台湾金融产业的发展与变革

台灣金融產業的發展與變革企管系林正寶教授2023/3/6前言台灣的貨幣制度台灣金融市場的發展台灣金融產業的變革與未來結語疲一、怨前言蜂產業创（製急造業痒&高壶科技与業支）是那根，诊金融咱（服屯務業靠）是绕葉；器產業颠猶如宽人體洗的诚「骨燥幹」宁，金圾融猶筝如人般體新的榜「血浩液」刑；犁各種即產業芒的發持展纱需要抛資金抱，挹番注資顺金及突提供振投資派的場胁所是咸「金身融市莲場」拉。粱因此丘，一春個國创家的止金融君制度塑是否还健全部，金做融市植場的冤發展陡是否娃良好淡，對得該國采產業跑經濟经的影巷響至班深且敏鉅。伟基本厦名詞碑‧咽貨犯幣的裤意義报與貨图幣的务功能例：坦貨幣霸的意喜義蛙──茎在修某一柏時期隔凡是方能被凡普遍冰接受忙作為警交換构工具伞或償龄付債坚務之筒用的简物品浑，皆卸可稱俘為「式貨幣瓜」。墨貨帽幣的笛功能应采──科茄價厦值標直準、嚼交易刷媒介趴、價谁值儲缝藏、帜延期详支付旺。晴貨依幣的朴演進利阶──夕爷商私品貨它幣，充例如动米、抵魚、扑布、同貝殼晓、黃贫金、征白銀纺↓丘导潜等。户索金雪屬貨疯幣，叫例如蹄金幣惭、銀哀幣等弃。↓晕骑信绸用貨贝幣，赠例如益不兌梨換紙疤幣、纸存款栗貨幣嫩（早督期的蚀銀行晕券、割銀行血各種谊存款饶）。↓某略塑券膠貨往幣，率例如榴信用响卡、伙（透剃過A芹TM傲）金阿融卡年等。练資金里剩叼餘單徐位及史資金席赤字副單位随：日現實葱的經鞋濟體绍系，逝收支耻相抵已可以扮說是播不常洁見的贫事，安如果扇一個收經濟弃單位米的收饶入大桃於支唯出，恐則為斗資金厕剩达餘單南位(拨Fu拖nd司s兔Su拒rp木lu楚s罩Un觉it牲s斯)掏，反明之，干如果划一個沙經濟步單位间的收诱入無遭法彌拘補它坛的支甜出，室則為桨資金词赤字烛單位撒(F哀un还ds串D智ef耐ic忍it奏U移ni赖t秃s泉)复。芳間接红金融棒與直零接金锯融饰：久間接晨金融软（颜In信d振ir引ec缓t垃Fi年na拣nc般e）碗主要兆是透亿過「码金融悼中介遮」（洒Fi图na填nc糕ia象l撑In欲te炸rm开ed与ia茅ti框on磨），仍如銀姥行，稍保險图公司右等進虑行資方金的泉融椒通。裹投資廉人弦（帜資金辫剩餘益單位漠）面零對資仙金去神處的惨資訊至較模顷糊，馒存款栋者將货錢存惹入銀撑行，乡並不土知道肾銀行赢如何淹運用惭這筆奖資金劲。犹資金塔剩餘手單位务通常愈不擔泉心借龙款者嗓的倒诊帳風纲險，畅代價须是報廉酬較淘低浇。但凭企業蹲（旧資金苗赤字竿單位叔）透馋過間恐接融炕資所危取得钟之資姻金成换本較宰高。匠直接南金融能（D货ir纯ec挥t声Fi指na照nc迈e）老指的盘是資喇金赤艺字單热位直温接向盼資金造剩拾餘單仰位籌事措資享金，成而不脸透過截銀行杯等金莫融機某構籌常措資筑金。唐直接甩金融案常見豪的形抹式，适在籌锐措長锣期資亮金方言面有晨發行修股票者及公蜘司債西等，荷在短搜期資花金週辫轉的弄籌資燕上，云有發虑行商隆業本历票和荒銀行播承兌炭匯票每等。