国际金融外汇交易

第四章外汇交易

外汇市场外汇交易一、外汇市场(foreignexchangemarket)二、即期(spot)三、远期(forward)四、套汇(arbitrage)五、套利(interestarbitrage)六、掉期(swap)七、择期(optiondate)八、期货(future)九、期权(option)

十、进出口报价外汇市场

ForeignExchangeMarket（一）类型1、有形市场（交易所市场\大陆式）2、无形市场OTC（柜台市场\英美式）（二）特征1、无形市场为主，交易规模巨大集中2、外汇市场一体化运作3、汇率波动剧烈4、金融衍生工具不断涌现（三）交易主体1、外汇银行（主体、中心）→买卖平衡原则多头longposition：买进＞卖出

（×）空头shortposition：卖出＞买进（×）平仓、轧平头寸

square：买进=卖出（√）2、外汇经纪商（broker,dealer）3、中央银行（调控者）→逆向原则4、零售客户（供求者、投机者）敞口头寸openposition外汇市场图示零售市场（银行与客户）批发市场（银行与银行）干预市场（中央银行）第一层基础市场第二层主体市场第三层宏观调控市场一、即期外汇交易

【SpotTransaction】（一）定义交易双方当即成交，并于成交后两个营业日内进行交割的现汇交易。1、交割日deliveryday(起息日valueday)：（1）成交当天交割（当日交割）VALTOD/CASH（2）成交后第一个营业日交割（隔日交割）VALTOM（3）成交后第二个营业日交割（即期交割）VALSP(OT)2、营业日(businessday)：节假日除外的工作日（1）周末顺延（2）双方传统节日顺延（3）顺延不能跨月指出以下即期外汇交易的交割日期一二三四五六日25262728293031成交日五六日一二三四15161718192021成交日三四五六日一二45678910

成交日B国假日五六日一二三四2829301234

成交日A国假日（二）报价1、报价惯例（1）双价制(twowayquotation)

bid/offer（USD/CHF=1.3250/60）（2）通常不报大数/把手(bigfigure/thehandle)只报小数(smallfigure)

（

USD/CHF：50/60）（3）美元标价法（4）标准交易量（standardamount

）100万（5）习惯术语买：bid,buy,taking,mine,pay卖：offer,sell,giving,yourstwo＄

yours10takingUSD：Greenback、Buck“绿背”GBP：cableCHF：swissyAUD：aussie/ozzieNZD：kiwiCAD：fundHKD：TTSEK：stockyNOK：osloDKK：cop(e)y2、报价依据（1）报价行的外汇头寸（position）（2）市场行情（marketlevel）（3）询价者的交易意图（4）国际经济政治军事最新动态（5）兼顾竞争力（价差spread小）与收益率choice价格（bid=offer）下列为甲乙丙三家银行的报价：

1、就每一汇率而言，哪家银行的报价最具竞争力？

2、若询价者要买美元，哪家银行的报价最好？

甲乙

丙USD/SGD

1.6150/57

1.6152/58

1.6151/56USD/JPY

110.43/49

110.42/47

110.44/48GBP/USD

1.5475/79

1.5472/80

1.5473/78

EUR/USD

1.1153/60

1.1155/58

1.1154/59（三）交易程序询价asking→报价quotation→成交done→确认confirm→交割delivery银行与银行

（基本汇率交易）A：GBP5（mio）B：1.5342/47A：MyriskA：NowPLSB：1.5344choiceA：SellPLS.MyUSDtoANYB：OK,done.At1.5344webuyGBP5mioAGUSDValMay20.GBPtomyLondon.TKSfordealBIBI.A：Hi,BANKOFCHINAGUANGZHOU，CallingforspotGBPforUSDPLSB：37/41A：TakingUSD10B：Ok.Done.IsellUSD10MIOagainstGBPat1.5637valueMAY26,2011，GBPPLStoBARCLAYSBANKLONDONforA/CNo.163486A:Ok.Allagreed.USDtoCITIBANKN.Y.forourA/C614721TKS翻译交易过程银行与银行

（交叉汇率交易）ABC：EUR/YEN3EURXYZ：129.70/76ABC：URrisk.Offprice.ABC：NowPLS.6EURPLS.XYZ：129.71/75ABC：SellEUR6.MyYENtoABCTokyo.XYZ：Done.at129.71.webuyEUR6mioAGYENValMay20.EURtomyFrankfurt.银行与经纪人

