的代价，即其机会成本。投资分析时不考虑沉

没成本。参见教材122页。

【答疑编号59901,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【正确答案】B

【答案解析】肯定当量法中，既对风险价值进行了调整（把有风险的现金流量调整为无风

险的现金流量），又对时间价值进行了调整（把有风险的折现率调整为无风险的折现率）。

参见教材144页。

【答疑编号59902,点击提问】【加入我的收藏夹】

二、多项选择题

1.

【正确答案】ABD

【答案解析】在确定投资方案的相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量

现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，

企业总现金流量因此发生的变动。在进行这种判断时，要注意：（1）要区分相关成本和非

相关成本。两年前曾支付的10万元咨询费已经发生，不管是否开发该新产品，它都已无法

收回，与公司未来的现金流量无关，所以，选项C不是答案；（2）要考虑机会成本。机会

成本并不是一种支出或费用，而是失去的收益，选项B属于该项目的机会成本；（3）要考

虑投资方案对公司其他项目的影响，因此，选项D是答案；（4）要考虑对净营运资金的影

响。所谓净营运资金的需要，指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额，即增加的流

动资金，所以选项A也是答案。（5）现金流量估算应由企业内不同部门的人员共同参与进

行。参见教材.127页。

【答疑编号59903,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】BC

【答案解析】净现值是绝对数指标，反映投资的效益，获利指数是相对数指标，反映投资

的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和获利指数是根据事先给定的贴

现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。参见教材139页。

【答疑编号59904,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】ABD

【答案解析】净现值率是相对指标，反映了单位投资现值所能实现的净现值的大小，适用

于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较，选项A正确；只要项目的净现值率为正，

就意味着净现值大于零，因此，就意味着能为公司带来财富，所以选项B正确；净现值率和

获利指数一样，都无法反映项目真实的收益率，内含报酬率可以反映项目真实的收益率，选

项C不正确；在单个项目决策中，如果净现值大于0,则净现值率大于0,它们可以得到完

全一致的结果。参见教材133页。

【答疑编号59905,点击提问】【加入我的收藏夹】

4.

【lE确答案】AC

【答案解析】折现指标即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、净现值率、获利

指数、内含报酬率和动态投资回收期等；绝对量指标包括静态投资回收期、动态投资回收期

和净现值；正指标意味着指标值的大小与投资项目的好坏成正相关关系，即指标值越大，该

项目越好，越值得投资，如会计收益率、净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率。参见

教材136页。

【答疑编号59906,点击提问】【加入我的收藏夹】

三、计算题

1.

【正确答案】（1）两年后再投资时：

项目的净现值

=300X（P/A,10%,2）+600X（P/A,10%,3）X（P/S,10%,2）-750X（P/S,10%,

2）-500

=300X1.7355+600X2.4869X0.8264-750X0.8264-500

=633.95（万元）

两年后不再投资时：

项目的净现值

=300X（P/A,10%,5）-500

=300X3.7908-500

=637.24（万元）

结论：不应该追加投资。

（2）项目的净现值

=200X（P/A,10%,5）-500

=200X3.7908-500

=258.16（万元）

（3）项目的期望净现值

=637.24X0.6+258.16X0.4=485.61（万元）

由于期望净现值大于0,因此，该项目可行。

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第五章证券与金融衍生品投资

一、单项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）〉〉第92页〉〉第

7题

假设某基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别

为30元、20元和10元，每股账面价值为25元，银行存款为800万元，该基金负债有两项:

对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应付税金为500万元，已售出的基金单位为

1500万，则基金单位净值为（）元。

A.1.10

B.1.12

C.1.4

D.2.53

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导B《应试指南•财务管理》（新考生版）»第92页»第

19题

下列关于二项式定价模型的表述，错误的有（）«

A.二项式定价模型是一种近似的方法

B.将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的

C.期数越多，计算结果与布莱克―斯科尔斯定价模型的计算结果越接近

D.二项式定价模型和布莱克―斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系

&题目位置:2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第92页»第

20题

某股票收益率的波动率为0.8,其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6,市场组合收

益率的波动率为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的B系数

分别为（）。

A.0.192和1.2

B.0.192和2.1

C.0.32和1.2

D.0.32和2.1

二、多项选择题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第931»第

5题

一家公司股票的当前市价是10美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是12

美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权（）o

A.处于实值状态

B.处于虚值状态

C.有可能被执行

D.一定会被执行

2.题目位置：卜）9年“梦想成真”系列辅导B《应试指南•财务管理.》（新考生版）»第93页»第

9题

下列说法正确的有（）o

A.看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌

B.看涨期权的买入方的最大损失为买入期权的成本

C.看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益

D.看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导/《应试指南•财务管理》（新考生版）>>第94页>>第

16题

以下说法不正确的有（）o

A.公司债券一般情况都会或多或少地存在信用风险

B.具有信用风险的债券收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券收益率

C.对于有风险的债券而言，由于未来现金流入具有不确定性，所以债券收益率要低于其他方

面相同但无违约风险的债券收益率

D.在计算有信用风险债券收益率是，用的是未来实际现金流量而非承诺现金流量

三、计算题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»笫95页»第

5题

已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：

资料一：2006年1月1II,ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总

额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购

费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%,赎回费率为基金资产净值的1%O

资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额

为345万元，已售出10000万份基金单位。

资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该

基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。

要求：

(1)根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：

①基金净资产价值总额；

②基金单位净值：

③基金认购价；

④基金赎回价。

(2)根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值；

(3)根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】C

【答案解析】基金净资产价值总额=基金资产总额一基金负债总额=10X30+50X20+100

X10+800—500-500=2100(万元)；基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份

数=2100/1500=1.4(元)。参见教材194页。

【答疑编号59908,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】D

【答案解析】二叉树模型中，如果到期时间划分的期数为无限多时，其结果与布莱克一斯

科尔斯定价模型一致，因此，二者之间是存在内在的联系的。参见教材186页倒数第一段。

【答疑编号59910,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】A

【答案解析】该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差=0.6X0.8X0.4=0.192,

该股票的6=0.6X(0.8/0.4)=1.2。参见教材174页。

【答疑编号59911,点击提问】【加入我的收藏夹】

二、多项选择题

1.

