2022-2025年小麦行业现状分析与投资前景报告

2022-2025年小麦行业现状分析与投资前景报告汇报人：XX

时间：xx年xx月xx日1.行业发展概述2.行业环境分析3.行业现状分析4.行业格局及趋势CONTENT目录行业发展概述PART01行业定义定义小麦是小麦属植物的统称，代表种为普通小麦是禾本科植物，是一种在世界各地广泛种植的谷类作物，小麦的颖果是人类的主食之一，磨成面粉后可制作面包、馒头、饼干、面条等食物，发酵后可制成啤酒、酒精、白酒（如伏特加），或生物质燃料。小麦按籽粒的皮色可分为红皮小麦和白皮小麦；按籽粒的粒质可分为硬质小麦和软质小麦；按播种的季节可分为春小麦和冬小麦。特点产业链上游虽然我国化肥行业起步较晚，但行业发展速度较快。化肥行业是农业发展的重要支撑，我们国家层面高度重视化肥行业的健康有序发展，颁布了一系列政策促进行业的发展，目前化肥行业已经进入存量整合、转型升级的发展时期，化肥行业的高质量发展也将拉动小麦行业的发展。受我国“减肥增效”政策的影响，近年来我国农用氮磷钾化肥产量开始呈波动下降趋势。2020年我国农用氮磷钾化肥产量下降至5395.8万吨，2021年农用氮磷钾化肥产量略微上升为5446万吨。近年来，我国农药行业发展十分迅速，已形成了一套包含科研开发、原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套较为全面的农药工业体系，农药的产量已处于世界前列，为小麦行业的发展提供了有力支撑。据统计，2020年我国化学农药原药产量为218万吨，2021年略微上升为249.8万吨。产业链中游小麦行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于小麦企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游目前，我国小麦的主要消费形式是从面粉向面条、面包、糕点等食物转化。受人口增速放缓以及消费结构升级等因素影响，我国面粉产量和需求均呈下滑态势。2021年，我国面粉产量为88967万吨，进口5.39万吨，出口7.96万吨，需求量为8889.1万吨。未来，随着高中收入消费者不断转向消费方便及健康的食品，我国对专用面粉的需求将持续增长。而由于优质小麦原材料的缺乏，国内市场小麦加工主要以中筋、中强筋为主，专用面粉所需的强筋麦、弱筋麦都仍依靠国外进口以满足需求，专用面粉需求的不断增加对我国小麦企业来说既是机遇也是挑战。行业环境分析PART02经济环境经济环境社会环境1社会环境1乌克兰黑土土质非常肥沃，耕地也较欧美等更为便宜。乌克兰种植了全球4%的小麦，但其产量远高于消费量，使其成为世界性的粮食出口大国。乌克兰黑海深海港口，使其在海路上与国际市场紧密相联，也使之成为全球最重要等农产品出口国之一，荣冠“欧洲的粮仓”。3月份，俄罗斯对乌克兰发动了全面的军事行动。俄罗斯和乌克兰的谷物出口中断，引发全线反弹。两国合计小麦出口量占全球30%，合计玉米出口量的20%。俄乌冲突爆发以来，仅3月份乌克兰的出口量降到2月的四分之一。谷物出口的中断将加剧本已紧张的供应。7月份，乌克兰、土耳其、俄罗斯和联合国达成协议，允许从乌克兰海港出口农产品。但如果该协议在未来几周内未签署，谷物会有上涨的风险。社会环境2乌克兰小麦出口下调400万吨至2000万吨，俄罗斯小麦出口下调300万吨至3200万吨。图13显示了乌克兰的平均小麦产量与其主要海港的一致性，通过黑海运输是乌克兰和俄罗斯小麦出口的主要动脉。目前，有2500万吨粮食滞留在乌克兰港口，外海基本为俄军所控制，只有设法陆路输出粮食，而因战事糜烂，大量交通基础设施摧毁，持续受到战火袭扰与破坏，乌内地粮食外运面临很大阻碍。俄军针对性打击铁路武器运输，尤其是机车和重点车站，事实上，乌克兰铁路运输网络面临瘫痪。随着通过黑海的贸易流量减少，俄罗斯正面临金融制裁，造成银行体系不稳定以及俄罗斯卢布贬值，所有这些因素都导致对两国出口严重中断的预期，少量小麦可能会继续通过铁路运往附近市场。俄罗斯也将通过里海向伊朗等市场出口一些货物，但金融制裁的影响仍然很大。乌克兰粮食出口的减少将对非洲和中东带来灾难性的影响。乌克兰是索马里、叙利亚和利比亚等国的主要供应国，占黎巴嫩小麦进口量的80%，占埃及小麦进口的近66%（埃及80%以上的小麦进口来自俄乌两国），东非的一些国家还依赖进口埃及的小麦加工食品。由于贸易严重中断，印度和澳大利亚成为全球主要小麦供应商，因它们拥有充足的可贸易供应量且价格具有竞争力。社会环境2小麦作为口粮具有刚性需求，近年来，由于中国人口持续增长，小麦总消费量长期以每年1％～2％的比例持续增长。