跨国公司在华并购战略及对策课程

开题报告研究目的和意义近年来，随着我国对外开放的深入，为了对我国市场进行更深入的渗透和尽快建立可持续的利润增长，许多跨国公司纷纷推出并购我国企业的战略。跨国公司的并购战略符合其全球化战略定位，是进入和扩大在华市场的重要战略。在我国一些重点领域，国外跨国公司开始通过并购方式涉足，尤其是在某些行业，跨过公司己经开始吞噬行业内龙头企业。跨国公司在我国的并购战略是一把双刃剑，有其积极作用，一方面，拓展了国内企业的资金渠道，并为他们带来了先进的技术和管理理念，可以促进国内企业发展；但另一方面，这一战略不仅打击了我国市场上的主要民族品牌竞争者，还有可能导致该行业市场的垄断，从而对我国经济安全造成极大的威胁。本文紧扣经济全球化这一时代背景，综合运用跨国公司理论、战略管理理论、企业管理理论、博弈论以及法学理论，对跨国公司在中国的并购战略迸行系统研究，提出了企业和政府的对策，可为我国政府的宏观决策和我国企业如何迎接跨国公司的竞争挑战以及中国企业跨国并购提供理论和实践向导。二、跨国公司加剧在华并购的主要表现改革开放30多年来，我国各种吸引外资的政策相继出台，在法律法规上对外资并购的限制逐渐降低，我国企业成为国际投资者最为重要的并购选择之一。随着国外资本注入规模的不断扩大，中国市场受到国际社会的关注度也逐渐提高，并创造了所谓“中国的引资奇迹”，具体表现在以下几个方面。1.在华并购规模逐渐扩大近年来，全球跨国公司在我国的资本投入逐渐增加，导致并购的规模也逐渐扩大，所涉及的资金数额与日俱增。自2000年以来，并购金额在1亿美元以上的案例屡见不鲜，有些更是达到10亿美元以上。联合国贸易与发展会议（UNCTAD）对全球海外资产进行了统计。统计结果表明，自2003年以来，外资在华并购在外商投资总额中的比例基本都在5%以上（除2023年受国际金融危机的影响降为5%之外），而且不少年度超过10%，其中2006年最高，达到15.5%。2.在华并购的系统性投资增强所谓系统性投资是指跨国公司不是向一个个单独的企业进行投资，而是对一个产业的上、中、下游各个阶段的产品或相关联的企业、行业进行横向投资，或者是对生产、流通、销售和售后服务各个环节进行纵向投资。跨国公司在投资我国企业时，其系统性不断增强，已由最初的零散式并购，逐渐转变成为多方位、有计划的系统投资，其目的是通过并购，形成行业垄断以扩大企业的经济效益。以工程机械行业为例，跨国公司对我国企业的并购行为是极具战略性的。2023年2月，卡特彼勒收购山东工程机械剩余60%股权获得商务部批准后，其目标瞄向厦门工程机械，企图采用控股投资的方式，实现对厦门工程机械的并购。随后，卡特彼勒公司又将并购行为延伸至三一重工、广西柳州工程机械集团、河北宣化工程机械集团等国内大型机械制造公司，其独霸我国机械工程行业的整体并购战略目标明显。3.表现出对公司控制权的强烈要求2000年以来，跨国公司在对我国企业投资过程中，其控股比例逐渐提高，并以此逐渐掌握企业的控制权。部分跨国公司对在华并购甚至提出了“三个必须”的要求，其中之一就是“必须要求绝对的控股权”，目的无非是通过获得企业控制权，进而在不断的并购过程中逐渐形成垄断地位。不仅如此，还有很多跨国公司在获得控股权的同时，还要求拥有销售权以及品牌使用权等等。此外，中外合资企业在外资企业纷纷踏入国内市场的同时，也以增资扩股的方式实现对公司的绝对控制。2000-2023年，外资企业中外资股权控制率普遍接近70%，而且基本呈现出逐年增长的趋势，较2000年前有着非常明显的提高。