馋直接鸽融資貌必須翠充分阵揭露刊這家钉公司陆的財捞務訊别息，珠及經仆營狀括況，衰即透仇明化裳。企秆業透隙過直叫接融坏資所企取得份之資阻金成迫本較拳低。乓二、乳台灣侵的貨用幣制乐度谁1.帮益舊台恨幣時待期：芹35蜜年5功月2园0日伸前台堆灣省乌行政济長官厅公署压自日块本兵人手漂中接俘收台颠灣銀寨行及夸台銀牢券，蔑並採嘴最高泡限額辟發行港30宣億元传之(箩舊)棕台幣炎。酬當時钻台灣灰的生阅產事处業及钟設施咳多遭究戰爭梅破壞溜，急雅需大若量資逐金從距事恢廉復生催產工躺作；脾又因丹政府乓財政绕困難魔，台林灣銀虹行亦绕需墊爱付各吩軍政蝴機關土之經耕費，棉需要蠢完全斯仰賴言台灣克銀行竟增加饮銀行含券的汗發行膊，故家(舊尺)台愚幣發盘行額欲乃繼扶續不依斷增弃加，别事實钓上(嗽舊)槽台幣槐已成停為管只理紙甩幣本奔位制泽度摘。判至宜38当年6到月1栽4日舰(舊奖)台觉幣改懂制前赢夕，曲(舊针)台签幣發揉行額摔已達蜂5,畜27乎0億球元，腰若再哄加上截改制被前夕闪台灣虏銀行厌即期注定額饼本票现發行呀額1抛2,锯13炮6億舌元，黎此尚裤未包恼括當辆時各毅商業卷銀行笑發行堆的定没額本增票，旺由此悠可見斗，當鸣時通欣貨膨见脹之苦烈青。行2.概幣趣制改锅革：圾面對雨惡性替通貨渗膨脹丧環境盗，铃38糖年6暑月1御5日怨台灣窃省政堵府乃谣以中能央政鸭府撥养還台罢灣銀烫行歷汗年墊技款之寄80有萬兩脖黃金枣及撥蔑借的炸1,绵00映0萬唯美元碌外匯矮為基进礎，拾公告推「新闻台幣裕發行股辦法妙」，岩以舊蜂台幣追40顺,0暗00服元折邮合新烟台幣情1元屯，進良行幣帜制改典革。友依據也當時吃「新丈台幣摊發行聚辦法碗」，航新台铅幣以插黃金流、白伯銀、唤外匯抗及可诸資換跨取外姿匯物督資十映足準饰備，熟新台磁幣最去高發忆行額书限為解2億方元，辅惟此寇項發必行額瘦受到朽過去则惡性幸通貨硬膨脹阶之慘究痛經枯驗影页響，展以及研當時浓認為颠台灣奋經濟初活動持水準略僅達熔19骑37还年的黑80碍%之潜影響疯，以支致當集時市抄場信垮用擴要張大覆受限校制，苦經濟伙成長晋呆滯对。故横於聋39纹年7伍月7降日边又實拉施「竟新台挺幣限截外臨覆時發族行辦闷法」复，限阀外發愁行額疲以5屯,0蔑00著萬元欠為限且，後瑞來由病於經趣濟發徐展的沾需要葵，限睛外發边行額侧逐年炮增加患，4脂3年雅財政箱部乃烈准台挽灣銀敞行「丢得以秋黃金模、外乏匯及委可資诸換取绿外匯割物資隔抵充呈準備榆」，盛發行眯額可萍視準宋備金混情況剪而增宾減，福事實廊上，抛新台含幣的储最高消限額矩限制闲已名浸存實泉亡。渣50耳年7俭月中仿央銀哄行在腥台復盘業，顽為因测應經宜濟發端展實皂際需阵要，古正式捎放棄文限外言發行步政策依，改筝採伸矮縮性允發行骨制度梳－管豪理紙寒幣本牧位制袭。乌3.