山东管理学院金融工期末复习题

金融工程一、选择题练习1金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（A ）A.金融工程 B.金融制度 C. 金融理论 D. 金融经济学在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（C ）风险偏好 B.风险厌恶 C. 风险无所谓的 D. 以上都不对3.1952年）发表了著名的论文《证券组合分析》 ，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。A.哈里·马柯维茨 B.威廉·夏普 C.约翰·林特纳 D.费雪·布莱克利用市场定价的低效率，获得利润的是（A ）A.套利者B.投机者C.避险交易者 D.风险厌恶者最早产生的金融期货为（A ）A.外汇期货 B.国债期货 C.股指期货 D.利率期货S&P500指数期货采用（A ）进行结算A.现金B.标的资产 C.股票组合 D.混合在期货交易中（ D）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。A.基础保证金 B.初始保证金 C.追加保证金 D.变更追加保证金当一份期货合约在交易所交易时，未平仓合约数会（D ）A.增加一份 B.减少一份 C.不变D. 以上都有可能合约中规定的未来买卖标的物的价格称为 （B ）A.即期价格 B.远期价格 C.理论价格 D.实际价格在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（A ）A.买入期货合约 B. 卖出期货合约C.买入期货合约的同时卖出期货合约 D. 无法操作估计套期保值比率最常用的方法是（C ）A.最小二乘法 B.最大似然估计法 C.最小方差法 D.参数估计法在“×”中，合同期的时间长度是（C ）A.1个月 B.4 个月 C.3 个月 D.5 个月远期利率是指（B ）A.将来时刻的将来一定期限的利率 B. 现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率 D. 以上都不对若某日沪深 300指数值为4200点，则沪深300股指期货合约的面值是（ C）A.4200元 B.4200*200 元 C.4200*300 元D.4200*50 元利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（ C）A．利率上涨时，期货价格上升A．利率下降时，期货价格下降C．利率上涨时，期货价格下降D．不能确定金融互换产生的理论基础是（C ）A.利率平价理论 B. 购买力平价理论C.比较优势理论 D. 资产定价理论在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（B ）A.期权多头方B.期权空头方C期权多头方和期权空头方 D都不用支付某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（A ）A实值期权B虚值期权C平值期权D零值期权某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。 如果他想通过期权交易对期货市场的交易进行保值， 他应该（A ）买进该期货合约的看涨期权卖出该期货合约的看涨期权买进该期权合同的看跌期权卖出该期权合同的看跌期权从静态角度看，期权价值由内涵价值和时间价值构成，以下叙述不正确的是（C ）虚值期权的权利金完全由时间价值组成期权的时间价值伴随剩余有效期减少而减少到达有效期时，期权价值完全由时间价值组成平值期权的权利金完全由时间价值组成，且此时时间价值最大金融工程的作用有（ABCD A.增加市场流动性 B.投资多样化选择 C.提供风险管理工具 D.提高市场效率期货合约的标准化主要体现在哪几个方面 （A （ B（C （D ）商品品质的标准化商 品 计 量 的 标 准 化交割月份的标准化交割地点的标准化期货套期保值的风险主要体现在（AB A.基差风险 B.数量风险 C.价格上升风险 D.价格下降风险金融互换的主要目的是（ ACD降低筹资成本进行宏观调控进行资产负债管理转移和防范中长期利率和汇率变动风险某投资者卖出了某份期货合约的看涨期权，以下说法正确的是（BC 到 期 日 ， 如 果 期 货 合 约 市 场 价 格 低 于 协 定 价 格 ， 则 该 投 资 者 会 蒙 受 损失到 期 日 ， 如 果 期 货 合 约 市 场 价 格 高 于 协 定 价 格 ， 则 该 投 资 者 会 蒙 受 损失到 期 日， 如 果期 货 合约 市场 价 格低 于 协定 价 格 ，则 该投资 者不 会蒙受 损失到期日，如果期货合约市场价格高于协定价格，则该投资者不会蒙受损失一、单项选择题（每小题 1分，共20分）1.A2.C3.A4.A5.A6.A7.B8.D9.B10.A11.C12.C13.B14.C15.C16.C17.B18.A19.A20.C二、多项选择题 (每小题2分,共10分)21.ABCD 22.ABCD 23.AB 24.ACD 练习2期货交易中套期保值者的目的是 (A)转移价格风险 B. 让渡商品的所有权 C. 获得风险利润 D. 获得实物在国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是 (D)能源期货 B. 金属期货 C. 农产品期货 D. 金融期货一个在小麦期货中做 () 头寸的交易者希望小麦价格将来 (D)空头，上涨 B. 