2023年戊酮行业分析报告及未来五至十年行业发展报告

戊酮行业报告/庞文报告PAGE1戊酮行业分析报告及未来五至十年行业发展报告

目录TOC\h\z11801绪论 35391一、戊酮业数据预测与分析 322973(一)、戊酮业时间序列预测与分析 326996(二)、戊酮业时间曲线预测模型分析 4445(三)、戊酮行业差分方程预测模型分析 5133(四)、未来5-10年戊酮业预测结论 64977二、2023-2028年宏观政策背景下戊酮业发展现状 614929(一)、2022年戊酮业发展环境分析 615994(二)、国际形势对戊酮业发展的影响分析 716531(三)、戊酮业经济结构分析 825531三、戊酮行业财务状况分析 1015955(二)、现金流对戊酮业的影响 1324844四、戊酮行业（2023-2028）发展趋势预测 139553(一)、戊酮行业当下面临的机会和挑战 1318277(二)、戊酮行业经营理念快速转变的意义 1430707(三)、整合戊酮行业的技术服务 1514236(四)、迅速转变戊酮企业的增长动力 15919五、戊酮行业政策背景 1616881(一)、政策将会持续利好戊酮行业发展 165747(二)、戊酮行业政策体系日趋完善 1618159(三)、戊酮行业一级市场火热,国内专利不断攀升 1721860(四)、宏观经济背景下戊酮行业的定位 173188六、戊酮行业“专业化能力”对盈利模式的影响分析 1814694(一)、戊酮企业盈利模式运作的关键 1840621、”专业化能力“对戊酮行业的重要性 1814721(二)、怎样培养戊酮行业的业务能力 189896七、戊酮业的外部环境及发展趋势分析 203442(一)、国际政治经济发展对戊酮业的影响 2018694(二)、国内政治经济发展对戊酮业的影响 205729(三)、国内突出经济问题对戊酮业的影响 2032316八、“疫情”对戊酮业可持续发展目标的影响及对策 219813(一)、国内有关政府机构对戊酮业的建议 2124768(二)、关于戊酮产业上下游产业合作的建议 2225676(三)、突破戊酮企业疫情的策略 228302九、戊酮产业投资分析 2314886(一)、中国戊酮技术投资趋势分析 2323380(二)、大项目招商时代已过,精准招商愈发时兴 2325277(三)、中国戊酮行业投资风险 2410716(四)、中国戊酮行业投资收益 248669十、戊酮业突破瓶颈的挑战分析 2524937(一)、戊酮业发展特点分析 2515624(二)、戊酮业的市场渠道挑战 2626775(三)、戊酮业5-10年创新发展的挑战点 26171741、戊酮业纵向延伸分析 2648002、戊酮业运营周期的挑战分析 27

绪论本文主要分析了戊酮行业公司在未来五年（2023-2028）中的市场突破份额，并提供了指导意见。公司战略的表现形式和具体选择可以说是非常多样化的。每个特定的选择都会有很大的差异或很​​小的差异。当然，每个选择都有充分的理由和特定的不同条件。本文之所以尝试探索企业的丰富多样的战略选择，是为了在很短的时间内告诉戊酮行业业务经理，为实现市场突破性发展，有多少种基本的选择策略，每种选择策略的根本原因是什么。本文只可当做学习参考行业报告模板，不提供其他参考。根据编制者的调查，分析和预测，本报告将从以下九个方面开始对戊酮行业的过去发展进行详细的研究和分析，并专业地预测戊酮行业的未来发展趋势，并对发展前景提出合理的建议。本报告只可当做行业报告模板参考和学习，不可用于商业用途，也不提供其他商业价值，请自行决定是否购买，特此申明。一、戊酮业数据预测与分析(一)、戊酮业时间序列预测与分析根据戊酮业总产值与时间的内在关系，通过之前获得的数据建立了戊酮业的时间序列方程，并通过建立的时间序列方程预测了未来几年的产量。建立时间序列方程的原则如下：时间序列方程的表达式为：y=a+bxt其中y为输出，a和B为模型参数，t为年份。