2021-2022年山东省济宁市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）

2021-2022年山东省济宁市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为()。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率

2.某企业2017年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为()。A.16000B.17000C.15000D.18000

3.

第

20

题

已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收嵛搴确定的年会现信系数县（）。

A.3.2B.5.5C.2.5D.4

4.甲公司只生产一种A产品，每件A产品的单位变动成本为8元，单位变动成本敏感系数为-1．8。假设其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的A产品单位变动成本是（）元。

A.13．86B.13．52C.12．44D.14．54

5.

第

12

题

2008年12月31日甲企业对其拥有的一台机器设备进行减值测试时发现，该资产如果立即出售，则可以获得1880万元的价款，发生的处置费用预计为40万元；如果继续使用，那么在2008年12月31日的现金流量现值为1800万元。该资产目前的账面价值是1850万元，甲企业在2008年12月31日应该计提的固定资产减值准备为（）万元。

A.50B.40C.10D.O

6.

第

18

题

下列关于营运资金特点的说法不正确的是（）。

7.

第

9

题

公司在制定股利政策时要与其所处的发展阶段相适应，下列说法不正确的是（）。

8.()选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。

A.风险追求者B.风险回避者C.风险中立者D.以上三者

9.

10.某公司2009年1～4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%确定，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2009年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为()万元。

A.145B.218C.150D.128

11.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为()。

A.后付年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金

12.

第

4

题

根据资产定义，下列各项中不属于资产特征的是（）。

A.资产是企业拥有或控制的经济资源

B.资产预期会给企业带来经济利益

C.资产是由企业过去交易或事项形成的

D.资产能够可靠地计量

13.某公司上年实现的净利润为100万元，上年末每股市价为36元，普通股股东权益为260万元，流通在外的普通股股数为130万股，上年5月1日增发了30万股，9月1日回购了15万股，则上年末的市净率为（）。

A.18B.38C.32D.15

14.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是()。

A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券

15.

第

8

题

某公司20×5-20×8年的产品销售量分别为3400吨、3500吨、3700吨和3900吨。20×8的预测量为3950吨，假设样本期为3期，则根据修正的移动平均法计算的20×9年销售量为（）吨。

16.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）

A.直接租赁B.售后回租C.经营租赁D.杠杆租赁

17.甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（）万元。

A.184B.204C.169D.164

18.

第

21

题

固定股利支付率政策的优点是（）。

A.有利于树立良好的形象

B.有利于投资者安排收入和支出

C.利于企业价值的长期最大化

D.体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则

19.

第

23

题

关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。

A.β系数=0B.收益率的标准差=0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.β系数＝1

20.

21.

第

6

题

下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。

A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利

22.企业由于现金持有量不足,造成信用危机而给企业带来的损失,属于现金的()。A.A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.资金成本

23.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为()。

A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低

24.在企业财务管理的各种外部环境中，最为重要的是（）。

25.

第

2

题

下列各项中，不会影响流动比率的是（）。

A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款

二、多选题(20题)26.下列各项中，属于行政事业单位基金的有()。

A.一般基金B.固定基金C.投资基金D.专用基金

27.下列表述正确的有（）。

A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

28.

第

26

题

在计算个别资本成本时，只能运用贴现模式的有（）。

29.在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是（）。

A.稳定收入考虑B.避税考虑C.控制权考虑D.规避风险考虑

30.

第

31

题

企业与客户之间的关系属于企业向客户（）过程中形成的经济荚系。

31.下列各项中，不直接影响合理保险储备量确定的有（）。

A.缺货损失B.保险储备的持有成本C.订货成本D.购置成本

32.存在通货膨胀的情况下，下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的有（）。

A.实际利率中包括通货膨胀率B.实际利率不可能为负值C.名义利率是未调整通货膨胀因素的利率D.名义利率大于实际利率

33.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率

34.下列关于各种股利政策适用性的表述中，正确的有（）。

A.固定或稳定增长的股利政策适用于成长期的公司

B.剩余股利政策适用于成熟期的公司

C.固定股利支付率政策较适用于财务状况较为稳定的公司

D.低正常股利加额外股利政策适用于盈利与现金流量很不稳定的公司

35.通常情况下,资金的时间价值被认为是没有()条件下的社会平均资金利润率。

A.风险B.利率C.通货膨胀D.所得税

36.下列选项，属于预计利润表编制依据的有（）

A.销售预算B.专门决策预算C.现金预算D.预计资产负债表

37.留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列选项中，属于该种筹资方式特点的有（）

A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构

38.下列属于影响财务管理的经济环境因素是()。

A.经济发展处于繁荣时期B.经济发展速度很快C.国家修改了税法D.国家进行了投资体制改革

39.

