2022-2025年公募基金行业现状分析与投资前景报告

2022-2025年公募基金行业现状分析与投资前景报告汇报人：XX

时间：xx年xx月xx日1.行业发展概述2.行业环境分析3.行业现状分析4.行业格局及趋势CONTENT目录行业发展概述PART01行业定义定义公募基金是指面向社会不特定投资者公开发行受益凭证的基金。在我国采取契约型的组织形式。受政府主管部门的监管，有信息披露、利润分配、运行限制等行业规范方面的制约。公募基金可分成货币基金、债券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、另类基金、FOF基金，其中货币基金可分成传统货币基金、净值法货币基金和类货币基金；债券基金可分成短期/中长期纯债券基金、一级和二级债券基金、可转换债券基金和指数和指数增强型债券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏债混合基金和灵活配置基金；股票基金和分成全市场股票基金、行业与主体债券和指数/指数型增强型股票基金。特点行业发展历程2001年9月2006-2007年1991年7月1997年诞生了我国设立最早的投资基金“珠信基金”。《证券投资基金管理暂行办法》的颁布与实施，以及南方基金公司和国泰基金公司于1998年成功发行开元基金和金泰基金，我国基金行业开始快速发展，但缺乏监管。我国第一只开放式基金“华安创新”诞生，标志着我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越；在股市快速上行的带动下，我国基金规模出现了爆炸式增长。产业链上游公募基金行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，公募基金行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游公募基金行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于公募基金企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游根据数据统计，中国公募基金投资者占比最重的为30-45岁，占比38.8%，这个年龄层有一定的经济基础和抗风险能力，并且有一定的投资计划，占比第二的为30岁以下年龄层，占比27.7%，该年龄层对风险偏好程度相对较广，家庭负担相对较轻，占比第三的为45-60岁，占比25.8%，60岁以上占比7.7%。行业环境分析PART02行业政治环境1支持差异化发展。支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。引导头部机构切实发挥引领表率作用，坚持长期主义，努力做难而正确的事，成为“受人尊敬、让人信服”的行业领跑者。支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，提升综合财富管理能力。研究进一步优化基金管理公司交易模式，公募基金后台运营业务外包由试点转常规，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。证监会关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见规定我国将全面推行证券发行注册制，这使得公募基金可投标更为多元化。全国人大《中华人民共和国证券法》管的基本框架进一步得到完善。至此，我国证券投资基金的发展进入了规范发展阶段，基金规模进一步扩大。以开放式基金为主的基金市场规模迅速壮大证监会《开放式证券投资基金试点办法》经济环境根据数据显示，2014年中国居民入市资金为7378亿元，占整个入市资金的比例为28%，到2020年中国居民入市资金为21592亿元，占整个入市资金的比例为63%。显然，居民入市资金已经逐渐成为公募基金的主要来源，居民入市资金成为入市资金的大头。此外，居民入市的方式较以往也有所不同，过去居民习惯自行炒股，如今居民转变为购买基金间接入市，2020年居民入市资金中购买基金入市的比例约为8成，而历史上如14年-15年中牛市期间这一比例低于20%，反映出权益财富管理市场正在加速。经济环境社会环境1社会环境1中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。社会环境2改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。社会环境2传统公募基金行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为公募基金行业的消费主力。社会环境行业驱动因素