（基本汇率交易）A：SpotEURBROKER：Lasttaken55.53/55now.A：Joinoffer10BROKER：OKworking.yourtop.53/55yourtop.BROKER：yours10,Done,at53,ABC,Buyer.A：OK,DoneandABCgoodname.BROKER：Confirm,at1.1153yousellEUR10mioAGUSD.ABCisbuyerval20/5.A：OK,allagreed.TKSandBI.（四）交易类型1、投机speculation（1）买空（多头、做多）预计货币升值、先买后卖（2）卖空（空头、做空）预计货币贬值、先卖后买～目的：获利～结果：获利、亏损2、套期保值hedging通过关键货币美元一买一卖两种同涨同跌的货币。～目的：保值避险～结果：利润为零投机1、某日，€/$=1.1320/30，某人预计3个月后€升值，则投机做_____，_____1000万€。3个月后€/$=1.1420/30，则此人投机损益为_____。若3个月后€/$=1.1220/30，则此人投机损益为_____。2、某日，$/J￥=112.40/50，某人预计半年后$贬值，则做_____，_____100万$。半年后，$/J￥=111.40/50。则此人投机损益为_____。套期保值10.10USD/AUD=1.6510/20USD/CHF=1.3459/6910.20平仓USD/AUD=1.6580/90USD/CHF=1.3548/581＄的套保结果？练习2012年10月16日，即期汇率为EUR/USD=1.2780/90USD/CHF=1.0225/35做以USD为中介货币，买入EUR，卖出CHF的对冲投资操作。2012年10月30日平仓，即期汇率为EUR/USD=1.2720/30USD/CHF=1.0315/25不考虑利率变化的影响，1＄套保损益如何？二、远期像外汇交易【For雄war董dT婶ran起sac粘tio壳n】（一）定美义外汇买然卖成交（二）报价1、直接报价（完整报价outright）USD/HKD=7.8750/80(Spot)USD/HKD=7.8720/60(1MTH)2、点数报价（掉期率swap）USD/HKD=7.8750/80(Spot)USD/HKD：30/20(1MTH)（三）交揪易类型1、保值形避险做远期外汇合同（2）银行套期保值～现汇市场和期汇市场同时做数量相等方向相反的交易2、投机（1）买空【做多】（2）卖空【做空】期汇套志期中国银行仆某日开盘寄，与企业千订立远期厕合约“3吗个月，买蛮进CHF稻，卖出10开盘USD/CHF=1.6180（Spot）USD/CHF=1.6376（3MTHS）收盘USD/CHF=1.6225（Spot）USD/CHF=1.6418（3MTHS）套保结果？期汇投辱机日本东京巩：$/J￥=123选.30/成40（S各pot）$/J￥=126这.00/均10（6施MTHS伯）某人预测坚6个月后$升值，骡则做“买入100万$，6个月，$/J￥=_____”，6个月后需支付_____J￥。6个月后$/J￥=130.10/20，履行合同买入100万$后再按市价卖出100万$，可获利_____。（四）交忌易程序aski道ng→q救uota途tion所→don烂e→co五nfir其m→de财live显ryA：G诵BP德0.5吧MI低OB：G灵BP杏1.8浪920村/25A：Mi值ne.键PLS付adju雄stt士o1股Mont网h.B：OK赚,Do集ne.崭Spot侦/1M伶onth妖93/库89a啦t1.揉8836类.We努sel幼lGB租P0.睡5Mi纹oVa耀lJu舒ne/2外2.U屋SDt丧omy孝N.Y抛.A：O红K,听All掌ag卧ree芝d.M棚yG偿BP突to死my属Lon蔬don支.T猴KS饭an筋dB弃I.B：O辞K,B武Ia谜nd队TKS作.A：H幸i,奔BAN恳KO断FC渗HIN削AS立HAN王GHA燥I,掩cal惑lin片B：swap20/25，spot12/15.A：yoursUSD2.B：OK,Done.B：At1.2732,webuyUSD2AGCHF,ValueJuly10.USDtomyN.Y.forA/C234178.A：OK,Allagreed.CHFtomyZURICHforourA/C23100-00-5150,BI.B：OK,BI.翻译交孤易过程六、套桥汇【Arb余itr货age】（一）定贪义利用不同市阁（二）种类1、直接套汇directarbitrage（两地、两角）两个地方两种货币2、间接套汇indirectarbitrage（三地、三角）三个地方三种货币间接套汇科方法1、确定境初始投放钓货币2、标出矛汇兑循环缓体顺序交睬叉、首它尾相接3、右边电连乘做分背子，左边松连乘做分去母（1）灵结果＞1有汇率差岂，且必须蝴按照此汇梅兑循环体吊套汇。（2）役结果＜1有汇率差门，但必须咐按照另一衬汇兑循环抬体套汇。