第

31

题

影响系统风险的因素包括（）。

A.国家经济政策的变化B.税制改革C.企业会计准则改革D.政治因素

40.在下列各项中，属于业务预算的有（）。

A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.管理费用预算

41.下列各项中，属于衍生金融工具的有()。

A.股票B.互换C.债券D.掉期

42.下列各项中，属于财务管理内容的有()。

A.长期投资管理B.长期筹资管理C.成本管理D.收入与分配管理

43.

第

27

题

成本费用有多种不同的分类，按照经济用途分类，可以分为（）。

44.企业持有现金的动机有()。

A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.在银行为维持补偿性余额

45.某企业投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。企业适用的所得税税率为25%，项目的资本成本为10%，（P/A，10%，5）＝3.7908，则该项目（）A.静态回收期为2.86年B.营业现金净流量为11.25万元C.净现值为18.46万元D.现值指数为1.18

三、判断题(10题)46.

第

41

题

根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（）

A.是B.否

47.采用限制性股票模式进行股权激励时，被激励对象可以随时将限制性股票抛售并从中获利。（）

A.是B.否

48.定期预算可以保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行。（）

A.是B.否

49.预计资产负债表中现金科目的期末数不一定等于现金预算中的期末现金余额。（）

A.是B.否

50.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。()

A.是B.否

51.企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.

第

40

题

处于成长期的公司多采取多分少留的政策，而陷入经营收缩的公司多采取少分多留的政策。（）

A.是B.否

54.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（）

A.是B.否

55.

第

37

题

证券市场线的一个重要暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.第

52

题

某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，有关资料为：甲方案原始投资为150万元；其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为0，经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，固定资产和无形资产投资于建设起点一次投入，流动资金投资于完工时收入，固定资产投资所需资金从银行借款取得，年利率为8%，期限为15年，每年支付一次利息9.6万元。该项目建设期两年，经营期13年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分13年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。

要求：

（1）计算甲、乙两方案各年的净现金流量。

（2）采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等额净回收额法确定该应选择哪一投资方案。

（4）利用方案重复法比较两方案的优劣。

（5）利用最短计算期法比较两方案的优劣。

57.某公司2007年至2011年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：已知该公司2011年资金完全来源于自有资金（其中，普通股1000万股，共1000万元）和流动负债。2011年销售净利率为10%，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司2012年销售收入将在2011年基础上增长40%。2012年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为25%。要求：(1)计算2011年净利润及应向投资者分配的利润。(2)采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。(3)按Y=a+bX的方程建立资金预测模型。(4)预测该公司2012年资金需要总量及需新增资金量。(5)计算债券发行总额和债券成本。(6)计算填列该公司2012预计资产负债表中用字母表示的项目。

58.

第

51

题

某企业2007年年末的资产负债表（简表）如下：

单位：万元

项目期末数项目期末数

流动资产合计

长期投资净额

固定资产合计

无形资产及其他资产

资产总计2400

30

650

120

3200短期借款

应付票据

应付账款

预提费用

流动负债合计

长期负债合计

股本

资本公积

留存收益

股东权益合计

负债及所有者权益总计460

180

250

70

960

320

900

350

670

1920

3200

根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，企业2007年度销售收入为4000万元，净利润为1000万元，年末支付现金股利600万元，普通股股数300万股，无优先股。假设企业的固定经营成本在10000万元的销售收入范围内保持100万元的水平不变。

要求回答以下几个问题：

（1）预计2008年度销售收入为5000万元，销售净利率与2007年相同，董事会提议将股利支付率提高到66%以稳定股价。如果可从外部融资200万元，你认为该提案是否可行?