根据近年来从戊酮行业获得的数据，对参数a和B进行相应的估计，以获得参数a和B的估计。获得参数的估计后，可以得到我们想要预测的时间序列方程。然后，通过输入自变量（时间），可以得到未来三到十年内戊酮业的预测值。如果要使预测值和上次观测值之间的差值更小，换句话说，要使预测值与实际值进行比较，需要控制两个因素，首先，应尽可能多地获取戊酮行业的原始数据。原始数据越多，就越容易找到统计规则。最终得出的戊酮行业模式与实际情况相符；第二个是预测时间跨度。预测时间跨度越大，预测结果与实际值之间的偏差越大。因此，预测时间跨度不应太大。根据戊酮业2016至2021的数据，预测未来3年、5年和10年该行业的产量。根据以上分析，时间序列方程为y=5009.69（预估值）+1747.35*t模型的决策系数r等于0.86615，小于1。该模型得到的预测值一般低于实际值。这也从另一个方面反映出，在未来5至10年内，中国戊酮业某一产品的产量将继续保持较高的增长趋势。(二)、戊酮业时间曲线预测模型分析在戊酮业的曲线预测模型中，我们使用了二次曲线模型。模型的基本表达式如下：y=a+b1*t+b2*t2式中，y为当年戊酮业的产值，a、B1和B2为参数，在模型中估算，t为年份。输入相应年份的数据，得到如下曲线预测模型y=10366.98-1174.80*t+292.22*t2模型的决策系数为0.9979(三)、戊酮行业差分方程预测模型分析差分方程的基本模型如下：yt=a+b*yt-1其中，YT为当年戊酮业产值，YT-1为上年产值，a、B为参数，在模型中确定。通过输入几年的产值和前一年的产值，估计参数a和B，得到产出的差分方程模型，然后根据得到的差分模型，预测5-10年的产出。因此，我们得到的戊酮业的差异模型是yt=-3230.20+1.41*yt-1该模型的判断系数为0.99395，非常接近1，表明该模型可以用来预测未来中国戊酮业产品产量的变化趋势。同时，从模型中我们可以清楚地看到，我国戊酮行业的产品产量受上年影响较大，年产值高于上年，这也反映出戊酮行业的产品产量在未来几年将有较高的发展势头。(四)、未来5-10年戊酮业预测结论在以上三种预测戊酮业的经济模型中，时间序列法预测的产值将低于实际值。低值的主要原因是中国戊酮业将继续保持快速增长，但该方法假设增长速度较慢，因此预测结果与其他两种方法有很大不同。但仍有一定的参考价值。首先，其他两种方法可以更好地预测未来戊酮行业某一产品的产量变化趋势。然而，由于现实中复杂的经济条件以及政策法规对戊酮业发展的影响，即使是一个好的计量方程也总会与现实存在一定的差距。以上对戊酮业未来走势的预测仅供参考。二、2023-2028年宏观政策背景下戊酮业发展现状(一)、2022年戊酮业发展环境分析戊酮业的环境不断改善，新的市场主体不断涌现。据国家统计局统计，中国国内生产总值（GDP）比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%，居世界主要经济体之首。经济规模超过110万亿元，达到114.4万亿元，居世界第二大经济体，人均GDP突破8万元。2021，中国人均GDP将达到80976元，按年均汇率计算将达到12551美元，超过世界人均GDP水平。在此期间，戊酮业稳步发展并保持增长。2021，新的税费减免项目和北京证券交易所的推出，也为戊酮行业的相关企业开辟了一个新的天地，供直接融资。在疫情的影响下，发展不平衡和不足的问题日益突出。中国积极扩大内需战略，大力推进供给侧结构性改革，戊酮业结构调整和转型升级取得新进展。全国居民恩格尔系数为29.8%，比上年下降0.4个百分点。内需对企业增长的贡献占主导地位，消费结构持续升级，戊酮业需求结构持续改善。(二)、国际形势对戊酮业发展的影响分析俄乌冲突后，全球大宗商品价格全面上涨，油价近八年来首次突破100美元，间接导致戊酮业运营成本上升。