CDBA国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对公募基金行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。供需平衡促进市场发展公募基金产业处于快速增长时期，由于公募基金行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，公募基金市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化政策积极鼓励证监会发布公募基金新规，为基金中长期发展打开全新空间。4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司，稳步推进高水平开放，积极鼓励产品及业务守正创新，提高中长期资金占比，强化行业基础设施建设。:商业应用领域不断拓展从应用领域来看，公募基金行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域行业现状分析PART03行业现状分析目前我国公募基金总净值已达25.11万亿，公募基金按投资方向分类可分为股票型、混合型、债券型、货币市场型、另类投资型、QDII型、FOF基金和REITs等，其中净值占比较高的是货币型、债券型、混合型和股票型基金，合计占据整个市场净值的的97.72%。市场中一般把股票型和混合型基金归为主动管理型基金，这类基金的业绩与基金经理的选股能力息息相关。从各基金公司的不同类别的基金规模来看，基金公司的总规模排名与其分种类排名呈现出较好的一致性，基金的运作方式和盈利方式决定了人才是基金公司的核心，明星基金经理会吸引更多投资者，优秀的业绩让基金经理募集到更多的资金。头部基金股债型产品业绩俱佳，龙头效应显露。截至2022年5月9日，市场上共有偏股型基金5954只，净值合计7.38万亿，占市场总净值的29.43%；债券型基金2797只，净值7.12万亿，占市场总净值的28.39%。公募基金管理规模最大的是易方达基金，其主动型、债券型、QDII基金的市场份额均为第一，而其主动权益公募基金自成立以来简单平均年化净值增长率为16.27%，远超同期上证A指数51%的年化增长率；债券类公募基金年化净值增长率为7.45%，远超同期中债新综合财富指数39%的年化净值增长率。行业市场规模随着中国经济的发展，国民可支配收入的提高，中国国民对可支配财产水平的追求提高，根据数据显示，中国公募基金市场规模呈现逐年上涨的态势，中国2012年公募基金市场规模为28667亿元，截至2021年末，中国公募基金市场规模上涨为257219亿元，同比2020年上涨26.99%。根据数据显示，中国公募基金产品数量逐年增加，2013年中国公募基金产品数量为1552只，截至2021年末，中国公募基金产品数量上涨至9288只，同比2020年上涨17.38%，截止至2022年5月中国公募基金数量为9872只。行业痛点3针对当前我国公募基金行业发展情祝分析，虽然短期投资涉及风险较少,但过多的短期动利化投资自的将难以实现长远发展。股票市场好时，基金公司会发行股票基金，反之会发行货币基金。现如今，随着股票市场在基金资产中占据比例越来越低，致使基金各类资产发展出现失衡。12因为获取资金的途径较少，资金流出入的变化较大,所以并没有构建长期的投资生态链条。从资金角度分析，公募基金大都是散户投资，而真正意义上的长期机构资金占据比例非常小，如保险、养老基金等长期资金会受各项政策影响难以支持公募基金持续发展。了解国外发达国家针对公募基金提出的探究课题可知，很多影响范围较大的机构投资人员已经结合自身需求构建了完善的ESG投资基准,这对公募基金行亚发展而言具有积极作用。由于基金中的国有投资人拥有过重的权利，且薪酬机制存在缺陷，所以基金只能从短期利益入手进行发展。向时，夭部分公募基金经理人的薪酬是由企业在同类企业排名所决定的，因此就算最终获取效益没有达到预期要求,只要排名靠前经理人依旧可以得到一定报酬。虽然这一环境有助于调动经理人的工作热情，但也会增加基金行业的发展风险。缺少跨期投资资金来源单一公司治理不达标行业发展建议了解国外成熟市场，构建第三方销售机构了解世界基金行业变化情况可知，销售渠道费用影响基金公司获利水平的现象较为显著。因此，在不断创新发展中，如何拓展基金销售渠道是当前行业探究的重要课题。因为我国基金公司缺少自身渠道，所以促使银行渠道占据重要地位。反观国外其他发达国家，美国在推广财务顾问销售渠道的基础上，有效连接了市场资金和财务顾问，并由此取代了以往基金销售渠道，同时加快养老金公司和基金超市发展步伐，也可以在一定意义上拓展基金销售渠道。通过借鉴国外公募基金行业发展经验，我国要大力构建独立的第三方销售机构，这样不仅能解决以往发展难题，而且可以增加销售渠道。由于现阶段我国第三方销售机构的专业人才数量较少，且不具备资金清算资格，所以在日益革新的市场环境中，高校和企业要从这一方面入手强化人才培训力度，以此在提高行业综合素养的同时，加快公募基金行业发展步伐。了解国内市场问题，全面优化激励机制针对当前国内公募基金行业涌现出的人才问题分析，导致人才流失越发严重的原因在于应用激励机制不符合要求。虽然传统行业法律规定并不支持股权激励，但随着时代发展，这一约束逐渐被“融化”。尤其是在《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则《关于实施〈证券投资基金管理公司管理办法〉若干问题的通知》修订草案提出后，行业开始大力推广持股与持基两种激励机制。其中前者在国内市场中正处于研发阶段，不管是行业协会还是基金公司都已认识到这一内容的重要性；而后者在国外公募基金行业常见，但国内也有很多公司想要推广类似对策。在这一背景下，随着激励机制的不断优化与创新，有助于国内公募基金行业提出具有针对性的解决措施，进而持续优化基金公司发展水平。了解基金企业需求，强化工作团队建设工作为了留住专业人才，基金公司在注重人才培养工作的同时，要选择多样化的培训方式，以此提高自身的软实力。在行业发展中，通过持续增加后备力量，并丰富人才的实践能力和理论知识，有助于提高整体工作团队的综合素养，降低经理人离开后产生的负面影响。因此，基金公司不仅要全面优化考评制度，而且要从长远发展角度入手，为行业持续发展培育更多优秀人才。多元化融资渠道丰富企业的债券种类关键词一深化与核心银行的合作关系关键词二拓展银行关系渠道关键词三公募基金行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；公募基金行业需要通过杠杆推动业务运转，从负债端看，公募基金行业企业的融资能力对资金成本和资金流动性具有决定性作用，因此，公募基金行业企业打通多元化融资渠道，提高资金周转率，将是促进公募基金行业业务发展的重要举措。融资渠道拓展的主要方式主要包括以下三点：

