中国经济形势跟踪研究报告 2023-02

势势°政策跟踪l形势跟踪°金融跟踪°区域跟踪°产业跟踪《《中宏跟踪》系列研究报告(2023.2)分析报告一、外需回落产生负面影响，经济修复仍不稳固 2(1)预计2023年一季度GDP增速为4.0% 3(2)外需减退和内需不足继续拖累工业生产恢复进程 3(3)海外需求萎缩影响显现，2023年出口走势或“前弱后强” 5(4)外需不足影响制造业投资小幅回落，房地产拖累减弱 6(5)商品零售和餐饮收入均回升，社会消费实现由降转增 8(6)供需两端逐渐恢复，社会有效需求逐步回暖走强 9二、政策建议 11三、宏观经济运行基本情况 13 (2)2023年1-2月份全国固定资产投资(不含农户)增长5.5% 13 %环比持平 17 形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析分析报告(2月份)产出恢复缓慢海外出口继续走弱社会消费由降转增一、外需回落产生负面影响，经济修复仍不稳固构性问制造业投资依旧是经济增长的重要支撑力，地产行业修复不均衡，汽车消费形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析(1)预计2023年一季度GDP增速为4.0%政策将积极生效，市场主体信心提升，内需随着消费恢复而逐步扩大，经济品零售与服务业生产指数在开年前两个月均大幅提升。1-2月工业增加值虽略的楼市宽松政策、疫情期间部分购房行为推迟以及去年较低的基数。考虑到国动性的快速恢复以及今年前两个月强劲的服务消费等经济活动数据，高盛宏观(2)外需减退和内需不足继续拖累工业生产恢复进程发，继续对工业生产活动有压制；二是出口同比负增长，而内需又处于疫后恢技研究院研究团队肘虑到随着疫情防控调整，供应链所受约束逐步放松缓解，以及政府持续推出张河生分析称，采矿业以及电热水生产与供应行业增速下滑，与春节人员返形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析表示，生产端略低于预期，有几个可能的原因：一是之前高频数据显示消，所以市场预期相应调高了对生产端、供给端的预测，但消费端的驱动因收入和服务类消费，对生产端的撬动作用略低；二是春节假期对就业市场发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表业统计师王新对此分析，1-2月，针对中小企业的减税降费、金融扶持等政策显.7仍无法忽视，不少中小企业依旧面临着订单难找、成本难降、账款难收、融资、消费数据看，经济复苏的大趋势十分确定，但大家期待的报复性反弹似乎整体表现相对平稳。这与疫情后居民、企业心理上、财务上仍有一定的阴影时间来逐步治愈。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河则结合中国联合会的调查数据表示，2月，企业生产经营景气状况持续改善，订单不足服务业企业占比较上月虽有所回落，但仍超过50.0%，这表明市场需求不足月，尽管国内疫情冲击逐渐消退、市场有所转好，但较弱的出口市形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析口是工业生产的保障。汽车行业有望再度受到政策支持，然持续性有限，此外回落使得出口有所走弱，出口增速难言乐观，房地产增速有修复信号，整体仍区间，预计随着疫情影响逐渐被市场消化和稳增长政策持续发力，工业新动能。(3)海外需求萎缩影响显现，2023年出口走势或“前弱后强”0统计分析司司长吕大良称，今年以来中国外贸总体实现平稳开局。市场机师李晓峰表示，今年前两个月，中国出口出现同比下滑，与全球主要下滑走势基本保持一致，显示出在全球经济下行压力下，全球贸易在越南为例，对出口数据做了进一步解释，作为全球宏观经济的晴雨。后是2022年初RCEP(区域全面经济伙伴关系协定)生效，关税减让安排、贸易便利化。的汽车出口在前两个月出现量价齐升，分别大涨43.2%和形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析影响，近期，中国很多地方正在组织外贸企业“走出去”，将海，明显加大了海外市场的开拓力度。这会对上半年出口降幅起到一定中国第二至第四大交易伙伴，与中国的进出口总值在前两个月均出现了不同程口方面，出口占比最大的机电产品继续保持增长，前两个月中国出口机电未来随着消费者信心的恢复，进口将逐渐恢复，但是国外经济复苏放缓也将会口造成影响。ING银行大中华区首席经济学家彭蔼娆认为，美国和欧洲居高不场部周茂华指出，从出口结构看，中国外贸出口多元化，高技术产出口占比提升，中国外贸出口结构持续优化；1-2月中国对欧美外贸出口了高基数影响外，也反映欧美等经济体需求有所趋缓。从趋势看，海外主膨、高利率及不断压缩储蓄，对消费者信心和消费能力影响偏负面，加之，中国外贸出口增速面临放缓压力。但随着海外通膨趋缓，加息下半年结，在全球经济及国际贸易减速态势明显前景下，我国出口面临的挑战增大。