小麦的主要消费形式是从面粉向面条、面包、速冻食品等主食转化。在小麦消费结构当中，食用消费占据小麦消费的主要地位，2019年我国75%的小麦用于直接食用消费（面粉），近年来随着替代能源的需求提升，工业领域对于玉米的需求逐渐增多支撑玉米价格，因此小麦的替代效用逐渐增强，而替代比例则由二者的价格差决定。小麦-玉米价差与小麦饲用消费量呈现明显的反向相关，2020年由于玉米价格上涨导致部分饲料厂商转向小麦。而在工业用加工领域我国的小麦加工还处于初级阶段，精深加工转化率不高，因此工业消费主要集中在淀粉、谷朊粉、酿酒、工业酒精、麦芽糖、调味品等领域。社会环境行业驱动因素

CDBA国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对小麦行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。供需平衡促进市场发展小麦产业处于快速增长时期，由于小麦行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，小麦市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展技术水平提升对于农业的发展有着重大影响，先进的农业技术是小麦产业进一步发展的基础。虽然经过近些年的发展，我国小麦产业农业技术水平取得了非常显著的进步，小麦的整体产量增高，但仍然存在一些不足:一是与很多世界农业大国相比，仍然存在较大差距，生产效率偏低，对于我国小麦产业的规模化生产存在一定的制约；二是研究成果普及速度较慢，不仅受到较为分散的产业布局影响，农户的受教育水平偏低也限制了更先进高效的小麦产业农业技术快速普及。不断地对小麦产业农业技术技术进行更新，这也是当前我国需要关注的一个首要问题。绿色小麦种植技术把田间的管理以及绿色栽培等多种技术优势相互结合，能够增加小麦的产量，提高小麦的品质，有着良好的市场发展前景，是我国小麦产业发展的一大方向。研究资源投入稳健增长为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放商业应用领域不断拓展从应用领域来看，小麦行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域行业现状分析PART03行业现状分析小麦是中国最重要的口粮之一，小麦产业发展直接关系到国家粮食安全和社会稳定。随着我国小麦育种技术、种植手段的进步以及种植设施化的发展，小麦产量不断增加。据资料显示，2021年我国小麦产量达13696万吨，同比2020年增长01%。从小麦产量各省份分布情况来看，2020年我国小麦产量前三的省份为河南、山东和安徽，产量分别为37513万吨、2568.85万吨和16773万吨。从我国小麦播种面积情况来看，近年来，我国小麦播种面积一直在减少，由于我国受播期土壤墒情适宜和种植效益趋好等有利因素影响，2021年我国小麦播种面积有所回升，扭转了连续四年下滑的势头。据资料显示，2021年我国小麦播种面积达23568.4千公顷，同比2020年增长0.81%。行业市场规模从小麦下游需求结构占比情况来看，近年来，我国小麦下游消费结构整体变化不明显。2021年我国小麦制粉需求占比为69%，同比减少11%。主要是由于今年小麦饲料替代用量增加，饲料需求占比为25%，同比增加10%。从小麦价格情况来看，2021年11月我国小麦（中等）集贸市场价格为9元/公斤，相比2020年10月增长了0.18元/公斤，同比增长6.6%；相比2021年10月增长了0.05元/公斤，环比增长8%。行业现状小麦消费结构面粉是小麦最主要的初级制成品之一，也是食品行业的核心原材料之一。国内面粉加工行业除了生产口粮面粉，产品种类呈现多样化。速冻食品、方便食品、传统主食品等专用粉以及营养强化面粉、绿色面粉、预配合粉等不断涌现。数据显示2019年我国家庭消费用面粉消费量达到3082万吨约占全部面粉消费的三分之一，而餐饮消费占比不断提升，挤占家庭与食品工业消费份额。面粉餐饮消费占比从2015年的33%提升至2019年40%，而相应的，食品工业消费、家庭消费占比则分别下降4%和3%。随着国内人均口粮消费量下降以及人口增速放缓，使得面粉总产量呈现平稳下滑态势，市场竞争激烈使得产品品质及品牌尤显重要。2020年国内面粉行业整合进程仍在持续，下游消费市场进一步细分，面粉加工企业加快转型升级进度。中国、欧盟、印度及俄罗斯小麦产量占比超过10%2020/21年度，全球小麦产量超过7.76亿吨。