嫁貨尺幣供贝給的划構成胁依據鲁我國漫中央桨銀行艺的定役義遥：敏M践1A斗＝通架貨淨秋額＋怪支票辞存款厦＋活枪期存唤款知M1贵B＝篮M砖1A咳＋活猛期儲世蓄存逐款华M2报＝范M1坦B＋落定期淹存款芬＋定呼期儲孙蓄存堤款谅M3丑＝口M2端＋準劳貨幣膊（q犬ua尼si拌m骆on介ey妙）茂準貨枪幣＝者郵政讽儲金沈＋可财轉讓务定期纯存單竖（N化CD村）＋姥外幣常存款嘱＋外希匯信竹託基窑金＋惜外幣变定期含存單号＋外泰國人山新台烈幣存货款＋历金融颂債券企＋國坐庫券说＋儲沉蓄券姑＋郵盏匯局冰轉存穗款＋挡附買隶回交中易（丙RP熊）传我國启貨幣贷定義已之變廊遷：涌如下迁表政三、僚台灣席金融娃市場蠢的發响展辛1.拥金融既市場闸的分镜類阅‧掩資本改巿場价（C斗ap摧it熟al晨M爽ar范ke尤t）边籌措致1年于以上晨資金趴的巿尼場，蒙如股秀票巿毫場及悦債券造巿場箩，主杨要是谊協助免提供闯廠商粘在凭金融古市場墨與機业構進男行中尽長期亡投資哑所需尤資色金希。广貨幣揭巿場险（M击on河ey艺M翅ar遥ke裂t）勿籌措麦一年私以內败資金季的巿体場，礼主要叹為短杯期融诞資提之恼用。炭債權珍巿場笛（D蛇eb佳t衰Ma寨rk狸et摧）惜又稱句債券烘市場舅，货包括策資本静巿場闲的公舒債摊及杜公司胳債。指投資乖人購专買債姜券擁溉有的僻是債扛權，摩領的旷是利豪息。胞當公折司倒龟閉時搅，債恳權人委有優途先被月清償百權利党。议股權央巿場洁（E黎qu豪it鸡y傅Ma耍rk择et次）林又稱茄股票羊巿場泽，是栽公司念出讓郊經營摊權給威投資矿人，花而投系資人知為股爸東，抱領的并是股仆息。锡當公忙司倒般閉時揭，股腊東分黑配公迎司剩情餘的吃價值冬。根初級珠巿場忆（P趁ri戚ma惕ry爪M另ar蚁ke祝t）镜又稱荣發行荣巿場虑（I乞ss标ue援M须ar傅ke愚t）贤，是六企業带第一拍次發额行有贼價證叫券的液巿場倾。當畅公司喂初次培發行益股票筑時，侨稱為概初次捧公開会發行闲(I肆ni岭ti吧al痒P末ub衔li诉c辱Of钩fe省ri仪ng析s，耽IP犁O）四，這恭家公告司稱购為「早發行固公司捐」串。哲次級耳巿場览（S迅ec闷on激da辉ry脸M硬ar驼ke索t）负又稱蕉流通塘巿場葛（C责ir职cu阀la陈ti冈on处M唱ar访ke忠t）葬，搞投資声人買夜進股葬票或冈其他看有價煌證券堵後，秩他可郑能臨坡時需缴要資炒金週盒轉，哄而希凝望能葬將手历中的垮有價搭證券置變換皇成現面金，许則他完可以剂在「志流通玩巿場者」賣堂出。宁集中匠巿場孟（匹Co恐nc喝en虽tr田at筑ed登M月ar临ke汤t）产集中左巿場阻的特债性是激產品幅計價拌標準雄化，像當電变腦撮亿合成匠功，扒買方愈與賣桂方就埋在次呈一個哭營業风日交邮換股认票與纷現金逃，但请在交语易過退程中调，買犁方可妈能並兆不認骡識賣球方，担而券吨商是河扮演立經紀羞的角连色喷，從怨中賺岩取佣毫金或宗手續凉費付。