《公司理财》习题及答案

项目一财务管理总体认知一、单项选择题1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(D)。A．产值最大化B．利润最大化C．每股收益最大化D．企业价值最大化2．企业筹资活动的最终结果是(D)。C.发行股票D.资金流入7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是(D)。A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑投资的风险价值C．不能反映企业潜在的获利能力D．某些情况下确定比较困难9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是(A)。A．公司法B．金融法C．税法D．企业财务通则10．在市场经济条件下，财务管理的核心是(B)。C.财务控制D.财务分析二、多项选择题2．企业财务管理的基本内容包括(ACD)。A筹资决策C．投资决策B．技术决策D．盈利分配决策3．财务管理的环境包括(ABCD)。A．技术环境B．经济环境C．金融环境D．法律环境最大化”目标存在的问题有(ABCD)。A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值B．没有考虑风险问题C．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系D．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展5．以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有(ABC)。A．通常只适用于上市公司B．股价不能完全准确反映企业财务管理状况C．对其他相关者的利益重视不够D．没有考虑风险因素6．下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有(BCD)。A．利润最大化B．股东财富最大化C．企业价值最大化D．相关者利益最大化BCA.确定筹资结构B.确定分配规模C．确定分配方式D.确定投资方向8．利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有(ABD)。A．没有考虑货币时间价值B．没有考虑风险因素C．没有考虑利润与资本的关系D.容易导致短期行为11．下列属于货币市场工具的有(BD)。A．股票B．短期国库券C．债券D．回购协议观念培养一、单项选择题2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(A)。A．即付年金B．永续年金C．递延年金D．普通年金后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为(A)元。存入银行的款项是(B)元。DA．标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值B．如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大C．标准离差率即风险报酬率D．对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率二多项选择题2．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有(ABD)A．无风险报酬率C．投资年限B．风险报酬系数D．标准离差率6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括(ABCD)。A计息频率C．期限D．利率8．可以用来衡量风险大小的指标有(CD)。A.无风险报酬率C．标准差B．期望值D．标准离差率12．风险收益率的大小，取决于(BD)。A.风险的原因C．风险能否发生B．风险报酬系数D．标准离差率四、计算分析题1.丙公司现有A、B两个投资项目，它们的投资报酬情况与市场销售状况密切相关，有关资料见下表：市场市场销概售情况率报酬率报酬率很好％％很差％要求：(1)计算A项目的期望值、标准差和标准离差率；(2)计算B项目的期望值和标准差和标准离差率；(3)假定丙公司规定，任何投资项目的期望报酬率都必须在10％以上，且标准离差率不得超过1，请问丙公司应该选择投资哪一个项目?(1)计算A项目的期望值和标准差-11％)2]1/2A1．42(2)计算B项目的期望值和标准差B项目的期望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％B项目的标准离差率＝5．58％／12％＝0．465(3)根据丙公司设定的项目选择标准，尽管A项目的期望报酬率满足丙公司的要求，但标准离差率太高，风险太大，不符合要求，不宜选取；B项目的期望报酬率和标准离差率均符合丙公司设定的投资标准，丙公司应该选取B项目。解析：本题的主要考点是各种风险衡量方法的计算，以及通过比较风险和收益做出决策。项目三一、单项选择题A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权2．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是(D)。A．筹资速度慢B．筹资成本高C．借款弹性差D．财务风险大3．相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是(D)。A．优先表决权B．优先购股权C．