其中，中国以134250千吨小麦产量排名全球第一，占比超过17%;其次为欧盟，以126694千吨小麦产量排名第二，占比超过16%;第三为印度，产量占比接近14%;第四为俄罗斯，产量占比约为11%。行业痛点3随着经济社会的快速发展和人民生活水平的不断提高，小麦供给与生产之间的矛盾越来越突出，甚至出现了“两难”的局面，一方面，我国小麦产量连年创新高，小麦库存不断增加，小麦收购价被不断压低，麦农利润被不断挤压，严重影响了麦农的种粮积极性；另一方面，优质专用小麦的生产严重不足，甚至需要从国外进口。据统计，在目前我国供给总量充足的情况下，每年仍需从国外进口400万吨左右的优质专用小麦，其中大部分是优质强筋小麦和优质弱筋小麦。现有的库存小麦尽管总量比较充足，很大一部分却无法满足目前的加工需求。由于麦农以产量最大化为目标生产小麦，使得优质强筋小麦和弱筋小麦产量较低，而优质小麦和普通小麦之间的过低差价，无法形成激励农民生产优质麦的积极性，“优质不优价”问题的存在使得农民不愿意种植产量低的优质小麦，而更愿意选择产量高的普通小麦。由此导致普通小麦供过于求，优质小麦供需不足的两难局面。12我国的小麦种植优势区域已基本形成，小麦的专业化和区域化生产已初具雏形。大量研究和试验表明，自然环境因素对小麦的品质有很大影响，如降水量、日照、温度、湿度、土壤等因素都会影响小麦的蛋白质和面筋含量，进而影响小麦的品质。为了科学地指导各地调整粮食生产结构，充分发挥各区域的资源优势，优化小麦的品种品质布局，国家农业农村部制定了《中国小麦品质区划方案》，对我国各地区适宜发展的小麦种类作了详细说明。然而在实际生产中，由于农户缺乏专业化的指导，组织化程度较低，个体差异较大，种植规模较小，规模优势不明显，导致同一小麦生产区内不同品种“插花”种植的现象非常普遍。目前我国优质小麦的种植与加工不相适应，优质目前我国优质小麦的种植与加工不相适应，优质麦的生产对加工需求的考虑不足，种植较盲目，品种比较杂乱，麦农的种植技术不统一，缺乏标准化种植手段，使得收获的小麦品质相差较大，所以尽管统计的优质麦种植面积不小，但是真正能得到加工企业认可，满足加工需求的小麦仍很缺乏。就湿面筋含量来看，近几年我国小麦的湿面筋含量基本集中在24%-33%，但强筋麦优势产区华北北部强筋麦产区和黄淮北部强筋中筋麦产区的小麦湿面筋含量却都在30%左右，对于强筋小麦来说，这样的湿面筋含量偏低，而弱筋麦优势产区四川盆地中筋弱筋麦区和云贵高原麦区的小麦湿面筋则都在24%以上，甚至达不到我国对于弱筋麦的标准，因此也无法达到加工的要求。优质专业小麦生产不足插花种植现状普遍小麦品种偏低行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范小麦行业生产流程，并成立相关部门，对科研用小麦行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证小麦行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：小麦行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土小麦行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，小麦行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为小麦行业企业提供“净利差”的盈利模式，小麦行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的小麦行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土小麦行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。小麦行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。多元化融资渠道丰富企业的债券种类关键词一深化与核心银行的合作关系关键词二拓展银行关系渠道关键词三小麦行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；小麦行业需要通过杠杆推动业务运转，从负债端看，小麦行业企业的融资能力对资金成本和资金流动性具有决定性作用，因此，小麦行业企业打通多元化融资渠道，提高资金周转率，将是促进小麦行业业务发展的重要举措。融资渠道拓展的主要方式主要包括以下三点：