（2）假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计2008年度销售收入为5000万元，销售净利率提高到30%，采用销售额比率法预测2008年外部融资额。

（3）假设该公司股票属于固定增长股票，股利固定增长率为5%，无风险报酬率为6%，β系数为2，股票市场的平均收益率为10.5%。计算该公司股票的必要收益率和该公司股票在2008年1月1日的价值。

（4）假设按（2）所需资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金，新增借款的年利息率为6.5%，2007年年末借款利息为0.5万元；如果通过增发普通股补充资金，预计发行价格为10元/股，股利固定增长率为5%。假设公司的所得税率为40%，请计算两种新增资金各自的资金成本率和两种筹资方式的每股收益无差别点以及达到无差别点时各自的财务杠杆系数。

（5）结合（4）假设预计追加筹资后的息税前利润为240万元，请为选择何种追加筹资方式做出决策并计算两种筹资方式此时各自的经营杠杆系数。

59.已知：A公司2012年年初负债总额为4000万元，年初所有者权益为6000万元，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为0.25，平均负债的年均利息率为l0%，全年固定经营成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2012年初发行在外的股数为10000万股，2012年3月1日，经股东大会决议，以截止2011年末公司总股本为基础，向全体股东发放l0%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2012年9月30日新发股票5000万股。2012年年末的股票市价为5元，2012年的负债总额包括2012年7月1日平价发行的面值为1000万元，票面利率为1%，每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元／股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释潜在普通股。要求：根据上述资料，计算公司的下列指标：(1)2012年年末的所有者权益总额和负债总额；(2)2012年的基本每股收益和稀释每股收益；(3)2012年年末的每股净资产、市净率和市盈率；(4)计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(5)预计2012年的目标是使每股收益率提高10%，2012年的销量至少要提高多少?

60.第

52

题

甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。（按直线法计提折旧）

要求：

（1）确定新、旧设备的原始投资及其差额；

（2）计算新、旧设备的年折旧额及其差额；

（3）计算新、旧设备的年净利润及其差额；

（4）计算新、旧设备净残值的差额；

（5）计算新、旧设备的年净现金流量NCF；

（6）对该企业是否更新设备做出决策。

参考答案

1.B必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。无风险收益率也称无风险利率，是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。

2.B全年预计采购量=预计生产需要量+期末存量一期初存量=预计生产量×单位产品消耗量+期末存量一期初存量=1000×15+3000—1000=17000。

3.C静态投资回收期＝原始投资额/运营期每年相等的净现金流量＝2.5，运营期每年相等的净现金流量×(P/A，IRR，8)－原始投资额＝0，(P/A，IRR，8)＝原始投资额/运营期每年相等的净现金流量＝2.5。

4.C单位变动成本敏感系数=利润变动百分比／单位变动成本变动百分比=-1．8，由成本变动百分比=-100％／(-1．8)=55．56％，(单位变动成本-8)／8=55．56％，单位变动成本=12．44(元)。故选项C正确，选项A、B、D不正确。

5.C可收回金额为1840万元，应计提减值准备10万元。

6.B营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。所以，选项B不正确。

7.B本题考核股利政策和企业所处的经营周期的关系。在公司的初创阶段，公司经营风险高，有投资需求且融资能力差，所以，适用剩余股利政策。选项A的说法正确；在公司的成熟阶段，盈利水平稳定，通常已经积累了一定的留存收益和资金，因此，适用固定股利支付率政策。选项B的说法不正确；在盈利随着经济周期而波动的公司或盈利与现金流量很不稳定的情况下适用于低正常股利加额外股利政策。选项c的说法正确；固定股利支付率政策适用于处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。所以，选项D的说法正确。

8.A风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产，因为这会给他们带来更大的效用。

9.D

10.D解析：本题考核直接材料预算的编制。3月份采购材料金额=4月份销收入×80%=320，2009年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=320×40%=128(万元)。

11.C递延年金是指第一次收付款发生时闯不在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。

12.DABC三项是资产的特征，而D项是资产的确认条件。

13.A市净率=每股市价／每股净资产，根据题中条件可以得出，上年末每股净资产=普通股股东权益／流通在外的普通股股数=260／130=2，所以，市净率=36／2=18。

14.D解析：广义讲投资指企业为在未来获得更多的现金流入而现在付出现金的行为包括企业内部使用资金和对外投资，狭义的讲仅指对外投资(如购买股票、债券等)。

15.B预测销售量=(3500+3700+3900)/3=3700(吨)，修正后的预测销售量=3700+(3700-3950)=3450(吨)。

16.D选项ABC不符合题意；

选项D符合题意。

杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%~40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。

综上，本题应选D。

17.B负债利息=800×50%×8%=32（万元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（万元），边际贡献=EBIT+固定成本=144+60=204（万元）。

18.D固定股利支付率政策的优点：(1)采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余。紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。(2)由于公司的盈利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也随着公司收益的变动而变动，并保持分配与留存收益间的一定比例关系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

19.D收益率的标准差和β系数都是衡量资产风险的，无风险资产没有风险，因此无风险资产收益率的标准差和β系数都是O；无风险资产的收益率不受市场组合收益率变动的影响，因此无风险资产与市场组合收益率不相关，即无风险资产与市场组合收益率的相关系数=0。