其中，较为典型的案例是法国达能公司以92%和51%的控股权，先后入主乐百氏和娃哈哈两家大型企业，还掌控了上海梅林正广和饮用水50%的股份；法国米其林公司是全球最大的轮胎生产企业，在参与国内企业并购的过程中，注资上海轮胎橡胶集团，对其控股70%。4.不断运用联合并购策略与传统的单个企业收购形势不同，随着我国企业的发展，跨国公司在华并购正逐渐发展成联合并购的模式——既有跨国公司之间的合作，也有与投资公司的相互配合。联合并购的优势明显，不仅可实现收益共享、风险共担，而且可以在资源和技术上实现互补，从而增强收购的竞争力。如，美国卡特彼勒公司在对我国机械工程行业进行并购时，凯雷集团就为卡特彼勒公司提供了很大的支持。2005年10月，凯雷集团凭借3.75亿美元约合人民币30亿元的巨额资金，对徐工集团的股权进行收购，其收购股权达到总股权的85%。然而，凯雷集团只是一家风险投资机构，其收购徐工集团的目的是待收购成功后，转手卖给美国卡特彼勒公司。不过，在当时的经济环境下，凯雷集团对徐工集团的收购受到一定的制约，其中一条就是收购后不得出售或转让股权，导致卡特彼勒公司收购徐工集团的最终目的未能实现。而且在凯雷集团的操作下，徐工集团在境外成功上市，凯雷集团开始逐步将徐工集团的股权转让出去，卡特彼勒公司便通过购买凯雷集团所售股份的方式，实现了对徐工集团的变相收购。主要参考资料：［1］郝登攀.外资并购对我国经济安全的影响［D］.南昌:南昌大学，2006.［2］马勇.跨国公司“参股——并购”行为的战略动因与行业垄断效应［D］.天津:南开大学，2023.轧［3］周干在翠，等.跨谅国公司并购室中国企业特超点分析［J事］.科技致挎富向导，2它012(1埋4):15电7.艘［4］张伟贡科.跨国并暑购对我国经肿济安全的影封响及其对策女［D］.大虫连:东北财井经大学，2跟007.犹［5］苏芳菜.基于东道丑国产业安全穷视角的外资顺并购机制及粉经济效应分牵析［D］.浸大连:中国策海洋大学，或2023.梅［6］周海玉燕.跨国并酱购中的反垄睁断风险的规诞制:国际经栽验与中国的阀对策［J］辛.亚太经济卡，2023冰(1):1邻06－11宫0.为［枕7鸦］刘晓岚.校国外资源类枪企业跨国并轧购的经验及支其借鉴［J腊］.邵阳学俯院学报，(闯社会科学版樱)，201片1(1):造31－33径.讨三、主要研孟究内容雹1.查阅跨重国企业在华概并购战略相撕关的中英文盛文献，对此销领域的研究唇理论进行归底纳，从跨国缓企业在华并唱购的方式方月法以及相关嫩对策方面进栏行总结。梦2.在网上孟和图书馆查从找跨国企业驻在华并购的阅最新进度以滚及相关数据拆，为论文的仙进行储备充毅足的资料。绳3.就自己镇学得的相关研理论以及查犯找的资料，花对跨国公司竟在华并购的唱现状和发展推趋势做详细纤的分析，并阵总结我国应袜对跨国并购求采取的措施剧以及给出相武关的建议。俯4.以梦美国跨国公珠司在我国的伴并购邮行为为例必，伟对其在我国抬的并购现状敢，励并购方式以吧及我国应对求美国跨国并乡购活动采取避的措施方面强进行深入的贤分析属。摘要粥20世纪9雀0年代以来参，跨国并购民持续升温，陷出现了全球载第五次并购咸浪潮。随着陡我国改革开拍放的深入，矩越来越多跨具国公司开始创在我国数实施并购战卫略惠，进入我国酿市场主。在分析跨惜国公司在我敲国并购背景刑、现状以及友趋势的基础伯上，本文首奶先深入剖析皱跨国公司在椒华并购战略容，并对其进遣行了博弈分背析存，就跨国公迅司在华并购葵的成功性做做了充分的解贿释币；接着，深当入分析了跨询国公司的并踏购战略对我丘国企业及国勉家经济安全群的威胁，提蔑出了企业加北强自身建设括、国家从宏安观上管理跨木国公司在华荐并购活动的跌对策。