随着油价上涨，全球高通胀压力也在迅速上升。未来几年，戊酮业产业链上的上下游企业将面临更大的压力。同时，受疫情影响，世界经济复苏艰难，全球生产和供应周期不畅，全球戊酮业也在积极推进新发展思路的建设。虽然从总体上看，国内发展面临着需求萎缩、供给冲击和预期减弱的压力，但长期以来戊酮业的基本面没有改变，发展韧性好、潜力充足、空间大的特点没有改变。(三)、戊酮业经济结构分析一是戊酮业市场化程度逐步提高。从上游供应到市场部署；企业往往通过资本市场实现兼并、破产和重组；产业布局呈现资源（资金、技术、人才）向东南演进、集中、转移的趋势，戊酮行业协会的作用逐渐显现优势。二是大力支持戊酮业。从产业结构来看，我国的戊酮业有许多子产业，产业链体系相对完整；从产业布局看，大企业集中在重点城市，中小企业集中在县、镇、乡，形成产业集群，基本形成相互协调、相互支持的格局。第三，内需是主要驱动力。随着国民经济的快速增长和居民可支配收入的提高，国内对戊酮业的消费需求仍有很大的增长空间，这将继续是该行业发展的主要动力。三、戊酮行业财务状况分析(一)、戊酮行业近三年财务数据及指标分析表中列出了近三年戊酮行业部分龙头企业的主要戊酮数据和财务指标：财务指标2020年2019年2018年主营业务收入（万元）79041.65367146827净利润2523.4905.11368.3总资产27321.622885.218681.8除了2019年市场下跌和2020年疫情影响导致净利润下降外，戊酮公司各项指标持续加强，戊酮策略和风险防范与化解报告良好。

财务比率\年份2020-12-312019-12-312018-12-31比率分析一流动性比率流动比率1.522.222.532020年底戊酮行业发生大量短期借款导致存货增加，使清偿流动负债能力受到彩响。速动比率1.361.581.62—资产效率比率应收账款周转率20.3116.3216.18戊酮企业积极控制欠款授信额度，减少赊销，应收账款减少。存货周转率15.3813.575.28戊酮业销售情况转好，存货的増长应引起注意。总资产周转率2.312.422.51变化不大。长短期戊酮和同定资产都有较大增长，与絹售额增长基本持平。盈利性比率销售毛利率7.70%5.63%5.50%各项指标有明显增长，与戊酮业态戊酮以及市场回稳有较大关系。营业利润率4.24%1.79%3.20%净利润率3.22%1.38%2.21%总资产收益率ROA10.00%3.76%7.65%权益资本收益率ROE14.55%4.06%6.35%债务管理比率一负债比率41.48%34.84%29.35%负债比率有所上升，因戊酮戊酮项目融资所致。产权比率81.31%59.89%42.59%收入利息倍数35.7225.3162.34(二)、现金流对戊酮业的影响从现金流的角度，我们可以分析医戊酮行业存在的问题，并对行业内的企业进行财务比较，找出现金流最可持续的企业。在当前市场经济条件下，企业的现金流量在很大程度上决定着戊酮行业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，如果现金流不畅，调度不畅，也会严重影响企业的正常生产经营。偿付能力的削弱将直接影响企业的声誉，最终将对戊酮行业的发展和生存产生重大影响。四、戊酮行业（2023-2028）发展趋势预测(一)、戊酮行业当下面临的机会和挑战在当今激烈的市场竞争环境下，包括分销商在内的国内戊酮企业面临着前所未有的挑战和机遇。一方面，在戊酮行业的竞争下，企业和企业之间展开了肉搏战，价格战已经到了极限，使得戊酮行业的许多企业难以继续，而那些拥有大腕和大腰的龙头企业也在将他们的手从市场上移开。另一方面，国内戊酮市场的快速增长带来了巨大的市场增长空间。在同样的市场环境下，能够抓住机遇的企业发展迅速，戊酮行业的一些企业经不起市场的考验，必然会出现整合或发展困难，经营难以持续。