财务试验报告

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试验一货币时间价值

一、试验目的

通过试验使学生理解货币时间价值；利用EXCEL函数FV、PV及电子表格软件，熟悉并把握货币时间价值，包括复利终值、复利现值、年金终值、年金现值、永续年金、递延年金、期数和贴现率的计算。二、试验原理

运用筹资、投资管理中的终值、现值的概念，结合EXCEL函数公式，计算复利终值、复利现值、年金终值、年金现值、永续年金、递延年金、期数和贴现率。

复利终值=fv(rate,nper,0,-pv)复利现值=pv(rate,nper,0,-fv)年金终值=FV(rate,nper,-pmt,0)年金现值=pv(rate,nper,-pmt,0)贴现率=RATE(NPER,,-PV,FV)=RATE(NPER,PMT,-PV)＝RATE(NPER,-PMT,0,FV)期数=NPER(RATE,,-PV,FV)=NPER(RATE,PMT,-PV)=-NPER(RATE,PMT,FV)复利终值、复利现值年金现值年金终值练习8复利终值、复利现值年金现值年金终值

三、试验资料

1.终值和现值的计算

若某人现在存入银行10000元，年利率6%，按复利计算，则5年后复利终值是多少？某人5年后要想从银行取出10000元，年利率6%，按复利计算，则现在应当存入银行的现金是多少？

若有一笔年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，则这笔年金在第5期时的终值是多少？

若有一笔年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，则这笔年金的现值是多少？2.计算贴现率

A．某人现在存款20000元，希望5年后得到50000元，假设每年末复利计息一次，那么复利年利率应当达到多少？

B．某人现在投入资金20000元购买一个理财产品，每年的回报资金均等为1600元，收益的持续时间为25年，求该投资的实际收益率。

后面的习题还有贴现率的计算。3.计算期数

A．某企业现有资金50000元，拟投资于甲方案，甲方案的年投资报酬率为12%，问该企业应投资与甲方案几年后才能得到100000元的终值？

B．某人现在投入资金20000元购买一个理财产品，每年的回报资金均等为1600元，贴现率为6％，问这个理财产品至少要保证多少年才能够开始取得净收益？四、试验步骤

1.终值和现值的计算

（1）创立工作表，如下表1ABCDE

2345678现值终值年金现值年金终值年限5利率终值、现值计算表终值（元）6%10000现值（元）10000年金（元）1000（2）在上表的A4：E4中输入原始数据。

（3）参考下表所示，利用FV、PV函数在上表中进行计算。单元格D5C6E7E812345678现值终值年金现值年金终值年限5利率6%A函数=PV（B4，A4，0，-C4）=FV（B4，A4，0，-D4）=PV（B4，A4，-E4，0）=FV（B4，A4，-E4，0）BC终值（元）1000013382.26D现值（元）100007472.58E年金（元）10004212.365637.09（4）计算结果，如下表所示。

终值、现值计算表2.计算贴现率

A．在单元格中插入RATE函数，输入内容为：=RATE（5，，-20000，50000）运算结果为20.11%

B．在单元格中插入RATE函数，输入内容为：=RATE(25,-1600,20000)运算结果为6.24%3.计算期数

A．在单元格中插入NPER函数，输入内容为：=NPER(12%,,-50000,100000)运算结果为6.12

B．在单元格中插入NPER函数，输入内容为：=NPER(0.06,1600,-20000)运算结果为23.79

试验一习题（资金时间价值）

1.在15年前由于A企业的发展遇到一些问题，急需大笔资金，王先生借给A企业150万元现金用于发展生产，考虑到风险水平，双方约定的利率为14％，A企业可以选择在15年内的任意时间点还钱，但是该企业一直没有足够的资金归还，本年度是A企业还款的最终一年，A企业终究准备还款，请计算还款额。=FV（14%，15，0，-1500000）=10,706,906.97

2.假使你突然收到一张事先不知道的1255亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这件事却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。该问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在田纳西镇的一个银行存入6亿美元的存款。存款协议要求银行按1%的周利率复利付息（难怪该银行其次年破产！）。1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。请说明1255亿美元如何计算出来的并思考该案例的启示。=FV（8.54%,21,0,-FV（1%，365，0，-6））=1,267.18

或FV1=FV（1%，365，0，-6）则FV=FV（8.54%,21,0,-FV1）

3.某人持有一份10年公司债券，在取得的时候忘掉了支付的金额，但是已知本年度截至日可以取得的本金和利息之和为124800元，票面利率为9.2％，求该公司债券的票面金额。=PV(9.2%,10,0,-124800)=51,759.28

4.王先生准备与朋友投资一个新项目，依照规定，王先生提供项目所需的150万元资金，但是不享受公司股份，只享受未来公司给其分派的固定收益，收益额为每年30万元，期限为8年，已知王先生的假使不做这个项目，可以获得的最低投资报酬率为18％，问王先生是否该投资此项目。=RATE(8,300000,-1500000)=12%