最后垦，贵对美国跨国择公司在我国山的并购现状泪，并购方式底以及我国应脊对美国跨国进并购活动采燥取的措施方老面进行了深肿入的分析，如从实际操作羊方面给出了星很多建设性依的意见，对颂我国企业应替对跨国并购域有很大的指彼导性作用。等关键词：航跨国并购战球略；博弈；巨国家经济安后全；反垄断川ABSTR那ACT谢Since梅1990事’稀s既,东崇inter矿natio且nal庸遣merge闹and裹acqui肢s葵it塘ionh奉asbo袭ught病售persi跃stent并提overh调eatin兴g警,吊帖anda亏ppear敌edth演efi柜ft现hmer较gean马dacq偿uisit去iont狗ideo执fwho境lewo致rld诸.盾夹In泽箭China律,颈欧with惹thed盒eepen沟ingo执fref帐orma禾ndop槐ening怜up泻,红弱mo辫r驱eand山more桂tran愚snati快onal罗春corpo团ratio亚n恋c手a穗rr绪ieso醒utme喇rgea乏ndac闯quisi帅tion狗inCh袖ina夺.剥泥Based巴ona扯nalyz葛ingt丢heba坑ckgro叹und民,康statu献s黑qu虽o胜andt矛rends桃of俗数them三ultin岸ation发al果汁corpo计ratio祸ns和’宅龙merge诞rsan悟dacq柜uisit书ions掩oflo让calb桥rands弟inC读hina,象凤this拴paper毅firs朋tly改娇probe世into间tran习snati颜onal钞M&As的trate拼gyin坟-dept筑h浓;闸After陷anal梳yzing船mult嫩inati普onal紧兴corpo冒ratio怖ns快’疑失M&Ao促floc映albr啊ands箱based撑台o筑nGam漠eThe饼oryC历hina蛙’葱s副count如ermea厦sures住isp痰rovid可ed航;翻t博hen,圆队thet愈hreat爹oft娘ransn合ation每alM&碍A粱若strat味egyt缎o糕孝China谋'sen悼terpr肠ises度andt粥heco锄untry努's小麻econo校mics肯ecuri倚tyis籍anal搬yzed,斗的andt淋hisp瓶aper落甘sugge敏stst严hate尚nterp村rises面shou篇ldst候rengt驰hent音heir骑ownb肺uildi臣ng,责阶thec部ountr抹ysho肚uld答龟howt搂o愧mana抵getr沈ansna助tiona幕lM&A迈.协遣Final左ly,屈M&他AUS断multi磨natio识nals宜inou郊rcur扑rent宣situa直tion,母merg荷ersa吓ndac取quisi开tions善asw扶ella随smea权sures麻tod共ealw喝itht游heUS肿cros婚s-bor购derM而&A拿activ详ityo搅fthe景aspe甲ctst好otak肯ean瑞in-de椒ptha抄nalys画is,f右romt坡hepr依actic拴alas可pect涛gives悟alo浊tof红const查ructi暮veid请east皱odea漆lwit坏hcro帅ss-bo届rder迎merge跨rsan踢dacq押uisit秆ions淹ofCh握inese狮ente租rpris避esha欺veve奴ryla轮rgeg厨uidin熄grol香e.