优先查账权D．优先分配股利权8．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是(B)。A．有利于降低资金成本B．有利于降低财务风险C．有利于集中企业控制权D．有利于发挥财务杠杆作用A．直接筹资和间接筹资B．内源筹资和外源筹资C．权益筹资和负债筹资D．短期筹资和长期筹资A．吸收直接投资B．发行公司债券C．利用商业信用D．留存收益转增资本该项借款的实际利率为(B)。A．4．95％B．6％四、计算分析题资收益要求：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式?说明理由。因为三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式。付息到期还本的债券要求：该债券的价值为多少?成本和资本结构决策一、单项选择题1．某公司发行债券，票面利率为8％，偿还期限5年，发行费率5％，所得税税率为25％，则债券资金成本为(C)。AB.长期借款C．发行普通股D．发行优先股C)。A.长期借款成本B．债券成本D.普通股成本则其资金成本为(D)。A.6％B．10％D．6．67％就会造成每股利润增加(D)。D。A．产品销售数量B．产品销售价格D．利息费用11．财务杠杆说明(A)。A．增加息税前利润对每股利润的影响B．增加销售收入对每股利润的影响C．扩大销售对息税前利润的影响D．企业的融资能力15万元。则经营杠杆系数为(C)。A.越大B．不变C．越小D．逐年上升二、多项选择题A．向股东支付的股利B．向银行支付的手续费C．向银行支付的借款利息D．向证券经纪商支付的佣金本主要包括(ABC)。A．债券成本B．普通股成本C．留存收益成本D．资金的边际成本4．计算个别资金成本时必须考虑所得税因素的是(CD)。A.优先股资金成本C．债券成本D．银行借款成本5．债务比例()，财务杠杆系数()，财务风险(AB)。A.越高，越大，越高B．越低，越小，越低C．越高，越小，越高D．越低，越大，越低6．影响企业边际贡献大小的因素有(BCD)。A．固定成本B．销售单价C．单位变动成本D．产销量A．财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B．财务杠杆效应是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益C．财务杠杆系数越大，财务风险越大D．财务杠杆与财务风险无关9.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有(ACD)。A．产品边际贡献总额B．所得税税率D．财务费用下列说法正确的有(ABC)。A．产销业务量增长5％B．财务杠杆系数等于311．某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有(ABCD)。四、计算分析题答案(1)经营杠杆系数(DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6复合杠杆系数(DTL)＝DOLXDFL＝1．6×1．09＝1．74每股利润增长幅度=1．74×10％＝17．40％理一、单项选择题A．经营成本B．开办费投资C．固定资产投资D．无形资产投资2．从项目投资的角度看，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营投入A．投资总额C．原始总投资B．现金流量D．项目总投3．在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标是(D)。A．净现值C．净现值率B．获利指数5．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是(D)。A．原始投资B．现金流量C．项目计算期D．设定折现率6.内部收益率是一种能使投资方案的净现值(B)的折现率。A．大于零B．等于零C．小于零D．大于等于零7．通过净现值判别项目是否可行的准则是(A)。A．NPV>0B．NPV=0C．NPV<0D．NPV≤0A．所需现实资金C．所需潜在资金D.固定资产规模10．投资利润率与投资回收期的相同点是(B)。A资”，均是原始投资额B．均没有考虑资金时间价值C．都需要使用现金流量D.都需要使用利润指标11．一般地，流动资金回收发生于(C)。A．建设起点C．项目终结点B．投产时点D.经营期的任一时点所得税率为33％，则该方案每年的经营现金净流量为(C)万元。A．40B．50C．36．8D．2616．投资利润率的分母是(D)。A．建设投资B．原始投资C．固定资产原值D．投资总额A．建设投资B．原始总投资C．固定资产原值D．投资总额二、多项选择题2．完整的工业投资项目的现金流入主要包括(ABCD)。A．息税前利润B．固定资产折旧C．回收流动资金D．回收固定资产变现净值3．净现值法的优点有(ABD)。A．考虑了投资风险B．考虑了资金时间价值C．可以动态上反映项目的实际收益率D．考虑了项目计算期的全部净现金流量4．净现值法与现值指数法的共同之处在于(CD)。A．都是相对数指标B．都没有考虑货币时间价值因素C．都不能反映投资方案的实际投资收益率D．都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值5．下列各项中，属于从长期投资决策静态评价指标的是(BD)。A．获利指数B．投资回收期C．内部收益率D．投资利润率6．评价投资方案的回收期指标的主要特点是(ACD)。A．不能反映时间价值B．不能衡量企业的投资风险C．