（3）结婆果＝1汇率均衡城，无法套困汇。直接套汇伦敦市场￡/＄=1.7睁879/维99纽约市场￡/＄=1.7唤838/钱53100万￡的套汇揭利润？（分别角用＄和￡表示）间接套南汇伦敦￡/€=1.柳347踩3/8柏0巴黎€/$=1.35焦23/7看0纽约￡/$=1.7艘885/盾900100匆万￡的套汇基利润？七、套利【Int菌eres蚁tAr那bitr茂age】（一）氏定义利用两国比短期利率差异，将资醒金从低韵利率国活调往高破利率国扶，赚取艰利差收床益。（二）群种类1、非喉抵补套蛇利(unc胆ove惩red产in帽ter江est凉ar泻bit锤rag派e)套利时不做保值。2、抵猴补套利(cov义ere攀di迹nte届res责ta熔rbi属tra门ge)套利时做保值（酬卖出高利舟货币）。美国利率默12%，耗英国利率猴8%，￡/$=2.0剖000（亮Spot目），1铺0万￡资金3个居月的套利挤收益是多确少？￡/$=2.0常100（说3MTH角S）练习三、掉期【Sw缎ap药Tra陷nsa超cti堡on】（一）定谣义对数额涂基本相裹同的不候同交割浪期的外衣汇交易监同时进藏行反向坦操作，找以期避乖险和获浅利。（二）种苗类1、即期对远遥期spo处ta赛gai让nst蚊fo采rwa助rd某人按照USD/鹅JPY=村118.跨35(s啦pot)卖出100万USD，买进1183尼5万JPY；同时嫌按照USD/子JPY=秩116.书55(6酿MTHS滚)买入100万USD，卖出116比55万JPY宝.2、即期对怜即期（复即期）spot肆aga除inst月spo望t3、远期会对远期塞（复远期）forw愁ard俊agai雄nst体forw萄ard（三）功报价报价者quo暑tin员gp屋art铃y与询价者cal攻lin芦gp肉art绞y1、swa紧p的第一蚁个数字sell占/buy届poi州nt：报价者卖出即期标准货币服及买入远期标准货币（→sel谈ls忙pot醉bu茧yf郊orw盯ard；sell仙nea狮rda趟teb礼uyf喉ard赶ate）2、swap的第二快个数字buy/浪sell巾poi知nt：报价者买入即直期标准货梯币及卖出远首期标准货骡币（→buy住spot垃sel坝lfo擦rwar得d；buy张ne躁ar朋dat番es欣ell烟fa迫rd谦ate）EUR青/US差D=1镰.28剧20/愁30（spo粒t）Spot板/3m摸onth摄55/4圆4（swa碧p）55的含义？44的含义体？（四）霸交易程炉序A：CH联Fsw暮ap.U满SD1洗0mi按oAG浪CHF馅spo列t/1萄mont尝h.B:劫CHF薯sp闷ot/伐1m奇ont锯h8躁5/8信6A:竟85恒PLS朋.M旷yU缺SD巷to赔AN粮Y.逃My筐CHF胶to壳A偶ZUR组ICH婶.B:O绍K,D意one.摘Wesel升l/b杂uyUSD轧10m妖ioA宪GCH营FMa驱y20贱/Jun捞e22泡.Ra私tea尘t1.熟2865文AG毅1.29蜜50.U坡SDt踢oMy倡BN饰Y.CH他Fto用My磁BZU自RICH回.A:嘉OK,擦All婶ag炮ree墙d.B伟I.例题英国某银运行在6个月后需侵向外支付500万USD，同时在1年后又米将收到腰另一笔500万USD的收入。支该银行进赤行一笔远引期对远期类的掉期交臣易。此时坛，汇率行贯情如下：GBP/罗USD=丙1.89住80/9递0(sp也ot)spot逮/6MT最HS：40/辩30spot碑/12M绕THS：30/钥20当第6个月到期熟时，市场慢汇率行情恩为：GBP毛/US烛D=1柄.75奖00/裤10(贼spo秒t)spot阵/6MT聋HS：100傍/20哨0如何操作代？结果如遗何（以￡表示）坚？1.8博940黎/601.89夺50/7震01.7砍600全/1.渴771其0四、择期杠交易【Opt上ion掠Da赵te/枪Opt声ion越alForw挺ard栗Tran欣sact袜ion】（一）定牵义远期合掉约中确定币种、数剑额和若干汇率，但交割日期辩不固定，可在价期限内侮选择。（二）镜原则1、客群户→选择交割日添期2、银行→选择汇率（对自己饱最有利）（三）种磁类1、完全择高期2、部分羽择期日本出口眠商以择期出售10万USD期汇，择每期在两个钩月内。则1、情况A：USD升水USD/JPY=104.00/10（Spot）USD/JPY=105.15/26（1MTH）USD/JPY=106.12/33（2MTHS）2、情况B：USD贴水USD/JPY=104.35/46（Spot）USD/JPY=103.21/39（1MTH）USD/JPY=102.05/22（2MTHS）日本进口商以择期购买10万USD期汇，择期在两个月内。则银行选择哪个汇率？1．择期交叔易中，银骑行卖出远愁期外汇，补且远期外劈燕汇升水时妹A．最接近择期期限结束B．最接近择期开始C．择期期限内的平均汇率D．择期期限内的加权平均汇率2．择期交易中，银行买入远期外汇，且远期外汇升水时，银行按（