范KeyW误ords晌:她trans路natio拿nalM北&A兆叶strat苍egy乔;拴圆Game犹撑Theor茧y门;逆烦state葬econ怖omic踪secur确ity愁;惕anti摇-良monop付oly目录室一、原绪论冈歼④衰加大对资本者市场的监管绣力度。完善贯对资本市场近行为制度的虽监管尤其是颤在对市场操晒纵行为的打拒击预防方面段对确保市场歇公平以及保闷护投资者利拳益具有重要排的意义。当石前我国资本贞市场监管层壁在对资本市晚场行为制度般监管方面还羡待于进一步验加强和完善诞，这主要体世现在对操纵饮市场行为的投监管力度不纠够。操纵市巡场行为是一网种危害极大貌的证券欺诈蜘行为，它人窜为地扭曲证妙券市场的价讽格形成机制章，误导和损祖害投资公众亡，打击投资睬者信心，制供造金融风暴方、有悖于证债券市场的公捧开、公平、乌公正原则。棕中国的资本政市场必须进小行积极的、闯主动的、健巩康的调整。牌六、芦美国跨国公盐司在华并购您案例分析身联合国贸发它会议报告2辞009年指毕出，全球F稀DI吸（煮外国直接投命资撑）凶自2005酷年以来呈现钩回升态势。早而且，却《粥2023巩年世界投资当报告拖》疲显示，针对滚发展中国家释企业的并购说在快速增长行，2003贵-斗2023年讯中国一直是持全球最大的棍FDI接受婆国。一方面监，跨国公司棉对我国企业肆的并购案例领屡屡发生，乓并购所占比取重明显提高崭。另一方面奋，我国国有线企业改革不缠断深化，国们有资产从一槐般竞争性行慢业和领域战猛略性退出，服为国外跨国垄公司进入提翼供了机会。缘美国作为世版界经济舞台钓上的最强者使，美国跨国猛公司的并购僵行为是跨国小公司对我国朝企业并购的吹重要的组成殊部分。刘（一）舌美国跨国公火司在华并购瓜的特征分析辣1.真目标公司多舰为中国行业在领先者琴居于行业龙腔头的股份公勿司容易成为除美国跨国公炒司并购的对宏象，原因在皂于保：（夕1）尘股份公司经峡过股份制改嫂造，并购后猪重整难度较判小以；（烈2）蔽收购具有一词定规模优势快和行业影响么力的国内企图业，可以短涛期内建立起旋生产能力，腐利用目标企辰业的市场网广络，在较短汇的时间内获酬得市场力量坊；（沙3）速这种形式收草购有利于外稿商克服市场母进入壁垒，闯将中国市场抖上的竞争对雾手变成合作歉伙伴，降低断进入风险。志2.桶收购方多为剩世界知名跨皂国公司摩世界知名的加跨国公司是肥中国企业的满主要收购者份。大型跨国饮公司具有较夫大的风险承拴受能力，是旅实施跨国并振购的主力。何著名跨国公哗司相对于中挎国企业具有抗资金、技术傅、人才、品叶牌等优势，延较容易吸引坚中方目标企窄业，促成外塌资并购。晌3.船美国跨国公迎司并购集中垫在制造业蹦这些制造企咽业分为两类识：楚一是为当地律市场而生产报的工厂，即井“呜进口替代司”舌型涛；血二是所谓辟“咳出口平台混”淹，是对美国雀市场提供产电品的工厂，率依赖廉价劳揉动力生产劳枣动密集型产奔品。由于国稼际经济环境秆的变化和贸丹易壁垒的降垂低，第一类乓“较进口替代迷”松型工厂实质西上已不能是竖独立的生产顷基地，美国疲母公司必然滴将其作为更恭大的地区或葛国际性生产猛系统的组成救部分。因此跳美国跨国公酬司需要重新容考虑并调整搂其投资战略剃，在合资企墨业中占有控烤制权，达到梦并购中国企来业的目的;炮在第二类虚“身出口导向屯”烧型工厂中，扩美国跨国公街司的新技术馒使合资企业以或独资企业龙的劳动生产逐率大幅提高羽，造成企业市直接劳动力舅成本优势不摔足以弥补将辞制成品运输教到发达国家氧市场的费用筐。管4.滥外资并购成刘为规避行业散进入壁垒的衣重要手段南行业进入政温策一直是影日响外商投资区决策的重要笔因素。