更为是，疫情期间凭借产业链修复较快的优势，我国在全球出口市场的份额由此前的(4)外需不足影响制造业投资小幅回落，房地产拖累减弱年形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析口面临较大挑战的前景下，以民间投资为主的制造业投资信心有可能受到一定影速较投资同比高位回升。基建三大门类中，电力、热力、燃气及水的生产和政府性开发性金融工具补充资本金的项目在今年继续施工，共同推动基建投资增月同比维持韧性。外需不足影响制造业投资小幅回落，但在去年基数形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析1-2月高技术产业投资同比增长15.1%，其中高技术制造业投资同比增长量联区首席经济学家庞溟表示，预计未来数月基建投资和制造业投资将继续保持稳积极扩张的合理势头。在接下来的几个季度中，房地产市场销售将出现较为明势头，“销售-拿地-新开工”链条更为畅通，销售端、融资端、投资端数据逐面，尤其是高新技术制造业，在近两年表现均十分优异。但需要注意的是，随济衰退预期升温，外需不足的现象持续显著，衰退预期或成为未来相当长一段主要逻辑，受前期出口带动的部分行业后续或进一步回落，从而对制造业支撑虽说居民贷款总量依旧较少，但已扭转此前连续少增态势。房产政策频出，融(5)商品零售和餐饮收入均回升，社会消费实现由降转增，中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家、全球治理研究中心首席专分消费类型看，商品零售和餐饮收入的当月同比分别从2022年12月的-0.1%和形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析，令成品油的消耗上升有关。汽车销售低究所副所长、首席经济学家李奇霖分析称，燃油车购置税减半政策和新能源透支现由降转增，说明市场需求活力在回升。中航基金首席经济学家示，目前中国经济增长动力从过去主要依靠出口、外循环，到现在开始切换到消费场景限制全面解除，包括餐饮在内的各类线下消费迅速恢复。同时，当前策也在发力，一些地方发放规模不等的消费券和消费补贴，金融机构加大消费力度等。另外，去年积累的一些超额储蓄也在转化为消费。这些因素都对年初形成较强支撑。红塔证券研究所副所长、首席经济学家李奇霖表示，消费数据因素所致，后续消费能否维持较高水平增长，仍然(6)供需两端逐渐恢复，社会有效需求逐步回暖走强节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，居民消费价格环比有所形势请关注“宏观之窗”微信号形形势分析是基数效应、季节因素叠加需求端回暖特别是节日消费需求提振。仲量联行大席经济学家庞溟表示，预计通胀增长趋势和整体形势仍较为温和、可控，全年不会超过政策目标，因此并不构成今年宏观经济的主线和宏观调控的主要限制济逐步回归到相对正常的供需平衡和合理的潜在增长区间、货币政策仍以巩固基础和回稳向上势头为主要任务的背景下，不必过度强调通胀对未来货币政策和。将继续运行在下行通道。植信投资研究院研究员丁宇佳表示，展，供需两端逐渐恢复，物价将继续运行在下行通道。随着春节结束、气温转I储机制，预计上半年逐渐筑底企稳。加上疫情仍形势请关注“宏观之窗”微信号政政策建议二、政策建议(一)充分利用RCEP政策红利，推动数字贸易快速发展国人民大学经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的中国宏教授王孝松表示，制造业基础扎实是我国外贸发展的有利因素，此外，“一带和东盟等传统贸易伙伴的贸易发展势头非常好。对于外贸突围的路径，王孝松进口，稳定全球贸易供应链。辽宁大学校长余淼杰认为，要继续降低关除非关税壁垒，降低贸易成本。企业应抓住机会，扩大进口核心零部件及高质数字贸易快速发展。工银国际首席经济学家程实提出，数字经济蓬勃发中国大有可为。重庆市政协委员，市商员、副主任王珏建议推动数字经济产业国际化布局。一是积极拓展数字产品化布局，推动智能网联汽车、智能终端、信息技术等具有比较优势的数字化及技术标准“走出去”。二是围绕数字产品贸易、数字服务贸易、数字技术，加快培育发展信息技术服务、数字内容与媒体、信息基础设施建设等具备(二)改善消费环境，多领域多层次多元化促消费优先位置”这一如何扩内需、促消费，让老百姓有钱花、敢花钱、愿意花钱，代表委员提出兜里的钱不够花、不好花、不愿花、不敢花的问题仍然存在。从更深层次看，居增长乏力，供需结构失衡，消费设施滞后，消费环境需进一步优化等问题尚未得解决。因此，钱克明建议，一是要增加居民收入、优化市场供给、丰富消费场景消费环境。二是鼓励直播电商、即时零售等消费新业态新模式发展，支持线上线形势请关注“宏观之窗”微信号政政策建议生产，增加优质商品和服务供给，扩大汽车、家居等重点商升汽车、餐饮等传统消费的同时，各种新业态新场景对于消费的促进作用起进一步的关注。全国政协委员、中国旅游研究院院长戴斌预计，今年的国内的化学反应也将会产生更大的消费增量。戴斌表示，旅游对经济和就业的拉动能、文化引领，让我们的消费更加多元，都能够拉动起(三)鼓励政企合作，实现跨地区高质量就业有政企合作，依托科技创新释放零工市场活力。