戊酮行业的一些龙头企业的优势在于，他们可以通过减少单店规模来接近社区和客户。另一方面，通过门店之间的连锁关系，扩大企业规模，统一企业形象。通过集中采购，共享技术、管理、客户等各种资源，可以有效降低单分散终端销售的运营成本。所以他们有非常大的发展空间。而产品质量的提高，趋势越来越明确，也带来更多的发展空间。然而，目前，国内模式似乎鲜有赢家。大多数是由戊酮行业的供应商建立的松散产品销售联盟，以推广其产品。这些特许连锁组织只能简单地实现形象的统一和部分产品的集中采购。(二)、戊酮行业经营理念快速转变的意义一个成功的戊酮业商业模式，首先要有明确的定位和思路。市场定位必须准确，我们应该冷静地分析自己的优势和劣势、机会和威胁。要有明确的发展思路和成熟的战略战术。在市场成熟之前，我们应该先发制人，迅速改变经营思路，抓住第一个机会。在戊酮行业业务流程的思维转变方面，我们的业务模式应该是灵活的。走特色经营之路，即差异化经营战略。为了保持持续创新，我们应该在业务上与竞争对手形成明显的差异，而这种差异正是客户所需要的。我们应该习惯于学习如何更好地满足最终用户的需求，同时满足网络单元用户的需求。(三)、整合戊酮行业的技术服务转变经营理念是走戊酮业经营之路的前提。然而，只有将概念转化为行动，它才能最具说服力。在这方面，我们需要在技术和服务方面做出更多努力，以迎接戊酮行业新时代的到来。在技术和服务方面，首先要建立完善的信息管理体系。包括新产品信息、技术信息、竞争对手信息、客户信息、市场信息等，并对收集到的信息进行及时分析、处理和沟通。(四)、迅速转变戊酮企业的增长动力戊酮企业应当建立完善的内部管理制度和各项工作流程。加强现场管理的重要性，严格执行完整的内部管理制度，是戊酮企业发展的基础；健全科学的工作流程是企业正常运营的前提；严格的现场管理是企业工作标准的体现。有效地从“销售产品”转变为“销售服务”。戊酮企业的差异化经营，只能从服务上取得成效。我们应该充分认识到，产品可以创造价值和利润，服务可以创造更高的价值和更大的利润。然而，随着戊酮行业的进一步成熟和发展，行业竞争将日趋激烈。经营管理不善，行业利润下降，将淘汰一大批经营者。具有实力、技术、管理和战略眼光的大型戊酮企业将在激烈的市场竞争中脱颖而出。五、戊酮行业政策背景(一)、政策将会持续利好戊酮行业发展政策是重要的驱动因素。随着统一进程的加速和对精细管理的需求，预计需求将迎来快速释放。同时，互联网+戊酮，大数据和智能应用程序都已进入实质性着陆阶段，创新业务也变得越来越创新。模式的优化和系统复杂性的大幅提高使领先优势更加明显，行业集中度有望加速增长，实力更强的优质公司也将变得更强。随着行业利润率的大幅提高和集中度的不断提高，我们相信戊酮行业的前景广阔。(二)、戊酮行业政策体系日趋完善近年来，国内戊酮产业发展，产业促进，市场监管等重要环节的宏观政策环境日趋完善。2019年，相关数据展示了与戊酮密切相关的三项政策文件，为戊酮的发展奠定了重要的政策基础;据了解相关部门发布了有关戊酮管理的文件，这些文件在戊酮行业中发挥了积极作用，产生了重要影响；针对戊酮业务形式，明确了互联网资源协同服务业务的概念，并相继颁布了相关的市场管理政策；网络公开信息展示了一份《戊酮发展三年行动计划（2019-2022）》，提出了发展戊酮的指导思想，基本原则，发展目标，重点任务和保障措施。(三)、戊酮行业一级市场火热,国内专利不断攀升在市场规模快速增长和政策支持明显增加的背景下，戊酮主要市场的知名度也在不断增加。同时，随着一批明星企业的迅速崛起以及国内在戊酮领域的投资，国内戊酮技术专利的数量也在持续增长。从每年新增的数量来看，2007年的新专利仍然少于100个。它在2015年迎来了爆炸式增长，2015年的新专利数量已达到1,398个，居世界领先地位。从目前累计的专利数量来看，我国的戊酮公共专利已达到4,000多个案例，大大超过了其他国家和地区。技术实力的显着提高也为国内戊酮市场的开放和商业产品的迅速普及奠定了坚实的基础。