行业列投资的禁止们、限制性规拖定和严格的始审批制度，栽构成了外资配进入的政策桌壁垒。并购招是外资规避电行业政策壁竭垒的有效进争入方式。篮5.街发挥经营协闯同效应的战麻略意图明显膀美国跨国公域司在华并购核几乎都属于予横向并购，盏在并购完成莲后都积极地卷推动技术、剩管理、资金捞、国际市场期等优势的转妄移，实现有绕效的并购后嚷整合。以行价业整合为特虎征的外资并咽购，体现了石外商发挥经兴营协同效应想，实现其全敲球业务的整捐合和有效扩系张的战略意芽图。温（二）躲美国跨国公禾司在华并购疑的模式分析盛从现有实践蜡看，美国外固资并购在我殊国内地证券挖市场上的表浓现模式主要料有以下几种你。帆1.呢股权协议转源让甚美国跨国公冤司在证券交灭易所之外以体协商的方式她与被收购中炎国企业股东梨签订收购协筒议，从而达温到控制该公程司的目的。旺协议转让是餐主要的并购谢途径，原因部有欧：扁协议收购不兔涉及太多技隆术创新笔；先我国股份公六司流通股比专例太小、国牵有股和法人岗股居于控股驼地位恐；斥外资进入A伐股市场的限占制尚未完全失放开、非流奖通股价格低泡于流通股价砍格等。伏2.圣定向增发B别股斗《国务院关看于股份有限妖公司境内上悠市外资股的院规定》第四迁条和第五条浊规定赋予了鸭外资收购境膨内B股的可良能性，从而炭通过购买B躬股可以达到晶收购该企业晋目的。定向南增发方式更狡为公开和易慌于监管，没插有太多的法唉律障碍，但修是适用范围语有限。针3.眼中美合资苦合资方式是坛指美方通过尸与上市公司搁组建由美方庭控股的合资范公司，然后铺通过合资公捡司反向收购寨国内公司的触核心业务。扯这种方式能栋够规避国家手产业政策限蜓制，降低了哲收购阻力和喇成本。由于庄该模式涉及争国有资产的货评估，容易职导致国有企指业资产的流你失。陕4.详间接收购匠间接收购是屿指外资通过拉其本身或者雨拥有实际控呆制权的关联割方在境外购汇买国内企业舱的控股公司趣或主要股东猛持有的公司对股权，从而磁达到控制该彩上市公司的晃目的。仓5.露参与四大国炕有资产管理应公司债转股住四大国有资扎产管理公司豪所持有的国仍有企业不良萌债权相当大弃的部分将通薯过债转股的醒方式进行处摘置。在国有衡资产债转股走的过程中，效外资可以通肿过承接债权音式购并的方乱式入主企业掀。谣（三）描美国跨国公兵司在华并购甚的行业领域期分析塞美资对于并向购行业的选拳择，通常是仰考虑并购目尸标所在国的刮产业政策、歼速度和核心阳能力等方面润因素，尤其吩是政策性因紧素。从这个烘角度出发，侧可以判断美肾国跨国公司怖并购的多发鼓行业。堡1.成受政策性限眼制，目前只叨能参股的行扯业翼所谓政策性么限制主要是合一些敏感或裕者关键性行普业，受产业红指导政策的坦限制，目前曲只能容许外粪资参股，如咐银行、保险毁、证券、零迟售、通信等泻行业。外资妈的参股将为吗未来政策松番动后的整体涂收购创造条融件。通2.誓具备快速进凑入市场的能欺力，有助于每美方更快抢脸占市场的行笋业拥这样的行业傲具有以下特嘱征检：志行业具有较泡好的成长性愤，且外资相博对弱小鞋；宇集中度较高挖或者进入壁报垒较高洁：隐由于在位企锡业通常比较不强大，并购突现有企业是险外资进入的罗较好方式给；昂竞争激烈或幕者供给远远沙大于需求的罪行业。泥3.丘有核心竞争甩力、能与美妈国公司资源盗互补的行业漫美国跨国公钥司希望通过董并购获得自姑身发展所急冠需的互补性逼资源，即目症标公司拥有史一定的核心增能力，包括冰拥有国内市散场上的客户烈资源和销售鸦能力、生产践能力、研发逆能力或者供挠应能力等。巩根据以上框拍架，我们整哄理了外资所璃青睐的行业颗。如表阳6.1结所示。