没有考虑回收期后的现金流量D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低7．下列项目中投资评价指标中，属于动态指标的是(ABD)。A．现值指数C．投资利润率B．净现值率D．内部收益率四、计算分析题l建设期和公司所得税。NCF。=-100万元NCF=20+(100-5)／5=39(万元)NCF=20+(100-5)／5+5=44(万元)5(万元)2．某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可以选择。甲方案0NCF=(25000—6000)×(1—25％)+11000×25％=17000(元)l2345一、单项选择题1．下列各项中，不属于流动负债的特点包括(D)。A．速度快B．弹性大C．风险大D．具有波动性2．下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是(B)。A．支付工资B．购买股票C．缴纳所得税D．派发现金股利3．企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是(D)。A．现金的存在形式在不断变化B．现金与有价证券可以互相转换C．现金在不同时点上可以灵活使用D．各种动机所需要的现金可以调节使用A．机会成本B．资金成本C．管理成本D．短缺成本A．企业账户所记存款余额B．银行账户所记企业存款余额C．企业账户与银行账户所记存款余额之差D．企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差6．企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是(A)。A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的大小C．企业对待风险的态度D．金融市场投机机会的多少A．现金管理成本B．现金短缺成本C．占用现金的机会成本D．转换成本中的委托买卖佣金12．在下列费用中，属于应收账款机会成本的是(D)。A．转换费用B．坏账损失C．收账费用D．投资于应收账款而丧失的再投资收益A．银行业务集中法B．合理运用“浮游量”C．账龄分析法D．邮政信箱法A．收账费用B．坏账损失C．客户资信调查费D．应收账款占用资金的应计利息A．存货的保险费用B．存货残损霉变损失C．储存存货发生的仓储费用D．产品供应中断导致延误发货的信誉损失量时，应考虑的成本是(D)。A．进货成本B．订货成本C．储存成本D．进货费用和储存成本23．采用ABC控制法时，A类存货应符合的条件是(A)。D70％二、多项选择题1．流动资产与固定资产投资相比，特点包括(BCD)。A．弹性大B．流动性强C．具有并存性D．具有波动性2．企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决因素有(ABD)。A．企业临时的举债能力B．企业愿意承担的风险程度C．企业在金融市场上的投资机会D．企业对现金流量预测的可靠程度5．用存货模式分析确定最佳现金持有量时，要考虑的成本费用项目有(CD)。A．现金管理费用B．现金短缺成本C．持有现金的机会成本D．现金与有价证券的转换成本6．企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有(BD)。A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的强弱C．金融市场投资机会的多少D．企业现金流量预测的可靠程度8．应收账款的成本包括(ABD)。A．机会成本B．坏账成本C．财务成本D．管理成本11．影响应收账款机会成本的因素有(ABCD)。A．应收账款周转天数C．赊销收入净额B．变动成本率D．资金成本率CA．增加现金B．减少存货C．促进销售D．减少借款15．存货的功能主要包括(ABCD)。A．防止停工待料B．适应市场变化C．降低进货成本D．维持均衡生产16．流动负债主要来源有(ABD)。A．短期借款B．商业信用C．发行债券D．应付账项四、计算分析题(1)计算最佳现金持有量。(2)计算最低现金持有成本。(3)计算最佳现金持有量的全年转换成本。(4)计算最佳现金持有量的机会成本。(5)计算有价证券的转换次数和转换间隔期。答案(1)最佳现金持有量=(2×900000×450/10%)1/2＝90000(元)(2)最低现金持有成本=(2×900000×450×10%)1/2＝9000(元)(3)最佳现金持有量的全年转换成本=(900000/90000)×450=4500(元)有价证券的转换间隔期=360/10=30(天)答案一、单项选择题1．下列各项中，不属于收益与分配管理的内容是(D)。A．收人管理B．成本管理C．利润分配管理D．筹资决策管理5．公司采用固定股利政策发放股利的优点主要表现为(B)。A．降低资金成本B．维持股价稳定c．提高支付能力D．实现资本保全7．一般而言，适应于采用固定股利政策的公司是(C)。A．负债率较高的公司B．盈利波动较大的公司C．盈利稳定或处于成长期的公司D．盈利较高但投资机会较多的公司9．某公司目标资金结构为自有资金与借人资金之比为6：4，该公司下一年度计划投资C．2200D．2280A．除息日B．股权登记日C．股利宣告日D．股利支付日二、多项选择题5．下列各项中，属于公司发放股票股利优点的有(ABCD)。A．有利于吸引投资者B．促进公司股票的交易和流通C．可以降低公司股票的市场价格D．可以传递公司未来发展前景良好的信息10．下列各项中，属于揭示投资中心特点的表述包括(BCD)。A．属于最高管理层B．