在传统招聘形式被数字化更多企业招到人，招对人、留住人。建议由政府部门牵头，鼓励和支持联网招聘平台的数字化力量进行人力资源管理的升级改造，给予率先开当补贴，吸引更多中小企业完成数字化改造，高式。上，研究出台鼓励企业扩大高校毕业生的相关政策，对于吸纳应届大学生的企聘人数，实施前半年免、后半年减半缴纳社保的政策，应届大学生社保的差额、减费、增贷、专利、补贴等方式，鼓励和扶持数字经基本公共服务均等化，实现跨地区高质量就业。保障转移人口及其他常迁子女平等享有受教育权利，建立和完善随迁子女在流入地接受义务教育后参试的实施办法；完善就业失业登记管理制度，面向转移人口全面提供政府补贴范农村养老保险、医疗保险接入城镇社保的办法，将农业形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况三、宏观经济运行基本情况(1)2023年1-2月份规模以上工业增加值增长2.4%实际增长2.4%(增加值增速均为扣除价格因素%，热力(2)2023年1-2月份全国固定资产投资(不含农户)增长5.5%1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)53577亿元，同比增长5.5%。其中，民户)增长0.72%。形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长(3)2023年1-2月份全国房地产开发投资下降5.7%到位资金情况2月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.67。(4)2023年1-2月份社会消费品零售总额增长3.5%形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况1-2月份限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、百货店形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况煤进口量增价跌，原油、天然气进口量减价扬，大豆进口量价齐升。前2国进口铁矿砂1.94亿吨，增加7.3%，进口均价(下同)每吨733.4元，下跌 。格形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况变动情况格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、生活用品及服务、教育文变动情况其他七大类价格环比两涨一平四降。其中，医疗保健、居住价格分别上涨0.2%和(7)2023年2月份工业生产者出厂价格同比下降1.4%环比持平形势请关注“宏观之窗”微信号运运行状况《中宏研究项目--月度跟踪报告》想了解中宏网最新学术动态和成果，敬请关注微信公众号“宏观之窗”形势请关注“宏观之窗”微信号宏宏观指标(%)模以上工业增加值……7……………3…………2………­0.3…­3.5造业……­3.1…­3.5……工业……­0.8………航天和其他运输设备制造业……电子设备制造业…­2.6…形势请关注“宏观之窗”微信号宏观指标布(亿米)硫酸(折100％)(万吨)烧碱(折100％)(万吨)乙烯(万吨)化学纤维(万吨)­6.0水泥(万吨)­0.6平板玻璃(万重量箱)­6.6生铁(万吨)粗钢(万吨)钢材(万吨)十种有色金属(万吨)其中：原铝(电解铝)(万吨)金属切削机床(万台)8工业机器人(套)汽车(万辆)其中：轿车(万辆)SUV)其中：新能源汽车(万辆)发电机组(发电设备)(万千瓦)太阳能电池(光伏电池)(万千瓦).8微型计算机设备(万台)4­21.9移动通信手持机(万台)­4.8其中：智能手机(万台)集成电路(亿块)原煤(万吨)焦炭(万吨)原油(万吨)原油加工量(万吨)天然气(亿立方米)发电量(亿千瓦时)火力发电量(亿千瓦时)­2.3水力发电量(亿千瓦时)­3.4核能发电量(亿千瓦时)3风力发电量(亿千瓦时)太阳能发电量(亿千瓦时)产品销售率(%)出口交货值(亿元)­4.9比上年增长(%)固定资产投资(不含农户)形势请关注“宏观之窗”微信号宏观指标52造业­0.6工业8航天和其他运输设备制造业­6.6电子设备制造业4业8比上年增长(%)房地产开发投资(亿元)­4.6形势请关注“宏观之窗”微信号宏观指标房屋施工面积(万平方米)­4.4­4.7­2.9­7.4房屋新开工面积(万平方米)­9.4房屋竣工面积(万平方米)商品房销售面积(万平方米)­3.6­0.6­30.0­23.0商品房销售额(亿元)­0.1­35.0­20.9商品房待售面积(万平方米)70房地产开发企业到位资金(亿元)5­34.5指标同比增长(%)费品零售额费品零售额售额5形势请关注“宏观之窗”微信号宏观指标饮收入品零售品类­9.4­0.9环比涨跌幅(%)同比涨跌幅(%)涨跌幅(%)­0.5­0.5­0.5­2.04­0.2­0.6­0.4源­0.2­0.1­4.4­3.83其中：猪肉牛肉羊肉­0.4­4.1­3.8形势请关注“宏观之窗”微信号宏观指标宏观指标类鲜果