空头，下跌 C. 多头，下跌 D. 多头，上涨下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是 (B)远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点 250美元。某投机者 3月20日在1250.00 点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是 (CA.2250 美元B.6250 美元 C.18750 美元D.22500 美元当基差出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的 (D)这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。利用期货空头进行套期保值的投资者不利。利用期货空头进行套期保值的投资者有利。下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是 (B)如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格大于预期的未来现货价格如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格一份3×6的远期利率协议表示 (D)在3月达成的6月期的FRA合约 B.3 个月后开始的 3月期的FRA合约C.3 个月后开始的 6月期的FRA合约 D. 上述说法都不正确期货合约的条款 () 标准化的；远期合约的条款 (B) 标准化的不是，不是 B. 不是，是 C.是，是 D.是，不是人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是 (D)它们增加了利率波动性它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径它们不需要交易成本它们没有信用风险期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期 (D)由中间人和交易商指定 B. 由买方和卖方指定C. 仅由买方指定 D. 由交易所指定投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要 (A)出售利率期货购买利率期货在现货市场上购买美国中长期国债出售标准普尔指数期货未平仓量包括(A)仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种多头、空头和清算所头寸的总数多头和空头头寸的总数多头或空头和清算所头寸的总数期权价值等于(D)不确定B. 时间价值 C. 内在价值 D. 内在价值和时间价值之和美式看跌期权可以如何执行？ (B)只能在到期日 B. 在到期日或之前的任何一天C. 只能在分派红利后 D. 在未来的任何时刻你购买了一张执行价为 70美元的IBM 公司的期权合约，合约价格为 6美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是 (D)A.98 美元 B.64 美元 C.70 美元 D.76 美元看涨期权的持有者 () 交纳保证金，看跌期权的出售者 (D) 交纳保证金。不需要，不需要 B. 需要，不需要C. 需要，需要 D. 不需要，需要下列哪种有价证券不能进行利率期货合约交易？ (B)欧洲美元 B. 公司债券 C. 长期国债 D. 短期国库券到期之前，一个看涨期权的时间价值等于 (C)实际的看涨期权价格加上期权的内在价值看涨期权的内在价值实际的看涨期权价格减去期权的内在价值零互换双方都是浮动利率，只是两种浮动利率的参照利率不同的互换品种是（ C）A交叉货币利率互换 B 滑道型互换C 基点互换D 边际互换衍生金融工具包括（BC ）。股 票 B. 期 权 C. 期 货 D. 债 券以下属于金融工程定价原理的是（BCD ）A.绝对定价法 B.无套利定价法 C.风险中性定价法 D.状态价格定价法衍生证券市场的参与者可以分为（ABC ）A.套保者B.套利者C.投机者D.投资者牛市看涨期权价差交易和牛市看跌期权价差交易盈亏图几乎完全相同，但它们毕竟是两种不同的期权交易策略，以下表述正确的是（BC ）投资者在建立牛市看涨期权价差部位时将发生期权费净支出。投资者在建立牛市看跌期权价差部位时将发生期权费净支出。投资者在建立牛市看跌期权价差部位时最大收益为两份期权的期权费之差。投资者在建立牛市看涨期权价差部位时最大亏损为两份期权的期权费之差。金融互换基本的形式包括（ABCD ）一种货币与另一种货币之间的互换同一货币的浮动利率与固定利率互换不同货币的固定利率与固定利率互换不同货币固定利率与浮动利率互换单项选择题（每小题 1分，共20分）1.A2.D3.D4.B5.C6.D7.B8.B9.D10.B11.D12.A13.A14.D15.B16.D17.D18.B19.C20.C二、多项选择题 (每小题2分,共10分)21.BC 22.BCD 23.ABC 24.BC 练习3利用市场定价的低效率，获得利润的是（ ）。A.套利者 B.投机者 C.避险交易者 D.风险厌恶者通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。A．风险转移 B ．商品交换 C ．价格发现 D ．锁定利润随 着 期 货 合 约 到 期 日 的 临 近 ， 期 货 价 格 和 现 货 价 格 的 关 系 是 （ ）A.