20.B

21.D国有企业向国有资产投资公司支付股利能够体现企业与投资者之间的财务关系；企业向职工支付工资体现企业与职工之间的财务关系；企业向国家税务机关缴纳税款体现企业与政府之间的财务关系；企业向其他企业支付货款体现企业与债权人之间的财务关系。

22.B

23.D解析：本题的考核点是发行公司债券筹资的优点。发行公司债券筹资的优缺点：优点：(1)资全成本较低；(2)保障控制权；(3)可利用财务杠杆作用：缺点：(1)筹资风险高；(2)限制条件严格：(3)筹资数量有限

24.C在影响企业财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

25.A用现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动负债不变，流动比率也不变。

26.AC行政事业单位基金包括一般基金和投资基金。

27.BC增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是因非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

28.BCD本题考核个别资本成本的计算。融资租赁各期租金中，包含每期本金的偿还和各期手续费，其资本成本的计算只能用贴现模式；而由于各期股利不一定固定，普通股的资本成本只能按照贴现模式计算；在没有筹资费用的情况下，留存收益资本成本的计算与普通股资本成本的计算公式一样。

29.BC出于控制权考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止控制权旁落他人；一些高收入的股东出于避税考虑，往往要求限制股利的支付，以便从股价上涨中获利；为了获得稳定的收入，一些依靠定期股利生活的股东，往往要求企业支付稳定的股利，反对企业留存较多的利润；一些股东认为留存更多的留存收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往要求支付较多的股利。

30.BC本题考核财务关系的知识点。企业与客户之间的关系是企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。

31.CD最佳的保险储备应该使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。

32.CD在通货膨胀情况下，名义利率是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即名义利率中包含通货膨胀率；存在通货膨胀的情况下，实际利率=(1+名义利率)／(1+通货膨胀率)一1，即：实际利率小于名义利率，若通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为负值。所以本题的答案为选项CD。

33.ABCD影响资本成本的因素：（1）总体经济环境。总体经济环境状况表现在国民经济发展水平，以及预期的通货膨胀等方面。所以选项A是答案。（2）资本市场条件。资本市场效率表现为证券的市场流动性。所以选项D是答案。（3）企业经营状况和融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项C是答案。（4）企业对筹资规模和时限的需求。所以选项B是答案。

34.ACD固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用；剩余股利政策一般适用于公司初创阶段；固定股利支付率政策较适用于处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司；低正常股利加额外股利政策适用于盈利随着经济周期而波动较大，或者盈利与现金流量很不稳定的公司。

35.AC

36.ABC选项ABC符合题意，编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。销售预算属于业务预算；

选项D不符合题意，预计资产负债表是编制全面预算的终点，预计利润表是编制预计资产负债表的基础。

综上，本题应选ABC。

37.AC留存收益筹资的特点：

（1）不用发生筹资费用（选项C）；

（2）维持公司的控制权分布；

（3）筹资数额有限（选项A）。

选项B不属于，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，所以是有资本成本的；

选项D不属于，利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。

综上，本题应选AC。

38.ABDA是经济周期，B是经济发展水平，D是经济政策，C是法律环境。

39.ABCD系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形式的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等等。

40.ABD业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。现金预算属于财务预算的内容。

41.BD衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。选项AC属于基本金融工具。

42.ABCD本教材把财务管理的内容分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分。所以本题的答案为选项ABCD。

43.BD成本费用有多种不同的分类，比如，按照经济用途可以分为生产成本和期间费用；按照成本性态可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

44.ABCD解析：企业持有现金的动机有:交易动机、预防动机和投机动机,企业除了以上三项原因持有现金外,也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。

45.CD税后营业利润＝（48－13－100/5）×（1－25%）＝11.25（万元）；

营业现金净流量＝税后营业利润＋折旧＝11.25＋100/5＝31.25（万元）；

静态回收期＝原始投资额/各年相等的营业现金净流量＝100/31.25＝3.2（年）；

净现值＝现金流入量现值－现金流出量现值＝31.25×3.7908－100＝18.46（万元）；

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资现值＝1＋18.46/100＝1.18。

综上，本题应选CD。

46.Y

47.N采用限制性股票模式进行股权激励时，只有当实现预定目标后，被激励对象才可以将限制性股票抛售并从中获利。

48.N滚动预算能够使企业各级管理人员对未来始终保持整整12个月时间的考虑和规划，从而保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行。