框櫃檯捕巿場挂（O威ve枪r-锅th蹄e-雪Co正un闪te久r端M仔ar展ke洞t译）往又稱汪店頭乞巿場请，院指產材品計倒價方殖式並丧沒有坛標準皮化，椅故當体投資桐人想宁買賣拜有價禾證券兰時，拜他必姓須親谋臨券亏商的葬櫃檯零去議臣價。绍券商固此時鼻主要顽是扮碍演著肥自營沸商的这角色昼，平谈時必羊須買交進一亭定數庭量的厉持股嚷以供讽給顧厘客的孕需要难。宏2另.归金融著機構始與分定類锡(1芒)纳間接葬金融类機構冰──诊貨幣顺機構射(选i蒙)殃銀行柔同時亮從事才「存蚂放款年」業凡務的傍金融粮機構柄。淹在1界99伸8年降的銀烘行法陆依「燥授信基」的痒長短栽天期东分為违短天饮期信浅用（琴1年陵以內澡）、愉中期屡信用趣（1胜年到街7年演），敞及長杏期信泡用（慕7年侧以上冈到2小0年穷）（弄銀行担法第求5條列），烛則銀勿行法肯設計遣下列暖四種努銀行锐：拴商業蒙銀行荐：供取給短灶期信宪用為杜主。呼儲蓄尾銀行望：供耻給中扶期及足長期渠為主印。讯專業墨銀行馆：以筹融資依給特刮定產升業為历主。套信託锯投資尺公司缺：吸岛收信胳託資服金，瓣辦理糠中長感期信篇託與洪投資纲業務拐為主筐。商浇業銀胖行雖骄屬於炎短期言信用东的體威系，测但依锁法可绩成立敌「儲贪蓄部垄」及犹「信盒託部西」。圆(a朱)终犹商業么銀行溉外國烂商業皆銀行踢在台专分行宰與本矛國銀桑行大挎致相缴同，哪但有办下列饺限制庄：慎收受泪新台燕幣存下款總玉額不零得超烟過其惜匯入岂資金松之1密5倍踪。這状一條痕款可役說是曲廣義姑的資录本適艳足率耕。坟辦理旦商業锄本票陷保證败業務范，其愚保證兴餘額施不得诱超過猴本身作淨值译10具倍。属(b辱)犬專業押銀行同我國妨銀行盈法共滥有下鉴列6鼠種分汽類：致工業阻信用彻：發响展全途國工以、礦鞠、交乡通之眠信用男，如太交通萝銀行湖。疫農業掀信用伏：調眨節農窝村金苦融，炼供應丙農林剃漁牧叶生產套所需慧之信蒙用，业如農息民銀罩行。火輸出族入信茫用：液協助职擴展奔外銷毫，及般輸入伤國內曾工業犁設備继與原瞒料所粒需之胡信用比。河中小桶企業华信用续：協笋助中却小企德業改暴善生凡產設毯備，宰如中艘小企攀業銀船行。模不動紫產信似用：榨提供非不動美產信区用之轿銀行举，如迟土地献銀行共。散地方侮性信井用：患為促井進區寻域建蚁設及幼均衡言發展雅的地倘方性棍銀行忽，稱困為國扰民銀更行。冤(c震)书儲蓄象銀行倦由於梁商業炼銀行捐可成粪立儲应蓄部祥，所烤以可沈承做详幾乎佳所有尘儲蓄焰銀行渴業務笛，因添此一期般企痰業家龄對申跑請儲北蓄銀版行興炸致不唱高，鹊所以驰國內股目前哈並無贼儲蓄均銀行砍。已(茶ii巩)坏基層携金融耻信用下合作款社與贼農會享信合单社的渐放款深有下叮列限绪制：译放款程總額苏不超廉過當允時存敢款的围78傅%為回原則决不得灿對入佩社未训滿一筝個月蝴社員鲜放款仅。列對每婚一社政員有婆最高根放款坊額度惯之限棒制。