前者大于后者 B.后者大于前者 C.两者大致相等 D.无法确定远期合约的多头是（ ）A.合约的买方 B. 合约的卖方 C. 交割资产的人 D 经纪人某公司三个月后有一笔 100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为 100万美元的（ 。A．买入期货 B ．卖出期货 C ．买入期权 D ．互换远期利率协议的买方相当于（ ）A.名义借款人 B. 名义贷款人 C. 实际借款人 D. 实际贷款人关于可交割债券，下列说法错误的是（ 。若息票率低于 则期限越长，转换因子越小若息票率低于 则期限越长，转换因子越大若息票率高于 8％，则期限越长，转换因子越无法确定利用预期利率的下降，一个投资者很可能（ ）A．出售美国中长期国债期货合约 B. 在小麦期货中做多头C.买入标准普尔指数期货和约 D. 在美国中长期国债中做多头互换最重要、最基本的功能与运用领域（ ）A.套利B.风险管理 C.构建新产品 D.提高收益本身并不承担风险的金融互换交易参加者为（ ）A.直接用户B.互换经纪商C.互换交易商D.代理机构两 笔 贷 款 只 签 订 一 份 贷 款 协 议 的 是 （ ）A.平行贷款 B.背对背贷款 C. 协议贷款 D. 短期贷款某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（ ）A.实值期权 B.虚值期权 C. 平值期权 D. 零值期权期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬，则这笔费用称为（ ）A.交易佣金 B.协定价格 C. 期权费 D. 保证金在交易 所期权的交易过程中， 下列关于 期权清算 所功能 的叙述不 正确的是 （ ）作 为 期 权 买 方 和 卖 方 的 共 同 保 证 人 B. 设 定 最 低 资 本 保 证 金C.代替投资者进行询价 D. 监督交易双方履约股 票 指 数 期 权 的 交 割 方 式 为 （ ）A.现金轧差交割相应指数的成分股 交割某种股票 以上都可以如果不考虑佣金等其他交易费用，买入看跌期权的投资者其可能损失的最大金额为（ ），可能获得最大收益为（ ）。A. 协定价格与期权费之和；协定价格与期权费之差B.期权费；协定价格与期权费之和C.期权费；协定价格与期权费之差D.协定价格与期权费之差；协定价格与期权费之和关 于 期 权 价 格 的 叙 述 正 确 的 是 （ ）A. 期权有效 期限越 长，期 权价值 越大 B. 标的资 产价格 波动率 越大，期 权价值 越大C. 无 风 险 利 率 越 小 ， 期 权 价 值 越 大 D. 标 的 资 产 收 益 越 大 ， 期 权 价 值 越 大期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ ）A．提高期货价格 B ．降低期货价格可能提高也可能降低期货价格 D. 对期货价格没有影响19以下哪些说法是正确的： （ ）A．在货币互换中，本金通常没有交换。B在 基 差 交 易 中 ， 交 易 的 现 货 价 格 为 （ ）A. 商定的期 货价格 +预先商 定的基差 B. 结算时 的期货 价格+预先 商定的 基差C.商定的期货价格 结算时的基差 D. 结算时的期货价格 +结算时的基差下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的有： （BC ）A．当无风险利率恒定且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。B．当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，则远期价格高于期货价格。当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，则期货价格高于远期价格。远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响下列说法中，不正确的有： （ ACD）A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到追加保证金的通期货交易中的保证金只能用现金支付D．所有的期货合约都要求同样多的保证金拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（CD ）A．一旦有钱可赚就立即执行期权BD.对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的以下哪个说法是不正确的： （ AC）期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格。当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格。互换的风险主要包括（AB ）A．信用风险 B.市场风险C.操作风险 D.购买力风险一、单项选择题（每小题 1分，共20分）1.A2.C3.C4.A5.B6.A7.B8.D9.B10.B11.B12.A13.C14.C15.A16.C17.B18.B19.B20.A二、多项选择题 (每小题2分,共10分21.BC 22.ACD 23.CD 24.AC 25.AB练习4在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指（ 。A.