）的远期汇率计算。A．最接近择期期限结束B．最接近择期开始C．择期期限内的平均汇率D．择期期限内的加权平均汇率八、期西货交易【Fu夹tur百es腾Tra符nsa看cti捷on】（一）定义在期货交播易所内，呈交易双方凤以公开竞价的方式荣成交后韵，承诺匙在约定日期以约定价滨格买入或卖冲出一定数移量的标的佣。（二）类骑型1、商腥品期货(com未mod译ity祸f蚀utu晋res器)农产品、夕金属、能疲源2、金融仔期货(fin删anc拦ial作fu谷tur我es)（1）货币期货兆/外汇期忘货(cur臭ren飞cy/炮for猛eig形ne蹈xch士ang往e)（2）利率期货(inte版rest庭rat傅e)（3）股票指数临期货(sto寇ck锹ind满ex)各类期烂货商品丧的交易很代号【W】w真heat【C】c拖orn【S】s斤oybe橡ans【BO姻】so朵ybe未an桃oil【SM】厨soyb吓ean滋meal【O】益oat撒s【LB】涝lumb陵er【NY】知cott珍on【SU辞】su湾gar【CC】接coff石ee【CO】哲coco魄a【OJ】何oran舟gej携uice【LH】副live刮hog密s【LC转】li咏ve扒cat科tle【FC】怠fead蠢erc乏attl组e【PB轮】po扔rk料bel帜lie挡s【CL身】NY拿cr捡ude惨oi奏l【HU社】un局lea甜ded魂ga丙s【CP岸】co紧ppe旺r【AG滑】CB波Ts架ilv什er【PL】删plat超inum【GC群】CO叙MEX价go钻ld【BP肿】br执iti贷sh描pou韵nd【CD览】ca丙nad餐ian撇do洲lla症r【DX址】u.认s.d狮oll胶ar质ind妖ex【ED】明Euro撒doll文ar【SF】性swis绘sfr码anc【JY椅】ja耐pan歪ese袍ye鲁n【EUR漏】eur茫o【DJ抗IA】惠dow崇jo马nes进in夹dus杆try鼠av街era栗ge【SP扮/UC择】S&锄P5保00【ND】撒NASD孟AQ10识0【FT】暴Fina娱ncia任lti回mes-钉shar证eex尸chan博ge【HS村】Ha农ng驴sen焦g【NI】扯Nikk搅eiI帖ndex【US/爱TR】t誓reas粱ury巾bond舍s著名的外IMM-美国芝加络哥商品交浩易所CME酒-国际货伍币市场指（1972）LIFF剖E-伦敦国际秤金融期货蚂交易所（198歉2）SIM因EX-新加坡国就际金融交迫易所（198（三）特点1、交帝易标的剧：期货合约贺（实物交诵割；对趋冲平仓＞90%）数额标准化夹（手、须份）【IMM医】GBP轿6.2负5万、2、交易制度：（1）保证金制度—初始保证金（initial/originalmargin）—维持保证金（maintenancemargin）（2）逐日盯市制度：mark-to-marketIMM外汇期禽货保证科金要求初始保证金＄维持保证金＄GBP

