第章长期投资决策补充题答案

第章长期投资决策补充题答案第12章补充题及答案附：年金现值系数(4,12%)=3.037复利现值系数(5,12%)=0.567年金现值系数(5,12%)=3.605复利现值系数(6,12%)=0.507年金现值系数(6,12%)=4.111复利现值系数(7,12%)=0.452年金现值系数(7,12%)=4.564备年回收额=44343/4.564=9715.83。附：年金现值系数(2，10%)=1.736复利现值系数(1,10%)=0.909年金现值系数(3，10%)=2.487复利现值系数(2,10%)=0.826年金现值系数(6，10%)=4.355年金现值系数(8，10%)=5.335年金现值系数(1,12%)=0.893复利现值系数(1,12%)=0.893年金现值系数(2,12%)=1.690复利现值系数(2,12%)=0.797年金现值系数(3,12%)=2.402复利现值系数(3,12%)=0.712年金现值系数(4,12%)=3.037复利现值系数(4,12%)=0.636年金现值系数(5,12%)=3.605复利现值系数(5,12%)=0.567年金现值系数(6,12%)=4.111复利现值系数(6,12%)=0.507年金现值系数(7,12%)=4.564复利现值系数(7,12%)=0.452量0000 (1)新设备现金流量：(2)新设备净现值：要求：(1)计算新、旧设备各年现金净流量；(2)计算新、旧设备的净现值和年等额投资回收额，并作出是否更新设备的决附：年金现值系数(4，12%)=3.037年金现值系数(5，12%)=3.605年金现值系数(6，12%)=4.111年金现值系数(7，12%)=4.564复利现值系数(5，12%)=0.567复利现值系数(6，12%)=0.507复利现值系数(7，12%)=0.452(1)新设备现金流量：(2)新设备净现值：要求：(1)计算静态投资回收期；(2)净现值；(3)净现值率(4)现值指数；(5)内含投资报酬率。已知：年金现值系数(5,15%)=3.3522，年金现值系数(4,15%)=2.8550，复利现值系数(5,15%)=0.4972，年金现值系数(5,24%)=2.7454，复利现值系数(5,24%)=0.3411，年金现值系数(5,28%)=2.532，复利现值系数(5,28%)=0.29122+3200×0.4972-54200=70646-5420000=0.30344200=1.3034i54200=3447i0.291-54200=-1110IRR=24%+(28%-24%)×3447/(3447+1110)=27%关指标计算过程，用年平均净现值法判断。年金现值系数(1,12%)=0.893年金现值系数(2,12%)=1.690年金现值系数(3,12%)=2.402年金现值系数(4,12%)=3.037年金现值系数(5,12%)=3.605年金现值系数(6,12%)=4.111年金现值系数(7,12%)=4.56479771266707项目量系数现值响-2450001-2450003509612045470930.061-490000423352.551807.5年均3.037058.78(1)新设备现金流量：(2)新设备净现值：年金现值系数(1,12%)=0.893年金现值系数(2,12%)=1.690年金现值系数(3,12%)=2.402年金现值系数(4,12%)=3.037年金现值系数(5,12%)=3.605年金现值系数(6,12%)=4.111年金现值系数(7,12%)=4.56479771266707量00 00(1)新设备现金流量：(2)新设备净现值： 26995.5万元，每年总成本(含折旧)60万元；要求(1)计算两个方案的净现金流量；(2)计算两个方案的投资回收期；(3)若折现率为10%，计算净现值，并判断可行与否。TT257///0.5132年金现值系数3.79084.8684【参考答案】0NCF=(90-60)×(1-25%)+19=22.5+19=41.5万元1-4NCF=41.5+(50+5)=96.5万元501NCF=-90万元2NCF=(170-80-22.4)×(1-25%)+22.4=35.7+22.4=58.1万元1-4NCF=58.1+(80+8)=146.1万元5 (2)项目投资回收期(3)项目净现值A元 在建设起点一次投入，项目的计算期为4年，建(3)该项目的折现率为10%。(1)计算乙方案的净现值；(2)用年等额净回收额法做出投资决策；(3)用方案重复法做出投资决策。【参考答案】(1)乙方案的净现值＝500×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,1)－950 (2)甲方案的年等额净回收额＝150/(P/A,10%,6)＝150/4.3553＝34.44(万元)乙方案的年等额净回收额＝180.42/(P/A,10%,4)＝180.42/3.1699＝56.92(万元)用方案重复法计算的甲方案的净现值＝150＋150×(P/F,10%,6)＝150＋150×0.5645＝234.675(万元)用方案重复法计算乙方案的净现值＝180.42＋180.42×(P/F,10%,4)＋180.42×(P/F,10%,8)10.某公司准备购买一套设备，现有甲、乙两个方案可供选择，其中，甲方案需要投资(1)分别计算两方案的营业现金现量。(2)如该公司的资本成本为10%，用净现值法对两方案作出取舍。 (已知PVIFA=3.791；PVIF=0.909；PVIF=0.826；10%，510%，110%,2PVIF=0.751；PVIF=0.683；PVIF=0.621)10%,310%,410%,5 (1)计算折旧：甲方案年折旧=10000/5=2000元元(2)计算营业现金流量：(3)计算净现值：00要求：(1)计算新、旧设备各年现金净流量；(2)计算新、旧设备的净现值和年等额附：年金现值系数(4，12%)=3.037年金现值系数(5，12%)=3.605年金现值系数(6，12%)=4.111年金现值系数(7，12%)=4.564复利现值系数(5，12%)=0.567复利现值系数(6，12%)=0.507复利现值系数(7，12%)=0.452(1)新设备现金流量：(2)新设备净现值：NPV=325003.037+425000.567一52500旧=98702.5+24097.5一52500)元设备3年前购置成本为年金现值系数(1,12%)=0.893复利现值系数(1,12%)=0.893年金现值系数(2,12%)=1.690复利现值系数(2,12%)=0.797年金现值系数(3,12%)=2.402复利现值系数(3,12%)=0.712年金现值系数(4,12%)=3.037复利现值系数(4,12%)=0.636年