即期日到到期日为5个月B.即期日到结算日为5个月C.即期日到交易日为5个月D.交易日到结算日为5个月通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。A．风险转移 B ．商品交换 C ．价格发现 D ．锁定利润期权的最大特征是（ 。A．风险与收益的对称性 B ．卖方有执行或放弃执行期权的选择权风险与收益的不对称性 D．必须每日计算盈亏看涨期权的实值是指（ ）标的资产的市场价格大于期权的执行价格标的资产的市场价格小于期权的执行价格标的资产的市场价格等于期权的执行价格与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（ 。A．大 B ．小 C ．保持不变 D 无法确定只能在到期日行使的期权，是（ ）期权。美式期权 B. 欧式期权C.看涨期权 D. 看跌期权7.在FRA交易中，投资者为避免利率下降可能造成的损失应（ 。买入FRA协议卖出FRA协议同时买入与卖出 FRA协议 D ．以上都可以期货交易的真正目的是（ 。A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权减少交易者所承担的风险 D．上述说法都正确看跌期权的实值是指（ ）标的资产的市场价格大于期权的执行价格标的资产的市场价格小于期权的执行价格标的资产的市场价格等于期权的执行价格与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关（ ）是第一种推出的互换工具。A.货币互换 B.利率互换C.平行贷款D.背对背贷款在互换交易过程中（ ）充当互换媒介和互换主体 A.银行 B. 证券公司 C. 券商D.政府下列说法哪一个是错误的（ 。A．场外交易的主要问题是信用风险 B ．交易所交易缺乏灵活性场外交易能按需定制 D ．互换市场是一种场内交易市在到期日之前可以行使的期权，是（ ）期权。A.美式期权 B. 欧式期权 C. 看涨期权 D. 看跌期权14.欧洲美元是指（ A．存放于欧洲的美元存款 B ．欧洲国家发行的一种美元债券存放于美国以外的美元存款 D ．美国在欧洲发行的美元债券在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（ ）A.买入期货合约 B. 卖出期货合约C.买入期货合约的同时卖出期货合约 D. 无法操作在到期日之前可以行使的期权，是（ ）期权。A.美式期权 B. 欧式期权 C. 看涨期权 D. 看跌期权17在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（ ）个营业日。A．1B．2 C ．3 D ．418.最早出现的金融期货是（）A.外汇期货 B.股票指数期货C.利率期货D.黄金期货在期货交易中（ ）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。A基础保证金 B初始保证金 C追加保证金 D变更追加保证金看涨期权的虚值是指（ ）标的资产的市场价格大于期权的执行价格标的资产的市场价格小于期权的执行价格标的资产的市场价格等于期权的执行价格与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关以下哪个说法是不正确的：（ ）期货合约到期时间几乎总是长于远期合约期货合约的到期时间一般由交易所制定的无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格期货价格可能会大于远期价格远期合约的特点有（ ）A．流动性强B.实物交割 C.标准化合约D.信用风险大以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是： （ A．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权B．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权互换的基本作用有（ ）A.创造固定利率负债 B. 管理固定利率负债C.创造合成浮动利率资产 D.管理浮动利率投资金融期货市场最基本的功能是（ ）A.规避风险 B. 价格发现C.投机D. 套一、单项选择题（每小题 1分，共20分）1.A2.C3.C4.A5.A6.B7.B8.C9.B10.A11.A12.D13.A14.C15.A16.A17.B18.A19.B20.B二、多项选择题 (每小题2分,共10分)21.AC 22.BD 23.ABCD 24.ABCD 练习5金融工程工具的市场属性为（ 。A．表内业务 B．商品市场 C ．资本市场 D ．货币市场如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（ 。A．即期交易 B．远期交易 C ．期权交易 D ．互换交易下列说法哪一个是错误的（ 。A．场外交易的主要问题是信用风险 B ．交易所交易缺乏灵活性场外交易能按需定制 D ．严格地说，互换市场是一种场内交易市场利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（ 。A．利率上涨时，期货价格上升 A ．利率下降时，期货价格下利率上涨时，期货价格下降 D ．不能确定欧洲美元是指（ 。A．存放于欧洲的美元存款 B ．欧洲国家发行的一种美元债券存放于美国以外的美元存款 D ．美国在欧洲发行的美元债券一份3×6的远期利率协议表示（ 。A．