冠放款陶須有忧適當命保證财或質粪押品横。叫信用沿放款猴（即闹無擔徐保放脖款）控不得裁超過披存款门總餘权額的犹30围%。滥信用畏合作欢社的数經營蕉績效兼：疾19脚86面年到未19眉95跃年的周10殿年間丹，全辣體信干用合缸作社陷的資切產報嗽酬率污（純桌益艺∕令資產沿）從踩10岩%到膨0.穿49铲%，肢而淨和值報千酬率驾（純篮益示∕永淨值俱）從贴22侨.3炒4%锋到1产2.蹦68膛%竭信聋合社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猴所受炎託買离賣有踩價證俭券廉關係肃2：宾銀行暴與企矮業（挂內在馅防火掩牆）迹栗季銀行宗與證月券業俱的內中在防熟火牆泉修改挥銀行等法脉第堆83旬條：式儲蓄廉銀行吉投資套有價系證券博（上蓄巿上恼櫃公钞司債扭）由铜銀行瞎淨值腔的1向5%峡，提拉高到考20暂%。绞上述斑投資搁有價裁證券执的2姐0%喂內，昼如果盟投資惹上櫃棍股票峰，其翼比例峰不得傅超過丹淨5柜%。偏轉投非資金山融週边邊事屿業的脾總額陶度以衡銀行蒙淨值毫40跨%為俘上限至，但属投資改單一虫公司触不得令超過厕銀行槽淨值盆5%懂。伍轉投旱資如乓果是贷非金妙融週举邊事寺業，泊則不态得超扣過5籍%，血且在冒l孝的4霞0%维之內雀扣除倒。竹商銀叉在資隔本額列5%恳的限陶額內训，可恶投資吵創投躲公司男，而拒且商弹銀投悄資創息投，即將受谎銀行腊投資勒單一此公司溪，持判股最面高5曲%的阿限制恳。凶關係板2：踢銀行缝與企袖業（冲內在屑防火拐牆）租皆浙轉投炸資必屡須從蒸資本衫適足先率扣逝除：怀財政略部規系定，置如果板銀行是一定斯要選仙擇轉鼻投資利，而犬非放睁款，牌則在鸦計算亲國際因清算脖銀行乡(B早an住k您of普I康nt屑er后na详ti虚on移al留S耻et岂tl刮em炼en驻ts机,指BI即S舟)露的「炭資本有適足捡率」吵時，宜必須穷將轉叠投資涛金額探從資修本扣爽除，泻即：俗金融件控股表公司姐：鞠金控森公司巧立法曾背景辨金控画公司输立法搬的目衫的掩──候興剪利除克弊腔金控笋公司宾子公蜘司有刚四類垮：宪‧递核心意子公事司觉‧厅金融府相關汽事業只非核克心子慢公司电‧意非金疫融相缴關事趟業子究公司篇‧根創投咱子公望司昌金控西公司谨成立更方式勉及運损作油──棍金控扫公司垮定義友實質交定義州：世凡對冠銀行栏、證国券及蜘保險绞持股跟25流%以扭上，药或擁曲有一祸半以裤上董差事席充位者唉，但储必須选跨業稀經營爱。狼金控酿公司关且允胆許一城人公脖司意：排柔除現梨行公蔑司法向「公胡司股品東須摘在7呈人以狂上」疏的規脸定处，金冈控公忍司為至純粹拍控股腐公司献。忆金控粮公司塑成立期後的糕合併屑方式挪營業党讓與脏股份植轉換赤金控片公司间的上签市德投資性份金橡融相铃關事视業的浸防火锋牆点稅率田優惠普綜效冠的產军生快五、狡結語康1.贷台旱灣光绍復後族，省茎政府婚自日贞人手惨