拓展技术服务领域公募基金行业属于领域中发展最快的细分领域之一，随着公募基金的市场环境日趋成熟，行业竞争日趋激烈，多家公募基金企业开始扩张产品相关服务领域，提升企业的行业竞争力，主要举措包括：提高产品定制服务能力提升技术服务能力供科研咨询服务公募基金行业企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位公募基金行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入聚焦投资业务行业资源优势金融资源优势服务优势公募基金行业厂商长期参与采购与评估，积累了较为丰富的上游厂商资源储备，且与多家厂商建立长期合作关系公募基金行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率公募基金行业企业凭借多年的客户服务经验，服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持公募基金行业头部企业已形成完善的的服务体系，在中国政府逐步放宽企业的准入条件，鼓励并支持的政策背景下，公募基金行业企业开拓投资业务，通过产融结合向实业运营纵深发展，公募基金行业未来的重要发展趋势。&&&

页岩气革命后，乙烷价格持续走低。美国是世界上最大的乙烷生产国，也是唯一的乙烷出口国。美国乙烷主要来自湿天然气经过天然气厂分离后得到的天然气液（NGL,Naturalgasliquids）和原油开采副产的凝析油经过炼厂处理后得到的液化炼厂气（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者贡献了绝大部分。自2010年以来，美国NGL产量几乎翻了一番，超过了天然气产量增长率，并创下了2017年370万桶/天的年度记录。由于页岩气产量不断增加，同时受管道运输中乙烷比例不能超过12%的限制，美国乙烷产量也持续提升。并且乙烷相对较低的热值及沸点使其作为液化燃料无法与丙烷和丁烷竞争，分离费用也降低了其作为管道气的吸引力，乙烷自身产量又高于其它NGL组分，其供给过剩的情况日益凸显。这导致美国乙烷价格在2011年底开始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷产量超过消费量，乙烷价格一度低于天然气价格，直到随后乙烷需求增加价格才逐渐回升至2016年平均150美元/吨和2017年平均184美元/吨。2018年6月份开始乙烷价格受供需影响迎来一波大涨，目前处于高位回落阶段。

竞争趋势随着科技不断发展，公募基金企业对公募基金行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。公募基金行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新