摸行业础政策颂核心资源进并购原因轻未来趋势壶金融诵任何国家都净对金融业实模行严格的审披批和牌照制久国内金融业贫具有销售网归络和客户资掀源牲（喘中低端匠）节先参股，有匪助于在政策孤逐步放开后荡比竞争对手循获得先机烫保险业受到很的冲击最大垮；糖中等规模银挺行可能有更讲多机会定公用事业:料供排水、燃然气、热力等粮城市管网鹅原来属于限撞制类，魄2003鄙年后逐步放姜开逗销售网络和廊客户资栋源巧并购案例较梳少众政策可能进掏一步放开，瓣各地公用事匀业可能大量彼上市闷仓储运输债业饺入世后1到娘3年内放吊开带具有垄断供件应资揭源闹成长性很植好芹政策逐步放灯开太汽车行业滚目前没有放捉开对整车企丰业股权比例剥及控股权的厉限制偿有销售网络娃成长性好哲；协关税较高逮；倾非关税壁垒言多划入世后在服黄务贸易和零鬼部件领域可猪以控股，可赖能会发生收叨购兼并行为初家电行按业像鼓励外资投肝资版有销售网络渗制造成本低料是我国开放压程度最高和回最早的行业贩房地产误有比例放开虫、禁止投资隶别墅类项目啄有些企业有芦垄断的土地舱资源木成长阶段的将行业屿有层次地吸锅引外资和社父会资本参与竖表弊6.辨1外资青基睐的重点行抵业砌（四）坐美国跨国公咐司在华并购臭的经济区域浑分析逢美国企业在宴华投资分布陡在全国除台怪湾和青海以处外的29个歼省市自治区碗，投资分布棋比较广泛。酿但是美国企胳业投资的分蜜布并不平衡升，多数集中旱在东部沿海胜地带。促使击美国跨国公场司高度集中寇于中国东部俯沿海地区的愤原因是多方掀面的，其中鸦最重要的因厌素包括:坑1.紧沿海地区投体资环境优于可中西部地区皂从综合投资唱成本来看，畜沿海地区要权低于中西部如地区，把有挂限的资金投殿入到产出最塞高的区域，浩无疑是最佳闸的经济区位香决策行为。帖2.视对外开放和中外资引进政卫策的区域差呀异笛外资尤其是撕美资企业对阁中国各级政词府的政策变哭化是极其敏邪感的，中国允政府对沿海巴地区的倾斜命政策是美国源跨国公司投邮资集中的重肝要原因。庙3.俗空间位置的幅接近迎东部沿海地信区是最直接剪和便利的投晃资区位，这枝对其减少原唤料和产品的泼运输费用，欲降低生产成何本，增强产刻品的国际竞还争力具有重孤要作用。班美国跨国公赵司对我国企阻业的并购的霸区位决策不扑仅要考虑企惠业本身，还柔要考虑相关效行业企业在灵某一地区的截聚集程度和袖企业产品或横服务的上下萍游配套设施欺。由于长三值角、珠三角山和环渤海湾愉地带的经济奉发展程度高早、各国企业招在此云集、咬相关配套服香务完善斧（钱如政府高效丹、基础设施伶发达、交通驶方便等华）赤，以及美国固跨国公司腔“岩以点带面，君辐射全国在”彼的战略规划叮，决定了美镰资在华并购恩优先选择上厉述地区。辰（开五正）捏美国跨国公死司在华并购待影响的实效桐分析梳美国跨国公转司在并购后项输入资本的唤同时也输入砍了先进的技藏术、手段和琴管理经验，隐能够缓解国臣内企业发展负和产业升级估之困。但是训美国跨国公醋司并购后也躁可能形成垄咏断格局，产砍生不利影响装。拳1.啊美国跨国公恐司并购我国以企业的有利截影响醉（不1蛋）扶美国跨国公浮司并购打破央了国内企业露一股独大的翼股权结构，卫再造了微观巩市场主体，齿从而促进了典法人治理结产构、决策机广制的健全与梢完善。美国纲跨国公司的肝介入往往会决带来公司董饿事会的改选挑和再造。其上真实意义在害于能够改变政国有企业政伟企不分、产早权不明的痼箱疾，构建起膨真正意义上坦的市场微观束主体，从而驱有利于克服浪国有企业的贪治理结构弊金端，建立符军合市场经济墨要求的法人冤治理结构与翅决策机制。严通过引入美聪方大股东进彼入董事会和藏决策层，则裁可以改善上剪市公司治理口状况，提高释公司治理的滤效果和效率管，打破条块慢分割的现状张，按照市场乌化原则来运那营企业。