证券投资万力达、-文档

小小组成员：刘伟(082007010020)马学青万力达股票投资分析报告 (082007010022)姚骏(0820070100)司公司简介：珠海万力达电气股份有限公司(股票名称：“万力达”股票代码：“002180”)系高科技民营软件企业，公司主营业务为研制、生产、销售：继电保护装置、自动装置、变电站综术主布局内重点软件企业！国家发改委评选的首届“中国最具成长性新锐企业”,目前是国内厂矿企业用继电保护第一品牌。公司为“广东省高新技术企业”和“软件企业”(“双软企业”)，早在1999年通过了ISO9001质量体系认证，公司由珠海市人民政府认定为“珠海市重点企业技术中心”和“珠海市继电保护工程技术研究开发中心”，并多次获广东省和珠海市科技进步奖，连续多现有产品均已通过国家电力设备及仪表检测中心或国家继电器检测中心的检测及省部级公司在珠海市高新区科技创新海岸第一园区占地20000平方米的万力达继保科技园已于2003年6月正式启用，第二期占地30000平方米第二园区正在规划中。2007年11月13日公司股票在深交所上市(股票企业文化：努力打造一个“精品企业”的企业文化：精品产品、精干队伍、精质生活。精干队伍：员工队伍是精干的，员工是称职的、优秀的，具备品德、能力和责任。精质生活：企业能为员工提供精质的生活条件，优厚的待遇，广阔的事业发展空间。我们的经营理念是客户至上、技术领先、质量卓越、优质服务。发展愿景：万力达人将以创新和诚信努力打造一个"精品企业"----精品产品、精干队伍、精质生活！化企业，成为电力自动化市场值得信赖的合作伙伴，愿与投资者一起迈向更高的目标，为投资者带来丰厚回报！公司高管:王磊先生，双学士、高级工程师。1992年-2002年7月任职于山东鲁能泰山自动化研究姜景国先生，硕士、高级会计师。2001年—2003年任浙江绿洲生态股份有限公司董事林涛先生，硕士、经济师。1993年至1996年任海南正天建设开发公司总经理；现任本公司副总经理，本公司第一届、第二届董事会董事。，吉林大学客座教授，曾任“广东省优秀企业家”；现任本公司总经理；公司第一届、第二届董事会董事长。基本分析：电力设备板块跑输大盘，子板块无一幸免，年初以来，电力设备板块跌幅达到23.04%，超过沪深300的9.33%；其中：电源设备跌幅29.64%，电气自控设备跌幅22.21%，输变电设备跌幅19.39%。4月份以来，随着大盘向下调整，电力设备板块加速调整的趋势更加明显。行业盈利能力在2010年开始下滑，今年一季度延续下滑趋势。主因原因是电网投资力缓解，但是需要关注以下机会：一是业绩反转的预期，二是细分领域的高增长趋势，三是板块估值修复。但2011年电网投资3500亿元，同比仅增长2.64%，在既定的电网投资规划下，我们认为下半年电网投资增速难有靓丽表现。从电网投资总量上看，从2012年开始，将重回快速增长的阶段，我们预计2012-2015年电网投资复合增长率为20%左右。在时间窗口上，我们认为2012年一季度是业绩反转的时点。如果下半年电网投资力度超预期，那么业绩反转的时点将提前。从图中可以看出我国GDP处于高增长，但是却面临高失业率、高通胀率、出口增长缓慢我国CPI总体情况(来源：同花顺资讯中心)5月26日午盘，货币市场指标利率——7天质押式回购加权平均利率报5.029%，虽然较上一交易日下跌29个基点，但依然处于最近3个月来的高位。央行此前宣布，自5月18日起上调存款准备金率，为年内第五次上调。至此，大型机构存款准备金率来到21%的通过准备金上调来收紧流动性事相对温和的手段，一方面相对于公开市场受制于市场的需求存款准备金利率这种数量型的货币政策工具更为直接达到收紧信贷投放，收紧流通性的功能；另一方面避免利率上调带来企业成本上涨，平和经济增长和流动性泛滥之间的关系，最后也避免了国内国际息差加大引发热钱涌入带来的压力。但是对于一些贷款企业来说会受到打击，特别是一些中小型企业。但对于万力达这样经营状态良好的企业而言，相对来说在这种大的经济环境下有发展前景。贷款存款基准利率(来源：同花顺资讯中心)从上表中可以看出我国贷款存款利率平均涨了0.25%。从理论上讲利率上调会使股价并是意味着“利空”山尽，而是意味着经济任具有活性，三是意味着资金为了、跑赢CPI有可能向股市转移，当然连续的加息会对股市产生负面影响，但是从目前的情况来看影响是短暂的。