跨国资本流动概述课件

跨国资本流动概述国际资本流动第一节

国际资本流动概述一、国际资本流动的概念★

国际资本流动是指资本在各国（或地区）之间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个方面。213四月

2023二、国际资本流动类型贸易资本流动银行资本流动避险性资本流动投机性资本流动短期资本流动国际资本流动直接投资证券投资国际债券国际股票国际投资基金长期资本流动国际借贷313四月

2023三、国际资本流动的原因

国际间收益率的差异◆

利润率的差异◆

金融资产价格的差异◆

税种税率的差异

风险的差异◆

政治风险、经济风险、金融风险

实物经济交易及金融市场操作的需要◆

伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动◆

银行结算资金流动等13四月

20234四、20世纪80年代以来国际资本流动的特点

国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长◆

国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸易的增长；◆

国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响；

国际资本流动结构与方式发生了重大变化◆

国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加◆

投资主体多元化，

机构投资者成为间接投资主力军◆

国际资本流动证券化趋势加强；

国际投机资金流动频繁513四月

2023第二节

国际债务问题一、国际债务的衡量指标1.

偿债率

偿债率的警戒线为：20%613四月

20232.债务率

债务率的警戒线为：100%3.外债依赖率

外债依赖率的警戒线为：8%713四月

20234.短期债务比率

短期债务比率的警戒线为：25%813四月

20235.其它债务衡量指标

一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率警戒线为：5%

外债余额占本国黄金外汇储备额的比率警戒线为：3倍以内★

在衡量一国外债负担时，应综合都考虑以上各项指标。913四月

2023二、发展中国家的债务危机

20世纪80年代发展中国家债务危机的特点◆

债务规模巨大◆

债务高度集中利率

结构（按浮动利率计息）◆

债务结构恶化期限结构（短期比重上升）来源结构（私人货款增加）1013四月

2023

发展中国家债务危机的原因盲目举借大量外债内

因国内经济政策失误外债使用效率低下发展中国家债务危机的原因当时发达国家的经济滞胀当时美元汇率与利率的上升国际商业银行贷款政策的失误外

因1113四月

2023

债务危机的解决方案◆

重新安排债务到期日◆

增加新的贷款，促进债务国经济调整与增长◆

债务资本化（债权—股权互换）◆

债务证券化（债权交换）◆

债务回购1213四月

2023第三节

我国利用外资一、我国利用外资的形式二、我国利用外资概况三、我国利用外资的作用四、我国利用外资中应注意的问题1313四月

2023一、我国利用外资的形式中外合资企业中外合作企业外商独资企业中外合作开发外商直接投资发行国际债券股票投资外商证券投资国际信贷B股、H股、ADR等我国利用外资形式国际商业银行贷款国际金融机构贷款出口信贷等“三来一补”等外商其它投资13四月

202314二、我国利用外资概况

我国利用外资的大致阶段◆

1979—1987年，起步阶段◆

1988—1991年，保持稳定阶段◆

1992—1995年，快速发展阶段◆

1996年以来，由重数量转向重质量1513四月

20231979—2001年我国利用外资总额（单位：亿美元）年份利用外资总额对外借款直接投资

其它投资1613四月

2023·2001年－2005年我国利用外资情况（单位亿美元）1713四月

2023外商直接投资的行业结构

（单位：万美元）行

业1999200020011813四月

2023外商直接投资的行业结构

（单位：万美元）行

业200220032005

1913四月

2023外商直接投资的地区结构

（单位：万美元）2013四月

2023外商直接投资的地区结构

（单位：万美元）2113四月

2023

近10年来外商对我国直接投资的特征◆

投资规模扩大，跨国公司投资增多◆

外商投资地区与领域扩大◆

外商更加看重中国的销售市场◆

外国投资者对与国企合资或收购国企举较大2213四月

20232002年末全国对外债务余额（单位：万美元）2313四月

2023·2005年末全国对外债务余额（单位：亿美元）

债务人

债务金额

债务人

债务金额中资金融机构

986.6和企业及国务院部委外商投资企

505.1业外资金融机

408.1构贸易信贷

908合计2810.152413四月

2023三、利用外资对我国经济的影响

有利的影响◆

弥补建设资金不足，促进经济增长◆

创造就业机会◆

增加出口创汇◆

增加税收◆

引进先进技术和管理经验◆

促进国有企业经营机制转变◆

提高金融机构和大企业的国际知名度2513四月

2023

不利的影响◆

影响到国家的产业安全◆

扩大了我国东西部经济差距◆

引进外资良莠不齐，负面影响已有显现。◆

存在重复引进和盲目引进现象，造成资源浪费2613四月

2023四、我国利用外资中应注意的问题

国家产业安全问题

国民待遇问题

债务负担问题

金融市场稳定性问题2713四月

2023第四节

货币危机l

货币危机的概念l

货币危机发生的原因l

货币危机的传播l

货币危机的影响2813四月

2023货币危机的原因1）政府过度的扩张性财政政策导致经济基础恶化，引发对固定汇率制的投机攻击是爆发货币危机的基本原因。合理预期：一国基本经济条件恶化，由此预期其将进一步恶化而冲击。2）心理预期带来到投机冲击引发货币危机心理预期：与经济基础无关，心理预期所致。为维持固定汇率制度的成本与收益成本：提高利率加重还本付息压力，加大金融风险。利率意味着经济紧缩，导致失业上升，高股市低迷，经济将陷入危机。2913四月

2023收益：可以保持一个较为稳定的外部环境获得政策一致性的声誉，利于后续政策的实施。投机冲击成功的要素在于：资金规模羊群效应被攻击政府的态度及国际间的协调与合作。货币危机的传播1）贸易伙伴2）经济结构相似的国家被逐一攻击3）过分依赖国际资金流人的国家3013四月

2023货币危机的影响不利：扰乱一国金融市场运转。经济