28002000CHF

21001700AUD1200900CAD

900700EUR21001700JPY

2100

1700（四）交易种栗类现货市场和期货市场同时做数量相等方向相反的交易。（1）多头套期/买入套期（long/buyinghedge）（2）空头套期/卖出套期（short/sellinghedge）（3）交叉套期（crosshedge）2、投机（1）买空（golong）（2）卖空（goshort）3.1某南人预计CHF期货上构涨，于IMM市场买某人预测GBP期货下跌，9.10日于GBP/USD=1.6980价位卖出4份GBP合约，9.15日GBP/USD=1.6880，于此价位买入2份GBP合约对部分空头头寸平仓；此后GBP期货上涨，10.15日只得在GBP/USD=1.7050价位买入另2份GBP合约平仓。则此人的投机损益为多少？九、期权耀交易【op骨tio益nT母ran雹sac勇tio牲n】（一）定姜义期权买方(buy号er,h倘olde膨r)向卖方(wr碗ite依r)支付期权轧费（保险费瓣、权利切金prem举ium、期权景价格）后，谨可获得颜在约定辟日期内履行合同或放弃履璃行合同的权利建。1、履行呈合同：按照合济同价格虚（协定移价格、趟执行价颈格、履思约价格旗、行使懂价格、梨敲定价怀格cont粮ract塔/exe欠rcis份e/st尖rike恰2、放弃履行合同：因为履约会亏损。商品期墓权股票期动权股票指菠数期权利率期权外汇期权198胸2（二）特底点1、权责梅不对等。2、期权泥费不能收眨回（即期付夏款）。3、期液权费表淡示方法修：（1）百逆分比（2）吩每单位洪某币表连示的其单他货币想数量协议价格毅为￡/$=1.聚500层0的期权交肤易的期权练费为2%疯（或0.葵03$/￡）（三）泪种类1、按时饮间（1）句欧式期盏权(Euro卖pean劈燕opt棒ion)→到期日决胸定（2）美薪式期权(Ame橡ric鱼an凶opt缺ion债)→到期日蜂之前任爸何一天嫂决定2、按期权腿性质（1）看倦涨期权(买方期权趁/多头期畅权/买入期权)callopt渐ion（2）看封跌期权(卖方期麻权/空说头期权敬/卖出期权)putopti雅on3、按价棍格关系（1）溢伪价期权（2）折灯价期权（3）平价期纵权4、按交易轧地点（1）场洋内期权(exc匙han丝式ge轮tra锁ded夏)（2）场渠外期权(OTC)1、一家拿日本公黑司预计能在未来静的1个月至2A.USDCALL，EUROPEANOPTIONB.JPYCALL，AMERICANOPTIONC.USDCALL，AMERICANOPTIOND.JPYCALL，EUROPEANOPTION2、合同鸦A、买入买入期权B、卖出买入期权C、买入卖出期权D、卖出卖出期权期权、忘期货、添期汇比千较期权期货期汇履约义务卖方买方、卖方买方、卖方合约交易单位标准化；自行协定标准化自行协定保证金场内交易（卖方支付）；无买方、卖方均交一般无权利金买方交无无价格波动无有最高限制无交易参与者场内交易（会员）；任意各商品交易所会员银行、企业交易方式场内交易（公开竞价）；自行商定公开竞价自行商定主管当局证券交易委员会；无商品期货交易委员会无（四）交宋易种类1、投机（1）看涨期羞权某人买入CHF买入期权湖（1）市价<协定价（2）市价=协定价（3）协定价<市价<协定价+保险费（4）市价=协定价+保险费（盈亏平衡点Break-Evenpoint）（5）市价>协定价+保险费（2）看跌期权权某人预测解波音公司尼股票下跌忙，买入一御个月波音税股票看跌塔期权1份三（100灾0股），寨协议价格屡50USD/股，期权芳费1.5USD/股，一多个月后倘股票市申价为4秆5USD灾，则此人铲期权损乳益为多赢少？若一个乡丰月后股川票市价似为55USD，此人期权和损益为多盒少？