因此这样的环境下买入股票还是合理的。通货膨胀趋势图如果这些问题不解决的话，中国经济将会出现疲软的现象，甚至爆发大规模的经济危机和公司经营状况、财务状况：2010年,国内国际经济形势已基本摆脱金融危机的负面影响,全球性经济复苏逐渐启动,特别是中国等新兴市场国家在刺激性经济政策的推动下,率先起步回暖.因此,国内厂矿企业电力设备改造与新建项目市场需求逐渐增加,带动了公司经营业绩出现恢复性增长.在这种有利的宏观环境下,公司一方面加大营销政策的调整和管理措施的强化实施,另一方面加快募集资金项目的建设和投产,同时积极研发电力电子新产品,新技术并快速推广,延伸了业务链条,增加了可销售产品,开拓了新的市场领域,促进了公司销售订单增加和经营业绩的增长.报告期,公司实现营业收入144,219,315.24元,较上年增长19.40%;营业利润15,336,888.12元,较上年增长27.47%;实现归属于母公司所有者的净利润27,161,074.74元,较上年增长20.82%.公司营业总收入,营业利润和净利润分别较上年增长19.40%,27.47%和20.82%,主要一是国内厂矿企业电力设备改造与新建项目市场需求逐渐增加,带动了公司经营业绩出现恢复性增长,二是公司加快营销体制改革和管理措施的强化,加快募集资金项目的建设和投产,促进了公司销售订单增加和经营业绩的增长,三是积极研发电力电子新产品,新技术并快速推广,延伸了业务链条,增加了可销售产品,开拓了新的市场领域,开拓了公司新的利润增长点.同行业财务数据对比排名股票名称股价(元)每股收益(元)市盈率(倍)每股净资产(元)净利润(万元)1科院.00--57----2汇川技术------3英威腾47.001576.2824龙源技术45.70--739.678----5理工监测43.00亏损-526.736新联电子------7森源电气1946.3788国电南瑞05万力达0004223.2414.2837从上表可以看出公司市盈率比较高，市价相对于股票的盈利能力越高，表明投资回收期越长，投资风险就越大发展前景：电力自动化产品的市场需求,主要来自于与电力相关的新建工程和技术改造工程,2011年我国智能电网进入全面建设阶段,将一直处于宏观规划的智能电网工程推向可以用数字衡量的全面建设阶段,用电和配电环节将成为智能电网产业链蛋糕中最为丰厚的部分;"十二五"规划纲要草案,新增了多个节能减排约束性指标,表明国家下更大决心,花更大气力推进节能减排.随着国家电网对智能电网建设的加速,传统变电站大规模进行数字化和智能化的改造与升级,将在一定程度上推动厂矿领域的变电站也将进入适应性的改造和升级,行业发展的战略机遇前景可观.技术分析：该支股票某段时间日K线走势图如下K票价格趋势如此图所示：这样的趋势，不难想象到，股价最近是处于熊市状态，一次很好上涨的趋势过后接下来是一次试探性下跌，接着就是面临的是一波大跌，现在还正在探底阶段，寻找着一个很好的支撑点，但目前来看这是需要一个时间的过程，也需要各方面力量的结合，短时间来说价格趋势不容乐观。根据日K线最近几日表现，从交易情况来看，明日上涨几率大。近2日下跌势头有放大迹象；该股近期的主力成本在27.5元左右，股价位于成本下方，目前弱势反弹通过上图可以看出，MA(60)和价格的走势，移动平均线从上升到逐渐开始走平，然后有稍微一点下降趋势，而价格走势是从上下穿了平均线，且一度远离平均线，后面逐渐偏向平均线，但却在那里徘徊着，说明短期有着弱势的反弹，但还为寻找到支撑点上图是来自于同花顺软件的002180相对强弱指标(RSI)从近期来看，RSI均体现出了弱市，但该股票也在弱市中处于一种买卖的指示边缘，但通过RSI很不能预测到其将来走势是买入还是卖出，所以该股最近处于投资高风险状态总结：通过上面对此股票在基本和技术二个方面的分析，不难看出，在短线操作上面，万力达并不是一支很容易收益的股票，其风险性很高，但是如果找对买入或卖出时间，也一样能带来情绪较多，主要是对业绩行业业绩增长的预期：如果说2011年电网投资按规划执行，那么2012年开始电力设备行业会出现业绩的拐点；如果下半年电网投资超预期，那么下半年行业的业绩也会超预期。 (2)细分领域和公司业绩增长的预期：农网升级改造正式启动以及工业领域电力需求侧管二是对当前估值的判