5.基金中有一种购买方式为定投型基金，是约定银行每月按期定额从制定帐户扣除现金用于购买基金的一种产品。假使A家庭现在开始使用定投方式购买基金，月投入额为1500元，问15年后可以取出多少钱。（基金长期的年投资报酬率假设为24％）=FV(2%,180,-1500,0)=2,574,062.35

6.小王准备储存40万元用于子女将来的出国费用，现在开始向银行存款，已知存款的利率为7.85％，假使每年存款额为3万元，问几年小王可以达到40万的存款额？=-NPER(7.85%,30000,400000)=9.48

7.假使你手中拥有100万元的现金，有人愿意向你借钱，其承诺未来10年每年还款17万元，而同期你可以获得的年平均收益率为12％（一分利），不考虑借款人的风险差异，问是否应当借钱给他？=RATE(10,170000,-1000000)=11%

8.某人10年中每年年末存入银行1000元,10年后取出时终值为30000,求利率。=RATE(10,-1000,0,30000)=22.92%

某人现在存入银行3000元,以后10年中每年年末存1000元,10年后取出时终值为30000,求利率。

=RATE(10,-1000,-3000,30000)=13.76%公式为＝RATE(NPER,-PMT,-PV,FV)9.再参考年金终值系数表编制一个先付年金终值系数表（可以用数组公式）(1)横轴为利率1％——10％,纵轴为年限1年——30年(2)再参考年金现值系数表编制一个先付年金现值系数表横轴为利率1％——10％,纵轴为年限1年——30年

试验二筹资预计与决策

一、试验目的

通过试验，使学生了解资金预计时需要考虑的因素和主要方法，能够使用EXCEL软件中的SLOPE函数,INTERCEPT函数进行回归分析，能利用EXCEL进行本量利分析，计算资本成本率、财务杠杆系数和营业杠杆系数。二、试验原理

1.资本需求量的预计：

在利用回归分析法进行预计时，是依照历史数据，依照数学上最小平方法的原理，确定能够正确反映自变量和因变量之间具有最小误差平方和的回归方程作为预计模型进行预计的方法。主要使用的函数有：SLOPE函数,INTERCEPT函数。（LINEST为另外一种计算斜率、截距和相关系数的函数）

SLOPE函数：=SLOPE(known_y’s,known_x’s)计算线性回归直线的斜率

INTERCEPT函数：=INTERCEPT(known_y’s,known_x’s)计算直线与y轴的截距PEARSON函数：=PEARSON(array1,array2)计算y和x的相关系数r，也可以使用另外一个函数=INDEX(LINEST)计算计算y和x的相关系数r2，相对繁杂，具体使用方法参考后面的试验。LINEST函数和后面一元二次回归方法一样，可以一次计算a和b的数值，INDEX是在所计算的结果中去定位具体a和b的位置。

2.资本成本率的计算：

（1）长期债券成本。计算公式为：Kb=Ib（1-T）/[B（1-Fb）]（2）长期借款成本。计算公式为：Kl=Il（1-T）/[L（1-Fl）]（3）普通股成本。计算公式为：Knc=D/[P（1-Fc）]+G（4）留存收益成本。计算公式为：Ks=D/P+G（5）综合资本成本。计算公式为：Kw=∑KjWj三、试验资料

1.资金需要量预计

案例一、一元回归分析

某企业在过去5年中销售收入与资金占用量的有关数据如下图，则利用回归分析法预计资金需要量的具体步骤如下（假设销售收入与资金占用量之间为线性关系）：

（1）在单元格B10中输入公式“=INTERCEPT(C3:C7,B3:B7)〞，计算a截距或者输入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,TRUE,TRUE),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),2)〞

（2）在单元格B11中输入公式“=SLOPE(C3:C7,B3:B7)〞,计算系数b（斜率）；或者输入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),1,1)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1,1)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1)〞

（3）在单元格B12中输入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),3,1)〞,计算相关系数r2，相关系数达0.9503，故资金占用量与销售收入之间的线性关系较为显著，可以利用直线回归方程进行预计；（由于此题已经假设y和x存在线性关系，本步骤可以省略）也可以使用PEARSON函数“=PEARSON(C3:C7,B3:B7)〞，得到的结果为r，有别于上面计算的结果r2。

（4）在单元格B15中输入公式“=B10+B11*B14〞,得到2023年的预计资金需要量为160.82万元。123456789101112131415预计销售收入预计资金需要量回归方程a=b=r=年度19992000202320232023AB销售收入(x)256271264295316y=a+bx327C资金总额(y)126139132148154已知条件（金额单位：万元）回归方程有关参数的计算2023年资金需要量预计（万元）寻常在相关系数r在0.8以上时，就可以认为自变量和因变量的相关关系成立，否则相关关系不成立，可以采用线性回归分析法，否则只能采用其他方法。

试验结果：123456789101112131415预计销售收入预计资金需要量回归方程a=b=r=年度19992000202320232023AB销售收入(x)256271264295316y=a+bx13.340.4597.49%327160.82C资金总额(y)126139132148154已知条件（金额单位：万元）回归方程有关参数的计算2023年资金需要量