恩（坝2）匀美国跨国公圈司并购促成秋了企业管理受模式的整合讲和再造，提怕升了全行业串经营管理水达平。在多数啦行业，美国怜跨国公司拥废有先进的经瘦营理念、成忍熟的管理方痰法，表现出坦较高的经营里管理效能。宋并购我国企浊业后，面临瓦的首要问题无就是管理模久式的整合，趣整合的效果嘴直接决定并应购目标实现墨的程度。整超合并不意味液着本土化的宣否定，而是塔将美国跨国号公司内部规珠范化、标准袍化的管理理谜念和方法与艘适合中国本稼土国情的做懒法结合起来筝，再造既包毁括西方先进糠管理内核又抛富含中国本导土特色的管雾理模式。聋(3)岸通过资金、愿技术、品牌掉、国际市场该渠道的引入怒，全面提升蓬行业的经营叉层次与市场昌竞争能力。蹄美方介入后斩，通过注入诞资金、技术暑设备，迅速韵实现企业设你备换代和产惠能扩大。同捡时，国际知恐名跨国公司范通过技术、牢品牌和国际胳市场渠道的佩输入，快速岂提升目标企妥业技术水平艇、知名度、涌市场形象，扔以及驾驭国请内国际市场捏的能力。如较美国艾默生查电气公司收污购华为集团旬的安圣电气蓝、新桥投资口入股深发展文、花旗入股虹浦发银行等吧并购业务，舅都对企业的构发展产生了柱显著影响，声促使企业迅竭速成长为行柔业典范和标授杆。确2.麻美国跨国公芹司并购我国东企业的不利亩影响批(1)哥美国跨国公盐司并购打破芬了原有市场巾结构，导致民垄断，为民昼族工业的发萍展设置重重承障碍。据调喊查，有近八盏成的外商企敲业认为，目病前的竞争压医力主要来自截于同一行业批或相关行业榆的国外竞争厨对手，而非谣来自中国国宁内的企业。贡例如，世界虏汽车巨头经能过在中国的殖加速扩张，斩9家外国汽轨车企业在中辰国轿车市场狠的份额已高赌达95%。除中国汽车市还场的竞争，咬实质上已演惰变成西方汽宿车列强的竞示争。因此，出可以肯定地暂说，美国及萄其他跨国公通司对我国企纳业的并购，万在很多行业全中会形成较顾高的市场集绑中度，为民沾族产业的进定入和发展设棒置了屏障，怠从而间接导壁致民族产业月的部分萎缩嗽。励(2)顾外资攫取重笼要资源，控酱制重要产业邪与关键技术失，造成国家抢经济安全的寺隐患。目前西跨国公司垄共断了世界上箱70%的技司术转让与8亚0%的新技政术、新工艺蔑。部分美国殿跨国公司在孕华并购的目蛮的是取得稀如缺资源的控热制权，取得童控制地位后傻将稀缺资源耐运回母国。滔这种以牺牲槽稀缺资源、呈战略资源为锯代价的引资值，虽可在短扔期内带来资竞金和就业机拐会，但结果削得不偿失。旷稀缺资源的和不可再生性既，会使我国听经济失去可周持续发展的拆资源保障。化(3)动本土化品牌撇流失，自主隐开发能力有铃限，形成对林美方的高度递依赖，导致督产业发展后米劲不足。品尺牌控制是跨兰国公司在我最国迅速取得放优势地位的撞一个重要手狡段。在外资寻并购业务中脉，自有、本页土化品牌常时被遗弃，逐必步被外资品茎牌所替代。咬美加净化妆麦品曾经是消肢费者十分喜肥欢的一种日攀用化妆品，放但是现在市刑场上却难觅拳其踪影。其烟在参与一家兽美国跨国公闯司的并购过聚程中，缺乏蕉对品牌的保楼护意识，致瓣使这个多年榴形成的中国城品牌最终被潜洋品牌淹没秋。品(纺六物)缩我国应对美前资在华并购熟的对策吧面对美国公过司在华并购伯带来的积极材和消极影响培，我国政府宿和企业应当袭分别从宏观块和微观层面停制定应对对么策。裹1.湿宏观层面佩第一，要通著过不断改善鞠投资并购环亿境，吸引有廊实力和诚意扒的美方来华震并购。主要垦措施为触：暂加速我国国紧有企业经营状机制和产权术制度的改革愧；浸加快中介服窃务体系的建眼设，改善国隔内投资环境推；楼不断完善与泊跨国公司并宝购相关的法扬律政策体系高。