在3月达成的6月期的FRA合约B．3个月后开始的 3月期的FRA合约个月后开始的 6月期的FRA合约 D ．上述说法都不正确期货交易的真正目的是（ 。A．作为一种商品交换的工具 B ．转让实物资产或金融资产的财产权减少交易者所承担的风险 D ．上述说法都正确期货交易中最糟糕的一种差错属于（ 。A．价格差错 B ．公司差错 C ．数量差错 D ．交易方向差错某公司三个月后有一笔 100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为 100万美元的（ 。A．买入期货 B ．卖出期货 C ．买入期权 D ．互换通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ ）功能。A．风险转移 B ．商品交换 C ．价格发现 D ．锁定利润期权的最大特征是（ 。A．风险与收益的对称性 B ．卖方有执行或放弃执行期权的选择权风险与收益的不对称性 D．必须每日计算盈亏当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（ ）现象。A．转换因子 B ．基差 C ．趋同 D ．Delta中性13下列说法哪一个是错误的（ 。A．场外交易的主要问题是信用风险 B ．交易所交易缺乏灵活场外交易能按需定制 D ．互换市场是一种场内交易市场若2年期即期年利率为 ，3年期即期年利率为 %（均为连续复利），则FRA×3的理论合同利率为多少？（ ）A.7.8%B.8.0%C.8.6%D.9.5%以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了（ ）A.无风险利率 B. 股票的风险C.到期日 D. 股票的预期收益率基础互换是指（ 。A．固定利率与浮动利率的互换 B ．固定利率之间的互换浮动利率之间的互换 D ．资产或负债互换美式期权是指期权的执行时间（ 。A．只能在到期日 B ．可以在到期日之前的任何时候可以在到期日或到期日之前的任何时候 D．不能随意改变期权交易的保证金要求，一般适用于（ 。A．期权的买方 B．期权的卖方 C．期权买卖的双方 D ．均不需要如果你以950美元的价格购买一份标准普尔 500指数期货合约，期货指数为 947美元时卖出，则你将（ ）损失1500美元 B. 获利1500美元 C. 损失750美元D 获利750美元货币互换市场的信用风险（ ）A.广泛存在 B. 被限制在固定汇率和浮动汇率的的差额上C.等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部 D.A 和C金融工程中对风险的处理方法包括（ ）完全消除风险消除不利风险保留有利风险用确定性取代不确定性不用在意风险的存在期货交易的优势主要有（ ）具有极强的流动性具有一整套防范违约的机制交易成本较低可在到期日前任何一天进行交易（买卖）金融互换的局限性包括以下哪些？（ ）要有存在绝对优势的产品只有交易双方都同意，互换合约才可以更改或终止存在信用风险需要找到合适的交易对手以下关于期权内在价值的说法中哪些是正确的？（ ）期权的内在价值是指多方执行期权时可获得的收益的现值期权的内在价值等于期权价格减去期权的时间价值期权的内在价值应大于等于零期权的内在价值可以小于零当基差减小时，以下哪些情形可以用于多头套期保值？（ ）现货价格涨幅小于期货价格的涨幅现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅现货价格下跌而期货价格上涨现货价格上涨而期货价格下跌一、单项选择题（每小题 1分，共20分）1.C2.B3.D4.C5.C6.B7.C8.D9.B10.C11.C12.C13.D14.C15.D16.C17.C18.B19.C20.D二、多项选择题 (每小题2分,共10分)21.BC 22.ABCD 23.BCD 24.ABD 练习6国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是（ ）能源期货 B. 金属期货 C. 农产品期货 D. 金融期货在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于（ ）风险厌恶者 B. 不确定 C. 风险中性者 D. 风险偏好者下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用（ ）为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险提高投资者交易的决策效率和决策的准确性较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担节约交易成本，提高交易效率期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ ）降低期货价格 B. 可能提高也可能降低期货价格C. 对期货价格没有影响 D. 提高期货价格一个在小麦期货中做（ ）头寸的交易者希望小麦价格将来（ ）空头，上涨 B. 空头，下跌 C. 多头，下跌 D. 多头，上涨远期合约的多头是（ ）合约的买方 B 合约的卖方 .C. 交割资产的人 D 经纪人（ ）期权可以在到期日前任何一天行使 .欧式期权 B 看涨期权 C. 美式期权 D 看跌期权期货合约的条款（ ）标准化的；远期合约的条款（ ）标准化的是，是 B. 不是，是 C. 