承担最大的责任C．具有投资决策权D．所处在责任层次最高11．下列关于除息日表述正确的有(AD)。A．在除息日前，股利权从属于股票B．在除息日前，股利权不从属于股票C．在除息日前，持有股票者不享有领取股利的权利D．从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利(CD)。A．使公司增强财务弹性B．促进股票价格的稳定与上扬C．体现投资风险与投资收益的对等D．保持股利与盈利之间的一定比例关系16．固定或稳定增长的股利政策的优点包括(ABD)。A．有利于稳定股价B．有利于吸引投资者C．有利于改善企业资本结构D．有利于树立公司良好的形象17．收益与分配管理的意义包括(ABCD)。A．收益分配是企业优化资本结构的重要措施B．收益分配是国家建设资金的重要来源C．收益分配是企业再生产的条件D．收益分配体现了企业所有者、经营者和劳动者之间的利益关系一、单项选择题1．短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是(B)。A．企业获利能力B．企业支付能力C．企业社会贡献能力D．企业资产营运能力2．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是(C)。A．企业资产流动性很强B．企业短期偿债能力很强C．企业短期偿债风险很大D．企业流动资产占用过多4．最关心企业偿债能力的是(B)。A．所有者B．债权人C．经营决策者D.政府经济管理机构7．对权益乘数描述正确的是(B)。A．资产负债率越高，权益乘数越低B．资产负债率越高，权益乘数越高C．权益乘数高，说明企业的负债程度比较低D．权益乘数高，给企业带来的风险小A．4／3B．7／4已获利息倍数为(C)。C．4D．4．7513．企业增加速动资产，一般会使企业产生的经济现象是(B)。A．降低企业的机会成本B．提高企业的机会成本C．增加企业的财务风险D．提高流动资产的收益率15.某企业的流动资产由现金、应收账款和存货构成。如果流动比率等于2，速动比率17．以下等式不正确的是(B)。A．资产净利率＝销售净利率×资金周转率B．净资产收益率＝销售净利率×权益乘数A．每股收益高则每股股利也高B．每股收益高则股票市盈率就低C．每股收益包含了股票中的风险因素D．每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标A.企业偿债能力分析B.企业盈利能力分析C.企业资产管理能力分析D.财务综合分析二、多项选择题2．企业财务分析的意义包括(ABD)。A．评价企业发展趋势B．可以挖掘企业潜力C．判断企业家的财务实力D．评价和考核企业经营业绩5．企业的应收账款周转率较高，说明(ABCD)。A．收账迅速，账龄较短B．资产流动性强，短期偿债能力强C．可以减少收账费用和坏账损失D．信用政策比较严格标主要是(AB)。A．主营业务利润B．营业利润C．利润总额D.净利润7．影响净资产收益率的因素有(ABC)。A．资产周转率B．资产负债率C．销售净利率D．流动负债与长期负债的比率8．影响总资产报酬率的因素主要有(ABCD)。A．产品的售价B.单位产品成本的高低C．产销产量D．所得税税率A．扩大主营业务收入B．适当增加负债C．降低成本与费用D．降低所得税率A．用现金偿还负债B．借人一笔短期借款C．用银行存款购人一台设备D．用银行存款支付一年电话费A．盈利能力C．长期偿债能力B．短期偿债能力D．营运能力14.以下指标可以衡量企业发展能力大小的有(AB)。A．总资产增长率B．销售增长率C．销售利润率D.净资产收益率收入影响的指标有(ACD)。A.应收账款周转率B.存货周转率C．流动资产周转率D.固定资产周转率A．趋势分析法B．杜邦分析法C．因素分析法D．沃尔比重分析法18．下列各项中，能同时影响流动比率和速动比率的经济业务有(AD)。A．采购原材料B．偿还短期借款C．以银行存款购买国债D．以银行存款购买固定资产四、计算分析题年末流动负债余额=540／3=180(万元)应收账款年末余额=540—270=270(万元))单位：万元单位：万元资产负债表综合题1．A公司拟投资于一项目，期望在第5年末使原投入的资金价值达到5000万元，假定该项目的投资报酬率为10％，要求计算A公司现在应投入的资金数额。[(P／FF该公司现应投入的资金数额＝5000×(P／F，10％，解析：本题是求一次性收付款的复利现值。2.B公司向保险公司借款，预计10年后还本付息总相等数额的基金。假定银行的借款年利率为10％。[(F要求：(1)如果B公司每年年末提取该项基金，计算每年应提取的基金额。(2)如果B公司每年年初提取该项基金，计算每年应提取的基金额。(1)年偿债基金(2)年偿债基金3.某投资者购买D公司发行的面值1000元、期限为5年期的债券，其年利率为8％。要求：分别计算每年计息一次、每年计息两次的实际利率及其本利和。[(F/P，8%，5)=1.469，(F/P，4%，10)=1.480](1)每年计息一次实际利率等于名义利率，均为8％。实际利率(i)=(1+8%/2)2-1=8.16%解析：本题的关键是考核名义利率与实际利率之间的转换。值得注意的是，正如本题答案所示的那样，在名义利率与实际利率不同的情况下，既可以用名义利率计算终值(或现值)，也可以用实际利率计算终值(或现A方案：购入国库券(五年期，年利率10%，不计复利，到10%，适用所得税率为25%。(2)计算投资方案B各年的现金流量及净现值。(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。率为10%，无风险收益率为15%。求：(1)甲公司证券组合的β系数为