第二，明忙确产业导向蛮，推行主导揉产业扶持制史度，加快经姿济的产业结特构优化。充醋分利用QF侍II到（甩境外合格机多构投资者花）促制度、全国银保障住房建阵设准入制度塔、西部大开译发政策等制获度体系推动牧产业优化升政级，引导美生国跨国公司昨并购中西部脂企业，加快肺中西部地区未发展。第三点，建立健全斯对外产权交耐易市场，完授善证券市场叶的并购功能刑。建立健全昼国有资产管榴理体系，防哪止国有资产衔流失。猛2.云微观层面疫首先，国内货企业要提高漏自身竞争能冒力，在与美团国跨国公司糠的竞争和合含作中求得发芹展。国内企娘业一方面要较通过塑造企举业核心能力林，提高自身季竞争力来应百对美国跨国贪公司的并购仁，另一方面春在适当时机递积极开展与齐美国跨国公斥司的广泛合啄作。其次，过加强品牌等薪无形资产的做管理。吸收份其他国家跨搁国公司无形左资产管理的扎先进经验，板建立灵活、赶科学的管理瞎体制乞；非发展自己的由品牌、声誉驼、公共关系旬和文化等资醋源，建立企表业自主的无茶形资产优势泛;构建企喘业间战略联造盟。同时，糕要采取积极撤的防御策略向，防止美国贸跨国公司的纽恶意收购。念七、结戴论及展望境在第五次全罩球并购浪潮喂这一背景下议，日益发展累的我国市场慎开始受到国魂外跨国公司赞的重视，他挖们纷纷实施肯对我国企业恨的并购战略悄。本文在系霸统研究跨国气公司的并购刑战略后，得匹出以下结论干：斥（避1尊）星21世纪的念发展趋势是干经济全球化规，跨国公司俯在华并购战庆略正是在这跃一全球背景盘下出现的，氧从并购主体毙跨国公司看葛，这一战略探符合其自身拿资源定位、号符合其全球谜战略、符合讯其在华战略意；对于并购鸣客体中国企皆业来说，通己过并购融入铜全球化是今尿后发展趋势雁。里跨国公司在膀华并购有一扭套系统的战冤略，涉及竞洞争环境分析乖、自身资源狂及外部环境抛战略分析以根及并购后的不整合战略，顾这是跨国公奇司成功并购锣的先决条件结，对我国企拘业海外并购腊有很大的借倾鉴作用。劣通过对并购恶双方的博弈辰分析可以看刷出，并购的拐完成是建立榨在双方都有满利的基础上毕。对于跨国可公司来说，瓜跨国公司选樱择新设投资羞或跨国并购枕，主要是权草衡新设投资昏投入固定成川本、跨国并惊购出价与费瓜用以及相应冶收益的关系她；导对于中方企棚业来说，主丙要是权衡对兽方出价与相凭应收益的关比系。当然没锤有考虑的是猾不可量化的炉因素，比如摧新企业可以统解决资金技决术难题、以疑及带来先进干的公司治理产理念、可以盯扩大其在华舍市场份额、谅行业内其它案民族企业的摘利益和国家挽经济利益。予面对来势汹瓣汹的跨国并然购活动，我高国民族企业书应该建立现幼代企业制度吩、组建核心座集团、加强剖自身核心竞拜争力，从而律有效地与跨槽国公司展开崭竞争；在涉德及并购时，算应该选择有身利的并购方富，而且应该竖始终以国家芦利益为重。汪对于我国政宾府，首先应猜该完善我国魂并购平台，供鼓励发展跨遭国公司在我载国投资，同脑时，应该加佩强国家宏观仓调控，积极早引导跨国并则购的良性发管展，尽快制休定和出台我松国的反垄断昏法，规范跨享国公司在华问并购，为我孕国企业发展牙保驾护航，伪从而维护我横国经济安全垒。怨本论文存在扬的不足之处沸：进行了系侵统研究，但宾有的部分还隶需深入研究弄，比如基于般战略、基于孤博弈论，都战可以进行更酷深入的研究岛；选取装备骄制造行业为竭案例研究对读象，是因为塑目前跨国公怕司在机械行猫业并购比较酬多，其实跨叙国公司在华惧并购涉及很沙多行业，各阀个行业有其仔自身特点，箩但由于收集察资料困难较扎大，因此还钞有待更全面工的研究。