是，不是 D 不是，不是期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期（ ）由中间人和交易商指定 B. 由买方和卖方指定C. 仅由买方指定 D. 由交易所指定10未平仓量包括（ ）仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种多头、空头和清算所头寸的总数多头和空头头寸的总数多头或空头和清算所头寸的总数期权价值等于（ ）不确定 B. 时间价值 C. 内在价值 D. 内在价值和时间价值之和看跌期权的买方期望标的资产的价值会（ 而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会（ 。增加；增加 B. 增加；减少 C. 减少；增加 D. 减少；减少人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是（ ）它们不需交易成本 B. 它们增加了利率风险C. 它们增加了利率波动性 D. 它们没有信用风险其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高？（ ）息票率比较高时 B. 到期日比较短时C. 当前收益率比较高时 D. 到期收益率比较低时15.1952年）发表了著名的论文《证券组合分析》 ，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础。A.哈里·马柯维茨 B.威廉·夏普 C.约翰·林特纳 D.费雪·布莱克利用市场定价的低效率，获得利润的是（ ）。A.套利者B.投机者C.避险交易者 D.风险厌恶者沪深300指数期货采用（ ）进行结算。现金B.标的资产C.股票组合 D.混合在基差交易中，交易的现货价格为（ ）商定的期货价格 预先商定的基差 B. 结算时的期货价格 预先商定的基差C. 商定的期货价格 结算时的基差 D. 结算时的期货价格 结算时的基差某公司三个月后有一笔 100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为 100万美元的（ 。买入期货 B ．卖出期货 C ．买入期权 D ．互换如果（ ）美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利。A.利率下降 B. 利率上升C.国债价格上升 D. 长期债券价格上升衍生金融工具包括（ ）。A.股票B.期权C.期货D.债券金融远期合约主要有（ ）A.远期利率协议 B.远期外汇合约C.远期股票合约 D.远期货币合约期货套期保值的风险主要体现在（ ）A.基差风险B.数量风险C.价格上升风险 D.价格下降风险金融互换的主要目的是（ ）降低筹资成本进行宏观调控进行资产负债管理转移和防范中长期利率和汇率变动风险下列关于期权多头方的盈亏情况叙述正确的是（ ）A.如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格大于执行价格，则该投资者一定有正的收益。 B.如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格大于行价格，则该投资者一定有正的收益。 C.如果投资者持有的是看涨期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定亏损。D.如果投资者持有的是看跌期权，且市场价格小于执行价格，则该投资者一定有正的收益。一、单项选择题（每小题 1分，共20分）1.D2.D3.A4.A5.D6.A7.C8.C9.D10.A11.D12.D13.A14.D15.A16.A17.A18.A19.B20.A二、多项选择题 (每小题2分,共10分21.BC 22.ABC 23.AB 24.ACD 二、名词解释及简答题冗余证券空头套期保值远期利率货币互换美式期权简述期货与远期的区别。简述运用远期（期货）套期保值的时候需要考虑的几个方面。简述期货价格与现货价格的关系。分析当基差减小时，哪些情形适合多头套期保值？简述期权价格的影响因素。四、简答题(每小题5分,共25分)31.(1)交易场所不同； (1分)违约风险不同；(1分)标准化程度不同； (1分)价格确定方式不同； (1分)（5）结算方式不同。 (1分)32.(1)选择合约种类； (1分)选择合约到期日； (1分)选择合约头寸方向； (1分)确定合约的交易数量 (1分)（答全给5分，少一项扣一分）33.33.（1）同一品种的商品，其期货价格与现货价格受到相同因素的影响和制约，虽然波动幅度会有不同，但其价格的变动趋势和方向有一致性；（3分）（2）随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格逐渐聚合，在到期日，基差接近于零，两价格大致相等。 （2分）34.（1）现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅（ 2分）（2）现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅（ 2分）（3）现货价格下跌而期货价格上涨（ 1分）35.(1)标的资产的市场价格与期权执行价格； (1分)期权有效期；(1分)标的资产价格的波动率； (1分)无风险利率；(1分)（5）标的资产的收益。 (1分)基本证券金融期货空头套期保值利率互换看跌期权金融期货交易有哪些特征？试比较利率期货和 的异同。期货定价的基本原理？请分别说明在什么情况下应该使用空头套期保值和多头套期保值。四、