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文档简介

企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响，确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。目前对企业财务管理目标的认识还存在不同的观点，为此，本文就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管认识人们对企业财务管理目标的认识主要表述为“企业利润最大化”。这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业的财富增加越多，越接近于企业的目标。事实上，这种观点偏面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性。在这种观点下，至少存在三个问题：一是没有考虑利润取得的时间；二是没有考虑所获利润与投人资本额的关系；三财务管理是企业管理的重要组成局部，它是企业资金的获得和创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”，因为这种观点，既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获利之间的关系，还反映了受风险大小的及对策要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响，同时还要受到企业外部环境因素的影响，因此，确立企业财务管理目标要与财务管理活动、企业经首、管理措施、战略选择等方面联系起来考虑，企业也正是通过提高管理决策和改善外部环境这两大因素来实(一)管理决策因素几工程投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资方案将会大大减少工程的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度标准和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原那么、责任、监视等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。具体操作时构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。便企业的总价值最大，就是要寻找一种最正确的资本结构，提醒资金本钱、财务杠杆同企业价值之间的关系。因此，在实际操作中，确定最正确资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差异点”，用该方法可检验各项融资方案在不同的息税筋盈余(EBIT)水平上对每股净收益(EPS)的影响。当EBIT数额超过其无差异点水平时，于其无差异点水平时，财务杠杆作用较弱的方案只能带来较低的EPS.另外，未来增长率和销售的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度，也将对资本结构产生影响，在确股东财富的大小要看投资报酬率。企业为到达经济增长的目的，在往通过资本预算来作出长期方案决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的根本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投

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