(四)、宏观经济背景下戊酮行业的定位在产业链的下游，用户需求和服务存在很大差异六、戊酮行业“专业化能力”对盈利模式的影响分析(一)、戊酮企业盈利模式运作的关键管理学家吉姆·柯林斯（JimCollins）曾说过：愚蠢的刺猬之所以能打败狐狸理论，是因为刺猬注重能力的培养，而狐狸之所以不能取胜，是因为它太聪明了，总是想通过“策略”取胜。1、”专业化能力“对戊酮行业的重要性IBM全球CEO调查显示，戊酮企业的成功因素包括三点：差异化、快速反应和高效率。强大的差异化价值主张是实现增长和盈利的关键；戊酮企业和组织必须能够感知客户和市场的变化，并迅速做出反应；灵活调整成本结构和业务流程，保持高效率和低风险。然而，许多戊酮企业不能同时考虑这三点，只能围绕其中一点构建盈利模式。新经济环境的变化和企业的发展要求企业设计出差异化、快速反应和高效率的商业模式。解决方案是重组企业的最佳能力，从而重新定位新时代戊酮行业企业的商业模式。(二)、怎样培养戊酮行业的业务能力突出戊酮行业的核心业务是培养专业能力的主要途径。戊酮行业一些龙头企业的做法是，以能够为公司赢得最大竞争力和利润最大化的业务为核心业务，围绕这些业务职能培养戊酮行业的专业能力。对于那些无法提供竞争优势或在利润中发挥关键作用的业务功能，它们是通过戊酮行业的支持合作伙伴实现的。例如，调整传统的采购、销售、运输和储存环节，将采购、运输和储存移交给供应商。负责供应商的准入环节、戊酮产品的销售管理环节和现场管理。提供产品交易场所、控制现金流和现场管理被视为戊酮业发展的核心业务，以降低风险。戊酮企业内部专业化大致可以分为三个阶段：戊酮业务优化、流程优化和企业优化。当企业围绕业务单元进行优化时，业务活动最终将由不同的部门拥有和执行。这将导致每个业务部门运营自己的业务。在现阶段，戊酮企业努力将那些“最佳”的商业惯例合并，但忽视了优化商业活动水平的机会，增加了跨部门合作的难度。当发现业务单元级优化的不足时，企业通常会启动流程优化。目前，戊酮行业的许多企业都处于这一阶段，如业务流程重组（ERP）、供应链管理（SCM）、客户关系管理（CRM）等。当然，流程优化可以使公司将一些业务活动集中在一个流程中心，但它仍然无法改变为特定客户群提供特定产品的传统业务单元孤岛现象。戊酮行业流程优化带来的收益增加，逐渐被全球业务平台形成带来的紧缩效应所抵消，因为外部成本的降低必然会增加整合成本。七、戊酮业的外部环境及发展趋势分析(一)、国际政治经济发展对戊酮业的影响近年来，受疫情影响，美国消费者信心疲软，企业丑闻不断；日本未能主办奥运会；欧洲在电信等高科技领域投资过多；它对世界经济产生了巨大的影响。美国、日本和欧洲三大经济体同时陷入衰退。尽管美国的需求因扩张性财政政策而增加，但西方国家的总体复苏缓慢；因此，美欧之间的经济关系将变得更加微妙、紧张和不确定，这将影响投资和贸易资本的信心。上述国家的政治和经济变化对全球政治和经济发展产生了重大影响，但抗击疫情、发展与和平仍是全世界的两大主题。在整个全球经济发展中，戊酮业呈现出经济全球化、产业结构重大调整、全球改革和技术进步的主要趋势。(二)、国内政治经济发展对戊酮业的影响目前，与戊酮业密切相关的中国经济发展的主要优势包括:1.社会政治环境稳定，对外开放程度不断提高，融入国际经济运行规则的进程加快；2.戊酮行业劳动力成本相对较低，优质劳动力资源较多；3.人民币汇率稳定基础有利于戊酮业的稳定发展。(三)、国内突出经济问题对戊酮业的影响与此同时，国内经济也面临一些突出问题：1.经济结构还不够合理，企业改革中的一些深层次矛盾还没有解决；2.产业结构和消费结构不合理突出；3.受疫情影响，戊酮行业上下游群体下岗失业压力依然很大，由于社会保障和就业问题的压力，大部分城乡居民消费结构升级陷入停滞。后两个因素极大地限制了国内需求的扩大，但政府解决这些重大问题的努力仍在增加。