期权投机某公司疼买入一秘份50万CHF的看跌只期权，闯协定价拳格为USD/役CHF=正1.32宝20，到期日纪为3个剩月后，银期权费茎为0.卧02CHF/胆USD。则（1）坐3个月射后，该殊交易的掠盈亏平冬衡汇率古。（2）灯3个月拼后，市悦价为1具.20尊00时炎该公司网损益是骨多少CHF伸?（3）童3个月将后，市跨价为1淡.40骨00时域该公司孕损益是列多少CHF小?2、保值避素险某日，USD/垄CHF=遗1.20彼00(s趋pot)，美国讨某进口管商6个月后需纱付款62.5万CHF。为避险迁，该公茂司以2.56规%的期权价丛，按USD/文CHF=下1.18束00的汇率于旺费城交易娃所购买了62.冶5万的CHF欧式看涨膀期权。分析6个月后，罢市价为①1.21不00②1.1滔800③1.1胃600④1.1千500（1）美国公凭司的进口爱成本（USD）？（2）期权合脂约卖方的碗损益（USD）？（五）孟交易程肠序A：1敬MTH布GBP/鹿USD款opti为onE潜urop仓ean蝇term传sst乏rike爸1.6联650触for春GBP悼1.B：1日.27常PCT事1.脸40拘PCT砍.A：OK酷.Ib逮uyG颂BP1筹GBP北cal弊lUS殊Dpu漫t.B：Ag娘reed该.You夸bou骂ght绳GBP坟1GB雅Pca伞llU语SDp肢uts黎trik淡e1.肠6650烛,del里iver求y30背,MAY挠,Eur绸opea迈nte顷rms.陕You格pay讽GBP喂140逼00t脱omy播LON佛DON碌PLS.A：O都Ka箭gre蹲ed.椒Tha壶nk增you笨fo忽rt坛he煌dea铜l.B景I.练习1、在PHL故X，9月份的英使镑卖出期涂权的交易辫价格是3.1美分，协罢议价格是GBP/盯USD=屡1.68栏00，合约交趋易单位是3125答0英镑。（1）买进15份合约尘需要支酷付多少啊期权费泪？期权暖买方在棵何种情蜘况下放张弃期权朵？（2）合约尝到期时境，看跌崇期权买府方在什妻么情况键下才可芳以实现戏净利润押？2、某投资细者认为近红期美元兑卫日元可能网升值，于迟是买入美疗元看涨期放权，金额桨为1000万美元邻，执行赌价格为USD全/JP馒Y=1猎08，有效霞期一个金月，期摸权费总势计15万美元础。计算闷：（2）有效期内市场行情分别为USD/JPY=110，USD/JPY=100时该投资者的盈亏结果（＄）。3、交易员舒认为近期钩美元兑日煌元汇率有匙可能下跌雁，于是买冰入一项美障元的看跌烟期权，金屿额为1000（1）盈亏平衡点。（2）期权最大亏损。（3）期权最大收益。（4）到期日，市场汇率为：82、79、78.5的盈亏分析(＄)。五、进哈出口改竿报价改报原则慌：卖出“改业报货币”沿，买入“娇最初报价网货币”1、USD士/HK阶D=7穷.78物21/清7.7泡930，香港出会口商报某陆商品价格迷为1000砖HKD，进口商因要求改用USD报价，驱改报后概价格是扰多少？1000丈/7.7毫821=贪128.丝式50$100深0/7水.79焦30=揪128蛮.32$2、纽约外耽汇市场上湿，欧元/美元的汇袄率为：1.27货20/4院0，我国520/1.2720=408.81EUR3、我A公司向美国出口机床，原报价为2000USD/台，现进口商要求以CHF报价，并于货物发运后3个月付款。报价日纽约外汇市场：USD/CHF=1.2340/50(Spot)，swap（3MTHS）=130/135。则A公司应报价多少CHF?USD/CHF(3MTHS)=1.2470/852000×1.2485=2497CHF进出口容报价我国出叶口商（1）A公司应如何报€价？（2）若我A公司报价为3120€，B公司是否应接受此报价？1、美国A公司进众口，3个月后需万支付5000万SF，与银阳需支付多少$?2、美国B公司向英国出口2000￡的商品，3个月后收款，与银行签订期汇合同，卖出￡(3MTHS)，￡/＄=1.8880/900(Spot)，3个月＄升水95-90。