拓展技术服务领域小麦行业属于领域中发展最快的细分领域之一，随着小麦的市场环境日趋成熟，行业竞争日趋激烈，多家小麦企业开始扩张产品相关服务领域，提升企业的行业竞争力，主要举措包括：提高产品定制服务能力提升技术服务能力供科研咨询服务小麦行业企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位小麦行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入聚焦投资业务行业资源优势金融资源优势服务优势小麦行业厂商长期参与采购与评估，积累了较为丰富的上游厂商资源储备，且与多家厂商建立长期合作关系小麦行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率小麦行业企业凭借多年的客户服务经验，服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持小麦行业头部企业已形成完善的的服务体系，在中国政府逐步放宽企业的准入条件，鼓励并支持的政策背景下，小麦行业企业开拓投资业务，通过产融结合向实业运营纵深发展，小麦行业未来的重要发展趋势。&&&

页岩气革命后，乙烷价格持续走低。美国是世界上最大的乙烷生产国，也是唯一的乙烷出口国。美国乙烷主要来自湿天然气经过天然气厂分离后得到的天然气液（NGL,Naturalgasliquids）和原油开采副产的凝析油经过炼厂处理后得到的液化炼厂气（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者贡献了绝大部分。自2010年以来，美国NGL产量几乎翻了一番，超过了天然气产量增长率，并创下了2017年370万桶/天的年度记录。由于页岩气产量不断增加，同时受管道运输中乙烷比例不能超过12%的限制，美国乙烷产量也持续提升。并且乙烷相对较低的热值及沸点使其作为液化燃料无法与丙烷和丁烷竞争，分离费用也降低了其作为管道气的吸引力，乙烷自身产量又高于其它NGL组分，其供给过剩的情况日益凸显。这导致美国乙烷价格在2011年底开始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷产量超过消费量，乙烷价格一度低于天然气价格，直到随后乙烷需求增加价格才逐渐回升至2016年平均150美元/吨和2017年平均184美元/吨。2018年6月份开始乙烷价格受供需影响迎来一波大涨，目前处于高位回落阶段。

竞争趋势随着科技不断发展，小麦企业对小麦行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。小麦行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是小麦行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是小麦行业企业的价值实现，小麦行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的小麦行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，小麦行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来小麦行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才行业格局及趋势PART04行业竞争格局竞争格局1竞争格局2面粉的毛利率与下游市场发展情况以及面粉品质密切相关，品牌小包装的市场尚处于上升通道，烘焙领域一方面市场增长较快，一方面对面粉的品质和性能指标也要求较高，因此毛利率均处于行业平均水平以上。眼下有实力的面粉加工企业积极发展主食工业化，投资兴建利润率更高、技术瓶颈有限的挂面和馒头等生产线；同时大力发展专用粉营养面粉和预拌粉等准入门槛高、技术瓶颈明显的产品，利用产品的品质优势提升附加值；更有些面粉企业向小品种、高利润的杂粮加工业务靠拢。当前我国小麦加工企业产能前三名是:五得利小麦加工产能为6万吨/天，益海嘉里产能为2万吨/天，中粮粮谷产能为5万吨/天，产能CR3仅12%左右。而在加工领域头部企业开工率可达到85%以上，远高于小型企业的40%-50%；头部企业上下游议价能力强，毛利率可达到8%-10%，几乎是小企业的两倍；从销售渠道来看，龙头企业具有全国产能布局，销售半径较大，运输成本也相对较低，小型企业面临被市场“出清”的前景。具体到面粉下游市场来看，餐饮用面粉、品牌小包装面粉的市场集中度水平较高，五得利在餐饮领域优势非常明显