【正确答案】AC

【答案解析】对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”，

资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”，因此，选项A是答案，选项B

不是答案；由于在实值状态下，因此期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项

D不是答案，选项C是答案。参见教材176页。

【答疑编号59912,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】BD

【答案解析】看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因

此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项A错误。如果看涨期权购入后，标的资产没

有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项B

正确。作为看涨期权的卖出方.，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价

格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项C错误。看跌

期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利（获利额=收取的期权费），因此，出售时

应当认为价格是低估的（即认为将来价格不会下降），因此，选项D正确。参见教材176

页。

【答疑编号59913,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】CD

【答案解析】由于债券到期收益率的计算使用的是承诺现金流量，因此，具有信用风险的

债券的收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券的收益率。所以本题的选项C、D

不正确。参见教材162页。

【答疑编号59915,点击提问】【加入我的收藏夹】

三、计算题

1.

【正确答案】（1）①2006年1月1II的基金净资产价值总额

=27000—3000=24000（万元）

②2006年1月1日的基金单位净值

=24000/8000=3（元）

③2006年1月1H的基金认购价

=3+3X2%=3.06（元）

④2006年1月1日的基金赎回价

=3-3Xl%=2.97（元）

（2）2006年12月31日的基金单位净值

-（26789-345）/10000=2.64（元）

（3）预计基金收益率

=（3.05-2.64）/2,64X100%

=15.53%

【答疑编号59916,点击提问】【加入我的收藏夹】

第六章营运资本管理

一、单项选择题

L题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导仔《应试指南•财务管理》（新考生版）〉＞第115页»■

1题

根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反

映客户“能力”的是（）。

A.流动资产的数量、质量及流动负债的比例

B.获取现金流量的能力

C.财务状况

D.获利能力

2.题目位置:2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）＞＞第116页＞〉第

11题

某企业全年需要A材料3600吨，单价100元/吨，目前每次的订货量和订货成本分别为600

吨和400元，则该企业每年存货的订货成本为（）元。

A.4800

B.1200

C.3600

D.2400

3.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导棒《应试指南•财务管理》（新考生版）＞＞第116页»第

19题

大华公司2004年应收账款总额为1000万元，当年必要现金支付总额为800万元，应收账款

收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2004年应收账款收现率为

（）O

A.70%

B.20%

C.25%

D.50%

4.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）»第116页》第

22题

商业信用筹资的特点不包括（）。

A.容易取得

B.若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本

C.期限较短

D.在放弃现金折扣时成本较低

二、多项选择题

1.题目位置：2009年:“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）＞＞第117页）〉第

9题

采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线的各项参数包括（）«

A.每次有价证券的固定转换成本

B.现金存量的下限

C.有价证券的日利息率

D.预期每II现金余额变化的标准差

2.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）〉＞第118页»第

20题

经济订货量的存货陆续供应和使用模型需要设立的假设条件包括（）。

A.不允许缺货

B.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货

C.需求量稳定，并且能预测

D.能集中到货

3.题U位次：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）＞＞第118页＞〉第

22题

控制现金支出的有效措施包括（）。

A.推迟支付应付款

B.采用汇票付款

C.加速收款

D.合理利用“浮游量”

4.题目位置:2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新考生版）＞＞第118页»第

24题

某企业按2/10,n/40的条件购入货物100万元，下列各项是关于该企业是否享受现金折扣

的表述，其中正确的有（）。

A.若该企业能以15%的利率借入资金，则该企业应享受现金折扣

B.若该企业能以15%的利率借入资金，则该企业应放弃现金折扣

C.若该企业有一个收益率为28%的短期投资机会，则该企业应享受现金折扣

D.若该企业有一个收益率为28%的短期投资机会，则该企业应放弃现金折扣

三、计算题

1.题目位置：2009年“梦想成真”系列辅导书《应试指南•财务管理》（新号生版）»第118页»第

2题

某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货变动费用50元，

单位储存变动成本为存货单价的25机该材料的供货方提出，若该材料每次购买数量在1000

公斤或1000公斤以上，将享受5%的数量折扣。

要求：

（1）按照基本模型计算经济订货批量；

（2）比较基本模型经济订货批量和订货量为1000公斤的相关总成本，确定该企业应否接受

供货方提出的数量折扣条件。

答案部分

一、单项选择题

1.

【正确答案】A

【答案解析】“5C”系统主要包括五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。其中:

“品质”是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性；“能力”是指顾客的偿债能力，即其

流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；“资本”是指顾客的财务实力和财务状况：

“抵押”是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产；“条件”是指可能影响

顾客付款能力的经济环境。

【答疑编号68319,点击提问】【加入我的收藏夹】

2.

【正确答案】D

【答案解析】年订货次数=3600/600=6（次），每年存货的订货成本=6X400=2400（元）。

【答疑编号68320,点击提问】【加入我的收藏夹】

3.

【正确答案】B

【答案解析】应收账款收现率=（当期必要现金支出总额一当期其它稳定可靠的现金流入

总额）/当期应收账款总计金额=