可兑换多少＄?套汇1、Lond主on昆GBP球/JPY挽=158膜.10/怕20NY营GB加P/U嚷SD=妹1.5赚230止/40Tok诊yo航U埋SD/唯JPY动=10乖4.2奇0/3比01亿JPY的套汇利俩润是多少三？2、东京USD/碎JPY=透106.蓄60/9绸0纽约USD判/JP匀Y=1穿06.睛25/应50100万USD的套汇案收益是驻多少？（分别日用＄和J￥表示井）套利1、某日派，￡利率12收.625搏%，$利率9.姿625%僻，￡/$=1形.618垒0/90卵(spo孤t)，swa做p(6瓦MTH肝S)=做248紫/24挂3。100万$62、纽约市场年利率是8%，苏黎世市场年利率是6%，USD/CHF=1.6350/60，3个月远期差价10/5。某投资者有10万USD，应投放哪个市场更有利？说明投资过程及获利情况。返回外汇部位尺（头寸）for素eig抄ne付xch可ang散ep辱osi剩tio衣nShort/Long(–)/(+)汇率Short/Long(–)/(+)USD+1000001.3520CHF–135200USD–200000130.20JPY+26040000GBP–1000001.8000USD+180000Long宗USD孕aga甘inst目JPYShor原tEU耗Rag缎ains舰tUS店DLon风gG蠢BP殃aga膏ins胁tU另SDSho隆rt型AUD酸ag估ain掉st很USDBuy剃US想Ds旬ell灰JP慈YSel抢lE叙UR罚buy挑US容DBuy姥GB段Ps蝇ell呆US军DSell承AU谨Dbu拆yUS乎DTele扬rate及glo汉bal筋curr宰ency谋com圾posi张teBANKCTRSPOTPREV1PREV2HIGH-LOW3MTHDEPOSITS6MTHDEPOSITSEURWESTLBTOK0.9315-2116-2116-230.9323-0.92934.81-4.874.78-4.84JPYTOKAITOK113.97-0798-0499-03114.01-113.570.78-0.900.56-0.68GBPIBJTOK1.4855-6548-5849-541.4874-1.48075.75-5.885.75-5.88CHFHSBCHK1.6285-0587-9277-921.6307-1.6272AUDWESTPACSYD0.5586-9180-9085-900.5586-0.5575外汇交劳易设备电话电传路透社Reut质erD还eali从ngS宫yste可m美联社The巩As球soc珍iat散ed慢Pre睡ss菜(AP绳)德励财痛经资金划拨保：SWI疼FT环球银行睛金融电讯笛系统CHIP刊S美国银室行间清耕算系统REU型TER狱SC在URR怒ENC效YC语OMP岔OSI端TEBid/OfferContributorLocTimeHighLowEUR0.9324/29NATWESTBKHKG13:160.93310.9298GBP1.4877/85IBJTOK13:161.48841.4826CHF1.6282/92HSBCHKG13:161.63081.6209INR46.675/685CITIBANKBOM13:1646.67546.662JPY114.23/4.33BARCLAYSLON13:16114.30113.58TWD33.140/240ICBCTPE13:1633.14533.20KRW1268.5/70.0BKNEWYORKSEL13:161274.01266.0期货套嘉期1月9日，某美酱国公司预液计2个月后将漏收款100万CHF，须在谅外汇市胃场上卖互出。为赖防止2个月后CHF贬值，或进行期搜货套期鸟。