这是中国经济形势持续走强、对戊酮业产生积极影响的根本保证。八、“疫情”对戊酮业可持续发展目标的影响及对策目前，减少疫情对戊酮业的影响，逐步实现经济复苏，需要国际组织、商业伙伴、政府机构、金融机构和企业自身的充分合作。根据我们对疫情影响的分析，并参考调查获得的信息报告，我们提出以下建议和对策:(一)、国内有关政府机构对戊酮业的建议建议政府机构整理和分析应对突发事件的相关政策，并建立政策工具包。选择的政策按照期限（短期、中期和长期等）、类型（金融、金融、服务优化等）和政府部门进行分类，形成应对突发公共事件的基本综合政策包。就政策类型而言，接受调查的戊酮行业普遍认为，社会保障救济、恢复工作和生产以及特定行业的政策发挥了重要作用。戊酮行业企业希望加强财政、税收等方面的政策支持；专家学者普遍认为，对于戊酮企业来说，财政救助政策更及时、更有效，财政政策需要精心设计。改善政策执行。报告显示，戊酮行业的许多中小企业表示，现金流支持时间约为一个月，这意味着需要尽快对企业实施援助效果。在已经发布的众多政策中，企业对社会保障政策的反馈有很大的直接帮助。(二)、关于戊酮产业上下游产业合作的建议一是加强戊酮行业上下游交流互信。加强与供应链上下游合作伙伴的沟通，增进理解、互信和支持，共同探讨解决方案。二是突破戊酮行业的价值链瓶颈。通过国际组织、戊酮商协会、行业联盟等载体，我们可以及时了解价值链中的阻塞点，共同采取措施解决原材料供应、物流和运输问题。第三，分散供应链风险。共同探索供应链多元化发展的最佳路径，分散不可抗力风险，尽可能平衡各方的期望和需求；在一定区域内构建完整的戊酮行业供应链流通，提高抗风险能力。(三)、突破戊酮企业疫情的策略一是加强戊酮行业上下游交流互信。加强与供应链上下游合作伙伴的沟通，增进理解、互信和支持，共同探讨解决方案。二是突破戊酮行业的价值链瓶颈。通过国际组织、戊酮商协会、行业联盟等载体，我们可以及时了解价值链中的阻塞点，共同采取措施解决原材料供应、物流和运输问题。第三，分散供应链风险。共同探索供应链多元化发展的最佳路径，分散不可抗力风险，尽可能平衡各方的期望和需求；在一定区域内构建完整的戊酮行业供应链流通，提高抗风险能力。九、戊酮产业投资分析(一)、中国戊酮技术投资趋势分析根据近年来我国戊酮技术商业化进程及投资现状,V报告分析认为,2020年戊酮技术的商业化程度将进一步提升,而随着商业化程度的不断提升,我国戊酮技术领域的投资也将从目前的风投为主逐步向企业间的投资兼并过渡,尤其是对于一些希望快速切入戊酮领域的新兴企业来说,通过并购方式切入具有快速布局的优点。同时,伴随戊酮技术的逐步成熟和商业化,行业领先企业的竞争地位将逐步得以巩固,对于一些创业型企业来说,同风投机构寻求融资的门槛也会随之提高。截止2020年底,我国戊酮行业技术领域共有72起投资,总投资额超过330亿人民币。按投资事项所处轮次来看,2020年我国戊酮技术投资事件中,处于天使轮、A轮以及D轮的事项相对较多,均为3起；处于C轮和C+轮的均为2起,处于其他轮次的则为1起。(二)、大项目招商时代已过,精准招商愈发时兴大项目招商时代已经过去,产业链精准招商正在实施,新经济新招商将成为未来发展的新趋势。新经济招商的核心思路主要表现为：平台招商、新业态招商、科技招商等。第一步：围绕戊酮独角兽企业构建产业集群；第二步：建设智能化服务载体,如,专业化众创空间、智慧化园区服务、智能化基础设施等；第三步：搭建戊酮产业创新服务体系,提供基金等金融服务、活动服务、商业模式服务等,构建开放完善的产业生态,以企业高速成长带动戊酮爆炸式发展。(三)、中国戊酮行业投资风险(1)服务更新速度慢戊酮服务更新速度缓慢,不能及时适应用户的需求。(2)服务体验有待提高戊酮服务体验不良,无法获得更多用户的青睐。(3)信息不对称不能为用户提供专业的信息获取与共享服务，不能满足戊酮信息化需求。(4)咨询与管理不够戊酮行业现有的咨询角度不能侧重用户需求与痛点。(四)