49.N预计资产负债表中现金科目的期末数一定等于现金预算中的期末现金余额，这是预计资产负债表与现金预算之间的重要勾稽关系。（参见教材81页）

【该题针对“（2015年）财务预算的编制”知识点进行考核】

50.Y盈余不稳定的公司对未来盈余的把握小，不敢贸然采取高股利的政策。

51.N成本中心的应用范围非常广，只要是对成本的发生负有责任的单位或个人都可以成为成本中心。

因此，本题表述错误。

52.N

53.N处于成长期的公司投资机会往往较多，所以多采取少分多留的政策，而陷入经营收缩的公司投资机会往往较少，所以多采取多分少留的政策。

54.Y企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。

因此，本题表述正确。

55.Yβ系数是对该资产所含的系统风险的度量，因此，证券市场线的－个重要暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。

56.（1）甲方案

年折旧额＝（100－5）/5＝19（万元）

NCF0＝－150（万元）

NCF1-4＝（90－60）×（1－33%）＋19＝39.1（万元）

NCF5＝39.1＋5＋50＝94.1（万元）

乙方案

年折旧额＝〔（120＋9.6×2）－8〕/13＝10.09（万元）

无形资产摊销额＝25/13＝1.92（万元）

NCF0＝－145（万元）

NCF1＝0

NCF2＝－65（万元）

NCF3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）×（1－33%）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（万元）

NCF15＝67.43＋65＋8＝140.43（万元）

（2）甲方案

NPV＝－150＋39.1×（P/A，10%，5）＋55×（P/F，10%，5）

＝－150＋39.1×3.7908＋55×0.6209

＝32.37（万元）

乙方案

NPV＝－145－65×（P/F，10％，2）＋67.43×〔（P/A，10%，15）－（P/A，10%，2）〕＋73×（P/F，10%，15）＝－145－65×0.8264＋67.43×（7.6061－1.7355）＋73×0.2394＝214.61（万元）

甲乙方案均为可行方案

（3）甲方案年等额净回收额＝32.37/（P/A，10%，5）＝32.37/3.7908＝8.54（万元）

乙方案年等额净回收额＝214.61/（P/A，10%，15）＝214.61/7.6061＝28.22（万元）

因为乙方案的年等额净回收额大，所以，应选择乙方案。

（4）甲方案调整后净现值＝32.37＋32.37×（P/F，10%，5）＋32.37×（P/F，10%，10）＝32.37＋32.37×0.6209＋32.37×0.3855＝64.95（万元）

乙方案调整后净现值＝214.61（万元）

因为乙方案调整后净现值大，所以应选择乙方案。

（5）甲方案调整后净现值＝32.37（万元）

乙方案调整后净现值＝28.22×（P/A，10%，5）＝28.22×3.7908＝106.98（万元）

57.(1)2011年净利润及应向投资者分配的利润净利润=3000×10%=300（万元）向投资者分配利润=1000×0.2=200（万元）(2)采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金每万元销售收入的变动资金(b)=(160-110)/(3000-2000)=0.05（万元）不变资金(a)=160-0.05×3000=10（万元）(3)按Y=a+bX的方程建立资金预测模型a=10+60+100-(60+20)+510=600（万元）b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)=0.30（万元）Y=600+0.3X(4)预测该公司2012年资金需要总量及需新增资金量2012年资金需要总量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860（万元）2012年需新增资金量=3000×40%×0.3=360（万元）(5)计算债券发行总额和债券成本2012年净利润=3000×(1+40%)×100-10=420（万元）2012年向投资者分配利润=1000×0.2=200（万元）2012年留存收益=420-200=220（万元）债券发行总额=360-220=140（万元）债券资本成本=140×10%×(1-25%)/140×(1-2%)=7.65%(6)计算填列该公司2012年预计资产负债表中用字母表示的项目：A=10+0.05×3000×（1十40%）=220（万元）B=220+648+1024+510=2402（万元）C=500+220=720（万元）D=360-220=140（万元）

58.(1)2007年的销售净利率=1000/4000=25%

股利支付率=600/1000=60%

外部融资额=

＝212.5(万元)

股利支付率提高后需要从外部融资212.5万元大于企业的融资能力200万元，所以该提案不可行。

(2)外部融资额

=37.5(万元)

(3)该公司股票的必要收益率=6%+2×(10.5%一6%)＝15%

该公司股票在2007年年末的每股股利=600/300=2(元)

(4)新增借款的