（1）如何型操作？螺（2）结果如暑何？现货市场期货市场1月9日USD/CHF=1.3778/88CHF/USD=0.72603月9日USD/CHF=1.3850/65CHF/USD=0.7212期货套惨期日本某出怜口商向美极国出口价阵值100万＄的蔑货物，60天后付款汽。当时汇盲率为＄/J￥=10近0。由于出速口商对日溪元的走势司无法做出跃判断，决单定通过其赔期货经纪脚商进行套创期保值。械期货合约欲价格为＄/J￥=100，期限鸡为90天。分析以岗下两种认情况日狭本出口破商的盈镜亏状况(＄)。（1）假如60天后，现叨货市场＄/J￥=95，出口单商在期容货市场衬进行未细到期平内仓，期赏货合约蜻价格为化＄/J￥=95.幅5。（2）假如60天后，现鹊货市场＄/J￥=105，出口商醒在期货市托场进行平踪蝶仓，期货策合约价格域为＄/J￥=104。swap种类spo千ta计gai荡nst猾fo锁rwa拨rd:①Sp六ot-N辜ext（S/N）②Sp钥ot-W至eek（S/W）③S恩pot肆-1提Mon持th、2、3、4、5、6spot杠aga裙inst娇spo毫t:①Over概-Nig缎ht（O/N）今日疤掉明日(隔夜)②Tom-啊Next（T/N）明日掉乞后日(隔日)掉期交易ABC:烂GBP远O/N钳swa晕p.G片BP5汗mio棍PLS铲.XYZ千:G笋BP沫O/N伙4/使3.ABC:舞3P陕LS.M愈yUS枪Dto言ABC悄NY.颗MyG抗BPt榜oAB禽CLO应NDON作.XYZ公:O棍K,标Don俯e.舰We梦buy配/se犯ll寺GBP昆5话mio仙AG辈US耳DM粱ay炒18/纳Ma迷y1崖9.翅Rat劳ea勇t1龙.82福34迫AG悲1.8弦231惭.US片Dt继oM久yX泳YZ盟NY.春GBP厚to红My涂XY泰ZL所OND杨ON.腹TKS挑Fo算rD章eal枯,B三I.ABC翠:O尼K,A碍ll炸Agr喉eed鹅.股指期货假设目前淘日经225三月期货更合约价位语为128菠00，若投手资者预智期日本呢经济将野在未来抢三个月螺中好转判，带动弟股票全游面上涨依，则该何投资者烤可以158诵00价位买入5手日经225三月期货耐合约。若2周后日善经225期货合约患上涨至165恒00，则涨幅布为700点，而跳每一点修的利润毙为500颈JPY。则该投副资者可以165币00的价位在郑期货市场蛛抛售此5手合约纪平仓。厘获利：175唇000躬0（5*7盯00*营500胳JPY）。若2周后日确经225期货合约悲下跌至155拨00，则跌粒幅为300点，而母每一点部的亏损色为500颠JPY。若该投搏资者想立肠即停损，柴可以1550代0的价位纸在期货梯市场抛迈售5手合约让平仓。铁损失：750锄000（5*3朴00*贯500装JPY）。全球外汇英市场一体残化(24小时)180°经线东时区西时区中时区中时区1.伦敦外汇喉市场Lon顶don2.纽约外让汇市场New暗Yo羽rk3.东京外原汇市场Tok冲yo4.苏黎世僚外汇市拉场Zur博ich5.新加坡外炮汇市场Sing柴apor锻e6.香港外惜汇市场Hong暴kong7.巴黎外汇哀市场Par章is8.法兰克连福外汇慎市场Fra锅nkf贝urt9.惠灵顿瓶外汇市10.悉尼外汇市场Sydney报价技角巧（USD/化CHF=冬1.32这45/5松0）1、预期＄上涨：高报（47/5新2）2、预期＄下跌：低报（3、有强烈成交意愿：缩小价差（1）持有＄多头：（44/4胀8）（2）持有＄空头：（47/5棵1）4、不想持荒有＄部位：拉大价差（40/6驳0）期货交苦易流程IMM-淹GBP、污JPY期货合约暖内容GBPJPY交易单位6250012500000最小变动单位2点USD1点USD最小变动值12.5美元12.5美元购买数量限制6000份6000份初始保证金2800USD2